品大事 - 美迪凯拟以20亿韩元收购海硕力100%股权 并通过子公司以10亿韩元收购INNOWAVE VIETNAM 100%股权 合计交易金额219.47万美元 标的公司为超薄光学软膜滤光片业务关联企业 且INNOWAVE VIETNAM已进入三星供应链 [3] - 拓新药业拟以自有资金1000万元增资仅三生物 交易完成后持股1.75% 仅三生物已实现高纯度麦角硫因制备 主要产品包括麦角硫因护肤品、口服胶囊等 [4] - 浙能电力上半年完成发电量788.48亿千瓦时 同比上涨4.48% 上网电量746.98亿千瓦时 同比上涨4.57% 电量增长主要因浙江省用电量增长及六横二期3、4号机投产 [5] 观业绩 - 天德钰预计上半年营收12.08亿元 同比增长43.35% 净利润1.52亿元 同比增长50.89% 业绩增长因高刷新率手机显示驱动芯片持续放量及平板、穿戴类显示驱动芯片市场份额提升 [7] - 品茗科技预计上半年净利润2800万至3400万元 同比增长231.79%至302.89% 业绩增长因建筑信息化软件业务收入增长、成本控制及应收账款减值损失减少 [8] - *ST精伦预计上半年亏损1900万至2200万元 营收8300万元 同比增长23.5% 但毛利不足以覆盖期间费用 [9] 签大单 - 金帝股份与璧山区政府签订工业项目投资合同 总投资不低于15亿元 其中固定资产投资不低于12.5亿元 项目分两期实施 旨在拓展西南新能源电驱动定转子市场 [11][12] - 白云电器预中标国家电网1.64亿元采购项目 占公司2024年营收3.28% [13] 增减持 - 福莱新材股东进取管理公司拟减持不超过1.33%股份 [15] 再融资 - 风神股份拟定增募资不超过11亿元 用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 控股股东拟认购2亿至3亿元 [17]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年归母净利润为9,198万元—11,243万元，同比增长62.85%—99.06% [2] - 预计归母扣非净利润为7,759万元—9,804万元，同比增长56.73%—98.04% [2] - 盈利大增主要源于智算业务需求旺盛、新客户拓展及在手订单增加 [2] - 2022-2024年净利润增幅波动显著，分别为-39.60%、-72.44%、280.73% [6] 智算业务分析 - 智算业务包括高性能服务器销售、整机租赁及维保服务，2024年毛利率高达81.89% [2] - 2024年智算业务收入3.01亿元，营收占比仅7.46%，且该业务于2024年才开始贡献收入 [3] - 全球人工智能服务器市场规模预计从2024年的1251亿美元增至2028年的2227亿美元 [2] 财务结构 - 公司资产负债率持续攀升，从2022年末的38.54%升至2025年一季度末的60.25% [4] - 2025年一季度流动负债达33.62亿元，其中应付票据20.76亿元（同比增10倍）、应付账款6.44亿元、短期借款5.29亿元 [4][5] - 短期借款同比大增277.46%，利息费用同比增近6倍至超1700万元 [5] 现金流与经营改善 - 2025年一季度经营现金流净额由上年净流出2.20亿元转为净流入2.10亿元，主要因经营性回款增加及供应商票据结算增加 [5] - 应付票据大幅增加与智算业务供应商预付款采用票据支付有关 [5] 行业对比 - 2024年可比同行共进股份、环旭电子、菲菱科思资产负债率分别为46.05%、54.85%、25.83%，均低于公司的57.31% [4] - 行业终端业务2024年收入25.97亿元，占比64.38%，毛利率仅10.25% [3]

苹果与MP Materials合作协议 - 苹果公司与MP Materials签署价值5亿美元（约35.9亿人民币）的稀土磁铁供应协议[1] - 协议包括苹果预付2亿美元（约14.3亿人民币）用于订购2027年开始的磁铁供应[2] - 磁铁将在MP Materials德克萨斯州工厂生产，使用加利福尼亚州的回收磁铁[2] - 该协议构成苹果对美国5000亿美元四年期投资承诺的一部分[3] MP Materials公司动态 - MP Materials股价在协议公布后飙升21%，创历史新高[1] - 美国国防部向MP Materials投资4亿美元，获得15%股权[4] - 美国国防部承诺以市场价格两倍采购MP产品，期限10年[4] - MP预计2024年底在德克萨斯州工厂开始商业化磁铁生产[3] 行业背景与战略意义 - 稀土磁铁广泛应用于风力涡轮机、电动汽车、导弹及电子产品[1][2] - 此举标志西方国家寻求稀土供应链多元化的努力[1] - 苹果CEO表示合作将加强美国稀土材料供应[2] - 分析师认为苹果此举合理，因其设备需要大量稀土磁铁[2] 历史背景与市场反应 - 2023年2月MP Materials曾与澳大利亚莱纳斯稀土公司进行合并谈判但未达成一致[1] - 苹果设备磁铁供应将覆盖数亿台设备，占产品线相当份额[3] - 协议公布当天苹果股价上涨不到1%[1] - 美国国防部此前与MP达成价值数十亿美元协议，成为最大股东[2]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司第三届董事会第二十六次会议决议召集，采取现场投票与网络投票相结合的方式 [2] - 现场会议于2025年7月16日召开，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间覆盖9:15至15:00 [2] - 召集程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定，实际召开与通知内容一致 [2][3] 参会人员与召集人资格 - 参会股东及代理人共56名，代表有表决权股份28,631,949股（现场4名/8,127,461股，网络52名/20,504,488股） [3] - 现场股东资格由律师与召集人共同验证，网络股东资格由上交所信息网络有限公司验证 [4] - 召集人为第三届董事会，其资格及参会人员资格被认定为合法有效 [3][4] 表决程序与结果 - 议案表决采用现场记名投票与网络投票结合，数据由上交所信息网络有限公司提供 [5] - 三项议案通过率均超99.68%，反对票占比最高为0.3147%（第一议案），无弃权票 [5][6] - 具体议案包括填补措施承诺、修订公司章程等，表决结果均获通过 [5][6] 法律意见结论 - 律师认定股东会程序、人员资格及表决结果符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [7] - 法律意见书仅用于股东会合法性见证目的，未对议案内容真实性发表意见 [1][7]

英伟达与小米的合作关系 - 英伟达掌舵人黄仁勋与小米创始人雷军关系密切，黄仁勋一到北京就私下与雷军会面并体验小米汽车 [1] - 黄仁勋在媒体见面会上大赞雷军与小米，表示想购买小米汽车，并称小米是"很棒的合作伙伴" [3] - 黄仁勋与雷军的会面集中在AI相关话题上，两人在该领域有诸多共同话题 [5] 黄仁勋对小米的评价 - 黄仁勋认为雷军打造的公司堪称"奇迹"，能够制造从智能手机到汽车等各类优秀产品 [5] - 黄仁勋特别欣赏小米SU7 Ultra版本，经常在网上浏览相关信息 [5] - 12年前在小米手机3发布会时，黄仁勋曾亲自登台推销公司芯片并自称"米粉" [5] 对中国技术实力的评价 - 黄仁勋认为中国硬件技术如电池和电力产品很强，但外界低估了中国计算机科学和软件能力的水平 [5] - 黄仁勋表示过去五年中国电动汽车可能是最让世界惊讶的存在 [5]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电子板块、数据中心网络、AI行业、半导体行业 - 公司：英伟达、台积电、富士康、华硕、联发科 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 海外算力板块预期逐步修复，相关公司业绩逐季释放，算力PC板块估值处于底部，建议关注 [8] - **论据** - **产品进展**：Blackwell系列产品中，HGX系列8卡服务器去年投产今年2月交付，GB200机柜已投产，今年Q3将升级到GB300，定位AI工厂核心计算单元 [1] - **出货情况**：今年Q1因ODM厂L11级组装问题，机柜出货量低于预期，市场下调全年出货量预期，但计算托盘沿用HDI白安卡版本以降低装配难度、尽快出货 [2][3] - **技术创新**：数据中心网络推出NVLink Fusion版本，客户采购芯片或IP即可让ASIC芯片使用 [3] - **产品发布**：推出面向个人的DGX Spark和桌面级的DGX Station，分别降低AI开发门槛和提供桌面端强大计算能力 [4] - **合作计划**：联合台积电、富士康在台湾建立首座人工智能超级计算机，开设新办事处并联合各方建巨型AI超算中心，支持本地科研和半导体设计 [5][7] - **性能提升**：华硕推出的英伟达RTX Pro服务器性能比英伟达之前旗舰H100系统在不同负载下高出1.7 - 4倍，已可投入量产 [6] - **软件拓展**：以Cuda生态为基础推出大量专业加速库，将AI加速能力标准化模块化应用到各产业场景 [7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - RTX5060显卡及搭载该显卡的MSI新款笔记本预计五月上市发售 [5] - Blackwell RTX Pro 6000功能站系列含8块GPU，支持CX8网卡，通信快、功耗低，适合训练和推理强大AI模型 [5]

充电宝行业新国标 - 工业和信息化部正在公开征集对《移动电源安全技术规范》强制性国家标准的意见 新标准涵盖产品标识 过充电保护 短路保护 锂离子电池特殊要求等关键技术指标 [2] - 标准由中国电子技术标准化研究院 宁德新能源 欣旺达 华为等企业参与起草 公示期为2024年6月19日至7月18日 [2] - 截至2025年7月国内充电宝市场规模达10 46亿美元(约74 7亿元人民币) 占全球市场30%以上 [2] 行业影响与市场格局 - 新国标实施将推动行业合规性洗牌 促进高质量产品增长 相关上市公司有望受益 [2] - 安克创新2024年充电储能业务营收126 67亿元(同比+47 23%) 占总营收51 26% 其中消费级储能收入超30亿元(同比+184%) [3] - 绿联科技充电类产品占2024年总营收38 08% 涵盖移动电源 充电器等品类 [3] 重点上市公司表现 - 安克创新和绿联科技年内股价涨幅均超26% [3] - 鹏辉能源(167 93%) 雷神科技(137 22%) 朗科科技(68 77%) 欣旺达(53 14%)获机构预测净利润增速超50% [3][4] - 市值方面 欣旺达达385 04亿元 安克创新661 92亿元 亿纬锂能910 55亿元 [4]

评级与目标价调整 - 花旗首次覆盖蓝思科技H股 给予"买入"评级 目标价26港元 基于19 3倍2026年预测市盈率 [1] - 蓝思科技A股目标价由25元人民币上调至32元人民币 仍基于25 7倍市盈率 改用2026年每股盈测 [1] - 短期内偏好H股多于A股 因H股上市可提供更多现金用于研发及海外产能扩张 并扩大海外机构投资者基础 [1] 折叠手机业务机遇 - 公司将成为2026年苹果折叠iPhone关键受惠者 超薄玻璃(UTG) PET材料及玻璃支架技术可使每部手机玻璃盖板价值增加超过50美元 [2] - 预估折叠iPhone将为2026及2027年营收分别带来5%和12%的贡献 [2] - 受益于前盖板超硬涂层技术 轻薄机型后盖物料价值提升 以及2025年下半年新款iPhone金属中框订单份额增加 [2] 短期盈利驱动因素 - iPhone补库存需求有望支撑2025年第二至第三季盈利 因关税政策变动引发供应链调整 [2] - 非苹果业务成为长期增长支撑 包括小米高端手机策略推进 笔记本电脑新业务及智能零售支付终端设备发展 [2] - 人工智能智能眼镜与人形机器人业务虽属新兴领域 但具长期发展潜力 [2] 财务模型更新 - 微调财务模型 但2025至2027年净利润预测大致维持不变 [1] - 更新安卓出货量预测及组装业务假设 被更高利息收入所抵销 [1]

谷歌AI基础设施投资 - 谷歌宣布未来两年在美国投资250亿美元建设数据中心和AI基础设施 [1] - 公司将额外投资30亿美元用于宾夕法尼亚州两座水电站现代化改造以满足电力需求 [1] - 此举强化了谷歌AI战略布局，可能增强投资者对其长期技术优势的信心 [1] Anthropic金融AI服务 - Anthropic推出面向金融行业的AI分析解决方案Claude [2] - 该方案可帮助金融专业人士进行审计、尽职调查、财务建模和投资组合监控 [2] - 公司已与多家数据提供商达成实时数据供应协议，服务银行、保险、资产管理等机构 [2] - 此举可能提升市场对AI赋能企业效率的期待，吸引科技与金融交叉领域投资者 [2] 苹果稀土投资 - 苹果向美国稀土公司MP Materials投资5亿美元 [3] - 将购买MP Materials开发的美国制造稀土磁体 [3] - 双方将合作在加州建立稀土回收生产线，从废旧电子产品中提取稀土原料 [3] - 这一合作可能增强投资者对产业链信心，稀土资源稀缺性或提升相关企业关注度 [3] Mistral音频AI模型 - Mistral发布企业级开源音频模型Voxtral [4] - 该模型可转录30分钟音频，理解40分钟音频内容，支持多语言交互 [4] - 功能包括音频内容提问、摘要生成、语音命令转换为实时操作 [4] - 多语言处理与实时交互能力可能提升科技板块对AI细分应用的期待 [4] 苹果折叠屏手机 - 苹果首款折叠屏iPhone Fold预计2026年下半年发布 [5] - 采用类书本式设计，定价可能在1800至2000美元之间 [5] - 初期保守量产策略，预计出货量1000万至1500万部 [5] - 此举强化科技板块对高端创新产品的期待，可能提升供应链企业关注度 [5]

市场成交与两融资金动态 - 沪深两市成交额连续34个交易日突破万亿元，新股民、公私募、外资、两融资金均为成交量放大主要贡献者 [1] - 两融余额持续回升至18853.90亿元，创3个月新高，占A股流通市值2.25%，连续6个交易日增加 [1] - 7月7日至14日单日融资净买入额分别为63.59亿元、54.88亿元、38.43亿元、47.68亿元、20.82亿元和97.38亿元，7月累计净买入超300亿元 [1] - 当前两融余额较2023年10月8日的15478.37亿元增加超3300亿元 [1] 投资者信心与行业配置 - 两融余额增长反映投资者信心增强，沪指重返3500点提振市场情绪，6月A股新开户数达165万户同比增53% [2] - 外资持仓市值连续两季度攀升，上半年北向资金持仓市值增加近800亿元 [2] - 申万31个行业中24个行业融资余额增加，近1个月融资净买入前五行业为有色金属、电力设备、非银金融、计算机、电子 [2] - 非银金融行业7月融资余额增45.36亿元，万得券商指数累计涨近3%，上半年券商板块盈利保持高位增长 [2] 个股表现与投资者结构 - 7月以来150家A股公司获融资客加仓超1亿元，前十大个股为浦发银行(8.96亿元)、东山精密(8.5亿元)、比亚迪(8.3亿元)、紫金矿业(7.41亿元)、新易盛(6.36亿元)等 [3] - 截至6月底两融个人投资者数量达747.99万，较2024年上半年新增13.60万，较2024年末新增25.21万 [3] - 机构投资者数量为5.09万家，较2024年末减少1354家，反映部分机构调整风险偏好 [3]