纪要涉及的行业或公司 * 行业：消费（商品零售、服务消费）、电商、外卖、在线旅游、餐饮、体育用品、个人卫生用品、工具制造、消费电子、免税零售、医药（创新药、CRO、AI医疗、合成生物学）、农业（生猪养殖、饲料、种植）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] * 公司：李宁、乐舒氏、全丰控股、创科实业、TCL电子、阿里巴巴、携程、同程、中免公司、海天国际、颐海国际、卫龙、百胜中国、海底捞、绿茶、小菜园、博瑞生物、中国生物制药、百济神州、科伦博泰、荣昌生物、京东健康、华恒生物、牧原股份、温氏股份、海大集团、隆平高科、大北农、登海种业[1][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] 核心观点和论据 宏观消费趋势 * 2026年12月社会消费品零售总额同比增速为0.9%，环比增速为-0.12%，是2023年以来最差月份之一[3] * 商品零售疲软，12月同比增速仅为0.7%，家电、家具、建筑装潢材料和石油及制品类均负增长，其中家电零售额同比下降18.7%[1][3] * 服务消费表现强劲，12月同比增速为5.5%，全年增速预计达6.5%，受益于消费升级、地方政府创新消费场景及政策支持，与房地产相关性降低[1][4][5] * 耐用消费品面临补贴透支未来需求及地产销售下跌影响，改善需等待房地产市场企稳[1][3][6] 电商与平台经济 * 电商税自2025年10月实施，针对年销售额超500万的商家，短期对行业增速和利润影响极大，抖音增速从百分之二十几降至百分之八九，阿里从四五个点降至一两个点[17] * 长期看，电商税有助于行业公平竞争，提高优质商家存活率，推动整体涨价和产业链合规[2][17] * 外卖反垄断政策缓解市场竞争，减少大规模零元购促销，有助于改善平台利润水平和市场健康发展[18] * 携程因民宿业务独家合作、调价助手等问题于2026年1月被立案调查，预计可能面临境内收入4%（约15~16亿人民币）的罚款及降低佣金率等整改，但整体利润影响有限[19] 重点公司分析 * **李宁**：四季度全渠道零售流水同比降幅收窄，线上持平，线下下降中单位数，库销比健康[8][9]；2026年初积极布局热门商圈并亮相米兰时装周，预计受益于冬奥会和低基数效应实现增长[10] * **乐舒氏**：2024年营收增长19%，经调净利润增长127%[11]；深耕非洲市场（收入占比89%-95%），通过本地化生产规避25%-35%关税，分销网络覆盖进入国家80%人口[12][13] * **港股工具链**：上游供应商库存已降至历史低位，美国降息预期及关税缓和有助于行业发展，全丰控股估值较低弹性更大[14] * **TCL电子**：品牌力提升，受益于体育赛事大年，利润率显著修复，面板价格企稳，AI眼镜业务储备充足，估值具吸引力[15] * **阿里巴巴**：电商增速不及预期，但阿里云保持加速增长；千问APP发布对生态系统有催化作用[16] * **中免公司**：预计四季度收入同比有大个位数增长，利润翻倍至6亿至8亿人民币；2026年受益于海南封关政策及人民币升值，前景看好[22][23] * **携程**：反垄断调查预计影响有限，公司核心竞争力稳固，已批准50亿美元回购计划支撑股价[20] 其他行业与投资机会 * **餐饮链**：推荐海天国际（估值修复）、颐海国际（关联方业务改善）、卫龙（魔芋品类增长确定）[7]；港股餐饮公司整体估值较低，存在政策刺激下的投资机会[24] * **医药与生物科技**：关注小核酸领域创新药及CRO公司、JP Morgan大会催化个股、AI医疗应用端（如京东健康）、合成生物学（华恒生物业绩拐点明确）[25][26] * **农业**：生猪养殖板块猪价季节性上涨，二季度后或缓慢上升，推荐牧原、温氏等[27]；后周期饲料行业推荐海大集团（海外增速快）；种植板块年初有政策催化，推荐隆平、大北农、登海[28] 其他重要内容 * 同程估值较低，约为12倍至11倍，建议关注[21] * 生猪养殖板块春节前后可能出现二次探底，但跌破前低可能性不大[27]

2026年是"十五五"开局之年,做好今年的工作意义重大。烟台经济社会发展主要预期目标安排为:地区生 产总值增长5.5%,规模以上工业增加值增长8%以上,固定资产投资保持平稳运行,外贸外资促稳提质,一般 公共预算收入增长2%以上,社会消费品零售总额增长6%,居民人均可支配收入与经济增长同步,居民消费 价格保持合理水平,完成省下达的节能减排降碳约束性指标和环境质量改善目标。 其中,在扩大内需,推动经济发展提质增效方面,烟台将着力激发文旅消费,崆峒胜境实现开岛运营,成为沿 海一线文旅精品游"燃爆点"；整合全市旅游资源,推出"烟台旅游卡",实现一卡在手畅游烟台；增设一批 离境退税店,提升入境游服务水平。大力促进体育消费,改造提升烟台体育公园,建设年轻力"商旅文体"融 合发展综合体；投用八角湾国际体育中心、蓬莱体育场,高水平举办"齐鲁超赛"、"烟超"、篮球联赛、 马拉松等260场大中型体育活动,培育发展冰雪运动、水上运动、匹克球运动,打造全国山海户外运动目的 地,创建"国家奥运后备人才梯队"城市。 正在建设中的崆峒胜境项目一直备受烟台市民关注。政府工作报告中,也回应了这一民生关切,明确指 出:2026年烟台将着力激发文 ...

海外宏观与市场动态 - 泛欧股指跌超1%，创两月最大跌幅，ASML跌4%，LVMH跌超4% [1] - 高盛警告特朗普破坏性政策频发，可能引发新一轮资金逃离美国资产 [4] - 欧盟将召开紧急峰会应对特朗普关于格陵兰岛的关税威胁，法国寻求动用欧盟反胁迫工具，德国态度谨慎 [3] - 特朗普扬言若未就格陵兰岛问题达成协议，将“百分之百”落实对欧关税 [2] - 日本高市早苗宣布2月8日举行众议院选举，将结束过度紧缩的财政政策 [5] 科技与人工智能巨头动态 - 马斯克称推动特斯拉转型为机器人公司，估值将达25万亿美元 [2] - OpenAI CFO披露2025年算力达1.9GW，首次年收入突破200亿美元，计划三年内实现收入增10倍、算力提升9.5倍 [2] - 报道称OpenAI计划2026年发布首款设备 [2] - 消息称苹果iPhone 18 Pro系列将成为首款支持5G卫星通信的智能手机 [2] - 阿里巴巴投资的初创公司月之暗面估值达48亿美元 [10] - 字节跳动“扣子”官宣2.0品牌升级，推出全新功能Agent Skills、Agent Plan [10] 中国经济数据 - 2025年中国GDP增长目标5%如期达成 [6] - 12月社会消费品零售总额同比增速放缓至0.9% [6] - 12月规模以上工业增加值同比增长5.2% [6] - 全年固定资产投资同比下降3.8% [6] - 全年房地产开发投资同比下降17.2% [6] - 离岸人民币兑美元20个月来首次盘中涨破6.96 [10] 行业与题材热点 - **铜箔/PCB**：日本Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板等PCB材料售价，涨幅达30%以上 [9]。招商证券指出，行业景气持续向上，受上游铜价、铜箔、玻纤布价格上涨影响，有望在26年第一季度迎来新一轮调价 [9]。AI强劲需求带动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单饱满、满产满销 [9] - **白银**：受海外事件影响，贵金属走强，隔夜COMEX白银期货涨6.49%，报94.280美元/盎司 [2]。沪银夜盘收涨5.88%，报23565元/千克，创收盘历史新高 [10]。平安证券认为，白银长周期维持全球短缺格局，供需缺口支撑其工业属性持续计价 [10] - **旅游**：距离“史上最长春节假期”不足一个月，旅行市场升温 [10]。飞猪数据显示，1月以来大学生机票预订量同比增长超20%，近两周出境游服务预订量同比增长近40%，入境游机票预订量增长超4倍 [10]。春节假期高星级酒店预订量同比大增近70% [11]。招商证券认为，出行板块有望迎来政策利好 [11] - **有色 · 钨**：1月19日，65%黑钨精矿价格上涨2000元，报51.2万元/标吨，较年初涨11.3% [11]。仲钨酸铵价格上涨5000元报75.5万元/吨，较年初涨12.7% [11]。分析认为全球钨市场供需矛盾突出，行业正步入可能持续数年的景气上行周期 [12] - **机器人**：何小鹏宣布，用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地 [7]。北京首设机器人专业职称评审专业 [10] - **商业航天**：低轨19组卫星升空组网，中国商业航天独角兽银河航天再破纪录 [10]。我国首次使用无人化模式成功搜索神舟飞船返回舱 [10]。成都星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地预计年底亮相 [10] 上市公司公告与业绩 - **湖南裕能**：2025年净利润预计为11.50亿元-14.00亿元，比上年同期增长93.75%-135.87% [14] - **鼎通科技**：2025年净利润为2.42亿元，同比增长119.59% [14] - **成都华微**：2025年净利润预计为2.13亿元至2.55亿元，同比增加74.35%至108.73% [14] - **中微半导**：即将推出首款4M bit容量的低功耗SPI NOR Flash芯片 [13] - **华菱线缆**：终止收购星鑫航天控制权 [14] - **南山铝业**：拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨电解铝项目 [16] - **江西铜业**：与兵工物资签订三年合作框架协议，预计每年向其销售97亿元铜杆等产品 [16] - **平治信息**：预中标约4.89亿元智算服务项目 [16] - **华是科技**：拟向杭州巨准定增募资不超过4.46亿元，实控人变更为郑剑波 [16] - **江化微**：实控人将变更为上海市国资委 [16] 市场表现与资金流向 - 智能电网、机器人、半导体等概念板块个股表现活跃 [15][17][18] - 智能电网概念股亿能电力涨29.96%，思源电气、四方股份等多股涨停 [15] - 机器人概念股超捷股份涨16.15%，恒勃股份、锋龙股份等多股涨停 [15] - 半导体概念股埃科光电涨18.54%，金海通涨停 [15] - 有色金属板块中，中钨高新涨7.36%，章源钨业涨6.77% [17] 商品市场 - COMEX黄金期货涨1.77%，报4676.70美元/盎司 [2] - COMEX白银期货涨6.49%，报94.280美元/盎司 [2] - 现货铂金涨1.55%，报2377.09美元/盎司 [2] - 现货钯金涨2.13%，报1841.80美元/盎司 [2] - 国际铜夜盘收涨0.91%，沪铜收涨1.02%，沪铝收涨1.06%，沪镍收涨1.98%，沪锡收涨2.58% [10] 政策与产业动向 - 德国重启电动汽车购车补贴 [2] - 我国已在25省构建产品碳足迹标识认证试点网络 [10] - 券商策略观点：光大证券指出，沪指小幅收涨释放初步企稳信号，预计指数将以震荡为主，结构性行情有望延续 [8]

入境消费便利化举措与成效 - 为方便境外游客消费 豫园商城南翔馒头店对服务员进行外语基础培训 制作中英文双语菜单 并配备外卡刷卡机[2] - 离境退税“即买即退”政策实施 外滩金融中心集中退付点投入运营 串联豫园商城 外滩金融中心共计11家主力离境退税门店 形成一站式动线[3] - 集中退税服务实施以来 豫园商城所在的黄浦区备案离境退税商店数量超350家 截至2025年11月底 累计开具退税单同比增长超500% 离境退税销售额同比增长超100%[3] - 豫园商城全面覆盖支付宝和“Alipay+”服务 设置双语地图引导和标语标识 2025年豫园灯会期间针对日韩游客增设日语 韩语播报[4] - 入境旅游数字消费大屏落地商城 融合商品导购 故事化解说 多语种交互与国际支付 帮助境外游客全流程自助消费[4] 入境消费市场趋势与结构 - 豫园商城游客中 境外游客比例已经超过30% 免签政策扩大实施后 游客来源更加多元 东南亚和中东游客增长迅速[4] - 入境消费方面 中国传统文化产品 非遗老字号美食和非遗手工艺品位列前三 丝巾 夏被 华服 剪纸和中国结类产品是境外游客最喜欢购买的商品[4] - 豫园城市非遗季上 松江布艺 拓印 点翠等传统工艺以市集形式呈现 游客可在手工艺人指导下参与竹编创作[4] 公司战略与发展方向 - 豫园商城针对入境游客不断提升服务能级[4] - “十五五”时期 公司计划继续通过商旅文联动 创新中国文化沉浸式体验 以吸引更多境外游客[5]

（来源：中国旅游报） 转自：中国旅游报 □ 刘家明 近期，2025山东宝藏小城冬季探访活动圆满落幕，活动有效推动了山东省冬季旅游资源潜力挖掘、产品 供给创新、县城旅游品牌打造，进一步提升了冬季旅游的吸引力。 山东文旅发展正经历从标杆引领到全域深耕的深刻转型，"宝藏小城"的推出，标志着山东旅游目的地建 设进入以县域为支点的发展阶段，为全国文旅高质量发展提供了鲜活样本。在文旅消费升级与产业转型 的双重背景下，县域作为文旅资源的富集地区、文化传承的重要载体，正逐步成为激发全域旅游发展的 关键引擎，山东的这一实践，既贴合了自身的发展实际，更顺应了新时代文旅产业的发展趋势。具体可 以从以下几个角度来看。 第一，从发展脉络来看，山东文旅完成了两次关键跃升，构建起层次分明的发展体系。 "一山一水一圣人"阶段，通过集中力量打造泰山、曲阜三孔、青岛等核心IP，构筑起全国知名的旅游目 的地"金字塔尖"，奠定了山东文旅的核心竞争力与品牌影响力，让"山东旅游"成为极具辨识度的标签。 随后的"好客山东"品牌塑造阶段，将发展视野拓展至烟台、临沂、威海、日照、菏泽等地级市，通过集 群化发展构建起文旅发展的坚实"塔身"，形成多点支撑、协同发 ...

转自：中国旅游报 （来源：中国旅游报） 1月17日，成都冬季文旅推介活动在广州市举行。活动通过政策解读、产品全景展示、合作项目签约等 形式，多维度展现成都冬季与新春文旅的独特魅力。 成都聚焦冬季与新春佳节市民游客文旅消费需求，精心打造了九大重点主题场景活动，同步推出了九大 特色玩法。其中，"喧然名都——蜀夜流光"以武侯祠大庙会等近20个活动勾勒璀璨蜀夜；"江山之雄 ——亲水观山"则串联起青城山—都江堰等点位及十余项登高赏雪活动，更好满足游客多元需求。（记 者 白骅） ...

转自：中国旅游报 本报讯（记者 邰子君）1月17日，2026"水韵江苏·邀您过大年"文旅消费促进活动启动仪式在南京举行。 活动集中发布了江苏省春节特色文旅活动和文旅促消费措施，以丰富的文旅供给，更好满足人们出游需 求，激发假日文旅消费潜能。 据介绍，在未来一个多月的时间里，江苏全省将推出1300多项特色文旅活动。同时，一系列惠民措施也 将陆续发布。春节假期前，江苏全省文旅企业将推出文旅消费券、景区门票优惠券、酒店代金券、便民 直通车等300多项优惠措施。OTA平台"水韵江苏"文旅专区也全面焕新，推出江苏春节主题旅游线路产 品，面向全国游客发放补贴优惠券，覆盖酒店、机票、景区和旅游线路。此外，江苏交通文化传媒有限 公司推出高速服务区68个房车驿站免费补水服务等。江苏有线新国货电商平台则推出"国货折扣+文旅 套餐优惠"。 （来源：中国旅游报） 活动由江苏省文化和旅游厅、南京市人民政府主办。 启动仪式现场，江苏春节文旅活动主题宣传片以及情景剧表演《我在江苏过大年》生动展示了江苏"好 吃、好看、好玩、好购、好体验、好度假"系列产品和场景，多个专题推介介绍了春节期间的江苏多元 玩法。活动现场，维沃集团与江苏13个设区市 ...

会上介绍，2025年，东城区构建"1+2+5+N"四级促消费活动矩阵，以"韵东城·购JING彩"为主题，形成 全域全时的消费促进体系，全年累计举办各类消费活动200余场，全方位释放消费市场强劲动能。北京 首批离境退税"即买即退"集中退付点落地，7家大型商场实现外卡支付全覆盖，商圈整体覆盖率升至 98%。 本报讯（记者 杨丽敏）北京市东城区近日举办"加速提质增效，培育经济增长新动能"主题新闻发布 会。会上介绍，2025年，东城区离境退税商店超300家。 （来源：中国旅游报） 转自：中国旅游报 据介绍，2026年，东城区将推动"即买即退"服务在大型商场扩容增点，着力打造国际消费首选地。促进 消费开放协同，为国内外消费者提供便捷舒适消费体验，加快构建近悦远来的国际化消费环境。做强首 店经济，全年引入不少于30家高品质首店、旗舰店。举办2026王府井论坛及第十届王府井国际品牌节， 以"季季有主题、月月有亮点、周周有惊喜"为目标，策划开展全域促消费活动。推深做实"故宫以东"共 创计划，联动"共创伙伴"和"共创合伙人"落地标杆性融合项目。大力发展首发、首秀、首展、首演、首 店，高质量实施《北京市东城区促进消费提质升级和商 ...

文章核心观点 - 地方文旅发展需要具备承接突发流量的勇气与执行力 同时更依赖于长期扎实的基础设施建设和服务体系构建 才能将短期流量成功转化为长期可持续的发展增量 [1][2] 事件概述：合川区“刨猪宴”现象 - 重庆市合川区一场乡间互助的“刨猪宴”活动 吸引了数千人线下参与并引发广泛线上共鸣 演变为备受瞩目的文旅现象 [1] - 活动充满了劳作 协作与年味气息 让人重温基于互助的邻里乡情与收获喜悦 [1] 地方政府的关键应对举措 - 面对骤然涌入的“泼天流量”和大量人群 合川区相关部门将其视为机遇而非麻烦 主动上前并积极作为 [1] - 文旅 交通等部门及时介入以保障安全秩序 当地迅速协调物资并赠送年猪 传递出“欢迎”与“保障”的信号 [1] - 形成了“群众自发 政府托底”的良性互动模式 有利于保护原生态烟火气并接住游客热情 [1] 长期“内功”修炼的基础支撑 - 合川区能够较快响应并顺畅嵌入景区门票赠送 特产介绍等文旅服务 得益于平日在服务体系构建方面的积累 [1] - 当地文旅部门长期致力于构筑接待能力“基本盘” 例如对古圣村陶行知先生纪念馆进行升级改造 围绕钓鱼城遗址保护与5A级景区创建进行大量基础设施建设与游线开发 [2] - 这些平日“苦苦练兵”的积累 使当地在面对瞬时大客流时具备迎“流量”而上的底气 [2] - 文章指出 一些地方在“刨猪宴”爆火后盲目跟风 因评估不足导致活动叫停或埋下安全隐患 这正是平时内功不修的后果 [2] 流量转化与长期品牌构建 - 合川区顺势启动了“刨猪汤民俗文化季” 并公开征集活动计划方案 [2] - 该举措旨在通过系统性的品牌打造 产业联动和持续营销 将偶发的情感共鸣转变为可持续的文化品牌与旅游产品 [2] - 核心目标是将易逝的流量红利沉淀为地方持久的文化品牌与旅游吸引力 [2] 对地方文旅发展的启示 - 合川的实践表明 面对“泼天的流量” 地方不仅要有接住的勇气 更需依靠平日扎实的内功 [2] - 最终目标是努力将一时热度的流量转化为长远发展的增量 [2]

连日来，我省各地持续低温天气，严寒之下，文旅热度却持续攀升。1月18日，沈阳市最低气温降至-24℃，体感十分寒冷，但来自全国各地的游客热情满 满。当日下午3时，沈阳故宫依然游人众多，来自南方的游客身穿厚厚的羽绒服，捂着耳朵，搓着手，哈着白气，在滴水成冰的户外，欣赏红墙绿瓦，触摸 历史脉搏，品味沈阳故宫四百年的寒来暑往。图为1月18日沈阳故宫的外地游客。 转自：辽宁日报 （来源：辽宁日报） 本报记者 杨靖岫 摄 ...