公司业绩预告 - 东鹏饮料预计2025年度归属于母公司所有者的净利润在434，000万元到459，000万元之间 [1] - 预计净利润将较上年同期增加101，329万元到126，329万元 [1] - 预计净利润同比增幅为30.46%到37.97% [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间 [1] - 预计净利润将较上年同期增加101,329万元到126,329万元 [1] - 预计净利润同比增幅为30.46%到37.97% [1] 公司经营策略 - 公司继续坚持“以动销指导经营”的明确共识 [1] - 持续推进全国化战略 [1] - 通过精细化渠道管理，不断加强渠道运营能力 [1] - 继续加强冰冻化建设，提高全品项产品的曝光率，拉动终端动销 [1] 公司产品与增长战略 - 公司在夯实东鹏特饮及东鹏补水啦两大支柱品类的基础上，积极探索多品类发展 [1] - 公司力图不断培育新的增长点，为持续增长注入新的活力 [1] - 上述战略进一步带动了公司收入及利润的增长 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间，同比增幅为30.46%到37.97% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为41.2亿元到43.5亿元，同比增幅为26.29%到33.34% [1] 经营策略与增长驱动 - 公司坚持“以动销指导经营”的共识，持续推进全国化战略 [1] - 通过精细化渠道管理和加强渠道运营能力，继续加强冰冻化建设，提高全品项产品曝光率以拉动终端动销 [1] - 在夯实东鹏特饮及东鹏补水啦两大支柱品类的基础上，积极探索多品类发展，培育新的增长点 [1] - 多品类发展为公司的持续增长注入新活力，进一步带动收入及利润增长 [1]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间，同比增幅为30.46%到37.97% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为41.2亿元到43.5亿元，同比增幅为26.29%到33.34% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚持“以动销指导经营”的共识，持续推进全国化战略 [1] - 公司通过精细化渠道管理，不断加强渠道运营能力 [1] - 公司继续加强冰冻化建设，提高全品项产品的曝光率，拉动终端动销 [1] - 公司在夯实东鹏特饮及东鹏补水啦两大支柱品类的基础上，积极探索多品类发展，培育新的增长点 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间 较上年同期增加10.13亿元到12.63亿元 同比增长30.46%到37.97% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为41.2亿元到43.5亿元 较上年同期增加8.58亿元到10.88亿元 同比增长26.29%到33.34% [1] - 公司预计2025年度实现营业收入207.6亿元到211.2亿元 较上年同期的158.39亿元增加49.21亿元到52.81亿元 同比增长31.07%到33.34% [1]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好，维持 [8] 报告核心观点 - 白酒板块当前阶段仍沿着“供给优化，需求弱复苏”的路径演绎，四季度仍处于库存去化过程中，短期随着茅台控货批价有所回升，需关注春节回款及动销变化 [2][5] - 大众品需求边际有望回暖，由于春节备货滞后，一月份有望迎来开门红 [2][5] - 春节备货行情应聚焦旺季效应强、业绩兑现度高的品种，在春节后置的年份（如2026年）更容易出现“备货行情”，建议重点关注库存低位且备货效应强的细分板块 [4][26] - 食品类CPI自11月以来趋势转正并持续走强，超越服务类和整体CPI，CPI-PPI剪刀差维持正值（12月达2.7%），支撑食品制造企业盈利延续改善 [4][32][37] 观点更新：如何把握春节旺季备货行情 - 春节日期的前后移动会对以公历年核算的上市公司业绩带来跨期影响，当春节后置到2月中旬时（如2026年），会拉长第一季度备货周期，提升其对第一季度业绩的影响程度 [4][15] - 礼赠属性强、春节动销为主要旺季的品类，如酒类、休闲零食、软饮料、调味品、乳制品等，更容易因春节备货表现出现季节性差异 [15] - 回顾2018年至2025年行情，在春节后置的年份（2018年、2021年、2024年），带有旺季备货属性的个股在涨幅榜中相对较多 [18] - 以2024年为例，春节备货标签鲜明的品牌（如养元饮品、承德露露、伊利股份、光明乳业、三只松鼠、劲仔食品等）在节前相对细分板块涨幅领先，而行情延续需要实际动销及第一季度业绩较好兑现 [22][23][25][27][28] - 2024年第一季度，休闲零食板块涨幅居前的公司（如三只松鼠、劲仔食品、甘源食品、洽洽食品、盐津铺子、西麦食品）大多实现了30%及以上的收入或利润增长 [22][30][31] - 2026年春节后置，建议重点关注库存低位且备货效应强的细分板块，例如休闲零食、餐饮供应链、调味品、软饮料、乳制品等 [4][26] 行情回顾 - 2026年初至1月9日收盘，食品饮料（长江）指数上涨2.21%，表现落后于同期上涨2.79%的沪深300指数，主要受酒类板块表现平稳及乳制品板块下跌拖累 [6][40] - 过去一周（1月5日至1月9日），与春节备货相关度高的软饮料、休闲食品板块涨幅相对领先，而乳制品和肉制品板块出现下跌 [6][40][42] 行业动态 - 行业更加聚焦价值深耕与结构优化，例如茅台通过i茅台平台精细化投放产品推动市场化转型，乳制品行业在消费疲软下寻求深加工（如稀奶油、奶酪）的高附加值突破 [7][46] - 资本与产业整合进入新阶段，现制饮品领域头部品牌接连上市或进行并购整合，上游原奶价格跌至十年新低，加速了中小牧场的出清 [7][46] - 食品安全与供应链韧性是品牌信任的基石，近期雀巢因原料风险发起全球预防性召回，凸显了全链条质量控制与风险管理能力的重要性 [7][46] - 行业要闻更新：古井贡酒公布提升浓香型白酒风味的专利；贵州茅台在i茅台平台增加精品茅台酒和特定规格飞天茅台的投放；会稽山计划2026年气泡黄酒销售目标2亿元；雀巢因原料问题预防性召回特定批次婴幼儿配方乳粉；原奶价格已跌至2010年以来新低；名品世家2025年新增门店及云店超8000家，门店平均收入增长超50% [47] 最新推荐公司 - 报告最新推荐公司包括：千禾味业、锅圈、安琪酵母、巴比食品、立高食品、万辰集团、安井食品、若羽臣、东鹏饮料、贵州茅台、山西汾酒、洋河股份、会稽山等 [2][5]

文章核心观点 - 微盟营销作为深耕小红书生态的数字化服务商，通过其全链路整合营销解决方案，帮助品牌实现从心智占领到交易闭环的升级，在多个行业取得了显著的商业成果，并展现出强劲的增长潜力 [1][8] 微盟营销的业务表现与增长 - 2025年微盟中期财报数据显示，微盟在小红书平台的年度消耗同步增长87% [1][8] - 微盟在小红书发布的《优质服务合作伙伴榜单》中，同时拿下了“美妆个护”和“母婴”两大赛道 [1][8] 抢占高净值流量红利的策略与案例 - 小红书平台用户具有高转化特性，超过70%的用户在种草后7天内完成购买，全域购买转化率高达95% [2][9] - 在母婴赛道，微盟助力Babycare聚焦23-40岁核心女性群体，通过全周期场景种草，在小红书百亿级曝光量的母婴沃土中实现高效转化 [2][9] - 在快消赛道，微盟携手日加满聚焦25-34岁职场核心人群（其中74%为女性），并将产品定位升级为“职场状态管理方案”，推动店铺转化率达到行业平均水平的186% [2][9] - 在珠宝赛道，微盟帮助周大生锁定23-50岁高价值女性客群，实现品牌搜索占有率（SOV）超过80% [3][10] 内容场景与IP资产化构筑竞争壁垒 - 微盟营销熟练运用小红书KFS（KOL+Feeds+Search）组合拳，以“场景化+情感共鸣”重塑品牌叙事 [4][11] - 为周大生构建文化IP矩阵，将传统文化符号转化为情感载体，相关话题总曝光超过8600万 [4][11] - 为日加满打造“状态加满无限公司”话题，通过“早八通勤”、“加班补能”等高频生活片段强化用户自发传播 [4][11] - 协助Babycare围绕“带娃也要爱自己”等理念，在用户备产、月子及产后修复的全生命周期内建立信任感 [4][11] 品效协同与“种拔一体”转化体系 - 微盟营销形成了一套可跨行业复制的“人群-内容-投放-转化”增长方法论 [5][13] - 通过结合“KFS”内容营销与“CID”等跨平台转化工具，打通从站内种草到全域电商平台的通路 [5][13] - 母婴品牌Babycare在大促期间通过该体系实现小红书渠道投资回报率（ROI）突破8，同时高净值用户渗透率提升34% [5][13] - 基于微盟的SaaS能力和运营经验，通过公私域联合运营、全渠道经营升级助力品牌实现精细化增长，构建高效的“种拔一体”数字化通路 [6][13] 未来竞争力与AI营销新范式 - 微盟营销提供的“品效合一”全链路整合营销解决方案，正成为其吸引和服务大型品牌客户的关键竞争力 [7][14] - 随着步入“AI+营销”新范式，微盟营销将通过AI Agent、全站智投等技术工具，帮助品牌将“情绪共鸣”转化为“生意增长” [7][14]

行业市场前景 - 中国能量饮料市场规模预计在2025年达到628亿元，同比增长4% [1] - 能量饮料市场正处于扩容阶段 [1] 公司市场地位与产品表现 - 东鹏饮料是能量饮料赛道的龙头，市场地位稳固 [1] - 公司500ml瓶装能量饮料在2024年成为中国软饮市场同规格产品中最畅销单品之一 [1] 公司成长驱动因素 - 公司主力产品正在完善全国化布局并积极推进海外发展 [1] - 第二曲线产品“补水啦”持续放量 [1] - 公司新品推广体系逐步成熟，有望在价格敏感度高的多个细分赛道中培育新的增长抓手 [1] - 公司仍具备较强成长性 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价上涨2.36%，报13.89元/股，总市值57.35亿元，当日成交额5621.83万元，换手率1.00% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入58.87万元，其中大单买入548.77万元（占比9.76%），卖出489.90万元（占比8.71%） [1] - 公司股价年初至今上涨3.43%，近5个交易日上涨3.12%，近20日下跌10.73%，近60日上涨6.60% [1] 公司基本概况 - 公司全称为香飘飘食品股份有限公司，成立于2005年8月12日，于2017年11月30日上市，总部位于浙江省杭州市拱墅区 [1] - 公司主营业务为奶茶产品的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为：销售商品99.79%，提供劳务0.21% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，所属概念板块包括社区团购、休闲食品、小盘等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.05万户，较上期减少12.23%，人均流通股为20,158股，较上期增加13.93% [1] - 截至同一报告期，香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.57亿元，其中近三年累计派现3.13亿元 [2] 近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.84亿元，同比减少13.12% [1] - 同期，公司归母净利润为-8920.72万元，同比大幅减少603.07% [1]

核心观点 - 公司核心品牌IF椰子水预计在2025年保持较快增长势头，增速领先行业平均水平，同时公司正同步推进品牌建设与运营完善 [1] - 公司预计2025-2027年营收分别为183.86/256.20/322.21百万美元，同比增长16.63%/39.34%/25.77%，归母净利润预计为31.84/51.30/67.42百万美元，同比增长-4.43%/61.13%/31.41% [2] - 公司认为现行股价未能反映其内在价值，计划未来六个月内回购不超过已发行股本总额5%的股份 [2] 品牌与产品表现 - IF椰子水延续良好表现，2025年预计保持较快增长势头，增速领先行业平均水平 [1] - Innococo品牌在2025年上半年销量出现下滑，下半年受渠道调整影响订单交付，预计整改后年底将恢复正常，下半年市场表现预计继续承压 [1] - 公司25Q3市场份额较去年同期有所提升，目前经销商库存处于合理可控的正常区间 [1] - 2025年9月，Innococo官宣代言人（时代少年团），同步推出新品，并配合开展一系列市场营销推广活动 [2] 行业前景 - 2025年椰子水行业预计整体增速为27.18%，高于软饮行业整体增速7.78%、碳酸饮料5.52%、包装水12%和功能饮料10%，行业整体仍处于高速增长期 [1] 渠道与供应链 - 公司渠道持续扩张，网点拓展成效显著，2025年9月签约中粮名庄荟，预计未来仍有代理商拓展计划，渠道布局力度不断加大，2026年预计继续推进渠道拓展 [2] - 成本端随着近几年原产地产能持续扩大，2025年椰子采购成本有所下降，2026年预计除延续成本优化利好外，还将通过更多举措提升供应链运转效率、进一步优化成本结构 [2] 品牌建设与公司发展 - 2026年，公司将持续推进品牌建设工作，计划在小红书、微信公众号等媒体平台加大资源投入，开展消费者教育相关工作，不断强化品牌市场认知度 [2] - 2025年11月进博会期间，公司正式签署合作备忘录，宣布落户上海青浦并设立IF品牌中国区总部，2026年上海办公室搭建及团队组建均将逐步落地推进 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年实现营收183.86/256.20/322.21百万美元（12.87/17.93/22.26亿元） [2] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润31.84/51.30/67.42百万美元（2.23/3.59/4.72亿元） [2] - 预计公司2025-2027年对应EPS为0.12/0.19/0.25美元（0.84/1.35/1.77元），对应当前股价PE为18/11/8倍 [2]