发行信息 - 公司此次发行总数为4531 29万股 其中网上发行1450 00万股 申购代码732382 申购价格11 50元 发行市盈率为12 69倍 单一账户申购上限为1 45万股 申购数量为500股的整数倍 [1] - 股票代码603382 股票简称海阳科技 申购代码732382 发行价11 50元 发行市盈率12 69倍 参考行业市盈率23 65 申购日期2025 06 03 网上发行数量1450 00万股 总发行数量4531 29万股 申购股数上限14500股 顶格申购需配市值14 5万元 中签号公布及缴款日2025 06 05 [3] 公司业务 - 公司系国内从事尼龙6系列产品研发 生产和销售的主要企业之一 [2] 募集资金用途 - 年产10万吨改性高分子新材料项目(一期) 投资金额29230 20万元 [3] - 年产4 5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目 投资金额17000 00万元 [3] - 补充流动资金 投资金额15000 00万元 [3] 主要财务指标 - 总资产 2024年30 02亿元 2023年27 42亿元 2022年20 88亿元 [3] - 净资产 2024年12 16亿元 2023年10 58亿元 2022年9 54亿元 [3] - 营业收入 2024年55 42亿元 2023年41 13亿元 2022年40 67亿元 [3] - 净利润 2024年1 66亿元 2023年1 25亿元 2022年1 54亿元 [3] - 资本公积 2024年3 4333亿元 2023年3 5148亿元 2022年3 5148亿元 [3] - 未分配利润 2024年6 7937亿元 2023年5 2790亿元 2022年4 2939亿元 [3] - 基本每股收益 2024年1 22元 2023年0 92元 2022年1 13元 [3] - 每股经营现金流 2024年1 45元 2023年2 49元 2022年1 59元 [3] - 净资产收益率(加权) 2024年14 58% 2023年12 44% 2022年17 36% [3]

新股申购 - 本周共有1只新股申购，为上证主板新股海阳科技 [1] - 海阳科技发行价为11.5元，发行市盈率12.69倍，低于行业最近一个月平均动态市盈率23.24倍 [2] - 海阳科技募资总额5.21亿元，募集资金拟用于年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目、补充流动资金 [3] 海阳科技业务概况 - 公司在尼龙6产业链上拥有完整的产业链布局，涵盖尼龙6切片、丝线、帘子布等环节，具备全流程制造能力 [1] - 公司已进入多家全球头部化工企业供应体系，在尼龙6产业链多个环节处于行业前列 [1] - 公司积极拓展改性塑料领域，通过设立子公司华恒新材，建设1.5万吨改性新材料的产能，并计划进一步扩大产能 [1] - 公司已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业开展长期合作 [2] 海阳科技财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从40.67亿元攀升至55.42亿元，净利润从1.54亿元增长至1.66亿元 [3] IPO上会情况 - 本周将有1家IPO首发上会，为拟闯关上证主板IPO的华新精科 [4] - 华新精科专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售，主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具 [4] - 公司与法雷奥、台达电子、博世集团、比亚迪、宝马集团等知名企业建立了良好的合作关系 [4] - 2022年至2024年，华新精科分别实现营收11.92亿元、11.89亿元、14.21亿元，净利润分别为1.14亿元、1.56亿元和1.53亿元 [4] - 本次IPO华新精科拟募资7.12亿元，主要用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金 [5]

公司概况 - 海阳科技是国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一，已形成集切片、丝线及帘子布完整的尼龙6系列产品体系 [1] - 主要产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线及帘子布（含尼龙6、涤纶和尼龙66帘子布） [1] - 客户覆盖巴斯夫、恩骅力、晓星集团、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎等国内外知名化工、化纤及轮胎企业 [1] 财务表现 - 2021-2023年营业收入小幅增长：39.47亿元→40.67亿元→41.13亿元，2024年1-6月达27.42亿元 [2] - 净利润持续下滑：2021年2.82亿元→2022年1.67亿元（同比降40.8%）→2023年1.40亿元→2024年1-6月8124.72万元 [2] - 主营业务毛利率逐年下降：2021年15.05%→2022年10.37%→2023年8.12%→2024年1-6月7.83% [2] - 2024年6月末资产总额32.70亿元，较2021年末增长65.6% [3] - 加权平均净资产收益率从2021年47.79%降至2024年1-6月的7.07% [3] 财务结构 - 资产负债率持续上升：2021年43.93%（母公司口径）→2024年6月56.39% [3] - 流动比率与速动比率偏低：2024年6月流动比率1.15，速动比率0.81 [3] - 2023年经营活动现金流净额3.38亿元，但2024年1-6月为-4564.53万元 [3] 研发与分红 - 研发投入占比波动：2021年2.27%→2024年1-6月2.21% [3] - 2021-2023年现金分红总额分别为674.93万元、2039.08万元、2039.08万元 [3] 发行信息 - 发行价11.50元/股，市盈率12.69倍，申购上限1.45万股 [1] - 东兴证券担任保荐人，登陆上交所 [1]

公司概况 - 海阳科技于6月3日申购，发行价格为11.5元/股，对应发行市盈率12.69倍，低于行业平均市盈率23.65倍，保荐人为东兴证券股份有限公司 [1] - 公司全称为"海阳科技股份有限公司"，注册地位于江苏省泰州市海阳西路 [1] - 公司主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布 [1] 业务构成 - 2022-2024年，尼龙6切片业务为公司贡献了64%以上的营收，尼龙6帘子布产品的营收占比在20%左右 [2] - 2024年尼龙6切片营收36.04亿元，占比65.15%；尼龙6丝线营收2.55亿元，占比4.60%；尼龙6帘子布营收9.29亿元，占比16.80%；涤纶帘子布营收7.14亿元，占比12.91%；尼龙66帘子布营收0.30亿元，占比0.53% [3] - 尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体，广泛应用于纺织、汽车、电子、薄膜等多个领域 [1] 财务表现 - 2022-2024年，公司营业收入分别为40.67亿元、41.13亿元、55.42亿元，净利润分别为1.67亿元、1.4亿元、1.73亿元 [4] - 2024年资产总额30.02亿元，归属于母公司所有者权益12.16亿元，资产负债率54.96% [5] - 2024年基本每股收益1.22元，加权平均净资产收益率14.58%，研发投入占营业收入的比例2.01% [5] - 2025年一季度营业收入12.45亿元，同比下滑2.51%，归属于母公司股东的净利润3155.81万元，同比增长33.19% [6] 行业与募资 - 我国从事尼龙6切片的企业较多，行业集中度逐步提升，行业竞争较为充分 [6] - 2022-2024年公司主营业务毛利率分别为10.37%、8.12%、7.42%，呈逐年下滑趋势 [7] - 预计募集资金总额约5.21亿元，将用于年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目、补充流动资金 [7] 市场表现 - 2025年前五个月登陆A股的43家新股上市首日全部收涨，首日平均涨幅超227%，涨幅最高的江南新材首日暴涨超606%，涨幅最低的天有为首日也涨超24% [1]

股东大会安排 - 会议召集人为公司董事会，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 现场会议将于2025年6月11日14时30分在上海市嘉定区南翔镇惠平路505号公司二楼会议室召开 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为2025年6月11日9:15-15:00 [1] - 会议主持人为董事长李哲龙，设计票人三名（股东代表、监事、律师各一名）和监票人三名（股东代表、监事、律师各一名） [1][2] 环保墙布募投项目终止 - 公司拟终止"高档新型环保墙布及产业用功能性面料生产项目"，因地产装饰行业变化导致市场需求增速未达预期 [2][3] - 该项目募集资金总额18,200万元，实际累计投入15,962.52万元，待支付尾款2,585.65万元，利息等收入348.17万元 [3] - 终止原因为地产行业变化导致家居装饰市场需求增速未达预期，公司基于审慎和资金效益最大化原则做出决定 [3] - 项目已建成产线可满足当前需求，终止不会对公司正常生产经营产生重大不利影响 [4] - 项目对应募集资金专项账户余额2,585.65万元将用于支付尾款直至账户余额为零后办理销户 [4][5] 募集资金基本情况 - 公司2020年非公开发行股票16,929,124股，每股发行价22.86元，募集资金总额3.87亿元 [3] - 募集资金净额3.64亿元，已全部存放于专项账户并签署监管协议 [3] - 原计划募集资金用于两个项目：环保墙布项目（18,200万元）和热熔胶项目（18,200万元） [3]

交易概述 - 公司与全资子公司恒泽科技签订租赁合同，将"年产8万吨功能性复合型特种纤维"项目车间出租给公司使用，租赁期限为2025年6月1日至2028年5月31日 [1] - 租赁标的包括房屋建筑（面积39704.57平方米）及生产设备（生产线2条和试验线2条及相关配套设备） [2] - 房屋建筑年租金800万元，生产设备年租金4200万元，三年租金总额1.5亿元 [1][3] 交易双方情况 - 出租方恒泽科技注册资本3.26亿元，成立于2003年，法定代表人戴泽新，经营范围包括环保技术、合成纤维材料研发等 [2] - 承租方优彩资源注册资本3.06亿元，成立于2011年，法定代表人戴泽新，经营范围包括合成纤维材料研发、汽车用纺织品制造等 [2] 租赁合同主要内容 - 租金支付方式为转账支付，三年总租金1.5亿元（含税） [3] - 出租方保证房屋及设备权属清晰，承租方不得擅自改变用途 [3][4] - 合同争议通过协商解决，协商不成可向法院起诉 [4] 交易目的及影响 - 交易旨在提高"年产8万吨功能性复合型特种纤维"项目使用效率，优化资源配置 [4] - 交易不会对公司财务状况造成不利影响，有利于发挥公司资源优势 [4] - 公司将加强租后风险管理，保障股东利益 [4]

公司担保事项进展 - 公司为子公司和曾孙公司授信额度内贷款提供担保，其中子公司担保额度不超过人民币26.22亿元，曾孙公司担保额度不超过1亿美元，担保额度有效期为2024年年度股东大会审议通过之日起至下一年年度股东大会召开之日止 [1] - 公司与中国银行海宁支行签订两份《最高额保证合同》，分别为海宁海利得纤维科技有限公司和浙江海利得地板有限公司提供不超过人民币5,000万元的连带责任担保 [1] - 公司与广发银行嘉兴海宁支行签订《最高额保证合同》，为海宁海利得纤维科技有限公司提供不超过人民币10,000万元的连带责任担保 [2] - 公司与中国农业银行海宁市支行签订《最高额保证合同》，为浙江海利得地板有限公司提供不超过人民币5,000万元的连带责任担保 [2] 担保情况汇总 - 截至公告披露日，公司实际担保余额为60,034万元，占公司最近一期经审计净资产的15.35% [2] - 所有担保事项均在董事会、股东大会审议批准的额度范围内，担保合同中明确了保证人、债权人、债务人、主合同、被担保最高债权额、保证方式以及保证期间等内容 [2] - 公司目前不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [2]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2024年年度股东大会 [1] - 股东大会由董事会召集 [1] - 表决方式采用现场投票和网络投票相结合 [1] - 现场会议召开时间为2025年6月20日9点00分，地点为南京市建邺区亚鹏路66号金基汇智园9栋公司307会议室 [1] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年6月20日全天，交易系统投票平台时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券、转融通等业务的投票需按相关规定执行 [2] 会议审议事项 - 议案已通过公司第十一届董事会第十七次会议和第十一届监事会第十三次会议审议 [3] - 对中小投资者单独计票的议案为议案6-11 [4] - 不涉及关联股东回避表决和优先股股东参与表决 [4] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台进行投票，首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [4] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [4] - 同一表决权重复表决的，以第一次投票结果为准 [5] - 股东需对所有议案表决完毕才能提交 [6] 会议出席对象 - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席 [7] - 公司董事、监事和高级管理人员需出席会议 [7] - 公司聘请的律师及其他人员也可出席 [8] 会议登记方法 - 法人股东需持营业执照复印件、法定代表人授权委托书等材料，个人股东需持本人身份证、股东账户卡等 [8] - 登记时间在会议主持人宣布现场出席股东人数之前 [9] - 登记地点为南京化纤股份有限公司董事会办公室 [9] 其他事项 - 会期半天，股东住宿及交通费用自理 [9] - 公司联系电话为025-84208005，传真为025-57518852，联系人为郑卉、张劼 [11] - 授权委托书需明确选择“同意”、“反对”或“弃权”意向 [12]

丙纶供需现状 - 2017-2024年产量从29.41万吨增长至44.2万吨，年均复合增长率5.3% [1] - 2024年表观需求量回落至37.16万吨，供需差额扩大至7.04万吨 [1] - 出口量从2017年1.08万吨激增至2024年7.25万吨，年均增速30.6%，占产量比重达16.4% [13] - 进口量从0.36万吨缩减至0.21万吨，降幅41.7%，显示国内产能实现进口替代 [13] 丙纶产业概述 - 丙纶以丙烯为原料，具有环保、质轻、耐酸碱等特性，但染色性和耐热性较差 [2] - 产品分为长丝和短纤，21世纪初研发重点转向高强、超细旦等差别化纤维 [2] - 下游应用涵盖汽车内饰、医疗防护、运动服饰等领域，产业链技术协同效应显著 [7] 行业政策背景 - 政策支持功能性纤维研发，包括阻燃、抗菌、无锑聚酯等新品种 [5] - 2023年《产业结构调整指导目录》鼓励丙纶回收技术，限制低效非织造布生产线 [6] - 政策导向技术升级与环保并重，推动行业高质量发展 [5] 产业链与市场表现 - 2024年服装类零售额达10716.2亿元，丙纶在功能性纺织品应用持续拓展 [9] - 行业集中度CR5不足30%，头部企业产能利用率超80% [15] - 区域龙头企业如湖北博韬、广东蒙泰通过差异化战略构建竞争优势 [15] 发展趋势 - 向循环经济转型，重点突破化学解聚再生等绿色制造技术 [17] - 开发智能响应型、生物基复合纤维，拓展新能源汽车、可穿戴医疗等新兴场景 [17] - 工业互联网和大数据分析推动生产流程数字化重构 [17]

公司调研与经营情况 - 公司于2025年5月27日接受德邦证券、大成基金等9家机构调研，董事会秘书陈晓雯汇报了2024年及2025年一季度经营业绩及产能进展 [1][2] - 2025年一季度公司主营收入15.63亿元（同比-4.63%），归母净利润8078.69万元（同比+15.04%），扣非净利润7667.72万元（同比+19.31%），毛利率8.17% [7] 产能建设进展 - 常德基地技改项目：3条尼龙6生产线进入设备调试阶段，设计年产能9.2万吨，采用德国伊文达核心设备及三联虹普智能化控制系统，专注高性能尼龙6(P)切片 [2][3] - 滕州基地二期：4条生产线中4号线已投产，5-6号线调试中，7号线处于基建阶段，总设计年产能22万吨 [2] - 杭州基地募投项目：年产12.4万吨尼龙新材料项目稳步推进 [2] - 淄博基地募投项目：年产8万吨尼龙66新材料项目建设中 [2] 市场需求与产品应用 - 尼龙6切片需求增长动力来自出口竞争力增强、宏观经济复苏及消费升级 [4] - 纤维级切片：民用纺织领域用量仅次于涤纶，适用于运动服饰、内衣等高附加值产品，受益于消费升级趋势 [5] - 工程塑料级切片：改性后用于汽车零部件、电子电器、航空航天等领域，具有耐磨、耐腐蚀特性 [5] - 薄膜级切片：主要用于BOP包装薄膜 [5] 尼龙66业务布局 - 尼龙66切片通过聚合己二胺和己二酸制成，下游应用于工程塑料和工业用丝，强度及耐热性优于尼龙6 [6] - 尼龙66纤维在户外运动、瑜伽服等高端服饰领域潜力大，但当前民用纤维占比低 [6] 机构盈利预测 - 长江证券预测2025-2027年净利润分别为4.14亿、5.21亿、5.78亿元 [8] - 申万宏源预测2025-2027年净利润分别为4.10亿、5.07亿、6.13亿元 [8] - 太平洋证券预测2025-2027年净利润分别为4.01亿、5.03亿、6.02亿元 [8] - 90天内9家机构给予评级（7家买入、2家增持），目标均价17.42元 [7][8]