核心观点 - 海螺集团在“十四五”期间通过大规模环保投入与全链条技术创新 引领水泥行业向绿色循环产业转型 实现了显著的污染物减排与碳减排目标[1][11] 环保投入与减排成效 - “十四五”期间累计投入节能环保技改资金超过200亿元 用于超低排放技术改造[3] - 推广应用SCR脱硝、湿法脱硫等技术 使氮氧化物、二氧化硫、颗粒物平均排放浓度远优于国家标准 较“十三五”末大幅优化[3] - 集团有26家公司获评重污染天气绩效分级A级企业 25家获评引领性企业 数量位居行业第一[3] 绿色工厂与碳减排成果 - 共有29家公司获评国家级“绿色工厂” 44座矿山获评国家级“绿色矿山”[5] - 2025年吨熟料单位产品二氧化碳排放浓度较“十三五”末下降4.7% 碳排放总量较“十三五”末下降39%[5] - 成立建材行业首个碳资产管理公司（中碳公司） 建设双碳互联平台 参与碳市场交易并开发碳资产[5] 能源结构转型与清洁能源利用 - 在超过90%的基地公司推广使用替代燃料 替代燃料使用比例达30%以上[7] - 替代燃料包括生物质燃料、生活垃圾、RDF等 累计为社会消纳有害废弃物[7] - 建成行业首个绿电制氢项目 试点掺氢燃烧技术 并大力建设光伏、风力发电项目[7] 协同处置与绿色产业链延伸 - 建成76个协同处置环保项目 累计处理固体及危险废物1688万吨 使水泥工业转型为城市环境“净化器”[9] - 通过“水泥+协同处置”模式实现环境效益与经济效益双赢[9] - 开发新型低矿渣水泥、纳米二氧化硅改性复合材料边框、铝塑复合及低碳系统门窗等新产品 提升产品“含绿量”[9]

中信证券2025年业绩 - 2025年实现营业收入748.30亿元，同比增长28.75% [1][4] - 归属于母公司股东的净利润为300.51亿元，同比增长38.46% [1][4] 业绩预告：净利润亏损 - **一品红**：预计2025年净利润亏损3.13亿元至4.42亿元，上年同期亏损5.4亿元，亏损收窄，主因产品销售及毛利率下降、新生产基地折旧摊销增加及研发持续投入 [2] - **节能铁汉**：预计2025年净利润亏损16.97亿元至22.62亿元，上年同期亏损25.96亿元，亏损收窄，主因存量项目收尾、新增订单转化收入需时及部分项目收入结算审减 [2] - **帝科股份**：预计2025年度利润亏损2亿元至3亿元，上年同期盈利3.6亿元，业绩变动主要源于非经常性损益影响约-4亿至-5亿元，因白银价格快速大幅上涨导致白银期货和白银租赁业务产生较大公允价值变动损失 [2] - **金隅集团**：预计2025年度净利润亏损9亿元至12亿元，上年同期亏损5.55亿元，亏损扩大，主因建材及房地产业务处于行业下行周期，但水泥业务同比扭亏为盈 [3] - **北辰实业**：预计2025年度净利润亏损26.80亿元至33.10亿元，主因房地产项目销售价格不达预期，对部分项目计提存货跌价准备，会展及商业物业业务经营稳定 [4] - **大有能源**：预计2025年净利润亏损17.00亿元，上年同期亏损10.91亿元，同比增亏，主因煤炭市场下行，商品煤平均售价同比下降约126元/吨，影响利润总额减少约13.50亿元 [4] 业绩预告：净利润变动 - **嘉美包装**：预计2025年净利润为8543.71万元至1.04亿元，比上年同期下降43.02%~53.38%，主因2025年属饮料行业“小年”春节旺季天数较少，且饮料礼品消费场景需求不及预期 [3] - **金海通**：预计2025年度净利润1.60亿元至2.10亿元，同比增加103.87%到167.58%，主因半导体封装测试设备领域需求增长，公司技术研发和产品迭代推动三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机等产品销量大幅提升 [3] 公司业务澄清与股价异动 - **国际医学**：澄清目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，旗下医疗机构应用的与脑机接口相关的康复训练系统及手术带来的收入占公司营业收入比重极小，对业绩基本没有影响 [5] - **湖南白银**：公司股票交易出现异常波动，近期国际银价出现较大涨幅，但公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [5] 再融资计划 - **彩讯股份**：拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过14.6亿元，用于智算中心建设项目（将新增12000P算力服务）、Rich AIBox平台研发升级项目和企业级AI智能体应用开发项目 [6] - **鼎通科技**：拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超9.3亿元，用于母公司改扩建建设项目、高速通讯及液冷生产建设项目、新能源BMS生产建设项目、补充流动资金 [6] 并购重组动态 - **科达制造**：正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购控股子公司广东特福国际控股有限公司少数股权，同时募集配套资金，交易预计构成关联交易和重大资产重组，公司A股股票自1月15日起停牌不超过10个交易日 [7] - **紫光国微**：拟通过发行股份及支付现金的方式购买瑞能半导体科技股份有限公司100%股权，并募集配套资金，旨在整合功率半导体产品矩阵，快速补齐制造环节，完善半导体产业链布局，公司股票及可转债将于1月15日复牌 [7] - **五矿发展**：拟以原有业务相关的主要资产及负债与五矿股份持有的五矿矿业100%股权、鲁中矿业100%股权中的等值部分进行资产置换，差额部分由上市公司以发行股份及支付现金方式购买，并募集配套资金，交易拟置出原有业务，置入铁矿石开采、选矿加工和铁精粉产品销售业务，公司股票将自2026年1月15日开市起复牌 [7] 运营与法律事件 - **天力锂能**：全资子公司四川天力计划自2026年1月14日至2月28日对磷酸铁锂产线进行停产检修，预计减少磷酸铁锂产量1500吨至2000吨，2025年上半年公司磷酸铁锂产量为4142.55吨 [8] - **天地在线**：控股子公司全时分享在提供营销服务过程中发现客户方人员涉嫌合同诈骗，涉案金额5508.53万元，已报案并获受理，目前已追回款项1586.93万元 [8]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18,000万元至26,000万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损17,000万元至27,000万元 [1] 业绩变动原因分析 - 面对整体偏弱的市场有效需求，公司持续深耕精益运营管理，多措并举扎实推进降本增效工作，成本与期间费用同比实现较大幅度下降 [1] - 公司推动市场化整合，不断优化战略布局，新并购企业运营情况良好，取得较好的投资回报 [1] - 公司海外业务持续保持较高盈利水平 [1] - 2025年度，公司经营业绩稳步改善，同比实现扭亏为盈 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为1.8亿元至2.6亿元，相较上年同期亏损9.91亿元实现扭亏为盈 [1] - 公司通过多措并举扎实推进降本增效工作，成本与期间费用同比实现较大幅度下降 [1] - 公司新并购企业运营情况良好，取得较好的投资回报 [1] - 公司海外业务持续保持较高盈利水平 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元至2.6亿元，同比实现扭亏为盈 [1] - 业绩变动主要原因为公司深耕精益运营管理，多措并举降本增效，导致成本与期间费用同比实现较大幅度下降 [1] - 公司推动市场化整合并优化战略布局，新并购企业运营情况良好，取得较好的投资回报 [1] - 公司海外业务持续保持较高盈利水平，对整体业绩改善有贡献 [1] - 报告期内，公司面对整体偏弱的市场有效需求，但通过上述措施使经营业绩稳步改善 [1]

公司治理动态 - 上峰水泥于1月14日发布公告，宣布公司第十一届董事会第十一次会议审议通过了关于选举公司第十一届董事会副董事长的议案 [1] - 会议同时审议通过了关于补选第十一届董事会专门委员会成员的议案 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为9亿元至12亿元 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为34.5亿元至37.5亿元 [1] - 2024年归属于上市公司股东的净亏损约为5.55亿元，扣除非经常性损益的净亏损约为28.59亿元 [1] 公司业务表现分析 - 报告期内，公司建材及房地产业务均处于行业下行周期 [1] - 水泥业务通过优化战略布局和降本增效，经营业绩同比实现扭亏为盈 [1] - 房地产业务受市场影响，需求减弱，销售价格承压，影响了该业务的经营利润 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为9亿元至12亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为34.5亿元至37.5亿元 [1] - 2024年公司归属于上市公司股东的净亏损约为5.55亿元，扣除非经常性损益后的净亏损约为28.59亿元 [1] 业务表现分析 - 报告期内，公司建材及房地产业务均处于行业下行周期 [1] - 水泥业务通过优化战略布局和降本增效，经营业绩同比实现扭亏为盈 [1] - 房地产业务受市场需求减弱和销售价格承压影响，经营利润受到负面影响 [1]

业绩数据 - 2025年度预计归母净利润-90,000—-120,000万元[7] - 2025年度预计扣非净利润-345,000—-375,000万元[7] - 上年同期归母净利润-55,516万元，扣非-285,939万元[7] - 上年同期每股收益-0.05元[8] 业务情况 - 建材及房地产处于行业下行周期[9] - 水泥业务经营业绩同比扭亏为盈[9] - 房地产业务需求减弱、销售价格承压[9] - 新材料收入规模占制造业比重持续提升[10] - 部分在售项目毛利率阶段性回落[10]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损90,000万元至120,000万元之间 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损345,000万元至375,000万元之间 [1] 公司业务表现分析 - 公司建材及房地产业务均处于行业下行周期 [1] - 水泥业务通过优化战略布局和降本增效，经营业绩同比实现扭亏为盈 [1] - 房地产业务受市场需求减弱和销售价格承压影响，经营利润受到负面影响 [1]