公司股权激励计划 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划，采用第二类限制性股票作为激励工具，股票来源为二级市场回购或定向发行A股普通股 [10] - 计划拟授予不超过170万股限制性股票，占公司总股本1.84%，其中首次授予161.8582万股(占1.75%)，预留8.1418万股(占0.09%) [10] - 激励对象包括194名核心员工，含1名外籍员工，覆盖高级管理人员、中基层管理人员及核心技术骨干 [11][33] 激励计划结构 - 计划有效期最长60个月，分三期归属：首次授予部分归属比例为40%/40%/20%，预留部分为50%/50% [12][15] - 授予价格定为71.88元/股，不低于公告前1日/20日均价的50% [19] - 设置公司层面业绩考核目标：2025-2027年营业收入增长率触发值分别为18.13%/28.70%/42.81% [23][25] 实施程序 - 计划已通过董事会审议，尚需股东会批准，需履行10天公示程序 [28][29] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助，符合监管要求 [35] - 计划旨在建立长效激励机制，将股东、公司与核心团队利益绑定，促进长远发展 [8][36]

募集资金变更情况 - 公司拟终止"惠州充电桩磁性元件智能制造项目"、"安徽光伏储能磁性元件智能制造项目"及"汽车电子研发中心建设项目"，并将剩余募集资金17,391.16万元转投越南生产基地建设项目 [1] - 2020年非公开发行A股股票募集资金净额为4.80亿元，2022年非公开发行募集资金净额为2.22亿元 [5][6] - 截至2025年5月31日，2020年募投项目累计投入2.39亿元，2022年募投项目累计投入1.05亿元 [5][8] 原项目终止原因 - 汽车电子研发中心建设项目已投入1,326.27万元购置设备，现有研发中心可满足需求 [8] - 惠州充电桩项目仅投入673.87万元，因技术优化降低投入成本 [8] - 安徽光伏储能项目投入9,792.51万元但未达预期效益（2024年收益474.78万元），现有产能已满足需求 [8] 越南新项目规划 - 项目总投资1.89亿元，分两期建设（T+12月投入1.21亿元，T+24月投入0.68亿元） [11] - 建设必要性：应对海外客户需求增长（2019年越南基地现有产能不足）、降低地缘政治风险、利用越南人力成本及税收优势 [10][12] - 市场可行性：全球开关电源市场规模预计从2024年308.1亿美元增至2031年422.1亿美元（CAGR 4.7%） [15] 越南区位优势 - 2024年越南对美电子产品出口达232亿美元，海运便利降低物流成本 [16] - 劳动力成本低廉，政府提供制造业税收优惠，土地及能源成本较低 [16][17] - 公司已建立SAP/WMS/PLM/MES智能管理系统，可快速复制生产管理经验 [15] 审议程序 - 董事会认为变更符合战略规划，可提升竞争力 [17] - 监事会认可变更有利于资金效率优化 [18] - 保荐机构确认程序合规，需提交股东大会审议 [18]

新增日常关联交易基本情况 - 公司新增2025年度与中电港的日常关联交易预计金额不超过25,000万元，新增后总额度不超过35,000万元 [2] - 关联交易类别为向关联人销售存储产品，定价原则为市场公允价格协商确定 [2] - 截至2025年5月31日，已发生关联交易金额为17,48789万元 [2] 关联人介绍和关联关系 - 关联方中电港成立于2014年9月28日，注册资本759900097万元，注册地位于深圳市前海深港合作区 [2] - 中电港2025年1-3月未经审计营业收入为1,74703553亿元，净利润8,45551万元 [3] - 关联关系为公司董事蔡靖同时担任中电港董事 [3] 关联交易主要内容 - 交易将依据市场价格协商定价，并按协议约定结算 [3] - 公司与关联方已根据生产经营需求签订相关协议 [4] 日常关联交易目的和影响 - 通过中电港销售存储产品有助于提升公司出货量和市场占有率 [4] - 交易符合公司日常经营需求，价格公允，不影响公司独立性 [4] 独立董事、监事会及中介机构意见 - 独立董事认为新增关联交易预计合理，符合公司经营需要，交易价格公允 [4] - 监事会认为新增关联交易基于业务发展需要，价格合理，不影响公司独立性 [5] - 保荐机构中信建投证券对新增关联交易事项无异议 [6]

报告公司投资评级 - 评级为增持，目标价格为 52.50 元，当前价格为 36.41 元 [1][2] 报告的核心观点 - 博通发布 TH6 交换芯片，迈入 102.4Tbps 带宽新阶段，配套交换机 PCB 价值量有望提升，报告研究的具体公司深耕交换机 PCB 将充分受益 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 89.38 亿元、133.42 亿元、178.12 亿元、226.08 亿元、275.65 亿元，增速分别为 7.2%、49.3%、33.5%、26.9%、21.9% [5] - 2023 - 2027 年预计净利润（归母）分别为 15.13 亿元、25.87 亿元、36.34 亿元、43.80 亿元、52.00 亿元，增速分别为 11.1%、71.1%、40.5%、20.5%、18.7% [5] - 2023 - 2027 年预计每股净收益分别为 0.79 元、1.35 元、1.89 元、2.28 元、2.70 元 [5] - 2023 - 2027 年预计净资产收益率分别为 15.5%、21.9%、25.8%、26.0%、25.9% [5] - 2023 - 2027 年预计市盈率分别为 45.05、26.34、18.75、15.56、13.11 [5] 交易数据 - 52 周内股价区间为 24.94 - 45.58 元 [6] - 总市值为 700.31 亿元，总股本/流通 A 股为 19.23 亿股/19.22 亿股，流通 B 股/H 股为 0 [6] 资产负债表摘要 - 股东权益为 126.54 亿元，每股净资产为 6.58 元，市净率为 5.5，净负债率为 9.02% [7] 股价走势 - 1M、3M、12M 绝对升幅分别为 19%、11%、13%，相对指数升幅分别为 18%、16%、2% [10] 核心要点 - 上调 25 - 26 年 EPS 至 1.89/2.28 元（原值为 1.75/2.18 元），预计 27 年公司收入 275.7 亿元，EPS 为 2.70 元 [11] - 博通 6 月 3 日发布 TH6 交换芯片系列，是全球首款单颗芯片实现 102.4Tbps 交换带宽产品，带宽达当前以太网交换芯片最大带宽两倍，支持 Scale - Out 和 Scale - Up 网络，满足大规模集群网络需求 [11] - 2024 年公司企业通讯市场板营业收入约 100.93 亿元，同比增长约 71.94%，高速网络交换机及配套路由相关 PCB 产品约占 38.56%，AI 服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48%，下半年该细分领域环比增长超 90% [11] - 公司近两年加大关键和瓶颈制程投资，2024 年全年、2025 年第一季度购建固定资产等支付现金分别为 21.48 亿元、6.58 亿元，预计 2025 年下半年产能有效改善 [11] 财务预测表 - 涵盖 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等多项财务指标预测，如经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等 [12] 可比公司估值表 - 选取胜宏科技、深南电路、生益电子作为可比公司，2024 - 2026 年平均 PE 分别为 68.07、27.54、20.45 [13]

文/纸不语 福建省国资委更是大手笔收购了合力泰。2018年10月8日，合力泰发布公告称，公司控股股东及实际控制人文开福与福建省电子信息（集团）有限责 任公司签订了股份转让协议。根据协议，文开福及其确定的公司股东将持有的4.69亿股（占总股本15%）转让给电子信息集团。其中，文开福本人转 让1.54亿股（占比4.93%），其他股东转让3.15亿股（占比10.07%）。 24家"国资收民营"、13家"国资收国资"，6家无实控人变更为国资——这是2024年国资的"揽A成绩单"，其中绝大部分都是地方国资出手。 近年来，地方国资入主上市公司热情高涨，股权协议转让、表决权委托、重整和拍卖等多元路径并进。仅在2018年，就有50家民营上市公司宣布获得 国有资本入股接盘。其中，福建省国资委对合力泰的收购尤其引人注目，预计收购金额高达32亿元。特别是收购价格方面，相较于停牌前的收盘价， 收购溢价约22%。 据"投实APP"对A股国资上市公司名单的梳理，珠海国资在地方国资中表现亮眼，是收购上市公司控制权数量最多的国资之一。其旗下拥有18家上市 公司，其中13家是从2020年起通过收购收入囊中的。 经历了纾困并购、杠杆并购等模式之 ...

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年6月9日、6月10日连续两个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动 [1][2] - 公司董事会、控股股东及实际控制人、第二大股东均确认不存在应披露而未披露的重大事项 [1][2] 生产经营与重大事项 - 公司目前生产经营情况正常，市场环境、行业政策未发生重大调整 [2] - 公司控股股东及实际控制人、第二大股东确认不存在筹划涉及上市公司的重大资产重组、股份发行、重大交易类事项等 [2] 热点概念与产品收入 - 公司自主研发的百千瓦级、兆瓦级大功率电子管是可控核聚变射频电源装置中的器件，用于实现上亿度的等离子体加热 [1][3] - 2024年度该产品收入占公司主营业务收入的比例不足1%，对公司当年业绩影响较小 [1][3] 估值与行业对比 - 截至2025年6月9日，公司市盈率为83.8，行业市盈率为62.15，公司市盈率高于行业水平 [2][3] - 公司市净率为4.87，行业市净率为3.36，公司市净率高于行业水平 [2][3] 其他股价敏感信息 - 在股票交易异常波动期间，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人未买卖公司股票 [3]

公司公告 - 旭光电子发布股票交易异常波动公告，提及"可控核聚变"热点概念 [1] - 公司自主研发百千瓦级、兆瓦级大功率电子管，用于可控核聚变射频电源装置，实现上亿度的等离子体加热 [1] - 2024年度该产品收入占公司主营业务收入比例不足1%，对当年业绩影响较小 [1] 产品与技术 - 公司大功率电子管产品应用于可控核聚变领域，技术门槛较高 [1] - 产品覆盖百千瓦级和兆瓦级功率范围，满足射频电源装置需求 [1] 财务影响 - 可控核聚变相关产品当前收入贡献极低，占比不足1% [1]

证券代码：603267 证券简称：鸿远电子 公告编号：临2025-026 北京元六鸿远电子科技股份有限公司 关于控股股东、实际控制人减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 控股股东、实际控制人持股的基本情况 截至本公告日，北京元六鸿远电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"鸿远电子"）控股股东、实际 控制人、董事长郑红先生持有公司股份66,545,460股，占公司总股本的28.7975%；公司控股股东、实际 控制人、副董事长郑小丹女士持有公司股份7,290,284股，占公司总股本的3.1549%。 ● 减持计划的主要内容 因自身资金需求，郑红先生拟通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不超过1,300,000股， 即不超过公司总股本的0.5626%；郑小丹女士拟通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不 超过1,000,000股，即不超过公司总股本的0.4327%。前述股东减持期间为自本公告披露之日起15个交易 日后的3个月内（根据中国证监会及上海证券交易 ...

射频干扰输入滤波器市场概述 - 产品定义及统计范围涵盖SAW射频滤波器、BAW射频滤波器及其他类型 [1][3] - 全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020至2031年复合增长率对比：2020 VS 2024 VS 2031 [3] - 主要应用领域包括蜂窝设备、GPS设备、平板电脑及其他，各应用领域销售额增长趋势与产品类型同步分析 [3][4] 市场规模与供需分析 - 全球产能、产量及产能利用率2020-2031年预测显示持续增长趋势，需求量同步上升 [4] - 中国市场的产能与产量数据表明其供需动态与全球趋势一致，但具体数值未披露 [4] - 全球销量及销售额2020-2031年数据反映价格波动趋势，2024年单价基准为美元/件 [4][14] 区域市场分析 - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚及印度市场2020-2031年销量与收入增长率数据完整，中国收入增长率显著 [4][15] - 全球主要地区产量市场份额显示区域集中度，2020-2025年与2026-2031年分段统计 [4][9] 竞争格局与厂商分析 - 全球主要厂商产能市场份额排名中，施耐德电气、TE、Murata等头部企业占据主导 [5][6] - 2024年全球Top 5生产商市场份额集中度分析显示行业高度集中 [6][15] - 中国市场主要厂商收入排名包含江苏卓胜微电子等本土企业 [6][10] 产品与应用细分 - SAW与BAW滤波器为两大主流产品类型，价格走势2020-2031年呈分化趋势 [14][15] - 蜂窝设备应用占据收入主导地位，GPS设备和平板电脑需求增速差异显著 [3][7] 产业链与上游供应 - 产业链涵盖原料供应、工艺制造及下游客户，上游原料供应商联系方式未公开 [8][13] - 销售渠道分析显示多元化模式，但未披露具体渠道占比 [8][12] 行业趋势与驱动因素 - 5G技术普及与物联网发展为行业主要驱动因素，未量化具体影响 [9][12] - 政策分析未明确提及各国具体法规，仅概括性描述 [9][14]

债市"科技板"发行规模 - 科创债发行规模达4172亿元，占全市场同期发行规模的17.4% [2] - 商业银行发行规模1910亿元，占比45.8%，政策性银行发行200亿元，证券公司发行259亿元，金融机构合计占比56.8% [2] - 非金融企业科创债发行规模达1803亿元，远超原科创票据和科技创新公司债券的单月发行水平 [2] 发行主体结构优化 - 非金融企业科创债中民营企业发行规模占比从10.1%提高至12.5% [2] - AAA和AA+债券数量占比超90%，民营企业和公众企业主体评级均在AA+及以上 [2] - 股权投资机构踊跃参与，为人工智能、量子信息、空天科技等前沿领域提供股性资金支持 [3] 期限结构与资金用途 - 科创债期限呈长期化导向，3年以上发行规模占比近80%，10年以上超百亿元 [3] - 期限最长可达20年，如江苏省国信集团发行20年期3.6亿元科创债用于核电项目 [3] - 资金用途广泛涉及电子元器件制造、软件开发、医疗设备制造等新兴领域 [3] 金融机构参与情况 - 银行发行1910亿元科创债，期限3至5年，平均利率1.67%，资金投向科技贷款和科创企业债券 [4] - 23家券商发行科创债，国泰海通证券发行10年期债券，70%资金用于科创领域股权投资 [5] - 中信证券发行债券明确70%用于科创领域，其中50%用于科技创新类基金投资 [5] 风险分担机制创新 - 信用违约互换和风险缓释凭证成为流行工具，如浦发银行提供3000万元信用风险保护 [6] - 应流科技发行债券由中债信用增进创设30%风险缓释凭证 [6] - 风险分担工具可提升民营企业及初创期科创企业发债融资的可得性和便利性 [6] 未来发展展望 - 建议发展混合型科创债券、科技创新型企业资产证券化等产品提高投资者参与意愿 [7] - 债市"科技板"将成为助力科技创新和技术进步的重要力量 [7]