行业核心投资主线 - 2026年科技行业最主要的投资主线依然是AI数据中心建设驱动的超级周期，AI算力需求保持高增长 [1] - 存储行业正在进入一个由AI驱动的“超级周期”，HBM4e和新型存储系统（如Context Memory Storage System）需求增长显著 [1] 硬件形态与供应链趋势 - 2026年可能是“物理AI元年”，人形机器人取代智能电动车成为最受关注的硬件形态 [1] - 中国电子供应链在机器人核心零部件上具先发优势 [1] 智能硬件技术进展与市场 - 智能硬件方面，微显示和光波导等核心技术取得显著进展 [1] - 市场期待Android XR生态产品上市带动新周期 [1] - 云台相机已进入普及期，成为新增量赛道 [1] 相关金融产品 - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075） [1] - 该指数选取业务涉及软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为样本，以反映信息技术创新相关上市公司的整体表现 [1]

文章核心观点 - AI技术正从概念走向消费级硬件产品落地 华强北成为重要的市场检验场和趋势风向标 AI赋能传统电子产品使其升级为“AI智能硬件” 但产品的成功关键不在于是否贴上AI标签 而在于实际用户体验、场景适用性和价格竞争力 [1][7] AI硬件市场趋势与产品形态 - AI已成为智能硬件最时髦的前缀 华强北市场直观反映了这股风潮 大量原本功能单一的电子产品通过接入AI大模型和语音交互被重新包装为“AI智能硬件” [1] - AI陪伴机器人、AI眼镜、AI翻译机是当前市场主流产品形态 机器人从玩具升级为具备对话、记忆和多场景功能的产品 AI眼镜集成翻译、记录、创作等应用 AI翻译机从备用工具变为日常沟通工具 [1][2][5] - 产品价格极具冲击力 AI陪伴机器人最低售价不到百元 较高配置款式也仅需数百元 一款具备主流功能的AI眼镜在华强北售价仅188元 远低于市面上1000元至3000元的普遍区间 [2][4] 产品功能与用户体验 - AI陪伴机器人基础能力包括唱歌、跳舞和对话 但更关键的是被赋予了明确的使用场景 如作为“家教”辅导作业、陪背诗、做算术 或作为多语言对话伙伴及强调陪伴属性 [2] - 产品搭载主流大模型 例如DeepSeek、通义千问等 以实现对话、记忆等功能 例如一款血压手表通过接入大模型分析健康数据并生成报告与建议 [2][5] - 市场检验标准直接而现实 用户对AI耐心很短 “好不好用 30秒就知道” 关键体验指标包括机器人对话是否连续、是否“断片” 眼镜翻译记录是否需频繁操作手机 翻译机在嘈杂环境下的语音识别准确性 [6][7] - 消费者关注点从“用了什么模型”转向实际体验 例如孩子能否与机器人持续聊下去 产品能否记住对话历史 商户推广时更倾向于让消费者直接试用功能而非强调参数 [6] 供应链与商业模式 - AI硬件的“接入门槛”并不高 得益于高度成熟的模组和方案商 “加AI”本身并不难 真正的差距在于软件适配、交互设计及对具体场景的打磨 接入模型后的大量工作集中在稳定性和体验优化上 [7] - 商业模式包括国内零售与海外出口 商户通过微信直接对接印度、中东等海外客户 将在华强北组装完成的AI机器人发往海外 海外客户关注功能与价格的实用性 [3] - 大模型厂商策略为中小商家提供了机会 机会往往不在“大而全”的品类 而在足够细分的垂直小场景 只要做得早就能积累用户 [7] 市场角色与产业影响 - 华强北扮演着AI硬件“试金石”的角色 将发布会上的想象进行落地检验 AI在这里直接对应着进货成本、退货率和复购率等现实商业指标 [7] - 市场正在用最现实的方式过滤尚未准备好的AI产品 暴露不成熟功能的短板 同时留下并放大真正能解决问题的应用 [7] - 行业活动如阿里云通义智能硬件展上展示了来自华强北的改造产品 表明产业链合作正在推动普通硬件向AI智能产品转化 [5]

公司硬件战略传闻与官方回应 - 市场频繁传闻公司涉足手机、AI穿戴、芯片、汽车等多条硬件赛道，但公司或接近公司人士的回应多为“传闻不实”或“暂无计划”[1][2][3] - 2026年1月，公司被传研发新一代豆包AI耳机和豆包AI眼镜，相关负责人均予以否认，强调“无明确销售计划”[5] - 公司已多次澄清与造车相关的传闻，2026年1月初明确回应无造车安排，2025年7月也曾说明“豆包汽车”不实[7] - 公司曾否认与芯原股份联手设计AI算力芯片、切割芯片业务等谣言[10] 公司当前的AI与硬件布局策略 - 公司的落位更靠近以AI、云服务等技术赋能行业，而非重资产硬件制造[11] - 明线策略是通过豆包大模型与火山引擎向全行业开放AI能力，聚焦汽车、手机等硬件的智能化升级[12] - 2025年数据显示，火山引擎大模型服务已覆盖100多个行业，全球Top10手机厂商中9家、超八成系统重要性银行、九成主流车企及超七成985高校均已合作，在中国公有云大模型服务调用量排名第一，市场份额达49.2%[12] - 在手机领域，通过豆包手机助手与中兴联合推出努比亚M153工程样机落地，核心是输出AI能力而非自建产能[3][13] - 暗线策略是通过Ola Friend耳机、PICO XR等轻量硬件进行可控投入，以触达用户高频场景[16] - 截至2025年年中，接入豆包大模型的AIoT产品出货量已超100万台，预计年底破1000万台[16] 行业观点与公司战略解读 - 行业专家认为，软硬件一体化是未来方向，智能终端是AI生态的关键入口[3] - 分析认为，公司对硬件传闻的低调处理是一种竞争避险策略，可避免过早与华为、小米等存量玩家正面交锋，保持战略灵活[10] - 及时澄清传闻被视为一种预期管理手段，可避免市场形成过高期待，减少产品未落地时的舆论落差[10] - 作为软件厂商，公司通过合作而非自研硬件来为AI能力落地提供前提，能为未来生态合作预留空间[16] - 公司布局硬件是必然趋势，但会坚持低风险路径，通过合作定制、能力输出的方式验证需求[18] 公司的发展历史与节奏 - 公司在多个核心业务发展中采取相似节奏：后发入场，低调布局，待找到差异化切入点后再加大投入[18][20] - 在AI大模型赛道，ChatGPT于2022年11月发布，国内同行于2023年3-4月推出产品，公司直至2023年8月才开启豆包公测，此后其日活跃用户数量长期位居中国AI应用日活榜首[18] - 在短视频领域，抖音于2016年上线时，快手已运营五年，公司通过算法与创新最终跻身行业头部[20] - 火山引擎及海外TikTok等业务的推进也延续了此思路[20] 核心观点总结 - 公司在AI硬件与智能终端领域采取“不贸然官宣”的低调策略，通过“明线”技术赋能与“暗线”轻量硬件相结合的方式进行布局，等待确定性的突破窗口[4][12][16][22][23] - 公司目前的战略重心是作为AI能力输出者与行业合作，而非进行重资产硬件制造[11][13][16]

公司内部动态 - 追觅科技CEO俞浩被员工公开质疑 认为其言论过激且不符合实际[1] - 公司创始人俞浩近期频出高调言论 尤其在切入汽车赛道后争议言论增多并频频出圈[5] 公司创始人言论与目标 - 创始人俞浩宣称追觅生态将成为人类历史上第一个百万亿美金（即100万亿美金）的公司生态[3][5] - 俞浩认为目前人类市值最高的公司是英伟达 市值达4.5万亿美金[3] - 俞浩估计黄仁勋、马斯克这代人能将人类最高市值公司带到8-10万亿美金[3] - 俞浩自称比黄仁勋、马斯克小一代 目标是将人类价值最高的企业再推高一个数量级 即将追觅生态做到一百万亿美金量级 并暗示可能不止一家[3] - 俞浩表示该言论是基于理性推断 但需要更多背景知识体系来解释[3] 外界评价与潜在影响 - 有观点认为企业梦想可以有 但到处“吹”则不对 尤其在汽车这一注重实干和长期主义的赛道[5] - 观点指出在汽车赛道光打雷不下雨是不行的[5] - 观点认为俞浩未收敛的激进风格虽能吸引眼球 却可能加剧内外信任裂痕[5] - 观点强调企业逐梦需仰望星空 但更要立足主业筑牢根基 否则宏大的蓝图难以落地[5]

公司业务布局 - 公司在具身智能领域明确了“1+4+N”的产品布局 [2] - “1”代表具备对整机系统的理解与认知 确保充分理解客户需求 [2] - “4”代表四类总成产品 分别是旋转关节模组 执行器模组 灵巧手模组 热管理模块 [2] - “N”为支撑四大模块的N个零部件 包括电机模组 微型电机 躯体结构件 换热器等 [2] 客户合作与进展 - 公司已经与部分头部重要客户形成合作 [2] - 其中部分品类已经配套供货 [2] - 部分品类目前处于开发阶段 [2]

公司治理与战略调整 - 公司于2026年1月15日召开第一次临时股东会并审议通过多项议案 [2] - 议案内容包括增加公司经营范围、修订公司章程并办理工商变更登记 [2] - 议案内容还包括公司董事会换届选举，涉及第三届董事会非独立董事及独立董事的选举 [2]

公司对股价波动的回应与经营聚焦 - 公司表示股价波动受市场情绪、行业变化、公司情况、宏观经济等多方面因素综合影响 [1] - 公司管理层对资本市场情况保持密切关注 [1] - 公司持续聚焦于主营业务与产品创新，推动公司实现高质量、可持续发展 [1] 公司未来发展战略与核心竞争力 - 公司有信心不断提升自身的研发能力和品牌知名度 [1] - 公司将持续进行研发投入，壮大研发队伍 [1] - 公司计划通过对新标准的制定和新技术的研发，巩固技术优势 [1] - 公司旨在开发出技术水平更高、应用领域更为广泛的新产品/服务 [1] - 公司将以高附加值的产品/服务不断满足市场需求，全面提升公司的核心竞争力 [1] 公司对投资者的承诺 - 公司努力为股东创造长期价值，来回馈广大投资者的信任与支持 [1]

文章核心观点 - CES 2026展会显示，深圳智能硬件企业正从全球科技的追随者转变为引领者，依托对“物理AI”时代的把握，通过核心技术突破、用户共创和生态出海，重新定义硬件形态并构建全球产业生态 [4][18][19] 参展规模与“深圳密度” - CES 2026吸引了全球150多个国家和地区的超4100家企业参展 [1] - 中国参展商915家，其中深圳企业约370家，占中国参展商超四成 [1] - 深圳企业在全球参展商中形成了不容忽视的“深圳密度”，其展示已超越“中国制造”的数量展示，进入由“深圳智造”主导的硬件本质与产业生态重构阶段 [4] 向微笑曲线两端攀升：从制造到定义 - 传统全球产业分工中，制造环节附加值低，高附加值的研发、核心技术定义与品牌渠道多被海外企业掌控 [6] - 深圳智能硬件企业正强势向微笑曲线两端移动，核心驱动力是从被动响应制造需求转向主动定义产品与用户体验 [7] - 乐其创新旗下品牌SmallRig斯莫格在CES开设“创作者服务站”，提供设备借用与工程师直接交流场景，将用户共创融入产品，构建沉浸式品牌对话 [7][8] - 追觅以近2000平展区展示具身智能技术探索未来家居，产品包括定向送风空调、智能调节浓度冰箱、AI运动私教闺蜜机、爬楼机等 [8] 核心技术突破与全球话语权 - 硬件创新的核心驱动力来源于对核心技术的突破与掌控，深圳企业已在感知、显示等核心领域建立全球话语权 [9] - **机器人核心零部件**：兆威机电全球首发20自由度灵巧手，实现触觉捕捉等精细操作；帕西尼凭自研多维触觉传感器，让人形机器人TORA-ONE能“拿捏”力度完成复杂任务 [11] - **光学感知领域**：速腾聚创展示多款激光雷达产品及全栈整合技术，其机器人“配送小哥”在无人工干预下自主完成累计20小时任务；奥比中光推出超小型双目3D相机，大幅缩减感知盲区 [11] - **AI工程化与品牌化**：深圳企业依托强大工程化与系统集成能力，将AI大模型通用智能演化为智能硬件，以自主创新品牌走向国际舞台中央 [11] - **具体产品创新**：影石创新展示全球首款8K全景无人机影翎Antigravity A1，获“CES 2026创新奖”，重新定义航拍交互与创作方式；雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，实现独立通话与AI交互 [11][12] “生而全球化”：从产品出海到生态出海 - 深圳企业正从单一产品出海迈向生态出海，在产业维度构建全球影响力，形成“虹吸效应”吸引全球合作伙伴 [14] - 企业被称之为“生而全球化”，具备全球视野和生态化思维，出海目的不仅是销售，更是融入并重新定义当地市场应用生态 [14][16] - **生态合作案例**：众擎机器人与英伟达、亚马逊、苹果、三星等海外头部伙伴构建深度协同生态，推进人形机器人全球规模化落地 [14]；奥比中光展示其与英伟达Jetson Thor平台的最新适配，助力机器人厂商高效系统集成 [15]；速腾聚创与多家全球领先企业联动展示商业化成果，并与新石器联合展出已大规模量产交付的L4级无人物流车，与Coco Robotics合作的无人配送车已在北美部署应用 [15][20] 本地化深耕与市场成果 - 智能硬件企业出海路径发生结构性变化，注重本地化深耕，从强调卖出单品转向构建系统能力与整体生态 [16] - 追觅通过自建团队、合作本土客服供应商、建立海外售后维修点、与当地明星互动等方式，在产品、服务、营销、渠道上快速实现本土化 [16] - **追觅市场表现**：扫地机业务在全球22个国家市占率第一，12个国家及地区市占率超40%；洗地机业务在全球近20个国家及地区市占率第一，部分国家市占率超70%；割草机业务获激光雷达割草机器人全球销售额第一 [16] - 创想三维市场负责人表示，全球化越深入，本地化就要做得越扎实，公司更看重在当地构建完整的服务体系和社区生态，让海外用户真正认可品牌 [17]

公司AI技术布局与产品突破 - 公司通过前沿性布局AI技术，在内容生产和硬件升级上均做出突破 [1] - 内容生产端已研发影像、音频、防抖、拼接、感知等关键AI算法，并落地至智能硬件 [1] - 算法落地帮助用户通过APP实现AI剪辑、AI调色、AI追踪等功能，优化视频制作流程，降低创作门槛，增强用户粘性 [1] 硬件创新与市场竞争力 - 硬件端合作研发视频AI芯片，内置AI芯片的产品在智能识别、弱光增强等多场景表现优异，形成差异化竞争优势 [1] - 内置AI芯片的产品让用户以低成本硬件拍出高阶设备效果，助力扩大市场占有率 [1] 公司战略与生态构建 - 公司持续聚焦AI技术与场景结合，构建视频拍摄终端生态平台 [1] - 公司以AI提升产品及生态竞争力，保持领先性 [1]

公司内部管理与战略争议 - 网传公司智能汽车工作群内有员工公开质疑CEO俞浩的战略目标 该员工质问“一年超过英伟达 一年超过中国所有车企30年未达成的成果”并提及对美国产品责任法的担忧[1] - 该员工同时指责另一名员工缺乏独立思考 质疑其专业能力 并警告若强行将汽车产品销往美国可能导致CEO面临巨额罚款风险[1] 公司CEO的公开言论与生态愿景 - 公司创始人兼CEO俞浩在朋友圈宣称 公司生态将成为人类历史上第一个百万亿美金（即10万亿美元）的公司生态[4] - 针对携程涉嫌垄断被立案调查一事 CEO俞浩表示公司将推出对标携程的产品 旨在打破市场垄断格局[4] 公司业务多元化扩张 - 自去年下半年以来 公司已快速进入多个硬件产品市场 包括牙刷 显示器 汽车 洗衣机 冰箱 手机 空调 燃气灶 热水器 洗碗机 净水器 宠物用品 抽油烟机 耳机 洗车机 剃须刀 智能电视 音箱 智能戒指 体脂秤 路由器 移动电源 智能眼镜 家装灯具 运动相机 空气炸锅 咖啡机 厨师机等[4]