县域经济发展战略 - 北川羌族自治县实施"生态立县、文旅兴县、工业富县、开放活县、城乡融合"五大发展思路，并推进产业倍增发展、交通设施建设等"五大攻坚行动"，目标建成全省民族地区高质量发展先行县 [2] - 2023年1月习近平总书记视频连线北川石椅村时，肯定其乡村振兴模式，强调要发展特色农产品和乡村旅游 [2] 生态产业与农业品牌 - 北川利用"羌食荟"区域公用品牌提升农产品价值，北川苔子茶复合栽培系统入选中国全球重要农业文化遗产预备名单 [3] - 北川苔子茶、白山羊肉、蓝莓进入全国名特优新农产品名录，并成为四川省第二批生态产品价值实现机制试点 [3] 文旅产业成就 - 北川成功创建1个5A级、4个4A级和1个3A级景区，获评天府旅游名县 [5] - "羌年"列入人类非物质文化遗产，《少年禹传奇》动漫IP首播收视率全国黄金时段第一，连续三年入选"中国县域旅游综合竞争力百强县市" [5] 工业发展与创新 - 通用航空、文化旅游、茶叶等五大主导产业增加值占全县经济总量50% [6] - 建成全省民族地区首座A1类通用机场和西南首家综合低空试验测试中心，开通川渝首条低空航线，无人机产业集群入选四川省战略性新兴产业集群 [6] - 传统产业升级显著，工业投资和技改投资保持50%以上增速，中联水泥获评国家级绿色工厂，晟氏健康科技入选省级瞪羚企业，"北川造"手性氨基酸占国内特殊氨基酸市场15%，出口订单超500万美元 [6] 改革开放与交通建设 - 29项改革经验入选省级以上典型案例，实施"微改革"评选"文旅精英"并发放政府津贴，茶技师吴红获国务院特殊津贴 [8] - 近三年交通投资居全市前三，九绵高速北川段通车，茂三高速和北安高速即将开工，实现"高速到县、油路到乡、通组道路全硬化" [8] 城乡融合与乡村振兴 - 推动"产城景"互动，获国家园林城市、全国民族团结进步示范县等50余项国省级荣誉 [10] - 石椅羌寨乡村振兴先行区建设成效显著，脱贫巩固和东西部协作考核持续全省"好"等级，石椅村村委会获"全国民族团结进步模范集体"表彰 [10]

市场表现 - 5月12日三大指数集体走高 中船板块领涨 中航和军工板块大幅上涨 [1] - 通航行情指数涨3.38% 国睿科技和利君股份涨停 晨曦航空涨超13% 中无人机涨超11% 爱乐达、洪都航空、四创电子等股涨幅居前 [1] - 通用航空ETF基金（代码：159230）获资金关注 目前正在发售中 [1] 行业分析 - 军工行业年报和一季报利空出清 成交量回升 市场情绪回暖 [1] - 市场关注点从短期兑现转向远端预期 军贸、商业航天、低空经济、深海科技等新域新质主题将持续深化 [1] - 军工基本面有望持续回暖 主题活跃叠加业绩提振将推动行业整体行情 [1] 通用航空ETF基金 - 基金被动跟踪国证通用航空产业指数 聚焦通用航空及低空经济产业链龙头企业 [2] - 指数涵盖沪深北交易所相关上市公司证券 低空经济概念股权重占比达79.5% [2] - 指数覆盖低空经济产业链上中下游 为投资者提供高效参与低空经济赛道的通道 [2]

通用航空ETF华宝（159231）表现 - 5月12日场内价格一度飙涨4.8%，现涨4.55%，盘中创上市新高1.107元 [1] - 自4月29日上市以来标的指数累计上涨12% [1] - 成份股中利君股份四连板，国睿科技涨停，晨曦航空涨超13%，中无人机涨逾11% [1] 国证通用航空产业指数历史表现 - 近5年涨跌幅：2020年53.02%，2021年3.92%，2022年-26.60%，2023年0.46%，2024年21.18% [3] - 指数基日为2012年6月29日，发布于2012年12月28日 [3] 国防军工行业动态 - 2025年是十四五规划收官年，需完成国防军工装备建设任务 [3] - 建军百年目标要求2027年建成世界一流军队，军工机械化+信息化建设进入冲刺阶段 [3] - 自2025年2月起部分企业基本面明显改善，航天、导弹细分方向改善最显著 [3] - 上游企业订单规模同环比好转，下游需求放量体现在资产负债表端 [3] 低空经济发展 - 低空经济成为新基建重要抓手，重点关注飞行器制造端、基础设施与配套保障端、运营服务端 [3] - 政策推动下eVTOL技术商业化进程显著提速，无人机及卫星互联网产业链进入黄金发展期 [4] - 低空经济是城市交通新范式，政策端空域放开和基建提速推动万亿级产业集群形成 [4] 军工产业链机会 - 航发、导弹等主战装备链呈现高确定性增长 [4] - 军工电子及新材料领域受益国产替代加速 [4] - 央企通过市值管理考核强化资源整合，并购重组活跃度提升 [4] 通用航空ETF华宝（159231）覆盖领域 - 标的指数覆盖低空经济、军民融合、大飞机、商业航天、飞行汽车等领域 [4] - 重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造） [4]

国防军工板块表现 - 国防军工板块延续上涨趋势，利君股份实现四连板，国睿科技涨停，晨曦航空涨幅超14%，中无人机涨幅逾11% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格一度上涨4.8%，现涨3.51%，盘中创上市新高1.107元 [1] - 该ETF标的指数58%权重覆盖国防军工板块 [1] 行业驱动因素 - 《人民日报》发文强调加快解放和发展新质战斗力，指出智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新增长点 [2] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，美国出口额423.3亿美元，占比37.92%，地缘局势或推动军贸潜力 [3] - 中航证券认为低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题将持续活跃，军工基本面有望回暖 [3] 通用航空ETF投资逻辑 - 通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖低空经济、军民融合、大飞机、商业航天、飞行汽车等领域 [3] - 重点布局飞行器制造等核心技术壁垒和商业化核心环节，市场空间广阔 [3] - 低空经济政策端空域放开、基建提速，推动万亿级产业集群加速形成 [3]

行业动态 - 中国国产飞行机型在全球市场表现突出，已超越法国等国家的机型 [1] - 2025第九届世界无人机大会将于5月下旬在深圳召开，主题为"步入低空经济新时代" [1] 军用飞行器 - 银河证券指出A股市场"科技叙事"逻辑明晰，军工板块行情可能受到近期全球地缘冲突升级的支撑 [1] 民用无人机 - 中泰证券分析指出，无人机企业在工业应用场景下持续改良机型，搭载定制化载荷（如红外探测、雷达扫描、农药喷洒等），拓展工业应用版图 [1] - 无人机在复杂地形下的巡检效率可达人工巡检的3-5倍，有望部分替代人工，推动产业迅猛增长 [1] 通用航空ETF表现 - 通用航空ETF华宝（159231）自4月29日上市以来实现日线5连阳，5月9日首次回落，但周线累计涨幅达6.5% [1] - 标的指数覆盖低空经济、军民融合、大飞机、商业航天、飞行汽车等热门赛道，重点布局飞行器制造环节 [3] - 国证通用航空产业指数近5年涨跌幅：2020年+53.02%、2021年+3.92%、2022年-26.60%、2023年+0.46%、2024年+21.18% [2] 低空经济前景 - 低空经济被视为城市交通新范式，政策端空域放开和基建提速将推动万亿级产业集群形成 [3]

低空经济政策支持与战略地位 - 低空经济已上升为国家战略，2021年《国家综合立体交通规划纲要》首次提及[1] - 2023年中央经济工作会议将低空经济定义为战略性新兴产业[1] - 2024年政府工作报告明确列为新经济增长引擎，2025年提出大规模应用示范行动[1] - 美国航空产业协会预测2025年美国低空经济规模达1150亿美元，占传统商业航空运输30%[1] 低空经济产业链进展 飞行器制造 - 中国民航局2024年3月28日颁发全国第一批载人民用无人驾驶航空器运营合格证，标志商业化开启[2] - 沃兰特获中银金租100架VE25型eVTOL航空器采购协议，中国银行提供不低于10亿元综合授信[3] 基础设施与配套 - 重庆市2024年4月24日宣布打造"低空经济创新发展之城"，已统批空域32块、临时起降点39个[2] 运营服务 - 我国首款自主研发民用载人飞艇AS700于2024年5月1日在山东首飞，推动文旅消费与生态圈构建[2] 行业活动与市场表现 - "2025第四届低空经济发展大会"定于9月5-7日在芜湖举办，促进技术交流[3] - 国证通用航空产业指数2025-2027年归母净利润增速预期分别为75.34%、56.11%、19.60%，2025年为业绩拐点[3] - 通用航空ETF华宝（159231）上市一周场内价格上涨10%，5月9日首次调整下跌2.13%[3]

2025年3月，广东亿航通用航空有限公司（简称"亿航通航"）及合肥合翼航空有限公司（简称"合翼航空"）收到了由中国民航局颁发的全国第一批载人类民 用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。亿航智能EH216-S的相关运营航司，即亿航通航、合翼航空，依靠完善的低空飞行基础设施、标准化的运营流程 等，跑通了运营合格证，相关航司可以开启无人驾驶载人航空器的商业化运营。这意味着，在不久的将来，相关市民可以在广州、合肥的运营点，购票体验 低空旅游、城市观光等商业载人服务。 在合肥骆岗空中交通运营中心，合翼航空未来将执行运营相关低空飞行业务。该运营中心可运营10架EH216-S，储存50架eVTOL航空器。在合肥的骆岗公园 里，几公里之外，还有另一处起降点，这两个起降点可实现"点对点"低空交通接驳飞行。 合肥骆岗空中交通运营中心，是城市低空飞行的起降点。该运营中心有停机坪、购票大厅、安检区、候机区、乘机区、智慧指挥调度中心等，有点类似普通 机场，但是相关设施更迷你。 4月24日，国家发展改革委、商务部、市场监管总局联合对外发布《市场准入负面清单（2025年版）》。市场准入负面清单制度，是以清单的形式将我国境 内"禁止"和经政府 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 本期（4月28日 - 5月11日）低空经济板块跑赢大盘，国家和地方重视行业发展，多家企业有新进展，建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本期低空经济板块跑赢大盘，万得低空经济指数涨5.33%，国证通用航空指数涨5.95% [6][16] - 展示了低空经济产业链各环节部分公司市值、收盘价、双周涨跌幅等数据 [19][22] 政策动态 - 4月28日工信部发布工作要点，超前开展飞行汽车等新业态标准化需求研究 [23] - 5月7日金融监管总局推动低空飞行器等新兴领域保险产品 [23] - 山东省公示低空领域重点产品和典型应用场景 [6] - 广东省印发措施，聚焦低空经济等领域，设城市级实景测试场 [6][24] - 南宁市发布措施推动低空经济发展，打造产业集聚区 [6][25] 产业动态 - 5月9日小鹏汇天“陆地航母”飞行体生产许可证申请获受理，已获260台预付订单 [6][26] - 4月29日峰飞航空与中信海直、中信金租达成100架订单协议，三方合作打造生态圈 [6][28] - 5月7日沃飞长空获建行四川省分行、建信金租60亿元金融服务，构建全周期金融解决方案 [6][32] - 广州市黄埔区启动全国首个综合保税区低空运输智能通关模式，可节省物流时间50%，压缩成本10% [6][34] - 4月29日湖南高创低空产业发展股权投资基金落户株洲，规模10亿元 [6][38] - 5月1日AS700载人飞艇山东首飞成功，能耗降60%，运营成本为直升机1/3 [6][40] - 4月29日我国自主研制的全球首款“急救（转运）无人机”在浙沪完成实战演练 [6][42] - 4月28日上海青浦四大“飞天”项目签约，构建低空经济全产业链 [6][10] - 蓝霄航空半年内完成三轮融资近亿元，其LX - 1机型解决传统纯电eVTOL瓶颈 [6][10] - 5月8日云圣智能完成5亿元D轮融资，用于新品研发等 [6][10] - 4月29日美国Joby首次实现有人驾驶eVTOL过渡飞行，计划未来10个月开始FAA型号检验授权飞行测试 [6][10]

电动航空装备 - 全球首款浮筒式双座水上电动飞机RX1E-S完成北京地区首飞，将在官厅水库进行渔政执法测试 [1] - RX1E-S由中国工程院院士杨凤田团队研发，2019年首飞，2021年获型号合格证（TC），2022年取得生产许可证（PC） [3] - 飞机配备双浮筒支架式起落装置与可收放式水舵，可在200米内狭窄水域起降，巡航噪音较传统燃油飞机降低40%，全程零排放 [3] - 浮筒设计融入仿生学理念，破浪阻力降低30%，提升作业效率并保护水域生物栖息环境 [3] 渔政执法应用 - RX1E-S在渔政执法领域发挥快速、零排放、低噪音优势，巡查效率显著提升，过去需两天的工作现可"即降即查" [5] - 延庆区农业综合执法大队表示将支持北京氢能通用航空创新研究院的研发，提供更多应用场景 [5] 研发机构与技术优势 - 北京氢能通用航空创新研究院在新能源通用飞机设计、复合材料成型、氢能测试等领域优势显著 [5] - 该团队研发的RX4E四座电动飞机是我国首个申请CCAR—23部适航审定的电动机型，具备节能、环保、低成本特性，适用于飞行培训、旅游观光等场景 [5] 延庆区低空技术产业 - 延庆区作为全国首批"民用无人驾驶航空试验区"，依托良好空域条件，发展无人机和反制无人机为重点的低空技术产业 [6] - 开展5G-A通感一体组网部署，进行无人机探测管控技术测试，实施无人机赋能长城保护试点项目，实现八达岭长城全天候智能化巡检 [6]

A股市场表现 - 沪指周涨幅接近2%，周五收盘站稳3300点 [1] - 1100多只ETF产品多数实现正收益，市场涨幅中位数达1.81% [3] 军工及相关ETF表现 - 通用航空、军工、高端装备、国防等相关ETF全线占据涨幅榜 [2] - 涨幅榜前20只ETF中多数布局军工股板块，通用航空ETF（159378）周涨幅达6.48% [3][4] - 航天彩虹周涨幅超14%，爱乐达、晨曦航空、中无人机、三角防务等成分股涨幅显著 [4] - 卫星ETF、军工龙头ETF、高端装备ETF、国防军工ETF等周涨幅均超5% [5] - 浙商证券指出2025年国防军工投资机会乐观，国防装备现代化加速，军工央国企重组整合将成为重点 [5] 通信及新能源ETF表现 - 通信ETF（515880）周涨幅达6.46%，光通信板块超跌反弹带动中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头股上涨 [4][5] - 储能电池ETF、机床ETF、工业母机ETF周涨幅超4% [5] 港股创新药及芯片ETF回调 - 纳指生物科技ETF（513290）周跌幅4.93%，标普生物科技ETF（159502）周跌幅4.86% [7] - 恒生创新药ETF、恒生医疗ETF、港股创新药ETF等周跌幅均超3% [7][8] - 科创芯片设计ETF、科创芯片ETF、科创芯片50ETF等芯片相关ETF周跌幅超2% [8]