赛事概况 - 江苏省城市足球联赛"苏超"于今年5月-11月举办，13个地级市组建516名球员参赛，三轮比赛后因激烈对抗、地域热梗及经济联动效应持续火爆[14] - 南通队以3场全胜积9分暂列榜首，球队由中乙俱乐部青训球员及退役老将组成，比赛激烈程度媲美职业赛事[15] - 三轮比赛累计吸引超18万现场观众，带动体育、文旅、餐饮等领域消费，形成"赛前-赛中-赛后全流程消费场景"[20] 经济联动效应 - 球迷跨城观赛拉动文旅消费，如泰州客场球迷体验早茶文化，人均花费200-300元，省内景区预订量同比增长305%[16][22] - 本土企业如江苏银行、江苏爱索新材料等赞助赛事，企业通过品牌曝光重建客户联系，珂缔缘直播间日均销量超1000单[17][19] - 常州恐龙园推出"恐龙妹妹"玩偶预售三天破万，盐城"观鸟+观赛"套餐预订超2万单，综合经济效益预计超3亿元[24][22] 文化传播与营销 - "散装江苏"热梗如"盐水鸭VS水蜜桃""楚汉之争"引发全网二次创作，泰州文旅发布10条短视频浏览量超500万[21] - 苏州邀请贝克汉姆为足球嘉年华宣传，南京推出凭票根享"1+3"消费优惠，镇江夜游人数增长3倍[21][23] - 赛事结合地域文化打造城市IP，如南通通江达海文化、常州萝卜干品牌线上销量翻倍[24][26] 行业模式与借鉴 - "苏超"模式为"民间赛事引流+特色文化破圈+旅游消费转化"，其他省份如广东、山东酝酿类似联赛[26][28] - 河北石家庄"庄篮"篮球赛通过"体育+文旅+商贸"融合带动消费，验证基层赛事的经济纽带作用[30] - 专家建议各地需立足本土文化（如龙舟、英歌舞）创新IP，避免同质化模仿[29] 商业化与可持续发展 - 赛事商业化程度高，依托江苏经济基础联动制造业、农产品等多领域曝光，需警惕蹭流量行为[34][33] - 建议借鉴西班牙"国王杯"模式，邀请知名球员维持热度，或围绕场馆打造新商圈[34] - 持续创新是关键，如把握社会舆论脉搏，结合地方文化优势深化文旅融合[35]

核心观点：这是一个繁荣发展的中国，不断拓展着人们的认知与见识。传统和现代结合，人文与经济贯 通，吸引着更多外国游客从"头回客"变成"回头客"。 6月9日起，中方对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策。至此，适用单方面免签政 策的来华国家已扩展至47个。 当然，为了最大程度释放免签政策红利，还需要继续下足功夫。一方面要不断完善入境游产业链，也就 是以更优质的产品供给、更多元的消费场景和更便利的服务保障，不断提升外国游客来华体验。比如， 在出行方面，已有多家航司发布暑运计划，部分航司宣布新增洲际航线；在优化支付环境方面，不少旅 游景区逐渐完善移动支付、银行卡、现金等所需的软硬件设施，推动线上线下（300959）支付更加便 利。 另一方面要持续优化营商环境。近年来，《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意 见》《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》等相继发布，各部门、各省市也纷 纷出台吸引外资、改善营商环境、便利外籍人士工作的相关措施。从中央到地方，一系列部署一脉相 承，旨在给予外国游客及投资者稳定的预期，以对外开放的"确定性"对冲外部环境的"不确定性"。历史 已经证明 ...

祥源文旅股价表现 - 祥源文旅连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达-16 00% [1] - 近1周阶段涨幅为-0 22%，近1月为-1 58%，近3月为-4 60%，近6月为1 87%，今年来为5 16% [3] - 同期同类平均涨幅分别为1 23%、2 87%、-1 27%、3 16%、6 32%，沪深300指数涨幅为0 38%、0 04%、-0 89%、-3 38%、-1 09% [3] 朱雀基金持仓情况 - 朱雀基金旗下2只基金进入祥源文旅前十大股东，为一季度新进持仓 [1] - 朱雀恒心一年持有混合今年以来收益率5 22%，同类排名1968/4426 [1] - 朱雀产业臻选混合A今年以来收益率5 16%，同类排名1981/4431 [1] 基金经理背景 - 朱雀恒心一年持有混合基金经理梁跃军累计任职5年又10天，总管理规模85 15亿元，任期回报10 86% [5] - 梁跃军现任朱雀基金总经理，曾任职于招商银行北京分行、西部证券和朱雀投资 [4][5] - 朱雀产业臻选混合A基金经理佘金花累计任职311天，总管理规模26 99亿元，任期回报17 69% [6] - 佘金花曾就职于紫金矿业集团和海通证券，2022年12月加入朱雀基金 [5][6] 朱雀基金公司信息 - 朱雀基金成立于2018年10月，董事长为史雅茹，总经理为梁跃军 [6] - 公司股东包括朱雀股权投资管理有限公司(65%)、上海朱雀辛酉投资中心(34 35%)、上海朱雀戊戌企业管理合伙企业(0 65%) [6]

赛事经济与城市营销 - "苏超"联赛成为江苏全省的推介引流大会，常州通过赛事热度实现城市形象大幅提升[1] - 常州虽赛事三连败垫底，但通过自嘲营销接住流量：景点游客激增、萝卜干销量翻倍、恐龙妹玩偶预售疯抢[1] - 常州文旅48小时内通过为常州补笔画挑战创造破亿阅读量，官方账号涨粉23万[4] 文旅融合创新模式 - 常州首创"赛事+文旅"融合模式：端午期间对扬州市民免A级景区门票，三天吸引15万游客，日均消费千元带动周边消费激增25%[7][9] - 恐龙园推出"足球霸王龙"与"蓬裙恐龙妹"双IP玩偶预售，采用全网征名+限量预售策略，构建"线上互动-线下体验"消费链路[10][12] - 常州四大"资源创造型"文旅产品：音乐之旅（50场演出/120万人次/80亿元消费）、工业之旅、赛事之旅（7场马拉松）、乡村之旅[17] IP运营与产业延伸 - 中华恐龙园从无到有打造恐龙IP：2000年开园三个月吸引30万人次，持续20年形成环球恐龙度假区等核心板块[12] - 恐龙IP深度植入城市基因：恐龙主题地铁、新能源助力车，形成"核心IP-衍生产品-场景体验"迪士尼式价值链[12][14][16] - 2024年常州举办18000场演出（含23场大型音乐节），吸引70万人次观众，直接带动40亿元消费，蝉联全国音乐节票房冠军[20] 城市治理与服务升级 - 常州建立跨部门专班机制，创新"文旅+12345"服务模式：大型活动期间开通免费接驳车、优化公共交通[23] - 48小时内完成"苏超"主场从学院小球场到4万人奥体中心的升级，展现高效审批与执行能力[24] - 太湖湾音乐节设置女性专属美妆区，通过细节服务提升年轻客群体验，强化"青春乐都"城市定位[25]

文旅优惠政策 - 云南省推出"炎炎毕业季 清凉游云南"旅游景区免门票活动，首批共有126家旅游景区响应，包括8家5A级景区和81家4A级景区 [1] - 126家旅游景区面向全国应届高中毕业生推出免票入园政策，部分景区还面向初中毕业生免除首道门票 [1] - 第二期旅居云南暑期航旅系列产品新增国航、川航、西藏航空和湖南航空4家公司，产品类型包括套票、多次卡、学生和长者权益卡等 [1] 文化活动安排 - 云南各地围绕"遇见云南·清凉一夏"主题，将陆续开展3100余场群众文化活动，涵盖公益舞台艺术展演、文物主题游径等 [2] - 重点活动近300余场，包括2025云南民族火把节狂欢季活动、民族特色广场舞展演展示活动等 [2]

入境游政策利好 - 中国单方面免签国家增至47个 240小时过境免签适用国增至55个 [1][2] - 6月9日起对沙特 阿曼 科威特 巴林持普通护照人员试行免签政策 [2] - 6月12日起印尼公民可适用240小时过境免签政策 [2] 山东入境游市场表现 - 1-4月山东接待入境游客42 3万人次 同比增长69 8% [7] - 韩国市场迎来爆发式增长 今年相比去年稳中有升 [2] - 韩国健步球协会计划全年向威海输送游客超1万人次 [3] 山东入境游支持政策 - 安排2000万元专项资金对组织入境游的旅行社予以奖补 [4] - 推出入境旅游服务提升专项行动 包含十项举措 [4] - 每年新开或加密8条以上国际航线 争取每年运营国际邮轮30艘次 [4] 地方具体措施 - 青岛印发入境旅游发展提升行动方案 围绕五大方向发力 [6] - 日照提高入境旅游招徕奖励标准至10人以上团队100元/人 [6] - 威海打造"好客山东首站威海"品牌 定位韩国游客首站目的地 [6] - 济宁打造曲阜"三孔"景区支付服务示范区 布设233台外卡POS机 [6]

深圳综合改革试点新举措 - 深圳发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，旨在支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区 [1] - 2025年是深圳经济特区建立45周年，也是深圳综合改革试点5周年，被视为进一步全面深化改革的重要节点 [1] - 深圳已将《意见》落地实施列入全市重大改革调度事项，制定了详细的任务分工方案 [2] 创新与人才发展 - 深圳将实施更加积极、开放、有效的人才和创新政策，打造全球重要影响力的产业科技创新中心 [4] - 公司计划全方位打造最佳创新创业生态，以最大力度引进、培养、使用各类人才 [4] - 深圳将强化创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，支持重点产业、产品、集群和企业超常规发展 [4] 产业与开放政策 - 深圳将拓展粤港澳合作与国际合作新途径，重点发展游戏出海、软件外包、跨境金融、国际物流等领域 [5] - 公司计划打造高端服务进出口战略基地和重大平台 [5] - 深圳将加快推进放宽市场准入24条特别措施，在人工智能、智能网联汽车、医药与医疗器械等领域探索"沙盒监管"机制 [6] 监管与开放经济 - "沙盒监管"机制将为创新技术、产业和领域提供宽松的试验环境，允许企业在受控条件下测试新产品 [6] - 深圳将适应CPTPP、RCEP和DEPA等高标准经贸规则，以前海蛇口自贸区为试验田进行压力测试 [7] - 公司将进一步扩大电信服务、医疗康养、商贸文旅、交通运输等领域的开放 [7]

文旅惠民举措 - 云南推出"炎炎毕业季 清凉游云南"活动，126家A级旅游景区面向全国应届高中毕业生免票，部分景区惠及初中毕业生 [2] - 全省14个州（市）62个景区推出高性价比年票，旅游联票和一卡通产品同步上线 [2] - 云南机场集团联合9家航司推出第二期旅居云南产品，新增学生和长者权益卡、飞行挑战赛、空铁联运等 [2] 暑期文化活动 - 云南暑期将组织开展3100余场群众文化活动，包括惠民群众文化活动、公益舞台艺术展演、文物主题游径和非遗研学线路体验 [2] - 云南将打造夜间文旅标杆城市，开展夜间文旅消费集聚区提升试点，丰富"夜演、夜游、夜购、夜宴"等产品 [2] 入境旅游升级 - 云南持续加强市场营销推广，抓实入境旅游服务保障，推进入境旅游便利化 [2] - 针对入境游客消费需求，云南扩大夜间消费产品供给，加大离境退税商店、"即买即退"集中退付点布局 [2] 旅游市场表现 - 今年1至5月，云南省接待游客3.17亿人次，同比增长11.0% [3] - 实现旅游总花费5609.53亿元，同比增长10.9% [3] - 接待入境游客363.28万人次，其中海外过夜游客211.98万人次，同比增长97.9% [3]

暑期消费季活动 - 成都围绕"世运有礼 成都等你"主题在6月至8月推出购物、美食、文体、旅游等多元化活动 [1] - 重点商圈开展"世运进商圈"活动，通过AR/VR互动、运动市集等形式营造世运氛围 [2] - 推出"成都逛街计划"串联城市地标如IFS大熊猫、SKP生机塔、东郊记忆成都墙等 [2] 餐饮促销 - 在都江堰、青白江等地举办"食尚蓉城"成都啤酒音乐嘉年华 [2] - 梳理160余家餐饮、住宿商家及景区景点开展凭票凭证享优惠活动 [2] - 推出夏日美食地图覆盖10条路线100家精选商户 [2] 文体消费 - 策划"世运版"夜游锦江、特色夜市、街头表演等夜间项目 [3] - 打造灯光球场、中超联赛"第二现场"、24小时健身房等夜间体育场景 [3] - 联动8个县市新城推出纳凉消暑旅游线路 [3] 体育赛事 - 举办中超、亚冠等10余项国际国内高水平赛事 [3] - 设置"番喜集"第二现场集餐饮美食、商品展销、打卡体验于一体 [3] - 开展超200项各级各类群众体育赛事活动 [3] 旅游服务 - 推出票证迎客、专线礼客、服务待客、入境便客四大"全城悦客"行动 [3] - 开设赛演场馆直达专线，发布重点商圈行李寄存服务指南 [3] - 优化完善入境消费支付体系，推广离境退税"即买即退"服务 [3] 城市礼物 - 推出第一批成都"必购必带"商品包括"成都礼物""成都味道"两大主题共104款 [4] - 商品涵盖文创、非遗、川酒、川调等多类 [4] - 在宽窄巷子、锦里等重点景区景点文创店及春熙路、交子等商圈销售 [4] 世运特许商品 - 围绕吉祥物"蜀宝""锦仔"推出420余款特许商品 [6] - 开设55家特许零售店和点位实现"观赛+消费"联动 [6] - 组织开展世运文化进社区、进商圈、进学校活动 [6]

报告行业投资评级 - 给予行业“标配”的投资评级 [1][34] 报告的核心观点 - 端午假期国内出游数据增长放缓，暑期旅游旺季有望扭转旅游平淡表现，各地文旅政策或带动出行类板块预期改善，关注会展、人力资源和教育等顺周期板块 [4][34] 各目录总结 行情回顾 - 消费者服务指数回升，2025年5月30日 - 2025年6月12日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.02%，跑赢同期沪深300指数约1.15个百分点 [9] - 细分板块走势分化，旅游、教育板块回升，酒店、综合服务板块下跌，涨跌幅分别为2.17%、3.85%、 - 0.48%、 - 1.56% [10] - 行业个股多数上涨，取得正收益的上市公司有38家，涨幅前五为ST联合、曲江文旅等；取得负收益的有14家，跌幅前五为同庆楼、首旅酒店等 [14] - 估值环比提升，截至2025年6月12日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.9217倍，低于2016年以来平均估值49.97倍 [18] 行业重要新闻 - 2025年端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9% [22] - 众信旅游集团发布报告，2025年暑期旅游市场呈现“亲子主导、深度体验、结构性升级”特征，暑期出游人数较去年同期增长70%，GMV增长80%左右 [24] - 苏超火爆带动江苏景区预订暴涨超300%，6月2日至6月8日，江苏省内景区预订量同比增长305%，抖音团购销售额同比增长63% [26] - 海昌海洋公园拟引入祥源控股为新控股股东，拟按每股0.45港元向祥源星海旅游发行51亿股新股，总代价22.95亿港元 [27] 上市公司重要公告 - ST东时若未能在2025年6月19日前清收3.87亿元被占用资金，公司股票及“东时转债”可能自6月20日起被上交所实施停牌 [28] - *ST开元股票交易撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，6月9日停牌一天，6月10日起复牌，股票简称变更为“ST开元” [29] - 长白山旅游股份有限公司第五届董事会第一次会议选举王昆为董事长，聘任王俊超为总经理等 [30][31] - 创业黑马拟通过发行股份及支付现金购买版信通100%股权，构成重大资产重组 [32] - 锦江酒店拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市，拟发行股数不超过发行后总股本的15% [33] 周观点 - 暑期旅游旺季有望扭转旅游平淡表现，建议关注九华旅游、祥源文旅、锦江酒店等公司；顺周期可关注外服控股、凯文教育 [34][35]