股价表现与交易活跃度 - 6月中旬以来公司股票交易活跃，6月13日涨停后两周内股价从10.78元最高涨至20元，6月27日收盘价17.99元，两周涨幅达66.88%，市值接近50亿元 [2] - 最近11个交易日内收获6个涨停板，股价创近7年新高 [2] - 公司频繁发布《股票交易异常波动公告》，称市场关注其半导体光刻胶用酚醛树脂相关信息 [2] 业务与产品结构 - 公司主营业务为有机合成树脂的研发、生产、销售和技术服务，产品包括酚醛树脂和铸造树脂两大类 [2] - 酚醛树脂下游应用广泛，包括耐磨、保温、光刻胶及固态电池负极材料等领域 [2] - 合成树脂是公司最大收入来源，2024年营收10.4亿元占总营收72%，但毛利率仅10.49%同比下降3.12个百分点 [6] 新兴业务进展 - 半导体光刻胶用酚醛树脂目前仅处于送样测试阶段，尚未形成销售收入 [3] - 国产大飞机C919刹车片用浸渍树脂2024年营收22.90万元，2025年1-5月营收32.90万元 [3] - 酚醛树脂在新能源电池领域应用受关注，同花顺分析称其在固态电池、钾离子电池等技术迭代中具有材料基因优势 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为17.87亿元、15亿元、14.84亿元，净利润分别为1.16亿元、7594万元、4051.86万元 [5] - 2024年业绩下滑主因原材料价格上涨（苯酚、甲醛及MDI采购均价上涨）而产品销售均价同比下降6.92% [5] - 2025年一季度营业收入同比增长8.63%但净利润下滑17.47% [5] 股权结构与股东动态 - 公司为家族企业，实际控制人为王进兴、曹连英夫妇和王泉兴、沈根珍夫妇四人 [7] - 控股股东沈根珍计划2025年6月17日至9月16日减持不超过262.08万股，减持计划首日股价11.5元，6月27日已涨至17.99元 [6][8] - 截至2025年3月底，王进兴持股28.17%为第一大股东，王泉兴持股25.96%为第二大股东 [7]

2024年12月18日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2024年第75号公告，应巴西国内企业 ICL Aditivos e Ingredientes Ltda于2024年7月31日提交的申请，对原产于中国、摩洛哥和墨西哥的食品级 磷酸发起反倾销调查。案件倾销调查期为2023年4月至2024年3月，损害调查期为2019年4月至2024年3 月。 据中国贸易救济信息网，6月26日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretaria de Comércio Exterior）发布2025年第48号公 告，因现场核查期间，国内行业提供的数据验证存在不足，对申请书和补充信息报告中数据的完全正确 性和可信性造成了影响，且对国内产业存在损害的证据受到削弱，终止对原产于中国、摩洛哥和墨西哥 的食品级磷酸（葡萄牙语：Ácido fosfórico grau alimentício）的反倾销调查。涉案产品的南共市税号为 2809.20.11。本案倾销调查期为2023年4月至2024年3月 ...

2024年12月3日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretariade Comércio Exterior）发布2024年第69号公告，应巴西国内企业Oxiteno S.A. Indústria e Comércio于2024年7月30日提交的申请，对原产于中国的乙醇胺发起反倾销调查。案件倾 销调查期为2023年4月至2024年3月，损害调查期为2019年4月至2024年3月。 据中国贸易救济信息网，6月26日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretaria de Comércio Exterior）发布2025年第49号公 告，对原产于中国的乙醇胺[葡萄牙语：etanolaminas(monoetanolaminase dietanolaminas)]作出反倾销肯定 性初裁，但不建议征收临时反倾销税，继续进行调查，并将本案作出终裁时限延长 ...

反倾销措施期终复审裁定 - 商务部裁定如果终止反倾销措施，原产于欧盟的进口甲苯胺对中国的倾销可能继续或再度发生，对中国甲苯胺产业造成的损害可能继续或再度发生 [2] - 自2025年6月28日起，对原产于欧盟的进口甲苯胺继续征收反倾销税，实施期限为5年 [3] 反倾销税税率 - 朗盛德国有限责任公司（LANXESS DeutschlandGmbH）的反倾销税税率为19.6% [4] - 其他欧盟公司的反倾销税税率为36.9% [4] 产品范围与用途 - 被调查产品名称为甲苯胺（Toluidine），分子式为C7H9N，通常为无色或淡黄色油状液体或无色片状结晶 [3] - 甲苯胺主要用作染料、医药、农药的中间体，还可用于彩色显影剂及分析化学中的溶剂 [3] - 产品归在《中华人民共和国进出口税则》29214300，该税则号项下甲苯胺以外的其他产品不在被调查范围内 [3] 征收反倾销税方法 - 反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率 [4] - 进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征 [4] 历史背景 - 2013年6月28日起，商务部对原产于欧盟的进口甲苯胺征收反倾销税，税率为19.6%-36.9% [1] - 2019年6月27日，商务部决定继续征收反倾销税，实施期限为5年 [1] - 2020年12月31日英国脱欧过渡期结束后，对欧盟实施的贸易救济措施继续适用于欧盟和英国 [1] - 2024年6月28日起，对原产于英国的进口甲苯胺所适用的反倾销措施到期终止 [2]

核心观点 - 阳煤化工控股股东推出股份增持计划，公司拟更名深化产业转型，预计25 - 27年归母净利润分别为 - 2.57、0.20、0.55亿元，维持“增持”评级 [2] 公司研究 - 阳煤化工控股股东山西潞安化工有限公司推出股份增持计划 [2] - 阳煤化工董事会同意变更公司名称为山西潞安化工科技股份有限公司，变更证券简称为潞化科技 [2] - 预计阳煤化工25 - 27年归母净利润分别为 - 2.57、0.20、0.55亿元，维持“增持”评级 [2] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3448.45，跌0.22% [3] - 沪深300收盘3946.02，跌0.35% [3] - 深证成指收盘10343.48，跌0.48% [3] - 中小板指收盘6457.7，跌0.72% [3] - 创业板指收盘2114.43，跌0.66% [3] 股指期货 - IF2507收盘3920.80，跌0.20% [3] - IF2508收盘3908.20，跌0.27% [3] - IF2509收盘3904.20，跌0.23% [3] - IF2512收盘3873.60，跌0.22% [3] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘775.28，涨0.17% [3] - SHFESHFE燃油收盘3019，涨0.13% [3] - SHFESHFE铜收盘78890，涨0.10% [3] - SHFESHFE锌收盘22240，涨0.88% [3] - SHFESHFE铝收盘20445，涨0.44% [3] - SHFESHFE镍收盘120830，涨1.88% [3] 海外市场 - 恒生指数收盘24325.40，跌0.61% [3] - 国企指数收盘8803.83，跌0.63% [3] - 道琼斯收盘43386.84，涨0.94% [3] - 标普500收盘6141.02，涨0.80% [3] - 纳斯达克收盘20167.91，涨0.97% [3] - 德国DAX收盘23649.30，涨0.64% [3] - 法国CAC收盘7557.31，跌0.01% [3] - 日经225收盘39584.58，涨1.65% [3] - 韩国综合收盘3079.56，跌0.92% [3] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.162，跌0.07 [3] - 欧元兑人民币中间价8.3606，涨0.46 [3] - 日元兑人民币中间价0.0494，跌0.16 [3] - 港币兑人民币中间价0.9125，跌0.05 [3] 利率市场 回购市场 - DR001前加权平均利率1.37%，跌0.19BP [3] - DR007前加权平均利率1.685%，跌0.86BP [3] - DR014前加权平均利率1.7557%，涨3.55BP [3] 二级市场 - 一年期国债YTM1.3627%，跌0.25BP [3] - 五年期国债YTM1.5139%，跌0.75BP [3] - 十年期国债YTM1.6462%，跌0.82BP [3]

股权激励计划公告 - 公司于2025年6月6日召开董事会和监事会会议，审议通过《2025年股权激励计划（草案）及其摘要的议案》[1] - 公司对激励计划内幕信息知情人进行自查，核查对象包括内幕信息知情人和激励对象[2] - 自查期间为2024年12月6日至2025年6月6日，共6个月[3] - 自查结果显示，2名内幕信息知情人持股数量变动，其中1人为激励对象，但交易行为发生在知悉内幕信息前[4] - 其他激励对象在自查期间未买卖公司股票[5] - 公司确认未发现内幕交易行为，符合相关法律法规[7] 临时股东大会情况 - 2025年第一次临时股东大会于6月26日召开，采用现场+网络投票方式[10] - 出席会议股东126人，代表股份21,849,741股，占总股本26.0116%[15] - 其中现场出席18人，代表股份21,561,441股（25.6684%）；网络投票108人，代表股份288,300股（0.3432%）[15][16] - 中小投资者116人参会，代表股份1,787,075股（2.1275%）[16] 议案表决结果 - 《2025年股权激励计划（草案）》获99.2302%赞成票通过，反对票0.7261%，弃权票0.0437%[17] - 中小股东对该议案赞成率为90.8516%[18] - 《股权激励计划实施考核管理办法》获99.2076%赞成票通过[20] - 授权董事会办理股权激励相关事宜议案获99.2076%赞成票通过[24] - 三项议案表决时，激励对象王国平、叶剑飞、石琢均回避表决[18][21][25] 法律意见 - 上海市锦天城律师事务所出具法律意见书，确认股东大会程序合法有效[26]

PVC市场行情及走势分析 - PVC主力09合约收盘4871元/吨，涨27元，常州市场价4750元/吨，涨10元，主力基差-121元/吨，降17元，广州市场价4830元/吨，涨10元，杭州市场价4770元/吨，涨10元 [1] - 西北电石价格2350元/吨，降25元，利润处于低位，煤、油中期仍偏承压，乙烯法占比约30% [1] - 氯碱夏季高温降负，但PVC夏季开工高于春季，三季度计划投产约100万吨，高供应持续 [1] - 地产弱势未改，内需靠软制品及新型产业，出口上半年创新高但有提前透支风险，出口支撑或走弱 [1] - 上半年PVC去库靠出口暴增，后期出口持续性存疑，供需仍偏弱势，操作上逢反弹高空，关注4900一线压力 [1] 烧碱市场行情及走势分析 - 烧碱主力SH09合约收2279元/吨，涨5元，山东市场主流价780元/吨，折百2438元/吨，基差+159元/吨，降5元 [1] - 山东某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调20元/吨，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨，环比降9.57%，同比降5.63% [1] - 烧碱利润高，夏季用电高峰需关注煤价、电价、液氯 [1] - 烧碱高开工、高产量，6月中上旬山东、华南集中检修，7-8月检修计划少，后期预计有90万吨新投放，整体供应处于高位 [1] - 氧化铝上半年投产700万吨，下半年仅310万吨有备碱需求，非铝增速放缓，需求增量不足 [1] - 氧化铝投产尾声，需求增量有限，烧碱进入扩产周期，整体重心下移，暂关注2300一线压力 [1]

公司治理结构 - 中盐内蒙古化工股份有限公司设立董事会战略与 ESG 委员会，负责拟定公司长期发展战略、重大投资决策及 ESG 治理工作，以提升决策科学性和可持续发展能力 [1] - 委员会由7名董事组成，其中至少包括1名独立董事，成员由董事长、半数以上独立董事或全体董事三分之一提名，经董事会过半数选举产生 [2][3] - 委员会下设投资评审小组（总经理任组长）和 ESG 工作组（董事会秘书任组长），分别负责战略投资评估和 ESG 协调执行 [4] 职责与权限 - 委员会核心职责包括研究公司战略规划、重大投融资方案、资本运作项目，并提出建议 [5] - 负责识别可持续发展风险与机遇，制定 ESG 制度、战略及目标，审阅并提交 ESG 报告 [5] - 对重大事项实施情况进行检查，并执行董事会授权的其他事宜 [5] 决策流程 - 投资评审小组负责战略决策前期工作，包括项目意向初审、可行性评估及提案提交，需完成立项意见书和评审意见书 [6] - ESG 工作组负责编制 ESG 管理制度和年度报告，形成正式提案提交委员会审议 [7] - 委员会讨论提案后将结果反馈至董事会及工作组，决策需经全体委员过半数通过 [7][8] 议事规则 - 委员会每年至少召开两次会议，需三分之二以上委员出席，表决方式为举手表决或投票表决 [9] - 会议记录由董事会秘书保存，决议需以书面形式报董事会，参会人员负有保密义务 [10][11] - 可聘请中介机构提供专业意见，费用由公司承担 [9] 制度修订 - 本实施细则依据《公司法》《上市公司治理准则》等法规制定，与《公司章程》冲突时以最新法规为准 [12] - 细则由董事会负责修订及解释，2024年4月首次制定，2025年6月完成第一次修订 [12]

伊以冲突如何影响碳酸锶价格？20260626 摘要 2024 年初碳酸锶价格剧烈波动，受供需、突发事件及关税影响，价格 从 1.3 万元/吨一度涨至 1.6 万元/吨，后又快速跌至 1 万元/吨，近期因 两伊冲突稳定在 1.15 万元/吨，预计未来震荡下行。 国内碳酸锶定价基于供需、成本和行业溢价，海外定价则参考生产成本、 历史价格和市场研判，海外定价存在滞后性，需根据市场变化调整。 中国碳酸锶储量全球领先，但矿石品位较低，主要依赖进口，尤其是伊 朗矿石，占比超过 80%，但伊朗矿开采成本增加，优质矿源减少。 全球碳酸锶冶炼产能主要集中在中国、德国和墨西哥，2024 年总产能 约 29 万吨，预计 2025 年降至 24.5 万吨，2027 年或增至 45.5 万吨， 产能变动受企业停工、技改和扩产影响。 国内碳酸锶年需求量约 15 万吨，年增幅 3%，主要用于磁性材料 （62%）、陶瓷建材（20%）等领域，未来增长点在电器、汽车、能源、 军工等领域。 目前碳酸锶行业库存水平较低，企业重视原料储备以应对供应风险，国 内原料库存可维持 3 个月生产，但各厂矿石库存情况不一。 红星发展和金岭矿业是国内龙头企业，红 ...

万华化学扩能项目 - IPDA扩能：IPN装置由5.5万吨/年增至10万吨/年，IPDA装置由5万吨/年增至10万吨/年，完善IP-IPN-IPDA-IPDI全产业链[3][4] - PDMS扩能：产能从9000吨/年增至2.9万吨/年，用于高端聚碳酸酯(PC)生产，应用于5G通讯、医疗器械等领域[9][10] - P醇扩能：产能从6000吨/年增至8000吨/年，主要用于合成香料及日化、食品香精[15][16] 特种异氰酸酯布局 - 收购法国康睿获得2万吨/年IPDI产能，与现有HDI、HMDI扩产形成产品矩阵[4][11] - IPDI扩能：产能从3万吨/年增至5万吨/年，HMDI产能从2万吨/年增至4万吨/年，兼产3万吨/年HDI[11] - 全球IPDA产能18万吨/年，主要企业包括赢创、巴斯夫、朗盛、万华化学等[6] 聚碳酸酯(PC)产业 - 公司PC总产能60万吨/年，国内首位，计划在福建新建60万吨/年产能[12] - 高硅含量(20%)硅氧烷PC产品上市，成为全球唯一完整产业链供应商[12] - 全球硅共聚PC主要企业有日本出光兴产、帝人、SABIC等，国内包括万华化学、沧州大化等[13] 香料领域进展 - P醇项目2023年9月完成建设，2024年3月调试，8月竣工环保验收[17] - 柠檬醛项目近期扩建公示，显示公司在香料领域的持续投入[18]