核心观点 - 新疆天业2025年第二季度及上半年主要化工产品产销数据披露，显示部分产品量价齐升，但部分产品价格同比下降，同时主要原材料采购成本显著下降[1][2] 主要产品产销情况 - 电：第二季度产量19.18亿度，销量0.08亿度，销售收入316.21万元；上半年产量38.78亿度，销量0.17亿度，销售收入628.29万元[1] - 糊树脂：第二季度产量2.79万吨，销量2.83万吨，销售收入16,235.36万元；上半年产量5.58万吨，销量5.17万吨，销售收入31,192.60万元[1] - 烧碱：第二季度产量18.77万吨，销量19.10万吨，销售收入56,249.64万元；上半年产量38.79万吨，销量40.58万吨，销售收入124,592.98万元[1] - 水泥：第二季度产量82.97万吨，销量75.62万吨，销售收入23,369.49万元；上半年产量86.78万吨，销量81.69万吨，销售收入25,199.42万元[1] - 熟料：第二季度产量96.36万吨，销量13.27万吨，销售收入2,664.93万元；上半年产量173.56万吨，销量57.41万吨，销售收入11,575.21万元[1] - 乙醇：第二季度产量4.54万吨，销量4.64万吨，销售收入18,088.80万元；上半年产量7.56万吨，销量7.09万吨，销售收入27,372.10万元[1] 产品价格变动 - 电：第二季度平均售价381.17元/兆瓦时，同比上涨14.05%；上半年平均售价377.86元/兆瓦时，同比上涨13.10%[1] - 糊树脂：第二季度平均售价5,734.51元/吨，同比下降13.56%；上半年平均售价6,030.85元/吨，同比下降11.07%[1] - 烧碱：第二季度平均售价2,945.23元/吨，同比上涨7.86%；上半年平均售价3,072.65元/吨，同比上涨11.08%[1] - 水泥：第二季度平均售价309.06元/吨，同比下降6.84%；上半年平均售价308.46元/吨，同比下降6.63%[1] - 熟料：第二季度平均售价200.83元/吨，同比下降16.95%；上半年平均售价201.61元/吨，同比下降7.54%[1] - 乙醇：第二季度平均售价3,899.88元/吨；上半年平均售价3,861.73元/吨[1] 原材料成本变动 - 煤炭：第二季度采购均价183.10元/吨，同比下降25.39%；上半年采购均价206.02元/吨，同比下降21.85%[2] - 兰炭：第二季度采购均价731.48元/吨，同比下降18.24%；上半年采购均价777.06元/吨，同比下降15.54%[2] - 焦炭：第二季度采购均价860.71元/吨，同比下降15.97%；上半年采购均价905.66元/吨，同比下降17.61%[2] - 石灰：第二季度采购均价407.64元/吨，同比下降5.06%；上半年采购均价406.44元/吨，同比下降6.26%[2] - 工业盐：第二季度采购均价177.45元/吨，同比下降3.70%；上半年采购均价178.81元/吨，同比下降2.79%[2]

增资概述 - 公司拟向全资子公司江苏汉德科技有限公司增资不超过人民币15,000万元 [1] - 增资资金来源于自有资金或自筹资金 [1] - 增资事项已通过第一届董事会第二十二次会议审议 无需提交股东会审议 [1] 增资标的 - 增资标的为全资子公司江苏汉德科技有限公司 [1] - 子公司主营业务包括新材料技术研发 生物化工产品技术研发 专用化学产品制造及销售等 [2] - 子公司2024年总资产6,519.59万元 净资产1,682.20万元 营业收入130.77万元 净利润-339.53万元 [3] 战略影响 - 增资旨在推进"年产1700吨生物医药分离介质及1000吨高价值提取物项目"建设 [1][3] - 有助于提升子公司综合竞争力 为后续生产经营提供基础 [4] - 增资后公司仍持有子公司100%股权 合并报表范围不变 [1][4] 财务影响 - 增资不会对公司财务状况和经营成果产生不良影响 [1] - 不会影响公司正常生产经营活动 [4] - 不会对公司现金流及经营业绩产生重大不利影响 [4]

产量与销量 - 2025年上半年润滑油脂产量91,363.74吨、销量90,236.99吨[1] - 2025年上半年防冻液产量14,967.51吨、销量14,757.37吨[1] - 2025年上半年尿素产量9.98吨、销量10.92吨[1] - 2025年上半年其他化工产品产量和销量均为3,209.83吨[1] - 2025年上半年公司产品合计产量109,551.06吨、销量108,215.11吨[1] 营业收入 - 2025年上半年润滑油脂营业收入1,211,681,810.13元[1] - 2025年上半年防冻液营业收入64,676,232.12元[1] - 2025年上半年尿素营业收入28,022.86元[1] - 2025年上半年其他化工产品营业收入53,227,163.09元[1] - 2025年上半年公司产品合计营业收入1,329,613,228.20元[1] 销售价格变动 - 2025年上半年润滑油脂销售价格较2024年同期下降1.53%[2] - 2025年上半年防冻液销售价格较2024年同期下降3.99%[2] - 2025年上半年其他化工产品销售价格较2024年同期下降13.31%[2] - 2025年上半年产品平均销售价格较2024年同期下降2.92%[2] 原材料价格变动 - 2025年上半年基础油价格下降0.85%、添加剂价格下降0.43%、乙二醇价格上涨3.40%[3]

股价表现 - 8月26日盘中股价上涨50%至0.042港元/股 [1] - 当日成交额达101.6万港元 [1] 财务数据 - 2024年年报显示营业总收入26.0亿元 [1] - 2024年净利润亏损5.05亿元 [1] - 公司总资产规模超58亿元 [1] 经营规模 - 具备年产200亿元产值的生产能力 [1] - 员工队伍规模达1200余人 [1] 主营业务 - 主营新型材料及化肥化工产品生产 [1] - 主要产品包括DMF、NMP、PO、PBAT、尿素、甲醇、合成氨 [1] 产品转型 - 正在发展碳酸二甲酯(DMC)、碳酸乙烯酯(EC)等新产品 [1] - 推进双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)、己二腈、己二胺、尼龙66等新项目 [1] 信息披露 - 2025财年中报将于8月29日披露 [1]

重大资产重组事项 - 浙江镇洋发展股份有限公司正筹划由浙江沪杭甬高速公路股份有限公司通过换股方式吸收合并公司的重大资产重组 [1] - 浙江沪杭甬为浙江交通投资集团有限公司旗下核心上市平台 浙江交投持有其66.98%股权 主营业务包括高速公路运营和证券业务两大板块 [1] - 本次交易旨在将浙江沪杭甬打造为A+H上市平台 公司股票及"镇洋转债"自2025年8月20日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 交易影响与风险 - 若交易实施 公司主体将面临退市风险 "镇洋转债"面临提前偿还或债券条款变更风险 [1] - 具体合作方案尚未披露 交易需履行内部决策程序并获监管机构批准 实施存在不确定性 [1] 信用评级维持 - 中证鹏元维持公司主体信用等级AA- 评级展望稳定 "镇洋转债"信用等级维持AA- [2] - 评级考虑因素包括浙江交投作为浙江省综合交通投融资主平台的较强信用资质和外部支持能力 [2] 评级模型要素 - 业务状况评估得分4/7（满分7） 财务状况评估得分8/9（满分9） [3] - 杠杆状况得分7/9 流动性状况得分6/7 盈利状况被评为"强" [3] - 个体信用状况评估为"aa"级 未获得外部特殊支持调整 [4]

公司经营情况 - 公司2025年上半年利润下滑主要由于控股子公司江西宏泰物流项目验收后折旧费用和财务费用增加，以及江西永宁科技受行业竞争加剧影响[1] - 上年同期收到省级工业发展专项计划资金1000万元，本期政府补助同比减少[1] - 报告期内无控股股东变更、优先股及存续债券事项[2] 关联交易事项 - 公司新增2025年度日常关联交易预计金额，主要涉及向江西煤业集团等关联方销售/采购商品及劳务[5][9][10] - 关联交易定价采用市场化原则，以当地可比价格或成本加成方式确定[11] - 新增关联交易经董事会审议通过，关联董事回避表决，独立董事认为交易公允且不影响公司独立性[6][7] 审计机构续聘 - 拟续聘大信会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用合计117万元（财务报告90万元+内控27万元）[17][27] - 大信所2024年业务收入15.75亿元，证券业务收入4.05亿元，服务221家上市公司[18] - 签字合伙人舒佳敏及团队具备丰富上市公司审计经验，近三年无执业处罚记录[22][23][25] 公司治理动态 - 董事会审议通过半年度报告及聘任何骥为副总经理兼法务总监等议案[34][38] - 监事会确认半年度报告内容真实准确，新增关联交易符合商业合理性[47][48] - 公司披露2025年半年度主要产品及原材料价格变动数据，但未公布具体数值[51]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入12.49亿元 同比增长21.81% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.2亿元 同比增长42.54% [1] - 中期分红预案为每10股派发现金红利1元（含税） [1] 业务板块表现 - 工程总承包业务营业收入4.09亿元 同比增长483.46% [1] - 公司为国内设计、总承包硫磺回收装置最多的企业 [1] - 稳步推进北方华锦、天津石化等重点在手项目 [1] 战略发展举措 - 工程与化工业务同步发展 加速高附加值产品成果转化 [1] - 推进醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目 [2] - 完善"醛醇酸酯"产业链 提升产业链一体化水平 [2] - 异辛酸项目建设进展顺利 [2] 行业机遇 - 炼化升级改造及新型煤化工发展带来业务机会 [1] - 油转化升级改造、老旧设备更新、高端产能投放推动石化产业结构优化 [1] - 风光电氢与传统能源一体化发展提供新增长点 [1] 运营策略 - 积极拓展新兴区域及行业市场 [1] - 发挥柔性生产优势科学灵活组织生产 [2] - 推进产品向精细化、高端化方向发展 [2] - 顺应市场供需变化和价格趋势统筹原料装置结构 [2]

重大资产重组方案 - 浙江沪杭甬拟通过发行A股股票换股方式吸收合并镇洋发展 [1] - 吸收合并方浙江沪杭甬为浙江省交通集团核心成员企业和港股上市平台（1997年5月15日香港联交所上市） [2] - 被吸收合并方镇洋发展为浙江省交通投资集团控股子公司 注册资本4.348亿元 [3] 交易安排与证券状态 - 镇洋发展A股股票自2025年8月20日起停牌 预计停牌不超过10个交易日 [2] - 镇洋转债及转股业务同步于2025年8月20日起停牌 [2] - 停牌前日（8月19日）镇洋发展涨停收盘 股价15.29元/股 总市值67.6亿元 [3] 标的公司经营表现 - 2024年营业收入28.99亿元 同比增长37.10% [3] - 2024年归母净利润1.91亿元 同比下降23.21% [3] - 2025年上半年预计归母净利润4500-5300万元 同比下降50.41%-57.89% [3] 企业基本信息 - 镇洋发展2021年11月11日于上交所上市 [3] - 主营业务涵盖化工产品生产、化工产品批发及合成材料制造 [3] - 浙江沪杭甬成立于1997年3月1日 [2]

重大资产重组 - 公司控股股东浙江省交通投资集团有限公司拟筹划浙江沪杭甬和镇洋发展进行重大资产重组，交易方式为浙江沪杭甬向镇洋发展全体股东发行A股股票，通过换股方式吸收合并镇洋发展 [1] - 浙江沪杭甬是浙江省交通集团旗下核心成员企业和重要上市平台，成立于1997年3月1日，同年5月15日在香港联交所挂牌上市 [5] - 镇洋发展为浙江省交通投资集团有限公司控股子公司，注册资本4.348亿元，2021年11月11日在上海证券交易所挂牌交易，经营范围包括化工产品生产、化工产品批发、合成材料制造等 [5] 停牌安排 - 公司A股股票、可转换公司债券及其转股将于8月20日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [5] - 证券代码603213（镇洋发展）A股停牌，证券代码113681（镇洋转债）可转债债券停牌和可转债转股停牌，均从2025/8/20开始 [4] 公司业绩 - 2024年公司实现营业收入28.99亿元，同比增长37.10%，实现归母净利润1.91亿元，同比下降23.21% [5] - 2025年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润4500万元至5300万元，同比下降50.41%—57.89% [5] 市场表现 - 8月19日公司股价涨停，收报15.29元/股，总市值为67.6亿元 [6]

产品产销与营收 - 驱蚊产品2025年二季度产量52,755,453支、销量63,279,043支、营收331,812,579.67元[3] - 婴童护理产品2025年二季度产量18,150,829支、销量22,140,539支、营收225,705,678.74元[3] - 精油产品2025年二季度产量9,497,827支、销量11,568,410支、营收81,015,564.27元[3] 产品平均售价 - 驱蚊产品2025年二季度平均售价5.24元，同比降0.76%[2] - 婴童护理产品2025年二季度平均售价10.19元，同比升6.93%[2] - 精油产品2025年二季度平均售价7.00元，同比降11.39%[2] 原料平均单价 - 表面活性剂2025年二季度平均单价同比降0.83元/公斤，降幅5.02%[5] - 功能性辅料2025年二季度平均单价同比涨70.11元/公斤，涨幅19.85%[6] - 精油2025年二季度平均单价同比涨11.18元/公斤，涨幅6.32%[7] - 油脂类原料2025年二季度平均单价同比涨11.91元/公斤，涨幅21.88%[10]