财务数据和关键指标变化 - 公司现金损失每月接近40万美元，较去年同期近乎减半 [10] - Q1租赁经营费用降至每月68.3万美元，去年平均为70 - 75万美元 [19] - Q1利息费用减少16.5万美元，源于票据转换以清理资产负债表 [19] - Q1运营收入约180万美元，与以往基本持平或略有上升 [21] - Q1持续经营业务亏损120万美元，去年平均每季度亏损150万美元，改善30万美元 [22] - Q1石油收入因市场价格波动有所上升，70%的石油以每桶70美元的价格进行套期保值 [23] - Q1天然气收入增加5万美元，因天然气价格上涨 [24] - Q1薪资和费用较去年减少22.5万美元，按年计算约为100万美元 [25] - Q1专业费用较去年季度平均水平略有下降，预计Q2后大幅减少 [26] - Q1保险成本每季度减少7.5万美元，因协商的续保费率降低 [26] - 资产负债表中不再有B类普通股，均为A类普通股 [28] - 流通在外的认股权证数量减少约200万份，认股权证负债从资产负债表中减少160万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 石油业务方面，产量本季度保持稳定，因市场价格波动石油收入有所上升，70%的石油以每桶70美元套期保值至2025年底 [23] - 天然气业务方面，Q1天然气收入增加5万美元，因天然气价格上涨，公司日产约900立方米天然气 [24][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一个季度，油价下跌，公司股价下跌 [8] - 公司认为纽约原油定价在60 - 80美元区间波动，当前处于区间底部，若跌破60美元不会持续太久 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进融资以偿还高级债务和卖方债务，预计6月中旬至7月完成 [7][12] - 寻找钻井合作伙伴，已获得一份意向书，期望更多，合作模式包括租赁付款、产量分成和钻井成本分摊 [14] - 开展45次修井作业，包括注入井和生产井，待资金到位后实施 [13][15] - 采用新的酸刺激配方，使产量翻倍或三倍，且效果更持久 [15] - 计划在Q3和Q4进行水平钻井，Q1 2026年最多钻3 - 6口井 [36][40] - 关注天然气业务机会，包括美国市场和非常规天然气，如氦气 [47] - 考虑进行低成本收购，目前正在评估两个项目 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司拥有优质资产，管理团队致力于使其更具规模和盈利能力 [6] - 虽目前尚未盈利，但成本降低，亏损减少，为未来发展奠定基础 [10] - 公司认为自身股票具有吸引力，对未来发展持乐观态度，预计Q3和Q4实现增长 [42][16] - 认为二叠纪盆地产量可能已达峰值，但公司拥有优质岩石，即使油价低迷也不会受太大影响 [61] 其他重要信息 - 2024年至2025年Q1，公司无重大安全事故报告 [32] - 2024年接管格雷堡杰克逊油田后，通过修井作业将日产量稳定在925 - 950桶 [33] - 公司天然气生产因中游设施限制，产量削减约20%，预计7月新的天然气厂上线后缓解 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍公司天然气业务及未来展望 - 天然气价格表现优于石油，公司天然气收入增加 公司关注美国市场和非常规天然气机会，如氦气 公司日产约900立方米天然气，正探索将其货币化的方式，如数据中心、比特币挖矿等 [46][47][48] 问题: 公司与雪佛龙的关系如何 - 公司与雪佛龙关系良好，雪佛龙表示若公司石油产量四倍增长，将全部收购 公司天然气生产因中游设施限制削减约20%，预计7月新的天然气厂上线后缓解 [52][53][54] 问题: 与安可的交易能否在6月完成，还是可以分阶段进行 - 交易预计一次性完成，虽资金已到位，但因涉及银行、卖方和大型投资者，文件处理复杂，预计7月完成，公司正努力争取6月完成 [56] 问题: 请解释套期保值计划的运作方式及是否盈利 - 公司的套期保值为掉期交易，70%的产量（每月1.5万桶）以每桶70.1 - 70.5美元的价格锁定，无论市场价格如何，公司按此价格结算 套期保值旨在降低风险，覆盖基本贷款和运营费用，而非用于投机 [58][60] 问题: 请谈谈2025年油气行业情况及全球趋势看法 - 公司认为二叠纪盆地产量可能已达峰值，但公司拥有优质岩石，即使油价低迷也不会受太大影响 预计油价在60 - 80美元区间波动，当前处于底部，若跌破60美元不会持续太久 公司将通过更好的钻井和修井作业应对挑战，并计划在油价上涨时对2026年的产量进行套期保值 [61][63][64] 问题: 随着钻机数量下降，公司能否以更低价格获得钻机，会购买还是租赁 - 目前钻机市场价格合理，公司不打算购买钻井钻机，但可能购买一两个修井钻机，以降低额外负债 [67][68] 问题: 公司在成本控制方面表现出色，如何看待2025年，能否进一步降低成本 - 公司将继续关注租赁经营费用、保险成本、劳动力和费用以及法律专业费用等方面的成本控制 预计随着修井作业的开展，租赁经营费用每月将减少3万美元 保险成本可能进一步降低 劳动力和费用预计今年比去年减少100万美元 法律专业费用预计Q2后大幅下降 收购项目可能不会增加核心管理费用，公司将通过合理安排分摊成本 [69][70][71]

技术突破 - 中国航油在广州管道中心成功实现跨地域远程操控无人机进行全自动巡查，标志着公司在管道智能巡查领域取得技术跨越 [1] - 智能机巢集成了大疆机场2高性能平台与前沿AI技术，具备自动起降、自动充电、气象监测和AI智能识别功能 [2] - 配备的Matrice 3TD无人机搭载广角、长焦和红外相机，能同时呈现可见光和热成像画面，覆盖15km范围内的管道巡查 [2] 运营成效 - 智能机巢自2025年初投用以来已累计执行166架次巡航任务，飞行里程突破1419公里，累计巡查时长46小时 [4] - 相比传统人工巡查，无人机单次作业可节省2.5小时，大幅降低人工成本和作业强度 [4] - AI智能识别技术有效解决操作人员视觉疲劳问题，能实时精准识别烟火、建筑物占压等异常情况 [4] 战略布局 - 公司将科技创新成果转化应用作为重点，推动"长输管线智能巡查系统"等项目落地实施 [5] - 以无人机智能机巢投用为新起点，加速推动数智技术与人工管理的深度融合 [5] - 致力于打造可推广、可复制的"广东方案"，为民航行业高质量发展提供支持 [5]

中国石油行业发展历程 - 建国初期全国石油年产量仅100多万吨 90%依赖进口 被称为"贫油国" [1] - 大庆油田发现后全国石油总产量突破1亿吨 摘掉"贫油国"帽子 [3] - 2000年后开始全球布局 海外石油权益产量2023年达2.3亿吨 [5][7] 当前行业地位 - 炼油能力全球第一 2023年炼油总量突破7亿吨 [10] - 乙烯产量全球第二 仅次于美国 [12] - 在中东运营伊拉克鲁迈拉等大型油田 与沙特签订长期原油合同 [8] 产业链布局 - 山东 广东 江苏等地建成大型炼化一体化基地 [12] - 产品覆盖汽车燃油 塑料 橡胶 熔喷布等石化产品 [10] - 形成从原油开采到化工产品的完整产业链 [12] 国际合作与战略 - 中亚建设中哈管道 非洲开发安哥拉 尼日尔油田 [5] - 南美洲和俄罗斯建立合作基地 [5] - 采用"基础设施+长期合作"模式进入中东市场 [8] 军事战略关联 - 能源体系支撑海军远航 空军巡航和导弹部署能力 [5] - 海军护航编队常驻阿拉伯海保护能源运输线 [15] - 能源通道建设与上合组织等战略布局联动 [13]

项目概况 - 中国首个海上CCUS项目在珠江口盆地的恩平15-1平台正式投用 [1] - 项目将油田开发伴生的二氧化碳捕集、提纯、加压至超临界状态，通过CCUS井注入地下油藏 [1] - 初期二氧化碳回注速度为8吨/小时，未来10年规模化回注二氧化碳超100万吨 [1] - 项目驱动原油增产达20万吨，高峰单井增油量达1.5万吨/年 [1] 技术能力 - 项目实现中国海上二氧化碳捕集、利用、封存装备技术的全链条升级 [1] - 随着装备升级，二氧化碳回注量将提升至17吨/小时 [1] - 公司已形成10余项国内首创技术，是国内海上CCS和CCUS示范工程建设的主力 [2] 项目背景 - 恩平15-1平台是亚洲最大的海上原油生产平台，距离深圳西南约200公里，作业水深约90米 [1] - 油田群高峰日产原油超7500吨 [1] - 恩平15-1油田为高含二氧化碳油田，常规开发模式会增加二氧化碳排放量 [1] 行业趋势 - CCUS是化石能源低碳高效开发的新兴技术手段，已成为全球能源行业布局的重要领域 [2] - 全球共有65个CCUS商业化项目，大都集中在陆上，海上项目较少 [2] - 中国海域具备二氧化碳封存的良好地质条件，预测封存量达2.58万亿吨 [2] 公司进展 - 公司于2023年底启动恩平15-1油田CCUS项目，2024年3月中国首口海上CCUS井正式开钻 [2] - 2023年6月投用的恩平15-1油田CCS示范工程已累计回注二氧化碳近20万吨 [2]

菲利普斯66董事选举 - 股东将选举私募Elliott Investment Management提名的两名董事西格蒙德·科尼利厄斯和迈克尔·海姆 [1] - 这是Elliott Investment Management在美国进行的首次代理投票 [1] - 菲利普斯66的两名提名人罗伯特·皮斯和奈杰尔·赫恩也将当选 [1]

| 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二油价涨跌互现，其中 WTI 6 月合约收盘下跌 0.13 美元至 62.56 | | | | 美元/桶，跌幅 0.21%。布伦特 7 月合约收盘下跌 0.16 美元至 65.38 | | | | 美元/桶，跌幅 0.24%。SC2507 以 467.8 元/桶收盘，上涨 3.2 元/ | | | | 桶，涨幅 0.69%。今天早盘时间，美国获得的新情报显示，以色列 | | | | 正在为打击伊朗核设施做准备，尽管特朗普政府一直在寻求与德 | | | | 黑兰达成外交协议。受此消息影响，早盘油价大幅跳涨近 3%。API | | | | 报告显示，截至 5 月 16 日当周，美国原油库存增加 249.9 万桶。 | | | 原油 | 汽油库存减少 323.8 万桶，馏分油库存减少 140.10 万桶。哈萨克 | 震荡 | | | 斯坦 5 月石油产量增长了 2%，这一增长无视了 OPEC+组织要求 | | | | 该国减产的压力。哈萨克斯坦多次违反其 OPEC 生产配额，称这 | | | | 是因为很难告诉雪佛龙和埃克森美孚等西 ...

美国计划将 雪佛龙在委内瑞拉的豁免期再延长60天。 ...

美国准备再延长雪佛龙(CVX.N)在委内瑞拉的豁免期60天。 ...

指数表现 - 上证指数上涨0 38% 中证油气产业指数上涨0 31% 报1752 45点 成交额116 65亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月上涨3 53% 近三个月下跌1 60% 年至今下跌5 61% [2] 指数构成 - 中证油气产业指数选取沪深市场中涉及石油与天然气开采、设备制造、运输、销售、炼制加工及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] 权重分布 - 前十大权重股分别为中国石油(10 4%)、中国海油(9 84%)、中国石化(9 41%)、广汇能源(5 08%)、杰瑞股份(3 87%)、招商轮船(3 74%)、恒力石化(3 22%)、卫星化学(3 08%)、东方盛虹(2 91%)、中远海能(2 75%) [2] - 上海证券交易所占比70 84% 深圳证券交易所占比29 16% [2] - 行业分布为能源(61 28%)、原材料(20 68%)、工业(15 13%)、金融(1 82%)、公用事业(1 09%) [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况会进行临时调整 [3] 跟踪基金 - 跟踪油气产业的公募基金包括国泰中证油气产业联接A、国泰中证油气产业联接C、国泰中证油气产业ETF [3]

gtaxinstitute@essence.com.cn 2025年05月20日 【原油】 隔夜国际油价小幅收涨，SC2507夜盘涨幅达0.56%。上周全球石油库存下降0.9%，二季度以来黑库 幅度0.4%较平衡表表现偏紧。短期原油市场在夏季石油需求面临李节性改善,俄乌和谈、美伊核谈 进程由折等地球局势的支撑下或有震荡偏强表现;但考虑到中期供需宽松压力悬而未决,油价反弹 空间亦不过分乐观,关注布伦特70美元/橘、SC510元/桶压力位。 【贵金属】 隔夜贵金属偏强震荡,日内波动频繁。近期美国经济数据保持韧性,市场降低对于经济轰迷的扣 注，降息路径仍在博弈。贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，消息纷扰下市场情绪可能不断 摇摇。贵金属仍处于震荡调整阶段,国际金价在3000美元/盎司位置具备较强支撑,维持回调买入 思路。 【铜】 隔夜内外铜价震荡收涨,沪铜加权技术阻力仍在7.8-7.85万一线。5月中旬后,国内铜消费有转弱 顾向,SMM社库增至13.92万吨;目前大口径显性库存降至约55万吨、仍略高于年初。昨日上海铜升 水扩至440元,广东铜升水270元,且洋山铜溢价降低到95美元。2507合约7.8万上方空单继 ...