（来源：衡水日报） 此外，Mera Mart在风险控制与用户体验优化方面也展现出强大的技术实力。平台部署了智能风控模型，对交易行为进行实时监测，有效防范欺诈 与异常操作，保障资金安全。同时，区块链技术被应用于关键交易环节的数据存证与商品溯源，增强了终端消费者的信任感。对于分销商而言， 平台提供的数据看板可清晰展示销售趋势、用户画像与收益明细，帮助其科学决策，提升运营效率。 业内观察人士指出，Mera Mart的技术架构不仅提升了平台自身的运营效率，更重要的是，它为全球范围内的小微创业者提供了可复制、可持续的 创业工具。相比依赖资本投入和团队规模的传统电商路径，Mera Mart通过技术平权，让更多普通人得以低成本参与全球化分工。 随着平台业务规模的扩大，Mera Mart正进一步加大在技术研发上的投入，探索生成式AI在多语言内容生成、智能客服响应等场景的应用，持续降 低跨文化运营的门槛。其背后来自亚马逊、谷歌、阿里巴巴等科技巨头的核心团队，也为技术创新提供了坚实支撑。 编辑：牟玉珍 在全球电子商务持续增长的背景下，传统跨境分销模式正面临效率瓶颈与运营复杂度上升的双重挑战。越来越多的创业者渴望参与全球贸易，却 ...

行业规模与增长 - 前三季度跨境电商进出口规模达2.06万亿元，同比增长6.4% [1] - 其中出口表现尤为抢眼，金额约1.63万亿元，增速达6.6% [1][2] - 上半年进出口额为1.37万亿元，同比增长10.3%，占同期进出口总值的6.3%，较去年同期提升0.4个百分点 [2] 进出口商品结构与地域分布 - 出口商品主要类别为服饰鞋包及珠宝配饰、数码产品及配件、家用办公电器及配件 [2] - 进口商品以美妆及洗护用品、食品生鲜、医药保健品及医疗器具为主 [2] - 出口货物主要来自广东、浙江、福建、江苏及河南，进口目的地主要集中在广东、江苏、浙江、上海和山东 [3] 产业带动与集群发展 - “跨境电商+产业带”模式成效显著，郑州航空港区去年跨境电商进出口业务完成1.66亿单，货值258.5亿元，同比增长55.6% [3] - 该港区出口业务货值138.3亿元，首次超过进口，同比增长99.7%，占进出口总额的53.5% [3] - 行业活动如广州白云区跨境产业集群发展大会和长三角跨境电商交易会，推动产业融合与全产业链升级 [6] 政策支持与海关便利 - 海关开展“先查验后装运”试点，推广跨境电商零售出口跨关区退货，简化出口申报手续 [4] - 优化税款支付模式，推出税款电子支付，提升通关便利性 [4] - 海关深化与企业的协同共治，将监管要求嵌入企业经营流程，实现“顺势监管” [5] 企业物流与竞争壁垒 - 拓威天海在2024年承运的中国大陆至美国货物票数位居美线物流第2位 [7] - 公司以国内外自营仓集群为核心，搭配欧美本土化尾程配送，形成“仓储+履约一体化服务模式” [7] - 通过定制化运输方案，服务跨境电商物流的定制化、分段采购需求 [7] 未来展望与政策赋能 - 海关将继续优化监管模式，加强政策宣讲和业务培训，提升通关便利性和规范性 [8] - 各地政府积极推出支持政策，如郑州航空港区政策升级，企业最高可获奖励500万元 [9] - 国内产业集群优势与数字贸易深度融合，正重塑中国外贸竞争格局 [9]

核心观点 - 报告认为社会服务行业在2025年四季度有望迎来底部反转，其中出海和线下零售领域存在超预期可能 [1] 本地生活 - 25年二季度至三季度，美团、京东、阿里巴巴开启“外卖战”，竞争延伸至到店酒旅领域，投入力度略超预期，各平台利润亏损或将在三季度见顶 [2] - 25年四季度，美团与阿里巴巴的竞争可能转向高留存高价值产品及骑手仓配等基础设施建设，短期竞争与业绩压力依然存在 [3] - 阿里巴巴的淘宝闪购产生积极协同效应，8月即时零售带动淘宝25%的月活买家增长，中国电商集团日订单量持续破新高 [3] - 美团的外卖、闪购、到店酒旅业务在四季度仍面临竞争压力，但其中长期本地消费用户心智稳固，新业务中的食杂零售持续减亏，海外业务打造新成长曲线 [3] 综合电商 - 25年二季度至三季度电商行业竞争压力减缓，8月实物网上零售额达1.02万亿元，同比增长7.10%，线上渗透率同比提升1.7个百分点至25.65% [4] - 25年双十一大促提前开启，各平台加快即时零售布局，淘宝闪购宣布全面参与并推出大额红包福利，平台主线是鼓励良性竞争、弱化绝对低价、注重商家生态 [6] - 阿里巴巴核心电商GMV压力趋缓，淘宝闪购战略重心从大力补贴转向高质量订单和基建竞争以帮助单位经济模型减亏，云业务受益于AI模型及海外进展收入持续增长 [6] 旅游 - 国庆出行数据符合预期，跨区域人次同比增长7%，自驾游表现优于公共交通，旅客偏好从“去看”加速转变为“去体验”，国内省际交界城市假期订单量同比增长58% [7] - 线上旅游代理格局稳固，头部公司业绩基本符合预期，战略重点转向AI应用，如携程的多语言客服系统、美团的AI工具“既白”等 [7] - 景区客流表现强劲，长白山景区10月1日至3日累计接待游客99,830人次，同比增长22.16%，创历史同期新高；西湖国庆首日客流同比增长12.33% [8] 线下零售 - 2025年1-8月累计零售业态增长分化，专业店同比增长5.2%，超市同比增长4.9%，便利店同比增长6.6%，百货同比增长1.2% [9] - 线下零售竞争格局改善，胖东来模式被视为出路，永辉超市预计在25年完成200家门店调改，汇嘉时代北京路店调改后首周销售额达1732万元，增长272% [9] 餐饮酒店 - 25年三季度全国酒店客房数同比增长8.1%，导致每间可售房收入仍有压力，但15间以下的新增供给环比放慢，新进入者减少 [11] - 龙头酒店公司如锦江、首旅、华住等2025年二季度每间可售房收入同比变化在-3.7%至-5.9%之间，民企运营效率韧性更强，通过组织架构和成本优化，利润增长好于收入 [11] - 2025年1-8月餐饮社零同比增长3.6%，增速下半年下降，婚宴等细分板块如同庆楼在3月后收入开始恢复 [11] 跨境电商 - 2025年亚马逊PrimeDay推动美国所有零售商线上消费增长30.3%，达241亿美元，但平台流量竞争加剧，促销时间延长 [12] - 平台型公司如小商品城、焦点科技业绩确定性较强，产品型公司如安克创新在德国IFA展推出多款突破性创新产品，赛维时代专注款式生命周期长的品类，业绩持续修复 [13] 母婴零售 - 2025年政府工作报告提出制定促进生育政策，多地出台补贴措施，其中国家育儿补贴制度从25年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 [14] - 孩子王、爱婴室等龙头企业通过优化店型、开设新形象门店提升同店增长，孩子王在上海开设新店型增设潮流专区 [14]

行业投资评级 - 维持商贸零售行业“优于大市”评级 [1][3][41] 核心观点 - 消费整体平稳增长，2025年8月社会消费品零售总额3.97万亿元，同比增长3.4% [1][11][14] - 行业进入存量时代，个股逻辑大于行业逻辑，预计三季报行业内个股表现依旧分化 [1][11] - 在大盘水位走高下消费板块滞涨已久，第四季度在海内外旺季及大促的基本面带动下，存在板块轮动下的补涨机会 [3][41] 细分板块总结 美容护理 - 三季度是化妆品行业淡季，但为应对第四季度大促，营销及推品节奏提前，预计同比增速有一定支撑 [1][11] - 线上渠道成本提升及产品基础创新匮乏导致竞争加剧，费用率预计持续上行，板块内个股分化是主要趋势 [1][11] - 在存量市场下，产品积极迭代升级、渠道精细化运营的国货龙头有望持续提升市占率 [3][41] 黄金珠宝 - 2025年8月黄金珠宝行业社零同比增长16.8%，表现亮眼 [1][11] - 三季度行业在低基数效应和金价持续上行支撑下，销售规模预计持续向好 [1][11] - 时尚度较高的一口价黄金产品符合年轻消费者悦己需求，对金价波动敏感度较低，相关品牌增速预计高于行业整体 [1][11] - 金价持续高位及工艺进步为黄金品类赋予悦己和保值两大新消费特质，布局一口价产品的企业有望受益 [3][41] 商超百货 - 2025年1-8月百货业态社零略增1.2%，超市业态增长4.9% [2][12] - 当前消费力仍有恢复空间，渠道价格端存在压力，主要企业处于转型期，基本面仍待拐点 [2][12] - 企业通过供应链升级调改，预计将在下半年迎来业绩筑底，为明年业绩反转蓄力 [2][12] - 板块偏内需为主，受外部环境扰动影响较小，可关注兼具改善主线和低估值标的 [3][41] 跨境电商 - 三季度主要企业收入端受益于海外需求稳步增长和国内优质产品创新助推，但利润端受外部环境扰动预计分化明显 [2][12] - 外部关贸环境虽仍有变数，但国内优质头部平台型企业通过灵活的关税应对措施及坚实的产品力壁垒，已具备强抗风险韧性 [2][12] - 外部关税冲击下，可关注具备强抗风险能力的头部平台型企业逢低布局机会 [3][41] 行业数据与市场表现 近期行业数据 - 2025年8月商品零售额同比增长3.6%，餐饮收入同比增长2.1% [1][14] - 国庆中秋假期，全国重点零售及餐饮增速2.7% [1][11] - 2025年1-8月全国网上零售额99,828亿元，同比增长9.6%，实物商品网上零售额80,964亿元，增长6.4%，占社零比重为25.0% [16] - 线下业态中，2025年1-8月便利店、专业店零售额同比分别增长6.6%、5.2%，超市零售额同比增长4.9% [16] - 分品类看，2025年8月金银珠宝类同比高增16.8%，家电和家具类受国补影响分别增长14.3%和18.6% [19] 板块行情及估值 - 2025年9月，商贸零售指数下跌3.91%，美容护理指数下跌5.00%，分别相对沪深300指数跑输7.11和8.20个百分点 [23] - 截至2025年9月30日，商贸零售行业PE（TTM）为41.13倍，位于2017年以来95.63%的历史分位；美容护理行业PE（TTM）为41.10倍，位于2017年以来55.69%的历史分位 [31] 重点公司推荐 - 美容护理板块推荐上美股份、青木科技、毛戈平、上海家化、登康口腔、若羽臣等 [3][41] - 黄金珠宝板块推荐潮宏基、周大福、曼卡龙等 [3][41] - 线下零售板块关注名创优品、重庆百货、永辉超市等 [3][41] - 跨境电商板块推荐小商品城、焦点科技、安克创新等 [3][41]

公司控制权变更 - 10月10日公司宣告第七届董事会成员上任新的高管团队全面接管公司资产、业务、财务、人员、场所等事项[1] - 最新召开的董事会由过半数董事推举股东王维主持各项审议表决均全票通过总经理、财务总监、董事会秘书、人力资源负责人等职位均迎来换血[3] - 公司股东肖四清、王维及深圳市天行云供应链有限公司因涉嫌未按规定披露其他重大信息等违法违规行为被证监会立案调查[3] 公司财务与经营状况 - 今年上半年公司营收暴跌至4257.34万元同比缩水81.33%[2] - 尽管净利润扭亏但深度依赖非经常性收益扣非净利润仍亏损近900万元扭亏基础薄弱[2] - 公司坦言其持续经营能力存在重大不确定性自身造血能力仍未恢复[2] - 跨境电商主要运营主体资金紧张导致业务开展受到严重制约已有业务持续萎缩[2] 行业环境与公司历史 - 公司曾是巅峰销售额超50亿元遍布全球200个国家的铺货大户[2] - 2021年的亚马逊封号潮导致公司数百个店铺被封过亿资金被冻结[2] - 当前跨境电商行业迎来新旧模式交替的洗牌受关税政策、运费波动频繁等因素影响物流成本整体上升传统铺货模式已不再是稳定的现金奶牛[2] 内部治理纠纷 - 7月深交所监管函揭露公司治理瘫痪状态产业投资人股东王维等人合计持有公司18%的股份其要求召开股东会审议董事会改组议案后遭到当届董事会否决[3] - 股东内斗蔓延至司法领域王维与天行云起诉公司全体董事监事索赔1657万元[3] - 三日后肖四清以股东身份代表公司对天行云提起诉讼要求其继续履行承诺并赔偿公司损失约1000万元[3] 公司转型与自救举措 - 公司去年12月设立了长沙湘树云与长沙悦云树两家全资子公司目的为引入业务资源开拓新兴市场[4] - 随着管理权落定公司已对两家子公司实缴出资以保障其正常开展日常经营活动旨在为未来培育新的业绩增长点[4] - 作为新业务承载实施方两家子公司的经营范围均涉及贸易代理、进出口、商品销售等商品类目覆盖广泛显示公司尚未完全放弃大而全的铺货逻辑[4]

总体外贸表现 - 2025年前三季度中国货物贸易进出口总值33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 出口额为19.95万亿元，增长7.1%，进口额为13.66万亿元，下降0.2% [1] - 9月单月进出口总值4.04万亿元，增长8% [1] - 出口和进口已连续4个月实现同比双增长 [2] - 中国在全球货物贸易总值中占比11.8%，保持全球第一货物贸易大国地位 [2] 区域与主体贡献 - 广东、江苏、浙江、上海、山东五省市进出口合计增长5.2%，对全国进出口增长贡献率超过八成 [2] - 有进出口实绩的外贸经营主体数量首次达到70万家，已超去年全年总量 [3] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [3] 新兴与传统产业出口 - 工业机器人出口增长54.9% [1][2] - 风力发电机组及零件出口增长23.9% [1][2] - 龙舟、木雕、剪纸等非遗产品融入潮流元素，在海外市场广受欢迎 [2] 贸易伙伴关系 - 中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个 [3] 跨境电商发展 - 前三季度跨境电商进出口约2.06万亿元，增长6.4% [6] - 其中，出口约1.63万亿元，增长6.6%，进口约4255.4亿元，增长5.9% [6] - 上半年跨境电商进出口1.37万亿元，增长10.3%，占进出口总值6.3% [6] - 跨境电商出口商品以服饰鞋包、数码产品、家用办公电器为主，进口以美妆洗护、食品生鲜、医药保健品为主 [6] - 出口货源地主要集中在广东、浙江、福建、江苏及河南，进口目的地集中在广东、江苏、浙江、上海和山东 [6] 政策与监管支持 - 海关开展“先查验后装运”试点，推广跨境电商零售出口跨关区退货，简化出口申报手续 [7] - 支持“跨境电商+中欧班列”等物流模式创新以提升效率、节约成本 [7] - 优化税款支付模式，推出税款电子支付，实现线上缴税 [7] - 通过关企协同共治和信息共享，将监管要求嵌入企业经营管理流程，实现“顺势监管” [7]

倡议背景与核心目标 - 第四届数字贸易法治论坛发布《杭州倡议：“跨境电商平台规则”的指导原则》，旨在为全球跨境电商平台规则制定提供关键指引 [1] - 倡议基于为期一年的调研，走访了多国及北京、杭州、广州三家互联网法院，源于对跨境电商平台治理问题的发现 [1] - 倡议直面当前行业痛点，包括传统法律框架适配难、平台与用户权利义务失衡等问题 [1] 指导原则核心内容 - 倡议明确了八大指导原则：诚实信用原则、公平对待原则、权责一致原则、恪守比例原则、公开透明原则、协商共治原则、便利救济原则、维护公益原则 [1] - 公平对待原则要求平台经营者秉持中立立场，公平配置交易机会、经营负担、数字资源等要素，不得实施算法歧视、自我优待或基于交易发生地、语言、国籍的差别待遇 [2] - 诚实信用原则举例说明，如平台在服务协议中约定涉及隐私权放弃的条款，则应遵守诚实守信义务，尽到隐私保密与合理使用的责任 [1] 行业影响与战略意义 - 倡议为跨境电商平台治理提供规范依据，并助力全球数字贸易规则协调 [2] - 杭州作为中国第一个跨境电商综合试验区，平台企业集聚、应用普及、创新活跃，该倡议为浙江打造法治中国示范区、建设全球数字贸易中心提供支撑 [2] - 浙江是中国电子商务的重要发源地，在全球电子商务发展中具有重要地位 [2]

跨境电商行业整体表现 - 2025年上半年跨境电商进出口总额达1.37万亿元人民币，同比增长10.3% [1] - 跨境电商进出口额占同期进出口总值的6.3%，较去年同期提升0.4个百分点 [1] - 2025年前三季度跨境电商进出口额初步测算约为2.06万亿元人民币，增长6.4% [3] - 前三季度出口额约1.63万亿元人民币，增长6.6%；进口额约4255.4亿元人民币，增长5.9% [3] 跨境电商进出口结构 - 2025年上半年出口额为1.09万亿元人民币，增长11.6% [1] - 2025年上半年进口额为2811.8亿元人民币，增长5.5% [1] - 出口主要商品品类为服饰鞋包及珠宝配饰、数码产品及配件、家用办公电器及配件 [3] - 进口主要商品品类为美妆及洗护用品、食品生鲜、医药保健品及医疗器具 [3] 产业带与区域分布 - 出口货物主要来源地为广东、浙江、福建、江苏及河南 [3] - 进口目的地主要集中在广东、江苏、浙江、上海和山东 [3] - 行业发展模式上，"跨境电商+产业带"发展成效明显 [3] 政策支持与监管创新 - 海关开展"先查验后装运"试点并推广跨境电商零售出口跨关区退货 [4] - 简化企业出口申报手续，支持"跨境电商+中欧班列"等物流模式创新 [4] - 优化税款支付模式，推出税款电子支付，企业可通过新一代系统在线缴税 [4] - 深化关企协同共治，强化信息共享，将监管要求嵌入企业经营流程，实现"顺势监管" [4] - 下一步将加强政策宣讲和业务培训，优化监管模式，提升通关便利性和规范性 [4]

公司业务与产品 - 公司主营业务为精密金属连接件（滑轨、铰链等）的研发、生产、销售以及自有品牌消费电子产品的研发、设计、销售 [4] - 主要产品包括滑轨（占主营业务收入71.62%）、智能小家电类（16.77%）、电源类（8.01%）和其他（3.60%）[8] - 公司音频产品主要品牌为TaoTronics，其TWS技术已广泛应用于蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金 [2] - 跨境电商业务板块在售产品包含小家电品类，如香薰机、咖啡机、空气炸锅、奶泡机等，主要在海外销售 [2] 市场与营收表现 - 公司海外营收占比高达67.99%，受益于人民币贬值 [3] - 2025年1-6月，公司实现营业收入7.26亿元，同比减少9.38% [8] - 2025年1-6月，归母净利润为-1013.67万元，同比减少208.43% [8] - 根据2022年半年报，公司智能家电类产品实现销售收入2.40亿元，占电商业务收入37.14% [4] 股票交易与市场数据 - 10月13日，公司股价跌0.97%，成交额3.71亿元，换手率12.74%，总市值37.50亿元 [1] - 当日主力资金净流入202.62万元，占比0.01%，在行业中排名第3位 [5] - 近5日主力资金净流入7961.19万元，近10日净流入9255.42万元 [6] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.72亿元，占总成交额8.09% [6] 技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为7.10元，近期快速吸筹 [7] - 目前股价靠近压力位8.74元 [7] 公司基本信息 - 公司全称为广东星徽精密制造股份有限公司，成立于1994年11月11日，于2015年6月10日上市 [8] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括QFII持股、工业4.0、无线耳机等 [8] - 截至6月30日，股东户数为2.71万户，较上期增加8.00%，人均流通股13104股，较上期减少7.40% [8] - A股上市后累计派现7116.07万元，但近三年累计派现0.00元 [9]

北京听雅科技有限公司始终将用户权益放在首位，以高度负责的态度深耕跨境电商服务领域。此次，因相关部门指导要求，公司将公布跨境电商开店运营技 术指导服务调整安排，并委托第三方处理后续用户事务。 依据相关部门指导要求，公司对跨境电商开店运营技术指导服务进行调整。随着行业的发展和监管要求的变化，原有的服务模式需要与时俱进。调整后的安 排更加注重规范化、专业化，旨在为用户提供更优质、高效的服务。 展望未来，北京听雅科技有限公司充满信心。公司承诺将继续做好跨境电商服务，不断提升服务水平，保障用户权益。在跨境电商领域持续深耕，为用户创 造更大的价值，以实际行动践行对用户的承诺，为行业的健康发展贡献力量 。 为确保后续用户事务得到妥善处理，公司委托独立第三方专业机构负责。第三方机构在用户事务处理方面具有丰富的经验和专业的团队，其专业性优势能够 有效保障用户权益。这一举措不仅体现公司对用户权益保障的重视，更是借助专业力量提升服务质量的有力体现。 4 一直以来，公司秉持对用户高度负责的态度。在过往的运营中，积极响应用户需求，不断优化服务流程，用实际行动诠释着对用户权益的重视。这种重视并 非一时兴起，而是贯穿公司发展始终，成为公司 ...