公司董事会决议与利润分配预案 - 公司第六届董事会第二十六次会议全票通过《关于2025年度前三季度利润分配预案的议案》[1] - 公司以总股本12.98亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，合计派现约3.25亿元[1] 公司经营业绩与股东回报 - 2025年前三季度，公司实现归母净利润4.90亿元，同比增长6.07%[1] - 公司坚持与股东分享发展成果，自2017年上市以来累计现金分红超34亿元，已远超IPO募集资金规模[1] - 近年来公司加大股东回报力度，最近三年累计分红金额占期间年均利润的比例超过200%[1] 公司分红政策与未来展望 - 公司推出中期分红预案，传递对未来发展的信心[2] - 根据公司《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》，每年现金分红不低于当期归母净利润的65%，并可进行中期分红，回报机制清晰稳定[2] - 公司致力于在稳健发展中持续释放内在价值，以更优异的业绩回报股东与社会[2]

行业与公司 * 涉及的行业为电力行业及其子板块（火电、新能源、水电、核电、燃气）[1] * 涉及的公司包括火电领域的国电电力、华能国际、华电国际、大唐发电、京能电力、建投能源、内蒙华电、陕西能源[3][14][16][17]；新能源领域的龙源电力、新天绿能[18]；水电领域的长江电力、川投、桂冠[20]；核电领域的广核矿业[19]；燃气领域的新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气[23][24][26] 核心观点与论据 行业整体格局与趋势 * **2025年电力板块表现分化**：整体市场表现一般，但利润稳健增长[5] * **供需格局由紧转松**：十四五初期供需紧张，末期需求增速放缓、供给增加，2025年末转向宽松，预计宽松局面持续到2027年前后[4][8][9] * **电力市场改革深化**：标杆电价改为浮动电价，2025年浮动范围维持正负20%[1][10]；2025年发布的136号文将新能源全面推向市场，初步建立全国统一电力市场[1][4][9] * **2026年行业进入新阶段**：电价机制更市场化，供需平衡，资本开支见顶回落，行业处于红利化兑现与市场化分化并行的关键节点[25] 需求侧分析 * **2025年用电需求结构显著变化**：二产用电增速放缓拖累整体，三产及城乡居民用电高增长拉动[1][6] * **信息类行业是重要驱动力**：数据中心、AI等信息类行业快速发展，对三产用电影响显著[1][6] * **未来展望**：若制造业用电维稳，加上信息类行业快速发展，有望进一步拉动整体用电需求[6][7] * **区域差异**：长三角和珠三角区域电价降幅有限，江浙地区降幅较大，北方区域（如河北、天津）电价降幅相对较小[15] 供给侧分析 * **新能源装机高增后预期放缓**：2024-2025年风光装机总量约400GW[1][8]；2025年5月光伏抢装90多GW后月度装机明显下滑至十几GW[12]；预计2026年光伏新增装机180GW，风电新增100GW左右，供给将明显放缓[12] * **火电供给持续释放**：大量火电竞指标将在未来2-3年内逐步投产，预计2025、2026年火电投放量将分别达到70GW以上[1][8] * **核电进入高速增长期**：自2019年重启核准以来，每年核准至少10台机组，预计2025年仍将保持每年至少8台机组核准量[19] 子板块投资逻辑与机会 * **火电：进入红利化时代** * **核心逻辑转变**：脱离煤价波动影响，进入红利化时代，多数公司经营性净现金流转正，分红比例有望提升[3][13] * **成本优势**：煤价从2024年的860元/吨降至2025年的700元/吨左右，支撑盈利[1][5]；2026年一季度煤价预计同比下降约100元/吨，成本仍有下降空间[3][16] * **区域优势**：北方区域火电企业具备容量电价提升带来的度电电价对冲优势（降幅可控制在3分钱以内），且产能供给压力较小，分红比例较高[3][17] * **投资建议**：关注具备分红提升潜能的全国性龙头（国电电力、华能国际、华电国际、大唐发电）[3][14]；以及具备区域阿尔法优势的北方标的（京能电力、建投能源、内蒙华电、陕西能源）[3][16][17] * **新能源（绿电）：市场化下的分化** * **政策影响**：136号文将风能和光能全部推入市场交易机制，补贴回款进展明显，但实际经营压力仍在释放[5] * **电价压力**：新能源资源过剩地区（如新疆、甘肃）面临较大电价压力，例如新疆第二轮竞价中光伏机制电价仅为1.5分钱[2][18] * **投资建议**：关注估值具备性价比的龙头公司（龙源电力、新天绿能）[18]；以及板块触底反弹后的安全垫和补贴回收催化因素[25][26] * **水电：配置价值凸显** * **竞争优势**：资产模式良好、电价下行压力小、高股息率与十年国债息差持续扩大[20] * **基本面**：2025年全年基本面平稳，四季度来水较好[5][20] * **投资建议**：在基金持仓回落背景下，竞争性配置价值凸显，关注龙头资产（长江电力、川投、桂冠）[20][26] * **核电：竞争力提升** * **政策利好**：广东取消变动成本补偿机制，将提升核电竞争力[5][19] * **上游机会**：上游燃料（铀资源）稀缺且需求确定性高，相关供应商（如广核矿业）具有量价齐升逻辑[19] * **燃气：盈利修复与红利化** * **成本端改善**：2026年全球LNG产能集中投放，气价进入下行通道，进口LNG价格下降，成本端有明确下降空间[3][22] * **价格端改善**：燃气公司逐步推进顺价措施，整体盈利有所改善[3][23] * **估值与分红**：估值性价比相对较高，分红和股息率提升显著[3][23] * **投资建议**：优选具备长协储备、自有接收站布局完整的龙头企业（新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气）[3][23][24][26] 其他重要内容 * **电价改革具体案例**：广东2025年的年协电价比2026年的交易结果仅降2分，而浙江则降了约7分，接近基准价下浮17%[11] * **用电增速变化**：过去两年用电量增速从接近7%下滑至约5%[9]；2026年全社会用电量预计维持约5%的增速[12] * **火电资本开支**：十四五期间资本开支高峰已过，十五五阶段资本开支将有所回落，为公司提升分红比例创造条件[13]

市场回顾 - 2025年12月，沪深300指数上涨2.28%，而公用事业指数下跌2.46%，环保指数下跌0.04%，月相对收益率分别为-4.74%和-2.32% [1][2] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅排名分别为第27和第19名 [1][2] - 电力子板块中，火电下跌5.17%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌0.39% [1][2] - 水务板块下跌2.55%，燃气板块下跌0.18% [1][2] 重要政策事件 - 2026年1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（“固废十条”） [2] - 政策目标要求到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [2] 垃圾焚烧发电行业动态 - 2025年新开标垃圾焚烧发电项目数量为24个，较2024年增加5个 [3] - 2025年国内新增垃圾焚烧发电产能1.29万吨/日，较2024年提升0.41万吨/日 [3] - 2025年累计投资额约89.63亿元，较2024年的52.6亿元同比增长70.4% [3] - 2025年垃圾处理平均单价约124元/吨，较2024年的118元/吨小幅提升 [3] 公用事业投资策略 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [4] - 燃气领域推荐具有海气贸易能力及特气业务的九丰能源 [4] - 推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4] 环保投资策略 - 水务及垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用 [4] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技 [4] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [4] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4]

人民币升值背景与市场关联 - 离岸人民币兑美元汇率自2025年4月9日以来持续上涨近9个月，截至2026年1月6日17时稳定在7元关口上方 [1] - 人民币升值与股市上涨的驱动因素存在一定程度的重合，有利于外资回流，从而改善A股市场的流动性与风险偏好 [1][2] - 汇率对股市盈利的传导主要通过三条路径：影响收入端的汇兑损益、影响负债端的偿债成本、影响成本端的原料进口成本 [1] 外资流动与市场风格影响 - 本轮人民币升值背后是全球资金加大对非美资产的配置，增强了外资增配中国资产的信心 [2] - 人民币升值对北向资金的提振作用显著，无论经济强复苏或弱复苏，北向资金净流入规模均出现显著提升 [2] - 在温和升值情景下，汇率往往不是股市的主导变量，更多是股市上涨叠加基本面改善带动人民币超预期升值 [2] - 若出现“股市上涨+人民币继续升值”的组合，则可能形成正反馈，既能推动股市上涨，又能推动汇率升值 [2] 受益行业与资产配置 - 基本面直接受益于人民币升值的行业包括：航空运输、造纸、钢铁、化工、工业金属、燃气 [1][3] - 受益于外资流入加快的行业预计集中在：电力设备、汽车、有色金属、电子、通信、家电、食品饮料 [3] - 短期市场配置看好计算机、电子、电力设备、家电、通信等板块，其中计算机与电子板块处于高景气度阶段 [3] - 电力设备板块受益于“反内卷”，景气度有望持续修复，通信板块需把握配置节奏，家电板块需等待新一轮国补等政策催化 [3] 港股市场表现与展望 - 2025年四季度以来，港股主要股指表现跑输A股，整体表现相对疲弱 [3] - 人民币升值时，港股上市公司的人民币利润折算成港币会增加，且汇率走强指向中国基本面具有相对优势，有利于吸引全球投资者配置中国资产 [3] - 2025年港股权重板块业绩表现较弱，削弱了人民币升值对港股盈利的提升作用，且2025年12月市场以获利了结交易为主，交投清淡削弱了对利好的即时反应能力 [3] - 展望2026年，受名义GDP有望修复等因素影响，人民币汇率韧性有望延续，汇率升值带来的港股资产价值重估效应和外资配置效应逐步显现后，人民币升值有望成为宏观层面港股上涨的又一助力 [4]

为顺应能源革命浪潮、优化战略布局以及提升核心竞争力，原长沙市燃气实业有限公司正式更名为长沙燃气能源 集团有限公司，以践行绿色发展理念、落实"综合性燃气能源服务供应商"定位的责任担当，标志着该企业从单一 燃气业务向综合性燃气能源服务跨越式发展迈出了关键一步。 该集团党委书记、董事长卢军表示，企业未来将坚守"能源保供"核心职责，锚定"安全、绿色、智慧、高效"发展 方向，以"时时放心不下"的责任感筑牢安全生产防线，全面排查隐患、完善体系、提升应急能力；以"创新驱动发 展"的使命感激活高质量发展引擎，加大数字化、智能化投入，推进智慧管网、调度、服务建设，布局绿色能源 项目，助力长沙"双碳"目标实现；以"人民至上"的宗旨意识厚植为民情怀，持续优化服务流程、拓宽服务渠道、 提升服务品质，用心解决群众用气"急难愁盼"问题，在保障城市能源供应、推动绿色低碳发展、服务民生福祉的 道路上乘风破浪、勇毅前行，为长沙经济社会高质量发展作出新的更大贡献。 长沙晚报掌上长沙1月6日讯（全媒体记者 周辉霞）随着红色绸布从"中国共产党长沙燃气能源集团有限公司委员 会""长沙燃气能源集团有限公司"两块招牌上落下，原长沙燃气实业有限公司5日正式 ...

股份合并方案 - 公司董事会建议按每8股现有股份合并为1股合并股份的基准实施股份合并 [1] - 于公告日期，公司已发行47.38亿股现有股份，股份合并生效后，已发行合并股份数量将变为5.92亿股 [1] - 公司法定股本将维持在8000万港元，但将分为80亿股每股面值0.01港元的合并股份 [1] 交易安排变更 - 于公告日期，现有股份以每手8000股在联交所买卖 [1] - 股份合并生效后，每手买卖单位将由8000股现有股份更改为5000股合并股份 [1] - 按公告日期现有股份收市价每股0.08港元计算，假设合并生效，每股合并股份理论收市价为0.64港元，每手5000股合并股份的理论价值为3200港元 [1]

公司公益荣誉与模式 - 汇通集团慈善义工管理中心自2021年成立以来，连续第5年荣膺“先进慈善义工管理中心”称号 [1] - 公司确立了深度依托能源领域专业优势的公益路径，打造了以“燃气安全进万家”为核心的特色公益体系 [1] - 公司公益模式为“技术公益”，组建了由一线专业技术人员领衔的“汇通友爱”燃气安全检查与安全宣讲两支专业义工服务队 [2][4] 公益行动成果与数据 - 燃气安全检查服务队累计已完成超7000户的入户安检，发现并协助消除各类潜在安全隐患5300余处 [5] - 燃气安全宣讲服务队5年间累计开展各类安全宣讲活动56场，直接覆盖超1400人次 [9] - 该中心共组织开展各类慈善义工活动262场，累计服务工时超8600小时 [12] 公益服务内容与案例 - 安全检查服务聚焦社区、校园、企业、农村，尤其关注老旧小区、独居老人及困难家庭，提供免费专业检测 [5][7] - 安全宣讲通过社区讲座、现场演示、发放手册、新媒体科普等形式，传授安全用气知识、应急处置方法与自检技巧 [9] - 具体服务案例包括帮助村民更换危险“螺丝瓶”、紧急处置老化漏气胶管、在小学开展生动有趣的“燃气安全课”等 [10][12] 未来发展规划 - 公司表示将继续深耕燃气安全公益领域，并探索更加多元化的能源安全服务模式 [14] - 未来将持续以专业精神和公益热情积极承担社会责任，为筑牢民生安全底线贡献力量 [14]

（记者 王晓波） 每经AI快讯，佛燃能源1月6日晚间发布公告称，公司第六届第二十六次董事会会议于2026年1月6日以 通讯表决的方式召开。会议审议了《关于调整2023年限制性股票激励计划首次授予部分回购价格的议 案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——原指导价34.99万的宝马裸车价22.5万元，多家车企还补贴购置税！2026开 年车市火爆，销售从早到晚忙到没空吃饭 ...

证券之星消息，1月6日燃气板块较上一交易日上涨0.24%，胜通能源领涨。当日上证指数报收于 4083.67，上涨1.5%。深证成指报收于14022.55，上涨1.4%。燃气板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600635 大众公用 | | -5015.33万 | 5.72% | -1725.06万 | -1.97% | -3290.27万 | -3.75% | | 603080 | 新疆火炬 | 1957.74万 | 9.10% | -860.71万 | -4.00% | -1097.03万 | -5.10% | | 001331 | 胜通能源 | 1382.21万 | 3.93% | -424.21万 | -1.21% | -958.00万 | -2.72% | | 000593 | 德龙汇能 | 872.04万 | 4.28% | -520.97万 | -2.56% | -351 ...

证券日报网讯1月5日，蓝天燃气（605368）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月31日， 公司普通股股东总数36182户。 ...