行业现状与趋势 - 房地产市场正从增量扩张阶段转向存量重构阶段，整体市场规模依然庞大 [1] - 未来3至5年，新房与二手房合计成交规模预计仍将维持在约8.4万亿元水平 [1] - 二手房成交占比已接近70%，行业结构正在发生深刻变化 [1] - 随着信息逐步透明、交易效率不断被压缩，单纯依赖信息差和交易规模的模式正在触及天花板 [1] 行业痛点 - 传统经纪人的专业成长路径依赖个人经验积累，培养周期长、不可规模化复制 [1] - 上述原因是行业服务水平参差不齐的重要原因 [1] 公司战略与产品 - 公司提出以“AI+赋能”为核心的产品方向 [1] - 公司推出“窝窝找房”与“窝窝U+”两大平台，构成“平台+生态”的双轮驱动 [1] - “窝窝找房”平台面向C端用户，提供找房、看房、交易等居住服务 [1] - “窝窝U+”平台面向B端服务者（经纪人、店东、合伙人），提供AI工具、培训体系与资源对接等支持 [1]

公司概况与核心团队 - 山东移动威海乳山分公司的“政府行业组”是推动政企市场高质量发展的核心力量 [1] - 该班组由5名具备丰富政企服务经验的成员组成 [1] - 班组聚焦政府、金融、教育、医疗等重点行业，以定制化服务与创新技术赋能客户 [1] 市场策略与业务发展 - 班组以客户需求为中心，通过“行业深耕+清单化管理”模式精准对接政企客户数字化升级需求 [2] - 在智慧城市、云计算、物联网等重点项目中，班组率先取得业绩突破 [2] - 班组提出并推动“平台+生态”服务模式优化建议，以解决政企客户痛点 [4] - 班组推动将传统业务考核升级为“解决方案价值贡献度”评估体系，以提升客户黏性与项目落地效率 [4] 专业能力与项目执行 - 班组通过“行业专班”、“项目复盘会”等机制，持续提升成员在5G专网、工业互联网等领域的专业素养 [3] - 在建设一智慧政务平台项目中，团队跨部门协同，仅用一周时间完成方案设计、测试及部署 [3] - 该项目较原计划提前3天交付，获得客户“响应迅捷、服务专业”的高度评价 [3] 客户服务与社会责任 - 班组全力打造高品质心级服务，彰显企业责任与担当 [5] - 在重大活动期间提供全天候通信保障 [5] - 疫情期间，为辖区内教育机构搭建远程教学平台，助力“停课不停学” [5] - 针对中小企业数字化转型难题，定期开展“数字赋能沙龙”，免费提供套餐咨询 [5]

公司战略回顾与展望 - 公司40年发展并非线性增长，而是在多次重大抉择中完成转型升级，其底层逻辑是摆脱路径依赖，以技术和体系能力构建长期竞争力[3][4] - 公司当前面临新的“关键时刻”，行业电动化进入以成本、技术和规模为核心的深水区竞争，智能化从“功能叠加”走向“体系化对抗”[4] - 汽车正从单一交通工具加速演变为集移动智能终端、储能单元和数字空间于一体的新型载体，产业价值链和商业模式正在被重塑[4] 电动化与智能化进展 - 在电动化领域，公司已在电池、电混及高压架构等三电技术上形成突破，并推动银河、领克、极氪等品牌的高端智能新能源车型加速落地[4] - 在智能化层面，公司构建了覆盖算力、算法与应用的“全域AI”技术体系，辅助驾驶系统开始规模化上车，同时以安全为核心推进智能汽车全域安全能力建设[4] - 公司强调“天地一体化”战略的现实进展，包括吉利星座完成一期组网、eVTOL项目进入关键节点、Robotaxi商业化探索提速，将产业边界从整车制造延展至立体化、智能化的出行生态体系[4] 全球化与绿色转型 - 面对全球化区域化、本土化和碎片化趋势，公司正通过技术授权、联合研发和本地运营等方式探索新的出海路径，高价值智能新能源产品成为全球化重要抓手[5] - 公司重申“2045年实现全链路碳中和”的目标，并将醇氢电动等多元技术路径视为能源转型的重要补充，认为能源形式多样化是未来交通体系的重要特征[5] 未来竞争与核心投入 - 公司明确未来竞争是“平台+生态”的综合能力竞争，将继续加大在新能源科技、智能网联、汽车安全和全域AI等核心领域的投入[5] - 公司强调技术最终要“为人服务”，以提升组织效率和用户体验[5] 组织与人才建设 - 公司将启动青年创新创业激励计划，计划在2026年首期投入5000万元，未来陆续投入3亿元[5] - 公司将探索面向人工智能时代的人才培养新模式，通过更开放、多层次的机制为企业长期转型提供人力支撑[5]

文章核心观点 - AI发展的关键已从模型本身的参数竞赛转向与实体经济复杂场景的深度融合，其价值在于实际应用而非单纯发明 [1][3] - 产业AI落地面临场景极端碎片化、流程复杂高风险、知识隐性专业化三大核心难题，需要构建连接通用大模型与具体产业的“适配网络” [4][5][7] - 通过“平台+生态”模式及“L0通用大模型+L1行业大模型+L2场景模型”的分层架构，能够实现产业知识的数字化沉淀与规模化创新，催生全新的人机协同关系 [11][12][14][15] 技术的价值在于落地 - 颠覆性技术的价值由其应用场景定义，历史表明如施乐的图形界面和鼠标直到被乔布斯用于个人电脑才开启时代 [4] - 当前AI处于类似十字路口，产业场景（如工业制造、能源开采）需要的不仅是通用大模型这类“发电厂”，更需要一套复杂的“适配网络”进行稳压、适配和传输 [4][5] - AI产业落地需解决三大难题：1) 场景极端性与碎片化，如地下500米矿井的环境或面板产线上百种微米级缺陷；2) 流程复杂与高风险，如炼钢工序环环相扣，AI决策“幻觉”可能导致数百万经济损失；3) 知识隐性与专业化，如资深工程师的隐性经验难以数据化 [7] - 解决这些难题决定了AI是昂贵玩具还是真正生产力工具，需要既懂AI又懂产业的新角色搭建连接两者的“神经网络” [7] 产业实践案例：伊敏煤矿无人驾驶 - 呼伦贝尔伊敏露天煤矿年产3000万吨，长期受安全风险、高燃油成本及司机短缺困扰，且极寒、富水、软岩等复杂地质条件对无人驾驶极不友好 [8] - 2024年5月15日，100台纯电动无人驾驶矿用卡车正式投运，成为全球率先实现极寒地区百台规模无人电动矿卡集群、中国率先取消驾驶室的无人矿卡项目 [8] - 项目由华能蒙东公司联合徐工集团、华为、国网公司、北科大等共同研发，基于华为5G-A技术，实现车—云—网协同调度，平台管控能力超过1000台，并创新工作面混编模式 [10] - 实践表明产业需要在标准化数字基础设施上培育专属模型与应用，核心思路是构建分层架构而非追求通用能力无限泛化 [11] 分层架构与生态模式 - 提出“L0通用大模型+L1行业大模型+L2场景模型”分层架构：L0层（如华为提供语言、视觉等通用AI能力）、L1层（行业伙伴注入数据训练出煤矿、政务等行业大模型）、L2层（解决方案伙伴开发具体场景应用） [11] - 该架构让懂AI者（提供连接、算力、平台的“建筑商”）与懂行者（如华能、国网等行业龙头企业作为“设计师”和“施工队”）各司其职、协同创新 [11] - “平台+生态”模式深刻改变产业知识传承与创新，将老师傅零散、隐性、非结构化的专家经验与生产数据结合，固化为可调用、可迭代的“行业知识模型”，使个人技能转变为行业数字资产 [12] - 该模式将智能化创新从项目制（成本高、周期长、难复制）转向平台化，L1行业大模型如同预制“发动机毛坯”，伙伴可基于其快速低成本开发L2场景应用，实现能力复用与规模化 [14] - 例如在矿山领域，基于盘古矿山大模型开发的皮带机异物识别应用，其核心视觉能力可快速被另一矿区的无人机巡检应用复用 [14] 产业智能的深层变革 - AI最终催生全新“人机协同”关系，目标是将人从重复、危险、低效劳动中解放，使其成为处理1%极端异常和进行优化创新的决策者与创造者 [15] - 深入产业的AI实践核心价值在于建立了一套全新的知识生产、复用和传承机制，让行业Know-How得以永续，降低创新门槛，体现人的价值 [15] - 技术发展的终极状态是从显眼到隐形，如同电力变成墙上插座，未来AI争论将聚焦于赋能工厂良率提升、供应链稳定等实际价值 [17] - 中国制造业指明方向：AI向实，让技术在真实世界中归位，把智能嵌入实体产业，在实际用户体验中兑现价值 [17]

公司核心产品与业绩 - 合肥航谱时代科技有限公司正式发布自主研发的“冰蜂M01”制冷型红外机芯，成为国内首款专为无人机等设备设计的迷你型产品 [1] - 公司2025年跻身国家级专精特新“小巨人”企业行列，年营收突破5000万元，而三年前（约2022年）其年营收仅为156万元 [1] 园区运营与硬件支持 - 合肥中关村协同创新智汇园为企业提供完善的硬件设施、稳定的运营空间与专业服务体系，近三年场地平均利用率始终保持在90% [1] - 园区建立了涵盖入园、孵化、考核、退出等全流程的12项标准化管理制度 [1] - 园区由合肥中关村协同产业发展有限公司专业运营，包河城投提供配套服务保障 [1] 企业孵化成果与创新活力 - 园区通过“苗圃—孵化—加速”全周期培育体系，已累计成功孵化企业84家，孵化成功率达66.14% [2] - 入园企业累计获得超100项荣誉资质，拥有知识产权近1500件 [2] - 园区累计培育127家企业，形成了层次丰富、协同发展的产业生态 [4] 资金与政策支持 - 2021年至2025年，园区累计为企业减免及返还租金达1127.89万元，有效缓解企业初期资金压力 [3] - 针对专精特新企业设立专项奖励，2022年至2024年已落实奖励31.15万元 [4] 园区企业生态与代表性案例 - 园区内84.81%为小微企业，89%的企业集中于新一代信息技术、新能源汽车和智能网联汽车等战略性新兴产业 [4] - 华辰检测集团作为高成长性企业代表，是全国领先的综合性农化研发服务平台，拥有3万平方米实验室、超5000亩GLP试验田及千余名技术人员，服务客户近2000家 [4] - 华辰检测集团近年来销售额年均增长近40%，正积极布局国际化，启动建设符合OECD标准的海外实验室 [4] - 园区助力企业对接“一带一路”、拓展“中亚创新走廊”，华辰检测集团的发展是生动实践 [4] 园区未来战略规划 - 合肥中关村协同产业发展有限公司总经理表示，园区将持续深化“平台+生态”战略，计划三年内培育多家独角兽企业 [5] - 园区目标是通过深耕孵化链条、强化区域联动、做优精准服务，打造全国智能网联创业首选地，为安徽建设科技创新策源地贡献力量 [5]

公司战略定位 - 公司秉持"医药+科技"、"平台+生态"、"自营+赋能"的战略定位 [1] - 公司是以全渠道医药流通服务为基础的科技大健康企业 [1] - 公司通过数智技术驱动构建SBbC生态体系 [1] 行业与公司界定 - 上市公司股票概念分类由市场及专业机构基于监管规则、行业分类标准及业务实质等多维度因素综合界定 [1]

核心人事变动 - 周洪斌自2025年9月1日起由执行董事兼总裁升任董事会副主席 [2] - 林祝波由非执行董事接任总裁兼执行董事职务 [2] 董事会委员会构成 - 战略委员会成员包括林中（主席）、周洪斌、林祝波及周迪 [5] - 审核委员会成员包括马永义、前铁成及张伟夔（主席） [5] - 薪酬委员会成员包括马永义、前铁成（主席） [5] - 提名委员会成员包括林中、崔晓青、马永义、前铁成及张伟夔 [5] 管理层背景与公司发展 - 周洪斌2017年加入公司后推动2018年港交所上市 提出"平台+生态"战略及5年发展路径 [6] - 公司合约管理面积从2017年3334万平方米增长至2025年年中3.55亿平方米 增幅达965% [6] - 林祝波为80后 2014年加入旭辉集团 曾任职于中建三局及万科 2024年6月获任非执行董事 [6]

核心人事变动 - 周洪斌自2025年9月1日起由执行董事兼总裁升任董事会副主席 [1] - 林祝波由非执行董事接任总裁兼执行董事职务 [1] 董事会架构调整 - 执行董事包括林中（主席）、周洪斌（副主席）、林祝波 [3] - 非执行董事仅崔晓青女士 [3] 高管背景与业绩贡献 - 周洪斌2017年加入后推动公司2018年港交所上市 提出"平台+生态"战略并制定五年发展路径 [4] - 公司合约管理面积从2017年3334万平方米增至2025年年中3.55亿平方米 增长约965% [4] - 林祝波为80后 2014年加入旭辉集团 曾任中建三局及万科职务 2024年6月获任非执行董事 [4]

非银金融行业分析 - 六大上市保险集团平均净投资收益率从2020年的4.7%下降至2024年的3.6%，负债久期长于资产久期导致利率下行压力[2] - 压力测试显示太保和国寿在利率下行50bp情景下净资产分别下降7%和13.6%，风险可控[8] - 2024年新保单负债成本显著下降：国寿/太保降至2.4-2.5%（同比降50bp），新华下降94bp至2.98%[9] - 存量保单成本拐点临近，预计2028年后高成本保单现金流将结束，新华通过提升权益仓位对冲利率风险[10] 农林牧渔行业动态 - 生猪产业政策转向高质量发展，重点控制能繁母猪产能、推广低蛋白日粮技术，德康农牧因"平台+生态"模式被推荐[12][13] - 当前猪价13.72元/kg（环比-0.02元/kg），仔猪报价517元/头（环比-10元/头），政策或进一步托市[12] - 白羽鸡行业面临"高产能弱消费"矛盾，益生股份（种源龙头）和圣农发展（全产业链）被重点关注[14][16] - 宠物板块线上销售增速放缓，乖宝旗下弗列加特品牌同比增长100.5%，关税影响有限[18] 机械/建材建筑行业趋势 - 新藏铁路启动建设（总投资950亿元），新疆水泥企业天山股份（中建材旗下）和青松建化（市占19%）将受益[22] - 高端电子布需求激增：Low-CTE电子布受AI终端（如iPhone17）驱动，宏和科技、中材科技加速布局供应链[23] - 水泥价格同比降42.5元/吨至339.7元/吨，光伏玻璃价格环比回升0.2元/平[24] 新消费领域公司表现 - 华利集团25H1营收126.61亿元（同比+10.36%），销量1.15亿双（同比+6.14%），拟每10股派现10元[26] - 客户结构调整推动ASP提升，Nike/Adidas等合作深化，越南、印尼新厂产能爬坡中[27] 交通运输行业重点 - 中原高速25H1通行费收入21.93亿元（同比+2.23%），Q2货车流量波动致收入承压[31][32] - 中远海特2025-2026年将新增65艘船舶（运力+61%），汽车船队预计扩张至30艘，半潜船业务毛利率领先[34][36] - 纸浆船业务2024年营收44.08亿元（同比+1680%），受益于中国制造业出海[35]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 农业板块配置价值明显上升目前或处产业逻辑演绎早期阶段投资应从周期思维向优质优价转化关注各细分行业优质企业 [7][14][19] 根据相关目录分别进行总结 1. 板块观点 1.1 生猪 - 涌益最新猪价 14.69 元/kg出栏均重略升至 129.03kg15Kg 仔猪报价 541 元/头左右猪价冲高后回落 7 月样本计划出栏量环比-1.19%后市猪价下降空间或较小 [6][18] - 5 月官方能繁母猪存栏 4042 万头同比增 1.15%环比+0.1%6 月涌益能繁存栏环比微增 0.22%行业产能调控力度或加大 [7][18] - 生猪板块估值处相对低位成本领先企业 2025 年盈利确定性强推荐德康农牧建议关注牧原股份、温氏股份等 [7][19] 1.2 肉禽 - 7 月 14 日烟台鸡苗报价 1.5 元/羽环比+50%同比-39%毛鸡价格 3.2 元/斤环比+7.8%同比-13%若 Q3 产能收缩价格或触底回升 [8][20] - 2025 年白羽鸡行业高产能、弱消费矛盾持续产业链一体化及合同订单养殖企业市占率或扩大 [8][20] - 关注 ROE 改善且有持续性的标的如优质进口种源龙头益生股份、全产业链龙头圣农发展 [8][20] 1.3 饲料 - 本周水产品价格表现较好推荐海大集团国内量利增长出海有望超预期增长且自由现金流释放负债率降分红率提升 [9][21] 1.4 宠物 - 2025 年 6 月宠物行业淘系销售额增速较 5 月放缓 [23] - 6 月乖宝、中宠等企业旗下品牌有不同排名变化 [11][24] - 关税不确定性及 2 季度出口波动影响有限关注乖宝、中宠、佩蒂股份 [13][24] 1.5 农产品 - USDA 种植面积报告整体中性天然橡胶短期基本面偏空关注宏观政策与下游累库情况 [14][25] 2. 市场与价格情况 2.1 行情表现 - 本周（07.07 - 07.11）沪深 300 指数收于 4015 升 0.82%农林牧渔 II 指数收于 2759 升 1.09%养殖表现最好 [26] 2.2 行业新闻 - 7 月 USDA 报告上调全球 2025/26 年度大豆产量和期末库存预估 [49] - 宠物防暑用品市场走俏相关产品销量飙升 [50] - 益生股份第六批法国利丰祖代种鸡 1.5 万套入境本年度累计进口 10.5 万套 [52] 2.3 价格表现 - 包含生猪、鸡、玉米、小麦等多种产品价格及相关存栏、利润、库存等数据 [52][69][83]