上证科创板医疗指数表现 - 上证科创板医疗指数报739 23点 [1] - 近一个月上涨4 01% 近三个月下跌0 74% 年至今上涨1 94% [1] - 指数基日为2022年12月30日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 从科创板选取不超过30家医疗领域上市公司证券作为样本 [1] - 十大权重股合计占比61 24% 其中惠泰医疗(10 98%)和联影医疗(10 82%)占比最高 [1] - 其他权重股包括爱博医疗(6 74%) 奕瑞科技(6 5%) 南微医学(5 36%) 圣湘生物(4 94%) 心脉医疗(4 68%) 海尔生物(4 22%) 亚辉龙(3 6%) 澳华内镜(3 4%) [1] 行业分布 - 医疗耗材占比45 00% [1] - 医疗设备占比33 89% [1] - 体外诊断占比21 10% [1] 市场分布 - 全部样本均来自上海证券交易所 占比100 00% [1] 指数调整规则 - 样本每季度调整一次 调整时间为每年3月 6月 9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

西部地区对外开放成果 - 第二十届中国西部国际博览会签约投资合作项目416个，投资金额3543亿元，推出对外招商项目超2200个，投资金额超3.7万亿元 [6] - 第七届中国西部国际投资贸易洽谈会签约项目投资额超2000亿元，涉及航空航天、先进材料、能源及智能装备等领域 [4][6] - 第九届丝绸之路国际博览会吸引17个国家和地区的参展商，展商数量和展品种类创新高 [6] 国际合作与产业链融入 - 匈牙利77电子集团在中国设立子公司，并携17家单位和企业参展西博会 [5] - 空客成都项目成为欧洲外首个全球飞机"一站式"服务中心，百事公司西北首家生产基地落户西安 [10] - 韩国思可源公司投建20万吨/年生物燃料原料预处理厂，跨国企业加速布局西部 [11] 区域经济与贸易增长 - 陕西省2024年陆运进出口687亿元（+37.6%），空运进出口2409.4亿元（+17.5%），对"一带一路"国家贸易额占比达58.1% [8] - 川渝地区出口全球2/3的iPad、近8000万台笔记本电脑、超1亿台智能手机 [8] - 青海绿色算力产业突破，广西深化与东盟汽车、电子信息等产业链合作，甘肃技术落地巴基斯坦、尼泊尔 [8] 基础设施与物流网络 - 中欧班列（西安）通达德国杜伊斯堡，带动西部地区加入全球物流网络 [7] - 西部陆海新通道连接全球，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局 [7] - 土耳其货运线路将西安枢纽优势转化为沿线发展资源 [11] 资源禀赋与产业潜力 - 西部地区风光、水电、矿产资源丰富，成都、重庆、西安等城市教育资源与科技人员聚集 [8] - 新疆面向中亚、川渝连接东南亚的区位优势，便利出口贸易 [8] - 重庆新能源汽车产业链完备，带动配套机电产业向东南亚拓展 [12]

纪要涉及的公司 CeriBell (CBLL) 是一家发明了新型神经监测平台的公司，拥有硬件、AI 和算法，专注于急性护理中的癫痫发作检测，同时有强大的产品线，未来有望拓展更多适应症 [2][4][5]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI 将改变医疗保健格局**：AI 会在未来 2 - 5 年对医疗保健领域产生巨大影响，Cerebell 推出的 AI 驱动产品和软件解决方案就是例证 [2]。 2. **公司产品优势显著** - **解决临床未满足需求**：ICU 和 ED 中的癫痫发作症状不明显、持续时间长、死亡率和发病率高，但传统脑电图监测存在诸多瓶颈，而 Cerebell 系统可在几分钟内完成脑电图设置，并通过 AI 算法分析信号，及时告知医生患者情况 [5][7][13][23]。 - **临床效果好**：多项研究表明，医生使用 Cerebell 后，40 - 50% 的情况下会改变治疗决策，可缩短患者住院时间，减少 94 - 100% 因癫痫发作导致的不必要患者转移 [35][36]。 - **卫生经济学优势**：符合多数现有脑电图 CPT 代码，可帮助医院适当计费、降低成本，减少对高度专业化脑电图技术人员的依赖，优化神经科医生的生产力和工作生活平衡 [38][39]。 3. **商业表现良好** - **营收增长**：上一季度营收 2050 万美元，同比增长 42%，公司整体毛利率为 88% [5]。 - **客户拓展**：目前业务覆盖近 600 家医院，通过获得 FedRAMP 资格和 Clarity 扩展至儿科，将目标市场医院数量扩大到近 6000 家 [5][49][50]。 - **收入模式**：有两个收入流，AI 组件占 25%，为医院支付的月订阅费；一次性患者头带占 75% [40][41]。 4. **业务模式独特** - **高粘性**：客户流失率低，使用和再订购情况稳定，与医院运营深度融合，切换成本高 [44][45]。 - **专注增长**：销售团队分为负责新客户获取的区域经理和专注现有客户的临床账户经理，共同推动收入增长 [42][43]。 - **经常性收入和高毛利率**：收入稳定增长，不受宏观环境影响 [47]。 5. **未来发展前景广阔** - **短期**：继续专注急性护理中的癫痫发作检测，推动客户获取和现有客户的利用率，在 VA 系统中持续增长 [51][57]。 - **中期**：利用脑电图区分 ICU 中的中风、癫痫和其他神经系统疾病，使脑电图成为新的生命体征 [53][54]。 - **长期**：拓展至家庭监测或其他门诊诊所，将脑电图作为更多神经或精神疾病的生物标志物 [54]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **癫痫发作特点**：ICU 和 ED 中的癫痫发作与常见癫痫不同，症状少、持续时间长、死亡率和发病率高，大量患者发作时无症状，需脑电图监测 [7][9]。 2. **传统脑电图监测瓶颈**：需脑电图技术人员设置，等待时间长，设置时间久，需癫痫专家或神经生理学家解读，且无人持续监测，导致实际获取脑电图时间长 [15][16][17]。 3. **医生治疗选择困境**：医生面对疑似癫痫发作患者时，等待会增加患者死亡率，经验性治疗可能导致过度治疗，转移患者会导致护理延迟和成本增加 [18][19][20]。 4. **产品技术细节**：硬件包括一次性患者头带和记录仪，信号质量与传统脑电图相当，AI 组件 Clarity 可提高神经科医生阅读效率，设备在患者接近癫痫持续状态时会变红并发出警报 [25][27][28]。 5. **临床研究成果**：发表了 35 多篇同行评审期刊文章和近 100 篇摘要，SAFER 试验表明 Cerebell 队列与传统脑电图相比，住院时间减少 4.1 天 [40]。 6. **产品认证和代码**：AI 算法获得突破性指定和新技术附加代码，符合多数现有脑电图 CPT 代码 [38][39]。 7. **今年计划**：提交新生儿 Clarity 和使用脑电图和 AI 检测谵妄的 FDA 申请，持续投资现有平台，提供视频、EMR 集成和更多产品功能 [58][59]。

行业竞争格局 - 国内家电市场进入高度竞争红海阶段，头部企业加速出海和转型升级，同时进行内部裁员优化，美的、海尔、海信等巨头年内均传出大规模裁员消息 [1] - 行业新玩家如小米通过下沉市场快速扩张，完成"小米之家开遍每个县城"目标，抢占大量份额；石头科技、追觅等跨界企业也大举进军传统家电领域 [1] - 行业效率提升空间有限，市场增长停滞，竞争陷入同质化消耗战，新入局者战略上已处于劣势 [3] 头部企业战略调整 - 美的集团董事长方洪波认为家电行业难以诞生伟大或高科技企业，公司正通过业务模式变革和高端化转型延缓下滑速度，为发展To B业务争取时间窗口 [4][5] - 美的将医疗和机器人作为第二增长曲线，医疗板块目标500亿元营收，聚焦影像诊断设备国产化替代；机器人领域全面布局工业、医疗手术和家庭机器人 [5] - 海外市场成为重要突破口，美的海外收入仅1000多亿元，而全球家电市场规模达4万亿元，公司通过23个海外工厂布局实现区域化生产 [6][7] 海外市场拓展 - 美的美国方向产品占比仅6%，但6月底前可实现95%对美产品在中国外生产，利用多地供应链优势承接转移订单 [7] - 公司推行"OBM优先"战略，已在部分国家做到市场份额前三，OBM业务毛利率较OEM高5-10个百分点，但当前仍处投入期 [8] - 全球家电行业集中度高，主要玩家仅西门子、博世、LG、三星等少数国际品牌，美的认为自身海外成长空间巨大 [7] 新老玩家动态 - 小米通过性价比策略快速占领下沉市场，与美的形成"相互学习"的竞合关系，雷军公开回应称双方将共同推动产业发展 [4] - 跨界企业如石头科技布局洗烘一体机，追觅推出空调、冰箱等多品类产品，加剧传统家电领域竞争 [1] - 行业头部企业普遍缺乏技术护城河，产品同质化严重，难以建立如国际巨头的品牌优势 [4]

IPO审核与注册进展 - 上周新增9家IPO受理企业，其中悦龙科技、豪德数控、海圣医疗、永励精密、美德乐、大亚股份拟冲刺北交所；三瑞智能、宏明电子拟登陆创业板；陕西旅游拟登陆沪市主板 [2] - 悦龙科技2024年营收2.62亿元，归母净利润0.84亿元，境外销售收入占比约30% [2] - 豪德数控2024年营收4.58亿元（同比-7.37%），归母净利润0.67亿元（同比-8.54%） [2] - 海圣医疗2024年营收3.04亿元（同比-0.7%），归母净利润0.71亿元（同比-9.12%），经销模式收入占比超90% [3] - 永励精密2024年营收5.68亿元，归母净利润0.95亿元，前五大客户销售额占比77.47% [3] - 美德乐2024年营收11.38亿元，归母净利润2.11亿元，新能源电池领域产品收入占比57.46% [3] - 大亚股份2024年营收11.99亿元（同比+23.86%），归母净利润1.51亿元（同比+32.84%），应收账款占流动资产42.82% [4] - 三瑞智能2024年营收8.31亿元，归母净利润3.33亿元；宏明电子2024年营收25.25亿元，归母净利润2.93亿元 [4] - 陕西旅游拟募资15.55亿元用于7个项目建设 [5][6] - 上周3家企业首发申请获通过：志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元，海安橡胶拟登陆深市主板 [7] - 本周华新精科将首发上会，2024年营收14.21亿元（同比+19.49%），归母净利润1.53亿元（同比-1.72%） [8] - 艾芬达提交IPO注册，拟募资6.65亿元；天富龙注册获批，拟募资7.9亿元 [9] - 上周3家IPO企业终止审查：青岛青禾、东昂科技、赤诚生物 [10] 新股申购与市场动态 - 本周海阳科技开启申购，发行价11.50元，发行市盈率12.69倍，预计2025年上半年营收23.5-24.5亿元（同比-10.66%至-14.3%），归母净利润0.76-0.86亿元（同比-2.05%至+10.83%） [11] 政策与监管动向 - 上海计划到2027年培育康复辅助器具领域3-5家独角兽企业或科创板、主板上市企业 [12] - 广东鼓励金融科技企业挂牌上市、并购融资、发行企业专项债券 [13]

图源Groupe Mutuel HeroSupport采用成像扫描技术和尖端增材制造技术，开发针对俯卧位乳腺癌放射治疗的个性化固定装置。HeroSupport可通过对患者进行身体扫描，制造 贴合患者的最佳俯卧位放疗固定装置，从而提升治疗过程的精确性和安全性。 HeroSupport的成像台配有透明元件，可以对俯卧在台上的患者进行3D身体扫描，再基于扫描图像，根据患者乳房的大小和形状打印独特的固定装置，该 装置可确保患者在治疗前模拟CT扫描和每次治疗中保持摆位一致。成像台兼容磁共振成像（MRI），可在治疗体位下进行成像，从而更好地勾画靶区。 对于未成熟肿瘤，成像台有助在术前通过MRI成像开展精准分析，使医生能够明确已切除的病变区域，更好地调整未来的治疗方案。 HeroSupport的3D打印固定装置材质为医疗级塑料，可直接放置在治疗台上，方便患者以俯卧姿势进行治疗。通过这一方式，患者不再需要调整自己来适 应治疗台，而是可以通过调整治疗台来适应自身。HeroSupport的3D打印固定装置能够实现毫米级精确定位，使患者在2分钟内即可实现准确体位，有50% 的患者甚至能够自行完成精准摆位。 瑞士医疗科技公司Hero ...

新华财经北京6月3日电四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 ·多项先行指标向好经济运行有望延续平稳态势 5月份，我国制造业采购经理指数（PMI）比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善；出口集装箱 运价指数回升，港口货物吞吐量维持较高水平。专家认为，近期公布的多项先行指标传递出的信号显 示，在稳增长政策持续发力背景下，二季度我国经济运行有望延续平稳态势。但也要看到，当前国际环 境变数仍较多，多重风险交织叠加，经济回升向好基础还需巩固，政策需进一步加力。 ·结构性行情或延续券商建议6月投资紧抓三大主线 经历5月冲高回落后，A股6月行情即将拉开帷幕。展望后市表现，当前机构多数持相对谨慎态度，认为 市场短期在扰动因素作用下有一定下行压力，但底部比较结实，内部乐观因素正在积累，后续或以结构 性行情为主，未来市场主线有望逐步聚焦于核心资产。具体配置上，机构继续建议以红利资产作为底 仓，同时兼顾成长、消费方向布局机遇，看好银行、算力产业链、卡牌潮玩、创新药等板块。此外，近 期资金关注度较高、具备主题性催化的方向也值得投资者关注。 ·港股市场下探回升上涨趋势有望持续 6月2日，港股市场下探回升，恒生指数、恒生科技指 ...

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司召开2025年度股东大会，议程包括选举两名II类董事、对2024年高管薪酬进行非约束性咨询投票、批准2020年股权奖励计划和员工股票购买计划的修正案、批准任命毕马威为2025年独立注册公共会计师事务所 [8][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 会议由董事长兼首席执行官Leslie Trigg主持，总法律顾问兼秘书John Broadham、首席财务官Nabil Ahmed、投资者关系副总裁Jim Mazzola等出席，毕马威代表Caroline Reed和Anna Mendoza、Broadridge代表Trish Hodson也参加会议 [2][3] - 会议提醒股东遵守行为规则，通过16位控制号码以股东身份参会才能投票或提问，已通过代理投票且不想改变投票的无需再行动，可在会议期间通过虚拟会议网站在线投票，会议将被记录并可在原链接回放一年 [5][6] - 代理服务提供商Broadridge表明会议通知已邮寄给截至2025年4月3日登记在册的股东，Trish Hodson被任命为选举监察员，已达到法定人数可进行正式业务 [7] - 初步投票结果显示各项提案均获通过，选举监察员完成所有验证后将在四个工作日内通过向美国证券交易委员会提交8 - K表格公开正式投票结果 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无相关内容

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医药行业、药品零售行业、医疗服务领域 - **公司**：吉利德、辉瑞、罗氏、华海药业、天宇股份、迈瑞医疗、澳华内镜、开利医疗、新华医疗、ST 凯利、华润三九、东阿阿胶、健民、迈普医学、春日、维力、正德、爱尔眼科、普瑞眼科、恩华药业、人福、华东医药、英诺特、新泰公司 纪要提到的核心观点和论据 创新药板块 - **核心观点**：是最被看好的方向之一，国内市场放量、政策支持及海外授权销售分成是主要投资逻辑 [1][3] - **论据**：ASCO 大会公布重要临床进展数据，部分数据显著提高 ORR、PFS 甚至 OS，如罗氏 PSK 联合 CPK46 抑制剂在 HER2 阳性乳腺癌中的三期临床结果显示 PFS 和 OS 均取得阳性结果 [3][4] 医疗设备板块 - **核心观点**：去库存接近尾声，预计三季度业绩出现拐点 [5] - **论据**：2025 年 1 - 4 月终端招投标量同比快速增长，终端需求好转和渠道库存出清预计将很快反映在上市公司业绩上 [5] 原料药和 CRO 资产 - **核心观点**：原料药加大推荐力度，CRO 资产投资价值被重新评估 [1][6] - **论据**：原料药价格无下行压力且产能利用率持续提升 [6] 港股市场创新药 - **核心观点**：对创新药产业持乐观态度 [1][7] - **论据**：尽管海外 Summit 公司股票下跌，但港股市场相关公司反应相对温和，且正大天晴安罗替尼联合 PDL - 1 单抗肺癌一线数据表现良好 [7] 医疗器械板块 - **核心观点**：整体表现良好，新品放量迅速 [8] - **论据**：供应商出货情况正常，公司在美国和泰国的子公司有效应对关税影响，业绩有望逐季度好转 [8] 中药板块 - **核心观点**：二季度至三季度表现乐观 [3][9] - **论据**：高端消费中药稳健、普药 OTC 增长、院内中药修复、扩大内需及国企改革等因素 [3][9] 零售板块 - **核心观点**：处于供给侧出清阶段，头部连锁集中度进一步提升 [10] - **论据**：医保检查频率提升及同店改善不明确，中小连锁出清速度加快，头部连锁少开店降本增效，部分头部连锁重启并购 [10] 医疗服务领域 - **核心观点**：更着重于消费医疗，建议关注眼科领域 [13] - **论据**：消费医疗受政策影响相对有限，屈光新术式升级和市占率提升带动客单价上行，新术式推广促进屈光手术渗透率提升 [13] 恩华药业 - **核心观点**：集采风险全面释放，业绩预计改善，估值具备修复机会 [14] - **论据**：川渝联盟结果已出台，广东联盟结果预计恩华依托咪酯福瑞利独家分组续约，集采事件前估值 20 - 25 倍，低点跌至 15 倍，现修复至 17 倍 [14] 第十批国采 - **核心观点**：出现极端价格现象 [15] - **论据**：集采周期跨度延长导致产品积压严重，规则突然调整取消 50%降价保底中选机制并新增 1.8 倍熔断 [15] 集采政策 - **核心观点**：短期优化趋势明显，长期促使企业转型 [17][18] - **论据**：短期医保局优化集采方向，企业短期业绩预期和估值修复；长期制剂业务成现金流，企业加快转型加大研发投入布局创新 [17][18] 中国仿制药业务 - **核心观点**：续约非全是价格螺旋式下降，能成稳定现金流，企业加快创新 [19][20] - **论据**：部分产品续约后价格仍高于美国市场，有超额利润；手术量和治疗量增长，老品种价格稳定后体现需求增长；企业加大研发投入后进入创新药集中获批阶段 [19][20] 其他重要但可能被忽略的内容 - IVD 领域今年受增值税率调整、DRG 检验结果互认以及发光集采深入推进影响压力较大，但年底可作为储备方向，明年有不错机会 [8] - 中药板块核心标的估值回落至 15 - 17 倍水平，双位数业绩预期及 3 - 5 个点分红配置价值明确 [9] - 高值耗材领域如慧泰微电、爱博医疗、迈普医学、春日等公司有增长机会；低值耗材板块中维力、正德等产品升级 [8] - 新泰公司 2024 年创新药收入达 15.3 亿，并预计未来增长速度加快 [18]

中国医学科学院仪器设备采购意向 - 中国医学科学院近期发布3项仪器设备采购意向 预算总额达2 21亿元 涉及全自动细胞形态学分析仪 自动化前处理加样系统 超高效液相色谱仪等多种设备 [1][2] - 采购项目预计在2025年5月至9月期间完成 涵盖血液病医院和北京协和医院的医疗设备更新需求 [2][3] 血液病医院采购项目 - 血液病医院计划采购1台自动细胞收获仪（染色体制备仪） 预算110万元 预计2025年9月完成采购 [3] - 血液病医院还将采购2台荧光原位杂交显微镜 预算70万元 同样计划在2025年9月完成采购 [3] 北京协和医院医疗设备更新项目 - 北京协和医院第一批医疗设备更新项目预算高达2 1931亿元 计划2025年5月完成采购 [3] - 更新设备清单包括多色流式细胞仪 基因测序仪 样本自动化前处理系统 纯水系统等实验室设备 [3] - 还包括腹腔镜系统 手术床 高频电刀 数字化手术室等手术相关设备 以及彩色超声诊断仪 肌电诱发电位仪等诊断设备 [3][4]