黄河源区生态保护实践 - 青海作为黄河源头区贡献近一半径流量 其生态保护实践关乎黄河流域整体高质量发展[5] - 通过设立生态管护员岗位实现生态保护与民生改善融合 目前全省各类生态管护员总数稳定在14.5万人左右 年人均增收超过2万元[9] - 生态保护成效显著 例如玛多县湖泊数量从最少时的1800多个恢复到5800多个[9] 清洁能源产业与绿色转型 - 龙羊峡建成全球首个千万千瓦级“水光互补”项目 实现水电与光伏发电的稳定协同[11] - 光伏电站建设带来生态改善 板下区域风速平均降低四成以上 空气湿度增加 沙地复绿[11] - 青海清洁能源装机占比高达94.23% 电力外送范围已覆盖全国22个省（区、市）[13] - 玛尔挡水电站全部投产后装机232万千瓦 每年可节约标准煤约220万吨[12] - 青海正构建以产业“四地”为支撑的现代化产业体系 全省清洁能源装机占比已达94.6% 在全国率先实现新能源装机、发电量“双主体”[15] 特色农牧产业高质量发展 - 利用黄河上游冷水资源发展鲑鳟鱼养殖 2024年青海产冷水鱼出口额占据全国同类产品的97%[12] - 传统畜牧业通过数字化与品牌化升级 例如建立活畜交易可追溯体系与实时市场数据指引[14] - 全省超过1.2亿亩草场获得有机认证 “青海三文鱼”等品牌享誉海内外[15] 新兴产业发展布局 - 绿色算力产业异军突起 智算规模从400P跃升至8400P 着力打造“绿电-绿算”高效协同的产业发展新模式[15] - 青海的发展策略是精准选择最能发挥自身“绿电、净土、冷凉”独特优势的赛道进行深耕[15]

项目进展与工程里程碑 - 华电金上拉哇水电站大坝于12月31日完成填筑到顶，标志着国家重大水电工程建设取得阶段性成果，为后续下闸蓄水奠定坚实基础 [1] - 电站自2023年6月启动大坝填筑以来，累计完成填筑量约1620万立方米 [3] - 目前，拉哇水电站已完成大坝一期面板混凝土浇筑，机电安装工作正同步有序推进 [5] 项目规模与技术参数 - 拉哇水电站位于四川省和西藏自治区交界的金沙江干流上，是国家“十四五”规划重点建设的金沙江上游清洁能源基地重要组成部分 [3] - 工程总装机容量200万千瓦，库容24.67亿立方米，最大坝高242.5米，是世界在建同类型最高面板堆石坝电站 [1][3] 技术创新与工程成就 - 大坝建设全过程采用智能建造技术，创新研发“拉哇云”智能建造系统，实现施工全过程智能感知、实时分析和反馈控制 [3] - 首次在国内实现大规模全过程无人碾压机群协同智能作业，填补了复杂地质条件下250米级大型面板堆石坝工程智能建造技术空白 [3] - 大坝地处高地震烈度区，地质条件复杂，昼夜温差大，但截至目前，大坝最大沉降率仅为0.54%，远优于设计指标 [3] - 相关项目荣获国家科学技术进步奖二等奖、西藏自治区科学技术奖二等奖等省部级奖项 [3]

公司项目与工程概况 - 柘溪电厂老厂220千伏开关站改造工程于12月18日圆满收官，历时19个月 [1] - 该开关站于1961年投运，是湖南省内第一座大型水电厂的首座220千伏开关站，已运行63年 [1][2] - 工程采用原址重建方案，将户外AIS开关站改造为技术先进的户内GIS开关站 [1][3] 项目背景与必要性 - 原开关站为湖南首座采用混凝土及钢桁架龙门架结构的220千伏开关站，通过柘洢、柘鹅两回线路向益阳、娄底送电 [2] - 连续运行60余年后，设备严重老化，出现混凝土开裂、钢结构锈蚀、构件变形等问题，整体安全性远低于现行国标，且已超过50年设计寿命 [2] - 随着地方经济快速发展，开关站承担的电力负荷不断增长，亟需重建以彻底解决系统性安全风险 [2] 工程技术方案与特点 - 工程拆除原站中部母线区域设备，新建一座220千伏配电装置楼，更换站内220千伏电气设备及部分继电保护装置 [3] - 新增220千伏设备一键顺控等功能，从户外AIS改造为户内GIS，彻底解决配电区域安全隐患 [3] - 新建的户内GIS开关站整体占地面积不到原开关站的三分之一（原用地面积约1.1万平方米），设备操作更简单，维护更方便，安全性与可靠性更高 [2][7] - 改造亮点包括将集成式ICU平柜改为单间隔测控柜，每个间隔可独立进行信号采集、测量和输出，利于后期检修调试 [7] - 工程更换了母差、母联等各类保护系统，并经过国网公司严格入网检测，运行寿命大幅提高 [7] 施工过程与挑战 - 技改过程分为停电过渡、新配电楼建设（含主设备安装调试）、新设备全停接入三个阶段 [4] - 施工高峰期参建人员超过二百人，土建、电气一次、电气二次等多专业交叉作业，面临施工周期短、安全风险高、协同难度大等难题 [4] - 改造过程中拆除并重新敷设安装一次电缆超过6000米（每米重约40公斤），安装断路器、互感器等一次设备30台套 [4] - 在拆卸38米高程边坡旧设备和吊装新设备时，施工区间极为有限，施工人员利用60米高程、35吨伸缩履带吊车在主变狭窄间隙回转作业，保证了安全顺利 [5] - 攻关保障团队成功处置了母联600断路器C操作拐臂漏气及Ⅱ母4号气室污闪等重大隐患 [6] 项目里程碑与成果 - 2024年11月9日，原址重建过渡工程竣工，具备电量外送功能，为后续建设腾出空间和时间 [6] - 2025年10月，新建配电楼及楼内220千伏GIS设备、二次屏柜、楼外进出线设备、2台站用主变等全部安装完毕，完成第二阶段改造 [6] - 2025年12月18日，开关站所有设备全部投运成功，工程圆满结束 [1][6] - 投入的一键顺控系统及各类在线监控装置，提升了设备健康管理能力，筑牢了电网安全智能防线，为智慧化电厂建设创造条件 [7] 团队建设与人才培养 - 工程累计安装二次开关屏柜56个，敷设二次电缆4万余米，校对接线端子超5000个，且要求保持100%的准确率 [7] - 通过此大型改造工程实践，6名新员工组成的二次专业团队已成长为独当一面的专业骨干 [7]

项目投资主体与股权结构 - 国家能源集团控股的国电电力公告其控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代共同设立合资公司，投资运营大渡河丹巴水电站项目 [1] - 合资公司国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司的股权比例为：国能大渡河公司持股56.11%，四川铁能电力持股33.89%，宁德时代持股10% [1] 合资公司基本情况与投资规模 - 国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司注册资本为36亿元人民币 [4] - 公司经营范围广泛，包括水力发电、输配电、太阳能及风力发电技术服务、工程管理与投资活动等 [4] - 根据动态总投资及持股比例计算，国电电力大渡河公司将直接出资25.71亿元人民币用于该水电站的投资、建设及运营管理 [4] 项目核心经济与工程参数 - 丹巴水电站项目暂定上网电价为0.2974元/千瓦时（含税） [4] - 项目年均发电量预计为47.18亿千瓦时，年利用小时数为4103小时 [4] - 在贷款利率为4.9%等条件下进行测算，项目资本金内部收益率为5.95% [4] - 丹巴水电站是大渡河干流28个梯级规划中的第9级，总装机容量为115万千瓦 [5] - 电站将安装四台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和一台5万千瓦生态机组 [5] 项目进展与审批状态 - 丹巴水电站项目已于2025年11月获得国家发展改革委的核准批复 [5] - 项目已取得选址、环评、土地等必要的支持性文件 [5]

国家发改委批复新一批重大项目 - 国家发改委近日批复新一批重大项目 总投资超4000亿元 项目包括广州新机场 湛江海口跨海轮渡及线路工程 辽东半岛水资源配置工程 大渡河丹巴水电站 怀柔及崖州湾国家实验室重大科研平台等 [1] 关于基础设施投资的经济观点 - 有观点指出 在需求不足的情况下 基础设施投资对经济的刺激效果立竿见影 而直接刺激消费面临收入增速缓慢 信心和预期疲弱以及资产跌价等挑战 即使加大力度 恐怕仍难以弥补需求缺口 [1] - 以2008年四万亿元投资计划为参照 该投资占当时中国国内生产总值12% 若以2024年GDP为基数实施同等规模刺激政策 将需要耗资约16万亿元 [4] 近期基础设施投资增长情况 - 2025年上半年 中国基础设施投资同比增长4.6% [4] - 细分领域中 水利管理业投资增长15.4% 水上运输业投资增长21.8% 显著高于铁路运输业的4.2%增长 也远超基建行业平均投资增速 [4] - 水利管理业涉及治水防洪 水上运输业涉及航运通道及运河整治 [4] 当前投资结构背景与影响 - 在房地产投资低迷 传统基建趋缓的背景下 水利工程等领域的投资推进成为拉动机械 钢铁等产业需求的重要支点 [4]

发售结果与市场反响 - 华夏中核清洁能源REIT（508050）发售顺利收官，比例配售前总认购资金累计达1616.89亿元，是拟募集规模的107.47倍 [1] - 公众投资者有效认购倍数约392倍，认购资金约530.69亿元，有效认购申请实际确认比例仅为0.2552% [1] - 网下投资者有效认购倍数超340倍，认购资金约1075.67亿元，有效认购申请确认比例为0.2937% [1] - 网下询价有效认购倍数创全市场已发行79只REITs历史新高，公众发售部分提前结束募集并启动比例配售 [1] - 基金初始战略配售份额数量为2.1亿份，认购资金约为10.53亿元 [1] 底层资产与运营机构 - 首发底层资产为波波娜水电站，是和田地区规模最大、年发电量最高的水电站，已稳定运营超过14年 [2] - 波波娜水电站可长期提供清洁、可控的电力供应，凭借清晰的标杆电价机制和稳定的购电协议，构筑了持续可靠的现金流来源 [2] - 基金原始权益人及运营统筹机构为新疆新华水电投资股份有限公司，项目发起人新华水力发电有限公司是中核集团旗下非核绿色能源战略实施主体，在清洁能源领域储备资产丰厚 [2] - 计划管理人中信证券与基金管理人华夏基金拥有丰富的能源REITs投资管理经验，为基金平稳运营和业绩增长提供支持 [2] 行业意义与标杆作用 - 该产品是中核集团首单公募REITs，其成功发行为央企非核绿色能源业务树立了资本市场新标杆 [2] - 项目畅通了清洁能源资产“投融管退”的市场化运作闭环，为央企同类绿色资产证券化实践提供了可复制、可推广的标杆范本 [2]

国家绿色算力与数据中心建设 - 工信部等六部门发布《2025年度国家绿色算力设施名单》，能源领域有两家入选，分别为国家电投集团贵安数据中心和南方电网绿色智慧数据中心 [2] 能源基础设施重大工程进展 - 国家电网蒙西到京津冀正负800千伏特高压直流工程正式开工，总投资约172亿元，线路全长约700千米，计划于2027年底建成投运 [3] - 国家管网集团粤东液化天然气接收站储气工程开建，将建设全球有效容积最大的陆上薄膜型液化天然气储罐，新建3座储罐储气能力达4.7亿立方米 [4] 国内油气产量创新高 - 中国石油塔里木油田的哈得逊油田与富满油田年产油气产量当量突破500万吨，创历史新高 [3] - 中国海油环海南岛海上气田群2025年累计生产油气当量突破1000万吨，创历史新高，较“十三五”末实现产量翻番 [3] - 中国石油玉门油田油气产量当量时隔65年再次突破100万吨 [6] 制造业标准体系建设目标 - 工信部印发《制造业中试标准体系建设指南（2025版）》，提出到2027年累计制修订标准50项以上，到2030年累计制修订标准100项以上 [2] 矿山安全治理进展 - 全国已累计排查废弃矿洞近10万个，已完成封堵超九成 [2] 企业新能源投资与合作 - 国电电力控股子公司拟与宁德时代等公司共同设立项目公司，以投建、运营大渡河丹巴水电站项目，三方持股比例分别为56.11%、33.89%、10% [6] - 中国石油玉门油田新能源装机规模突破100万千瓦 [6]

文章核心观点 四川省及成都市将扩大有效需求作为推动经济高质量发展的关键抓手，通过消费扩容提质、投资精准发力、区域协同发展及改革创新等多维度举措，旨在破解供强需弱矛盾，拓展内需增长新空间 [1] 消费扩容提质 - **政策赋能激活大宗消费**：成都叠加国家、省、市三级政策，推出汽车、家电、数码产品置换补贴 2025年上半年，国家汽车报废换新成都平台补贴申请超5.8万件，补贴金额超3.8亿元，带动新车销售额40亿元 四川省汽车置换更新平台成都申请量超4.1万件，补贴近5亿元，新车销售额达88亿元 市级两轮1亿元汽车消费奖励累计拉动汽车消费超81.2亿元 [2] - **消费场景创新驱动增长**：成都打造首发经济、夜间经济等多元化消费载体 2025年首次举办“成都首发季活动”，新落户首店总计710家，首店数量连续6年稳居全国第3位 3月“春糖季”主题活动推动本地线上线下消费增长5%以上，美团平台到店餐饮交易额增速达31.4%，到店非餐饮消费增速达43.2% [3] - **消费结构优化升级**：2025年，成都消费市场通讯器材类零售额暴增197.2%，体育娱乐用品类增长22.2%，绿色消费、智能消费、健康消费等新热点加速形成 [3] - **消费市场整体表现强劲**：2025年前三季度，成都社会消费品零售总额达8291.7亿元，同比增长6.5%，增速高于全国平均水平（4.5%） [1] 投资精准发力 - **基础设施互联互通**：成都加快推进交通、能源、算力等重大基础设施建设 2025年12月，金沙江银江水电站全面投产发电，四川迈入水电装机“亿级”时代 同日，全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在甘孜州投运，为成都数字经济发展提供算力支撑 成渝中线高铁、成达万高铁等项目加快推进 [5] - **产业投资聚焦新质生产力**：成都实施“人工智能+”行动，推进“15+N”重点产业链建圈强链，布局人工智能、低空经济、核医疗等新赛道 2025年，“四川造”全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运 德阳“高端装备科技城”与成都产业协同发展，形成“研发+制造”产业生态 [6] - **民生领域投资持续加码**：2025年，成都新建、改扩建中小学20所，新增学位3万个，学前教育普惠性资源覆盖率保持在90%以上 新增三甲医院2家，基层医疗卫生机构标准化建设达标率达100% 新增社区养老服务综合体30个，养老床位数突破12万张 [7] 区域协同发展 - **城乡融合发展激活乡村内需**：2025年，成都农村居民人均可支配收入增长5.8%，高于城镇居民1.5个百分点 新建“四好农村路”200公里，农村自来水普及率达98%，5G网络实现乡村全覆盖 [8] - **区域协同拓展市场空间**：2025年，成渝地区双城经济圈社会消费品零售总额突破3万亿元，成为全国增长最快的区域消费市场之一 成德眉资同城化区域实现GDP超3.5万亿元，同城化消费占比达40% [9] 改革创新破局 - **优化消费政策与增加收入**：计划进一步完善以旧换新政策，扩大补贴范围至智能家居、绿色建材等 计划打造更多全国影响力的消费地标，培育“谷子经济”、银发经济等新热点 计划落实就业优先政策，扩大中等收入群体，完善社会保障体系以降低居民刚性支出压力 [11] - **加大有效投资与优化结构**：计划聚焦“两新一重”领域，扩大战略性新兴产业投资，培育新质生产力 计划深化投融资体制改革，鼓励民间资本参与重大项目，并通过REITs等方式盘活存量资产 [11] - **深化改革与强化区域协同**：计划推进要素市场化配置改革，深化供给侧结构性改革，服务和融入全国统一大市场建设 计划持续深化成渝地区双城经济圈建设，加快成德眉资同城化发展，深入推进城乡融合以激活乡村内需潜力 [12]

收购交易核心信息 - 桂冠电力拟以20.25亿元现金收购控股股东大唐集团持有的两家子公司100%股权 [1] - 收购标的为大唐西藏能源开发有限公司100%股权和中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限公司100%股权 [1] 被收购资产亮点 - 收购核心在于锚定世界级优质水电资产，即大唐西藏旗下在建的扎拉水电站 [1] - 扎拉水电站是西藏首座核准开工的百万千瓦水电站 [1] - 电站采用世界首台（套）500MW高水头冲击式机组，依托玉曲河近700米高水头天然落差建设，具有“高水头、大容量”技术特点 [1] - 项目机组实现全国产化，效率达世界先进水平 [1] - 投产后每年可节约标准煤130万吨，减少二氧化碳排放342万吨，生态效益显著 [1] 收购战略意义 - 公司将借此获取稀缺优质基地项目，推动装机规模和发电量实现质的飞跃 [2] - 公司将共享西藏清洁能源发展政策红利，提升资产质量 [2] - 此次收购是公司从区域龙头向全国性绿色能源平台转型的关键布局 [2] - 依托“藏电外送”战略，公司可实现跨区域资源优化配置 [2] - 未来将形成“水电为基、风光互补”格局，抗风险与盈利能力将显著提升 [2] 公司当前经营状况 - 公司当前业务主要集中于广西，在役总装机容量超1400万千瓦，其中水电占比超70% [2] - 前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元，同比增长11.80% [2] - 第三季度净利润同比增幅达69.49%，业绩增长势头良好 [2]

科技自立自强与产业发展 - 科技自立自强成为年度经济发展主旋律 [1] - 资本市场加大力度培育壮大科技领军企业，如摩尔线程、沐曦股份等高科技企业密集上市 [5] - 中国人工智能产业突破美国AI一家独大的格局 [4] 资本市场表现与改革 - 上证指数时隔十年再度站上4000点，A股总市值突破100万亿元大关 [5] - A股全年成交额首次突破400万亿元 [5] - 2025年港股IPO募资额超过2700亿港元，登顶全球 [5] - “A+H”双资本平台模式受到市场追捧 [5] - 新一轮券商整合拉开序幕，包括“国泰海通”正式挂牌成为A+H最大券商合并案，国联民生证券落地，以及中金吸收东兴信达后总资产突破万亿元 [7] 重大国家工程与区域开放 - 海南自由贸易港于12月18日实现全岛封关，旨在打造引领新时代对外开放的重要门户 [6] - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月开工，计划建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元 [6]