公司表现 - 8月7日收盘价16.35元 上涨2 25% 滚动市盈率109 63倍 总市值60 45亿元 [1] - 主力资金净流入1436 66万元 近5日净流出1010 00万元 [1] - 2025年一季报营业收入10 63亿元 同比增27 85% 净利润1360 81万元 同比降37 00% 销售毛利率18 85% [1] - 主要产品包括甲基叔丁基醚 液化石油气 丙烯 工业异辛烷 邻甲酚 煅后石油焦 特种聚丙烯 [1] 行业对比 - 石油行业平均市盈率12 91倍 中值30 60倍 公司排名第18位 [1] - 公司PE(TTM)109 63倍 显著高于行业平均12 91倍和中值30 60倍 [1][2] - 市净率2 78倍 高于行业平均1 21倍和中值1 67倍 [2] - 总市值60 45亿元 低于行业平均1846 37亿元和中值62 19亿元 [2] 同业数据 - 中国海油PE 9 23倍 总市值12433 84亿元 [2] - 中国石油PE 9 59倍 总市值15886 22亿元 [2] - 广汇能源PE 12 30倍 总市值350 28亿元 [2] - 中国石化PE 15 35倍 总市值6947 35亿元 [2]

公司股价与估值 - 7月11日收盘价18.37元，单日上涨5.57% [1] - 滚动市盈率PE(TTM)达123.18倍，创155天新低 [1] - 总市值67.91亿元，市净率3.13倍 [1][2] 行业对比 - 石油行业平均PE为12.98倍，中值29.44倍 [1] - 公司PE在行业中排名第19位，显著高于行业均值 [1] - 中国海油(9.13倍)、中国石油(9.55倍)等龙头PE低于行业均值 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数22,331户，环比增加408户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 主营业务 - 主营化工新材料、节能环保及能源化工产品 [1] - 核心产品包括甲基叔丁基醚、液化石油气、丙烯、工业异辛烷等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收10.63亿元，同比增长27.85% [1] - 净利润1,360.81万元，同比下滑37.00% [1] - 销售毛利率18.85% [1] 同业估值数据 - 行业总市值中值67.72亿元，与公司规模相近 [2] - *ST新潮PE 13.21倍，广汇能源PE 13.94倍，均低于公司水平 [2] - 和顺石油PE 87.44倍，统一股份PE 114.68倍，高于行业中值 [2]

定增方案延期与调整 - 公司拟将2022年定增方案决议及授权有效期延长12个月，需提交股东大会审议[2] - 2022年定增方案最初于2022年8月通过，决议有效期12个月，2023年及2024年已两次延期12个月[4] - 定增方案审核过程曲折，最初拟募资45亿元用于七大项目，后因董事反对及交易所问询，2023年9月第三次修订后募资额降至19.9亿元，取消电解液项目[4][5] - 2024年9月获证监会批复，有效期12个月，若今年9月前未完成需重新申请[5] 业绩表现与亏损原因 - 预计2025年半年度归母净利润亏损5200万至6000万元，同比减少236.64%至257.66%[6] - 亏损主因包括武汉电解液基地未达产、甲基叔丁基醚产品降价、氟化锂及碳酸锂价格下跌[6] - 2022-2024年营收连续下滑，分别为83.16亿元、56.35亿元、55.47亿元，归母净利润从8.91亿元降至1641.96万元[10] 行业环境与战略合作 - 碳酸酯行业产能扩张、电解液价格低迷且供应过剩、甲基叔丁基醚盈利收窄，共同影响公司业绩[10] - 2025年3月与宁德时代达成战略合作，协议期内宁德时代拟采购电解液10万吨，预计对业绩产生积极影响[10][11] - 合作有助于完善产业布局、提升市场占有率及锂电池材料竞争力[11]

锂电行业现状 - 锂电行业周期底部已探明 但电解液等环节需求存在不确定性 供给出清过程漫长 材料制造商下半年仍面临经营压力 [1] - 电解液价格弱势运行 各类电解液均价不到2万元/吨 处于近三年同期低点 [1] - 行业维持以销定产模式 下游需求增长不及预期 整体开工维持低负荷 5-6月订单向头部企业集中 中小企业订单偏少甚至停产 [3] 石大胜华经营情况 - 上半年净利润预亏5200万至6000万元 同比减少236.64%到257.66% 扣非净利润预亏5300万至6100万元 [1] - 二季度亏损约3146万元 较一季度2853.89万元亏损加剧 [2] - 亏损原因包括武汉基地电解液装置未达产 固定费用偏高 甲基叔丁基醚系列产品价格下降 氟化锂及碳酸锂产品价格下跌 [2] - 一季度营业收入同比增长30.09% 但净利润亏损逾2800万元 反映"以量补价"策略难抵价格下跌 [4] - 毛利率从2021年31.5%降至2024年不足6% 一季度销售毛利率5.6% 销售净利率-3.42% [5] 电解液市场分析 - 上半年电解液价格震荡下滑 磷酸铁锂电解液价格波动于17600-23600元/吨区间 处于近3年同期低位 [2] - 六氟磷酸锂等关键原材料价格低迷 成本支撑减弱拖累电解液价格 [5] - 下半年电解液价格或维持16000-20000元/吨区间震荡 新增产能明显减少 但供应端货源充足 竞价激烈 [6] - 需求端预计维持增长但好转预期存变数 除非出现爆发式需求 否则供过于求现状难改 [6] 行业未来展望 - 下半年锂电行业看点包括政策托举和固态电池批量落地进展 但政策刺激力度有限 固态电池仍处小批量试生产阶段 [5] - 电解液产能出清缓慢 龙头企业新增产量主要来自产能爬坡 制造企业利润空间较小 [6]

中报业绩预告概况 - 本周新增8家A股公司披露2025年中报预告，其中7家预告盈利，1家预告亏损 [1] - 7家公司净利同比增长，1家同比下降 [1] - 翰宇药业以1470 82%-1663 89%的净利增速位列8家公司之首 [1] - 截至发稿，全市场已有29家公司发布中报预告，其中27家盈利，2家亏损 [4] - 29家公司中23家净利同比增长，6家同比下降 [4] - 净利增速上限超过100%的公司共6家，翰宇药业增速最高 [4] 重点公司业绩表现 翰宇药业 - 预计中期净利1 42亿元-1 62亿元，同比增速1470 82%-1663 89% [1] - 业绩增长主因：国际业务收入占比高，利拉鲁肽注射液获FDA批准并实现销售，原料药出口放量，产品竞争力强，成本控制严格 [3] 新和成 - 预计中期净利33亿元-37 5亿元，同比增长50%-70% [2][3] - 业绩增长主因：营养品板块主要产品销量和售价同比上升 [3] 石大胜华 - 唯一预告亏损企业，预计中期亏损5200万元-6000万元，同比下降236 64%-257 66% [2][3] - 亏损原因：武汉电解液装置未达产导致固定费用高，甲基叔丁基醚系列产品降价，碳酸锂价格下跌 [3] 其他公司业绩亮点 - 国脉科技：预增60 52%-100 33%，净利1 25亿元-1 56亿元 [2] - 潍柴重机：预增40%-60%，净利1 32亿元-1 51亿元 [2] - 孩子王：预增50%-100%，净利1 2亿元-1 6亿元 [2] - 小商品城：略增12 57%-17 4%，净利16 3亿元-17亿元 [2] - 涛涛车业：预增70 34%-97 81%，净利3 1亿元-3 6亿元 [2]

公司基本面 - 7月1日收盘价15.44元 下跌1 34% 总市值57 08亿元 滚动市盈率PE达103 53倍 [1] - 主营业务涵盖化工新材料 节能环保 能源化工等石油化工产品 主要产品包括甲基叔丁基醚 液化石油气 丙烯 工业异辛烷等 [1] - 2025年一季报营业收入10 63亿元 同比增27 85% 净利润1360 81万元 同比降37 00% 销售毛利率18 85% [1] - 股东户数22331户 较上期增408户 户均持股市值35 28万元 户均持股2 76万股 [1] 行业估值对比 - 石油行业平均PE12 81倍 中值29 80倍 公司PE103 53倍 显著高于同业 排名第19位 [1] - 市净率2 63倍 高于行业平均1 20倍和中值1 58倍 [2] - 同业对比 ST新潮PE9 20倍 中国海油9 21倍 中国石油9 54倍 广汇能源13 73倍 中国石化15 16倍 [2] - 总市值57 08亿元 与行业中值持平 低于行业平均1749 26亿元 [2]

公司表现 - 5月30日收盘价14.23元，下跌1 25%，总市值52 61亿元 [1] - 滚动市盈率PE达95 42倍，静态PE为83 34倍，市净率2 42倍 [1][2] - 主力资金5月30日净流出230 44万元，近5日累计净流出618 69万元 [1] - 2025年一季报营业收入10 63亿元，同比增长27 85%，净利润1360 81万元，同比下降37 00%，销售毛利率18 85% [1] 行业对比 - 石油行业平均市盈率12 64倍，行业中值25 38倍，公司PE排名第19位 [1] - 行业平均市净率1 18倍，行业中值1 56倍 [2] - 行业总市值平均1715 45亿元，中值52 61亿元 [2] 业务构成 - 主营业务涵盖化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品 [1] - 主要产品包括甲基叔丁基醚、液化石油气、丙烯、工业异辛烷、邻甲酚、煅后石油焦、特种聚丙烯 [1]

公司基本面 - 岳阳兴长5月19日收盘价14.84元，单日上涨2.42%，总市值54.86亿元，滚动市盈率PE(TTM)达99.51倍 [1] - 2025年一季报显示营业收入10.63亿元，同比增长27.85%，但净利润1360.81万元同比下滑37.00%，销售毛利率18.85% [1] - 主营业务涵盖化工新材料、节能环保及能源化工，核心产品包括甲基叔丁基醚、液化石油气、丙烯等石化产品 [1] - 机构持仓方面，5家机构合计持有14795.37万股，持股市值24.74亿元，含1家社保基金 [1] 行业对比 - 石油行业平均市盈率12.68倍，中值26.02倍，岳阳兴长PE(TTM)99.51倍显著高于行业水平，行业排名第19位 [1][2] - 行业总市值对比：中国石油14971.12亿元、中国海油11925.27亿元居前，岳阳兴长54.86亿元处于中游 [2] - 可比公司PE(TTM)差异显著：茂化实华-26.74倍、沈阳化工-26.33倍为负值，广汇能源13.44倍低于岳阳兴长 [2] 财务数据 - 岳阳兴长静态PE(静)86.91倍，市净率2.52倍，高于行业平均市净率1.16倍及中值1.52倍 [1][2] - 行业头部企业市净率对比：中国石油0.96倍、中国海油1.52倍，岳阳兴长2.52倍显示估值溢价 [2]

公司财务数据 - 5月9日收盘价14 5元 下跌1 16% 滚动市盈率PE达97 23倍 总市值53 61亿元 [1] - 2025年一季报营业收入10 63亿元 同比增27 85% 净利润1360 81万元 同比降37 00% 销售毛利率18 85% [1] - 股东户数22331户 较上期增408户 户均持股市值35 28万元 户均持股2 76万股 [1] 行业对比 - 石油行业平均PE12 60倍 中值25 93倍 公司PE排名第19位 [1] - 公司PE(TTM)97 23倍 静态PE84 92倍 市净率2 47倍 显著高于行业平均PE11 24倍和市净率1 15倍 [2] - 行业总市值1675 46亿元 公司市值53 61亿元 低于中国海油(11872 98亿)和中国石油(14824 70亿) [2] 主营业务 - 主营化工新材料 节能环保 能源化工等石油化工产品 核心产品包括甲基叔丁基醚 液化石油气 丙烯 工业异辛烷等 [1] 同业数据 - 同业公司PE对比：茂化实华(-25 62倍) 沈阳化工(-25 29倍) 中晟高科(-19 29倍) 博汇股份(-9 08倍) [2] - 头部企业中国海油PE8 81倍 中国石油PE8 95倍 广汇能源PE13 19倍 [2]

产量销量及收入 - 2025年第一季度碳酸二甲酯系列产量22.75万吨、销量12.01万吨、销售收入63559.46万元[1] - 2025年第一季度甲基叔丁基醚产量5.42万吨、销量5.67万吨、销售收入29578.64万元[1] - 2025年第一季度气体产量0.42万吨、销量0.39万吨、销售收入1895.87万元[1] 价格变动 - 2025年1 - 3月碳酸二甲酯系列平均售价5294.29元/吨，较2024年同期下降3.20%[4] - 2025年1 - 3月甲基叔丁基醚平均售价5217.98元/吨，较2024年同期下降12.39%[4] - 2025年1 - 3月气体平均售价4890.49元/吨，较2024年同期上涨8.49%[4] 进价变动 - 2025年1 - 3月低压液化气平均进价5735.20元/吨，较2024年同期下降5.43%[7] - 2025年1 - 3月丙烯平均进价6134.62元/吨，较2024年同期上涨0.17%[7] - 2025年1 - 3月乙醇平均进价5045.05元/吨，较2024年同期下降18.01%[7] 其他情况 - 2025年第一季度未发生对公司生产经营具有重大影响的其他事项[8]