财务资助事项概述 - 公司拟以自有资金向控股子公司青岛博锐提供财务资助人民币4,500万元，借款期限为2年，年利率2.30%[1] - 资助目的是支持子公司业务发展，满足其资金周转及日常生产经营需求，促进母子公司协同发展[1] 被资助对象基本情况 - 青岛博锐注册资本10,000万人民币，成立于2020年5月9日，主营减振降噪设备制造及轨道交通相关业务[2] - 2024年1-6月未审计数据显示：资产总额81,844万元，负债总额57,258万元，资产负债率69.96%，营业收入29,830万元，净利润2,109万元[3] - 资信状况良好，未被列入失信被执行人名单，且历史借款本息已全部清偿[3] 股权结构与关联关系 - 公司通过株洲中车新锐减振装备有限公司间接持股青岛博锐52.07%[2] - 少数股东四方所与公司同受中国中车集团控制，但因国有控股审批程序复杂未同比例提供资助[3] 财务资助协议条款 - 协议约定借款金额4,500万元需用于补充流动资金，还款方式为到期一次性还本付息[3] - 公司保留利率调整权，若青岛博锐违约可提前收回借款并收取违约金[3] 审议程序与保荐意见 - 该事项已通过公司第十届董事会第五次临时会议审议，未达股东大会审议标准[4] - 保荐机构国金证券认为决策程序合规，符合公司章程及监管规定[4]

济南国际陆港建设进展 - 济南市历城区扎实推进济南国际陆港建设，持续提升董家铁路货运中心中欧班列集结能力，加快发展枢纽经济，为济南高水平对外开放注入强劲动能 [1] - 董家铁路货运中心国际通道达15条，联通20余个欧亚国家、48座城市，并开通济南到广州、乌鲁木齐、成都等地内贸班列 [2] - 2024年董家铁路货运中心中欧班列发运量达689列，占济南市比重扩大至67%，货物吞吐量达206万吨，同比增长33 8% [2] 多式联运与物流网络 - 济南国际陆港积极构建多式联运体系，建成"铁海E通"等功能性平台，2024年海铁联运装卸量实现2 95万标准箱，同比增长31% [3] - 中欧班列、海铁联运等运输方式顺畅衔接航运物流网和陆域物流网，为进出口企业打造效率更高、成本更低、服务更优的物流新通道 [3] - 历城区在仓储设施、交易中心落地等硬件枢纽配套，通关服务、海关监管区域配套等增值服务上持续完善，下一步将通过信息化打造智慧化园区 [3] 国家物流枢纽与扩建工程 - 济南成功获批建设陆港型国家物流枢纽，成为国家物流领域"双枢纽一基地"建设城市，并于2024年1月正式获批建设国家中欧班列集结中心 [4] - 董家铁路货运中心二期工程占地1012 7亩，主要新建铁路专用线、配套货运设施、生产生活设施、片区道路等工程 [4] - 场站将新增4条铁路线，有效释放铁路运力，突破运输瓶颈，增强国际陆港的辐射带动力，目前土地熟化、管线迁改等前期工作正在推进 [5] 产业布局与融合发展 - 在面积35平方公里的核心片区，重点打造陆港综合服务区、先进制造集聚区、商贸集聚区、未来产业示范区和生态活力区五大产业片区 [7] - 先进制造集聚区依托邦德激光等龙头企业，招引大图激光、力士乐激光等企业30多家，发展激光产业集群及外向型智能制造业 [7] - 商贸集聚区依托国际会展中心25万平方米载体，打造大宗商品交易和电商产业发展合作先行区 [7] 未来发展规划 - 济南国际陆港全面建成后，将有效带动国际贸易、国内贸易、跨境电商、供应链金融等产业集聚发展，有力提升济南贸易物流产业附加值 [8] - 综合性贸易枢纽的打造将汇聚人才、技术、企业、资本等全球高端创新要素，助力济南打造开放高地，推动区域经济跃升 [8]

铁路固定投资 - 2024年上半年全国铁路完成固定资产投资3559亿元，同比增长5.5% [2] - 2024年全年铁路固定资产投资预计突破9000亿元，跨过新的千亿整数关口 [3] - 2023年铁路固定资产投资达8506亿元，同比增长11.3%，打破2010年历史纪录 [3] - "十三五"期间铁路投资总计3.99万亿元，"十四五"前四年总计3.07万亿元 [4] 铁路投资结构变化 - 铁路基建投资占比逐渐下降，更新改造和机车车辆购置占比逐渐提高 [1][5] - 国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》，推动铁路设备更新换代 [5] - 重点开展运输生产设备更新改造、信息通信设备自主替代等五大行动 [5] 铁路建设项目进展 - 沪渝蓉高铁武汉至宜昌段、沈阳至白河高铁等项目进入联调联试阶段 [3] - 包头至银川高铁包头至惠农段、崇左至凭祥高铁等项目正开展静态验收 [3] - 广州至湛江高铁、盘州至兴义铁路等项目加快推进铺轨精调等剩余工程 [3] - 伊宁至阿克苏铁路、黔桂铁路增建二线等项目前期工作取得积极进展 [4] 区域投资重点 - 四川成为全国"十四五"铁路建设主战场，2023年铁路基建投资559亿元，占全国11% [6][7] - 2023年四川新增铁路营业里程524公里，2024年新增322公里 [7] - 川青铁路和川藏铁路两条战略通道加紧建设，推动四川向西辐射 [7] - 四川正加快推进成渝中线高铁、成达万高铁等9个在建铁路项目 [7] 未来铁路建设方向 - 铁路建设重点转向以联网补网强链为重点，强化补齐路网留白 [8] - 西部地区将成为铁路建设重心，四川仍是主战场 [8]

铁路事故 - 中国铁路西安局集团有限公司一货物列车在行驶至陇海线宝天段甘肃天水境内时遭遇滑坡导致一节车厢脱线 [1] - 事故导致陇海线部分列车晚点或停开 [1] - 铁路部门正组织大型机械参与清运抢修 [1] - 事故暂未造成人员伤亡 [1]

旅游行业暑期动态 - 贵州平塘县推出民俗巡游活动吸引游客 水龙巡游作为布依族苗族传统活动具有文化吸引力 [1][3] - 中国天眼景区提供天文科普体验 成为平塘县旅游配套项目 [5] - 中老铁路暑期出入境旅客量显著增长 7月上半月磨憨口岸验放旅客近1万人次 环比增长10.5% 旅游出境占比超60% [6] - 铁路部门优化口岸服务 开设留学生通道和旅游团通道 实施"潮汐窗口"提升通关效率 [8] 城市文旅项目更新 - 天津天美艺术街区完成核心区改造 总占地面积22.6公顷 形成艺术市集等新型消费场景 [9][11] - 项目采用"教学+商业"混合模式 美院教学空间与商业经营区域有机结合 [11] 铁路运输创新服务 - 铁路部门推出汽车托运服务 暑期开通60余条线路 包括重庆至拉萨等热门旅游路线 [12][17] - 重庆至拉萨专线每周2班 运输时效6-8天 运费较自驾节省40%以上 [15][18] - 全国铁路暑运日均发送旅客1450万人次 日均加开列车902列应对需求 [17] - 汽车托运服务实现人车分离 解决长途自驾体力消耗问题 提升旅游体验 [14]

固定资产投资总体情况 - 2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）达248654亿元，同比增长2.8%，扣除价格因素后实际增长5.3% [1] - 6月环比数据显示固定资产投资下降0.12% [1] - 民间固定资产投资同比下降0.6%，表现弱于整体 [1] 分产业投资结构 - 第一产业投资4816亿元，同比增长6.5%，增速领先三大产业 [1] - 第二产业投资88294亿元，增长10.2%，其中工业投资增长10.3% [1] - 第三产业投资155543亿元，下降1.1%，但基础设施投资（不含公用事业）增长4.6% [1] 第二产业细分领域 - 采矿业投资增长3.4%，制造业投资增长7.5% [1] - 电力/热力/燃气及水生产供应业投资增速达22.8%，显著高于工业平均水平 [1] 第三产业重点行业 - 水上运输业投资增长21.8%，水利管理业增长15.4%，铁路运输业增长4.2% [1] 区域投资差异 - 东部地区投资下降0.8%，东北地区下降1.9% [1] - 中部地区增长3.2%，西部地区增长4.8%，西部增速领跑四大区域 [1] 企业类型表现 - 港澳台企业固定资产投资增长4.8%，优于内资企业2.8%的增速 [2] - 外商企业投资大幅下降13.6%，显示外资收缩态势 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：民航业、公路货运业、港口业、铁路运输业、红利资产行业 - **公司**：国航、南航、东航、春秋航空、华夏航空、东莞控股、万通高速、山东高速、粤高速、明沪高速、昭商公路、四川成渝、中央高速 纪要提到的核心观点和论据 民航业 - **市场态势**：2025年二季度民航市场量增，旅客运输量1.86亿人次，同比2019年增长15%，同比2024年增长7%；航班量同比2024年增长4.4%，与2019年比增长5.96% [1] - **票价情况**：2025年上半年2 - 6月平均票价比2019和2020年略低；二季度5月含油票价与2024年同期持平，4 - 6月含油票价低于2024年 [2] - **盈利预测**：2025年二季度国航、南航、东航营利状况有望大幅减亏，接近盈亏平衡线；春秋航空规模净利润预计在5.5 - 5.8亿元，与去年同期持平或略有增长 [3] - **行业需求**：2025年4月1日 - 7月12日全国机场客运架次、旅客吞吐量同比分别增长3.3%、4.7%，客座率83.5%，境内航线平均票价同比降6.6%，座收同比降5.8%，市场需求旺盛 [4] - **票价走势**：7月15日后暑运旺季启动，叠加民航局整治内卷式竞争，预计对票价产生积极影响 [5] - **公司排序**：将东航排序调至南航之前，因其运力投放同比增速高，去年营业基数低，今年营业值有望明显改善 [6] - **华夏航空**：2005年至今股价涨幅达11.08%，预计2025 - 2027年规模净利润分别为7亿、11亿、12亿元，业绩增长一是经营恢复带动收入增长和成本摊薄，二是支线航空补贴管理办法修订增加其他收益 [7][8][9] 公路货运业 - **货运量**：2025年1 - 5月公路货运量169.2亿吨，同比增长4.3%，5月增速高或受假期出行需求带动，4 - 5月同比增速较一季度放缓，或受中美关系政策变化影响 [10] - **上市公司通行费收入**：预计板块通行费收入同比改善，部分公司受路产改扩建和路网结构变化影响，变化幅度较大；赣粤高速和中研高速4 - 5月通行费收入同比稍有下降，5月降幅环比改善，1 - 5月保持同比增长，经营稳健 [11][12] 港口业 - **货物吞吐量**：2025年1 - 5月港口货物吞吐量73.4亿吨，同比增长3.8%，内贸增速好于外贸；二季度4 - 5月维持同比增长趋势 [13] - **分货种情况**：集装箱1 - 5月同比增长8.03%，二季度预计维持增长；干散货中，1 - 5月铁矿石吞吐量同比增长0.91%，煤炭吞吐量同比下降4.19%；液体散货1 - 5月原油吞吐量同比下降7.15% [14][15][16] 铁路运输业 - **客运情况**：2025年4、5月全国铁路旅客发送量和周转量同比均有增长，客运相对稳健，部分受益于公交体、多式联运等措施 [17] - **大宗商品运输**：大宗商品需求疲软，1 - 6月大秦线货物运输量同比减少2.17%，若内需改善有环比改善空间，全年铁路客货运或分化 [18] 红利资产行业 - **配置价值**：十年期和三十年期中国中债到期收益率分别为1.67%和1.87%，处于低位，降息周期下红利资产有配置价值；政策推动中长期基金入市，红利板块有望迎来增量资金 [19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **东莞控股**：2024年高速公路收费业务贡献78%营收和87%毛利；上半年收回东莞信托应收股权转让款坏账准备，6月完成东莞中券7.1%股份收让，持股比例提至27.1%，有望增厚利润；发布三年期分红承诺，2025 - 2027年每股分红不少于0.495元，按最新收盘价测算股息率4.2%，投资吸引力大 [22][23][24]

内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任好的各位宣传领导各位投资者大家早上好我是中泰证券交易研究员杜冲那么也是欢迎大家呢保持一定宝贵的时间来参加我们的这个电话会 那么呢我们呢也是刚刚发布了一篇关于红利资产的这个专题报告那么为什么会发这个报告呢也是这个基于从去年开始的整个的红利的资产的一个行情那么做一个持续的跟踪和推进 那么一般来讲的话呢从今年开始整个市场的这个行情分化也是比较明显那么这个高贝塔的话有成长性的一些这个新兵领域那么确实引领了一波一波的行情但是呢在整个板块轮动的过程当中那么大家对红利资产的一个追逐啊并没有减少 那反而呢在应对不确定性的这个经济环境或者说经济下压力比较大的这个背景下面那么大家对于高确定性的一个资产的话呢依然有比较强的这种配置的诉求那么嗯一个典型的或者说大家对他所熟知的一个投资策略也是对广泛的一个传播啊就是亚伦的这么一个策略那么一手拿红利一手拿低波那么一手的话就配置一些高波的这些所谓膨胀的一些资产那么 ...

中国经济上半年"成绩单" - 上半年国内生产总值同比增长5.3%，其中二季度增长5.2%，环比增长1.1% [2] - 6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，比上月加快1个百分点 [3] - 上半年全国固定资产投资同比增长2.8%，比1-5月回落0.9个百分点 [3] 工业增速维持高位 - 上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中制造业增长7.0%，装备制造业增长10.2%，高技术制造业增长9.5% [5] - 6月41个大类行业中有36个行业保持增长，汽车制造业增长11.4%，电气机械和器材制造业增长11.4% [5] - 人形机器人、3D打印设备等新兴产业有望成为新的增长支柱 [7] 消费市场亮点频现 - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月回落1.6个百分点 [10] - 上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，服务零售额增长5.3% [11] - 服务消费加快，假日消费拉动作用增强，部分升级类消费增速加快 [12] 投资增速结构优化 - 上半年固定资产投资同比增长2.8%，扣除房地产开发投资后增长6.6% [16] - 制造业投资增长7.5%，占固定资产投资比重25.2%，比去年同期提升1.1个百分点 [17] - 高技术服务业投资增长8.6%，明显高于固定资产投资增长速度 [17] 政策支持与未来展望 - 国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批"两重"建设项目，今年8000亿元"两重"建设项目清单已全部下达 [20] - 全国正在向民间资本推介项目11968个、总投资额10.21万亿 [20] - 下半年超常规逆周期调节将进一步发力，用于基建投资的专项债和超长期特别国债都有可能加发 [19]

银行板块 - 光大银行市值2534.77亿，成交额4.18亿，股价下跌1.38%至4.29 [3] - 银行板块多数走低 [1] 保险板块 - 中国太保市值3683.86亿，成交额14.48亿，股价下跌1.14%至37.36 [3] - 中国平安市值10279.68亿，成交额3.67亿，股价下跌1.19%至8.33 [3] - 中国人保市值3594.16亿，成交额4.62亿，股价下跌1.48%至56.45 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17738.64亿，成交额17.25亿，股价微涨0.08%至124.94 [3] - 山西汾酒市值2131.64亿，成交额13.68亿，股价微跌0.05%至1412.09 [3] - 五粮液市值4849.68亿，成交额6.36亿，股价上涨0.18%至174.73 [3] 半导体板块 - 北方华创市值2323.85亿，成交额6.98亿，股价微跌0.40%至137.28 [3] - 寒武纪-U市值2422.29亿，成交额44.82亿，股价大涨4.68%至322.04 [3] - 海光信息市值3190.85亿，成交额15.73亿，股价微涨0.42%至579.01 [3] 石油行业 - 中国石化市值7007.97亿，成交额2.50亿，股价微涨0.35%至5.59 [3] - 中国石油市值16471.89亿，成交额7.21亿，股价上涨0.78%至5.78 [3] 煤炭行业 - 中国神华市值7412.94亿，成交额4.86亿，股价微跌0.43%至325.30 [3] - 陕西煤业市值1843.02亿，成交额3.53亿，股价下跌0.68%至37.31 [3] 汽车整车 - 比亚迪市值17874.15亿，成交额22.41亿，股价上涨0.70%至19.01 [3] 证券板块 - 中信证券市值4166.06亿，成交额12.31亿，股价下跌0.46%至28.11 [4] - 国泰君安市值3397.24亿，成交额5.78亿，股价下跌0.46%至19.27 [4] 消费电子 - 工业富联市值5358.08亿，成交额24.19亿，股价下跌0.99%至26.98 [4] - 立讯精密市值2718.06亿，成交额27.96亿，股价上涨1.90%至37.48 [4] 食品饮料 - 海天味业市值2242.42亿，成交额8.57亿，股价下跌0.94%至47.50 [4] - 格力电器市值2660.67亿，成交额4.16亿，股价下跌0.54%至25.66 [4] 医药行业 - 恒瑞医药市值3815.73亿，成交额14.62亿，股价上涨0.47%至57.49 [4] - 牧原股份市值2448.41亿，成交额7.22亿，股价微跌0.16%至44.82 [4] 有色金属 - 万华化学市值2600.69亿，成交额5.00亿，股价微跌0.31%至54.85 [4]