政策动态与城市实践 - 近期郑州、东莞、武汉、长沙等多个城市持续推进房屋体检制度落地，发布实施方案或技术规范，并开始建立资金保障机制 [1] - 郑州市发布征求意见稿，拟建立房屋安全管理资金制度、房屋体检制度和房屋保险制度“三项制度”体系，以推进房屋全生命周期安全管理 [1] - 郑州市规定将对房龄30年及以上的城镇住宅房屋实施首次体检，并以奖代补方式支持同条件非住宅房屋体检，体检内容涵盖地基基础、主体结构、围护系统、设备设施及管线等重要部件 [1] - 体检结论分为“通过”、“基本通过”和“不通过”三类，结论为“不通过”的房屋将被督促停止使用，需进行安全鉴定或采取加固、修缮等措施，合格后方可继续使用 [1] 体检对象与技术要求 - 大部分城市普遍规定房龄在30年左右的“高龄”房屋为主要体检对象 [2] - 长沙市明确房龄在25年内的一般不强制体检，房龄超25年未达设计使用年限的公共建筑每5年至少体检1次，同类多业主住宅每10年至少1次，经营性自建房经营前必须体检且房龄超25年的每2年至少1次 [2] - 武汉市近期落地实施《武汉市城镇房屋体检技术导则》，从地基基础、主体结构、围护系统、设备设施及管线四个分部进行了详细规定 [2] - 武汉的体检程序从基础数据采集环节开始，明确了数据采集标准和方法，以确保数据准确性和完整性，为房屋全生命周期管理奠定基础 [2] 行业影响与市场意义 - 随着各地房屋体检机制逐步落地，未来体检结果有望成为老旧更新、资金安排、改造决策的重要依据，使城市更新在更精准、更科学的基础上推进 [2] - 房地产市场已进入存量时代，城市更新正成为带动行业发展的主要动力 [3] - 房屋体检通过对地基、结构、管线、电路等关键部位的系统检测，可提前发现安全隐患和微更新需求 [3] - 此轮房屋体检的全面铺开，有望成为房屋体检公共账户加快落地的契机 [3]

政策推进概况 - 多地持续推进房屋体检制度落地 包括郑州 东莞 武汉 长沙等城市 相继发布实施方案或技术规范[1] - 政策核心是建立房屋体检制度 资金保障机制和房屋保险制度“三项制度”体系 推进房屋全生命周期安全管理[1] 体检对象与标准 - 普遍规定房龄30年以上的“高龄”房屋为主要体检对象 例如郑州对房龄30年及以上城镇住宅实施首次体检[1][2] - 长沙对不同类型房屋体检频次细致划分 房龄25年内一般不强制体检 超25年公共建筑每5年至少1次 多业主住宅每10年至少1次 经营性自建房经营前必须体检且超25年每2年至少1次[2] - 体检内容涵盖地基基础 主体结构 围护系统 设备设施及管线等重要部件[1][2] - 体检结论分为“通过”“基本通过”和“不通过”三类 结论为“不通过”的房屋需停止使用并采取加固等措施[1] 资金保障机制 - 资金保障机制是关键 公共建筑和经营性自建房体检经费原则上由房屋安全责任人承担[3] - 多业主住宅体检经费主要由财政资金或房屋保险责任承担 部分地区鼓励使用物业公共收益[3] - 郑州规定城镇住宅体检费从市级公共账户列支 非住宅体检费由责任人承担 市级账户按50%比例以奖代补[3] - 郑州对购买保险的城镇住宅提供50%保费补贴 非住宅提供20%补贴[3] 行业影响与机遇 - 房屋体检机制落地后 体检结果有望成为老旧更新 资金安排 改造决策的重要依据 使城市更新更精准科学[3] - 房地产市场进入存量时代 城市更新成为行业发展主要动力 房屋体检可系统检测关键部位 提前发现安全隐患和微更新需求[4] - 房屋体检全面铺开有望成为房屋安全管理资金公共账户加快落地的契机[4]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为53.6万股 [1] - 回购总金额约为300万美元 [1] - 每股回购价格区间为5.53美元至5.65美元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日执行股份回购操作 [1] - 回购总金额约为300万美元 [1] - 回购股份数量为53.6万股 [1] - 每股回购价格区间为5.53美元至5.65美元 [1]

股价表现 - 港股贝壳当日收盘上涨超过5%，带动其美股盘前价格上涨超过3% [1] - 美股贝壳盘前价为17.350美元，上涨0.550美元，涨幅3.27% [2] - 美股贝壳收盘价为16.800美元，上涨0.170美元，涨幅1.02% [2] 机构评级与观点 - 多家国际大行及知名机构在贝壳发布2025年第三季度财报后，集体维持对其“买入”或“增持”评级 [1] - 中金公司看好贝壳一站式居住服务平台的竞争力及发展前景，认为公司降本增效的成果以及主营业务和新业务均具备中长期盈利弹性 [1] - 高盛指出房地产市场低迷可能对交易总额前景造成压力，且预期年底前不会有进一步的政策支持，但这些影响部分被公司的效率提升所抵消 [1] 公司财务与市场数据 - 公司总市值为191.15亿美元 [2] - 公司总股本为11.38亿股，流通股为6.89亿股，流通市值为115.73亿美元 [2] - 当日成交量为542.73万股，成交额为9119.4万美元 [2] - 公司静态市盈率为34.64，市净率为2.003 [2]

板块整体表现 - 11月20日房地产服务板块整体上涨2.2%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为我爱我家，涨幅为6.23% [1] - 从资金流向看，板块当日主力资金净流入4.56亿元，而游资资金净流出2.44亿元，散户资金净流出2.12亿元 [2] 领涨个股表现 - 我爱我家收盘价为3.07元，涨幅6.23%，成交量为473.19万手，成交额达14.72亿元 [1] - 世联行涨幅为6.10%，收盘价2.61元，成交量为184.09万手，成交额为4.80亿元 [1][2] - 特发服务涨幅为4.87%，收盘价40.28元，成交量为14.13万手，成交额为5.77亿元 [1][2] 其他个股表现 - 宁波富达上涨0.95%，招商积余上涨0.88%，新大正上涨0.41% [1][2] - 部分个股出现下跌或持平，南都物业微跌0.08%，珠江股份微跌0.21%，ST明诚和皇庭国际股价持平 [1][2]

板块整体表现 - 截至11月20日收盘，租售同权概念板块整体上涨0.63%，在概念板块涨幅中排名第6 [1] - 板块内共有15只股票上涨，其中财信发展涨停，三六五网、我爱我家、世联行涨幅居前，分别上涨9.89%、6.23%、6.10% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括首开股份、合肥城建、*ST阳光，分别下跌8.26%、5.23%、5.04% [1] 板块资金流向 - 租售同权概念板块当日获得主力资金净流入5.03亿元 [2] - 板块内15只股票获得主力资金净流入，其中7只股票主力资金净流入额超过5000万元 [2] - 资金净流入金额居首的是我爱我家，主力资金净流入3.02亿元，其次是万科A、滨江集团、三六五网，分别净流入1.53亿元、9252.13万元、9244.39万元 [2] 个股资金流入比率 - 财信发展、我爱我家、世联行的主力资金净流入比率居前，分别为30.26%、20.53%、18.29% [3] - 三六五网、滨江集团、万科A的主力资金净流入比率分别为13.27%、12.19%、12.59% [3][4] - 部分个股出现主力资金净流出，其中合肥城建造主力资金净流出12026.08万元，张江高科净流出17909.41万元 [4][5]

公司股价表现 - 成交额达11.45亿元，创2025年5月8日以来新高 [2] - 最新股价上涨7.96% [2] - 换手率为16.34% [2] - 上一交易日全天成交额为3.29亿元，显示成交额显著放大 [2] 公司基本信息 - 公司全称为我爱我家控股集团股份有限公司 [2] - 公司成立于1992年11月30日 [2] - 注册资本为235550.0851万人民币 [2]

市场整体表现 - 市场早间高开回落，三大指数盘中集体翻绿，午间收盘沪指涨0.38%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.52% [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市近3300只个股下跌 [1] - 上午半天成交额达1.12万亿元 [1] 行业板块表现 - 银行股集体走强，工商银行、中国银行股价齐创历史新高 [1] - 锂矿股继续活跃，大为股份、威岭股份涨停 [1] - 地产股临近午盘异动，世联行、我爱我家涨停 [1] - 食品、美容护理等消费股下挫，益客食品股价跌超10% [1]

股价表现 - 贝壳-W股价上涨6.01%至46.24港元，成交额4.47亿港元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总交易额(GTV)达7367亿元 [1] - 第三季度净收入为231亿元，同比增长2.1% [1] - 第三季度净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元 [1] - 营收表现符合市场共识，调整后净利润优于预期 [1] - 家居装修与租赁业务均开始产生显著利润 [1] 股份回购计划 - 2025年第三季度回购金额达2.81亿美元，创近两年单季回购金额新高 [1] - 2025年度已累计回购6.75亿美元，较上年同期增长15.7% [1] - 自2022年9月开启回购以来，公司已累计回购约23亿美元，回购股数占回购前总股本比例为11.5% [1] - 回购规模扩大彰显公司对未来发展的信心，并持续提升股东回报 [1]