报告公司投资评级 - 首次覆盖猎豹移动，给予“增持”评级 [1][7][81] 报告的核心观点 - 猎豹移动起家于PC时代，成功实现从ToC向ToB转型，目前是全球领先的人工智能公司，涵盖传统互联网业务、服务机器人业务、大模型应用/AI应用 [7] - 预计猎豹移动2025 - 2027年营业收入分别为9.71、12.11、15.04亿元，同比增长20%、25%、24%，归母净利润分别为 - 5.21、 - 4.5、 - 3.18亿元，考虑到公司AI业务增长潜力大且现金充足，给予“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本情况 - 发展历程：历经PC、移动互联网、AI时代，2010年成立金山网络，2014年更名猎豹移动并上市，2016年转型AI，2023年并表猎户星空，2024年发布猎户星空大模型 [7][14][15] - 业务框架：互联网业务营收占比高，2024年约35.7%收入来自广告，其余来自会员服务等；AI及其他业务主要是服务机器人销售和云管理业务 [17] - 股权架构：金山软件、腾讯控股为大股东，2023年增持猎户星空，持股比例增至72.91% [20] - 高管团队：成员经历丰富、专业化程度高、背景多元 [22] AI业务 - 服务机器人市场规模：2028年全球市场规模将达569亿美元，2023 - 2028年CAGR为14.9%；全球机器人市场规模将达1314亿美元，CAGR为16.4% [25] - AI机器人：行业政策支持力度大，市场集中度低，公司全球化布局充分，产品矩阵丰富，覆盖多场景 [30][35][36] - 大模型业务：在机器人领域有应用，自研大模型和机器人结合构建壁垒，AI数据宝助力商业化闭环 [39][48][50] - AI应用：包括超级带教、决策助手、数字员工、视频音频转思维导图等产品，解决企业痛点 [54][56][60][65] 财务分析 - 2024年互联网业务营收增速由负转正，AI业务增速保持高位，公司仍处于高投入期，费用率整体较高 [70][71] 估值模型 - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025 - 2027年总营收分别为9.71、1.211、1.504亿元，同比增长20%、25%、24% [77][81]

美国财政部拍卖四周期国债，得标利率4.000%（前次报4.060%），投标倍数3.06（前次为3.15）。 拍卖八周期国债，得标利率4.390%（前次报4.470%），投标倍数3.24（前次为2.70）。 ...

德国DAX 30指数初步收涨0.62%，报23642.85点。 法国股指初步收涨0.05%，意大利股指初步收涨0.02%、银行指数跌0.39%，英国股指初步收涨0.35%。 ...

以"互联助力发展，合作共创繁荣"为主题的亚洲基础设施投资银行（亚投行）第十届理事会年会6月24日至26日在北京举行，亚投行各成员理事 或代表、多边发展伙伴等3500余名嘉宾汇聚一堂。 这家由中国倡议发起的新型多边开发银行已走过十年。 十年是里程碑，更是新起点。亚投行亮出了怎样的"十年成绩单"，又有何发展新蓝图？ 十年稳健运行，交出优异成绩单 截至2024年底，亚投行投资支持的交通基础设施超5.1万公里；让超过2200万人用上更好的灌溉系统；新增2130万千瓦可再生能源装机量…… 在亚投行第十届理事会年会开幕式上，亚投行行长金立群带来了一组令人振奋的数据。 "我们已为38个成员的300多个项目，提供了610亿美元的融资，覆盖交通、能源、水资源、卫生等领域。"金立群说，"这些项目的影响不仅仅是 用公里、千瓦等单位来衡量，而是切切实实地改变了人们的生活。" 2024年亚投行批准了84亿美元的融资，覆盖51个项目，融资额较2023年增长了47%。"2024年亚投行实现营业收入11亿美元。自2022年以来，实现 了营业收入对行政支出的全覆盖，这展现了亚投行的营业模式在全球市场波动中的韧性，全球资本市场也对我们充满信心。 ...

第三，高息揽存有风险。现在国有银行3年期存款利率是1.55%，而中小银行的存款利率则高达2.4%。显然，这个存款利率远高于国有银行的利率水平。实 际上，中小银行的高息揽存还是有风险的。因为，中小银行在吸收了储户存款之后，为了支付高额存款利息，就会投资高收益的项目。而高收益项目也是有 高风险的。一旦项目投资失败，中小银行的贷款收不回来，储户的存款安全也是会受影响的。 第四，中小银行破产和解散的越来越多。数据显示，2024年，全国有195家中小银行宣告解散。而近些年，辽宁太子河村镇银行、辽阳农商行等中小银行宣 布破产。这主要是中小银行经营不善，以及违规经营等原因导致。预计未来，中小银行破产或解散的情况会越来越多。 从2024年开始，国内存款市场出现明显的变化。最令人关注的变化是，存款利率越来越低。之前3年期的存款利率达到3.15%，现在已经跌到1.8%。这意味 着，现在如果你存10万元，平均每年的利息只有1800元，这要比之前3150元，足足少了1350元。而受此影响最大的是，存款较多的中老年人群体，以及靠存 款生活的人群。 除了银行存款持续下调之外，国内存款市场还有四大变化：第一，储户提取大额现金的难度在加大。 ...

26日周四，尽管美国经济数据好坏参半，美股三大指数依然走高，标普500指数逼近历史新高，AI乐观 预期推动科技股继续领涨。同时，市场正在加码押注年内将有两次降息，首次降息时间可能在9月，7月 降息的概率仍维持在20%左右。降息预期增强，推动美股、美债走高，美元指数跌至两年新低。欧股回 吐涨幅，油价两日连涨，现货黄金跌幅扩大，加密货币冲高回落。 美股盘前公布数据显示，坏的方面，美国一季度GDP终值下修至萎缩0.5%；5月商品贸易逆差意外扩 大，出口创下疫情以来最大降幅；美国续请失业救济人数升至三年半最高。好的方面，美国上周首申失 业救济人数小幅下滑。数据略显疲软，但市场认为这反而更可能促使美联储降息。 另外，即使鲍威尔还没离职，报道称特朗普可能最早在今年9月宣布鲍威尔的接替人选，通过鸽派的"影 子美联储主席"来影响市场，增强美联储提前降息预期。美联储官员依旧有分歧，周四旧金山联储主席 戴利表示，目前越来越多的证据表明，关税不太可能引发持续性通胀上升。但里士满联储主席巴金则 说，关税很可能会推高物价，美联储应继续观望。 以下为核心资产走势： 美股三大指数走高，道指盘中涨约0.6%，标普500指数涨超0.4%，纳指 ...

The strategy update for the government's borrowing in the second half of 2025 has now been published. The key messages in the strategy are: Issuance target is maintained at kr. 65 billion for bond issuances The target for bond issuances remains unchanged at kr. 65 billion. The focus will continue to be on issuance in the nominal 2-year and 10-year maturity segments. Opening of a new 10-year green twin bond A new 10-year green government bond is expected to be opened in the second half of the year under ...

Siili Solutions Plc Announcement 26.6.2025 Siili Solutions Plc: Share Repurchase 26.6.2025 In the Helsinki Stock Exchange Trade date 26.6.2025 Bourse trade Buy Share SIILI Amount 1 100SharesAverage price/ share 6,2982EURTotal cost 6 928,02EUR Siili Solutions Plc now holds a total of 18 849 shares<td colspan="2" ...

深圳综合改革试点进展 - 深圳召开新闻发布会介绍贯彻落实《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》的工作进展 [1] - 已出台《关于加快建设具有全球重要影响力的产业科技创新中心的意见》等系列文件推动创新发展 [3] - 将重点统筹推进教育科技人才一体改革 形成支持全面创新的基础制度 [3] 科技创新举措 - 推动企业研发投入占比保持95%左右 实施顶尖科学家"全权负责制" [5] - 实行科研经费使用"负面清单" 扩大"包干制"实施范围 [5] - 持续深化职务科技成果赋权改革 目标实现种子基金入库项目500个以上 [5] - 将从巩固企业创新主体地位等五个方面落实改革举措 [5] 教育体系建设 - 深圳高校数量达17所 国家自然科学基金立项1067项 [6] - 开展校企联合培养项目483项 近五年建成82.5万个基础教育学位 [6] - 加快建设深圳海洋大学(筹) 推进暨南大学深圳校区等项目建设 [6] 人才发展政策 - 深圳连续四年位居全国最具人才吸引力城市前三 连续两年95后人才吸引力榜首 [7] - 920名深圳学者入选全球前2%顶尖科学家榜单 [7] - 将完善海外引进人才支持保障机制 打造最好人才发展环境 [7] - 建立高层次人才综合评价咨询委员会 优化人才评价机制 [7] - 完善覆盖人才全周期的政策体系 营造鼓励创新的宽松环境 [8]

朱志强指出，在深圳法拍市场，独栋写字楼较为罕见。而位于商业中心区域的写字楼，对正处于发展阶段的新兴民营企业具有极大吸引力。尤其是独栋楼 宇，可作为企业总部，其物业价值本身就不言而喻，更能在对外展示企业形象时产生积极影响。 一个多月前的5月13日，位于深圳罗湖区红岭中路的一栋6层老楼，在阿里法拍上演了"抢楼大战"。 当时，经过34名竞拍者的450轮角逐，这栋老楼最终以1.14亿元成交，溢价率高达379.6%。 但6月23日，竞得方河北邢台清河县千代文化传媒有限公司（以下简称千代传媒）悔拍，缴纳的475.5万元保证金也可能"打水漂"。 目前，该标的物已重新以约2378万元起拍价上架，将于7月24日再次拍卖。那么，这家传媒公司为何宁愿损失巨额保证金也要"退出"？ 6月25日上午，深圳资深法拍顾问朱志强通过微信向《每日经济新闻》记者分析称："很大可能是竞买人举牌举过头了，之后又认为成交价过高。" 6月26日傍晚，每经记者多次拨打千代传媒公开渠道电话并发送短信，但未获正面回应。 当日晚些时候，一位自称是千代传媒法务部的人士通过电话回应每经记者："相关信息暂时不予通告。" 01 土地使用年限只剩8年 位于罗湖区红岭中路的 ...