9月3日股指收盘涨跌不一，上证指数报收3813.56点，跌1.16%；深成指报收12472.0点，跌0.65%；创业 板指报收2899.37点，涨0.95%。全天成交额2.4万亿元，相比9月2日缩量超过5000亿元。 市场整体缩量下跌之后，接下来将会怎么走？不少业内人士看法依旧乐观，认为调整带来了中长期布局 机会，且当前市场上涨动能依然充足。建议投资者关注医药、消费、非银、有色、军工等板块。 奶酪基金投资经理潘俊认为，短期调整主要是受季节性、地产数据及外围风险叠加影响，但低位布局机 会显现，支撑因素包括美联储降息预期、国内政策效应、中国资产估值优势和结构性行业景气，建议优 先关注低估值价值板块和成长科技，同时警惕地产链影响及全球政治风险，市场短期或延续波动，但中 长期在流动性驱动下，调整后优质资产具配置价值。 慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为，牛市一般都是急跌慢涨，9月3日市场再次出现一根中阴线， 成交量明显下降，在上升趋势中，这反而是一次较好的买入点。此外，从市场热点切换来看，部分领涨 个股出现了快速回落，而低位的新热点，比如消费电子、固态电池及电力设备等，明显出现资金流入， 表现出抗跌特征，充分说明走 ...

电子行业市场表现 - 过去一周上证指数上涨0.84%，电子行业上涨6.28%，子行业中元件上涨14.15%，光学光电子上涨1.16% [1][2] - 同期恒生科技指数上涨0.47%，台湾资讯科技指数上涨2.42%，费城半导体指数下跌1.49% [1][2] - 半导体板块因台积电上修年度业绩指引及中芯国际、华虹半导体对订单景气度乐观展望迎来快速上涨 [1][2] AI与算力产业链发展 - 阿里巴巴二季度AI和云基础设施资本支出达386亿元，过去四个季度累计投入超1000亿人民币，并重申未来三年投入3800亿元用于AI [2] - 阿里正在测试自主研发的AI推理芯片，采用国内企业代工并与英伟达兼容 [2] - 英伟达FY2Q26营收达467.43亿美元（同比增55.6%），数据中心收入410.96亿美元（同比增56.4%），Blackwell芯片销售环比增17% [4] - 公司预计全球AI基础设施支出将在本十年末达3-4万亿美元，2024年数据中心基础设施资本支出将达6000亿美元 [4] 半导体与存储市场复苏 - 存储市场2025年上半年呈现前低后高走势，二季度行业景气度回暖 [4] - 江波龙归母净利润环比增长209.7%，佰维存储环比增82.57%，德明利环比减亏29.28% [4] - 台系厂商威刚、创见业绩亦环比回暖，原厂控产策略下价格温和复苏 [4] 消费电子创新周期 - 苹果将于2025-2027年开启三年硬件创新周期，包括2025年推出Air机型、2026年折叠屏、2027年曲面玻璃机身 [3] - AR眼镜、桌面机器人等新终端有望三年内推出，产业链进入业绩释放期 [3] - 7月全球大尺寸液晶电视面板出货量2040万片（同比增8.9%，环比增4.9%），出货面积1470万平方米（同比增7.8%，环比增5.5%） [5] - 三星、海信、TCL等头部品牌在第三季度增加面板采购订单，预计8-9月面板厂稼动率保持90%左右 [5] 政策与产业规划 - 国务院要求到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端普及率超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济阶段 [2] - LCD产业竞争格局洗牌充分，高世代演进趋势停滞，国产电视品牌及ODM出海竞争力增强 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 公司构建"算力底座+云端服务+智能终端"三位一体的全球化产业体系，把握AI发展机遇，各项业务协同发力 [2] - 智能算力产品与服务成为新增长极，服务器及周边再制造收入同比+119.49%，智能算力及产品服务收入同比+100% [1] - 前瞻布局机器人领域，打造涵盖机器狗、人形机器人等先进智能制造能力的综合平台 [2] - 积极拓展海外布局，筹备港股上市，多区域建立研产销一体化能力 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入49.44亿元，同比增长38.18% [1] - 2025年上半年归母净利润4.32亿元，同比增长20.76% [1] - 2025年上半年扣非净利润4.2亿元，同比增长18.59% [1] - 预计2025-2027年营业收入为109.53/147.32/179.58亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润10.40/16.05/20.28亿元 [2] - 2025年上半年物联网智能终端业务收入8.75亿元，同比-11.61% [1] - 2025年上半年数据存储设备收入18.35亿元，同比-5.27% [1] - 2025年上半年服务器及周边再制造收入8.35亿元，同比+119.49% [1] - 2025年上半年智能算力及产品服务收入12.21亿元，同比+100% [1] 业务发展 - 公司以"物联生态"为核心战略 [1] - 3月和5月分别公布拟购买30亿和40亿服务器，用于算力租赁业务 [1] - 在具身机器人领域提供从数据泛化、在线开发、场景化训练微调至在线推理的全流程闭环服务 [2] - 结合omnibot工具与模拟仿真环境，大幅降低机器人开发门槛 [2] 估值指标 - 当前股价105.46元，总市值365.02亿元 [5] - 2025年预测P/E为35.1倍，2026年预测P/E为22.7倍 [4] - 2025年预测P/B为8.8倍，2026年预测P/B为6.5倍 [4] - 2025年预测EPS为3.01元/股，2026年预测EPS为4.64元/股 [4] - 2025年预测ROE为25.0%，2026年预测ROE为28.7% [4]

苹果公司(AAPL.US)计划明年推出自家的人工智能驱动网络搜索工具，加剧与OpenAI和Perplexity AI Inc.的竞争。 据知情人士透露，该公司正在开发一个内部代号为"世界知识问答"（World Knowledge Answers）的新系 统，该系统将集成至Siri语音助手。苹果还讨论过最终将该技术应用于Safari网页浏览器和Spotlight(用于 从iPhone主屏幕搜索的功能)。 知情人士表示，苹果目标在春季发布这项被高管称为"答案引擎"（answer engine）的服务，作为拖延已 久的Siri全面升级计划的一部分。 该构想旨在让Siri和苹果操作系统成为用户查询全网信息的平台——其运作模式类似于ChatGPT、谷歌 搜索的AI概览功能以及一批新兴应用程序。这项技术将依托大语言模型(LLM)，这是生成式人工智能的 关键支撑技术。 多个团队正参与搜索计划，包括费德里吉领导的Siri组、约翰·詹南德雷亚执掌的AI部门以及库伊管理的 服务单元。Vision Pro头显创造者迈克·罗克韦尔在费德里吉指导下牵头推进，前Siri主管罗比·沃克则是 詹南德雷亚麾下的项目核心推动者。 苹果计划为世界 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入7.48亿元 同比增长16.12% [1] - 归母净利润1.21亿元 同比增长93.74% [1] - 扣非归母净利润1.11亿元 同比增长148.28% [1] - 毛利率31.31% 同比提升2.13个百分点 [1] - 净利率16.24% 同比提升6.61个百分点 [1] 业务驱动因素 - 消费电子行业市场需求回暖带动散热材料需求用量增加 [1] - 新产品新项目持续放量且产品份额提升 [1] - 高附加值产品供应增加使产品结构优化 [1] - 精益生产和工艺改善等降本增效措施见效 [1] - AI终端设备和数字基建新产品快速迭代催生新散热需求 [1][2] 产品与技术进展 - 高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料营收快速增长 [1] - 人工合成石墨材料保持龙头地位 模切组件份额提升 [2] - 石墨模切组件应用从手机扩展至平板电脑和笔记本电脑 [2] - 可折叠石墨导入北美大客户新产品 [2] - 导热界面材料实现向北美大客户生产交付 [2] - VC吸液芯散热技术应用于新一代AI PC [2] - VC模组产品在高速光模块市场化应用加速落地 [2] - 热模组核心零部件和TIM材料批量供货服务器厂商 [2] - 积极推进液冷散热模组客户导入和量产供货 [2] 客户与市场拓展 - 基本实现3C行业头部客户全覆盖 [2] - 长期服务北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H客户、荣耀等 [2] - 服务H客户、中兴、爱立信、诺基亚、思科、菲尼萨等通讯设备制造商 [2] - 智能汽车领域为激光雷达、域控制器、低空飞行器提供散热解决方案 [2] - 与阳光电源等在光伏、储能、海外产能布局深度合作 [2] - 部分清洁能源产品已形成批量销售 [2] 发展前景 - AI数据中心场景带动光储系统和电源设备新需求 [2] - 四大业务板块持续发力推动业绩放量 [2] - 通过国内外双轮驱动拓展海外市场 [3] - 生成式AI终端设备加速落地带来持续散热需求 [3]

板块方面，建议重点关注两大方向：一是华为产业链。今天下午将举行三折叠屏发布会，有望带动消费电子板块情绪回暖，可关注仍处于低位的核心供应 商，如柔性屏、光学模组等细分领域。二是科技成长主线，包括光伏、光子芯片等方向，昨天逆势获资金流入，在"人工智能+"和科技自主政策推动下，具 备中长期配置价值。 操作上，帮主建议：持仓者不宜在当前点位恐慌性减持，尤其证券、半导体等权重品种已有资金回流迹象；可趁回调分批布局低估值、高成长的科技龙头， 尤其是市盈率处于历史低位的优质企业；总仓位建议控制在五成左右，保留一定现金，若早盘半小时成交放量明显，可考虑适时加仓。 记住，行情总在绝望中诞生，在分歧中前行。我是帮主郑重，专注中长线投资。市场最恐慌的时刻，往往也是优质标的最具吸引力的时刻。 从技术面看，虽然MACD绿柱仍在放大，KDJ也呈震荡下行，但3800点下方尤其是3760点附近，是8月底V型反转的强支撑区域，连续大跌的概率极低。换 句话说，这个位置盲目割肉，很可能割在阶段低位。 政策面同样传来暖意。昨晚财政部与央行联合发声，强调"深化财政货币协同"，释放明确的稳市场信号。叠加美联储9月降息概率已升至近90%，外部流动 性环境 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【 361 度与"最快女护士"马拉松跑者已解约】 9 月 3 日消息，近期，"最快女护士"马拉松跑者张 水华因赛后言论持续引发讨论，其签约的 361 度（ 361 °）品牌也因此受到关注。 记者 从多个独立 信源获悉：基于双方发展路径的调整， 361 度与张水华的合作已暂告一段落。知情人士表示， 361 度在运动员合作中始终秉持长期发展理念，此次调整系双方经过友好协商后的共同决定，不影响品牌 与其他运动员的既有合作。 （澎湃新闻） 【 AI 明星公司 Anthropic 新一轮融资超预期，估值 1830 亿美元】 9 月 3 日消息，据报道， Anthropic 已完成一轮新融资，从投资者处筹集了 130 亿美元，高于最初预期，使其估值几乎增加 至今年初的三倍，达到 1830 亿美元。这轮融资是迄今为止 AI 公司规模最大的一次之一，由投资公 司 Iconiq Capital 领投，富达投资（ Fidelity Management and Research ）和光速创投（ Lightspeed Venture Partners ）联合领投。其他参投方包括新加坡政府投资 ...

苹果可折叠设备规划 - 苹果计划2026年推出首款可折叠iPhone 采用超薄玻璃盖板并由康宁独家供应玻璃材料 [2] - 折叠iPhone预计2026年出货量达800-1000万台 2027年增长至2500万台 [2] - 苹果计划2028年发布可折叠iPad 展开状态提供18-20英寸显示面积 定位高端市场 [2] 人工智能行业动态 - OpenAI以11亿美元收购产品分析公司Statsig 其创始人Vijaye Raji将加入OpenAI担任应用首席技术官 [6][7][8] - Anthropic完成130亿美元F轮融资 估值达1830亿美元 由ICONIQ、富达管理与研究公司和光速创投领投 [16] - 微软CEO纳德拉公布GPT-5提示词功能 支持27万token上下文窗口 可实现跨数据源分析提升决策效率 [28][29][30] 科技公司监管与诉讼 - 谷歌被陪审团裁定侵犯近1亿用户隐私权 因在隐私开关设置上欺骗用户并违法复制用户数据 [5] - 迪士尼就非法收集儿童数据认罚1000万美元 因未按规定标注儿童视频并利用数据投放定向广告 [20][21] - xAI首席财务官Mike Liberatore于7月底离职 [4] 消费电子新品发布 - 华为将于9月4日发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 搭载麒麟9020处理器并首次支持eSIM技术 [27] 金融市场表现 - 现货黄金价格首次站上3550美元/盎司 年内累计上涨超过925美元 [15] - 美邦服饰公告称股票交易异常波动 强调生产经营活动正常且不存在未披露重大事项 [19] 企业收购与融资 - OpenAI收购Statsig后其团队将保持独立运营 继续从西雅图总部服务现有客户 [8] - Anthropic完成融资后估值达1830亿美元 成为人工智能领域重要参与者 [16]

黄金价格 - 国际现货黄金价格创历史新高 触及3546.919美元/盎司 [4] - 周大福、六福珠宝、潮宏基等国内品牌足金首饰价格达1053元/克 [4] 新能源汽车行业 - 比亚迪诉自媒体侵权案终审胜诉 获赔201.87万元且已执行到账 [4][5] - 小米汽车公布智能交通专利 通过预检信息传输提升车辆通行效率 [10] 消费电子与人工智能 - 苹果首款折叠iPhone预计2026年出货800-1000万台 2027年增长至2500万台 [2] - 苹果为Siri开发AI网页搜索工具 计划明年推出以竞争OpenAI [14] - Anthropic完成130亿美元F轮融资 估值达1830亿美元成全球第四大独角兽 [13][14] - 全球智能家居清洁机器人上半年出货1535.2万台 同比增长33% 其中割草机器人出货234.3万台且增长327.2% [7] - 2030年AR眼镜出货量预计达3210万台 2025年出货量预计60万台 [9] 企业动态 - 携程推行产研团队居家办公新政 周三周五无需审批即可居家办公 [1] - 宗馥莉名下浙江娃哈哈健康管理公司及江山娃哈哈宏振饮用水公司拟注销 [1][4] - 完美世界在广州成立影视子公司 由重庆完美世界影视全资持股 [6] - 古茗澄清明年"上市"表述为"上海开店" 2025年上半年收入56.63亿元且增长41.2% 净利润16.25亿元且增长121.5% [5] 行业监管与处罚 - 迪士尼因非法收集儿童数据被罚1000万美元 涉及未标注儿童视频及定向广告 [12][13] - 安普瑞斯因销售未认证电芯被罚没374万元 其中没收违法所得351万元 [5] 资本市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 谷歌涨超9% 苹果涨超3% 特斯拉涨超1% [11] - 中概股涨跌分化 微博涨超4% 拼多多涨超2% 蔚来跌超3% 小鹏跌超2% [11] 投融资 - 江瓷电子完成数千万元pre-A轮融资 用于高端压电材料研发与扩产 [15] - 蛙声科技完成数千万元D轮融资 由财通资本独家投资 [16] 品牌合作调整 - 361度与马拉松运动员张水华解约 系双方协商后的发展路径调整 [1]

据爱集微9月3日报道，分析师郭明錤在最新报告中指出，苹果预计于2026年与2028年分别推出折叠 iPhone与折叠iPad，并于近期已上调折叠iPhone出货量。 兴业证券表示，折叠屏手机作为消费电子创新的重要方向，正逐步从高端市场向主流消费群体渗透。 2021-2027年全球折叠屏出货量预计以49.48%的复合增速增长，2027年将达1.02亿台；中国市场表现尤 为亮眼，2028年出货量有望达到1730万台。 同时其指出，折叠屏产业链中，显示模组与铰链成本占比超50%，相关检测设备、精密加工设备有望受 益于行业渗透率提升。 公司方面，据华安证券表示，立讯精密将加入生产。折叠iPhone将搭载三星独家开发的OLED显示萤 幕，并采用蓝思科技研发的UTG(超薄玻璃)。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 其中由2026与2027年原预估600-800万与1000-1500万部，分别提升至800-1000万与2000-2500万部，2028 年折叠iPad出货量约50至100万部。 另外，9月4日华为将发布新款三折叠手机Mate XTs非凡大师。 德邦证券认为，随着 ...