全球民意对中美影响力变化的认知 - 一项涵盖全球21个国家的民调显示 几乎所有国家都认为美国的霸权地位正在崩溃 未来十年中国将主导世界[1] - 特朗普的孤立主义政策被普遍认为在主动为中国的崛起腾出空间 这一认知转变被视为无法逆转[3] 各国对中国影响力增长的看法 - 南非有83%的受访者认为中国影响力将持续增长 巴西为72% 土耳其为63%[3] - 即使在美国国内 也有54%的受访者承认中国的影响力正在不断上升[3] - 全球南方国家对中国的信任 源于对美国主导的旧秩序彻底失望 不再相信华盛顿能带来繁荣[3] 中国在关键产业领域的预期领先地位 - 大多数欧盟民众预期 中国将在电动汽车和可再生能源领域迅速超越其他国家 成为全球领跑者[5] - 从光伏面板 动力电池到智能汽车 中国提供了一整套低成本 高效的现代化解决方案[5] - 相比之下 美国在民用产业中缺乏具备竞争力的产品 产业格局的变化影响了各国的长期战略选择[5] 少数国家对中国的负面看法及其成因 - 乌克兰和韩国是民调中少数对中国持负面看法的国家 大多数民众视中国为竞争对手或敌人[7] - 乌克兰的态度源于地缘政治悲剧 民众将无力感投射于中国 认为其未阻止俄罗斯侵略[7] - 韩国的态度源于被美国勒索的复杂处境 以及对自身产业优势丧失的恐慌 在造船 显示面板 半导体 汽车等领域正被中国超越[7]

项目启动与战略意义 - 瑞浦兰钧与赛克科技在重庆涪陵高新区举行项目建设攻坚行动启动仪式，标志着项目全面建设拉开帷幕 [1][3] - 该项目是青山实业（旗下瑞浦兰钧）与上汽集团（旗下赛克科技）继柳州基地后在西南地区的又一重大战略布局，肩负“一二五”工程核心落地重任 [4] - 项目是赛克科技紧跟国家“十五五”战略规划的关键工程，旨在助力“双碳”目标达成 [3][5] 项目规划与产能目标 - 项目首期将打造年产12GWh储能与动力新能源锂电池的智能化、绿色化生产基地 [4] - 生产线设计兼容自主研发的“问顶电池”等先进产品，产品主要配套乘用车、商用车动力电池以及家储、工商业储能电池领域 [4] - 按照规划，项目预计于2026年10月建成并进入试生产阶段 [4] 市场地位与业务规模 - 2025年，赛克科技动力电池业务产销规模已达80万台/套，全国装机量稳居前三，年产值突破百亿元大关 [4] - 项目建成投产后，将为上汽系及多家头部车企提供稳定、可靠、定制化的能源解决方案 [4] - 项目将有效填补西南地区主流车企对高性能、高安全动力电池系统的需求缺口 [4] 技术合作与产业协同 - 赛克科技与瑞浦兰钧强强联合，致力于打造覆盖“电芯-PACK-梯次利用”的全链条产业能力 [4] - 项目将充分释放合资公司协同效应：由瑞浦赛克重庆分公司供应电芯，赛克瑞浦重庆分公司负责系统集成与整包交付，实现“电芯+系统”深度联动 [5] - 合作依托上汽集团深厚的汽车产业链资源优势 [4] 区位优势与产业影响 - 项目选址于成渝地区双城经济圈核心腹地的涪陵高新区，坐拥显著区位优势与雄厚产业基础 [4] - 项目将助力涪陵完善汽车制造产业链条，加速构建新能源汽车动力电池千亿级产业生态圈 [5] - 项目将为重庆建设世界级智能网联新能源汽车产业集群注入强劲动力 [5] 建设理念与公司愿景 - 项目建设严格遵循“绿色化、智能化”理念，配套先进自动化仓储与调度系统 [4] - 项目旨在完善企业“贴近客户、快速响应”的全国化制造网络 [4] - 公司以技术创新为核心驱动，以客户需求为导向，目标向全球汽车核心零部件行业标杆迈进 [5]

跨境人民币结算在宜宾市的推广成效 - 2025年前10个月宜宾市跨境人民币收付金额同比增长167.4% 占本外币跨境收付总额的56.7% 其中经常项目和直接投资跨境人民币收付金额58.7亿元 各项指标均创历史新高 [1] - 中国人民银行宜宾市分行通过政策引导、产业对接、服务优化 推动跨境人民币护航全市涉外经济高质量发展 [1] 政策引导与激励机制 - 联合市财政、商务等部门出台跨境人民币结算奖补政策 建立“结算增量+年度总量”双轨激励机制 累计为9家企业落实奖补资金33.81万元 [2] - 深入开展“首办户”拓展行动 运用“企业名录库+银行责任田”双匹配模式 推动拓展“首办户”39户 结算总额达15.7亿元 [2] - 党委理论学习中心组走进产业园区开展“嵌入式”走访 组建政策宣讲团 2025年以来举办各类宣讲活动10余场 牵头组织银行走访对接企业30余次、50余家 [2] 聚焦重点产业应用 - 聚焦全市“4+4+4”现代化产业体系 积极推动跨境人民币在动力电池、晶硅光伏等重点产业领域的运用 建立靶向服务清单并实施“台账式”管理 [3] - 组织银行机构深入重点区域开展龙头企业“点对点”辅导 把人民币结算嵌入原材料采购、海外销售各环节 [3] - 2025年1月至10月 清单内前20户企业已实现跨境人民币结算87.71亿元 其中优质白酒、动力电池、晶硅光伏、数字经济四大主导产业占比达52.6% [3] 企业案例与具体效益 - 宜宾某晶硅光伏企业在银行专员“一对一”指导下完成首笔跨境人民币交易 实现跨境人民币结算6.59亿元 [3] - 企业反馈跨境人民币结算帮助有效规避汇率波动风险 资金到账明显加快 财务管理更加便捷 [3] - 另一晶硅出口企业表示 用人民币报价客户锁价更爽快 企业排产也更有底 [1] 拓展结算区域与渠道 - 依托香港离岸人民币中心优势 建立“涉港重点企业”名单指导银行精准对接 2025年1月至10月全市与香港地区跨境人民币结算达70.7亿元 占宜宾跨境人民币结算总量近八成 [4] - 积极推进跨境支付通业务在宜宾上线 实现本地居民与香港跨境汇款“零成本、秒到账” 办理北向通136笔、南向通1117笔 [4] - 主动服务和融入共建“一带一路”倡议 推动全市与30余个“一带一路”共建国家和地区跨境人民币结算规模达12.2亿元 [4]

行业整体表现 - 韩国三大动力电池巨头LG新能源、三星SDI和SK On在去年第四季度均出现营业亏损 [1] - 行业经营环境恶化，今年市场前景存在不确定性 [1] 公司具体表现 - 前三季度唯一实现盈利的LG新能源在去年第四季度也未能幸免，出现营业亏损 [1] 核心影响因素 - 美国电动汽车补贴政策调整对行业造成影响 [1] - 欧美电动车需求走弱对行业造成影响 [1]

文章核心观点 - 受美国电动汽车补贴政策终止及欧美市场需求走弱影响，韩国三大动力电池巨头在去年第四季度均出现营业亏损，行业经营环境恶化，今年市场前景存在不确定性 [1] 韩国三大电池企业第四季度业绩 - LG新能源去年第四季度录得约1220亿韩元营业亏损，若剔除美国税收减免，亏损将扩大至4548亿韩元 [1] - 三星SDI去年第四季度预计亏损约3003亿韩元 [1] - SK On去年第四季度预估亏损2000亿韩元 [1] 导致业绩下滑的主要原因 - 美国特朗普政府于去年9月30日终止了针对新购电动汽车最高7500美元的联邦税收抵免，导致电动汽车需求大幅下降 [1] - 美国本土整车企业调整电动车生产计划，直接导致动力电池需求快速收缩 [1] - 欧盟撤回原计划自2035年起全面禁售燃油新车的政策，预计将对电动汽车市场形成制约 [2] 欧美市场需求数据与预测 - 去年10月美国新电动车销量为7.48万辆，环比骤降48.9%，11月、12月也呈现类似趋势 [2] - 市场研究机构BMI预测，今年美国电动车销量将同比大幅下滑29%，约为110万辆 [2] 供应链与投资层面的传导影响 - LG新能源上月取消了总额约13.5万亿韩元的电动汽车电池供应合同 [2] - SK On终止了与福特汽车在美国推进的合资电池工厂项目 [2] 韩国电池企业2024年第一季度业绩预期 - LG新能源今年第一季度预期营业利润已由3个月前的5024亿韩元下调至1830亿韩元 [2] - 三星SDI预计第一季度将继续出现营业亏损，规模约为2386亿韩元 [2] - SK On第一季度营业亏损预计在1500亿韩元左右 [2]

沃尔沃全球召回事件 - 沃尔沃因高压电池热失控风险在全球召回部分新能源车型，包括EX30，影响范围持续扩大，例如在英国有10440辆汽车被波及[2] - 召回涉及2024至2026年款的单电机长续航及双电机高性能版本，沃尔沃建议车主将充电上限降至70%作为临时措施，但这导致车辆续航大幅缩水[2] - 美国NHTSA公告指出，召回车辆的问题电芯由山东吉利欣旺达生产，但欣旺达董事长回应称电池组并非由欣旺达直接供货，电芯来自其持股30%的合资公司，交易与欣旺达动力无直接关联[5] 沃尔沃的业绩与市场表现 - 2024年沃尔沃全球销量76.34万辆，同比增长8%，但其最大单一市场中国市场销量仅为15.64万辆，创近五年最低纪录[4] - 2025年第三季度，沃尔沃全球销量16.05万辆，同比下降7%，环比下降11.6%，营收864亿瑞典克朗，同比下降6%[5] - 2025年前三季度，沃尔沃累计全球销量51.43万辆，其中中国市场销售10.53万辆，占全球总销量的20.5%[5] 欣旺达与吉利/极氪的合作纠纷 - 在沃尔沃召回事件前不到半个月，欣旺达因电芯质量问题被极氪关联公司威睿起诉，两起事件密集爆发[6] - 双方合作始于2021年，极氪引入欣旺达作为宁德时代之外的第二供应商，合资成立山东吉利欣旺达动力电池有限公司，欣旺达电池报价较宁德时代低约9000元/块[6] - 自2023年起，大量极氪001 WE86车型车主反馈充电速度腰斩、冬季实际续航较官方数据少跑150公里、电量显示不准及突发断电等问题[7] - 威睿诉讼指控欣旺达2021至2023年交付的电芯存在“电压平台不一致”、“内阻差异过大”等缺陷，欣旺达则将责任指向威睿的集成环节和激进的充电策略[7] - 为解决电池问题，极氪在2024年启动“冬季关爱活动”，为4万至5万辆涉事车型免费更换宁德时代电池包，预估投入超10亿元[7] - 吉利完成对极氪并表后，通过整合供应链降低10%至15%的研发与BOM成本，并拥有宁德时代合资公司“时代吉利”的稳定供应，不再依赖欣旺达[8] 欣旺达面临的客户与订单压力 - 质量事件冲击客户信任，理想、小米等车企调整采购策略，部分车型电池供应商切换为宁德时代[9] - 2025年欣旺达为理想配套的车型数量从10款锐减至3款，理想i8车型曾将电池供应商从“宁德时代+欣旺达混用”改为全系独家搭载宁德时代电池[9] - 小鹏目前与欣旺达的合作仅限于老款车型的电池售后，新车未搭载欣旺达电池[9] - 2025年欣旺达主要配套车企为东风汽车（含东风日产，配套28款，较2024年增加11款）、上汽通用五菱（配套17款）、理想、江淮等[9] - 行业担心欣旺达会陷入现有份额承压、新增订单受阻的双重压力[9] 欣旺达的经营与财务困境 - 公司长期采取低价竞争策略抢占市场，导致动力电池毛利率持续下滑，2025年上半年毛利率仅为9.77%，较上年同期下降1.89个百分点[10] - 其动力电池毛利率远低于宁德时代的22.41%和亿纬锂能的17.6%，更不足自身消费类电池毛利率的一半[10] - “以价换量+毛利率下滑”模式导致动力电池业务持续亏损，2024年亏损额达18.7亿元，2023年至2025年上半年度累计亏损超45亿元[10] - 截至2025年9月末，公司资产负债率攀升至67.62%，负债总额高达679亿元，其中短期借款173亿元同比激增43.2%，长期借款99亿元同比增加37.7%[10] - 市场担心持续的诉讼纠纷与业绩亏损或将阻碍欣旺达的港股IPO进程，公司此前计划2026年上市，募资规模预计50亿至60亿元[10]

携程集团遭反垄断调查 - 市场监管总局依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程回应称将积极配合调查 业务正常运行 [1] - 消息公布后 携程港股当日跌6.49% 隔夜美股暴跌17% 次日港股再跌近20% 市值蒸发超过1000亿人民币 [1] 新能源汽车动力电池回收行业 - 我国即将进入动力电池规模化退役阶段 预计2030年当年废旧动力电池产生量将超过100万吨 [2] - 动力电池含有镍钴锰锂等金属资源及有毒有害物质 不规范回收会污染环境和浪费资源 [2] - 新发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》明确“车电一体报废”等要求 以法治化手段加强管理 [2] 全球气候持续变暖 - 世界气象组织确认2025年是有记录以来三个最热的年份之一 过去11年（2015年至2025年）是有记录以来最热的11年 [3] - 过去三年（2023年至2025年）在所有八个数据集中都是最热的三年 三年平均气温比工业化前时期高出1.48°C [3] - 全球异常高温态势持续 海洋持续变暖未有减弱 [3] 聚石化学财务造假受罚 - 聚石化学及其子公司通过虚假贸易业务虚增收入、成本和利润 [4] - 2023年半年度虚增营业收入1.57亿元、虚增营业成本1.58亿元、虚减利润166.29万元 分别占当期对应项目绝对值的8.32%、8.51%、6.81% [4] - 公司及相关责任人收到广东证监局《行政处罚事先告知书》 拟被处以警告和罚款 总金额达670万元 [4] 完美世界内部贪腐事件 - 完美世界公告称 3名美术相关负责人涉嫌贪腐被公安机关依法刑事拘留 [5] - 2025年公司查处多起员工与供应商内外勾结、营私舞弊案件 公告后收到多条新举报线索 [5] - 涉案3名员工为旗下青云、凌霄工作室美术部相关负责人 其中2名已于2024年8月离职 [5] 天赐材料子公司涉商业秘密案 - 天赐材料全资子公司九江天赐收到《刑事判决书》 被告单位浙江研一新能源科技犯侵犯商业秘密罪 [6] - 浙江研一新能源科技被判处罚金人民币2000万元 [6] - 相关被告人岳敏、张春晖分别被判处有期徒刑并处罚金 [6] 新宁物流子公司起诉珠海冠宇 - 新宁物流子公司深圳市新宁现代物流起诉珠海冠宇电池股份有限公司 请求判令其赔偿因火灾事故造成的损失6452.64万元及利息 [7] - 火灾发生于2015年12月 系列案件判决认定火灾点存放的珠海冠宇锂电池自燃导致火灾 珠海冠宇应承担30%责任 [7] - 案件已获法院受理 尚未开庭审理 对公司本期或期后利润的影响尚不确定 [7]

核心观点 - 公司以“安全为底色做创新”为核心理念，在第六届电池日上集中发布了覆盖大电量插混、半固态、平台架构及多场景应用的六大产品矩阵，旨在满足市场对长续航、高安全等需求的同时，推动新能源产业高质量发展 [1] 大电量插混电池技术 - 推出全球最大电量80kWh插混电池包“堡垒2.0”，可支持D级插混车实现400km以上纯电续航 [3] - 通过系统高度集成，体积利用率与能量密度均提升6% [3] - 电芯采用超充石墨技术，支持峰值6C快充，10分钟可完成10%-80%补能 [3] - 结构采用拉挤复材设计，侧碰抗挤压能力达国标2倍以上，电芯在三面挤压测试中不起火、不爆炸 [3] 半固态电池技术突破 - 全球首创极性变换固态电解质隔膜技术，解决了传统半固态电池量产难题，实现低成本落地 [4] - 自研隔膜使离子电导率提升10%、200℃热收缩率下降20% [4] - 原创触变粘结剂实现固态涂层精准转印至正极，界面完整覆盖 [4] - 仿形梯度热压工艺可适配现有液态产线，无需新增设备即可量产 [4] - 该技术使电芯自产热温度提升8℃、热失控起始温度提升5℃，热失控概率下降25%，市场端压差不良率降低18.5% [4] 平台架构创新 - 推出龙鳞甲3.0平台，首次在方形电池体系中实现“火电分离”与CTC/CTB兼容 [5][6] - 采用极耳错位技术，分离极柱端口与泄压通道，降低系统热扩散风险 [6] - 整包底部预留热失效排气通道，与底部球击空间共用，保留高集成系统的热缓冲能力 [6] - 相同空间下电芯容量提升7%-10%，搭配半固态技术后，86kWh插混电池与115kWh纯电电池可实现电量增10%、换热能力提50%、支持10分钟6C快充且高温热失控不蔓延 [6] 多场景应用布局 - HEV电池：发布全球首款大容量产品，容量覆盖3.6–7.3kWh [7] - 储能电芯：推出叠片588Ah/866Ah大电芯，适配6.26–6.9MWh系统方案，龙鳞甲S储能系统实现电量增10%、成本降5% [7] - 新场景电池：面向无人物流车推出10-50kWh电池，支持全温域运行与5年20万公里质保；针对低空经济发布符合航空安全标准的半固态电池，支持持续5C、峰值8C放电 [7]

合作概况 - 孚能科技与巴斯夫杉杉在长期友好合作基础上展开深度洽谈 就多个关键合作项目达成里程碑式共识 全方位巩固并拓展战略合作版图 [1] - 此次深度洽谈进一步明确了双方未来合作方向与重点项目规划 双方将在技术研发 市场拓展 成本控制等关键领域实现优势互补 [4] - 合作有助于提升双方产品的质量稳定性与安全性能 加速固态电池的研发与产业化进程 推动新能源技术迭代进步 [5] 多技术平台合作详情 - 在6系平台 巴斯夫杉杉已向孚能科技重卡项目交付高品质样品 后续将全力支撑该项目的量产落地 [3] - 在3C安全认证领域 双方将联合开展二轮车新产品电芯验证工作 夯实产品安全性能 [3] - 在8系平台方面 巴斯夫杉杉的优质产品将快速切入孚能科技相关应用项目 加速技术成果转化 [3] - 在9系平台合作聚焦技术攻坚 双方携手突破技术瓶颈 开发创新解决方案 并积极在人形机器人 eVTOL等前沿领域开展产品验证 [3] - 在固态电池领域 双方持续深化合作层次 充分挖掘技术与市场潜力 推动固态电池技术迭代升级 [3] 合作历程与公司背景 - 2025年7月 孚能科技总裁董立刚率供应链团队到访巴斯夫杉杉开展商务访谈 双方围绕技术研发 市场推广 合作模式等核心议题展开深入交流 在价格竞争力提升 产能稳定保障 技术支持优先级等方面达成初步共识 [4] - 2025年8月 双方正式签署战略合作框架协议 聚焦三元正极材料领域建立全面战略合作伙伴关系 在技术联合研发 产业链协同布局 资源循环利用等多维度开启深度合作 [4] - 孚能科技是全球领先的软包动力电池和储能电池供应商 专注于为交通 储能 装备等领域提供高效清洁能源解决方案 在动力电池领域拥有20余年经验 [4] - 巴斯夫杉杉是国内领先的正极材料供应商 拥有20余年新能源行业积淀 已构建起完善高效的全产业链布局 [4] 合作意义与展望 - 此次双方深化合作是产业龙头的强强联合 将进一步释放协同效应 共绘新能源产业发展新蓝图 [4] - 合作能携手应对复杂多变的市场挑战 实现互利共赢 [5] - 展望未来 双方将持续秉持合作共赢理念 以创新为引领 以技术为支撑 携手赋能新能源产业高质量发展 [5]

行业趋势 - 2025年12月国内乘用车零售新能源渗透率达到59.1%，全年渗透率过半，新能源汽车预计在2026年持续成为消费者购车首选 [1] - 用户消费心智成熟，高安全、高性价比、续航无忧的多元需求成为行业新趋势，大电量插混、800V高压、热电分离、半固态电池等新技术成为关键购车决策支撑 [1] - 锂电池行业正从规模扩张转向价值深耕，以技术创新打造差异化竞争成为必由之路，行业有望从价格内卷转向价值竞争 [11][12] 公司战略与财务目标 - 蜂巢能源在第六届电池日上展示了叠片4.0、堡垒2.0、龙鳞甲3.0、半固态电池、蜂行短刀2.0、离子振荡快充等新产品新技术 [3] - 公司笃定2026年全年实现扭亏为盈 [3] 动力电池产品与技术 - 发布堡垒2.0电池，总容量达80kWh，是目前全球容量最大的插混电池包 [6] - 堡垒2.0通过系统高集成化技术将体积利用率提升6%，并应用超充石墨技术支持最高6C充电，10分钟可实现10-80%SOC充电 [6] - 堡垒2.0采用拉挤复材设计，侧碰挤压能力达国标2倍以上，电芯通过优化设计及中汽中心测试，保证单体三面挤压不起火、不爆炸 [6] - 发布龙鳞甲3.0电池解决方案，通过结构优化解决了方形电池热电分离与CTC/CTB设计兼容的问题 [7] - 发布全球首个大电量中镍半固态电池及首款100kWh半固态纯电产品，系统能量密度达188Wh/kg，支持峰值6C快充10分钟，保证高温热失控不蔓延 [8] - 结合半固态和龙鳞甲3.0技术打造的86kWh插混及115kWh纯电产品，电量提升10%，换热能力提升50%，支持峰值6C超充 [8] - 发布离子振荡快充技术，通过智能调节电流及间歇性弛豫，在不改变电芯PACK设计下使充电时间缩短25% [9] - 蜂行短刀电池2.0实现800V和6C超充技术平权，旨在让10万级家用新能源汽车也能享受低能耗和极致超充体验 [9] 储能与其他应用领域 - 发布全球首个叠片588Ah储能电池及下一代叠片866Ah电池，配合龙鳞甲-S系统助力单舱系统电量迈向6.9MWh时代 [11] - 未来在储能领域将以海外市场为核心锚点，通过大储产品迭代保持领先，并打造差异化户储电芯以进入全球头部 [11] - 发布大电量HEV电池，旨在解决燃油车因电量不足导致的智能化升级困境 [11] - 公司前瞻布局低空领域及无人车领域，以更广泛的应用场景助力全球化战略 [11] 市场认可与产品验证 - 堡垒越野电池在2025年助力长城坦克车队完成中国环塔拉力赛4500km赛程并夺冠，随后完成敦煌越野耐力赛304km魔鬼赛程 [4] - 堡垒越野电池荣获由中国汽车工程学会颁发的科学技术特等奖、一等奖 [4] - 龙鳞甲二代电池作为全球已量产最大电量的800V三元增混电池，推出后获得了诸多高端豪华品牌的青睐 [7]