脑机接口(BCI)无疑是当下最热门的前沿科技话题之一。近日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink展示他们最新的研 究进展，将各界对这一话题的讨论推向新的高潮。 脑机接口亟需科学界、产业界及国家战略层面的协同关注与投入 在此背景下，6月30日上午，在位于河套深港科技创新合作区的深圳创新发展研究院"院士报告厅"，中国科学院院 士、南京大学副校长郑海荣，为观众做了一场"脑机接口与生物智能"的演讲。 郑海荣认为，脑机接口是掌握未来人工智能最高形态的重要抓手，也是解决未来重大医疗需求的关键路径。基于其兼 具变革性与颠覆性的双重特征，亟需科学界、产业界及国家战略层面的协同关注与投入。 最需要脑机接口的领域 "人类大脑就是一个生物的宇宙，我们外面是一个物理的宇宙。如何把生物的宇宙和物理的宇宙连接起来，这是重要 的科学命题。"郑海荣说。 他以科幻电影《阿凡达》中通过意念驾驭飞龙的场景为引，阐释了脑机接口技术"读取"大脑神经信号并"写入"反馈指 令以实现控制的核心原理。 郑海荣指出，当前脑机接口研究的核心目标之一，是深入解析大脑的功能特征，尤其是与疾病相关的神经机制。例 如，通过植入式装置，有望帮助中风患者或失明人士重建因 ...

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [5] 报告的核心观点 - 当地时间6月27日Neuralink发布视频展示研究成果与产品方向 其进展展示脑机接口可能性 未来规划明确产业方向 加速商业化落地 建议关注侵入式脑机接口海外先进产业链国内映射标的 非侵入式脑机接口消费场景产品落地相关标的 脑机接口下游应用端相关标的 [2][3][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 当地时间6月27日 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布一小时视频 展示最新研究成果及产品发展方向 [2][3] 事件评论 - 受试者效果出众 进展显著 截至目前Neuralink受试者达7人 含4名脊髓损伤患者与3名ALS患者 接受N1植入体手术后 能仅通过意念控制计算机 平均每周使用约50小时 峰值超100小时 未来或可控制Optimus身体 有望改善肢体残疾人群生活质量 [10] - Neuralink公布未来规划 远期或构建“全脑接口” 2025年四季度在言语皮层植入设备解码词语转换语音 2026年电极增至3000个让“盲视”参与者重获视觉 2027年通道增至10000个 首次多设备植入 最终实现全脑接口 [10] - 多款产品针对不同场景 未来或共同作用于脑机交互 三款产品分别为针对运动障碍患者的“心灵感应” 帮助视障者的“盲视” 面向神经调节障碍等患者的“深入” 不同产品协同实现高带宽连接 [10] - Neuralink实现技术突破 产业或将迎来爆发 其进展展示可能性 规划明确方向 加速商业化落地 建议关注三条主线 [10]

脑机接口技术路径 - 行业更应关注无需手术的"无创"脑机接口技术，而非侵入式或介入式方案 [1][2] - 侵入式方案面临生物相容性挑战，Neuralink患者85%电极因"回缩"失效 [6] - 介入式方案如Synchron和Precision Neuroscience取得阶段性进展，但本质仍是"置入"传感器 [7][8] 技术发展现状与趋势 - 全球脑机接口市场规模预计从2023年23.5亿美元增至2033年108.9亿美元 [5] - Neuralink已实现患者通过意识控制机械臂玩"石头剪刀布"及操作CAD软件 [5] - Synchron与苹果达成BCI HID协议实现设备原生集成，英伟达合作开发"Chiral"认知AI基础模型 [8] 无创技术研究进展 - 通过超声波、fMRI等外部手段实现大脑信息"读取"和"写入"，避免破坏颅骨屏障 [9] - 国家自然科学基金项目已用超声波控制老鼠神经元放电，精准调控记忆和行为 [10] - 利用高分辨率成像观察血流动态，结合AI反推神经活动以解码大脑意图 [10] AI与脑机接口融合 - AI发展将经历数据智能、物理智能、生物智能三阶段，脑机接口是实现终极形态的关键 [12][13] - 生物智能需人类大脑直接控制，确保技术发展方向有益人类 [13] - 未来医疗将整合基因、影像等数据构建"数字孪生体"，实现疾病精准预测 [13] 行业应用前景 - 教育领域可能因知识"写入"技术颠覆传统死记硬背模式 [14] - 医疗体系将转型为AI深度赋能的数据整合中心，取代传统科室结构 [13] - 技术成熟仍需20-30年，需建立强监管规则防范伦理风险 [14][17]

脑机接口技术路径 - Neuralink采用侵入式方案，已增至7名受试者，演示意念操控机械臂玩"石头剪刀布" [2] - Synchron采用介入式方案，通过BCI HID协议实现与苹果设备原生集成 [2] - 中国科学院院士郑海荣倡导"无创"脑机接口技术，认为侵入式方案"太落后" [3][7] 技术性能与挑战 - Neuralink患者已能操作CAD软件设计机械零件并驱动特斯拉擎天柱机器人 [4] - Neuralink首位患者植入的1024个电极中85%因"回缩"失效 [5] - Synchron在6名患者12个月试验中未发生严重不良事件 [6] - Precision Neuroscience产品获FDA许可用于30天临时植入 [6] 行业合作与商业化 - 英伟达与Synchron合作开发"Chiral"认知AI基础模型 [6] - 苹果通过新协议将Synchron设备接入操作系统 [6] - 全球脑机接口市场规模预计从2023年23.5亿美元增至2033年108.9亿美元 [4] 无创技术研究进展 - 郑海荣团队用超声波控制神经元放电，在动物实验中实现老鼠记忆和行为调控 [9] - 提出通过超声波、fMRI等外部手段读取大脑信息，避免物理植入 [8] - 将大脑神经元比作"士兵"，血管比作"粮草"，通过血流关联性解码意图 [8] AI发展三阶段理论 - 第一阶段"数据智能"：当前大模型时代 [10] - 第二阶段"物理智能"：AI与机器人等实体结合 [10] - 第三阶段"生物智能"：脑机接口实现脑机融合 [11] 医疗与教育领域应用 - 设想未来医院为AI赋能的"数字孪生体"数据整合中心 [11] - 预测教育将回归"启迪智慧"，脑机接口使死记硬背失去意义 [12] - 强调"生物智能"必须由人脑控制，需建立强监管规则 [12]

脑机接口技术发展现状 - 脑机接口技术核心目标是解析大脑功能特征，尤其是与疾病相关的神经机制，通过植入式装置帮助中风患者或失明人士重建运动或感觉功能[1] - 当前研究仍以科学验证为主，需克服重大技术挑战并通过严格临床验证才能转化为可推广的诊疗方案[2] - 侵入式脑机接口面临生物相容性挑战，人脑免疫防御机制会导致电极性能随时间下降甚至失效[2] 关键技术突破方向 - 下一代突破需在跨尺度神经生物学理解、复杂神经信息解码翻译技术、高效安全无创神经调控技术等领域取得进展[1] - 非侵入式脑机接口技术是重要研究方向，因其无需开颅手术且具有更高生物安全性[2] - 技术突破将率先在医疗康复领域实现，因其解决重大临床需求的潜力[1] 未来应用前景 - 脑机接口将引领医疗新变革，大幅提升疾病诊断和治疗水平，需重新理解疾病原因和治疗方法[3] - 技术将实现人机智能深度融合，构建无创脑机通信替代传统通讯方式[3] - 生物智能与脑机接口将深度重塑未来产业形态、科学范式与社会结构[6] 行业竞争格局 - Neuralink公司在侵入式脑机接口临床推进方面较为领先，已实现脊髓损伤患者完成复杂任务[2] - 国内多个科研团队宣布脑机接口进入临床阶段，在帮助患者重建肢体运动功能方面取得积极进展[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 脑机接口领域发展加速，全球市场规模持续增长，国内市场重要性显著提升，我国在非侵入式路线领先且侵入式技术有临床试验突破，政府也在推动产业发展规范化，可关注产业链环节及核心标的 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 脑机接口领域加速发展 - 脑机接口指在生物脑与智能机器间建立信息交流直接通道，分输出式和输入式，按脑信号采集方向分侵入式、半侵入式及非侵入式 [1] - 脑机领域全球市场规模持续增长，到2030年将达约70亿美元，2025 - 2030年CAGR达16.4%，近两年投融资明显增加，国内脑机市场规模占比近年来持续提升，2023年达17.3亿元，占全球比重较2020年提升超5pct [1] - 国内非侵入式路线领先，欧美主要采取侵入式路线，我国在非侵入式方向有先发优势，如2025年2月合作研发全球首个“双环路”脑机接口系统，强脑科技成全球非侵入脑机接口技术领军企业；同时我国在侵入式路线逐渐追赶，本土企业有相关成果，且开展了侵入式脑机接口前瞻性临床试验等，侵入式领域将成国内后续重点攻关方向 [2] 我国政府多措并举推动脑机产业发展规范化 - 脑机接口赛道处于0 - 1技术攻坚期，主流国家政策积极推动行业发展，我国从2016年开始相关布局，2024年以来出台多项政策指导研究和应用合规，2025年国家医保局规范脑机临床应用收费标准，地方政策也积极跟进，近期还有非侵入式脑机医疗器械国家标准征求意见、上海布局产业集聚区等政策催化 [3] 脑机接口产业链环节及核心标的梳理 - 产业链上游为软硬件设备供应，中游为产品供应，下游应用于医疗健康、智能生活、军事等领域，中上游硬件设备端技术壁垒高、与国外有差距，上市公司少，以事件催化型投资为主，下游以垂直领域商业化落地为导向，以用户脑电数据规模及质量为核心竞争力，当前核心应用方向是医疗领域，中上游规模上量成本下降后，产品在游戏、军事领域应用有望推广 [4][5] - 报告梳理了脑机接口相关标的，涉及家居用品、计算机设备、医疗服务等多个申万二级行业 [19]

脑机接口板块市场表现 - 脑机接口板块持续活跃 际华集团实现3连板 [1] - 翔宇医疗 创新医疗涨幅超过7% [1] - 乐普医疗 荣泰健康跟随上涨 [1] - 暗盘资金正涌入相关股票 [1]

宏观政策 - 境外投资者以中国境内居民企业分配的利润在2025-2028年期间用于境内直接投资可享受10%税收抵免优惠[4] - 中国对欧盟、英国、韩国和印度尼西亚进口不锈钢产品继续征收反倾销税5年[4] - 国家外汇管理局向QDII机构发放30.8亿美元投资额度支持跨境投资[5] 行业动态 - 金融服务新型工业化增量政策酝酿出台 将引导更多金融资源支持科技创新[6] - 创业板明确"轻资产、高研发"标准：固定资产占比≤20% 三年平均研发投入≥15%或累计≥3亿元[6] - 国内光伏玻璃企业计划7月集体减产30% 预计7月产量降至45GW[7] - 自动驾驶技术在新加坡公共交通体系中的创新应用探讨[7] - 全国暑期文旅消费季启动 各地将发放超5.7亿元消费补贴[7] 市场表现 - A股上半年主要股指全线上涨：沪指涨2.76% 北证50指数涨39.45% 国证2000指数涨超10%[7] - 美股上半年表现：纳指涨5.48% 道指涨3.64% 标普500涨5.5% 纳指和标普创历史新高[17] - 美元指数上半年下跌10.8% 创1973年以来最大上半年跌幅[17] 公司公告 - 通富微电公告国家大基金累计减持1%股份[9] - 金浦钛业拟收购利德东方控股股权停牌[10] - 涛涛车业预计上半年净利润同比增长70%-98%[11] - 普利特拟10亿元投建基地 生产人形机器人用改性塑料产品[13] - 均普智能签订2825万元人形机器人销售合同[16] - 小商品城预计上半年净利润同比增长13%-17%[14] - 翰宇药业上半年预盈1.42-1.62亿元 原料药出口持续放量[14] 投资机会 - 核医药行业快速发展 2025年中国市场规模预计达93亿元 2030年达260亿元[18][19] - 低空经济规模2023年突破5000亿元 2026年有望突破10000亿元[20] - 维生素D3价格达660元/公斤创年内新高 结构性行情可期[21] - 脑机接口技术取得进展 中国市场有望突破千亿元规模[22][23]

Neuralink技术进展 - Neuralink发布会展示"插脑"速度达1.5秒/根 实现七位志愿者意念控制机械臂和游戏操作 [1][26][28] - 公布三年路线图：2026年实现盲人复明 2028年完成人类与AI集成 [1][33][64] - N1植入体已帮助七位瘫痪患者恢复数字交互能力 包括渐冻症患者恢复沟通功能 [34][36][40][43] - 第二代手术机器人将电极植入速度提升11倍 可深入大脑皮层下50毫米区域 [66] - 提出"全脑接口"概念 包含Telepathy输出、Blindsight输入和Deep治疗三大产品线 [61] 深圳脑机接口临床突破 - 深圳市二院完成华南首例高密度薄膜电极脑机接口手术 使用128通道柔性电极实现97%准确率运动意图解码 [2][5][8] - 微灵医疗自主研发0.01毫米超柔性电极阵列 采用MEMS工艺 厚度仅为头发丝十分之一 [12][14] - 手术系统实现60毫秒超低时延 包含1024通道30kHz采样率的便携式采集设备 [12] - 建立"脑机接口临床评估与转化中心" 已累计开展500余例相关手术 [14][16][22] - 形成"研发-制造-临床"全闭环 打造具有自主知识产权的"深圳模式" [20][24] 技术应用与产业化 - Neuralink志愿者平均每周使用设备50小时 峰值超100小时 显示深度融入日常生活 [52] - 深圳案例证明本土化"医产学研"协同创新模式 实现从实验室到手术台的快速转化 [16][18][20] - 深圳市卫健委推动"医企创未来"计划 建立临床资源与产业资源的深度融合机制 [18] - 微灵医疗与市二院合作构建"电极材料-AI解码-手术应用"完整技术链条 [5][12][14] - 深圳二院规划通过一体化手术室和康复单元实现脑机接口全流程数据管理 [22][24] 技术参数与性能 - Neuralink植入体通道数计划从3000个(2026年)扩展至25000个(2028年) [64] - 深圳系统支持1024通道采集 30kHz/通道采样率 具备自供电和强抗干扰特性 [12] - Neuralink目标将人机通信速率从每秒1比特提升至数兆比特级别 [47] - 深圳电极阵列厚度0.01毫米 采用超柔性材料实现紧密脑组织贴合 [12][14] - Neuralink手术机器人实现11倍速度提升 电极植入深度覆盖99%人类大脑 [66]

行业发展动态 - 中国首个脑机接口未来产业集聚区"脑智天地"在上海启动建设 [1] - 马斯克旗下Neuralink公司已有7名受试者，包括4名脊髓损伤患者和3名ALS患者 [1] - 2024年中国脑机接口市场规模达32亿元，预计2027年超55亿元 [2] - 全球脑机接口医疗应用市场规模2030-2040年有望达400亿至1450亿美元 [2] 政策支持 - 北京发布《加快北京市脑机接口创新发展行动方案》，目标2030年形成产业生态，培育3-5家全球领军企业和100家创新型中小企业 [2] - 上海发布《上海市脑机接口未来产业培育行动方案》，目标2030年引育5家以上核心技术企业和10家以上产业链骨干企业，实现临床应用 [3] 技术进展 - "北脑一号"半侵入式系统已完成5例患者植入，处于临床验证阶段 [4] - "北脑二号"为高性能侵入式系统，能更灵敏捕获脑电信号，实现精准意念控制 [4] - 三博脑科完成介入式脑机接口辅助患肢运动功能修复试验 [4] - 熵基科技推出基于非侵入式技术的脑电产品，可实时采集脑电信号并提取专注度特征 [4] 资本市场表现 - A股脑机接口概念股6月30日集体上涨，际华集团、创新医疗、荣泰健康涨停，三博脑科涨超7%，诚益通涨超5% [1] - 脑机接口成为资本市场热门概念，投资者密切关注技术进展 [4] 企业布局 - 诚益通在非侵入式领域有业务布局，侵入式方面进行实验和技术储备 [4] - 三博脑科积极推进医疗器械注册证申报工作，探索更多应用场景 [4]