央视网消息：来自工业和信息化部的消息，记者获悉，2025年以来，我国低空应用正由"传统通航、作业、飞行培训"等向"农林植保、物流配 送、应急救援"等多场景加快渗透拓展。 工业和信息化部最新数据显示，在生产作业方面，无人机在农林植保、巡检测绘、生态监测等领域已经成熟应用。目前，我国农业无人机保有 量超20万架，年作业面积超4亿亩。不仅如此，低空应用还在其他多场景加快应用。 在新疆石河子市，这家通航企业依托新疆良好的空域条件，让"低空+文旅""低空+物流""低空+应急救援"等多场景实现落地应用。不久前，他 们与当地医院合作，通过医疗救援直升机，搭建起空中生命通道，为患者赢得宝贵的救治时间。 不仅是"低空+应急救援"，眼下，很多地方都把低空经济发展当作重要的新兴增长极，积极布局、加快探索。在浙江的一些地方，开通了"低空 +"空中游览航线，游客可以乘直升机参与体验。 而在广东，一款无人驾驶飞行汽车正在进行飞行测试。它不仅像普通汽车一样可以在地面上行驶，还可以垂直起降飞行，而且全程都是无人驾 驶。 "造机新势力"抢占全球低空产业新赛道 工业和信息化部总工程师钟志红表示，通过与中亚、西亚国家在经贸、物流等领域的密切合作， ...

八月北京，暑消秋立。528米的中信大厦巍然屹立。8月29日，作为中国最大的综合性企业集团之一的中 信股份，发布2025年中期业绩，折射出这艘总资产超过12万亿元的"国企航母"转型新突破。 上半年，中信股份实现营业收入3687.60亿元，实现归属于普通股股东净利润312.28亿元，金融子公司利 润全面提升，主要实业子公司业绩向上向好，综合优势进一步放大。 金融领航，实业报国。近年来，中信股份更加聚焦实体经济，整合全牌照、全周期金融资源，引金融活 水蓄能量、润创新、育新质，在助推经济高质量发展的同时，也悄然重塑自身在资本市场的价值坐标。 金融"强核"： 握指成拳打造服务新优势 2025年5月，宁德时代在港交所上市，集资410亿港元，创下多项IPO市场纪录，中信旗下的中信建投证 券为保荐机构。2018年6月，宁德时代登陆创业板，保荐机构也是中信建投证券。 "今年恰是我们服务宁德时代的第十年。"中信建投证券宁德时代港股IPO团队的负责人张帅说。十年光 阴，见证了宁德时代从羽翼初丰到登顶全球的高歌猛进，也记录着中信守护宁德时代茁壮成长的深情厚 谊。 2015年，成立仅4年就跻身全球动力电池出货量前三名的宁德时代，处于产 ...

财务表现 - 2025年上半年收益10.05亿港元，较2024年同期的7.82亿港元增长28.5% [1] - 毛利达2.58亿港元，较2024年同期的2.01亿港元增长28.2% [1] - 本期溢利6,429万港元，较2024年同期的705万港元大幅增长812% [1] 业务板块 - 通用航空飞机活塞发动机业务实现扭亏为盈，贡献本期溢利7,093万港元，而2024年同期为亏损328万港元 [1] - 每股基本及摊薄盈利0.69港仙，较2024年同期的0.08港仙增长762.5% [1]

财务表现 - 收益达10.05亿港元 同比增长28.58% [1] - 净利润达6429.3万港元 同比增长811.57% [1] - 每股盈利0.69港仙 [1] 业务表现 - 通用航空飞机活塞发动机业务贡献溢利7092.5万港元 较2024年同期亏损327.7万港元实现大幅扭亏 [1]

行业概述 - 低空经济已成为全新的综合经济形态 涵盖消费场景如无人机表演和观光旅游 以及生产场景如电力巡检和农业植保 [1] - 南昌依托航空产业底蕴积极布局低空经济 在产业链升级和应用场景拓展方面取得显著进展 [1] - 低空经济作为新质生产力的重要代表 其广泛应用是社会发展的必然趋势 [12] 产业基础 - 南昌航空城集聚低空经济产业链企业 包括洪都和探索者等整机企业 中发天信和三瑞智能等核心零部件企业 以及嘉鼎先进复材等关键材料企业 [4] - 形成覆盖设计 试验试飞 审定 制造 交付等环节的产业体系 [4] - 瑶湖机场具备完善通航飞行起降条件和配套基础设施 包括起降场和维修中心 [4] 技术创新 - 江西宝航新材料将金属3D打印技术应用于无人机零部件制造 满足航天工业对材料稳定性和可靠性的高要求 [8] - 江西航空研究院围绕物流运输和城市空中交通需求 研发高性能油电混合分布式涵道飞行器和氢能固定翼大载重无人机等技术 [8] - 集群智能巡检技术在超高压线路应用 使巡检效率提升3倍 [6] 应用场景 - 电力巡检领域通过无人机替代人工 实现4架无人机同时操控进行巡检 [6] - 农业植保无人机进行病虫害防控作业 效率比人工提高百倍 [6] - 城市低空表演使用2660架无人机组成复杂图案 采用高精度定位技术确保立体美观效果 [6] 发展目标 - 南昌计划到2027年低空经济相关企业数量突破160家 产业规模达到350亿元 [9] - 建成150个以上起降场点 开通100条以上低空航线 [9] - 拓展城市低空配送 发展城市空中交通新业态 开展低空观光体验游等多元应用场景 [9] 产业规模 - 南昌市现有航空制造及相关企业108家 2024年航空产业实现营业总收入918.3亿元 [12] - 低空经济相关企业40家 2024年低空经济实现营业收入约140亿元 [12]

市场表现 - 8月28日低空经济及军工航空板块全线上涨 华力创通涨幅超14% 中国卫星触及10%涨停 北斗星通涨超6% 西部超导涨超5% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）开盘后直线拉涨1.76% [1] - 最近10个交易日通用航空ETF累计获资金净流入6565万元 [3] 政策与区域发展 - 全国超过30个省市将低空经济写入政府工作报告或出台专项行动方案 包括广东 北京 上海 四川 安徽 湖南等 [3] - 粤港澳大湾区 长三角 成渝等地区初步形成低空经济产业集聚区雏形 [3] 产业规模与增长 - 2023年中国低空经济规模突破5000亿元 同比增长33.8% [3] - 中国民用航空局预测2025年低空经济市场规模达1.5万亿元 2030年达2万亿元 2035年有望攀升至3.5万亿元 [3] - 无人机领域已形成全球领先的完整产业链 [3] 产品结构 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金覆盖50只成份股 央国企含量超46% 十大军工集团含量超20% [4] - 标的指数涵盖低空经济 大飞机 军用飞机 商业航天 卫星导航 无人机等领域 重点布局飞行器制造环节 [4]

财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入74.94亿元 同比增长1.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.01亿元 同比增长25.74% [1] - 拟每10股派现1元（含税） 合计现金分红2.12亿元 [9] 业务板块表现 - 汽车金属部件轻量化业务实现营业收入60.56亿元 经营整体平稳 [2] - 通航飞机创新制造业务实现营业收入14.38亿元 同比增长12.09% [3] - 通航飞机订单充足 高附加值机型生产工艺持续改进 [3] 战略发展 - 坚持"双引擎"发展战略：汽车金属轻量化与通航飞机制造协同发展 [2] - 收购Volocopter核心资产 布局城市内及城际空中交通解决方案 [4] - 推进eVTOL机型适航取证 满足欧洲航空安全局最严格标准 [5] 技术研发与产能 - 年产能1800多万套轻量化镁合金产品 具备大型一体化压铸件制造能力 [5] - 首款电动固定翼飞机eDA40处于适航审定阶段 针对航校培训市场 [5] - 拥有18款机型知识产权 在奥地利/加拿大/捷克/德国设立四大研发中心 [8] 市场布局 - 在10个国家设立制造基地和研发中心 国内6省市布局14个生产基地 [7] - 全球192个服务中心覆盖90多个国家和地区 [8] - 主力机型DA40NG、DA50RG、DA62应用于培训/私人出行/特殊用途领域 [8] 绿色发展与产能建设 - 光伏项目总装机容量达42.6MW 推进低碳环保生产和绿色能源应用 [9] - 环保达克罗涂覆年产能近7万吨 拓展轨道交通/风电/航天/5G通信领域 [6] - 推进新基地及交付中心建设 匹配新能源汽车与低空经济发展需求 [7]

8月27日午后，低空经济+军工航空开盘继续下探，一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通 用航空ETF华宝（159231）三连阳创上市新高后迎来首度回调，截至发稿跌0.78%，盘中实时净申购 900万份！ 数据来源：沪深交易所 风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为 2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本 文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓 信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资 者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图 表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另， 本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的 直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理 的其他基金的业绩并不构成基金业 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"谨慎推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 通航主业稳健增长 低空经济布局打开新局面 [1][3][4] - 2025H1营业收入10.38亿元同比+7.9% 归母净利1.53亿元同比+15.9% [1] - 毛利率23.3%同比+2.9pcts 成本控制成效显著 [1][2] - 通航运输收入占比99.5%达10.33亿元 同比+8.8% [2] - 运营88架直升机及4座起降场 为亚洲最大民用直升机运营商 [3] - 成功护航全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台飞行 实现低空经济与传统能源产业融合 [4] - 预计2025-2027年归母净利分别为3.41/3.65/4.06亿元 对应PE 55/52/47倍 [4][5] 财务表现 - 2025H1通航运输成本同比+4.8% 低于收入增速 [2] - 2Q25营业收入5.42亿元同比+7.5% 归母净利0.62亿元同比+27.3% [1] - 预计2025年营业收入23.29亿元同比+7.7% [5][9][10] - 毛利率预测持续提升 2025E-2027E分别为23.84%/24.04%/24.87% [9][10] - ROE稳步改善 2025E-2027E分别为6.13%/6.26%/6.61% [9][10] 业务布局 - 海上石油开采提供稳定增量 港口引航/应急救援形成新动力 [2] - 推出"翼起飞"空中旅游服务 包含三类特色航线 [3] - 引入"双尾蝎A"无人机 强化气象服务领域装备支撑 [3] - 探索"低空+文旅/医疗/应急"多业态融合模式 [4] - 与沃飞长空/峰飞航空签署战略协议 参与制定行业标准 [4]

公司业务表现 - 通航业务增长稳健 运营端提效控费带动盈利能力同比提升 [1] - 成功护航全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台飞行 [1] 战略布局与发展前景 - 通航业务稳健发展为公司提供增长基本盘 [1] - 低空经济布局新增长点 [1] - 紧抓低空经济产业机遇 [1] 行业市场动态 - 宠物产业3000亿元市场大爆发 [1] - 行业上市公司"涨"声一片 [1]