大会概况 - 2025势银绿氢产业大会于8月27日在江苏无锡新湖铂尔曼大酒店开幕 主题为"以高可靠、高效制氢产品 破局绿氢发展卡点" 旨在搭建产业交流平台 汇聚学术机构、产业集团及上下游企业[3] - 大会由无锡天荣新能源科技有限公司总冠名 并获力源科技、中材科技、隆基氢能、国氢科技等超30家企业支持[3][4] 绿氢产业发展现状与趋势 - 可再生能源成本大幅下降 风电/光伏降幅约30% 带动绿氢经济性显著提升 绿氢应用探索方向包括替代灰氢用于炼油化工、替代煤炭用于冶金、替代石油用于交通及加入天然气管线减排[13] - "十四五"期间规模化绿氢项目验证加快 2025年1-7月中国新增绿氢产能达7.58万吨/年 超2024年全年水平 预计2025年底国内绿氢产能将超23万吨/年[23] - 绿氢产业发展需多维度发力：精准定位应用从交通转向工业与储能 全链条降本实现技术迭代与规模化协同 打造技术创新与产业生态 将氢能列入能源管理机制[15] 技术进展与创新 - 力源科技发布第三代复合隔膜及方形电解槽产品 复合隔膜产线占地超1200平方米 投入超400万元 预计最终投入超1000万元 具备2.2米幅宽量产能力 小室电压达1.77V(6000A/m²) 可应用于常压和加压碱性制氢系统[19][21] - SOEC电解技术电解效率高达90%以上 比传统技术多生产30%以上清洁氢气 节约电费超30% 降低LCOH成本24% 系统成本已下降到5000元/kW 是三种电解水制氢技术中LCOH最低的方案[34] - 稳石氢能在AEM膜、催化剂、膜电极及控制系统实现100%自主知识产权 高性能AEM膜已小批量应用于10kW和250kW电解器 钴镍尖晶石催化剂结构稳定、成本低、寿命长[40] 行业挑战与风险 - 全球公布的绿氢项目中仅6%确定了承购方 其中67%无具有约束力采购买家 项目经济效益未达预期可能面临延期或取消[32] - BNEF预测到2025年全球电解槽厂商产能将达105GW 超过绿氢项目需求量 存在产能过剩风险 电解槽制造商将面临激烈市场竞争[32] - 大型绿电耦合制氢系统成熟度不足 存在设备易腐蚀、仪表阀门高故障率、维保便利性差及自动化操作需求提升等痛点[36] 储运与安全发展 - 氢气储存向大型化发展 单罐容积提升 新版规范取消单罐总容积限制 明确总库容≤50万标方 运输中短途依赖50MPa高压长管拖车 中长距适配液氢槽车 大规模长距离以纯氢长输管道为主[46] - 氢安全需解决三方面问题：补足氢安全知识及法规标准认知 改善安全管理强化全流程监测系统 提升涉氢风险管控能力通过工艺优化和泄漏仿真实现风险控制[38] 项目创新与实践 - 吉林洮南市风电耦合生物质绿色甲醇项目采用8000Nm³/h碱性与200Nm³/h PEM电解槽协同运行 碱性电解槽作为基础负荷单元实现长时稳定运行 PEM电解槽作为柔性调峰单元实现秒级响应 形成"基荷+调峰"运行模式[48] - 氢导智能膜电极涂布技术通过外流场分析和内流场仿真控制高速涂布均匀性在3%内 设计风盒出风口结构筛选出无孔及小圆孔结构为优选方案[44]

新能源汽车产业 - 济南新旧动能转换起步区将开工建设宾理科技高端新能源汽车、金固车用低碳新材料等先进制造业项目 [1] - 比亚迪济南基地一期于2022年建成投产 已生产海豹06、元PLUS、腾势N9等8款车型 累计贡献产值近1000亿元 [1] - 济南新能源汽车产业集群正加速向千亿级规模崛起 [1] 太阳能电池产业 - 爱旭太阳能高效电池组件一期项目已实现投产 产品光电转化效率提升至24.4%以上 连续30个月蝉联国际同业商用组件效率排行榜第一 [1] - 山东能源钙钛矿光伏电池项目已建成100MW中试量产线 技术水平达到行业一流 填补了长江以北平米级钙钛矿光伏电池研发制造领域空白 [1] 氢能源产业 - 国家电投黄河流域氢能产业基地项目三条生产线全线有序运行 年产能各1000台(套)的水冷发电燃料电池、水冷车用燃料电池、空冷燃料电池及系统 [2] - "氢腾"燃料电池在南极秦岭站顺利投运发电 搭载起步区燃料电池的商用车已推广至山东、河南、河北等地区 [2] - 氢能应用场景持续扩大 [2]

战略投资与股权结构 - 重塑能源子公司广东探索汽车与恩泽氢能及恩泽基金签订增资协议 以现金方式向恩泽氢能增资1亿元 [1] - 增资完成后重塑能源通过子公司持有恩泽氢能30.30%股权 恩泽基金和独立第三方分别持股60.60%和9.10% [1] - 恩泽基金由中石化资本作为最大股权方 重塑能源第二大股东同为中石化资本 [1] 投资动机与战略协同 - 投资旨在拓展制氢市场 强化氢能行业协同发展与产业链整合 [1] - 交易有助于借助股东资本和产业资源 加强制氢装备产品开发与市场拓展实力 [1] - 合作可加速氢能"制储运加用"一体化发展 解决资源错配和产业链堵点问题 [1] 恩泽氢能业务背景 - 公司成立于2021年12月 作为中石化氢能领域重要布局 原由康明斯与恩泽基金联合成立 [2] - 2023年在佛山建设国内最大质子交换膜电解水制氢装备生产基地 年产能500MW [2] - 计划2026年前扩产至2GW 并与中石化研究院共建"高温PEM+废热回收"联合实验室 [2] 技术发展与市场进展 - 完成PEM电解槽国产化并获取订单 参与中原油田可再生电力电解水制氢等国家级示范项目 [3] - 锁定鄂尔多斯 乌兰察布 哈密三大绿氢示范项目 预计2025-2027年订单不低于1.2GW [3] - 业务模式成熟 涵盖制氢技术本地化研发 生产与销售 深度融入中石化氢能全产业链布局 [2][3] 中石化氢能战略规划 - 中石化锚定建设中国第一氢能公司目标 推动氢源向绿氢转变 布局燃料电池汽车产业链与氢能经济生态圈 [5] - 通过恩泽基金形成"制加储运用"氢能产业投资超级版图 打造"油气氢电服"综合能源服务商 [5] - 采取碱性技术与PEM技术并行策略 以燃料电池为切入点布局制储运氢关键技术 [5] 产业链协同效应 - 重塑能源作为燃料电池龙头企业 拥有PEM纯水电解制氢系统等核心技术及终端场景应用经验 [5] - 合作形成技术协同与业务互补 上游提供制氢设备降本 中游依托中石化加氢站网络 下游供应燃料电池系统 [6] - 从资金 技术 成本 基础设施等多维度打通氢能产业发展堵点 加速商业化进程 [6]

战略投资背景 - 重塑能源子公司广东探索汽车与恩泽氢能及恩泽基金签订增资协议 以现金方式向恩泽氢能增资1亿元 增资完成后重塑能源通过子公司获得恩泽氢能30.30%股权 恩泽基金和独立第三方分别持股60.60%和9.10% [1] - 重塑能源投资恩泽氢能旨在进一步拓展制氢市场 恩泽氢能本轮增资前由恩泽基金全资持有 恩泽基金最大股权方为中石化资本 重塑能源第二大股东亦为中石化资本 [2] - 行业上下游资源与市场错配 全产业链融通存在堵点 交易意味着氢能行业协同发展走向纵深整合 重塑能源与恩泽氢能借助股东资本和产业资源协同发力 强化制氢装备产品开发与市场拓展实力 加快氢能"制储运加用"一体化发展 [2] 恩泽氢能业务概况 - 恩泽氢能2021年12月注册成立 作为中石化氢能领域重要落子 最初由康明斯和恩泽基金联合成立 2023年在佛山建设国内最大质子交换膜电解水制氢装备生产基地 2023年康明斯退出后恩泽基金全资接手 组织架构调整后继续深耕电解水制氢并融入中石化一体化布局 [3] - 恩泽氢能业务模式成熟 依托恩泽基金从引入PEM制氢技术转向本地化研发生产销售 佛山生产基地现有年产能500MW 计划2026年前扩产至2GW 与中石化大连院 石科院共建"高温PEM+废热回收"联合实验室 [3] - 恩泽氢能已完成PEM电解槽国产化并拿下订单 参与中国石化中原油田可再生电力电解水制氢示范项目 中国三峡集团乌兰察布"源网荷储一体化"项目等重大PEM电解水制氢项目建设 已锁定鄂尔多斯 乌兰察布 哈密三大绿氢示范项目 预计2025年至2027年订单不低于1.2GW [4] 中石化氢能战略布局 - 中石化锚定建设中国第一氢能公司目标 计划推动氢源由灰氢 蓝氢向绿氢转变 重点布局燃料电池汽车产业链与氢能经济生态圈 以燃料电池为切入点布局制氢 储氢和运氢关键技术 关注加氢站解决方案 在燃料电池端投资重塑能源是重要一步 制氢端采取碱性技术和PEM技术齐步走策略 [5] - 通过恩泽基金 中石化形成氢能产业投资"超级版图" 覆盖"制加储运用"环节 中石化半年报重申积极布局氢能 打造"油气氢电服"综合能源服务商目标 [6] 协同效应与产业链整合 - 重塑能源是燃料电池企业龙头 协同中石化等合作方在加氢基础设施布局 在国内外氢能终端应用场景积累市场经验 完成燃料电池和制氢装备领域核心技术布局 自主研发PEM纯水电解制氢系统 制氢电源 碱性电解槽电极等关键零部件 探索构建"电-氢-电"新商业模式 [6] - 重塑能源与恩泽氢能形成技术协同与业务互补 产业链上下游深度协同加速氢能商业化进程 [6] - 产业上游依托中国石化及重塑能源布局的绿氢一体化项目 恩泽氢能与重塑能源合作提供先进制氢设备降低绿氢成本 中间环节中国石化凭借补能网络 土地资源 建设经验和运营管理优势主导加氢站整体规划和建设 下游应用端重塑能源为汽车 工程机械 发电 超充等动力装备提供成熟燃料电池系统 [7] - 根植于中石化体系 重塑能源与恩泽氢能合作从资金 技术 成本 基础设施等多方面打通氢能产业发展堵点 未来从技术研发协同 产业资源整合及项目合作推进等方面形成全产业链合作值得期待 [7]

公司重组与融资 - 恩泽氢能完成1.3亿元融资，投资方重塑能源出资1亿元持股30.3%，涧光股份出资0.3亿元持股9.1% [3] - 公司从合资转为纯内资企业，由中国石化旗下恩泽基金控股60.6% [3][6] - 重组后通过产业资源和协同效应融入中国氢能生态，聚焦PEM制氢装备技术研发与规模化扩张 [3][8] 战略背景与使命 - 恩泽基金成立于中国石化双碳战略背景下，总规模50亿元，是中国石化首只产业基金 [6] - 基金使命为"落实国家战略、拥抱能源革命、促进转型升级"，重点布局氢能全产业链 [6] - 2021年与康明斯按50:50比例成立合资公司康明斯恩泽，引入全球先进PEM电解水制氢技术 [6] 产业整合与成效 - 恩泽基金在康明斯退出后主导重组，三个月内引入本土战略投资者，保障技术自主可控 [7][8] - 公司填补国内MW级以上PEM制氢装备空白，实现核心技术国产化与供应链本土化 [7][8] - 重组支撑中国石化氢能战略，基金首次重组即获成功，积累产业整合经验与声誉 [8] 生态圈建设与投资布局 - 恩泽基金构建氢能、电动汽车链、化工新材料、高端智能制造四大生态圈 [10] - 已投资国富氢能、海德利森、海德氢能等企业，实现氢能"制-储-运-加-用"全链条覆盖 [11][14] - 被投企业与中国石化深度协同，例如国富氢能承建加氢站，海德氢能成为电解槽供应商 [12] 财务表现与投资策略 - 截至2024年底，恩泽基金已投项目增值率63%，IRR达22% [15] - 投资聚焦"硬科技"项目，优先选择与中国石化产业链协同或能补强业务版图的领域 [14] - 重点考察技术实力、战略契合度、成长空间及团队能力，青睐有核心技术和发展路线的企业 [15] 行业前景与机遇 - 《中华人民共和国能源法》将氢能纳入能源管理体系，确立其法律地位 [16] - 氢能核心材料、制氢装备、储运基础设施等环节处于技术验证向商业落地的关键窗口期 [16] - 中国氢能产业从探索走向规模化发展，估值趋向合理，具备高成长性投资价值 [16] 未来规划 - 恩泽基金二期30亿元基金进入关账倒计时，将继续深化新能源、新材料等领域布局 [17] - 以产业组织者和赋能者角色推动能源转型，保障国家能源安全 [16][17]

赛事概况 - 2025氢能专精特新创业大赛决赛于8月26日至27日在鄂尔多斯市举办 由中国氢能联盟、国家能源集团联合鄂尔多斯市人民政府主办 [1] - 大赛设立"创新创业"与"技术攻坚"双赛道 包含专精特新企业路演、科技成果转化、场景仿真技术应用、电解槽"氢能领跑者行动"挑战四大专项赛项 [3] - 大赛自3月启动 7月8日在江苏高邮举办专精特新企业技术路演赛 7月18日在陕西西安举办氢能场景仿真技术应用赛 从百余支队伍中选拔各赛项前10强 [5] 行业影响力 - 作为全国首个氢能领域创业大赛 已成功举办四届 累计吸引400余家企业参赛 [3] - 汇聚7位院士领衔的专家评审团 协同13个区域组织、15个地市氢能产业园区、33家投资机构 [3] - 覆盖北京、内蒙古鄂尔多斯、山东青岛、浙江嘉兴、江苏苏州、江苏扬州、陕西西安等氢能产业发展重点城市 [3] 平台价值 - 整合"政产学研用金"六大要素 成为氢能领域创新资源对接的国家级平台 [3] - 促进科技链、产业链与金融链深度融合 激发"以赛引企、以赛引才、以赛引资、以赛兴产"的氢能新质生产力新动能 [5] - 强化氢能企业创新主体地位 加快培育"专精特新"明星企业 [5] 配套活动 - 决赛期间开展国家能源集团国华投资氢能技术开放日、与氢同行参观调研等活动 [5] - 设置鄂尔多斯空港物流产业园成果展 [7]

行业地位与规模 - 氢能产业被视为战略性新兴产业 江苏作为国内重要氢能产业聚集区 产业链相关企业和机构超过300家 [1] - 2024年全省氢能产业链开票销售额340亿元 稳居全国第二 [1] - 氢能产业发明专利申请量达3.38万件 全国占比13.6% 位居全国第一 [1] 应用场景与示范项目 - 张家港投运氢能重卡 叉车 物流车等各类车型225辆 建有5座加氢站 加氢能力每天达3.2吨 [2][3] - 氢能公交加氢10分钟可跑400公里 噪声小且无油烟味 [2] - 氢致能源开发海水柔性制氢装备 可直接采用海水 盐碱水 废水制氢 适应功率波动范围15%—150% [4] - 应用场景包括氢能共享单车 氢能公交车 氢燃料牵引车 氢光互补智能微电网等 [4] 产业链布局与企业生态 - 张家港共有涉氢企业近50家 华昌化工 东华能源等5家企业最大外供氢气量可达20万吨/年 [5] - 国富氢能 中集圣达因等企业在氢气储运环节拥有LNG储罐 罐车 阀门等关键部件制造经验 [6] - 武进区集聚氢能产业链企业超50家 覆盖制氢 储运 电堆 检验检测等全链条环节 [6] - 南京覆盖制氢装备 关键材料 氢储运 加氢站 氢燃料电池车等全环节 无锡形成全链条发展格局 南通创建氢经济示范城市 产业园吸引24家企业落户 [7] 技术创新与平台建设 - 全省拥有国家氢能源汽车研究检测公共服务平台等国家级平台4个 省级平台6个 形成企业为主体 高校科研院所为技术依托的创新体系 [7] - 长三角氢能创新中心依托欧阳明高院士团队开展科技成果转化 国家氢能装备产品质量检验检测中心填补国内检测能力空白 [6] - 国家电网牵头启动国内首个兆瓦级电氢热综合能源系统 实现氢能多场景高效利用 [6] 政策支持与发展规划 - 国家能源法明确积极有序推进氢能开发利用 促进氢能产业高质量发展 [8] - 张家港制定氢能产业发展事项清单 单列加氢站建设 氢能车船购置专项补贴 [8] - 武进区设立超20亿元氢能专项产业基金 支持新材料 核心装备等优质项目产业化落地 [9][10] - 江苏省出台氢能产业发展中长期规划及高质量发展行动方案 目标2027年产业规模突破1000亿元 2030年建成100座以上加氢站并推广燃料电池汽车超万辆 [10] 成本挑战与技术突破 - 燃料电池成本需下降40%左右才能与传统燃油车竞争 [8] - 通过风光氢储一体化项目可把绿氢成本降低至18元/公斤以下 通过换氢瓶模式可降低车载储氢成本30%以上 [8] - 建议以10年为周期在技术研发 产业链协同 商业模式创新上持续投入 [8]

行业规模与地位 - 氢能产业链相关企业和机构超过300家 全省氢能产业链开票销售额340亿元 稳居全国第二 [1] - 氢能产业发明专利申请量达3.38万件 全国占比13.6% 位居全国第一 [1] - 到2027年全省氢能产业规模将突破1000亿元 到2030年全省将建成100座以上加氢站并推广燃料电池汽车超万辆 [10] 产业链布局 - 覆盖氢气制备和储运 电堆及核心零部件 整车制造和加氢站建设运营全产业链 [1] - 张家港共有涉氢企业近50家 供氢环节5家企业最大外供氢气量可达20万吨/年 储运环节拥有国富氢能等龙头企业 燃料电池环节有华昌能源等创新企业 [6] - 常州市武进区集聚氢能产业链企业超50家 覆盖制氢 储运 电堆及零部件 检验检测装备与服务 创新平台等全链条环节 [7] - 南京覆盖制氢装备 关键材料 氢储运 加氢站 氢燃料电池车等各环节 无锡集聚30余家氢能创新型企业及科研机构 形成全链条发展格局 南通氢能产业园吸引24家企业落户 [8] 技术创新与突破 - 国富氢能打通从水电解制氢 氢液化 储运配送到终端利用的氢能全产业链 电解槽设备每小时可制氢1000标准立方米 [2] - 氢致能源开发海水柔性制氢装备 可直接采用海水 盐碱水 工业/生活废水制氢 适应功率波动范围15%—150% 技术成果整体达到国际领先水平 [4] - 全省现有国家级平台4个 包括国家氢能源汽车研究检测公共服务平台等 省级平台6个 包括江苏省氢能产业院士协同创新中心等 形成以企业为主体 高校科研院所为技术依托的创新体系 [8] 应用场景拓展 - 张家港累计投运氢能重卡 叉车 物流车等各类车型225辆 建有5座加氢站 加氢能力每天达3.2吨 [3] - 氢能应用包括氢能共享单车 氢能公交车 氢燃料牵引车 "氢光互补"智能微电网等多场景示范应用 [4] - 国家电网牵头在常州氢湾启动国内首个面向工业场景的兆瓦级"电氢热"综合能源系统 实现氢能多场景高效利用 [7] 政策支持与资金投入 - 张家港单列加氢站建设 氢能车船购置专项补贴 做到全周期扶持 [9] - 武进区联合赛科基金 麟阁创投等机构设立超20亿元氢能专项产业基金 为新材料 核心装备等优质项目产业化落地提供支持 [10] - 江苏省出台《氢能产业发展中长期规划（2024—2035年）》和《推动氢能产业高质量发展行动方案（2025—2030年）》 围绕技术自主 设施先行 场景牵引 制度创新四大任务推进产业发展 [10] 成本与挑战 - 燃料电池成本仍需下降40%左右才能与传统燃油车竞争 [9] - 绿氢成本需降低至18元/公斤以下 通过"换氢瓶"模式可降低车载储氢成本30%以上 [9] - 储运环节中低温液态储氢能耗高 管道输氢网络建设尚处于起步阶段 [9]

文章核心观点 - AEM电解水制氢技术产业化进程加速 但阴离子交换膜寿命问题成为主要障碍 提出将阴离子交换膜作为耗材定期更换的新思路 通过降低性能要求并大幅降低成本来推动技术落地 同时催化电极涂覆路线将转向CCS方式 电解槽设计需向模块化方向发展[1][2] 阴离子交换膜环节 - 当前阴离子交换膜企业主要聚焦提升离子传导率、耐碱稳定性和机械强度等性能指标 降本投入相对不足[1] - 若实现膜耗材化 性能要求可适当放宽 但成本需从当前6000-10000元/平方米大幅降低至1000元/平方米[1] - 寿命目标需从当前3000-5000小时提升至10000小时以上 性能稳定在1.8V@1-1.2A/m水平[1] - 具备大化工量产能力的企业将在降本环节获得竞争优势[1] AEM电极环节 - 催化剂涂覆存在CCM（膜表面涂覆）和CCS（多孔传输层附着）两种技术路线[2] - 膜耗材化将导致CCM路线中催化剂随膜废弃造成浪费 而CCS路线可保留含催化剂的电极[2] - 未来催化剂涂覆技术将趋向CCS路线 选择该路线的企业更具发展潜力[2] AEM电解槽及系统端 - 阴离子交换膜作为耗材需定期更换 要求电解槽拆装便捷性大幅提升[2] - 模块化设计成为关键解决方案 需减少拆装零部件数量[2] - 多合一电极设计理念已获得行业实践 突破传统电解槽结构框架的企业将具备竞争优势[2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.34亿元 同比增长26.42% [1] - 归母净利润279.70万元 [1] - 经营活动现金流量净额2074.39万元 同比大幅改善 [1] - 毛利率18.73% 同比提升11.49个百分点 [1] 水处理业务 - 火电核电业务合计营收1.20亿元 同比增长193.40% [2] - 火电行业营收8749万元 同比增长114.36% [2] - 核电行业营收3291万元 同比大幅飙升 [2] - 获得新疆煤电项目和中煤伊犁项目水处理合同 金额4686万元 [2] - 全国火电新增装机容量2578万千瓦 同比增长41.26% [3] - 工业水处理业务营收1217万元 [3] - 服务中核、中广核、国电投等大型能源集团 累计提供数百套水处理项目 [3] 氢能业务 - 发布第一代碱性电解槽及核心PPS复合隔膜产品 [4] - 电解槽采用薄极板工艺减重约40% [4] - 全球首发搭载第三代PPS复合隔膜的方形碱性电解槽 [4] - 参展FCVC2025和CHEE2025国际展会 展示200kW电堆产品 [5] - 推出氢能零碳产业园项目 [5] 战略规划 - 深化水处理+氢能双引擎战略 [5] - 巩固核电火电领域技术壁垒 拓展工业水处理市场 [5] - 加速氢能商业化落地 把握双碳政策机遇 [5]