报告核心观点 - 报告聚焦量子科技、生物制造、氢能和核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）六大未来产业，梳理了近期全球在技术突破、政策支持及商业化进展方面的核心动态 [2] - 报告认为，国家创业投资引导基金的启动为未来产业提供了长期稳定的“耐心资本”，而各领域的技术里程碑正推动产业从实验室走向产业化甚至商业化的重要时间点 [2][5][10] 量子科技 - **国家创业投资引导基金正式启动**：该基金由财政出资1000亿元，旨在撬动万亿级“耐心资本”，存续期20年，聚焦“投早、投小、投长期、投硬科技” [2][5] - **基金已进入实质运作阶段**：首批成立了京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金，已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，涵盖量子科技、生物医药、脑机接口等领域 [2][6] - **量子纠错实现关键突破**：中国科学技术大学团队基于“祖冲之3.2号”超导量子处理器，在码距为7的表面码上实现了“低于阈值，越纠越对”的量子纠错里程碑，逻辑错误率随码距增加显著下降，错误抑制因子达1.4 [2][7][8] - **技术方案具竞争优势**：该团队提出的“全微波量子态泄漏抑制架构”相比谷歌的直流脉冲路线，具有天然频分复用特性，硬件效率和扩展性更优，为构建百万比特级量子计算机提供了更具优势的解决方案 [8] - **产业进入重要时间点**：量子纠错是量子计算商业化的核心命脉，此次突破为国内超导量子纠错实用化提供了路径，结合各地引导基金的成立，有望助力构建自主可控的量子计算产业生态 [2][9][10] 生物制造 - **欧盟发布《生物技术法案》及配套举措**：旨在提升欧盟生物技术的全球竞争力，该产业已创造超90万个就业岗位，年贡献近400亿欧元经济产出 [11][12] - **启动“欧盟生物技术”专项计划**：计划于2026至2027年撬动100亿欧元资本，以填补产业投资缺口 [2][12] - **政策举措瞄准三大痛点**：包括补充资金缺口、优化创新转化效率（如加速临床试验审批、搭建监管沙盒）、以及推动AI在生物健康领域的应用 [2][13] - **全球形成中美欧三足鼎立格局**：中国作为全球生物医药第二大市场，已形成与欧盟对标且更具产业化优势的政策与产业布局，AI for Science医药赛道已跑出多条成熟赛道 [2][13] - **中外领军企业路径差异化**：欧美企业如Schrödinger、Recursion Pharmaceuticals等聚焦技术深耕与巨头合作；中国企业如晶泰科技2025年斩获约60亿美元海外管线大单，英矽智能已有20多项临床资产，3项授权合约超20亿美元 [14][16] 氢能和核聚变 - **氢能三大方向入选工信部“一条龙”应用计划**：包括氢燃料电池系统及关键零部件、膈膜式氢气压缩机、燃煤机组掺氨发电技术，计划采用“揭榜挂帅”模式推动产业链协同创新 [2][17] - **韩国大幅提前核聚变发电示范目标**：从原计划的2050年代提前至2030年代，最早2030年启动核聚变发电试验，计划2035年前攻克8项核心技术，政府已提交约1.5万亿韩元（约合71亿元人民币）的前期可行性研究请求 [2][19][20] - **英国托卡马克能源公司刷新聚变关键指标**：其ST40装置等离子体电流突破1兆安，储能较此前近乎翻倍，聚变三重乘积同步刷新历史新高，为紧凑型高场球形托卡马克路线的商业化进程奠定基础 [2][21] 脑机接口 - **中科院团队构建新一代闭环脑机接口系统**：中科院神经所李毅团队与江苏省人民医院合作，构建了闭环脑机接口-深部脑刺激系统，该系统能实时解码大脑运动意图，并精准刺激大脑外侧下丘脑区域的运动调控神经通路 [2][22] - **实现脊髓损伤功能重建**：在动物实验中，该系统能绕开受损脊髓完成信号传导，使严重瘫痪模型动物实现了运动功能的长期稳定恢复，为脊髓损伤临床康复提供了全新技术方案 [2][22] 具身智能 - **人形机器人国家级标准制定组织成立**：工业和信息化部成立了人形机器人与具身智能标准化技术委员会，将承担基础共性、关键技术、部组件、安全等领域行业标准制修订工作 [2][25] - **优必选拟收购锋龙股份以补全制造链**：优必选拟以16.65亿元收购锋龙股份43%的股份，旨在结合自身在人形机器人的技术优势与锋龙股份扎实的精密制造能力和成熟供应链，深化产业协同，加速人形机器人技术产业化落地 [2][26][29] 第六代移动通信（6G） - **中国系统推进6G研发**：工信部强调在“十五五”期间系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，中国形成了“政府+行业+科研”的协同体系 [2][30][34] - **美国启动频谱战略布局**：美国总统特朗普签署《赢得6G竞赛》备忘录，启动7.125-7.4GHz频段的联邦系统迁移工作，并为2.69–2.9GHz和4.4–4.94GHz两个关键频段启动可行性研究，以争夺国际频谱主导权 [2][31] - **中国在频谱规划上领先**：中国已于2023年全球首次将6425-7125MHz频段划分给IMT（含5G/6G），明确了“5G增强+6G预研”的双重定位，比美国此次行动早2年 [35][36] - **全球竞争格局明确**：6G领域呈现中美欧三强引领、日韩等国积极跟进的格局，中国在专利申请量上占全球40.3%，成为全球领先的核心推动力 [38][39]

国家创业投资引导基金启动 - 基金正式启动，是推动“十五五”规划落地的重要金融举措 [1] - 基金投资策略为“投早、投小、投长期”，对种子期、初创期企业的投资规模不低于总规模的70% [1] - 被投企业估值需在5亿元人民币以下，单笔投资不超过5000万元人民币，基金存续期为20年 [1] - 投资方向聚焦于战略性新兴产业和未来产业 [1] A股市场行情 - 今日上证指数收阳，实现8连阳 [1] - 市场成交额放量至2.18万亿元人民币 [1] - 市场呈现“人类主航道和上游资源双轮驱动”格局，上游资源期货价格批量创新高 [1] 政策与监管动态 - 上海证券交易所明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准 [1] - 中国首批L3级自动驾驶汽车开启规模化上路运行 [1] - 交易所公布2026年降费措施 [1] - 中国人民银行着力健全“长钱长投”制度环境 [1] 行业与板块关注 - 本周市场关注点包括微盘基金 [1] - 新闻涉及的关键板块包括人工智能、量子科技、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业、商业航天、自动驾驶 [3]

格隆汇12月27日｜据辽宁日报，辽宁省委书记许昆林强调，辽宁省量子科技等未来产业发展具有一定基 础和条件，要紧盯关键环节，力争在若干细分领域形成独特优势和产业特色。要加强科学规划统筹谋 划，围绕国家战略需求和前沿技术发展趋势，结合"十五五"规划编制，科学制定量子科技等未来产业发 展规划，推动形成从基础研究、应用研究、技术研发到产业化的全链条布局，尽快形成体系化能力。要 着力提升创新能力，积极引进量子科技等未来产业领军企业，推动形成龙头企业引领、众多企业聚集、 各创新主体协作的良好发展生态；加强相关学科和课程体系建设，加快培养一批高精尖人才，注重人才 引进，通过"引进一个团队、催生一批项目、吸引更多人才"，形成聚才效应；大力支持相关高校院所开 展以市场需求、成果转化为导向的产业技术研发，力争在基础研究、关键核心技术攻关上取得新突破； 推动科技创新和产业创新深度融合，加快科技成果工程化突破和产业化应用，切实转化为现实生产力、 新质生产力。要营造良好政策环境，加快构建多元化长期稳定投入机制，建立量子科技等未来产业扶持 政策体系和服务体系，在技术攻关、协同创新、场景开放、集群培育等方面形成更加有力的政策支持。 ...

国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日在北京正式启动，旨在推动创业投资高质量发展、培育壮大发展新质生产力 [1] 基金结构与出资规模 - 引导基金由国家发展改革委、财政部推动设立，发挥中央资金引领带动作用，吸引社会资本共同参与 [3] - 目前已出资成立三只区域基金，分别为“京津冀创业投资引导基金”、“长三角创业投资引导基金”和“粤港澳大湾区创业投资引导基金” [3] - 每只区域基金未来将具备500亿元以上规模，出资人和出资额分批到位 [5] - 三只区域基金已全部签署合伙协议并完成工商注册 [5] 投资进展与项目储备 - 三只区域基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域签署一批意向子基金和直投项目 [3] - 目前已形成首批拟签约的49只子基金和27个直投项目，近期可完成一批重点子基金和直投项目的投资 [5] 投资策略与重点方向 - 引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关 [7] - 对拟投资的小型企业要求估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的“前端”和“末梢” [7] - 引导基金将与已设立的各类政府投资基金、市场化基金错位发展，不搞重复投资、不与市场争利，重在解决创投行业长期资本短缺的问题 [9] 基金期限与运作特点 - 引导基金设置20年存续期，其中10年为投资期，10年为退出期，通过更长久的投资期限为企业提供长周期的资金供给 [5][7] - 通过更宽松的退出时限，为企业提供更多发展空间，用耐心资本陪伴企业“长跑”，培育千行百业的“小巨人”和“独角兽” [7] 合作与退出机制 - 引导基金将与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等加强沟通协作，努力丰富和拓宽退出渠道，确保资金安全 [9] - 通过搭建综合性服务平台，打造理念创新、机制灵活、政策务实的“试验田”，以更好引领创投行业高质量发展 [9]

产业创新的战略定位与目标 - 2026年是“十五五”规划启动之年，核心战略是实施产业创新工程，目标是构建自主、安全、高效且具有全球竞争力的现代化产业体系，打造中国经济增长核心支柱 [1] 产业创新的核心赛道 - 产业创新聚焦两大核心赛道：着力打造新兴支柱产业，以及前瞻布局未来产业 [3] - 新兴支柱产业主要包括新能源、新材料、航空航天和低空经济等，具有全局性、长远性、导向性和动态性特征 [3] - 未来产业涵盖量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能和第六代移动通信，具有显著战略性、引领性、颠覆性和不确定性特征 [3] 中国产业创新的独特优势 - 三重独特优势：新型举国体制可集中资源攻关；全球最完整的工业体系和完善的产业链，全球价值链各行业上下游十大关键节点中，中国主导的关键节点数量约占一半；超大规模市场优势为新技术商业化提供丰富应用场景 [4] - 中国首次进入全球创新指数前十，达到有史以来最高排名第4位 [5] - 在哈佛大学《2025全球关键和新兴技术指数报告》中，中国在五大关键技术领域稳居全球第二，在生物技术和量子技术领域正迅速缩小与美国的差距 [5] - 中国拥有24个全球百强创新集群，数量连续第三年位列全球第一，其中深圳—香港—广州创新集群首次登顶全球榜首 [5] 产业创新的政策与金融支持体系 - 多部委联合印发系列指导意见，涵盖扩大战略性新兴产业投资、促进国际化发展、加强知识产权工作及推动未来产业发展 [6] - 中国人民银行等七部门联合印发方案，强调为产业创新主体提供全链条全生命周期金融服务，打造多元化接力式金融服务体系 [6] - 国务院办公厅印发实施意见，首次从国家层面提出在数字经济、人工智能、生物技术等5个方面22类领域加快场景培育，构建全维度场景生态体系 [6] 产业创新已取得的进展与现状 - 中国涌现出约350家脑机接口相关企业，形成了从核心部件到终端应用的产业链条 [7] - 建成了全球最大规模的太阳能电池板和平板屏幕薄膜生产基地与最完整的供应链，创建了23个生物产业基地 [7] - 借助超300亿元国家量子科技专项基金及地方配套基金支持，在安徽、广东和上海等省市布局了超数百个量子技术应用场景 [7] - 目前已建成5G基站455万个，5G用户达11.18亿户 [7] 新兴产业的发展路径与政策重点 - 政策重点是通过一体推进创新设施建设、技术研究开发和产品迭代升级，加快实现产业集群发展，形成高效协同的闭环体系 [9] - 将实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，通过项目化与清单化路径大规模推出开放应用场景，并围绕建设综合性重大场景组织重大项目 [9] - 要求国有企业特别是中央企业主动开放其主业领域的场景，吸引民营企业、中小企业和科研院所参与，构建协同共享的创新生态 [9] - 加强场景培育与首台（套）装备、首批次材料、首版次软件等现有创新支持政策的协同衔接，并发挥政府采购的支持作用 [9] 未来产业的发展路径与政策重点 - 在应用场景打造上采取多元技术路线，以“试验场”方式逐步扩开，包括开拓重大装备与信息技术融合、依托重大工程、依托城市群建设以及支持高校院所建设早期试验场景等 [10] - 支持有条件的地区先行先试，创建未来产业应用场景先导区，建设标志性示范场景，定期遴选发布典型应用场景清单和推荐目录 [10] - 创新市场监管方式，包括引入“监管沙盒”测试新产品和商业模式，推行包容审慎监管并探索制定未来产业投资负面清单，采用数字化监管手段，以及推广跨部门协同监管模式 [11] - 建立国家—省级—地方三级布局指引体系，明确未来产业主攻方向和区域分工 [12] - 通过设立政府投资基金，发挥引导带动作用，吸引社会资本共同参与未来产业投资，形成“政府引导、市场主导”的风险共担模式 [12] - 金融工具创新包括用好新型政策性金融工具，开发推广科技成果转化保险、关键设备研发保险等长期投资产品，并探索建立风险补偿专项资金 [12] 产业创新梯队培育与共同发力点 - 培育高水平产业创新梯队，包括引导领军企业前瞻谋划新赛道，实施中央企业未来产业启航行动计划，建设未来产业创新型中小企业孵化基地，以及支持新型研发机构发展 [13] - 新兴产业与未来产业的共同政策发力点包括：强化新型基础设施建设，加强原始创新和关键核心技术攻关，加大科技创新和产业创新的融合深度，增强企业创新主体地位，加快建设国家战略人才力量，深化金融改革并优化科技金融赋能 [13]

国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动运行，旨在发展创业投资、壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技 [1] - 基金是落实“十五五”规划《建议》中“发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制”要求的重要举措 [3] 基金结构与规模 - 基金采用引导基金公司、区域基金、子基金三重结构 [1] - 在国家层面由财政使用超长期特别国债资金出资1000亿元，在区域基金和子基金层面积极鼓励社会资本参与，目标形成万亿资金规模 [1][3][4] - 目前已加快推进并完成了京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金的组建，全部签署投资协议并完成工商注册 [1] - 已形成首批已签约的49只子基金和27个投资项目 [1] 投资策略与重点领域 - 基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业开展原创性、颠覆性的技术攻关 [3] - 三只区域基金达成的投资意向涵盖了集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点硬科技领域 [1] - 基金定位创新链条前端，专注解决原始创新阶段企业融资缺口，与侧重成长期、成果转化或产业赋能的基金形成错位布局与互补 [6] 基金期限与“耐心资本”属性 - 基金设置20年存续期，其中包含10年投资期和10年退出期，旨在通过长周期资金供给和宽松的退出时限陪伴企业成长 [2][3] - 通过构建接力机制，为后续阶段基金储备优质项目，推动创新成果从源头培育向产业化递进 [6] 政策目标与运作机制 - 基金旨在发挥中央资金引领带动作用，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业的支持力度，加快培育新质生产力 [3] - 扮演“天使投资人”角色，弥补市场资金不足，通过市场化方式支持创业企业，分担全社会创新创业风险 [4] - 通过联动地方基金和子基金放大资金杠杆，并构建差异化风控体系以培育创新生态 [6] - 绩效评价将重点关注政策目标实现效果和运作合法合规性，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [4]

国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动揭牌，由国家发展改革委、财政部共同推动设立 [1][2] 基金架构与规模 - 基金采用“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 [2] - 在国家层面由财政出资1000亿元，预计将撬动万亿级社会资本参与 [2] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金已设立运行，并形成首批已签约的49只子基金和27个投资项目 [2] - 区域基金采用“子基金+直投项目”方式，其中子基金投资占比不低于80% [7] - 在子基金层面，区域基金不做第一大出资人或第一大股东，子基金平均规模不超过10亿元 [7] 投资方向与策略 - 基金坚持“投早、投小、投硬科技” [3][4] - 主要投向种子期、初创期、早中期创新型中小微企业，对这类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [3] - “投小”方面，要求被投小型企业估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元 [3] - 投资领域首选硬科技，已达成投资意向的领域包括集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等 [4] - 基金具备错位布局特点，锚定创新链条前端，与侧重成长期的其他政府引导基金形成互补 [8] 基金期限与退出机制 - 引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，打破传统创投基金7-10年的周期限制 [5] - 对于创新药等回报周期长的领域，将进一步放宽投资周期限制 [5] - 建立了完善的多元化退出体系，将加强与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等协作，拓宽退出渠道 [6] 市场影响与杠杆效应 - 自2025年初宣布设立以来，创投市场加速回暖，前三季度募资金额同比增长8%，投资金额增长9%，投资案例总数增长近20% [7] - 基金架构有效发挥中央资金杠杆效应，将逐级吸引社会资本，实现万亿元的市场“造血” [7] - 基金依托耐心资本属性构建接力机制，为后续阶段基金储备项目，并联动地方基金放大资金杠杆 [8] 管理团队 - 京津冀创业投资引导基金由中金资本作为管理团队 [7] - 长三角创业投资引导基金由国投创合作为管理团队 [7] - 粤港澳大湾区创业投资引导基金由深创投作为管理团队 [7]

政策方案概述 - 广东省多部门联合印发《广东省推动金融服务科技强省建设工作方案》[1] - 方案目标为到2027年底初步建成与科技创新相适应的现代科技金融矩阵体系[1] - 方案旨在通过统筹运用“基、贷、债、股、期、政”等手段，为各阶段企业提供全链条、接力式、多层次金融服务[1] 重点支持产业 - 方案鼓励金融要素重点集聚在集成电路、新能源汽车、低空经济、商业航天、量子科技、先进材料等产业[1] 企业培育与服务目标 - 方案要求引导金融要素服务梯度培育“十百千万”计划[1] - 发挥50家科技领军企业、100家“链主”企业带头作用[1] - 服务1000家制造业单项冠军企业和10000家专精特新企业[1] - 支持沿产业链进行补链、强链，带动科技型中小企业发展[1]

浦东引领区建设与“十五五”发展研讨 - 2025年是浦东开发开放35周年及打造社会主义现代化建设引领区5周年 研讨会旨在为引领区建设及“十五五”时期经济社会发展建言献策[1] 高水平改革开放建议 - 建议浦东针对市场准入、服务贸易、海外投资等领域的堵点卡点开展针对性改革创新 以高水平开放将制度政策优势转化为高质量发展和国际竞争优势[4] - 建议浦东以高质量发展为首要任务 加快发展新质生产力 打造世界级创新产业集群 以高水平改革开放激活高质量发展新动力[5] 自主创新与科技自立自强建议 - 建议浦东加快构建更具活力、开放、要素高效流动的创新生态系统和创新发展环境 在高水平科技自立自强、发展新质生产力和经济转型上取得新突破[4] - 面对外部技术封锁 建议浦东必须在集成电路、生命科学、人工智能等战略性领域取得重大突破 通过强化基础研究投入缩短成果转化周期[5] - 建议浦东重点关注强化原始创新策源 贯通产研融合链条 深化区域协同创新 强化政策协同联动[6] - 建议浦东锚定人工智能、合成生物、量子科技等赛道 进一步开放高价值应用场景 加快应用场景开发和技术商业化进程 以市场需求牵引技术迭代[6] 全球资源配置与区域协同建议 - 建议浦东在构建新发展格局中发挥中心节点和战略链接作用 在引进来和走出去上双向发力 打造全球资源配置新高地[4] - 建议浦东充分发挥长三角地区产业生态完备、创新资源密集的优势 巩固提升“研发在上海、转化在周边、服务在长三角”的协同创新模式[6] 产业发展基础与机遇 - 浦东新区具有雄厚的科技实力、经济实力和良好的产业生态基础、高度集聚的国际创新资源、系统的制度创新先行先试优势[6] - 上海在创新策源环境方面的不少指标显著高于同期全国平均水平[5]

公司战略与业务动态 - 科大国盾量子技术股份有限公司于12月20日发布公告，宣布将研发“国盾量子EDA软件”，正式进军量子芯片设计工具领域[2] - 公司计划投入870万元，与关联企业曲泉（武汉）科技有限公司合作开发该软件，目标是打造用于未来超导量子计算芯片设计的“准工业级EDA软件”[2] - 公司此次入局量子EDA，与其业务从量子通信向量子计算硬件的战略拓展密切相关[2] - 公司发源于中国科学技术大学，成立于2009年5月27日，是中国最早从事量子信息技术产业化的企业，早期以参与建设世界首条远距离量子保密通信干线“京沪干线”而知名[2] - 公司业务已全面覆盖量子通信、量子计算和量子精密测量三大领域[2] - 公司于2020年7月在科创板上市，成为量子科技领域首家A股上市公司[3] - 2025年上半年，公司量子计算业务营收达到5596.05万元，首次超过量子通信业务的5173.77万元，同比增幅高达283.92%[4] - 量子计算业务突破主要得益于公司在超导量子计算整机及核心部件上的交付，公司完成了超导量子计算机整机和稀释制冷机的交付，并开放了接入自研176比特量子计算机的云平台[4] - 在硬件研发层面，公司是“祖冲之二号”、“祖冲之三号”超导量子计算机科研项目的参与单位[4] - 公司总裁暂代董事长的应勇认为，量子通信将形成更大规模应用生态，量子计算则可能进入阶段性实用化阶段，具备一定实用价值的第二代量子计算机，有望在未来3到5年内逐步实现[5] 行业格局与竞争态势 - 国盾量子并非量子EDA赛道上的唯一玩家，今年5月，另一家国产量子企业本源量子已发布支持超导和半导体双平台的Q-EDA软件“本源坤元”[2] - 在更早之前的2023年4月，量旋科技也发布了量子芯片EDA工具“天乙”[2] - 国际巨头如是德科技已推出集成化工具链，将设计周期显著缩短，国内各大量子龙头也陆续入局[6] - 在传统芯片EDA领域，三大巨头新思科技、楷登电子与西门子靠着“EDA工具+半导体IP”的捆绑或“长期服务协议”的一站式解决方案，增加了客户粘性，也构筑了更高的商业壁垒，如今占据超七成市场[7] 行业发展前景与市场预测 - 全球量子科技产业正加速从实验室走向市场，知名咨询公司麦肯锡预测，到2035年，量子计算有望创造2万亿美元的经济价值[6] - 相关统计显示，2024年中国在量子技术领域的投入已超过20亿美元，位居全球首位[6] - 量子产业早已不是“薛定谔的猫”，对于行业未来五年的趋势，国盾量子总裁暂代董事长的应勇曾用四个字来概括——“厚积薄发”[5]