A股影视院线板块盘初走强，欢瑞世纪涨停，慈文传媒涨超6%，金逸影视、华谊兄弟、百纳千成跟 涨。 ...

打包市场龙头，抢反弹就买指数ETF>> 影视院线板块盘初活跃，欢瑞世纪（000892）涨停，慈文传媒（002343）涨超6%，金逸影视 （002905）、华谊兄弟（300027）、百纳千成（300291）跟涨。 ...

截至记者发稿，逾5100家A股公司披露了2025年一季报，其中，超六成企业一季度营收实现增长。进入 今年一季度，多个行业经营再上新台阶，也有部分行业经营下滑趋势得到扭转。如去年下滑明显的影视 院线行业，今年一季度业绩大幅回暖。风电设备行业去年净利润下滑逾20%，但随着去年四季度风电单 价探底回升，风电设备需求迎来高增长。今年一季度，该板块营收同比增长超36%，净利润同比增长近 23%。行业龙头金风科技单季营收逼近百亿元。 去年，比亚迪以542亿元的研发投入，成为A股新的研发投入冠军。在研发投入强度方面，排名前20中 科创板公司占据19席，创新药企业"霸榜"。 在一系列政策的支持和引导下，去年A股公司增持、回购、分红积极性显著提升。截至记者发稿，已有 3550家上市公司披露2024年年度现金分红方案，占比近七成，分红总金额1.59万亿元。统计显示，2024 年，A股公司分红频率明显提升，三七互娱、雅戈尔、玲珑轮胎等公司一年分红达到4次，另有59家公 司一年实施3次分红。 （文章来源：证券时报） A股公司2024年年报披露基本完毕。据证券时报记者统计，截至4月29日19时，已披露年报的上市公司 近5300家。上述 ...

截至4月29日晚19时，共有近5300家A股公司披露2024年年报，占A股公司总数的98%。2024年，近六成 A股公司收入保持增长，申万一级行业中，电子、汽车、计算机等行业整体收入增长可观。 与此同时，已有逾5100家A股公司披露了2025年一季报，其中超六成企业一季度营收实现增长，贵金 属、风电设备、影视院线、游戏、休闲食品等板块一季度保持较高景气度。 龙头企业展现定力 从收入端来看，超过3000家A股公司2024年营业收入同比实现增长，占A股公司的六成。其中，超1000 家公司收入同比增幅超过20%，逾200家公司收入增幅超过50%。 多家创新药企业收入爆发式增长。在收入增幅前20名的企业中，有智翔金泰-U、亚虹医药-U、百利天 恒、迪哲医药-U等多家创新药企业。百利天恒2024年收入达到58.2亿元，同比增长936.3%；归母净利润 达到37亿元，同比扭亏。 今年春节档电影票房刷新多项历史纪录，《哪吒之魔童闹海》进入全球影史票房前列。Wind数据显 示，影视院线板块一季度营业收入同比增长44.51%，居各行业榜首。 今年1月实施或延续的家电以旧换新、消费电子国补等政策，对家电、消费电子等板块带动作用明 ...

平安证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，平安证券发布研报称，由于国家利好政策的加持激励，文化娱乐产业供给端将呈现 多元增长趋势，传媒行业也将持续修复上行。基于可选消费的稳健修复逻辑，传媒行业细分领域或将迎 来上行机遇。建议布局业绩确定性较强、股息率高且分红率稳健的行业头部。 1)游戏及IP 3)广告营销 由于市场广告营销投放略迟于整体经济恢复周期，广告营销投放仍需要时间恢复。电梯及车站投放恢复 表现较快，其他渠道投放恢复速度较缓慢，致使行业内各企业业绩出现分化。该行认为，客户结构优 良，渠道资源属性较强，且利润率有改善空间的行业头部企业将率先复苏。该行看好头部广告营销企业 的宽阔"护城河"，尤其是利润有望改善或提升的白马股，建议关注分众传媒及蓝色光标。 4)数字媒体及出版 一方面，从数字媒体板块看，长视频进入存量时代且规模稳定，头部企业市场份额高且仍有提高空间。 建议关注数字媒体行业头部，特别是体量较大且有新业务拓展的头部企业，建议关注芒果超媒。另一方 面，从出版板块来看，在图书零售销售表现中，文教及儿童类实现正增长，建议关注文教板块相关的出 版企业。 由于国家鼓励文娱消费政策的支持，游戏板块或将迎来新一 ...

2025.04. 24 4月24日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者 参考。 【品大事】 四连板先达股份：目前烯草酮产品成交价格稳中有升 后续价格具有不确定性 先达股份发布股票交易异常波动公告，公司近期关注到有相关媒体关于烯草酮产品的报道。公司所产 烯草酮产品主要销往海外市场，主要销售季节为每年4—8月份。目前烯草酮产品成交价格稳中有 升，产品供应趋于紧张，但受市场竞争、原材料价格等因素影响，后续价格具有不确定性。 恒瑞医药：一季度净利润18.74亿元 同比增长36.9% 恒瑞医药披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；净利润 18.74亿元，同比增长36.9%。 珀莱雅：一季度净利润3.9亿元 同比增长28.87% 珀莱雅披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入23.59亿元，同比增长8.13%；净利润3.9亿 元，同比增长28.87%。 超声电子：一季度净利润同比增长142.26% 超声电子发布一季报，2025年第一季度营业收入14.66亿元，同比增长15.81%；归母净利润4177.25 万元，同比增长142 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 电影行业复苏趋势较为确定，公司优质动画电影产能有望持续释放，院线+发行主业基本盘稳固，积极探索 IP 多元化变现方式，看好 IP 业务贡献业绩弹性 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营收 6.90 亿元（YoY -13.19%），归母净利润 0.90 亿元（YoY -29.08%），扣非归母净利润 0.17 亿元（YoY -72.32%）；2025Q1 实现营收 2.48 亿元（YoY +17.90%），归母净利润 0.65 亿元（YoY +41.55%），扣非归母净利润 0.51 亿元（YoY +77.34%） [1] - 2024/2025Q1 毛利率分别为 23.39%/32.95%，同比增长 0.56/2.11PCTs，归母净利率分别为 13.04%/26.37%，同比变化 -2.93/+4.41PCTs [1] 分业务收入情况 - 2024 年公司电影放映/卖品/广告服务/电影发行/授权业务分别实现收入 4.54/0.61/0.42/0.20/0.66 亿元，同比 -17.3%/-13.6%/+9.9%/-38.0%/+62.7% [2] 电影业务情况 - 2024 年受大盘表现平淡影响，公司电影业务承压，直营影院实现票房 4.65 亿元（含服务费），yoy -26.4%，市占率达 1.09%，同比微降 0.08PCTs；加盟院线实现票房 33.15 亿元（含服务费），yoy -26.1%，观影人次 7275 万，yoy -24.4%，市占率达 7.80%（yoy -0.48PCTs） [3] - 截至 2024 年，公司拥有直营/加盟影院 51/836 家（yoy +0.0%/5.0%），直营/加盟银幕 372/5354 块（yoy -0.8%/+5.0%） [3] - 2025Q1 全国电影票房 220.6 亿元（不含服务费）（yoy +48.7%），观影人次 5.21 亿（yoy +42.9%），后续行业优质供给强势恢复预期下，全年票房表现值得期待，公司电影业务有望显著受益 [3] IP 业务情况 - 2024 年子公司上影元实现收入 9387 万元，净利润 2750 万元 [4] - 内容方面，“奇谭宇宙”持续丰富，《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档 2025 年暑期，《中国奇谭 2》预计 2025 年上线，已发布 9 部短片片名和阵容，多个经典 IP 形象频繁亮相大型活动 [4] - 变现路径方面，公司与多个品牌展开 IP 授权联名合作，与多类型游戏开展联动，文创品牌“上影元品”累计开品近 500 款 [4] - 公司积极布局“AI+IP”，与多个 AI 生态合作伙伴共同基于中国动画学派大模型的开发，探索多个领域，构建全新生态 [4] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现归母净利润 2.7/3.3/3.7 亿元，同比增长 198%/24%/10% [5] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 795 | 690 | 1,084 | 1,222 | 1,344 | | 增长率 yoy（%） | 85.1 | -13.2 | 57.0 | 12.8 | 10.0 | | 归母净利润（百万元） | 127 | 90 | 268 | 332 | 366 | | 增长率 yoy（%） | 138.7 | -29.1 | 197.9 | 23.8 | 10.1 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 0.28 | 0.20 | 0.60 | 0.74 | 0.82 | | 净资产收益率（%） | 7.7 | 5.5 | 15.1 | 17.0 | 17.1 | | P/E（倍） | 105.4 | 148.7 | 49.9 | 40.3 | 36.6 | | P/B（倍） | 8.1 | 8.2 | 7.5 | 6.9 | 6.2 | [6] 股票信息 - 行业：影视院线 - 前次评级：买入 - 04 月 21 日收盘价（元）：29.87 - 总市值（百万元）：13,387.73 - 总股本（百万股）：448.20 - 其中自由流通股（%）：100.00 - 30 日日均成交量（百万股）：11.19 [7] 财务报表和主要财务比率 包含资产负债表、利润表、现金流量表及各项财务比率等详细数据 [11]

文章核心观点 2024年电影市场低迷，金逸影视和横店影视均由盈转亏，2025年春节档票房火爆使院线公司回血，但3月后市场再现颓势，如何平稳发展成院线公司难题，金逸影视应夯实主业，横店影视则通过优化策略扩张并强调内容投资[2][3][5] 再现亏损 - 2024年金逸影视营收10.12亿元，同比降25.88%，净亏损9035.42万元，横店影视净亏损9637.64万元，均由盈转亏[2][3] - 2024年内地电影市场总票房425.02亿元，同比降22.6%，观影人次10.1亿，同比降22.3%，新片497部，较2023年少11部，票房5亿以上影片16部，较2023年少13部[3] - 截至2024年末，金逸影视有417家影院、2658块银幕，较2023年末缩减；横店影视有541家影院，较2023年末扩张[3][4] - 金逸影视影院多布局副省级以上城市且侧重南方，面临强大竞争；横店影视在下沉城市布局，有竞争力，春节档下沉城市贡献票房多[4] - 2024年横店影视优化影院建设和发展策略，新开资产联结型影院29家，关停或转让效益不佳影院，优化新增影院建设环节[5] 稳住主业 - 2025年春节档总票房95.10亿元，刷新纪录，金逸影视3月12 - 17日连续四个涨停板，1 - 2月内地总票房224.63亿元，同比增65.59%，其直营影院票房4.32亿元，同比增57.11%[5][6] - 金逸影视旗下公司参与投资的《唐探1900》累计票房达35.81亿元[6] - 3月内地电影市场票房19.25亿元，4月过半票房仅6.15亿元，市场再现颓势[6] - 金逸影视加大非票业务，加强电商矩阵建设，但应先夯实主业，升级影院、增强会员粘性、搭建内容团队[6][7] - 横店影视2024年出品24部电影，累计票房超同期全国总票房四成，2025年强调内容投资原则争取更多市场份额[7]

四是上市公司的可投性更"高"。 "三投资"理念逐步落地显效，市值千亿以上公司股价三年累计涨幅 38%，信息披露工作评价为A的公司，评价区间内股价涨幅15%。回报投资者显著增强，近三年累计现 金分红达5.2万亿，占同期IPO和再融资募资总额的171%，近150家公司连续三年股息率超过3%。投资 者关系持续优化，连续三年实现年报业绩说明会全覆盖，其中2023年年报业绩说明会累计观看近4000万 人次，同比增长2.3倍。积极践行可持续发展理念，近1200家沪市公司发布2023年度ESG相关报告，342 家上市公司被纳入MSCI ESG评级，100家公司获得评级提升。长期资金加速入市，机构投资者持仓市 值由34.33万亿升至39.35万亿，年均复合增长率超7%。指数化投资快速发展，沪市股票ETF实现了对重 要宽基指数和中证一级行业的全覆盖,规模已突破2万亿，增长近200%，科创板ETF产品达66只，其中科 创50ETF规模近1800亿元。 发展和进步的同时，当前沪市上市公司高质量发展的基础还有待稳固，与投资者的期待相比仍有差距。 上交所深入学习领会党的二十届三中全会、中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，坚持以人民 ...

文章核心观点 上交所发布新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，提出提升财务造假线索发现能力、压实市值管理主体责任等举措，力争三年扩大体现高质量发展要求的上市公司群体，此前两期计划已使沪市公司质量向好态势更明显 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 新一轮《三年行动计划》制定背景与目标 - 沪市上市公司高质量发展基础待稳固，与投资者期待有差距，上交所围绕提高上市公司质量总目标，总结前期经验制定计划 [3] - 上交所将落实计划，与各方合作，力争三年扩大体现高质量发展要求的上市公司群体 [1] 新一轮《三年行动计划》相比上一轮更注重的工作 - 严监严管，协同推进财务造假综合惩防，提升线索发现能力，打通多环节信息通道，打击多种违规行为 [3] - 聚焦投资价值，推动“提质增效重回报”行动，压实市值管理责任，引导分红回购，吸引中长期资金入市 [3] - 突出主体责任，以公司治理为抓手，协同落实独立董事制度改革，规范约束控股股东等行为 [4] - 汇聚合力，提高走访调研覆盖面，加强与地方政府沟通和联合监管执法，协助社会监督 [4] - 主动作为，发挥优势提升监管服务能力，创新融资品种和指数产品，支持公司转型升级和培育新兴产业 [4] 沪市公司质量整体向好的表现 - 市场结构更“优”，制造业、科技类、民营公司数量和占比增长，千亿以上市值公司数量和估值提升 [6] - 企业发展基本面更“稳”，营收和净利润复合增长，实体企业现金流和资本支出改善，消费行业盈利增长，就业岗位增加，风险隐患收敛 [7][8] - 实体经济发展动能更“新”，研发投入增长，科创板相关领域公司增多，新产业布局加快，并购重组政策支持新动能培育 [8] - 上市公司可投性更“高”，“三投资”理念显效，回报投资者增强，投资者关系优化，可持续发展践行良好，长期资金入市，指数化投资发展 [9]