报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 近2周A股食品饮料行业下跌，跑输多个指数，细分行业和个股表现分化，食饮行业重点数据有变化，重点事件受关注，投资建议关注白酒和大众品相关企业 [2][13][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（5.12 - 5.23），A股食品饮料行业（SW）下跌0.80%，跑输上证指数0.99pct，跑输深证成指0.85pct，跑输沪深300指数1.74pct [2][13] - 年初至今（1.2 - 5.23），A股食品饮料行业（SW）下跌0.46%，跑输上证指数0.36pct，跑赢深证成指2.25pct，跑赢沪深300指数0.88pct [13] - 细分行业中，近2周保健品（+7.45%）、其他酒类（+5.50%）、预加工食品（+3.63%）涨幅居前，白酒（-2.27%）、肉制品（-0.93%）、啤酒（-0.11%）跌幅居前 [2][13] - 个股方面，近2周交大昂立（+42.75%）、会稽山（+28.84%）、*ST岩石（+23.83%）涨幅居前，迎驾贡酒（-8.62%）、五芳斋（-7.39%）、今世缘（-7.09%）跌幅居前 [2][13] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：5月23日飞天茅台原箱/散装批价分别为2,155元/2,100元，较两周前-35元/-20元；八代普五等部分批价持平，国窖1573批价较两周前-5元；2025年1 - 4月我国白酒产量130.8万千升，同比-7.8%；4月当月产量28.1万千升，同比-13.8% [29] - 啤酒：2025年1 - 4月我国啤酒产量1144.0万千升，同比-0.6%；4月当月产量289.6万千升，同比+4.8%；5月23日大麦现货价2,235.0元/吨，同比+0.2%；2025年4月当月大麦进口均价254.63美元/吨，同比-6.6% [35] - 乳制品：5月16日生鲜乳主产区平均价3.07元/公斤，同比-9.2%，较前一周环比持平 [38] - 其他重点原材料及包材价格：5月15日猪肉全国市场价25.84元/公斤，同比+3.8%，较前一周环比-0.6%；5月23日毛鸭主产区平均价7.26元/公斤，同比-10.1%，较前一周环比-6.1%；5月23日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,195元/吨，同比-10.3%；5月23日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,270元/吨，同比-12.7%；5月20日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,513.8元/吨，同比-3.7% [42] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 4月社零同比增长5.1%，4月社会消费品零售总额37,174亿元，商品零售额同比增长5.1%，餐饮收入同比增长5.2%，粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长14.0%、2.9%、4.0% [5][56] - 1 - 4月啤酒出口额同比增长9.9%，4月我国出口啤酒6,279万升，同比增长17.8%，出口金额3.05亿元，同比增长14.9%；1 - 4月出口量23,406万升，同比增长8.8%，出口金额11.45亿元，同比增长9.9% [5][56] - 美国FDA推动天然色素替代合成食品色素计划，计划逐步淘汰美国食品供应链中的石油基合成食品色素，撤销2种合成色素使用授权，2026年底前逐步淘汰6种合成食品色素，加速批准天然替代色素，还将与NIH合作研究食品添加剂对儿童健康与发育的潜在影响 [5][8][56] 重要公司公告 - 恒顺醋业公告控股股东增持计划，自披露日起12个月内，以集中竞价方式增持公司股份，增持总金额不低于5,000万元，不超过1亿元 [57] - 仙乐健康泰国生产基地事项取得当地批准，泰国投资促进委员会批准公司在泰国投资建设生产基地的投资促进申请，可从事现代化技术食品生产或加工业务 [57] - 安井食品发行H股事项获证监会备案，拟发行不超过59,521,400股H股并在香港联交所上市事项备案通过 [57] 投资建议 - 白酒方面，关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 [9][57] - 大众品方面，关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等 [9][58]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 4月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季，白酒需求有望温和恢复，大众品各细分赛道有不同发展态势 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（5.12 - 5.23），A股食品饮料行业（SW）下跌0.80%，跑输上证指数0.99pct，跑输深证成指0.85pct，跑输沪深300指数1.74pct；年初至今（1.2 - 5.23），下跌0.46%，跑输上证指数0.36pct，跑赢深证成指2.25pct，跑赢沪深300指数0.88pct [13] - 细分行业中，近2周保健品（+7.45%）、其他酒类（+5.50%）、预加工食品（+3.63%）涨幅居前，白酒（-2.27%）、肉制品（-0.93%）、啤酒（-0.11%）跌幅居前 [2][13] - 个股方面，近2周交大昂立（+42.75%）、会稽山（+28.84%）、*ST岩石（+23.83%）涨幅居前，迎驾贡酒（-8.62%）、五芳斋（-7.39%）、今世缘（-7.09%）跌幅居前 [2][13] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：5月23日飞天茅台原箱/散装批价分别为2,155元/2,100元，较两周前-35元/-20元；八代普五等部分批价持平，国窖1573批价较两周前-5元；2025年1 - 4月我国白酒产量130.8万千升，同比-7.8%；4月当月产量28.1万千升，同比-13.8% [29] - 啤酒：2025年1 - 4月我国啤酒产量1144.0万千升，同比-0.6%；4月当月产量289.6万千升，同比+4.8%；5月23日大麦现货价2,235.0元/吨，同比+0.2%；2025年4月当月大麦进口均价254.63美元/吨，同比-6.6% [35] - 乳制品：5月16日生鲜乳主产区平均价3.07元/公斤，同比-9.2%，较前一周环比持平 [38] - 其他重点原材料及包材价格：5月15日猪肉全国市场价25.84元/公斤，同比+3.8%，较前一周环比-0.6%；5月23日毛鸭主产区平均价7.26元/公斤，同比-10.1%，较前一周环比-6.1%；5月23日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,195元/吨，同比-10.3%；5月23日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）6,270元/吨，同比-12.7%；5月20日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,513.8元/吨，同比-3.7% [42] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 4月社零同比增长5.1%，社会消费品零售总额37,174亿元，商品零售额同比增长5.1%，餐饮收入同比增长5.2%，粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长14.0%、2.9%、4.0% [5][56] - 1 - 4月啤酒出口额同比增长9.9%，4月出口啤酒6,279万升，同比增长17.8%，出口金额3.05亿元，同比增长14.9%；1 - 4月出口量23,406万升，同比增长8.8% [5][56] - 美国FDA推动天然色素替代合成食品色素计划，将逐步淘汰石油基合成食品色素，撤销2种合成色素使用授权，2026年底前淘汰6种合成食品色素，加速批准天然替代色素，还将与NIH合作研究食品添加剂对儿童健康与发育的潜在影响 [8][56] 重要公司公告 - 恒顺醋业计划自披露日起12个月内，以集中竞价方式增持公司股份，增持总金额不低于5,000万元，不超过1亿元 [57] - 仙乐健康泰国生产基地事项取得当地批准，可从事现代化技术食品生产或加工业务 [57] - 安井食品发行H股事项获证监会备案，拟发行不超过59,521,400股H股并在香港联交所上市 [57] 投资建议 - 白酒关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企 [9][57] - 大众品关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等 [9][58]

报告核心观点 - 美欧休战刺激美股反弹，港股三大指数小幅反弹，不同板块表现分化，滔搏虽受线下消费影响业绩下滑但有发展潜力 [2][5][7] 港股市场情况 - 5月27日港股三大指数小幅反弹，恒生指数涨0.43%、国企指数涨0.38%、恒生科技指数涨0.48%，大市成交2032.68亿元，主板总卖空金额375.59亿元，占可卖空股票总成交金额为20.711%，连续两天高于20% [2] - 南向资金（北水）港股通交易转净流入，净流入119.75亿港元，北水净买入最多的是盈富基金、美团、恒生中国企业，净卖出最多的是腾讯、阿里巴巴 [2] - 5月27日北向资金共成交1110.63亿元，占两市总成交额的11.12%，沪股通成交额前三为紫金矿业、寒武纪、贵州茅台，深股通比亚迪居首，其次为宁德时代和新易盛 [3] 板块表现 - 烟草、航空、啤酒、茶饮、体育用品、影视、食品及节假日概念股普遍上涨，蜜雪集团、思摩尔国际、茶百道、古茗等涨幅显著，航空股如中国东方航空、中国国航、中国南方航空亦录得升幅，多地促消费政策推动国内消费市场回升 [4] - 医药板块细分领域全面上扬，众安在线、维亚生物、康龙化成、金斯瑞生物科技等涨势突出，受惠于ASCO年会临近及中医药政策利好 [4] - 教育、芯片、农业股有不同程度上涨，汽车经销商、锂电池、汽车及特斯拉概念板块走弱，比亚迪股份、中升控股等下跌，市场关注汽车行业价格战对产业链利润的压力 [4] - 黄金、有色金属板块表现低迷，受避险情绪降温及国际金价下跌影响 [4] 美股市场情况 - 美股昨晚反弹，标普500、纳斯达克100及罗素2000指数均上涨约2%至2.5%，反弹受市场对贸易战“休战”乐观预期及美国消费者信心数据超出预期推动 [5] - 4月美国耐用品订单下降6.3%，核心耐用品订单下滑1.3%，反映企业对未来需求持保守态度，市场需警惕贸易政策不确定性对企业投资和经济增长的潜在影响 [5] 公司点评（滔搏） - FY25集团收入同比下滑6.6%至270.1亿元，归母净利润同比下滑41.9%至12.9亿元，主力品牌收入同比下滑6.1%至233.1亿元，其他品牌收入同比下滑9.9%至35.0亿元，毛利率同比下滑3.4pp至38.4% [7] - 公司现金流丰厚，经营性现金流同比增长20%达到38亿元，宣派末期股息0.02元/股及特别股息0.12元/股，全年派息率135% [7] - 直营门店数量同比减少18.3%至5020家，毛销售面积同比减少12.4%，门店结构持续优化，未来将加强单店经营能力，新开门店聚焦主力品牌和专业垂类品牌 [8] - 公司和高端跑步品牌SOAR Running合作，深化和加拿大高端越野跑品牌Norda的合作，拓展多元品牌矩阵 [8] - 预测FY26/27/28的EPS为0.21/0.22/0.23元，给予2026/02财年16倍PE，目标价3.6港元，维持“买入”评级 [8]

海口市宏观经济分析 - 2024年海口市GDP达2470.63亿元，同比增长4.0%，其中第三产业增加值1935.99亿元（占比78.4%），增速5.3%领先其他产业 [2] - 工业结构分化明显：2024年规上工业总产值903.18亿元（同比-0.1%），石油开采（+9.2%）、烟草（+3.4%）、电力（+5.6%）三大行业增长，但汽车制造业（-45.5%）等六行业下滑 [4] - 固定资产投资增速放缓至1.5%，第三产业投资增长2.4%成为主要拉动，新开工项目数量同比大增50.6% [6] 科技创新投入 - 2023年R&D经费投入43.37亿元（同比+23.8%），占全省48.3%，投入强度1.84%同比提升0.2个百分点 [8] - 高新技术产业增加值416.43亿元（2023年占GDP17.7%），形成"双核多园"发展格局，2024年保持增长 [22][24] 四大主导产业表现 - 旅游业：2024年接待游客2610.13万人次（+7.4%），旅游收入433.74亿元（+10.2%），构建"双城两带三区"空间布局 [14][16] - 现代服务业：2023年增加值889.47亿元（占GDP37.7%），形成"一轴两带三圈多点"空间格局，江东新区总部经济区为核心载体 [18][20] - 热带特色高效农业：2023年增加值81.01亿元（占GDP3.4%），打造"一区十园三集群一强镇"布局，拥有全国最大荔枝早熟基地等 [26][28] 产业升级与新质生产力 - 四大主导产业增加值占GDP比重达73.4%，较上年提升4.2个百分点，集成电路、生物医药等新兴领域快速发展 [12] - 推动"乐城研用+海口生产"医药闭环模式，航芯、恒鑫等标志性项目投产，布局人工智能、低空经济等未来产业 [12][30] - 上市公司集群涵盖农业（京粮控股）、汽车（海马汽车）、医药（普利制药）等关键领域，联动省属国企形成产业链生态 [1]

聚焦关键领域 破解行业发展难题 会议要求，要深入学习贯彻《关于开展全市系统2025年科技成果转化示范工作的通知》《关于全市系统 2025年质量管理（QC）小组工作安排的通知》等文件精神，以"小实活新"为原则，细化分解全年目标 任务清单。各部门要结合实际，制定创新工作"时间表"和"路线图"，确保考核指标落地见效。同时，要 依托创新工作室，常态化开展攻关活动，鼓励员工立足岗位，从小处着眼、从实处发力，解决实际问 题。 深化人才培育 激发创新内生动力 近日，黄州区烟草专卖局（营销部）召开创新工作推进会，聚焦年度创新目标任务，部署重点工作举 措，为高质量发展注入创新动能。会议强调，要以QC小组活动为抓手，深化创新体系建设，推动创新 成果转化，为行业现代化建设贡献力量。 会议聚焦行业痛点，部署QC课题攻关方向。坚持问题导向与前沿探索并重，推动QC课题向纵深发展。 针对零售客户经营指导效率低、专卖案件线索排查耗时长等基层痛点，要运用PDCA循环、鱼骨图分析 等工具，提出切实可行的解决方案。同时，要积极探索"AI+市场监管"在卷烟追溯中的应用等前沿领 域，力争形成一批具有行业影响力的创新成果。 搭建创新平台 构建全员参与生 ...

财政支出 - 4月一般公共预算收入同比增速1.9%，较上月上升1.6个百分点，税收收入同比较上月上升4.1个百分点，非税收入同比较上月下降4.3个百分点[4] - 4月政府性基金收入同比7.7%，较上月提升19.4%；土地出让收入同比3.9%，较上月提升20.2%；支出同比44.3%，较3月大幅抬升16.3个百分点[5] 房地产市场 - 5月以来新房销售面积与去年同期相近，一线城市二手房成交量维持较高热度，期房现房市场裂口将持续存在[7] 出口情况 - 4月我国企业部门“抢出口”向“抢转口”转移明显，大型企业出口受阻，规模以上企业出口交货值同比由3月的7.7%降至4月的0.9%[9] 权益市场 - 上周以来权益市场总体震荡，医药、汽车等行业涨幅靠前，TMT板块表现偏弱，市场转入观望[12] - 中期来看，权益市场向上概率更高，国内经济触底抬升与全球资金再平衡或推动市场中枢上移[14] 债券市场 - 国内银行间资金利率小幅回落，短端利率低位波动，长端利率小幅上行，期限利差走阔；海外日本、美国国债一级市场发行遇冷，债券收益率大幅上行[16] - 中期来看，中国经济触底回升可能带来物价和信用扩张正常化，收益率中枢未来存在上行可能[17] 美国经济 - 5月美国Markit制造业PMI为52.3，较上月回升2.1个百分点；服务业PMI为52.3，较上月回升1.5个百分点；初次申领失业金人数为22.7万人，较上周回落0.2万人[18] 美日国债 - 近期10年期美债与日债利率大幅上行，短期可能小幅回落或在偏高位置震荡，中长期走势需关注相关因素[23] - 受美欧关税谈判及美债日债抬升影响，市场风险偏好显著回落，10年期美债利率回升8BP至4.51%，美元指数回落1.8%至99.1[24]

核心观点 - 上周市场主要指数估值多数下跌，医药行业表现突出，建议关注新型烟草投资机会，维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级及部分公司“增持”评级 [2][6][7] 基金研究 上周市场回顾 - 市场主要指数估值多数下跌，科创50、中证500跌幅居前，31个申万一级行业中10个行业上涨，涨幅前5为医药生物、综合、有色金属、汽车和家用电器，跌幅前5为计算机、机械设备、通信、电子和非银金融 [2] 公募基金市场概况 - 市场热点包括首批新型浮动费率基金即将发行、私募基金规模达20.22万亿元、《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》发布 [2] - 基金表现方面，上周FOF基金表现较好，养老目标FOF周净值平均上涨0.64%；中长期纯债券型基金涨幅最大，周净值平均上涨0.08%，正收益占比97.68%；普通股票型基金上涨0.17%，正收益占比47.26%；QDII基金平均下跌0.05%，正收益占比34.53% [2] 主动权益基金仓位测算 - 2025/5/23主动权益基金仓位是79.47%，较上期下降0.88pct [3] ETF市场概况 - 股票型ETF净流出居前，本期净流出129.48亿元，上周整体ETF市场日均成交额达2111.23亿元，日均成交量达1117.14亿份，日均换手率达7.63% [3] - 主要宽基指数中只有上证科创板50成份指数延续净流入12.68亿元，其余多数仍在流出，军工行业相关指数流入明显，净流入较多的ETF标的还有中证全指证券公司指数，净流出较多的ETF标的还有中证A500、沪深300和中证香港创新药等指数 [3] 基金发行情况 - 上周新发行基金共25只，较上期减少9只；新成立基金共27只，较上期增加4只；新基金共募集164.23亿元，较上期减少75.81亿元 [3] 行业研究 行业要闻 - 纸价“涨”声不断，市场供需与订单成关键；IP股大热之下，手握百余IP的52TOYS递交香港招股书 [5] 公司重要公告 - 顾家家居拟向盈峰集团定向发行不超过1.04亿股股份；恒达新材下调股份回购价格上限，上调股份回购资金规模 [5] 行情回顾 - 5月19日至5月23日，轻工制造行业跑赢沪深300指数0.90个百分点，纺织服饰行业跑赢沪深300指数0.06个百分点 [6] 本周策略 - 上海、成都发布提振消费政策，中美关税风险短期缓和，建议关注中央与地方政府扩大内需、拉动消费政策推进，维持家居企业业绩改善基础判断，关注宠物经济等新消费领域发展 [6] - 2024年全球加热卷烟销售额同比增长12.7%，全球电子烟销售额同比增长9.5%，传统口含烟销量同比下降0.8%，建议关注新型烟草相关投资机会 [6]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：加热不燃烧（HNB）电子烟行业[1][3] - 公司：思摩尔国际、英美烟草、日本烟草公司[1][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 思摩尔国际有望受益于英美烟草新款 HNB 产品 GLO Hilo 推广实现显著增长，若达 30%-40%市场份额市值空间可观[1][6] - 日本 HNB 市场未来行业整体和头部品牌有望保持双位数以上增长，思摩尔国际长期发展前景广阔[3][8] - 日本市场试销反馈是关键，全国推广节奏加快将催化思摩尔国际股价[3][8] - **论据** - GLO Hilo 在抽吸口感、加热速度和香气稳定性方面提升，定位高端市场，预计推广节奏更快，利于扩大英美烟草市场份额，思摩尔作为供应商将受益[1][2][5] - 2024 年日本 HNB 市场规模约 600 亿支，占全球 30%-40%，但 HNB 在卷烟中渗透率仅 17%，增长潜力大[1][3][7] - HNB 赛道竞争格局有利，全球仅四家公司主导[1][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - GLO Hilo 设备价格预计在 3,000 至 5,000 日元之间，高于 Glo Hyper[1][5] - 日本消费者对产品要求高且教育程度成熟，新产品需严格测试和反馈调整才能成功推广[3][4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新消费、美妆、零食、家电、新式茶饮、个护用品、AI眼镜、情绪消费及国潮经济、新型烟草、食品饮料、黄金、化妆品 - **公司**：毛戈平、巨子生物、“零食很忙”、名创优品、石头科技、科沃斯、北鼎股份、百亚股份、豪越、明月镜片、晨光、广播、诺邦股份、蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨、喜茶、奈雪、布鲁可、卡游、卫龙、盐津铺子、虎皮兄弟、超鸿基、麦卡伦、莱森通灵、老铺、完美股份、锦波生物、珀莱雅、登康、润本、荣雨辰、拉芳家化 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费**：呈现结构性机会，从增量发展转向存量发展，分为新供给和新需求两个方向，满足消费者个性化和主体化追求，通过产品创新和体验革新满足情绪价值[1][2][3] 2. **美妆赛道**：2025年快速增长，受益于国货品牌崛起、消费者认可度提升、人均支出提升带来的悦己需求增加，从大众流量逻辑转向品牌消费逻辑，保持高成长性；高端方向毛戈平是首推品牌，大众方面国货品牌巨子生物展现强劲增长势头[1][5][6] 3. **零食行业**：2025年表现出显著增长趋势，“零食很忙”提交上市申请，头部公司占据市场主导地位，有利于整合和扩张，预计今年至少有40%的开店速度，名创优品及其他折扣超市概念值得关注[1][7] 4. **家电领域**：扫地机因国补政策和低渗透率增速最快，国内市场渗透率不到10%，海外市场平均不到15%，可关注石头科技和科沃斯；小家电方面，北鼎股份等公司通过差异化定位和战略调整实现增长[1][8][9] 5. **新式茶饮行业**：处于供需向上周期，预计增速接近20%，中端赛道竞争激烈，高端和低端赛道更容易获取份额，供应链和数字化建设是主要投资方向，蜜雪冰城、古茗等企业表现突出[1][16][17] 6. **个护用品行业**：女性用品和婴幼儿卫生用品通过电商红利和产品升级撬动市场份额，百亚股份通过大单品策略及国产产品迭代突围，纸尿裤市场需求量逐渐增长，豪越绑定大客户提升业绩[11] 7. **AI眼镜产业**：呈现乐观预期，产业链上下游模组需求量增加，科技厂商与传统眼镜厂商合作趋势明显，明月镜片是推荐标的[13] 8. **情绪消费及国潮经济**：具有一定成长性，传统企业布局国潮经济及文创产品，AI宠物提供情绪价值成为新的发展方向[14] 9. **新型烟草市场**：受益于龙头公司加速迭代，日本市场推出新产品后原有市场格局可能进一步变化，除诺邦股份外，建议关注港股龙头公司[15] 10. **食品饮料行业**：新消费趋势主要集中在零食板块，魔芋产品需求爆发，零食量贩店通过提高质价比实现渠道效率升级，推荐盐津铺子，关注山姆会员店逻辑进展和名创优品港股上市进程推进下量贩相关企业万辰的发展[23][24] 11. **黄金行业**：从渠道驱动型逐渐演变为品牌驱动型，A股中表现较强的是超鸿基、麦卡伦以及莱森通灵等公司，港股中有老铺这样的品牌驱动公司，建议关注调整机会[25] 12. **化妆品行业**：整体表现不突出，但一些国产品牌表现尤为突出，如胶原蛋白赛道驱动的完美股份和锦波生物，估值较低且近期有新品推出的珀莱雅等公司，个护赛道推荐登康、润本、荣雨辰及拉芳家化等公司[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **海外市场新消费趋势**：复盘美国80年代及日本90年代到00年代，与现在中国类似，居民生活水平提升、大件必须开支放缓、经济从投资转为消费驱动，促进了海外市场新消费趋势的发展[4] 2. **港股上市公司盈利预测**：港股上市公司的盈利预测不断上修，蜜雪冰城和古茗预计6月份进入港股通，8月和9月分别面临解禁，长期来看凭借强大的供应链属性和产品优势将继续确立相对优势[19] 3. **新消费品牌发展机会**：包括大单品迭代、高势能门店开设以及进入港股通或上市，如布鲁可将推出大IP产品，老铺黄金和泡泡玛特开设新店，卡游新股上市，布鲁可即将进入港股通[22] 4. **茶饮行业今年以来发展情况**：1月至4月整体表现稳步向上，2月因季节性原因表现较弱，3月和4月数据有所改善，不同企业店效和同店店效存在分化，价格已基本企稳，有些企业甚至出现回升迹象[18] 5. **新消费趋势影响**：贯穿多个行业，可能诞生新的需求或创造新的供给，后续创新需在设计、包装及营销宣传服务等维度进行，以确保商品定价权掌握在品牌方手里[27]

古巴旅游业 - 古巴拥有丰富的旅游资源包括天然海滩、殖民建筑、雪茄朗姆酒等人文记忆以及独特的社会主义社会形态[6] - 2024年对中国游客实施免签政策后中国游客数量达2.7万人次同比增长48.6%[91] - 旅游业是古巴最重要的创汇来源2019年接待430万游客创汇超30亿美元[90] - 古巴政府正推动光伏发电建设以改善电力供应预计年底总功率达1115兆瓦[95] - 美国制裁限制邮轮靠泊和酒店运营影响旅游业发展[95] 古巴农业 - 烟草是古巴外汇支柱之一疫情前年出口额5-6亿美元[48] - 烟农需将90%收成交给国家10%可自留或销售[51] - 农业基础设施薄弱60%-80%粮食依赖进口[53] - 比那尔德里奥省的红棕壤适合种植优质烟叶[49] 古巴私营经济 - 2021年解除私营企业禁令后Mipymes占零售额从2022年4.1%升至2023年25%[55] - 截至2024年初古巴注册11046家Mipymes雇用29.7万人[56] - 私营部门受严格监管2024年9月以来数量下降[56] 古巴配给制度 - 1959年起实施配给制低价提供基本食物和日用品[40] - 普通家庭每月可领取3.2千克大米和0.9千克糖[75] - 配给制下教育和医疗免费水电燃气费用极低[74] 中古经贸关系 - 19世纪中叶约12.5万中国劳工在古巴种植园工作[34] - 2024年设立"中国游客接待中心"和中文呼叫中心[98] - 计划开通中国南部至古巴的新航线[100]