江苏省初级形态塑料产量总体表现 - 2025年1-9月江苏省规模以上工业企业初级形态的塑料累计产量为977.6万吨，同比增长7.4% [1] - 该累计增速较2024年同期放缓0.3个百分点，且低于同期全国增速4.2个百分点 [1] - 江苏省累计产量占全国同期总产量10970.31113万吨的比重为8.9% [1] 江苏省初级形态塑料单月产量表现 - 2025年9月江苏省规模以上工业企业初级形态的塑料当月产量为110.8万吨，同比增长6.4% [2] - 该单月增速较2024年同期放缓0.5个百分点，且低于同期全国增速4.0个百分点 [2] - 江苏省9月产量占全国同期总产量1266.54696万吨的比重为8.7% [2] 统计口径与数据说明 - 初级形态的塑料在2004年及以前的名称为“塑料树脂及共聚物” [6] - 自2011年起，中国规模以上工业企业的统计起点标准由年主营业务收入500万元提高至2000万元 [6]

公司股价与交易情况 - 12月31日，华信新材股价上涨1%，报收19.15元/股 [1] - 当日成交额为2464.67万元，换手率为1.28% [1] - 公司总市值为19.68亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为江苏华信新材料股份有限公司，位于江苏省新沂市珠江路18号 [1] - 公司成立于2000年6月6日，于2017年11月6日上市 [1] - 公司主营业务为功能性塑料膜片材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能卡基材占比99.07%，其他(补充)占比0.93% [1] 机构股东动态 - 中信保诚基金旗下产品“中信保诚多策略混合(LOF)A”于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司43.74万股，占流通股比例为0.43% [2] - 根据测算，12月31日该持仓浮盈约8.31万元 [2] 相关基金产品表现 - “中信保诚多策略混合(LOF)A”基金成立于2017年6月16日，最新规模为11.33亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为44.87%，同类排名1595/8085 [2] - 近一年收益率为42.61%，同类排名1567/8085 [2] - 成立以来收益率为145.32% [2] - 该基金经理为王颖，累计任职时间8年321天，现任基金资产总规模49.04亿元 [2] - 其任职期间最佳基金回报为59.9%，最差基金回报为-8.42% [2]

泰国公私合营企业PPP塑料正与泰国工业联合会(FTI)及其他机构合作，通过两大支柱减少海洋垃圾，即 减少目标塑料的使用以及收集和回收这些塑料。在石化领域，一个由28家公司组成的行业协会正在积极 推动将废塑料转化为高附加值材料，但由于统计数据不足，难以掌握实际情况。尽管如此，泰国政府已 将"生物循环绿色"(BCG)模式定位为国家战略，加速发展循环经济。以甘蔗乙醇为原料制成的树脂也是 一种生物基材料。 中化新网讯 近日，泰国政府启动了"塑料垃圾管理路线图"计划。该路线图的目标是到2027年实现目标 塑料垃圾100%回收利用，并加快对瓶子、瓶盖、塑料袋和单层薄膜包装等一次性塑料制品的收集和分 类。 在出口方面，欧盟的碳边境调整机制(CBAM)要求企业在2023年至2025年期间提交排放报告，并于2026 年开始全面实施。目前的适用对象是钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢气等，但未来是否扩大适用范围 及向下游产品扩展也在讨论中。PPP塑料正与地方政府、社区及零售商合作，推进废弃袋和薄膜的回收 点建设等工作，循环模式设想的处理能力约为每年70万吨。CBAM的过渡期仅要求报告义务，无需购买 证书，但制度核心是排放量的计算和认 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月30日塑料开工率下降至86.5%左右处于中性水平，PE下游开工率环比下降至41.83%处于近年同期偏低位，石化库存处于近年同期偏高水平压力大，成本端原油价格反弹幅度有限，新增产能投产，农膜逐步退出旺季，预计后续下游开工率下降，下游采购意愿不足，贸易商谨慎出货，大宗商品情绪提振但塑料供需格局未改，近期塑料上行空间有限，L - PP价差回落[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月30日新增湛江巴斯夫全密度等检修装置，塑料开工率降至86.5%左右为中性水平，截至12月26日当周PE下游开工率环比降0.62个百分点至41.83%，农膜和包装膜订单下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位 [1][4] - 石化库存处于近年同期偏高水平压力大，成本端原油供应过剩且地缘局势升级，价格反弹幅度有限 [1] - 新增产能投产，农膜退出旺季，终端施工放缓北方需求减少，下游采购刚需为主，贸易商谨慎出货，大宗商品情绪提振但塑料供需格局未改，近期上行空间有限，L - PP价差回落 [1] 期现行情 期货 - 塑料2605合约增仓震荡运行，最低价6436元/吨，最高价6486元/吨，收盘于6461元/吨，在60日均线下方，跌幅0.09%，持仓量增3545手至512784手 [2] 现货 - PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 - 100至 + 100元/吨之间，LLDPE报6200 - 6370元/吨，LDPE报7700 - 8530元/吨，HDPE报6550 - 7850元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端12月30日新增检修装置，塑料开工率降至86.5%左右为中性水平 [4] - 需求端截至12月26日当周PE下游开工率环比降0.62个百分点至41.83%，农膜和包装膜订单下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位 [4] - 周二石化早库环比增2万吨至60万吨，较去年同期高5万吨，处于近年同期偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油03合约在62美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格持平于725美元/吨，东南亚乙烯价格持平于745美元/吨 [4]

塑料板块市场表现 - 2023年12月30日，塑料板块整体下跌0.89%，表现弱于大盘，当日上证指数报收于3965.12点，下跌0.0%，深证成指报收于13604.07点，上涨0.49% [1] - 板块内个股表现分化，上纬新材领跌，跌幅达10.19%，神剑股份跌幅为10.01%，另有瑞华泰、佛塑科技等8只个股跌幅超过2% [1][2] - 板块内亦有部分个股逆势上涨，横河精密涨幅为6.44%，和顺科技涨幅为5.61%，金发科技涨幅为5.10%，唯科科技、祥源新材等7只个股涨幅超过3% [1] 板块资金流向 - 当日塑料板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为16.33亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入2.08亿元，散户净流入14.24亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，金发科技获得主力资金净流入2.13亿元，主力净占比5.52%，横河精密主力净流入1.11亿元，主力净占比12.68%，福莱新材、浙江众成等个股也获得数千万主力资金净流入 [3] - 部分上涨个股如和顺科技、祥源新材未出现在主力净流入前十名单中，显示其上涨可能并非由主力资金驱动 [1][3] 重点个股交易情况 - 金发科技成交活跃，成交量达196.24万手，成交额38.57亿元，股价上涨5.10%，同时获得2.13亿元主力资金净流入 [1][3] - 领跌股上纬新材成交额达20.91亿元，成交量17.67万手，股价下跌10.19% [2] - 横河精密在股价上涨6.44%的同时，成交额8.77亿元，并获得1.11亿元主力资金净流入，主力净占比高达12.68% [1][3] - 神剑股份虽然股价跌停，但成交额巨大，达49.08亿元，成交量364.13万手，显示交易分歧显著 [2]

公司业务与产品 - 公司光学级PMMA材料可应用于光学仪器、光学镜片等领域 [1] - 公司整体经营情况良好 [1]

2025年聚乙烯市场回顾 - 2025年国内聚乙烯市场持续下行，价格连刷新低，聚乙烯综合价格年终较年初下跌20.28% [2] - 分产品看，LLDPE跌幅最大，年终较年初价格下跌29.76%，LDPE下跌22.35%，HDPE跌幅相对较小，为13.45% [2] - 全年市场核心矛盾为“高供应、弱需求、高库存”，市场信心严重缺失，LLDPE期货持续疲软，现货成交全年低迷 [2] - 上游生产企业为稳定市场份额、减缓资金压力，纷纷降价促销 [2] - 中美贸易关系恶化进一步加剧了全年需求的低迷，市场参与者以规避风险操作为主 [2] 2025年市场阶段分析 - 上半年行情下行但伴随小幅反弹，国内产能持续扩张，同时需求提升远不及预期，市场持续下行 [2] - 上半年5月12日中美贸易战阶段性缓和及6月13日中东局势升级导致原油暴涨，曾提振市场信心并引发现货行情低位反弹，其中LDPE反弹幅度较大 [2] - 但下游仅维持刚需采购，高价成交跟进不足，行情反弹后再次回落，回吐前期涨幅 [2] - 下半年市场跌幅加大，信心完全丧失，供大于求矛盾加深，市场以加速赶底结束全年疲态 [2] - LLDPE和LDPE成为重灾区，价格指数均刷新多年低位，期间的小幅反弹多为“一日游”形式 [2] - 国内供应压力达阶段性顶峰，石化企业及贸易商竞相降价促销，陷入“降价-成交不畅-再降价”的恶性循环 [2] - 12月24日，在期货技术性超跌反弹带动下，部分商家尝试低位补仓，市场艰难止跌，低端报价小幅抬升，但这仅为技术性企稳而非需求反转信号 [2] 2025年区域市场价格表现 - 以华北市场为例，2025年LLDPE主流价格区间为6100-9000元/吨，低点出现在12月23日，高点在1月1日 [3] - 华北LDPE普通膜料主流价格区间为7800-10550元/吨，低点出现在12月26日，高点在1月1日 [3] - 华北HDPE以低熔指注塑为例，全年价格区间为6550-7950元/吨，低点出现在12月24日，高点在6月末 [3] 2026年市场展望 - 2026年一季度，聚乙烯市场将在“强供应、高库存”的现实与“弱复苏、慢去库”的预期中艰难博弈 [3] - 尽管3月传统旺季有望带来修复性反弹，但巨大的产能压力和疲软的内需将严格压制价格反弹的高度与持续性，市场整体承压格局难改 [3] 行业产能扩张情况 - 2025年12月21日，巴斯夫（广东）50万吨/年聚乙烯装置成功产出合格产品，一次性投料开车成功 [4] - 山东裕龙石化有限公司50万吨/年LDPE/EVA装置计划于2026年3月投产 [4] - 浙江石化三期40万吨/年高压及40万吨/年LDPE/EVA装置计划2026年一季度开车 [4] - 2026年一季度国内高压扩能是主力产品，加上埃克森惠州高压装置继续释放产能，预计对高压行情形成明显压制，高压行情难有转机 [4] - 低压产品受巴斯夫（广东）50万吨/年装置投产影响，供应继续增加，价格将继续向下寻求新的平衡点 [4] - 线性产品经过长期下探，暂时没有新产能冲击，或暂以低位震荡为主，向下空间暂时不大 [4]

塑料板块市场表现 - 2023年12月29日，塑料板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.24%，大幅跑赢当日上证指数0.04%的涨幅和深证成指-0.49%的跌幅 [1] - 板块内个股普涨，领涨股上纬新材(688585)收盘涨停，涨幅达20.00%，成交额22.17亿元 [1] - 和顺科技(301237)同样表现突出，涨幅19.99%，成交额3.10亿元 [1] - 祥源新材(300980)、神剑股份(002361)、永倪科技(603879)等个股涨幅均超过10% [1] 板块内个股涨跌分化 - 板块内部分个股出现下跌，瑞华泰(688323)跌幅最大，为-5.82% [2] - 道明光学(002632)下跌-3.23%，沧州明珠(002108)下跌-2.76% [2] - 泛亚微透(688386)、兴业股份(603928)、中仑新材(301565)等个股跌幅在-1%至-2.5%之间 [2] 板块资金流向分析 - 当日塑料板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为5797.99万元 [2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出额为2.14亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.56亿元 [2] - 个股层面，佛塑科技(000973)主力资金净流入最多，达2.27亿元，主力净占比9.01% [3] - 金发科技(600143)主力资金净流入2.17亿元，主力净占比10.34% [3] - 银禧科技(300221)、道生天合(601026)、和顺科技(301237)等个股主力资金净流入额在6000万至7500万元之间 [3] - 上纬新材(688585)尽管股价涨停，但主力资金净流入4856.76万元，主力净占比仅为2.19%，同时游资净流出6044.91万元 [3]

报告行业投资评级 - 聚乙烯和聚丙烯短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2][3] 报告的核心观点 - 聚乙烯供给中性，需求偏空，库存偏多，基差中性，利润偏空，估值偏多，宏观政策中性 [2] - 聚丙烯供给偏多，需求偏空，库存偏多，基差中性，利润中性，估值中性，宏观政策中性 [3] 根据相关目录分别进行总结 PE基本面变动 - **供给**：本周我国聚乙烯产量总计67.22万吨，较上周减少1.09%；产能利用率84.11%，较上周期增加0.06个百分点；周内新增独山子石化两套全密度装置检修，但部分存量装置重启 [2] - **需求**：中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期-1.0%，聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.6%；11月份我国聚乙烯进口量106.22万吨，同比-9.93%，环比+5.04% [2] - **库存**：中国聚乙烯生产企业样本库存量45.86万吨，较上期下跌2.92万吨，环比下跌5.99%，库存趋势由涨转跌 [2] - **基差**：当前主力合约基差在173附近，盘面贴水 [2] - **利润**：油制、甲醇制成本上调，煤制、乙烷制成本下调，乙烯制较上周持平；本周国际油价上涨 [2] - **估值**：现货绝对价格偏低，主力合约贴水 [2] - **宏观政策**：暂无 [2] PP基本面变动 - **供给**：本周国内聚丙烯产量79.37万吨，相较上周减少2.61万吨，跌幅3.18%，相较去年同期增加7.58万吨，涨幅10.56%；聚丙烯平均产能利用率76.87%，环比下降2.53% [3] - **需求**：平均开工下降0.56个百分点至53.24%；近期原料聚丙烯市场供应宽松，价格持续弱势下探，给予PP制品行业成本支撑疲态，业者对后市心态悲观 [3] - **库存**：中国聚丙烯生产企业库存量53.33万吨，较上期下降0.45万吨，环比下降0.84%；港口样本库存量较上期增0.12万吨，环比涨1.78%；贸易商样本企业库存量较上期下降1.11万吨，环比下降5.62% [3] - **基差**：当前主力合约基差在-82附近，盘面升水 [3] - **利润**：本周外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制、甲醇制PP利润下滑；中国聚丙烯进口样本周均利润为-328.98元/吨，较上周降4.82元/吨，环比降1.49% [3] - **估值**：现货绝对价格偏低，主力合约升水 [3] - **宏观政策**：暂无 [3] 主要周度数据变动回顾 - **期货价格**：PP期货价格6292元/吨，较上周涨1.27%；PE期货价格6465元/吨，较上周涨2.29% [4] - **现货价格**：PP现货价格6210元/吨，较上周-0.16%；LLDPE现货价格6380元/吨，较上周-3.04% [4] - **产量**：PP产量较上周涨4.54%，PE产量较上周-1.09%，HDPE产量较上周涨0.68% [4] - **开工率**：PP开工率较上周涨1.87%，PE开工率较上周-1.46% [4] - **库存**：PP厂库较上周-4.70%，PE社库较上周涨1.97% [4]

市场迷雾重重，还在为抓不住市场热点而焦虑？《掘金板块牛熊》帮你精准把握风格切换信号，带领你 看懂热钱的情绪周期。 每个交易日午间解密当天盘面热点的核心逻辑，《掘金板块牛熊》让你踩准市 场节奏，财富增值不迷路！ 【今日早盘观察】 ①牛榜 - "塑料中的黄金"PEEK材料概念走强！恒勃股份"20cm"涨停,超捷股份、光威复材、南京聚 隆、华密新材、双一科技、富恒新材等跟涨。PEEK材料牛在哪？产业链的核心股有哪些？ ②牛榜 - 脑机接口概念震荡走强！翔宇医疗涨超10%，倍益康、创新医疗、三博脑科、美好医疗、 博拓生物跟涨。脑机接口迎确定性关口，会有下一只翻倍股吗？ ③熊榜 - 锂电池板块震荡调整！锂矿、电解液方向领跌，欣旺达、宏源药业跌超10%，多氟多、天 华新能、大中矿业、海科新源、清水源均跌超7%。锂电板块怎么看？ 点击付费阅读，解密今日盘面热点的核心逻辑！ 前言 ...