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产业基金体系概述 - 禅城区构建"1+1"产业基金体系，包括启航基金（政府投资基金）和领航基金（国企基金），目标8年内总规模不低于80亿元 [1] - 基金采用市场化运作与政策引导结合，通过政府财政和国企投入撬动社会资本，培育新动能产业 [1] 启航基金详情 - 总规模20亿元，首期出资2.5亿元，采用"直接投资+母子基金"模式 [1] - 主要投向先进制造与战新产业、现代服务业、产业转型并购、科技创新等领域，侧重"投早投小投科技" [1] - 已合作组建汾江科创带基金（规模1亿元），聚焦智能装备、电子信息、生物医疗等；筹备广晟光电基金（计划规模1亿元），布局光电、智能制造装备 [2] 领航基金详情 - 总规模30亿元，首期出资10亿元，采用"直接投资+母子基金+专项基金"形式 [2] - 重点支持传统优势产业改造升级，培育"一高四新"都市型新兴产业，投资本地产业链关键环节 [2] 产业基金战略意义 - 禅城区长提出三大出发点：构建现代化产业体系、激活社会资本、做强国有资本 [2] - 基金作为高质量发展引擎，推动新旧动能转换，助力招商稳商 [2] 禅城区产业优势 - 产业空间拓展：累计建成735万方工业载体，今年目标1000万方；整备工业用地3149亩，未来新增制造业空间1.2万亩 [3] - 全要素优势：中心城区集成交通、商业、医疗等资源，降低科创要素流通成本 [3] - "四个中心"产业体系：聚焦都市制造、产业服务、商业消费、岭南文化，构建均衡现代化产业体系 [3] 合作与联动机制 - 7家银行签署投贷联动协议，破解科创企业融资难题 [3][4] - 中信证券、国投证券等头部券商提供资本运作支持 [4] - 中科谛听、星尘科技等高科技企业意向入驻，形成"资本—项目—产业"循环 [4] - 未来通过产投联动、投研联动等"四方联动"方式打造产业生态圈 [4]

美债投资者结构特征 - 国际投资者、广义共同基金及美联储为三大核心需求方，合计持有美债比例常年超过60% [1] - 海外和国际投资者持仓8.6万亿美元占比33%，广义共同基金持仓5万亿美元占比20%，美联储持仓3.8万亿美元占比15% [3] - 其他投资者包括个人投资者、商业银行、州和地方政府、养老基金及保险公司等 [3] 各类投资者行为逻辑 - 美联储以中长债为主要配置工具，买卖行为关联资产负债表调节目标 [3] - 海外官方机构购债决策受汇率、贸易平衡及金融稳定驱动，与美元指数呈负相关 [3] - 私人部门通过套息交易获取收益，美国居民呈现"追涨杀跌"特征，对冲基金偏好基差交易 [3] - 商业银行购债受存贷比和期限结构影响，需平衡存款扩张与贷款需求 [3] - 养老金和保险机构在资产负债比率升高时增配美债以稳定组合 [3] - 共同基金购债决策反映投资者偏好变化，节奏滞后于长端利率波动 [3] 2025年下半年供需展望 - 美联储可能在年底前结束缩表甚至终止美债减持 [4] - 海外官方机构在弱美元环境下减持动力有限，但美债吸引力下降构成风险 [4] - 海外私人机构面临美元贬值压力，汇率对冲或削弱美债收益优势 [4] - 美国居民因美股收益吸引力高，大规模增配美债可能性低 [4] - 商业银行需求有望改善，受益于存款增长、收益率曲线陡峭化及SLR规则放松 [4] - 养老金与共同基金持仓量预计稳定增长，分别因资产配置需求提升和市场偏好流入 [4] - 2025年下半年美债市场将呈现需求结构性分化，政策调整、汇率波动及资产配置迁移为关键变量 [4]

收益互换的核心功能 - 收益互换是一种专业性强、复杂度高、灵活高效的金融衍生工具，可为合格专业机构投资者提供风险管理和资产配置服务 [2] - 收益互换与场内标的资产挂钩，能帮助投资者管理与标的资产价格相关联的市场风险，包括控制建仓成本、降低价格波动风险等 [2] - 收益互换具有高度定制化的特征，为投资者提供了灵活便利的风险管理工具 [3] 收益互换在风险管理中的应用 - 投资者可以通过合理设计合约期限、规模、资产类别、交易方向等条款，针对性对冲与自身生产经营状况相关的市场风险 [3] - 证券公司收益互换业务可以为投资者打通境内外的风险管理需求，提供高效整合的一站式服务 [4] - 企业可以通过收益互换交易对冲原材料价格波动、利率变动、汇率变化等风险，锁定成本和利润 [4] 收益互换的资产配置优势 - 收益互换为投资者提供跨市场、跨产品的资产配置服务，多元化的投资将助力投资者实现风险分散化 [5] - 投资者可以通过收益互换挂钩来自全球不同市场的优质标的，涵盖股票、债券、商品等传统资产类别以及新兴市场与前沿行业的独特机会 [5] - 跨市场、跨品种的广泛覆盖能够显著增强投资组合的稳定性与韧性 [5]

收益互换基础知识 核心观点 - 收益互换是资本市场中灵活性强、可定制的金融工具，用于跨市场、跨品种的风险管理和资产配置 [1] - 合约包含结构、资金、交易、标的、生命周期、汇率、履约保障七大要素 [1][3] - 通过挂钩香港交易所股票的全本金收益互换示例，展示合约要素的具体应用 [4][5] 合约要素解析 结构要素 - 定义合约基本框架，包括互换类型（如多头）、起始日（2025年4月8日）、到期日（2026年4月8日）、结算日（到期后第3个营业日）、支付频率（每月一次） [5] 资金要素 - 约定现金流规则：计息方式为分段计算（每月支付一次），浮动利率基准为HIBOR 3M上浮，定息日为计息期前月末最后自然日 [5] 交易要素 - 明确交易方向：投资者向交易商支付利息（利率收益方向），合约类型为多头互换（与标的涨跌同向损益） [5] 标的要素 - 挂钩资产信息：权益类标的（代码1810.HK）、数量（30,000股），现金分红经扣税后返还投资者预付金账户 [5] 生命周期要素 - 涵盖合约存续期内的终止、展期、支付金额及余额管理等动态约定 [5] 汇率要素 - 处理多币种结算：交易/计价货币为港币，结算货币为人民币，参考汇率为中国外汇交易中心公布的中间价 [5] 履约保障要素 - 保证金要求：投资者支付100%保证金，维保线50%（外汇波动可能触发追保），实行每日盯市 [5] 应用示例 - 挂钩港股的收益互换中，投资者通过支付浮动利息获取标的上涨收益，同时承担汇率波动风险 [4][5]

基金销售合作 - 万家基金与长江证券签订销售协议 自2025年7月7日起新增长江证券作为万家稳宁债券型证券投资基金的销售机构 [1] - 万家稳宁债券基金发售期为2025年7月7日至2025年7月25日 投资者可通过长江证券办理开户及认购业务 [1] - 基金成立后投资者可在长江证券办理申购 赎回及定投等业务 具体费率以长江证券公告为准 [1] 基金流动性服务调整 - 自2025年6月23日起 万家中证半导体材料设备主题ETF(159327)的主流动性服务商由国泰海通证券调整为一般流动性服务商 [3] 投资者咨询渠道 - 长江证券客服电话95579或4008-888-999 网址www.95579.com [1] - 万家基金客服电话400-888-0800 客服传真021-38909778 网址www.wjasset.com [1]

稳定币发展与监管 - 稳定币作为与特定资产挂钩的加密货币，其稳定性介于加密货币和法币之间，市场规模从2020年的50亿美元增长至目前的2500亿美元，年复合增长率超过100%，交易额达37万亿美元[2] - 全球95%以上稳定币为美元稳定币，保守估计10年后规模可能达4万亿美元（当前16倍），隐含CAGR>30%，占全球链下结算额比例将从0 4%提升至3-4%[2] - 美国财政部长贝森特提出更乐观情景，预计2029年底稳定币市值达3 5-4万亿美元，隐含CAGR>80%[2] 稳定币发展驱动因素 - 分布式记账技术普及、数字货币和虚拟经济快速发展推动稳定币扩张[2] - 稳定币在跨境支付中效率优势显著，无需绑定银行账号且绕开SWIFT系统，在银行系统不发达地区渗透迅速[2] - 发行主体可保留储备资产利息收入，近年利润上升进一步刺激发行意愿[2] 稳定币对货币体系影响 - 短期美元稳定币具先发优势，中长期主要币种（欧元、日元、英镑、人民币）稳定币可能胜出[4] - 若稳定币储备资产包含债券类信用派生资产，可能形成类似"影子银行"的信用扩张效应，未被对冲时或推高总流动性和通胀[4] - 美国GENIUS法案规定美元稳定币储备需为现金、短期美债等，可能增加短期美债需求并压低融资成本，扭曲收益率曲线[4] 香港及人民币稳定币发展路径 - 港币稳定币需扩大高流动性储备资产池，尤其是港币现金外的固定收益产品，壮大本地资产池具有现实意义[5] - 在去美元化背景下，发展离岸人民币稳定币需支持中资企业出海、拓展跨境业务和数字经济场景[5] - 香港稳定币市场成功关键包括扩大使用场景，此举可能激活人民币国际化进程[5]

高管变动 - 国联民生证券首席营销官、财富委副主任、机构客户部总经理张荣升已离职，拟加盟盈米基金任CEO [2][3] - 张荣升原负责的机构客户部工作由首席财富官姜晓林兼任，国联民生财富业务整合正在有序推进 [3][10] - 中证协官网显示张荣升的登记信息已无法查询，证实其离职状态 [4] 张荣升职业背景 - 张荣升拥有十余年证券行业经验，曾任职于第一创业证券、中山证券，分管资管业务 [5] - 2023年8月加入国联证券，担任首席营销官及机构客户部负责人，主导财富管理业务改革 [8][9] - 在国联证券期间提出以基金投顾、机构代销为核心构建泛财富管理服务体系 [9] 国联民生财富管理业务 - 2023年国联证券深化财富管理转型，设立财富管理委员会及7个一级部门，包括机构客户部等 [9] - 2024年国联民生经纪及财富管理业务收入9.82亿元，同比增长31.21%，但整体营收同比下降9.21% [10] - 公司基金投顾保有规模达92.38亿元，同比增长40.10%，计划2025年推动买方投顾向广义财富管理转型 [12] 盈米基金相关动态 - 盈米基金是首批基金投顾业务试点机构，截至2025年3月投顾管理规模达410亿元 [14] - 公司现任CEO为创始人肖雯，拥有30多年证券基金从业经验 [14] - 张荣升的加入或有助于提升盈米基金与券商、银行等机构的合作竞争力 [15]

中信建投凤凰货币市场基金新增D类份额 - 基金于2015年3月31日成立，2025年6月24日起新增D类基金份额，代码为024681，与原有A类(001006)、B类(004553)、C类(018873)份额并列运行 [1] - 新增D类份额将单独公布每万份基金已实现收益和7日年化收益率，各类份额均不收取申购费、赎回费且不参与升降级 [1][2] - 直销中心对最低初始申购金额有特殊规定的从其规定，本次修改无需召开持有人大会审议 [2][3] 中信建投证券高管变更 - 公司第三届董事会第十五次会议决议聘任武超则女士为执行委员会委员，任期自2025年6月20日起至第三届董事会届满 [7] - 高管变更公告中特别说明所涉"基金"为按资管新规要求完成整改的证券公司大集合产品 [6][7]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ■ 2.日常申购、赎回业务的办理时间 投资人在港股通、上海证券交易所和深圳证券交易所同时正常开放交易的开放日办理基金份额的申购和 赎回，具体办理时间为开放日的正常交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金 合同的规定公告暂停申购、赎回时除外。 基金合同生效后，若出现新的证券/期货交易市场、证券/期货交易所交易时间变更、登记机构的业务规 则变更或其他特殊情况，基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整，但应在实施日 前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称"《信息披露办法》"）的有关规定在规 定媒介上公告。 3.日常申购业务 3.1申购份额限制 1、投资者申购的基金份额需为最小申购、赎回单位的整数倍。目前，本基金的最小申购单位为70万 份。基金管理人可根据基金运作情况、市场情况、投资人需求等因素对基金的最小申购赎回单位进行调 整，并依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介公告。 公告送出日期：2025年6月24日 1.公告基本信息 2、基金管理人可设定申购份额上限，以对当日的申购总规模进行控制，并在申购赎回清单中公告。 ...