政策举措核心内容 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面，提出15项政策举措，包含存量政策迭代升级和增量政策创新供给[1] - 政策提出设立"国家创业投资引导基金"，引导创业投资"投早、投小、投长期、投硬科技"，并围绕创业投资"募投管退"全链条推出新举措[2] - 资本市场方面两大亮点：建立健全科技型企业资本市场"绿色通道"机制，深化科创板、创业板改革；创新性提出建立债券市场"科技板"[2] 创业投资支持措施 - 扩大金融资产投资公司股权投资试点范围至全国18个城市及其所在省份，签约意向金额突破3800亿元[7] - 支持创业投资机构发债融资，优化国有创业投资考核评价机制，让国有资本成为长期资本、耐心资本[2][8] - 鼓励发展创业投资二级市场基金，优化私募股权基金退出相关的"反向挂钩"政策，推动基金份额转让业务试点转常规[2][7] 债券市场创新 - 建立债券市场"科技板"，支持金融机构、股权投资机构发行科技创新债券，已注册或发行机构近100家，规模超2500亿元[3][5] - 债券市场差异化安排包括灵活分期发行、简化信息披露、自主设计债券条款、减免手续费等六方面[3] - 创设科技创新债券风险分担工具，由人民银行提供低成本再贷款资金，支持股权投资机构发行低成本、长期限科创债券[4] 资本市场改革 - 注册制改革以来，90%科创板、北交所上市公司和超50%创业板上市公司获得过私募股权创投基金投资，在投项目超10万个，在投本金超4万亿元[5] - 实施新股发行逆周期调节机制，深化科创板、创业板发行上市制度改革，支持优质红筹科技企业回归境内上市[6] - 对突破关键核心技术的科技企业适用"绿色通道"政策，更大力度支持优质未盈利科技企业上市[7] 保险资金运用 - 调整保险资金权益类资产监管比例，将保险资金投资单一创业投资基金余额占基金实缴规模比例从20%提高到30%[8] - 允许保险公司投资与保险业务相关的科技企业，为更多保险资金投向创业投资基金创造条件[7][8] 境外上市支持 - 境外上市新规实施两年多来完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技企业，集中在信息技术、生物医药等领域[6] - 继续支持符合条件的科技企业利用境内外资本市场规范发展，提供更加透明、高效、可预期的监管环境[6] 近期政策回顾 - 2024年6月国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（"创投国十七条"）[10] - 2024年7月中共中央提出鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，发展耐心资本[10] - 2025年政府工作报告强调健全创投基金差异化监管制度，加快发展创业投资、壮大耐心资本[10]

当前，全国各地资本市场加速聚焦"科技含量"、锚定新质生产力主赛道。包括上海、四川、安徽等地均 提出要大力推进创业投资行业发展。 21世纪经济报道记者梳理发现，近年来包括广东恒健控股集团、粤科金融集团、广州产投集团、广州工 控集团、广州金控集团等省市国资企业通过持续拓展创新模式，搭建创新平台和生态圈等方式，持续壮 大创投市场"广东力量"。 打通创投市场"募投管退"堵点痛点 当前，各省级行政区的竞争日趋激烈，越来越多的地方政府意识到，抓资本市场、抓科技企业就是抓经 济高质量发展的"金钥匙"。 21世纪经济报道记者 翁榕涛 庞成 实习生 张欣 广州报道 近日，广东省人民政府发布《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》（下称《行动方 案》），提出培育高质量创业投资机构、拓宽创业投资资金来源以及健全创业投资退出机制等主要举 措。 此前，广东曾提出要做好未来产业前瞻布局，深入实施培育发展未来产业行动，抢占具身智能、量子科 技、6G等前沿领域。 数据显示，2024年共有100家企业上市，其中广东省、浙江省、江苏省位列前三位置，分别有17家、17 家和16家。 此前，广东省曾多年保持全国A股IPO新增数量第一的位置，但 ...

猇亭基金概况 - 猇亭基金由湖北科创公司、长江创投母基金与宜昌新创产业投资有限公司联合发起设立 实缴规模2 03亿元 [1] - 采用"子基金+直投"形式 重点投资新能源、现代化工、生态环保、新一代信息技术、汽车及零部件、生物医药等战略性新兴产业 [1] - 投资方式包括股权投资、可转债投资、并购投资、SPV专项直投等 [1] 投资策略 - 以母基金形式运作 联合产业头部企业设立子基金或参与项目直接投资 [1] - 项目端聚焦化工新材料、生命大健康（合成生物）、汽车及高端装备制造领域的独角兽企业、隐形冠军、专精特新等非上市企业 [1] - 子基金投资金额不低于基金总规模的50% [1] - 对单只子基金认缴出资比例不超过30% 且不担任第一大出资人 [1] 区域投资要求 - 子基金需将不少于猇亭基金出资金额1倍的资金投向猇亭区企业、招引企业或重大项目 [2] - 招引企业范围包括子公司、研发中心、生产线等实体 [2] 出资机制 - 采用跟投模式 在其他社会出资人缴付后按比例出资 [1]

基金基本情况 - 湖北长江（猇亭）创业投资基金由长江产业投资集团下属湖北科创公司、长江创投母基金与宜昌新创产业投资有限公司联合发起设立，实缴规模2.03亿元[2] - 基金采用"子基金+直投"形式，联动地方国资平台和产业龙头设立产业链基金及专项基金[2] - 投资领域覆盖新能源、现代化工、生态环保、新一代信息技术、汽车及零部件、生物医药等战略新兴产业[2] - 运作方式包括股权投资、可转换债权投资、并购投资、SPV专项直投及参股设立子基金[2] 投资策略与方向 - 以母基金形式运作，联合产业头部企业设立子基金或直接投资项目，子基金投资占比不低于总规模50%[3] - 项目端重点投向猇亭区化工新材料、生命大健康（合成生物）、汽车及高端装备制造领域的独角兽、隐形冠军、专精特新非上市企业[3] - 通过新设或增资方式参股市场化基金，撬动社会资本支持猇亭区重点产业和科技创新[2] 投资运作规则 - 子基金组织形式为公司制或有限合伙制，存续期原则上不超过7年[5] - 猇亭基金对子基金认缴出资比例不超过30%且不成为第一大出资人，需在其他社会出资人缴付后按比例出资[5] - 子基金优先注册在猇亭区，返投要求不低于猇亭基金出资额的1倍，覆盖区内企业、招引企业及重大项目[5] 申报要求 - 申请机构需提交13类材料，包括基金申请书、申报方案、要素表、合规自查表、管理人证明文件、出资意向书等[8][9] - 申报采用纸质与电子材料结合方式，正本1份副本2份需加盖骑缝章，同步提交扫描版及word版[9] - 材料提交至湖北科创投资管理有限公司指定邮箱849261091@qq.com，联系人殷乐[10]

民营经济发展机遇 - 金融赋能民营经济的政策举措接连出台 首部民营经济促进法颁布实施为民营经济健康发展提供法治保障 [1] - 中国创投行业过去近30年从无到有 目前成为全球第二大创投市场 支持创新创业 助力实体经济 发展高新产业 [1] 创投行业发展动力 - 创投发展三大动力为政策推动 市场拉动和行业驱动 [1] - 政策推动力度最大时期是去年以来 党中央国务院密集出台鼓励发展创业投资的重要指示和行动部署 [3] - 市场拉动方面 以人工智能为代表的新科技和战略性新兴产业带来广阔市场需求 将拉动创投第二轮新发展 [4] - 行业驱动是决定性因素 需解决募投管退各阶段问题 培育优秀投资人队伍和管理人队伍 [5] 政策推动具体措施 - 从国务院"创投国十条"到国办"创投十七条" 今年初国办发布一号文件 [3] - 国家金管局扩大五大银行AIC直接股权投资试点范围 新增三家股份制银行试点 [3] - 人民银行和证监会支持股权投资机构发行科创债 科技部等七部委发布加快构建科技金融体制政策 [3] - "航母级"国家创业投资引导基金即将推出 创投基金差异化监管和拓宽退出渠道举措将陆续出台 [3] 市场拉动典型案例 - 杭州"六小龙"如DeepSeek 宇树科技及全国各地创投创新生态建设成效显著 [4] - 类似20多年前互联网技术兴盛拉动创投第一轮大发展 新科技将拉动以高质量为目标的第二轮新发展 [4] 行业驱动关键任务 - 需改变政府基金与国资创投占绝对比重的结构 更大力度吸引社会资本参与 [5] - 重点推动民资创投 外资创投和个人创投(天使投资人)发展 [5] - 培育中国特色优秀投资人队伍和优秀管理人队伍是高质量发展基石 [5] 中美科技竞争背景 - 中美科技战将继续并可能愈演愈烈 实施创新驱动发展战略和科技自立自强任务艰巨 [6] - 创业投资作为科技创新的资本力量 在科技竞争中大有可为 [6]

科技金融政策举措 - 科技部等七部门联合印发《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七个方面提出15项政策举措 [1] - 政策旨在通过金融助力科技创新，支持新质生产力发展，提升技术进步对经济增长的贡献度 [1] 创业投资优化 - 创业投资需聚焦"投早、投小、投长期、投硬科技"，但目前行业在规模、质量、功能上仍存在不足 [2] - 政策重点包括拓宽保险资金等创投资金来源、改革国有投资机构管理与考评机制、优化创业投资项目退出机制 [2] - 强调落实天使投资、创业投资相关税收政策，以撬动更多金融资源支持科技创新 [2] 科技金融风险管理 - 科技创新风险突出，需通过保险、担保等外部机制分散风险，如德国eVTOL企业Lilium和Volocopte破产导致投资机构损失 [3] - 政策提出健全覆盖科技型企业全生命周期的保险产品体系，实施科技创新专项担保计划以改善中小微企业融资状况 [3] 金融科技需求侧改革 - 政策推广"创新积分制"，涵盖技术创新、成长经营等指标，用于量化评价科技企业创新能力 [4] - 创新积分制有助于缓解金融机构与科技企业间的信息不对称，支持增信授信和投融资决策 [4] 科技金融开放生态 - 政策支持外商投资境内科技型企业及科技型企业境外上市，推动科技金融"引进来"和"走出去" [5] - 2024年6月以来科创板上市公司境外收入突破4300亿元，发起14单跨境收购交易 [5] - 2024年一季度摩根士丹利、高盛、瑞银等外资机构大举布局中国科技股 [5]

5月17日至18日，以"共享未来 构建开放包容的经济与金融体系"为主题的2025清华五道口全球金融论坛 在深圳召开。在"金融赋能科技创新与发展"主题讨论环节中，深圳市创新投资集团有限公司原董事长倪 泽望深入剖析了当前创投行业面临的挑战与机遇。 深圳市创新投资集团有限公司原董事长 倪泽望 倪泽望指出，当前国家层面对创业投资的重视程度达到了前所未有的高度。特别是2025年国办一号文关 于政府投资基金的支持和鼓励文件，以及七部委联合发布的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平 科技自立自强的若干政策举措》，为创投行业注入了新的活力。他强调，这些政策不仅体现了国家对科 技创新的坚定支持，也为创投机构提供了更广阔的发展空间。 然而，倪泽望也坦言，当前创投行业正面临募资、投资艰难的困境。这主要源于IPO收紧带来的退出通 道受限。他以数据为例，指出2021年至2024年间，A股IPO数量逐年下降，从524家锐减至100家，2025 年一季度更是仅有27家。这一变化直接导致创投行业募资额和投资额大幅下降，2024年募资额下降了 20%，投资额下降了27%。 尽管行业面临困境，倪泽望仍看到了亮点。他指出，无论是2024年还是2 ...

创业投资高质量发展行动方案核心内容 - 广东省政府发布《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》 旨在通过全链条政策支持推动创业投资做大做强 [1] 培育优秀创业投资机构 - 鼓励大型国有企业 行业骨干企业 科研机构 创新创业平台等多元主体参与创业投资 [2] - 引导创业投资机构规范运作 提升股权投资 产业引导 战略咨询综合服务能力 [2] - 支持创业投资机构专业化发展 聚焦新领域新赛道 深耕高新技术专业领域 [2] 重点投资方向 - 鼓励投早投小投硬科技投长期 投资原创性引领性科技创新 [2] - 重点投资产业链上下游的"专精特新"企业 [2] - 政府出资创业投资基金通过"母基金+子基金+直投"方式支持战略性新兴产业和未来产业 [2] 政府出资基金优化措施 - 改革完善基金考核 容错免责机制 按基金生命周期 投资领域差异化考核 [2] - 健全绩效评价指标体系 适当降低放大杠杆比例和返投要求 [2] - 延长政府出资创业投资基金及其参投子基金存续期 [2] 国资外资参与机制 - 完善国有资金出资 考核 容错 退出相关政策措施 [3] - 探索按整个基金生命周期考核国资创业投资 建立尽职合规责任豁免机制 [3] - 优化QFLP试点机制 支持境外创业投资机构规范开展跨境投资 [3] 拓宽资金来源渠道 - 加大"险资入粤"力度 支持保险机构投资省内创业投资基金 [4] - 支持创业投资机构发行公司债券和债务融资工具 [4] - 鼓励商业银行等金融机构为创业投资提供长期资金支持 [4] 健全退出机制 - 推荐关键核心技术企业纳入上市融资 债券发行 并购重组绿色通道 [4] - 支持科技型企业境外上市备案 畅通外币基金退出渠道 [4] - 支持创业投资机构申请实物分配股票试点 开展基金份额转让试点 [4] 政府支持配套措施 - 建立创业投资与创新创业项目对接机制 [4] - 实施专利产业化促进中小企业成长计划 [4] - 落实支持创业投资的税收政策 优化备案管理 [4]

近日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开，深圳市创新投资集团有限公司原董事长倪泽望在会上 从创业投资支持科技创新方面提出三点看法： 他进一步说道，"遇到人工智能这样一个大时代，对于创投机构来讲，现在的机会甚至是超出前面十几 二十年。从这个角度来看，对行业应该说还是非常有机会。" 目前，国家一直在鼓励长期投资、耐心资本，但整个创投行业赚钱效应并不明显。倪泽望认为要支持行 业发展，首先得让行业能赚到钱，否则没有人愿意投资。 他提供的一组统计数据显示，2015年以来成立的部分基金，基金回本率（Distributions to Paid-In Capital，DPI）大于0.5的属于小部分，大部分存续期10年以上基金的DPI小于0.5，这意味着本金回笼还 不到一半。 那么，如何保证创投行业赚钱？倪泽望表示，一是从政策层面支持创投行业；二是，鼓励和支持更多的 长期资本进入创投行业，包括社保基金、保险资金、企业年金甚至是银行理财等；三是在国有基金的考 核和问责方面予以更大的宽松，只有这样才能鼓励更多长期资金作为LP进入到创投行业。 （文章来源：21世纪经济报道） 第一，国家层面目前对创业投资是前所未有的重视。这体现 ...

广东省创业投资政策核心举措 - 全省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超1000亿元，覆盖天使投资、风险投资、私募股权投资等全周期投资体系 [2] - 政府出资创业投资基金采用"母基金+子基金+直投"模式支持战略性新兴产业，重点遴选专业机构设立子基金并引导社会资本参与 [3] - 改革政府出资基金考核机制，差异化考核基金生命周期，延长存续期并降低返投要求，完善国资创投容错免责制度 [3][10] 基金集群与区域协同创新 - 广东省落地超千亿"母基金+子基金+直投基金"集群，包括9支区域母基金与7支省际协同发展母基金，形成省市联动及跨区域协同 [4][5] - 省际协同母基金突破属地思维，实现跨区域要素互补，直投基金明确产业方向，通过资本招商带动产业集群发展 [5] - 母基金实际在管规模超4000亿元，数量超50家，规模全国第一 [2] 资本市场与退出机制优化 - 推动创新资本"投早、投小、投硬科技"，鼓励保险资金扩大股权投资比例，培育耐心资本 [6] - 畅通退出渠道，试点基金份额转让、股票实物分配及减持"反向挂钩"机制，发展并购基金和S基金 [6] - 将创投基金投资本地项目纳入招商引资绩效评价，转向培育内生产业生态 [6][9] 政策创新与行业影响 - 广东省科技创新条例取消国有创投基金保值增值硬性考核，设置长周期评价指标，激发高风险项目投资活力 [10] - 全国首份省级资本市场文件提出差异化考核国资创投机构，建立尽职免责机制 [5][10] - 基金招商模式从招引外部企业转向培育本地产业，避免同质化竞争 [8][9] 国际资本合作与活动 - 2025年中东投资者峰会吸引超百家主权基金、家族办公室等LP参会，聚焦LP投资布局与行业趋势 [15]