核心财务表现 - 2025年中报营业总收入26.92亿元，同比下降10.11% [1] - 归母净利润-5306.38万元，同比下降469% [1] - 第二季度营业总收入12.31亿元，同比下降28.15%，归母净利润-4642.09万元，同比下降668.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.33%，同比减少6.47个百分点 [1] - 净利率-1.97%，同比下降350.76% [1] - 扣非净利润-6908.86万元，同比下降203.53% [1] - 每股收益-0.06元，同比下降485.29% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比5.43%，同比增11.56% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达277.04% [19] - 营业税金及附加同比增59.64%，因上缴税费及出口免抵税额增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.26元，同比增167.04% [1] - 经营活动现金流量净额增165.7%，主要因销售回款较多 [3] - 货币资金20.67亿元，同比减6.56% [1] - 货币资金/流动负债比例为54.85% [19] 资产负债结构 - 有息负债34.71亿元，同比增4.2% [1] - 有息资产负债率达33.42% [19] - 应收账款14.98亿元，基本持平 [1] - 每股净资产5.82元，同比减2.51% [1] 特殊项目影响 - 投资收益增159.72%，因处置现金管理资产及外汇合约平仓收益 [4] - 公允价值变动收益降120.21%，因外汇及铝期货合约收益减少 [6] - 所得税费用增114.9%，因未确认递延所得税资产的可抵扣亏损较多 [3] - 政府补助增102.38%，推高其他收益 [3] 业务运营背景 - 铝加工业务国内加工费同比下降，外销取消出口退税 [6] - 国内外铝价倒挂影响销售毛利率 [6] - 近10年ROIC中位数2.61%，2024年ROIC为-1.32% [17] - 公司上市14年来亏损3次，生意模式较脆弱 [17]

公司治理与运营 - 公司董事会监事会及管理层保证半年度报告内容真实准确完整并承担法律责任 [1] - 公司全体董事出席董事会会议且半年度报告未经审计 [2] - 公司第九届董事会第二次会议于2025年8月26日召开 9名董事全部出席 审议通过半年度报告及摘要等四项议案 [15][16] - 公司第九届监事会第二次会议于2025年8月26日召开 5名监事全部出席 审议通过半年度报告及摘要等三项议案 [17][18] 财务与资金管理 - 公司2025年半年度不进行利润分配也不进行公积金转增股本 [3] - 公司2013年非公开发行股票募集资金净额为445,580,160元 截至2025年6月30日募集资金专户余额为36,902,097.14元 [20][21] - 公司使用27,605.23万元闲置募集资金临时补充流动资金 使用期限不超过12个月 [26][28] - 公司募集资金管理严格遵循监管要求 与五家银行及保荐机构签署三方监管协议 [23] 战略发展与产能建设 - 公司制定2025年度提质增效重回报行动方案 聚焦主责主业 坚持稳中求进 建设世界一流专业领军企业 [5] - 公司加快新区建设收尾工作 确保尽早完成技改搬迁 加快产能释放 统筹资源要素稳定传统客户并拓展新型市场 [6] - 公司异地整体搬迁项目委托贵州钢绳集团迁建 代建各主体厂房及配套设施建设基本完成 部分设备正在调试安装 [24][25] - 公司积极发挥技术优势 推进科技成果转化应用 以替代进口为主攻方向 深化产研学用融合 [7] 投资者关系与信息披露 - 公司计划于2025年9月30日召开半年度业绩说明会 通过上证路演中心与投资者互动交流 [32][35] - 公司践行以投资者为本的发展理念 探索实施多元化股东回报手段 持续健全优化投资者回报机制 [10][11] - 公司提升信息披露质量 明确信息披露责任人 通过完善管理保证信息披露真实准确完整及时 [12] - 公司拓展与投资者沟通广度深度 多渠道为投资者答疑 增强投资者对公司的认同感 [12] 技术创新与研发 - 公司坚持聚焦行业前沿技术 提升核心技术和竞争优势 加快科技创新和技术进步 [7] - 公司加大新产品技术开发 加强重点领域产品研发力度 为转型升级和产品结构调整提供支撑 [7] - 公司大力推进专利技术转化应用和标准引领作用 全力打造原创技术策源地 [7]

股价表现 - 股价报13 99元 较前一交易日下跌0 37元 跌幅2 58% [1] - 盘中最高触及14 15元 最低下探至13 80元 [1] - 成交量为46 77万手 成交金额达6 53亿元 [1] 业务概况 - 主营业务涵盖高端粉末冶金材料及制品、先进功能材料及器件、高速工具钢、节能环保及装备材料四大板块 [1] - 拥有多项核心材料制备技术 为全球高端用户提供全生命周期一体化解决方案 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入37 15亿元 同比下降5 29% [1] - 扣非净利润1 68亿元 同比增长19 10% [1] - 经营活动现金流净额同比增加8779 10万元 [1] 资本运作 - 拟以4675 70万元增持河冶科技股份至82 85% [1] - 拟作价2186 49万元转让大慧私募全部股权 [1] - 控股子公司河冶科技拟投资3684万元建设工模具厂房 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流入680 39万元 [1] - 近五日主力资金净流出5248 50万元 [1]

激励计划授予对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会对2025年限制性股票激励计划授予日激励对象名单进行合规性核查 依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等规定执行[1] - 激励对象范围排除董事、独立董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东等关联方 仅针对其他符合条件人员[2] - 激励对象资格需满足六项负面清单条件 包括最近12个月内未被监管机构认定为不适当人选、无重大违法违规记录等[1] 激励计划实施细节 - 授予价格确定为5.11元/股 授予日为2025年8月[2] - 激励对象名单及获授权益与公司第五届董事会第十八次会议审议调整事项及2025年第一次临时股东会决议保持一致[1] - 董事会薪酬与考核委员会认定激励计划授予条件已成就 激励对象主体资格合法有效[2]

公司治理 - 公司第五届董事会第二十一次会议审议通过多项议案 [2] - 审议通过《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》 [2] 财务报告 - 公司2025年半年度报告已获董事会审议通过 [2]

非经营性资金占用情况 - 2025年期初非经营性资金占用余额为0元 2025年1-6月无新增占用发生额 期末占用余额保持0元 [1] - 涉及控股股东、实际控制人及其附属企业等关联方 均未发生实际资金占用行为 [1] 其他关联资金往来情况 - 全资子公司常州盛德钢格板有限公司通过其他应收款科目发生非经营性资金往来 期初余额1012.41万元 上半年新增1.74亿元 偿还1.76亿元 期末余额766.73万元 [1] - 全资子公司江西盛德锐恒轻量化制造有限公司其他应收款往来 期初余额500万元 上半年新增4560万元 偿还2910万元 期末余额2150万元 [1] - 关联资金往来总额度显著 期初合计1512.41万元 上半年累计新增2.196亿元 期末往来余额2916.73万元 [1] - 所有关联资金往来均被明确归类为非经营性往来 涉及两家全资子公司 [1] 关联方关系结构 - 资金往来方均为上市公司全资子公司 包括常州盛德钢格板有限公司和江西盛德锐恒轻量化制造有限公司 [1] - 未出现控股股东、实际控制人直接占用资金的情况 资金往来集中在子公司层面 [1] 会计处理特征 - 关联资金往来全部通过"其他应收款"科目进行核算 符合非经营性往来性质 [1] - 资金往来均不涉及利息安排 未产生资金占用利息收入或支出 [1]

担保安排 - 公司与中国进出口银行浙江省分行签订《最高额保证合同》为全资子公司浙江福达合金材料科技有限公司银行授信提供连带责任保证担保 [1] - 担保金额为5500万元人民币 担保期限为主合同项下被担保债务到期之日起三年 [1] 担保总额情况 - 公司及控股子公司担保余额为129580.39万元人民币 占2024年经审计合并口径净资产的133.46% [1] - 公司及控股子公司担保总额为202400万元人民币 占2024年经审计合并口径净资产的208.47% [1] - 所有担保均为对全资子公司提供担保 无逾期担保情况 [1]

财务表现 - 上半年营业收入39.96亿元 同比下降4.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3688.77万元 同比下降75.74% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1556.78万元 同比下降88.18% [1] - 基本每股收益0.15元 [1] 盈利能力 - 净利润降幅显著高于收入降幅 反映盈利能力大幅下滑 [1] - 非经常性损益对净利润影响较大 扣非净利润降幅达88.18% [1]

财务表现 - 公司报告期营收9.56亿元 同比下降7.65% [1] - 归母净利润亏损3868万元 [1] - 扣非净利润亏损4309万元 [1] - 基本每股收益-0.1578元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入61.05亿元，同比增长26.39% [1][10] - 归属于上市公司股东的净利润8.28亿元，同比增长28.47% [1][10] - 扣除非经常性损益的净利润7.87亿元，同比增长20.56% [1][10] - 基本每股收益0.87元/股，同比增长29.85% [1] - 加权平均净资产收益率10.48%，同比上升1.66个百分点 [1][22] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率28.29%，高于行业平均水平 [17] - 净利率13.43%，保持稳定盈利水平 [18] - 投入资本回报率9.2%，同比上升1.79个百分点 [22] - 固定资产周转率3.37次，资产使用效率较高 [31] - 应收账款周转率8.06次，回款能力良好 [31] 现金流状况 - 经营活动现金流净额2.46亿元，同比增长7.74% [23] - 投资活动现金流净额-1.42亿元，较上年同期-2.14亿元有所改善 [23] - 筹资活动现金流净额-7.47亿元，同比增加1.02亿元 [23] - 自由现金流6.52亿元，现金流生成能力稳健 [26] 资产结构 - 总资产148.57亿元，较上年末增长4.87% [1] - 货币资金较上年末减少19.32%，占总资产比重下降4.43个百分点 [35] - 应收票据及应收账款较上年末增加39.59%，占总资产比重上升3.87个百分点 [35] - 存货较上年末增加17.02%，占总资产比重上升2.79个百分点 [35] - 长期股权投资较上年末减少28.94%，占总资产比重下降2.42个百分点 [35] 负债结构 - 应付票据及应付账款较上年末增加29.25%，占总资产比重上升3.77个百分点 [38] - 应付职工薪酬较上年末减少31.71%，占总资产比重下降0.59个百分点 [38] - 其他流动负债较上年末增加53.52%，占总资产比重上升0.39个百分点 [38] - 合同负债较上年末增加7.36%，占总资产比重上升0.3个百分点 [38] - 资产负债率46.18%，处于行业合理水平 [40] 业务构成 - 无缝管业务收入23.18亿元，占主营业务收入主要部分 [14] - 焊接管业务收入8.21亿元，保持稳定贡献 [14] - 合金材料业务收入3.81亿元，新兴业务增长较快 [14] - 复合管业务收入1.97亿元，细分领域表现良好 [14] - 管件业务收入3.38亿元，完善产品产业链 [14] 股东结构 - 久立集团持股34.33%，保持控股股东地位 [47] - 香港中央结算有限公司持股4.57%，较上期增加0.19个百分点 [47] - 新进股东浙江久立特材回购专用账户持股2.92% [47] - 基本养老保险基金15011组合持股1.64%，较上期增加0.01个百分点 [47] - 广发稳健增长基金持股1.28%，较上期减少0.08个百分点 [47] 估值水平 - 市盈率(TTM)13.19倍，处于合理估值区间 [1] - 市净率(LF)2.85倍，反映市场认可度 [1] - 市销率(TTM)1.81倍，估值指标健康 [1] 运营效率 - 总资产周转率0.82次，资产运营效率良好 [30] - 营收现金比96.28%，收入质量较高 [28] - 净现比0.30，现金流与利润匹配度需关注 [30] - 流动比率1.39，短期偿债能力充足 [42] - 速动比率0.78，流动性管理稳健 [42]