行业整体表现 - 2025年前三季度，中国出口节日用品、玩偶、动物造型玩具超过500亿元，销往全球200多个国家和地区 [1] - 全球潮玩市场规模从2015年的87亿元增长至2024年的448亿元，年复合增长率接近23% [4] - 北美、欧洲和中国已成为全球前三大潮玩市场，东南亚、东欧等新兴市场增速不断加快 [4] 核心竞争力转变 - 行业核心竞争力从代工贴牌转向IP构建，IP价值超越单纯形象符号，能构建情感共鸣并将文化内涵转化为消费驱动力 [2][3] - 企业通过3D打印等技术将新品开发周期从15天压缩至3天，实现从规模领跑到实力领先 [2] - 头部企业正通过影视、游戏等跨界联动延伸IP生命周期，进行“文化+产业”的生态化布局 [3] 企业出海战略与业绩 - 泡泡玛特2025年上半年海外市场营收达55.9亿元，占总营收比重提升至40.3%，美洲市场营收同比暴增1142.3% [4] - 泡泡玛特门店数量从10家扩张至41家，线上渠道增速达1977.4%，截至6月底已在全球18个国家落地571家门店 [4] - 中国布鲁可控股有限公司2025年上半年海外市场收入同比增长898.6%至1.11亿元 [4] - 名创优品旗下潮玩品牌TOPTOY计划在海外5至6个国家开设门店 [4] - 泡泡玛特与卢浮宫联名产品及新加坡鱼尾狮版LABUBU出现“一娃难求”的抢购现象 [2] 知识产权保护 - 今年以来全国海关已拦截涉嫌侵权的LABUBU产品183万件 [5] - 行业观点认为需通过法律注册与持续创新构建文化认同护城河，以保护IP长效增值 [6]

每经记者｜谢陶 每经编辑｜唐元 10月14日，潮玩总动员•2025成都文创产业（粤港澳大湾区）合作对接会即将在"中国潮玩之都"东莞拉开帷幕。 这场以"文创天府 蓉耀未来"为主题的对接会，汇聚起中国潮玩产业的"最强大脑"，旨在推动成都文化IP和创意设计资源与粤港澳大湾区世界级制造集 群"双向奔赴"。 本次对接会前夕，围绕创意设计产业的方法论及潮玩产业的前沿趋势，每日经济新闻·天府文创云记者邀请到COJOY共佳品创（以下简称"共佳"）创始人 宋洪姝及她的合作伙伴张晶宇进行了一次畅谈。 上个月，汇聚起"大半个娱乐圈"的第二届金熊猫奖在成都落下帷幕，宋洪姝说自己刚刚松了口气。 在这场国际文化交流盛宴上，共佳团队设计的本届金熊猫奖主视觉及文创礼品亮相现场，广获好评。对共佳而言，"这是一次很好的曝光机会，让公司的 作品得到更广泛的认可。" 过去几年，从成都大运会，到世界科幻大会、世界运动会等，再到如今这场千里之外的产业对接会，这家牢牢扎根于创意设计的成都文创企业，与它的创 始人宋洪姝一样，始终保持低调做事的i人风格，又总能在一些重要的"节点时刻"站上台前，赢得认可。 宋洪姝认为，"作为一座创意力Max的城市，成都在数字文 ...

公司高层动态 - 苹果公司CEO蒂姆·库克于10月13日到访中国上海 [1][3] - 库克参观THE MONSTERS十周年巡展并与泡泡玛特创始人王宁及LABUBU艺术家龙家升进行互动 [3] - 库克在2011年接任苹果公司CEO 今年9月新品发布会将产品介绍任务交由硬件工程高级副总裁 被视为潜在接班信号 [5] 产品与品牌合作 - 艺术家龙家升使用iPad Pro设计精灵天团 LABUBU角色使用了全新的星宇橙色iPhone 17 Pro [1] - 龙家升现场向库克展示如何在iPad Pro上绘制LABUBU [3] - 泡泡玛特为THE MONSTERS举办为期一年的全球巡回纪念展览以庆祝LABUBU诞生十周年 首站登陆上海 [5] 市场活动与展览 - THE MONSTERS十周年巡展首次公开龙家升大量手稿以及THE MONSTERS历代产品 [5] - 泡泡玛特创始人王宁向库克赠送了LABUBU的大首领ZIMOMO作为礼物 [3]

公司核心事件 - 苹果CEO库克参观泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展上海首站，并与公司创始人及艺术家互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示使用iPad Pro绘制LABUBU [1] - THE MONSTERS十周年全球巡展未来将登陆北京、台北、香港、东京、巴黎、纽约等多个城市 [5] 产品与IP表现 - THE MONSTERS系列由艺术家龙家升创作，灵感源于北欧神话，首套潮玩产品于2019年4月推出 [4] - LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售后在全球引起抢购热潮，带动泡泡玛特APP首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [4] - 2025年上半年，THE MONSTERS实现营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中占比从2024年的23.3%提升至34.7% [7] - 公司多个IP表现强劲，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元，另有13个IP营收破亿元 [7] 公司财务业绩 - 2025年上半年公司营收138.8亿元，同比增长204.4% [7] - 2025年上半年公司经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5% [7] - 公司上半年营收及净利润均超2024年全年 [7] - 2025年上半年公司毛利率为70.3%，同比提升6.3个百分点，创历史新高 [8]

公司动态 - 苹果公司首席执行官蒂姆·库克于10月13日下午现身上海参观THE MONSTERS十周年巡展 [2] - 库克在展览现场与泡泡玛特创始人王宁及LABUBU艺术家龙家升进行了亲密互动并参观LABUBU系列原创手稿和产品 [2] - LABUBU艺术家龙家升现场向库克展示如何在iPad Pro上绘制LABUBU [2] - 泡泡玛特创始人王宁向库克赠送了LABUBU的大首领ZIMOMO作为惊喜礼物 [2] 公司管理层 - 蒂姆·库克于2011年接替苹果创始人史蒂夫·乔布斯出任首席执行官 [2] - 在2024年9月的苹果新品发布会上库克将介绍iPhone Air的任务交给了特努斯 [2] - 近期关于库克接班人的消息引发广泛关注 [2] 行业活动 - THE MONSTERS十周年巡展首站设于上海主题为"monsters by monsters: now and then（精灵天团：此刻与未来）" [2] - 该展览全面回顾了THE MONSTERS自2015年诞生以来的十年发展历程 [2]

公司动态 - 苹果公司首席执行官库克于10月13日下午参观位于上海的THE MONSTERS十周年巡展 并与泡泡玛特创始人王宁及LABUBU艺术家龙家升互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示使用iPad Pro绘制LABUBU 创始人王宁向库克赠送礼物 [1] - 泡泡玛特为庆祝LABUBU诞生十周年 正在举办THE MONSTERS全球巡回纪念展览 首站设于上海并首次公开大量手稿及历代产品 [3] - THE MONSTERS十周年巡展未来计划登陆北京 台北 香港 东京 巴黎 纽约等多个全球城市 [3] 产品与品牌发展 - LABUBU所属的THE MONSTERS精灵天团系列形象由艺术家龙家升于2015年基于北欧神话灵感创作 [4] - 泡泡玛特与龙家升于2019年4月合作推出首套潮玩产品“THE MONSTERS森林音乐会系列” [4] - 2025年 LABUBU第三代搪胶毛绒挂件“前方高能”发售后在全球引发抢购热潮 [4] - “前方高能”挂件的热销带动泡泡玛特App首次登顶美国App Store购物榜第一名 [4]

公司核心事件 - 苹果CEO库克参观泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展上海首站并与公司创始人及艺术家互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示在iPad Pro上绘制LABUBU [1] - 泡泡玛特为THE MONSTERS举办为期一年的全球巡回纪念展览以庆祝LABUBU诞生十周年 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年公司营收138.8亿元人民币 同比增长204.4% [5] - 2025年上半年经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% [5] - 2025年上半年公司拥有人应占溢利45.74亿元人民币 同比增长396.5% 上半年业绩超去年全年 [5] - 2025年上半年毛利率为70.3% 同比提升6.3个百分点 创历史新高 [5] - 截至10月13日收盘 公司股价报261港元/股 总市值3505亿港元 [5] 核心IP业务表现 - THE MONSTERS系列2025年上半年实现营收48.1亿元人民币 同比增长668.0% 占总营收比例34.7% [5] - THE MONSTERS系列营收占比相比2024年年报的23.3%显著提升 [5] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元人民币 [5] - HIRONO、星星人等13个IP实现营收破亿元人民币 [5] - LABUBU第三代产品发售曾带动公司APP登顶美国APP STORE购物榜第一名 [3] 业务发展与规划 - THE MONSTERS十周年巡展未来将登陆北京、台北、香港、东京、巴黎、纽约等多个城市 [3] - 艺术家龙家升于2015年以北欧神话为灵感构建THE MONSTERS系列形象 [3] - 公司于2019年4月携手龙家升推出首套THE MONSTERS潮玩产品 [3]

行业宏观环境 - 2025年出海企业面临海外多国加税、美国小额包裹免税制度终结、商贸合规政策收紧等挑战 [1] - 2025年上半年中国货物贸易出口总额达13万亿元，同比增长7.2%，其中跨境电商出口额达1.03万亿元，同比增长4.7%，增速较去年同期10.5%有所收窄但保持正向增势 [2] - 美联储于9月中旬降息，降低美国居民短期资金使用成本，增加家庭可支配收入，增强市场购买力，为零售行业提供缓冲 [2][3][4] 投融资整体概况 - 2025年前三季度出海品牌共发生59起融资事件，涉及55家企业，较去年前三季度约47起有所增加 [2][5] - 融资事件按季度分布为：第一季度10起、第二季度23起、第三季度26起，9月为高峰单月发生13起，呈现波动上升趋势 [13] - 融资规模以百万/千万级（24起）和亿级（14起）为主，头部企业聚集大量资金 [15] - 非IPO融资项目中规模前十的企业融资额均超4亿元人民币，榜首宝时得融资2.5亿美元（约合人民币18.33亿元），入选门槛较去年大幅提升 [15] 融资轮次分布与企业阶段 - 融资轮次分布为：种子轮/天使轮/天使轮+共16起，Pre-A轮/A轮/A+轮共16起，B轮/B+轮共7起，C轮/C+轮共5起，更高轮次2起，战略融资2起，处于IPO流程中9起，IPO成功上市2起 [16] - 成长期企业（Pre-A轮至C轮）融资事件占比约50%，初创期和成长期企业仍是资本重点投资对象 [16][17] - 有6家企业（星迈创新、汉阳科技、雷鸟创新、影目科技、特宙斯、元鼎智能）在去年和今年同期均获得融资，显示资本对高成长性企业的持续加注 [18][19] 热门细分赛道分析：泛机器人 - 泛机器人赛道有21家企业获得融资，占统计总数的比重突出，近半数为成立不超过4年的初创企业 [21] - 赛道内分为专业性机器人、家务型机器人和陪伴型机器人三大阵营，家务型机器人吸金能力最强，前四家企业共计吸纳超40亿元资金 [21] - 宝时得智能割草机全球全渠道市占率第一，元鼎智能为中国泳池机器人出货量第一且全球行业市占率第二，星迈创新在3000美金以上高档泳池机器人线上渠道市占率超90%，汉阳科技为全球首家商业化消费级扫雪机器人公司 [22] - 欧美市场"庭院经济"发展及高昂人工成本催生刚性需求，传统产品进入淘汰期换新需求增长为中国企业创造市场机会 [23] - 陪伴型AI机器人（如珞博智能、萌友智能、手滑科技）融资动向反映投资界对满足情感需求的"情绪价值"赛道成为下一个商业化爆点的预判 [24] 热门细分赛道分析：AI/AR眼镜 - AI/AR眼镜赛道贡献8起融资事件，其中AR眼镜相关7起，AI眼镜相关2起 [25][29] - 2025年全球AR眼镜出货量预计约60万台，至2030年可达3210万台，2025年上半年AR眼镜出货量同比增长50% [28] - 2025年全球AI眼镜出货量预计激增158%至510万台 [28] - 雷鸟创新在2025年第二季度以39%市场份额登顶全球AR市场第一，2024年获两轮共计5亿元投资，2025年再次揽下三轮融资 [30] - 赛道竞争白热化导致研发投入与供应链成本持续攀升，头部企业积极寻求资方合作 [31] 热门细分赛道分析：电动代步车 - 电动代步车（E-bike、电动摩托车等）赛道在2025年出现5起融资事件，显示资本仍未完全离场 [32][34] - 行业经历2023年开始的需求回落、价格战和洗牌后，于2025年走向复苏，头部企业摆脱"失血"状态 [33] - 坦途科技、目蔚科技、首驱科技获得亿级规模融资，资本市场向"实力派"和"潜力派"释放善意 [35] - 目蔚科技作为成立不足一年的智能电动摩托车品牌，在天使轮获数千万美元融资，其差异化在于将汽车级智能驾驶技术迁移至两轮摩托车领域并精准切入印尼市场 [35] 热门细分赛道分析：潮玩卡片 - 潮玩卡片品类成为资本新焦点，相关融资5起，IPO浓度极高，包括冲刺IPO的Hitcard与TOPTOY、完成二次交表的卡游和成功上市的布鲁可 [36] - 卡游、Hitcard等"卡片专家"深耕集换式卡牌与收藏卡赛道，通过IP授权和盲盒机制构建高粘性用户社群 [37] - TOPTOY、布鲁可等"泛潮玩平台"产品线多元，TOPTOY为潮玩集合店，布鲁可主打"积木+"生态 [39] 投资趋势与关键词 - "AI/智能"是高频关键词，59家获融资企业中至少21家强调其算法驱动和技术属性 [40] - "海外专属"特征明显，大量企业业务锚定海外特有场景（如庭院机器人、家用咖啡机、园林工具），此类产品在国内竞争对手少、市场更蓝海 [40] - "产业整合"成为隐藏关键词，59起融资事件中有13起出现产业资本身影，如安克创新、泰摩咖啡、德马科技、格力博等 [42] - 追觅科技旗下的追创创投在出海领域尤为活跃，领投5家企业，横跨泳池机器人、3D打印机等多个赛道，2025年预计募资总规模将突破200亿元人民币 [44][45] - 产业资本更看重被投企业的技术实力、产品能力与战略协同价值，行业竞争向"生态联盟对生态联盟"的形态演变 [46][47]

消费主题基金业绩显著分化 - 三季度消费板块整体表现不振，但部分消费主题基金涨幅超过四成，跑出极佳超额收益 [1] - 名称中含"消费"的主动权益基金业绩首尾差距悬殊，海富通消费优选年内涨幅达82.25%，而鑫元消费甄选等基金业绩告负 [3] - 业绩差距的胜负手在于对以泡泡玛特为代表的新消费和以传统白酒为代表的旧消费板块的布局选择 [4] 绩优基金持仓策略与关键贡献 - 海富通消费优选通过重仓黄金概念股潮宏基（年内涨幅超150%）和量贩零食股万辰集团（走出翻倍行情）为净值贡献良多 [4] - 永赢新兴消费智选因重仓泡泡玛特（二季度至今涨幅超70%）而业绩排名第二 [5] - 部分基金坚守贵州茅台、泸州老窖等白酒股，而中证白酒指数年内下跌约8%，导致相关基金业绩承压 [5] 消费概念外延拓展至科技领域 - 多只消费主题基金通过重仓科技股实现"弯道超车"，如国投瑞银信息消费三季度涨55.31%，重仓寒武纪、海光信息等算力股 [8] - 恒生前海消费升级基金合同定义消费行业范围广泛，涵盖汽车、电子、计算机、传媒、通信等，"万物皆消费"特征明显 [9] - 永赢消费龙头智选将消费定义投射至传媒和游戏板块，自下而上选择景气度高的消费子板块进行配置 [9] 基金经理对新旧消费前景展望 - 鹏华基金基金经理张羽翔指出消费行业结构性机会显著，新消费以满足年轻群体个性化、精神层面需求为核心，并呈现海外扩张趋势 [11] - 财通基金基金经理贾雅楠认为新消费是消费行业的成长股，其成长来源因国力提升、信息平权和亚文化兴起而发生深刻变化 [12] - 嘉实基金大消费研究总监吴越认为传统消费可能于明年见底企稳甚至反转，白酒当前处于绝对底部，风险收益比处于十年来非常好分位 [12]

公司动态 - 苹果公司首席执行官蒂姆·库克于10月13日下午现身上海，参观了泡泡玛特旗下THE MONSTERS十周年巡展，这是其此次中国之行的首站活动 [1] - 在展览现场，泡泡玛特创始人王宁与LABUBU艺术家龙家升与库克进行了亲密互动，共同参观了LABUBU系列原创手稿及产品 [1] - 艺术家龙家升现场向库克演示了如何在iPad Pro上绘制LABUBU角色，创始人王宁则向库克赠送了惊喜礼物 [1] 行业与展览背景 - 本次上海巡展是THE MONSTERS全球巡展的首站，展览主题为“monsters by monsters: now and then（精灵天团：此刻与未来）” [4] - 展览全面回顾了THE MONSTERS品牌自2015年诞生以来的十年发展历程 [4] 相关公司高层动态 - 公开资料显示，蒂姆·库克于2011年接替史蒂夫·乔布斯出任苹果公司CEO [4] - 在2024年9月的苹果新品发布会上，库克将介绍iPhone Air的任务交给了特努斯，此举引发了市场对其接班人计划的广泛关注 [4]