战略合作与投资 - 云锋金融与蚂蚁数科达成战略合作协议并对Pharos Network Technology Limited进行战略投资 合作日期为2025年9月1日 [1] - 合作聚焦于利用Pharos高性能公链平台共同拓展现实世界资产代币化及Web3等前沿领域 [1] - 云锋金融将融合蚂蚁数科区块链与数字金融技术及自身在现时金融业务和新能源碳资产方面的专业经验 [1] 公司背景与市场地位 - 云锋金融子公司持有香港证监会1、4、6、9号金融服务牌照 可开展证券交易 证券咨询 机构融资咨询 资产管理等业务 [2] - 蚂蚁数科于2024年从蚂蚁集团独立运营 在区块链 人工智能 隐私计算等底层技术领域深耕多年 [2] - 蚂蚁链占中国BaaS市场份额26.5% 连续四年位列第一 [2] 行业前景与市场动态 - 全球代币化资产规模到2030年预计达16万亿美元 占全球GDP的10% [2] - 高盛 瑞银 汇丰银行等国际金融机构已于去年相继入局RWA市场 [2] - 蚂蚁数科去年8月与朗新科技合作完成国内首单新能源RWA [2]

公司融资与战略合作 - GEM以最多2.25亿港元认购天机控股股份 并以每股1.97港元行权价获得3100万股认股权证 较近期股价溢价近10% [1] - 资金主要用于拓展AI及Web3业务 交易为战略转型注入关键资金并引发市场对Web3布局关注 [1] - GEM作为知名科技投资机构 曾投资Manc Games、Hanhwa、华普集团、Vitreus等项目 溢价入股体现对天机控股战略方向认可 [1] - 公司与信桥资本签署合作框架 共同推进王府中心Web3品牌推广及RWA发行项目 并收购信桥资本10%股权 [3] - 与西足链科技成立合资公司 开发Web3.0模式体育IP新消费运营业务 依托LALIGA CLUB平台构建体育消费新生态 [3] - GEM入股除提供资金外 还将导入国际业务资源与技术合作机会 强化科技转型竞争壁垒 [4] 行业发展趋势 - 全球稳定币总市值超2500亿美元 链上年转账总额36.3万亿美元 已超越Visa与Mastercard全年交易额 [2] - RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年255.1亿美元 增长410% 成为稳定币后增长最快加密领域 [2] - Web3.0初创公司2025年第二季度获融资96亿美元 创历史第二高季度规模 [2] - 香港《稳定币条例》于8月1日生效 为全球首个法币挂钩稳定币全面监管框架 为合规发行提供明确指引 [2] 公司业务布局 - 通过战略合作与股权投资形成Web3.0前瞻布局 投资"AI+区块链"企业信桥资本 通过FlexDeal平台加速业务应用落地 [3] - 依托自身IP品牌运营经验与信桥资本技术优势 扩展IP应用并优化运营 [3] - Web3与AI融合虽处早期阶段 但公司凭借战略布局、技术合作与资本支持已在赛道占据有利位置 [4] - 若在稳定币相关业务取得进展 公司有望成为港股稀缺的"Web3+AI"融合概念标的 [4]

公司融资与战略合作 - GEM以最多2.25亿港元认购天机控股股份 并以每股1.97港元行权价获得3100万股认股权证 较近期股价溢价近10% [1] - 资金主要用于拓展AI及Web3业务 交易为战略转型注入关键资金 [1] - GEM为新兴科技领域全球性投资机构 曾投资土耳其手机游戏巨头Manc Games 全球汽车制造商Hanhwa 智能化家庭和企业服务提供商华普集团 AI区块链项目Vitreus等 [1] - 天机控股投资AI+区块链企业信桥资本10%股权 共同推进王府中心Web3品牌推广及RWA发行项目 [3] - 与西足链科技成立合资公司 开发Web3.0模式体育IP新消费运营业务 涉及全球首个Web3.0体育IP开放式商业平台LALIGA CLUB [3] 行业发展趋势 - 全球稳定币总市值超2500亿美元 链上年转账总额36.3万亿美元 超越Visa与Mastercard全年总交易额 [2] - RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年255.1亿美元 增长410% 成为稳定币后增长最快加密领域 [2] - Web3.0初创公司2025年第二季度获融资96亿美元 创历史第二高季度规模 [2] - 香港《稳定币条例》8月1日生效 为全球首个法币挂钩稳定币全面监管框架 [2] 业务布局与竞争优势 - 公司通过战略合作与股权投资形成Web3.0前瞻性业务布局 与信桥资本FlexDeal平台形成优势互补 [3] - GEM入股有望导入国际业务资源与技术合作机会 强化科技转型竞争壁垒 [4] - 公司在Web3与AI融合领域占据有利位置 凭借清晰战略布局 技术合作与资本支持 [4]

股价表现 - 新火科技控股(01611)午后涨超10% 截至发稿涨9.06%至6.98港元 成交额达5510.68万港元 [1] 管理层变动 - 翁晓奇先生自2025年8月26日起获委任为执行董事和首席执行官 [1] - 新任CEO翁晓奇在8月27日香港区块链高峰论坛正式亮相并发表主旨演讲 [1] - 原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管及多位原火币中层与技术骨干加入 形成"全华班"回归阵容 [1] 战略发布 - 公司系统介绍战略升级后的业务版图和全球化战略 [1] - 正式公开战略升级后的高管团队阵容 [1] - 发布"星图计划"和5亿美元DAT专项计划等重大业务举措 [1] 高管背景 - 翁晓奇为加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物 [1] - 2018年担任Huobi Global CEO 经历2018-2021年加密货币市场完整周期 [1] - 2023年投身HashKey Exchange担任CEO 负责交易所筹建与落地 [1]

政策模式 - 静安区推行“免申即享”改革试点，政策兑现从“企业追着政策跑”转变为“政策追着企业跑” [2] - 新模式实现“零材料、免跑腿、秒到账”，企业无需主动申请即可获得补贴 [2][3] - 政策针对《静安区关于支持区块链产业高质量发展的若干措施》中“支持企业用链上链”条款，按实际用链成本的30%提供支持，最高100万元 [3] 技术实现 - 以区块链技术为支点，企业使用浦江数链的费用实时上链存证，数据固化且不可篡改 [3] - 免申即享管理服务平台自动抓取链上数据，通过智能算法模型分析企业用链成本、节点使用频率等关键指标，精准匹配政策支持条件 [3] - 区块链的不可篡改和可追溯特性确保了政策兑现的高效与安全，实现双向减负 [4] 企业案例 - 上海同路链数字科技有限公司在支付19.96万元区块链节点使用费后，自动获得30%即5.988万元补贴 [1] - 上海信医科技有限公司和上海市北公证处同样以“免申即享”模式收到补贴，无需提交申请表和繁琐材料 [1] - 从政策匹配到资金到账最快仅需3个工作日，显著提升企业获得感 [3] 行业影响与前景 - 静安区作为上海区块链产业核心承载区，聚集了百余家区块链技术应用企业 [2] - 政策旨在解决中小微企业申请补贴时流程繁琐、耗时费力的问题，降低企业享受政策红利的人力成本 [2] - 未来计划将“免申即享”模式从区块链产业延伸至人才、科创等多领域，拓展服务覆盖面 [4]

政策创新 - 静安区推行"免申即享"改革试点 企业无需主动申请即可获得政策补贴资金[1][2] - 补贴标准为按企业用链成本的30%支持 最高100万元[2] - 上海同路链数字科技有限公司获得补贴金额5.988万元 计算公式为19.96万×30%[1] 技术应用 - 基于区块链技术的系统自动识别企业用链成本 实现政策红利精准配送[3] - 企业使用浦江数链的费用实时上链存证 数据不可篡改且可追溯[3] - 免申即享管理平台自动抓取链上数据 通过智能算法分析企业用链成本和节点使用频率[3] 企业案例 - 上海市北公证处作为"区块链+公证"试点单位 每年支付节点资源费约20万元[4] - 上海信医科技开发"中药安心达"平台 通过区块链实现中药代煎配送全流程透明化[5] - 企业将把更多医疗数据上链 助力分级诊疗和用药安全[5] 实施效果 - 政策兑现从匹配到账最快仅需3个工作日 大幅提升效率[3] - 区块链技术实现双向减负 企业无需提交材料 政府无需人工审核[3] - 静安区计划将"免申即享"模式延伸至人才、科创等多领域[5] 行业影响 - 静安区作为上海区块链产业核心承载区 聚集百余家区块链技术应用企业[2] - 政策改革解决中小微企业申请补贴难题 避免材料修改和跨部门奔波[2] - 区块链特性确保政策兑现既高效又安全 链上数据作为铁证[3]

政策举措 - 美国商务部开始在比特币、以太坊和Solana区块链上发布GDP数据 作为特朗普政府加密推动的最新举措 [1] - 该举措为经济数据发布创造额外途径 而非替代现有渠道 目标是通过区块链技术实现数据透明化和可验证性 [1][3] - 商务部计划将倡议范围扩大至九个区块链网络 未来将涵盖更广泛的经济数据集 [3] 技术合作 - 商务部选择Chainlink和Pyth网络作为合作伙伴 在区块链上验证和分发经济数据 [1][3] - Pyth网络将提供过去五年的GDP季度数据 并预期支持更广泛的经济数据集 [3] - Chainlink作为预言机提供经济分析局(BEA)的宏观经济数据 包括实际GDP、个人消费支出(PCE)物价指数及实际最终销售数据 [4] 数据覆盖 - Chainlink数据源将按月度和季度更新 并在Arbitrum、Avalanche、Base等10个区块链网络输出数据 [4] - 数据内容涵盖实际GDP、个人消费支出(PCE)物价指数以及实际最终销售给私营国内买家的信息 [4] 政治背景 - 商务部长Howard Lutnick表示 此举因特朗普被称作"加密总统" 且政府计划使美国成为世界加密资本 [1] - 商务部澄清区块链数据倡议与近期特朗普解雇劳工统计局局长事件无关 [3]

这是静安近期推行的"免申即享"改革试点成果。企业不用填写申请表等复杂材料，甚至无需自己操作申 请程序即可获得政策补贴的精准落袋。 记者了解到，静安区以"高效办成一件事"为目标，率先面向上海全市试点"免申即享"模式：针对《静安 区关于支持区块链产业高质量发展的若干措施》中"支持企业用链上链"条款，为使用上海市重要基础链 的企业提供无感补贴——按实际用链成本的30%支持，最高100万元。 上海同路链数字科技有限公司近日收到了上海市静安区"免申即享"用链上链企业补贴资金，一网通办 App上同时给出了补贴计算公式及明细。 "这次补贴到账后，我们更坚定了用链的信心。政策给到的红利，我们将全部投入到公益服务优化中， 让更多市民能享受'线上公证半小时、存证上链可追溯'的便利。"上海市北公证处是上海首批"区块链 +公证"试点单位，近年来遗嘱公证、网络投票等业务逐步迁移上链，每年需支付节点资源费约20万 元。 上海信医科技有限公司的标杆产品是"中药安心达"平台——通过区块链技术实现中药代煎、配送全流程 透明化，解决患者"拿药难、溯源难"的痛点。当前，企业正推进医疗区块链与大数据平台建设，但研发 投入大、资金缺口明显。"免申即享 ...

香港稳定币政策进展 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 核心目标是设立法币稳定币发行人的发牌制度并填补虚拟资产活动监管空白 [2] - 条例要求发行法币稳定币或锚定港元价值的稳定币主体需向香港金融管理专员申领牌照 同时需满足储备资产管理和用户赎回机制的严格合规标准 [2] - 政策展现出香港在数字资产监管领域迈出实质性一步 既维护金融稳定 也为后续创新预留空间 [2] 香港政策优势与全球定位 - 香港政策处于"不过度放任也不过度收紧"的中间位置 对比美国《天才法案》具有明显优势 [3] - 香港正成为全球数字资产观察重要风向标 未来有望引领行业方向 [1] - 政策核心在于"平衡" 通过合规保障金融安全的同时为企业创新预留空间 更符合数字资产行业发展规律 [3] 稳定币市场需求与应用趋势 - 全球稳定币需求已明确呈现上升趋势 香港市场讨论热度持续攀升 [2] - 企业开始尝试使用稳定币进行支付 银行服务将逐步实现从常规网络到电子卡的全链路链上化 [4] - 信用卡领域出现创新产品如"以太坊卡" 支持用户通过数字货币完成还款或存款操作 链上金融服务模式可能成为新银行未来发展方向 [4] 香港虚拟资产发展挑战 - 香港虚拟资产行业已十分发达 但稳定币广泛接受仍需吸引全球顶尖数字资产公司及专业人才落地形成产业集聚 [5] - 需从技术与监管层面双管齐下解决应用痛点 监管机构需确保稳定币收益能有效传递至最终用户 [5] - 需推动稳定币支付场景使用率提升 只有打通日常支付环节才能实现规模化普及 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][14] 核心观点 - 公司聚焦互联网搜索、大数据、AI、物联网、区块链等前沿技术，围绕消费品、金融与互联网服务类客户及华为终端广告主群体提供互联网产品与服务 [1] - 2021-2022年为业务调整期，营收增速分别为-45.78%和-53.31%，2023-2024年业务触底回升，增速分别为+7.34%和+15.74%，2025年H1增速达+48.17% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为39.51亿元、47.01亿元、56.82亿元，归母净利润分别为2.26亿元、3.74亿元、5.63亿元，对应PE分别为60.81X、36.84X、24.44X [14] 业务结构分析 - 2024年互联网媒体业务收入11.58亿元（+31.89%），营收占比35.03%，应用ChatGPT、Stable Diffusion等大模型提升内容生产效率与质量 [1] - 数字营销业务收入19.83亿元（+5.07%），营收占比59.96%，覆盖游戏、社交、影音、生活服务等领域，服务拼多多等KA客户并拓展海外市场 [1] - 其他业务（自有品牌、数据科技、区块链、元宇宙）收入1.66亿元（+37.61%），营收占比5.01%，区块链已在供应链金融、智慧政务等领域落地应用 [1] 华为鲸鸿动能生态合作 - 公司为鲸鸿动能（原HUAWEI Ads）广告代理商，连续保持铂金服务商资质，国内非独家代理范围扩大到N1、N2、N3全行业 [10] - 服务范围覆盖欧洲、中东、非洲、拉美及亚太地区，为国内广告主出海提供跨境投放支持，并探索与Yandex、VKontakte等海外平台合作 [10] - 鸿蒙生态设备数量截至2024年初已突破8亿台，涵盖手机、PC、平板等终端设备，有望刺激广告投放需求增长 [10] 技术布局与商业化 - 区块链业务以自主研发的"智链2.0"为核心，支持1万节点规模，截至2024年底累计帮助500余家中小企业融资19.3亿元 [11] - 人工智能领域应用文心一言、DeepSeek等模型进行文生文、文生图实验，并与国光电器合作推出全球首款搭载ChatGPT的智能音箱Vifa ChatMini [11] - 元宇宙业务通过"Meta 彼岸"数字艺术社区发行数百款基于区块链的数字藏品，扩展至在线教育、会议会展等场景 [13] 财务数据预测 - 预计2025年数字营销业务收入21.52亿元（+8.52%），互联网媒体业务收入14.60亿元（+26.00%），其他业务收入2.15亿元（+30.00%） [17] - 预计2025年整体毛利率22.10%，2027年提升至26.90%，互联网媒体业务毛利率2025年预计为37.58% [16][17] - 净资产收益率（ROE）预计从2024年的5.11%提升至2027年的10.58% [16]