行业活动与主题 - 2025粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会于12月25日在广州举办专题报告会 报告会主题为“低空赋能、百业焕新” 旨在探讨低空经济规模化应用场景的创新实践与全要素协同支撑体系构建 [1][3] 行业发展现状与地位 - 低空经济正加速融入千行百业 广东在低空出行、物流配送、农林植保、公共治理等多领域持续探索场景示范 成为全国低空应用场景创新的重要策源地 [3] 参与方与讨论议题 - 南网通航、泰一科技、广东移动、中国农业银行广东分行、中国民航局广州适航审定分中心等机构负责人从应用场景、技术管控、金融支持和适航标准等方面做了专业分享 [3] - 圆桌沙龙中 来自中山大学、澳门科技大学、广州数据交易所、中国铁塔通信技术研究院的专家学者围绕人才培养体系创新、低空规则制度衔接、数据要素合规治理、基础设施规划运营等议题展开深度研讨 [4] - 专家认为 需政策法规、技术创新、金融服务、数据流通、基础设施等要素形成高效协同的生态系统 才能推动无人机、eVTOL等低空航空器实现规模化、商业化应用 释放低空经济巨大潜能 [4] 标准建设进展 - 广东省市场监管局详解了今年批准发布的4项省级地方标准 涵盖无人驾驶海岛快件运输、无人机蔬菜植保作业、无人机机载激光雷达地形测量和无人机监测林木虫害等领域 [3] - 截至目前 广东在编低空经济领域省级地方标准13项 组织发布团体标准90余项 覆盖基础设施建设、应用场景、服务运营、安全监管等低空经济产业多个环节 [3] 发布成果与产品 - 报告会发布一系列重要成果 包括广东低空经济公司与南方网共建的“广东省低空经济人才培育服务平台”正式上线、广州市海珠区发布中心城区低空场景应用“三双模式”、一批低空经济领域首台套产品与解决方案集中发布 [4] - 广东低空经济公司发布两款低空首发创新产品——“低空顺”航路安全测试仪和“低空安”智能多模监测器 为广东低空基础设施和飞行安全保障提供高效支撑 [5] - 广东低空经济公司分别与纳睿雷达、北斗伏羲、高德、广东省现代农业装备研究院等分批进行战略合作签约 涉及通信技术、高精度定位、现代农业装备等领域的协同合作 [5] 活动组织方 - 专题报告会由广东省机场管理集团有限公司指导 广东省低空经济产业发展有限公司、中国移动通信集团广东有限公司、广东省科学院联合主办 [5]

项目执行成果 - 2025年安徽省航空应急救援服务项目通过专家组验收，被认为运行规范、保障有力、实战成效显著 [1] - 项目由安徽省通航应急科技公司实施，2025年累计飞行368.4小时，执行应急救援任务178架次 [3] - 项目实现空域航线申办时效优化60%、任务准备时间优化50%、任务完成率优化100%，并保持安全生产与直升机机械故障零记录，取得“三优一零”成效 [3] 运营与能力建设 - 项目依托“空天地协同”智能化响应体系，持续优化制度建设、运行管理与平台保障，以锻造市场核心竞争力 [3] - 项目实施强化了航空救援力量“看得见、叫得到、控得住”的监管目标，构建了覆盖重点区域、辐射全省的航空应急救援网络 [3] - 安徽省安全生产委员会办公室专程向安徽省通航控股集团致发感谢信，对航空救援工作给予高度评价 [3] 行业与公司影响 - 项目的成功实施为保障人民群众生命财产安全和维护社会稳定提供了有力的空中支援 [3] - 公司积极推动航空应急救援能力现代化建设 [3]

行业现状与发展阶段 - 低空经济被描述为“一个新兴经济形态”和“比较早期的综合经济形态”，尚未形成完整的商业闭环 [1][2] - 推动行业安全健康发展的核心在于避免一哄而上，需要不断积累经验并完成足够的商业布局 [1] - 中国的通用航空和低空经济被认为“才刚刚起步”，但企业对未来国内市场充满信心 [1] 主要参与企业动态与规划 - 亿航智能聚焦城市及周边空中出行场景，已有产品进入马来西亚市场，并预计明年在马来西亚及东南亚市场有更多产品亮相 [1][3] - 万丰飞机工业有限公司通过2016年全资收购全球前三强的钻石飞机工业公司，成为世界前三强的飞机制造商，其产品目前海外市场为主，国内市场占比不到10% [1] - 小鹏汇天打造的“陆地航母”产品全球订单已达7000台，预计2026年下半年开始交付，其广州量产工厂已开始试产，满产后自动化产线将实现每半小时下架一架飞机 [2] 技术、成本与市场挑战 - 实现“满天都是飞行汽车”的场景仍需很长时间，面临技术成熟度、安全性提升、噪音降低以及公众接受度等多重挑战 [2] - 目前低空出行成本较高，是制约普及的因素之一 [2] - 低空经济发展的场景主要集中于地方，需要中央企业在核心技术研发上发挥优势，并与地方深度融合以实现战略生态协同 [2] 国际合作与生态建设 - 马来西亚与东南亚各国同中国在无人机合作方面已取得长足发展 [3] - 中国已具备非常好的低空经济基础设施，但马来西亚及东南亚地区仍需加强生态系统建立和基础设施建设，并需与中国产品做好对接 [3]

公司信用评级与战略定位 - 安徽省通航控股集团在首次主体信用评级中获评AA+等级，评级展望为“稳定”[1] - 该集团由此成为全国低空经济产业领域首家获此信用评级的企业[1] - 评级体现了专业机构对集团综合实力、治理水平、经营能力、风险管控及可持续发展前景的认可[3] 公司发展历程与战略 - 安徽省通航控股集团自2022年成立[3] - 公司紧扣高质量发展主线，全面实施“七大板块、三大平台”发展战略[3] - 公司着力打造国内一流通航及低空经济标杆企业，积极服务安徽“三地一区”建设[3] 评级影响与公司规划 - AA+评级将有助于集团进一步拓宽融资渠道、优化融资结构、降低融资成本，为高质量发展注入信用动能[3] - 集团将以此次评级为契机，聚焦增强核心功能与核心竞争力，切实把信用优势转化为发展优势[3] - 集团计划深入落实“十五五”发展规划，努力在服务现代化美好安徽建设中展现更大担当，实现更高质量发展[3]

公司股价与交易表现 - 12月25日，利君股份股价上涨5.04%，报收11.89元/股，成交额2.53亿元，换手率3.84%，总市值122.88亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为成都利君实业股份有限公司，位于四川省成都市，成立于1999年11月23日，于2012年1月6日上市 [1] - 公司主营业务涉及辊压机(高压辊磨机)及其配套设备业务和航空零件及工装设计制造业务 [1] - 主营业务收入构成：航空航天零部件制造占41.33%，辊系(子)占30.82%，辊压机及配套占11.35%，高压辊磨机及配套占8.26%，其他(补充)占8.24% [1] 股东与基金持仓动态 - 永赢基金旗下通用航空ETF（159378）于第三季度新进成为公司十大流通股东，持有98.99万股，占流通股比例为0.18% [2] - 根据测算，12月25日该ETF持仓浮盈约56.42万元 [2] 相关基金产品信息 - 通用航空ETF（159378）成立于2025年1月2日，最新规模为12.09亿元，成立以来收益率为26.39% [3] - 该ETF基金经理为张璐和刘庭宇 [4] - 张璐累计任职时间6年148天，现任基金资产总规模229.21亿元，任职期间最佳基金回报113.52%，最差基金回报-60.31% [4] - 刘庭宇累计任职时间2年135天，现任基金资产总规模213.54亿元，任职期间最佳基金回报109.3%，最差基金回报-0.81% [4]

公司近期动态 - 公司于2025年12月24日召开第七届第二次董事会会议，审议了关于制定及修订公司部分治理制度的议案 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于沥青行业，占比高达97.0% [2] - 通用航空业务同期贡献了3.0%的营业收入 [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司总市值为35亿元 [3]

长三角一体化发展成果与规划 - 2025年长三角地区在科技创新、产业协同、制度开放、生态共护等领域取得丰硕成果，并锚定建设世界级创新高地的目标 [1] - 2025年中央经济工作会议提出将上海国际科技创新中心拓展至长三角四省市，旨在整合区域创新资源，提升其全球影响力与竞争力 [1] 科技创新协同的制度化与成果 - 2025年是长三角科创协同步入制度化、法治化关键之年，《关于促进长三角科技创新协同发展的决定》于9月正式实施 [2] - 上海张江高新区平均每平方公里有1家上市企业，全球医药20强一半在此设开放式创新中心，中国医药工业百强超40%在此布局，上海已建、在建和规划重大科技基础设施达20个 [2] - 上海张江与安徽合肥两大综合性国家科学中心合作深化，试点建设24家长三角创新联合体 [3] - 长三角国家技术创新中心与200余家国内外高校科研院所建立战略合作，与近600家龙头企业建立企业联合创新中心 [3] - 长三角构建联合攻关机制，发放科技创新券，实现5.6万台大型科学仪器跨区域共享 [4] - 在《2025年全球创新指数》百强创新集群中，上海—苏州位列第6，杭州第13，南京第15，合肥第39 [4] 产业协同与新兴产业发展 - 新能源汽车产业链体系共建加速，安徽的零部件供应江浙沪整车企业，形成“技术研发—装备制造—场景应用”闭环 [4] - 长三角G60科创走廊科创产业融合成效显著，G60卫星互联网产业集群等新兴产业集群加速崛起 [4] - 长三角地区积极推进低空经济发展，加快通用航空产业基础设施建设、产品研发和制造布局 [4] 制度创新与开放合作 - 长三角政务服务“一网通办”深入推进，推广远程虚拟窗口跨省通办模式，创新跨省“一件事”集成服务 [4] - 长三角自贸试验区联动创新发展，江苏自贸试验区总结的450余项制度创新经验案例中，有34项在全国面上推广 [4] - 成立了长三角“一带一路”高质量发展促进会，支持企业“走出去” [5] 生态环境共保联治 - 深入推进长江口—杭州湾重点海域河口海湾协同治理，新一轮太湖流域水环境综合治理成效显著 [5] - 研究制定“无废城市”区域共建联治方案，强化固体废物联合监管，建设长三角绿色低碳供应链公共服务平台 [5] 浦东新区的发展使命与路径 - 上海浦东被赋予打造高质量发展示范地的新使命，正加快科技创新和产业创新深度融合，推动创新孵化高质量发展 [6] - 专家建议浦东要在高水平科技自立自强、发展新质生产力上取得新突破，实现从“跟跑”向集成电路、生命科学、人工智能等前沿领域“并跑”和“领跑”转变，并从集成创新向原始创新转变 [6] - 建议浦东强化原始创新策源，贯通从“概念验证—中试熟化—产业转化”的全链条服务体系，试点职务发明管理改革 [6] - 2024年上海全社会研发经费支出占全市生产总值比例达4.4%左右，其中基础研究投入占比达11%左右 [7] 三省“十五五”规划协同重点 - 江苏、浙江、安徽三省“十五五”规划建议均将深入落实长三角一体化发展、加快共建国际科技创新中心列为重点任务，主动对接上海“五个中心”建设 [7] - 江苏经济总量占长三角比重超四成，规划联动推进长江经济带高质量发展和长三角一体化发展，建设区域创新共同体、产业发展共同体，支持长江口产业创新绿色发展协同区建设 [8] - 浙江规划深度融入长三角一体化，加快共建国际科技创新中心，加强关键核心技术联合攻关，打造科技创新策源地 [8] - 安徽地区生产总值从“十三五”末的3.87万亿元增至2024年的5.06万亿元，规划主动对接上海“五个中心”建设，建设虹桥国际开放枢纽安徽联动发展区，深化长三角科技创新共同体建设，共建G60科创走廊，谋划建设沿沪宁合（武）产业创新带、杭合创新带，共同打造长三角大飞机先进制造业集群等世界级产业集群 [9] 未来深化协同创新的方向 - 加强科技创新共同体建设，提升原始创新能力：深入推进张江、合肥两大综合性国家科学中心合作，支持南京、杭州—宁波创建区域科技创新中心，探索设立长三角基础研究联合基金 [10] - 推动产业协同创新升级，打造世界级产业集群：实施制造业重点产业链高质量发展行动，共建长三角新能源汽车产业链体系等优势产业集群，深化沿沪宁合（武）产业创新带、杭合创新带建设，联合争创国家级未来产业先导区 [10] - 深化制度创新与开放合作，提升区域竞争力：完善政务服务“一网通办”，扩大跨省“一件事”集成服务范围，推动长三角自贸试验区联动创新发展，吸引国际顶尖研发中心落户 [11] - 加强生态环境共保联治，推动绿色发展：加强长江口—杭州湾等重点海域协同治理，推进太湖流域水环境综合治理，推广绿色低碳技术，建设低（零）碳园区、工厂，完善绿色低碳供应链公共服务平台 [11]

行业融资动态 - 2025年下半年起低空经济领域资本热度回升，第三季度发生96起融资事件，融资金额累计达99.01亿元，第四季度融资“井喷期”持续[2][3] - 融资结构重构，呈现“地方国资+产业资本”协同发力的新格局，地方国资成为重要资本供给方，产业资本介入更显深度，形成“资本+产业资源”的协同赋能模式[4] - 资本从“广撒网”转向“精准聚焦”，更青睐具备核心技术与明确商业模式的企业，投资周期更长，支持从资金延伸至资源对接、场景落地[2][5] 政策与市场规模 - 政策确定性增强，低空经济被纳入国家战略，连续两年写入政府工作报告并纳入“十五五”规划建议，超30个省份已出台专项发展政策[6] - 中国民航局预测2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元[6] - 地方实践积极，上海计划2026年实现5G-A低空智联网络全域覆盖，深圳目标建成1200个以上低空起降点，四川已开通近200条低空航线，累计飞行突破10万小时[6] 应用场景与技术发展 - 应用场景逐步验证并深度拓展，低空物流、电力巡检、安防管控等B端场景已形成常态化运营模式，“低空+”生态加速成型[2][6] - 技术成熟度提升，无人机、eVTOL等核心装备性能不断优化，适航认证进程加快，为规模化落地奠定基础[2] - 截至2025年7月，中国无人机运营企业数量突破1.99万家，2025年上半年无人机飞行时间达2447万小时，市场需求高速增长[7] 代表企业案例与规划 - 御风未来于2025年第四季度宣布完成由航投基金领投的新一轮亿元融资，资金将用于推进其大型电动垂直起降飞行器M1的适航测试、试飞验证及商业化进程[2][3] - 御风未来遵循“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的务实商业路径，预计2026年下半年推进大型eVTOL商业化，计划2028年左右完成载人适航取证[7][10] - 除御风未来外，上海蓝图航空、追梦空天科技、沃兰特航空等企业也在第四季度完成融资，融资热潮覆盖从整机制造到出行服务、从技术研发到场景应用的全产业链[4] 面临的挑战 - 商业化面临“低空高铁系统”缺位的瓶颈，包括空管无人化、起降站网络、电池循环体系等尚未跑通，制约客户替换动力[8] - 基础设施建设滞后，全国多数城市缺乏专业化起降点与充换电设施，5G-A通感等智联基础设施覆盖率不足，且投资大、回收期长[9] - 应用场景在城市高密度建成区域面临挑战，场景落地和推进商业化被企业认为是一个比适航更有挑战的过程[9]

市场表现 - 12月24日午后，航空航天、卫星互联网板块持续走强，天银机电涨超15%，广联航空涨超11%，中国卫星强势涨停，航天宏图、北斗星通涨超7% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）午后冲高，场内价格现涨3.04% [1] 行业核心驱动因素 - 商业航天实现规模化应用高度依赖低成本、高频次的发射能力，可复用火箭是关键 [3] - 中国可回收火箭已进入工程验证阶段，蓝箭航天朱雀三号、长征十二号甲等多型火箭密集试飞，预计未来三年将进入“边发射、边迭代”的商业化初期 [3] - 海南商业航天发射场一期投用、二期扩建，加速补齐发射基础设施短板 [3] - 随着技术迭代与配套完善，太空算力和其他新兴应用有望推动商业航天迎来具备规模化商业价值的产业变革 [3] 市场前景与规模预测 - 对标猎鹰9号火箭的发射价格及发射频次，2030年中国有望实现年发射100次、单次成本约1亿元水平 [3] - 预计到2030年，火箭发射及卫星制造年产值有望达到850亿元 [3] 相关投资工具概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股 [3] - 该指数涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，其中航空航天行业占比超37% [3] - 该指数重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造） [3]

市场表现 - 12月24日，航空航天及卫星互联网板块强势反弹，天银机电股价上涨超过13%，广联航空上涨超过7%，北斗星通上涨超过6%，中国卫星上涨超过5% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格上涨1.52%，盘中价格站上5日和10日均线 [1] 个股及ETF持仓表现 - 天银机电（300342）当日涨幅为10.74%，在相关ETF中权重占比为2.22% [3] - 广联航空（300900）当日涨幅为7.25%，在相关ETF中权重占比为1.18% [3] - 北斗星通（002151）当日涨幅为5.57%，在相关ETF中权重占比为2.33% [3] - 中国卫星（600118）当日涨幅为4.99%，在相关ETF中权重占比为2.03% [3] - 振芯科技（300101）当日涨幅为4.20%，在相关ETF中权重占比为1.95% [3] - 应流股份（603308）当日涨幅为3.34%，在相关ETF中权重占比为1.38% [3] - 华力创通（300045）当日涨幅为3.02%，在相关ETF中权重占比为3.31% [3] - 爱乐达（300696）当日涨幅为2.83%，在相关ETF中权重占比为1.34% [3] - 中海达（300177）当日涨幅为2.80%，在相关ETF中权重占比为1.63% [3] - 南网科技（688248）当日涨幅为2.68%，在相关ETF中权重占比为2.21% [3] 行业催化剂 - 长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道 [3] - 高层会议提到明年要推动信息通信业高质量发展，适度超前布局建设信息基础设施，推进6G技术研发，加快卫星互联网建设发展 [3] - 12月23日上午，长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，这是我国第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷运载火箭，不过其一級火箭回收验证未取得预期成效 [3] 行业结构与展望 - 商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进，形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构 [4] - “基石层”以运载火箭制造为核心，是进入空间的前提，当前已呈现中美双强领跑的竞争格局 [4] - “网络层”是当前产业商业变现的核心载体 [4] - “前沿层”聚焦深空经济，推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁，有望在未来孕育万亿级的市场增量与新质生产力 [4] 相关投资产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（A类：024766；C类：024767）跟踪国证通用航空产业指数，全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股 [4] - 该ETF成份股中，央国企含量超过46%，十大军工集团含量超过20% [4] - 该ETF涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造） [4]