展会概况 - 2025年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会开幕，吸引全球近30个国家和地区的550余家企业参展 [1] - 展会设置6万平方米展区，包含内外贸一体化进出口商品展、智慧物流技术与装备展、新能源汽车展、外贸优品中华行—多业态融合消费市集4个板块 [3] - 邀请近8000家采购商参会，促进产销对接 [3] 展会主题与定位 - 展会以"共建全国现代商贸物流重要基地，共谱京津冀协同发展新篇章"为主题 [3] - 全国唯一以现代商贸物流为主题的专业性展会，前身始于1984年，2000年起落户廊坊 [3] 行业成果发布 - 发布《中国商贸物流发展报告》、《中国跨境电商年度发展报告暨跨境电商百强企业发展报告》 [3] - 公布"全球物流企业50强"榜单、"中国商业零售TOP100"榜单、2025中国快递业国际发展指数(廊坊指数) [3] - 首发推广"降低全社会物流成本金钥匙典型案例" [3] 企业参与情况 - 奇瑞商用车首次参展，带来新款城市末端配送箱货产品，定位解决"最后一公里"配送问题 [5] - 圆通国际作为国内首批国际化快递公司，借助展会平台拓展海外业务 [5] 行业影响力 - 快递行业有"南青浦、北廊坊"的说法，凸显廊坊在物流领域的战略地位 [5] - 展会专业性获企业认可，成为商贸物流领域重要合作平台 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注机器人、智能化、红利三条主线 [3] - 坚持技术创新是汽车反内卷且走向健康发展的本质，2025年看好【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线，6月优选【红利&好格局主线】 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第20，港股汽车与汽车零部件板块排名第24；年初至今，A股汽车板块排名第6，港股汽车与零部件板块排名第9 [7][11][14] - 本周SW商用载货车、SW商用载客车上升，SW商用载货车表现最好；已覆盖标的中江淮汽车、春风动力、威迈斯涨幅较好 [15][23] - 本周SW商用载客车/商用载货车（TTM）上升，SW汽车/乘用车/汽车零部件下降；全球整车估值（TTM）持平，A股整车维持稳定 [32][42] 板块景气度跟踪 - 2025年6月第1周乘用车周度上险数据35.5万辆，环比上周/上月周度-22.6%/-14.8%；新能源汽车19.9万辆，环比上周/上月周度+18.6%/-1.2%，渗透率56.2% [47][48] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量2369万辆，同比+4.1%；新能源乘用车销量1435万辆，同比+33.33%，渗透率60.6% [49][50] - 预计2025年L3智能化渗透率达27%，L2+智能化渗透率达36% [52] - 预计2025年重卡上险量70万辆，同比+16.3%；出口量31万辆，同比+6.6%；批发销量101万辆，同比+12.0% [54] - 2025年大中客国内销量有望实现31%的增长，出口销量有望实现20%的增长，新能源出口增速更快 [59] - 本周机器人指数表现为-1.39%，近一月-6.15%，年初至今+23.64%；25年为人形机器人量产元年，关注Gen3样机发布节奏 [63] 核心关注个股跟踪 - 小鹏G7亮相，定位为极致空间而生的家庭科技美学中型SUV，预售价23.58万元，成为全球首款具备L3算力的新能源汽车 [2][65] - 多家车企将供应商支付账期调整至60天以内 [2][65] - 爱柯迪与宁波昕飞签署《吸收合并协议》，旭升集团实施差异化分红方案，银轮股份合资成立“依智灵巧”，松原安全获得B客户项目定点，保隆科技获得自主品牌头部车企的毫米波雷达定点，经纬恒润龙拱港港口无人水平运输设备采购项目（三期）投入运营，知行科技旗下艾摩星机器人完成“充电机器人”全链路功能验证 [66] 年度金股 - 2025年度金股组合包括AI成长风格和高股息红利风格，涉及小鹏汽车-W、上汽集团、赛力斯等公司 [70]

重庆市公共领域车辆全面电动化工作方案核心内容 发展目标 - 2025年底建成"特色鲜明、体系健全、创新发展"的公共领域车辆全面电动化试点先行区 [6] - 累计推广新能源汽车超18万辆 其中2025年新增和更新公务用车 城市公交 出租等领域车辆电动化比例超90% [6] - 新增和更新环卫 邮政等领域车辆电动化比例力争达80% [6] - 累计建成公共充电桩4.8万个以上 换电站240座以上 高速公路服务区实现超充基础设施全覆盖 [6][7] 2023年推广目标 - 新能源公交车6500辆 新能源环卫车300辆 新能源邮政车600辆 [1] - 新能源快递车1000辆 新能源城市物流配送车6万辆 新能源机场用车500辆 [1] - 特定场景用车4000辆 [1] 重点任务：车辆电动化 公务用车 - 累计推广4500辆新能源公务用车 党政机关严格落实"应采尽采 应配尽配"原则 [7] - 推广新能源汽车"分时租赁"保障基层公务出行 [7] 城市公交 - 累计推广6500辆新能源公交车 新增和更新车辆电动化比例超90% [4][7] - 探索"融资租赁 车电分离 充维外包"采购模式 [4][7] 出租车 - 累计推广新能源巡游出租车1.1万辆 网约出租车9.5万辆 [4][7] - 新增和更新车辆电动化比例超90% 推进换电模式示范运营 [4][7] 物流运输 - 累计推广新能源邮政车600辆 快递车1000辆 城市物流配送车6万辆 [4][7] - 重点推动中心城区邮政快递 城市物流配送车辆电动化 [4][7] 特种车辆 - 累计推广新能源环卫车300辆 新增和更新电动化比例力争80% [4][7] - 累计推广新能源机场用车500辆 特定场景用车4000辆 [1][7] 充换电基础设施建设 - 城际网络：高速公路服务区实现超充全覆盖 推动成渝地区协同建设 [7] - 城市网络：居住区以智能有序慢充为主 "三中心"布局超充 快充 慢充结合 [8] - 农村网络：实现公共充电站"乡镇全覆盖" 重点覆盖交通枢纽 乡村旅游区等 [8] 技术创新应用 - 推广480千瓦及以上液冷超充 建设"充储"一体化站（储能≥200千瓦时） [8] - 扩大V2G项目规模 推动新能源汽车参与虚拟电厂 聚合交易 [8] - 推进"车网互动"示范城市建设 实现新能源汽车与电网高效互动 [8] 政策保障 - 落实购置税 车船税减免及停车费减免 通行便利等优惠政策 [9] - 鼓励金融机构设计电动化专项融资方案 保险机构推出专项保险 [9] - 举办重庆国际汽车展览会等行业活动加强宣传推广 [10]

核心观点 - 远程新能源商用车集团向腾骅控股集团批量交付258台新能源重卡，并达成500台新订单签约，推动电动重卡在浙江大宗物流运输的规模化应用[1][3] - 双方合作将打造车与站高效协同的电动重卡生态示范，为浙江大宗物流运力升级树立标杆[8] - 远程X7E系列纯电牵引车在运营成本、出勤效率及安全可靠等方面表现卓越，单公里运营成本低于1元，燃料成本较传统燃油车降低近50%[9][11] 行业背景 - 浙江省正大力发展新能源产业，推动交通节能减排，加速绿色转型，已出台《浙江省重点领域清洁运输实施方案》推进大宗货物清洁运输[4] - 腾骅控股集团作为浙江省大宗原材料供应链代表企业，加快拓展新能源物流领域，打造"物流运营+能源保障"双轮驱动的绿色生态体系[6] - 远程新能源商用车是全球首个达成30万台累计销量的新能源商用车品牌，聚焦"醇氢+电动"两大核心技术路线[6] 产品优势 - 远程X7E-440纯电牵引车搭载全栈自研动力链，综合能耗较行业同类主流产品降低15%以上，满电续航300+公里[11] - 支持双枪600A极速补能，配置10年/200万度电超长质保电池，电驱系统功率超600马力，适应山区丘陵工况[13] - 采用平地板设计，全气囊减震座椅、宽大卧铺，配备4.7米前下视野、双碰撞预警等辅助功能，提升驾驶舒适性和安全性[13] 经济效益 - 远程X7E系列纯电牵引车单公里运营成本低于1元，较传统燃油车燃料成本降低近50%，单车年燃料费用节省15万元以上[11] - 产品已在浙江地区水泥、砂石料运输中投入应用，在运营成本、出勤效率及安全可靠等方面表现卓越[9]

公司今年 1-5 月份的产销情况良好，产销量与去年同期相比均保持增长态势，整体好于行业水平。同 时，公司产品依托重汽国际公司实现出口，目前依然保持良好态势。 截至2025年6月13日收盘，中国重汽（000951）报收于17.28元，较上周的17.76元下跌2.7%。本周，中 国重汽6月10日盘中最高价报18.15元。6月13日盘中最低价报17.17元。中国重汽当前最新总市值203.02 亿元，在商用车板块市值排名5/13，在两市A股市值排名760/5150。 本周关注点 机构调研要点 6月9日特定对象调研 公司董事会秘书张欣女士简要介绍了公司情况，并就投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如 下： 随着今年 3 月国家持续推出针对老旧运营货车"以旧换新"的新政策，天然气重卡也被纳入报废及新购补 贴范围，新的政策变化有助于加速老旧车辆的淘汰更新，对新能源和天然气重卡市场也有一定的推动作 用，促进行业向绿色、高效方向转型升级。公司将继续把握政策机遇，强化技术创新与市场开拓，推动 业务高质量发展。 根据第一商用车网数据，2025 年 1-5 月，我国新能源重卡累计销售 5.1 万辆，同比大增 195%。在政策 ...

醇氢电动技术路线 - 公司发布以绿色甲醇为核心的"醇氢电动"技术路线，成为本届车展备受瞩目的新能源焦点 [1] - 远程星际U12M醇氢电动巴士全球首秀，搭载全球首创的醇氢电动技术，配备自主研发的甲醇增程器、电机直驱系统及400L超大容量甲醇箱，续航里程超700公里 [2] - 醇氢电动车相较传统纯电动车和燃油增程动力具备更长续航、更快补能、更低排放等优势，每升甲醇可发电2度以上，折合电价低于1元/kWh，运营成本较燃油车降低32%-52% [2] - 排放方面与柴油车相比，PM污染物下降98%，一氧化碳下降88%，氮氧化物下降82% [2] 绿色甲醇全栈生态 - 绿色甲醇通过风电、光电制氢，与二氧化碳结合生成液态燃料，是一种具有零碳属性的新能源 [3] - 公司形成覆盖"碳捕集—甲醇制备—甲醇运输—甲醇加注—醇氢车辆"环节的全栈式绿色生态闭环 [3] - 依托吉利控股集团逾20年甲醇技术积淀，公司已形成涵盖车辆、能源、基建、运维的系统能力 [3] - 甲醇加注站可在汽柴油加油站基础上改造利用，改造成本为每座5-10万元人民币 [3] 醇氢电动应用场景 - 醇氢电动车辆在香港的推广解决了纯电动车在港"充电难、续航焦虑"问题 [2] - 公司推出清洁能源移动电源车"醇补电"创新方案，用醇氢电动发电机组代替传统柴油发电机 [4] - 全球首个醇氢电动船舶方案已实现10000吨级近海及内河船舶新能源化转型，燃料成本降超40%、排气污染物减超93%，较纯电船购置成本降30% [4] 香港市场潜力 - 香港凭借区位、航运枢纽及能源贸易网络优势，正成为醇氢电动非道路场景应用的前沿窗口 [4] - 截至2024年上半年，全球甲醇动力船手持订单已达242艘 [4] - 香港有望成为公司全球示范的首个样板市场 [5]

2025年5月份，重卡市场整体销量接近9万辆，同比实现14%的增长。此前已连续两个月跑输 重卡市场"大盘"的牵引车市场表现如何？跑赢还是跑输？行业格局有无新变化？ 5月销售4.4万辆，环比增长2%，同比增长0.2% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.87万辆，环比增长1%，同比增长14%。这其中，作 为重卡市场中最受关注的细分领域，牵引车市场在5月份同步实现增长，交出的成绩单为：销 售4.35万辆，环比增长2%，同比增长0.2%，同比增幅从上月（-6%）转正，但仍跑输重卡 市场"大盘"。 纵观近五年5月份牵引车市场销量及增幅走势图，最近五年的5月份，牵引车市场走出一个降- 降-增-增-增的走势（与重卡市场整体走势相同），五年中有四年5月份销量超过4万辆，其中 2021年5月份销量达到8.25万辆，2022年5月份出现超7成大降，跌至2万辆水准；随后三年 的5月份逐年增长，2025年5月份牵引车市场4.35万辆的销量在近五年里排第二位，但这 个"五年第二"实际上与前两年5月份销量处于同一水平，但比五年高位的2021年5月份少 ...

远程星享V7E全球首秀 - 远程新能源商用车全新一代纯电VAN车型星享V7E在香港车展完成全球首秀，主题为"新汽车·新征程" [1][3] - 选择香港作为首秀地点体现公司国际化战略布局，旨在通过香港车展链接全球合作商机并辐射亚太市场 [3] 产品核心优势 - **空间设计**：整车尺寸5000mm×1820mm×1985mm，货厢空间达7.5立方米，配备270度磁吸尾门和1100mm开度双侧滑门 [4] - **续航性能**：搭载51度自研玄武电池，续航375公里，支持2C液冷快充（30%-80%充电仅15分钟，充电10分钟可续航2小时） [6][7] - **智能化配置**：采用12.3寸中控屏+7寸液晶仪表，配备吉利乘用车同款芯片，驾驶室左右贯通设计提升便利性 [7] 市场定位与预售活动 - 产品填补7方-8方物流市场空白，计划2026年海外上市 [13] - 推出"7元享7000元礼包"预售活动，包含充电会员价、超1100元换胎礼包、10年80万公里电池质保等11项权益 [8][9][11] 行业动态补充 - 同期行业要闻包括1.85亿元公交车招标结果、5月商用车销量33.5万辆（福田占15%份额）、154辆中国工程车出口菲律宾等 [17]

战略升级计划 - 公司发布"2025–2030'双轨赋能'全球化战略升级计划"，以"赋能者（Enabler）"为全球角色定位，推动全球商用车产业新能源智能化转型 [1] - 战略提出"双轨赋能"海外增长模型：通过"产业赋能"推动整车、生态、服务一体化出海，通过"产品赋能"加速与全球OEM的软硬件深度合作 [1] - 公司强调"打造标杆"是路径，"开放合作"是主线，"赋能产业"是使命，推动行业系统性变革 [2][3] 核心竞争力 - 公司具备从"三电系统"到底盘架构再到整车平台的全栈自研能力，拥有电驱桥、整车控制、整车热管理等核心技术集群 [4] - 依托自研自产制造基地（江苏溧阳电驱桥智造基地、陕西榆林控制器智造基地及海外滑板系统基地），快速形成全球化交付与本地响应能力 [4] - 欧洲业务总部由德国大陆集团商用车业务全球总裁与KraussMaffei集团全球CEO的Michael Ruf博士领衔，管理团队汇聚清华汽车工程系及德国世界500强企业人才 [6] 产业赋能 - 启用全球统一品牌SUPERPANTHER，定位高端智能新能源商用车，覆盖重卡产品系列、远程运维平台、智能补能系统等 [8] - 与奥地利Steyr Automotive签署联合开发协议，首款SUPERPANTHER纯电动重卡将于2025年底从斯太尔工厂下线 [10][12] - 计划2030年前在欧洲、中东、亚太等市场广泛落地，打造具备本地适配性的新能源商用车解决方案 [10] 产品赋能 - 以SuperPanther Tech为载体，向全球整车制造商提供电驱桥系统、整车控制系统、整车热管理系统等核心系统和平台化解决方案 [15] - 开放"核心系统+平台共建+产品联名"合作开发模式，加速优质新能源商用车产品落地 [17] - 香港数字智能中心已投入使用，聚焦海外车型开发、数据运维系统研发及数字产品出海平台建设 [19] 未来规划 - 计划2026年进入三个以上全球主要市场，推出本土定制开发的新能源车型 [24] - 计划2030年在全球市场累计交付数万辆SUPERPANTHER整车与SuperPanther Tech核心系统赋能产品 [24] - 未来五年是全球商用车电动化的决定性窗口期，公司将通过整车品牌、技术平台与生态伙伴协同创新，推动行业转型 [21][23]

业务合并协议核心内容 - 丰田汽车与戴姆勒卡车达成最终协议，计划2026年4月完成日野汽车与三菱扶桑卡客车的业务合并，新公司以控股形式运营 [2] - 双方各自持有新公司25%股份，日野汽车将发行新股并以1500亿日元（约10亿美元）转让羽村工厂给丰田 [3] - 合并后新公司将全资持有日野和三菱扶桑，年销量合计超23万辆（日野15万辆+三菱扶桑8万辆），成为亚洲卡车市场领军者 [5] 合并动因分析 - 外部驱动：应对全球商用车行业电动化、自动驾驶及排放合规压力（如欧盟Stage VI、中国国七标准），分摊高额研发成本 [6] - 内部协同：日野在亚洲轻卡市场（东南亚）占优，三菱扶桑依托戴姆勒技术储备在重卡及电动化领先，合并后可降低零部件成本15%-20% [6] - 戴姆勒卡车目标：改善三菱扶桑的盈利表现（此前拖累整体业绩） [4] 战略与资源整合 - 技术路线：未来5年投入200亿美元研发电动卡车技术，目标2030年实现800公里续航、L4自动驾驶及40%电动化车型销量占比 [7] - 生产整合：共享电动卡车底盘技术及采购体系，加速氢燃料电池卡车落地 [6] - 资本运作：计划2026年东京上市募资500-800亿日元，用于工厂智能化改造（引入1000台协作机器人）及东南亚布局5000个快充站 [8] 市场与竞争影响 - 区域覆盖：合并后日本本土市占率超60%，东南亚份额提升至35%，借助戴姆勒欧美网络及丰田渠道拓展全球市场 [7] - 产品布局：形成"纯电-混动-氢燃料"全技术路线，填补中重型电动卡车空白 [7] - 生态构建：结合丰田移动出行生态与戴姆勒数据平台，打造"车-货-场-云"一体化服务（2027年服务收入占比目标15%） [8] 合并历程与行业意义 - 时间线：2023年5月达成意向→2024年2月因排放丑闻推迟→2025年重启谈判并最终敲定 [5] - 行业趋势：标志商用车领域从单打独斗转向战略联盟，未来5年或现更多并购整合 [8] - 专家观点：此次合并是电动化与智能化浪潮下资源深度整合的典型案例 [8]