文章核心观点 - 国家高度重视基础设施建设投资 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6% 其中基础设施投资同比增长3.2% 为砂石需求提供支撑 为砂石装备企业带来新的营收增长点 [1] - 2025年重大基建项目包括雅鲁藏布江下游水电站、中吉乌铁路、新藏铁路等超级工程 这些项目投资规模大、建设周期长、技术难度高 将带动砂石行业和工程机械市场需求 [3][6][8] - 重大基建项目推进将对砂石需求、装备行业等产生广泛影响 包括促进砂石企业发展、拉动工程机械市场需求、推动技术升级和拓展海外市场 [13][15][16] 2025年重大基建项目建设情况 - 雅鲁藏布江下游水电站工程总投资超1.2万亿元 总装机容量达6000万千瓦 年发电量近3000亿度 相当于3个三峡电站规模 项目建设周期为10年 [3] - 中吉乌铁路全长约523公里 建设总成本估计为46.65亿美元 货运路程将缩短900公里 时间节省7至8天 [6] - 新藏铁路总投资或达4000亿元 全线总长约2000公里 新疆段全长462.6公里 最快2025年11月开工 整体工期可能长达10年 [8] - 其他重大基建项目包括长赣高铁正线全长429.459公里 深珠通道为粤港澳大湾区首条跨海公铁两用通道 浙赣粤运河总投资3200亿元全长1237公里 引大济岷工程静态总投资574亿元 [10][11] 大基建对砂石行业带来的影响 - 雅鲁藏布江下游水电工程砂石骨料需求量或超1亿吨 相当于三峡大坝3倍 三峡大坝砂石骨料用量约5000万吨 [4] - 工程机械相关投资占项目总投资比重至少15% 对应市场规模超1800亿元 按10%利润率计算行业利润空间有望突破180亿元 [4] - 大型基建项目建设规模庞大 对砂石的需求量巨大 为砂石企业带来广阔市场空间 促进砂石行业发展 [15] - 砂石企业将加大技术改造和产品升级力度 提高产品质量和生产效率 带动相关产业链发展如矿山开采、物流运输等 [15] - 重大基建工程需要建设砂石加工系统 需要大量砂石装备 在隧道挖掘、桥梁架设、路基施工等环节离不开各类工程机械支持 [15] - 国际合作项目如中吉乌铁路为工程机械企业拓展海外市场提供机遇 提升品牌国际影响力 积累海外项目经验 进一步拓展国际市场份额 [16]

公司股价表现 - 8月26日股价上涨12.5%至1.08港元/股 成交量8.75万股 成交额9.21万港元 振幅4.17% [1] - 最近一个月累计下跌12.73% 今年以来累计下跌8.57% 跑输恒生指数28.76%的涨幅 [2] - 市盈率为-62.36倍 行业排名第121位 [2] 财务数据 - 截至2025年3月31日营业总收入8155.51万元 同比减少61.56% [2] - 归母净利润-880.84万元 同比减少2.37% [2] - 毛利率4.73% 资产负债率16.57% [2] 业务构成 - 通过三家香港附属公司开展业务：嘉顺土木工程有限公司、嘉顺承造有限公司及嘉建建筑有限公司 [3] - 主营业务为香港地区改建加建工程及土木工程 改建加建包括结构工程、装修工程、设施配置变更等 [3] - 土木工程包括地盘平整工程和地基工程 另承接环境管理工程项目 [3] - 嘉顺承造专注改建加建工程 嘉顺土木工程及嘉建专注土木工程业务 [3] 行业对比 - 建筑行业市盈率平均值为14.78倍 行业中值-0.25倍 [2] - 同业公司市盈率对比：NIU HOLDINGS 0.65倍 HPC HOLDINGS 1.01倍 浦江国际1.01倍 靛蓝星1.58倍 艾硕控股2.14倍 [2] 机构关注度 - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [2]

公司项目与技术成就 - 公司项目总工李晓峰主导研发的折臂吊工装将最小吊装夹角从45度压缩至25度，吊装半径延伸至18米，成功实现22吨梁板在9米高度的精准定位[4] - 公司创新的大节段箱梁浇筑工艺采用“双控法”，通过优化混凝土配合比将粉煤灰掺量提升至25%，水胶比降至0.35，并采用二次张拉工艺在浇筑后3天施加30%预应力以控制裂缝[4] - 公司在台州路泽太高架工程项目中推行网格化管理，将构件合格率提升至95%以上，相关新技术成功获得国家专利[3] - 公司参建的乐清湾一期码头工程斩获“钱江杯”和“中国交建优质工程奖”，大麦屿3万吨码头工程获评“三航局优质工程”[3] - 公司余姚梁周线高架项目成功应用创新工艺，斩获“钱江杯”和“国家钢结构金奖”等多项殊荣[2] 行业技术与工艺发展 - 行业通过折臂吊工装创新突破传统吊车在狭窄街区的空间限制，解决了最小吊装夹角45度的技术难题[4] - 行业针对大节段箱梁早期裂缝问题发展出“双控法”工艺，有效控制混凝土水化热膨胀和预应力约束[4] - 行业通过网格化管理模式提升工程质量控制水平，重点监控关键工序以实现质量目标[3] 行业人才培养与专业精神 - 行业强调责任心是工程人员的立身之本，需树立“主人翁”意识主动承担工作任务[5] - 行业要求青年工程师脚踏实地扎实掌握施工工艺、材料性能和行业规范，避免眼高手低[5] - 行业需要养成严谨工作习惯，从图纸审核到工序验收每一环节都要反复核查，1%的疏忽可能导致100%的失败[5] - 行业重视学习与沟通，技术人员需主动向经验丰富的前辈请教，善于与团队、业主、监理沟通避免闭门造车[5]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王皇 8月26日，在山东省住房和城乡建设厅召开的"树领先标杆 促品牌赋能"新闻通气会上，2025年度第一批"齐鲁建造"品牌公布。第一批"齐鲁建造"品 牌的发布，既是品牌工作的重要成果，也为以品牌引领建筑业转型发展奠定了基础。记者了解到，接下来，山东省住房和城乡建设厅将积极推 动"齐鲁建造"品牌融入"好品山东"品牌体系，做好"好品山东"品牌遴选推荐。 优化品牌遴选机制。全面总结遴选评审经验做法，加强全过程分析，建立健全工作机制。借鉴其他行业公共品牌遴选工作经验，取长补短，集思 广益，转化为"齐鲁建造"品牌优势。 加强品牌动态管理。坚持日常维护与动态管理相结合，运用大数据等手段对"齐鲁建造"品牌单位进行常态化监测。近期，将组织第一批"齐鲁建 造"品牌部分单位开展集中培训，切实提升企业经营管理人员树品牌、促发展的能力素质。 扩大品牌宣传推介。大力推进品牌宣传、推介、维护等后续工作，积极利用各种资源，组织开展省外、海外推介活动，讲好"齐鲁建造"品牌故 事，树优品牌形象，带动更多企业走出去开拓市场，切实把"齐鲁建造"打造成有独特优势的知名品牌。 开展品牌价值评估。委托专业机构，定期对"齐鲁建造" ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中国周度经济指数回升，消费有所回暖，但房地产销售和基建高频指标回落，出口价格和农产品价格下降，工业品价格有所回升 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 周度经济指数 - 上周中国周度经济指数为 6.9%，较前值回升 0.1 个百分点，其中生产子指数为 7.9%，较前值回升 0.1 个百分点，需求子指数为 5.7%，较前值回升 0.2 个百分点，供需缺口为 -2.2%，较前值回升 0.1 个百分点 [1] 生产 - 上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为 25.1%，较前值回升 9.7 个百分点；高炉开工率为 83.3%，较前值回落 0.3 个百分点；汽车半钢胎开工率为 73.1%，较前值回升 1.0 个百分点 [1] 基建 - 上周水泥发运率为 39.8%，较前值回落 0.3 个百分点；水泥磨机运转率为 37.9%，较前值回升 0.3 个百分点；石油沥青装置开工率为 30.7%，较前值回落 2.2 个百分点 [1] 房地产 - 上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 -14.3%，较前值回落 1.9 个百分点；100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 -13.0%，较前值回落 11.0 个百分点 [1] 消费 - 上周乘用车日均零售销量同比为 8.0%，较前值回升 12.0 个百分点；电影票房 4 周移动平均同比为 45.6%，较前值回升 18.5 个百分点；国内航班执行数 4 周移动平均同比为 1.4%，较前值回升 0.3 个百分点；北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 2.0%，较前值回升 1.4 个百分点 [2] 出口 - 8 月中旬韩国出口同比为 18.0%，较上旬回升 22.3 个百分点；上周上海出口集装箱运价指数 4 周移动平均同比为 -54.4%，较前值回落 0.2 个百分点；波罗的海干散货指数 4 周移动平均同比为 17.6%，较前值回落 0.9 个百分点 [2] CPI - 上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为 -9.2%，较前值回落 2.0 个百分点；猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为 -23.3%，较前值回落 2.4 个百分点；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 -18.1%，较前值回落 2.6 个百分点 [2] PPI - 上周南华综合指数 4 周移动平均同比为 3.5%，较前值回升 0.7 个百分点；布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为 -14.4%，较前值回落 0.2 个百分点；螺纹钢价格 4 周移动平均同比为 2.5%，较前值回升 1.1 个百分点；秦皇岛港动力末煤平仓价 4 周移动平均同比为 -19.0%，较前值回升 2.1 个百分点；水泥价格指数 4 周移动平均同比为 -10.1%，较前值回升 0.4 个百分点 [3]

品牌遴选背景与目的 - 山东省住房和城乡建设厅启动2025年度第一批“齐鲁建造”品牌遴选，旨在以品牌建设引领推动全省建筑业高质量发展[1] - 品牌是高质量发展的重要象征和竞争实力的综合体现，打造“齐鲁建造”品牌是落实质量强省和品牌战略的重要举措[1] 遴选过程与申报情况 - 遴选工作于今年5月初启动，共收到492份申报材料，经综合评审后择优选出268个标杆品牌[3] - 申报面向全省建筑业全产业链开放，包括企业品牌294家、服务品牌99家、部品建材品牌79家、区域品牌20个[3] - 遴选过程包括大数据查询和专家评审，重点考察信用、专利、标准、创新平台及是否存在重大质量安全事故等情况[3] 品牌遴选结果分布 - 最终确定177个企业品牌、47个服务品牌、37个部品建材品牌、7个区域品牌为第一批“齐鲁建造”品牌[3][4] - 企业品牌地域分布广泛，其中济南市41个、青岛市35个、淄博市12个，其他地市数量不等[6][7][8][9] - 服务品牌共47个，涵盖工程设计、咨询、监理等领域，分布在济南市8个、青岛市7个等地[9][10] - 部品建材品牌共37个，涉及新型建筑材料、钢结构、铝材等，分布在济南市5个、青岛市5个等地[10][11] - 区域品牌共7个，包括潍坊市临朐铝材、寿光防水、济宁市济宁钢构、曲阜古建等特色产业品牌[11] 品牌后续管理与培育计划 - 将加强品牌管理维护，健全品牌管理制度，持续优化品牌遴选机制[4] - 注重品牌宣传推介，制定总体宣传方案，加大在国内外重点市场的推介力度[4] - 积极协调有关部门将“齐鲁建造”品牌纳入“好品山东”品牌体系，聚力品牌培育发展[4]

核心创新模式 - 杭州市规划和自然资源局滨江分局推出临时用地"共享"解决方案 通过统筹整合11处近三年无开发计划的收储地块打造集中设置区 实现多项目配套设施共建共享 [1] - 采用"三个共享"机制实现资源优化配置：共享场地整合零散用地 共享设施统一建设公共配套 共享服务引入专业运营团队提供标准化管理 [1] - 以物联网小镇临时用地为例 50亩用地从最多满足5家企业需求提升至容纳7家企业 并预留发展空间 [1] 企业效益提升 - 入驻企业项目管理维护费实现显著降低 单个企业每年仅此项就能节省约10万元 [1] - 通过集中设置区整合替代46处零散用地 节约土地总面积达261.86亩 其中设施共享单项节省用地22亩 [2] - 创新模式实现企业降本 工人受益和土地增效的多赢局面 [2] 行政效率优化 - 建立"专员服务+预审服务"双机制 高效完成20宗临时用地审批 平均办理时限压缩至3个工作日 [1] - 创新建立"预警+帮扶"用地周期管理制度 提前30天提醒企业腾退准备 并提供个性化解决方案确保土地按时复绿和顺利移交 [1]

地区生产总值 - 2025年上半年实现地区生产总值140.42亿元 同比增长7% 增速排名全市第6 [1] 工业与制造业 - 规上工业产值达286.05亿元 增长8.6% [7] - 规上工业增加值47.94亿元 增长8.7% [7] - 工业技改投资完成12.45亿元 [7] - 15家企业成功实现数字化转型 [7] - 通过企业服务专员机制推动重点企业增资扩产并搭建供需平台 [5] 固定资产投资 - 推动16个项目动工 带动固定资产投资35.2亿元 [3][7] - 申报专项债项目25个 涉及总投资194亿元 [3] - 完成协议固定资产投资26.6亿元 [3] 建筑业发展 - 引进优质建筑企业落户 实现建筑业产值增长235% [3][7] 进出口贸易 - 全镇实现进出口总额957.18亿元 同比增长15.5% 总量稳居全市第二 [3][8] - 虎门港综保区一线进出口总值约619.6亿元 增长15.3% 全国综保区排名第16位 [3][8] - 香港空港中心先导区出口货值同比增长214% 货量增长106% [8] - 深度拓展保税+业态 发展保税维修 保税研发及跨境电商退货中心仓等新业态 [10] 消费与服务业 - 投放148.8万元消费补贴 撬动消费835.39万元 [10] - 举办6场促消费活动 包括五一大放价等 [10] - 推动沙湾星空不夜城开业 打造锐空间文体社区 [3][10] - 加快推进沙田记忆·海鲜长廊 5.0版本全季酒店及海洋温泉亲子酒店等文旅项目建设 [3][10] - 规上服务业重点行业同比增长11.4% 增速排名全市第7 [3] 招商引资 - 雷宇激光等12个产业项目顺利签约 [3] - 加快飞力达项目建设 打造电子元器件华南分拨中心 [10]

新股申购 - 三协电机申购代码920100 发行价8.83元/股 申购上限85.5万股 [1] 政策动态 - 全国碳市场建设目标明确：2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 2030年建成与国际接轨的碳交易市场 [4] - 上海楼市新政出台：取消外环外限购 统一房贷利率 提高绿色建筑公积金贷款额度 [4] - "十四五"能源发展成就新闻发布会将于8月26日举行 [4] - 国家发改委召开企业座谈会 聚焦扩内需稳就业和支持民营经济发展 [5] - 8月共166款国产网络游戏获得版号审批 [6] 公司财报表现 - 拼多多二季度营收1040亿元同比增长7% 净利润307.5亿元同比下降4% [8] - 正裕工业上半年净利润1.19亿元同比增长420.67% [9] - 游族网络上半年净利润5015.53万元同比增长989.31% [9] - 启明信息上半年净利润1418.81万元同比增长2568.5% [9] - 拓维信息上半年净利润7880.59万元同比增长2262.83% [9] - 能特科技上半年净利润3.39亿元同比增长496.36% [9] - 三友医疗上半年净利润3660.08万元同比增长2083.64% [9] - 新易盛上半年净利润39.42亿元同比增长355.68% [11] 公司业务动态 - 科德教育持有中昊芯英5.53%股权不构成控股关系 [9] - 华达科技获得国内汽车制造企业和新能源电池企业项目定点 [9] - 金固股份收到重卡龙头企业阿凡达低碳车轮项目定点通知 [9] - 东风科技间接股东变更 东风投资将吸收合并东风集团股份 [9] - 天康生物拟收购羌都畜牧51%股权加速推进生猪产业发展 [9] - 阳光电源拟发行H股在香港联交所上市 [9] - 华扬联众控股股东湘江集团拟增持1%—2%公司股份 [10] 机构观点 - 天风证券持续看好中国AI板块中长期投资机会 认为AI投入已带来实质性回报 [13] - 华福证券看好潮玩行业政策刺激与规范带来的洗牌机会 长期看好文化消费品出海红利 [14]

公司董事会会议 - 公司第六届第十一次董事会会议于2025年8月24日以通讯会议方式召开 [1] - 会议审议《公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等文件 [1] 公司营业收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为建筑业占比100.0% [1] 主营业务特征 - 公司营业收入完全来源于建筑业业务 [1]