公司经营状况与市场表现 - 公司旗下华强电子世界引领了“深圳华强北”的“时尚电子产品热”，吸引了众多海内外客商和消费者[1] - 华强电子世界单店单日客流量峰值突破5万人次[1] - 华强电子世界“潮品电子区”的铺位持续处于满租状态[1] - 实体市场内经营相关产品的商户经营效益进一步提升[1] 行业趋势与市场环境 - “深圳华强北”素有“中国电子第一街”的美誉，客流量进一步提升[1] - 客流量提升的背景包括消费者对产品性价比和线下体验的重视日益增加，以及“一带一路”倡议持续深入带动国际客商采购[1] 公司战略与业务发展 - 公司基于在经营环境、商户质量、价格和产品品类丰富度等方面的优势吸引客商[1] - 华强电子世界继续深耕差异化业态运营，按规划有序推进局部改造升级，持续扩大时尚电子产品经营区域[1] - 公司打造“华强时尚数智中心”，聚焦VR眼镜、智能穿戴、AI翻译机、AI玩具、机器人、无人机、电子乐器、运动相机、潮玩数码等新兴品类[1] - 已构建起集科技体验、时尚消费、互动社交于一体的大型沉浸式购物空间[1]

文章核心观点 - AI硬件正从执行指令的工具，演进为理解意图、提供情感价值与深度陪伴的“智能体”，其发展路径是从“记录瞬间”到“重塑体验”，再到“陪伴成长”，最终深度融入人类生活叙事 [5] 记录的意义：AI从捕捉瞬间到重塑体验 - **记录本质的升维**：AI记录不再是简单的信息存储，而是升华为对人类意图的理解、沉浸体验的复现、沟通壁垒的打破以及日常美学的融入 [4] - **Flowtica（会议记录）**：其AI硬件通过“Highlight键”标记会议关键瞬间，让记录包含人的意图与所思所想 [32]；产品让AI直接生成优质会议纪要，并已能基于所有会议内容进行跨会议问答、检索整合信息并生成结构化报告，这在没有大语言模型和长上下文之前无法实现 [8][35] - **视徕科技（沉浸式相机）**：其双目沉浸式相机SLAMXCAM记录带相位差的画面，以还原人眼真实视觉感，戴上VR设备后可实现约90%真实感的时空穿越体验，特别适用于记录孩子成长、旅行等珍贵瞬间 [11][36][43] - **来画（动画与翻译）**：公司通过AI动画平台和AI翻译机，致力于打破行业与技术使用门槛 [14]；其AI翻译机支持150种语言，能实现全球社交软件互通，并可精准克隆个人声音进行翻译 [33][38] - **Autopia（AI首饰）**：公司将芯片植入珠宝，注重美学体现，让AI融入日常佩戴场景；其“人生传记手链”通过每日问答并由AI润色成书，以低成本提供高情绪价值 [17][40] - **市场进入与普及关键**：对于非AI原生用户，提供简单、直接的触点（如会议纪要）是让用户感知价值的关键 [41]；产品的普及关键在于操作简易、能随手上手并与生活息息相关 [46] 新陪伴时代：重新定义AI时代的亲密关系 - **陪伴产品的定位与差异**：AI陪伴产品旨在成为有温度、能建立关系的成长伙伴，而非简单的工具或玩具 [49] - **贝陪科技（儿童陪伴）**：其产品是可豆陪陪AI毛绒玩具，定位为8岁以下孩子的玩伴，旨在成为现实人际关系的练兵场 [49]；其AI具备主体性和价值观，例如在被孩子言语攻击时会表达伤心，以此引导孩子 [53] - **乐享科技（具身智能）**：公司致力于做家庭消费级具身智能，目标是突破时空限制，将外部世界感知带回需要陪伴的人身边，成为人的延伸而非替代 [23][49][61] - **beingbeing.ai（成长伙伴）**：其产品“Solulu”旨在成为年轻人的倾诉与成长伙伴，提供基于深度洞察（insight）而非简单数据记录的有意义互动 [27][50][56] - **萌友智能（宠物机器人）**：其产品Ropet是模拟宠物的机器人，能离线运行并感知互动，旨在解决真实养宠面临的过敏、精力等问题，并通过互动连接用户、形成社群 [50][59] - **产品设计哲学**：滋养型关系如同照镜子，AI不仅要有自己的人格和主体性，还要能让用户在其身上照见自己 [20][53]；优秀的设计与IP属性对于硬件消费品至关重要，是先于AI应用需要做好的层面 [29][57] - **商业化路径**：产品需创造差异化价值，而差异化信息在关系中产生 [26][56]；对于儿童产品，让家长为可视化的教育意义或获得的闲暇时间买单，是可行的商业化路径 [58]

AI硬件演进蓝图 - AI硬件正从后台走向前台，从执行指令转向理解意图，从服务效率转向滋养情感[3] - 未来智能硬件将深度融入人类生活叙事，成为懂用户所想、所需、伴用户成长的"智能体"[3] 记录意义的重新定义 - AI记录从简单信息存储升华为对人类意图的理解、沉浸体验复现和沟通壁垒打破[2] - Flowtica的AI硬件通过Highlight键标记会议关键瞬间，让记录包含人的意图和所思所想[27] - 视徕科技双目沉浸式相机可重现90%真实视觉感，提供传统摄影无法替代的情绪价值[7][38] - 来画AI翻译机支持150种语言无缝互通，并能精准克隆个人声音，实现跨语言沟通[10][34] 产品设计理念与差异化 - Autopia将芯片植入珠宝，定位为"普通人的第一件AI首饰"，通过轻体验小程序提供AI交互[13][35] - 产品设计强调美学融入日常穿搭，避免突兀的工具感[13][36] - 来画通过AI动画平台将专业动画制作简化为人人可上手的生成式操作，大幅降低技术门槛[39] - 双目沉浸式相机采用26 TOPS芯片和智能OS架构，支持端侧小模型处理与云端大模型协同[32] 市场进入策略 - Flowtica以会议纪要作为切入点，让非AI原生用户也能立即感受到价值[29][36] - 目前90%的用户仍不了解AI能做什么，需要通过简单入口让用户获得Aha moment[36] - 视徕科技通过重现真实场景的沉浸式体验，满足家庭记录孩子成长、旅行等珍贵瞬间的需求[38] - Autopia利用首饰的日常佩戴属性，结合音乐节等场景定制智能体互动，实现自然市场渗透[40] 陪伴型AI硬件发展 - 贝陪科技针对8岁以下儿童设计AI毛绒玩具，利用触觉刺激产生多巴胺，成为人际关系的练兵场[47] - 萌友智能推出模拟宠物机器人Ropet，具备离线运行和真宠物互动能力，解决过敏、精力等养宠痛点[48] - beingbeing.ai打造个性化成长伙伴Solulu，通过记忆积累和深度洞察实现有意义的互动陪伴[54] - 乐享科技聚焦老人、小孩和宠物三大群体，通过具身智能突破时空限制，提供情感陪伴[64][65][66] 技术演进与商业化路径 - 大语言模型上下文从8K扩展到20万，Agent类模型大量开源且价格快速下降[29] - AI影像处理目前仍依赖云端大模型，未来将向个人化AI大模型方向发展[31][32] - 商业化需优先做好产品设计和IP打造，再叠加AI的增益价值[24][56] - 儿童产品需通过游戏化场景体现教育意义，让家长为成长价值而非纯情绪价值买单[58]

财务表现与战略调整 - 公司今年整体营收及净利润水平有所下降 [2] - 毛利率下降受下游终端市场竞争激烈及部分客户加大中低端产品线布局影响 [2] - 因美国贸易战关税影响，部分产能迁移至越南，导致设备装修投入增加，固定资产折旧摊销、人员薪酬等管理费用同比增加 [2] - 为维持合理利润水平，公司主动放弃部分低毛利及收入规模较小的项目，导致营收规模收缩 [3] 拜雅并购进展与协同效应 - 收购拜雅事项正按程序推进，目前正在办理境外投资审批手续 [4] - 并表时间需待所有交割条件满足、交易正式完成后确定 [4] - 收购是公司从"制造"向"品牌"拓展的重要一步，可快速提升品牌业务收入规模，享受成熟品牌溢价 [5] - 公司将发挥品牌+制造的协同效应，利用自动化、规模化制造优势满足拜雅产品需求，增加制造业务收入 [5] - 通过整合技术资源，实现消费级和专业级音频产品的优势互补 [5] 产品与业务拓展 - 公司主营业务聚焦消费电子产品，音频产品占主导，智能可穿戴板块逐步进入放量阶段 [6] - 公司正逐步拓展AI硬件业务，产品包括AI录音卡片、录音吊坠、AI智能戒指、AI翻译机等 [6] - AI录音产品具备小巧便携、高清降噪及AI智能转写功能，可满足多场景需求，多款产品已与品牌客户达成合作，部分已获取订单 [6] - 公司持续优化客户结构，前五大客户营收占比正向更健康方向发展，未来随着AI硬件及AR眼镜品类客户加入，大客户收入占比将更均衡 [7] AI/AR眼镜业务进展 - 公司高度看好AR/AI眼镜发展潜力，持续加大研发投入 [7] - 作为较早布局AR眼镜领域且持续量产的企业，公司目前已为影目、仙瞬等品牌商提供消费级AR产品生产服务 [7] - 与其他客户合作的AR眼镜将陆续开发完成进入量产阶段 [7]

广交会第二期概况 - 第138届广交会第二期开展首日（23日），截至17点境外采购商到会超19万人次 [1] - 本届广交会推出超百万件新品，传统产业掀起“跨界”创新潮 [1] 传统企业跨界创新案例 - 一家有三十年历史的文具企业首次从文具展区跨界至电子消费品科技类展区进行展示 [3][5] - 企业跨界底气来自于为AI技术找到了精准的应用场景 [7] - 一家以生产小家电为主的传统电器制造商展出智能机械臂，该设备是一套可高度定制的“无人饮品站” [9] - 通过自主研发软件平台，该电器制造商将成本降低了20%以上 [11] 产业升级趋势 - 传统产业升级趋势是利用新技术为原有能力赋能，在熟悉领域开辟新赛道 [11] - 创新案例包括解决沟通障碍的AI翻译机和灵活定制饮品的智能机器人 [11]

人工智能与机器人技术 - 宇树科技的机器人可伴随音乐跳街舞，云深处的机器狗能完成原地后空翻并稳稳落地，浙江人形机器人创新中心的机器人可化身指挥家 [2] - AI技术深度融入日常销售，AI翻译设备可实现不同语言使用者无碍沟通，AI技术还可用于提供有效的销售策略 [2] - 巡检机器人可将劳动者从高危工作场景中解放出来 [4] 数字贸易与平台服务 - 义乌国际商贸城推出商品贸易领域大语言模型和新升级的Chinagoods AI智创服务平台，帮助商户使用数字化工具进行获客、报价和接单 [3] - 商户将中文视频上传至平台可自动转化成30多种语言版本，AI眼镜、AI耳机、AI手表等科技产品已在商贸城应用 [2][3] - 义乌国际商贸城拥有超过7.5万个商铺和210多万个经营单品，为全球生意人创造贸易机会 [3][4] 可持续发展与乡村经济转型 - 安吉余村利用可再生能源光伏发电系统实现乡村零碳建筑的全生命周期零碳排放，该建筑由工业厂房改造而成 [6] - 经过20年治理，余村从过度开采的工业村转型为生态旅游地，废弃矿坑化为湖泊与露营综合体，民宿和咖啡店成为经济增长新引擎 [6] - 余村去年接待游客122万人次，村集体经济收入达2205万元，村民人均可支配收入为7.4万元 [6]

展会概况 - 2025湖南（长沙）跨境电商交易会于8月29日至31日举行 展览面积达2.2万平方米 汇聚1000多家优质采购商和500余家重点企业 [1] 展区布局与产业展示 - 采用"5+1"展区创新布局 涵盖五大线下展区及线上展区 实现线上线下深度融合 [2] - 吸引亚马逊、沃尔玛全球电商、俄罗斯电商等20多家国内外知名跨境电商平台参展 [2] - 集中展示医疗器械、汽车零配件、发制品、竹制品、陶瓷、服装纺织、烟花爆竹等湖南特色产业带 [2] - 湖南14个市州共同点亮涵盖长沙整车及零部件、株洲硬质合金、怀化箱包等多个优势制造领域的产业带地图 [2] 文化传承与跨境融合 - 土家族织锦等非遗特色产品通过跨境电商直接对接全球采购商 突破传统线下展会客户触达范围限制 [2] 服务生态体系建设 - 服务商累计服务千余家跨境企业 提供平台运营、合规管理等主题培训 降低企业转型成本与试错风险 [4] - 校企合作模式推进 与湖南工商大学等多所高校签订合作协议培养跨境人才 [4] - AI翻译机支持145种语言互译 已为百余家跨境企业解决多语种沟通与合规文件翻译难题 [4] 国际合作拓展 - 设立泰国主宾国专属展区 展示服饰、手工艺品、食品、养生保健等特色产品 [6] - 泰国愿与湖南加强经贸合作 借助跨境电商拓宽双边贸易渠道 [6] 配套活动矩阵 - 举办20余场配套活动 涵盖区域协同发展、人才培养研讨会、产业带招商对接会及平台专场路演 [8] - 活动覆盖政策解读、资源对接、趋势分享等多个维度 推动产业端与应用端深度互动 [8] 行业发展成果 - 展会自2022年创办以来 吸引沃尔玛全球电商、亚马逊云科技、阿里巴巴速卖通等知名企业落地发展 [8] - 促成中非跨境电商服务中心等标志性项目落地 推动美迈科技、创昕空间等本土品牌海外市场拓展 [8]

武汉服务外包产业发展概况 - 2009年获批"服务外包示范城市"后产业年均增速达32%，2024年执行额达568.3亿元，同比增长近50% [1] - 已完成三次国家级试点跃升，成为全国服务外包领域规模发展最快、产业集聚度最高的城市之一 [4] - 2024年离岸服务外包执行额127.5亿元同比增长17%，业务覆盖82个国家和地区 [8] 产业生态与企业表现 - 武汉聚集近1500家服务外包企业，其中19家年执行额超1亿美元，9家海外业务超5000万美元 [3] - 传神语联等企业覆盖100+语言服务，AI翻译机支持140种语言实时互译并快速售罄 [3] - 地理遥感领域外包业务年增50%+，武汉大学科技园300+企业构成完整产业链，2023年完成5000万美元外包业务 [7] 技术创新与产业融合 - 云计算、大模型等技术推动高端外包需求，2006-2024年中国服务外包规模从13.8亿增至3138亿美元（增长227倍） [7] - 光电子信息、机械装备等领域服务收入占比突破25%，实现与制造业深度融合 [7] - 培育众包、云外包等新业态，武汉国际贸易数字化平台整合20亿条全球贸易数据，服务1500+外贸企业 [9] 国际化合作与开放水平 - 服博会吸引共建"一带一路"国家参展商显著增多，东盟、中东企业聚焦武汉服务枢纽 [10] - 商务部最新文化出口重点企业名单中，武汉动漫游戏、文化装备领域多家企业入选 [8] - 武汉正构建全球供应链体系，成为连接全球服务网络的信息、数据、技术交汇节点 [10]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 各省份对低空经济行业基础设施建设及发展前景的关注为行业发展奠定政策基础 助推行业发展 国内工程机械龙头企业在出口端具备较强竞争优势 预计后续工程机械行业将维持稳步增长态势 [3] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.6.8 - 2025.6.13） - 2025年6月8日至6月13日 上证综指下跌0.25% 深证成指下跌0.60% 创业板指上涨0.22% 申万机械设备下跌1.17% 相较沪深300指数跑输0.91pct 在31个申万一级行业中排名第21 [2][11] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨 -1.89%/-0.58%/-0.24%/-1.52%/-0.98% [2][11] 周个股涨跌幅 - A股机械设备（申万1级）相关个股中 北矿科技周涨幅最大（+61.09%） 乐惠国际周跌幅最大（-14.78%） [18] 行业重要周度新闻（2025.6.8 - 2025.6.13） - 海南省政府召开低空经济专题会议 以安全为首要前提 以试点为创新牵引 释放海南低空经济发展活力 [19] - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见 创新支持新兴产业发展的体制机制 [19] - 成渝地区“一带一路”科技合作“双千”计划正式启动 [21] - 市场监管总局办公厅发布通知 提升住宅老旧电梯的安全性和运行效率 [22] - 湖北武汉黄陂区举行低空经济专场招商活动 12个产业项目签约 签约总金额86亿元 [23] - 第十一届上交会开幕 新产品、新技术纷纷亮相 [24] - 中国工程机械工业协会预计2025年全年中国工程机械行业将平稳运行、稳中有进 [25] - 南京汽轮电机长风新能源股份有限公司首台发电机组下线 [25] - 中南大学围绕大科学装置发布多批政府采购意向 预算总额达1.28亿元 [27] - 工信部发布意见 提出制造业计量领域发展14项重点任务 [27] 行业重要周度公司公告（2025.6.8 - 2025.6.13） - 兰石重装全资子公司拟9998.21万元收购青岛兰石石油装备工程有限公司100%股权 [28] - 力星股份取得企业境外投资证书 在新加坡设立全资子公司 [29] - 浙江力诺拟26000万元收购徐州化工机械有限公司100%股权 [31] - 三佳科技拟12138万元收购众合半导体公司51%股权 [32] - 恒而达收购SMS Maschinenbau GmbH相关资产 部分资产已完成交割 [33] - 迅安科技员工持股平台减持1466400股 占总股本比例2.00% [34] - 北方股份持股5%以上股东减持510万股 占公司总股本的3% [35] - 开勒股份董事会秘书计划增持不低于100万元公司股份 [36] - 华曙高科股东国投创业基金拟减持不超过9111714股 占公司总股本比例不超过2.20% [37] - 金马游乐计划减资退出控股子公司深圳源创文化旅游发展有限公司 [38] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示了制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等数据图表 [39][41][44] 重点行业数据跟踪 - 报告展示了我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销数量及同比变化、叉车出口数量及同比变化、挖掘机内销数量及同比变化、挖掘机出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等数据图表 [52][56][63] 投资建议 低空经济 - 基建方面 建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面 建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲 [4] 机械设备 - 出口链板块 建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块 建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块 建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [4]

上交会概况 - 第十一届中国(上海)国际技术进出口交易会(上交会)主题为"开放合作：赋能新质生产力与可持续发展"，总展出面积3.5万平方米，设4个专业技术展区和2个功能区域 [1] - 上交会累计吸引来自30多个国家和地区的9500余家企业参展，近两届意向成交项目数均超500项 [5] 参展企业与技术亮点 - 联想展示首款足式机器人，具备卓越稳定性和负载能力，结合AI技术，可应用于应急救援、野外勘探等领域，并在南极中山站完成科考测试 [3] - 东华大学先进纤维材料全国重点实验室展示月壤纤维产品，具有耐辐照、耐高温、耐酸碱等特性，可增强复合材料稳定性和强度 [3] - 科大讯飞推出支持85种语言在线翻译的AI翻译机 [5] - 上海仪电展示100MN力标准测力机，采用嵌套式结构设计，可在1MN至100MN范围内完成检定而无需更换传感器 [5] - 上海青心意创科技展示具身智能人形机器人Orcal，可实现表情、语言、肢体一体化反馈 [5] 上交会影响力 - 上交会自2013年首次举办以来，在推动技术进口多元化、支持产业化技术出口、拓展国际技术合作网络等方面发挥重要作用 [5] - 上交会已在成果转化、创业孵化、科技投融资、知识产权保护、上市培育等技术贸易生态服务方面形成办展特色 [5]