鼎际得POE项目进展 - 公司POE项目中试装置已投产并稳定产出产品 验证自研茂金属催化剂达到行业先进水平 [1] - 项目按计划推进 预计9月实现一期全面投产 [1] - 自研催化剂实现稳定生产 解决茂金属催化剂、高碳α-烯烃和聚合工艺三大技术瓶颈 [2][4] POE行业技术壁垒 - 国内规划产能近300万吨 但工业化量产长期受限于催化剂、α-烯烃和聚合工艺三大难点 [2] - 茂金属催化剂技术被陶氏等国际巨头垄断 售价长期高企 占生产成本重要部分 [4] - 公司突破催化剂技术 产品线从齐格勒那塔扩展到茂金属催化剂 实现产业链自主可控 [4] 市场竞争格局 - 2023年初LG、陶氏等国际厂商集体提价100美元/吨 国内万华等跟涨800元/吨 [3] - 当前国内需求缺口持续扩大 但产能多处于规划阶段 实际量产需至少4年周期 [6][7] - 公司具备全产业链优势 未来可同时供应POE产品和催化剂材料 [5] 下游应用前景 - POE在光伏(N型电池)、新能源汽车、建筑等领域加速替代传统材料 [3][7] - 材料具备耐候性、力学性能等综合优势 可替代光伏胶膜、工程塑料等应用场景 [7] - 长期看规模化将降低生产成本 价格进入合理区间后市场空间将进一步打开 [7] 公司战略定位 - 技术突破使公司成为国内少数具备POE全产业链能力的企业 [5] - 催化剂业务形成新增长点 未来可向同行供应关键原材料 [5][8] - 前瞻性布局使公司在产业竞争中占据主动 有望引领国产POE发展 [8]

会议召开和出席情况 - 公司2025年第三次临时股东会通知于2025年5月28日公告发出，并于2025年6月9日发布提示性公告 [1] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行，时间为2025年6月16日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [1] - 互联网投票系统投票时间为2025年6月16日9:15至15:00 [1] - 现场会议出席股东代表有效表决权股份数149,239,433股，占公司有效表决权股份总数的26.3234% [2] - 网络投票股东389人，代表有效表决权股份数4,497,364股，占公司有效表决权股份总数的0.7933% [2] - 中小投资者共390名，代表有效表决权股份数31,001,929股，占公司有效表决权股份总数的5.4682% [2] 议案审议表决情况 - 议案《关于变更部分募集资金投向暨购买JNC集团相关专利权的议案》获通过，同意票占比99.7068%，反对票占比0.2292%，弃权票占比0.0639% [3] - 中小投资者对该议案同意票占比98.5888%，反对票占比1.1035%，弃权票占比0.3077% [3] - 议案《关于调整部分募投项目实施主体、管理主体股权结构变更的议案》获通过，同意票占比99.6582%，反对票占比0.2734%，弃权票占比0.0684% [3] - 中小投资者对该议案同意票占比98.3546%，反对票占比1.3161%，弃权票占比0.3293% [4] 法律意见 - 上海市通力律师事务所出具法律意见书，认为本次股东会召集、召开程序符合法律法规及公司章程，出席会议人员资格合法有效，表决程序及结果合法有效 [5]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年5月28日公告《关于召开2025年第三次临时股东会的通知》，提前十五日以公告方式通知股东 [3] - 会议通知明确载明召开时间、地点、股权登记日及审议议案 [3] - 股东会采用现场投票与网络投票结合方式：现场会议于2025年6月16日在上海飞凯材料科技股份有限公司会议室召开，网络投票通过深交所系统分时段进行 [4] 出席会议人员及召集人资格 - 股东会由公司董事会召集，现场及网络投票合计391名股东（或代理人）参与，代表有表决权股份数未披露具体数值 [4] - 公司部分董事、监事及高级管理人员现场出席会议 [4] 表决程序与结果 - 议案表决采用现场记名投票与网络投票合并统计方式，计票及监票程序符合法规及公司章程 [5] - 议案一《关于收购JNC集团相关专利权的议案》获99.7068%同意票（148,801,922股），反对票占比0.0639% [6] - 议案二《关于控股子公司股权结构变更的议案》获99.6582%同意票（148,729,326股），反对票占比0.0684% [6] - 全部议案均获审议通过，中小投资者投票情况单独统计并公布 [6] 法律意见结论 - 股东会召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均符合法律法规及公司章程规定 [6][7]

中小企业数字化转型试点城市概况 - 第三批中小企业数字化转型试点城市名单完成公示 全国共计35个市（区）入围 河南省洛阳市和许昌市入选 加上此前入选的郑州、新乡和鹤壁 河南省共有5市跻身试点城市 总数居全国前列 [1] - 试点工作由财政部和工业和信息化部联合开展 聚焦解决中小企业"不愿转、不敢转、不会转"问题 通过支持地方政府综合施策 探索形成数字化转型的方法路径、市场机制和典型模式 [1] - 试点工作目标包括梳理数字化转型细分行业 打造数字化转型"小灯塔"企业 培育优质数字化服务商 开发集成"小快轻准"数字化解决方案和产品 [1] 河南省数字化转型推进措施 - 河南省注重部、省、市三级联动 系统性推进城市试点工作 实施"一转带三化"行动计划 以数字化转型带动制造业高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 组织专家为超过1.8万家规上工业企业提供诊断服务 制定个性化改造方案 推动规上工业企业智能应用场景全覆盖 支持建设智能车间和智能工厂 [2] - 郑州市建成省级智能工厂（车间）225家 鹤壁市征集中小企业数转需求193项 遴选"小快轻准"产品141项 新乡市建成8个细分领域产业链工业互联网平台 服务上下游企业1400家 [2] 试点城市具体实施方案 - 洛阳市将围绕轴承及通用零部件等4个优势产业 推动超过92%的规上中小企业数字化改造达到二级及以上水平 实现规下企业"愿改尽改" [3] - 中央财政对试点城市给予定额奖励 省会城市等奖补资金不超过1.5亿元 其他地级市等不超过1亿元 [3] - 试点城市将探索支持中小企业数字化转型的有效模式 形成可复制推广的经验 实现"试成一批、带动一片"的效果 [3]

项目投资 - 公司拟租赁5800平方米厂房，投资1.3亿元建设"聚隆科技年产4万吨特种材料生产项目" [1] - 项目将新建特种材料生产线及立体库，主要生产阻燃类产品 [1] - 投资进度将分期投资及实施 [1] 项目审批 - 项目已通过董事会、监事会审议通过，无需经股东大会审议 [1] - 项目不构成关联交易及重大资产重组 [1] 战略目标 - 项目旨在优化产品结构，增强市场竞争力 [1]

核心观点 - 5月美国通胀环比增速不升反降低于市场预期 看好石化化工交运行业部分板块及相关企业 [1][2] 总量研究 - 5月美国通胀环比增速不升反降 一是受贸易争端担忧和OPEC+增产影响能源价格低位运行 二是企业通过抢进口、消化关税成本等方式短期稳定商品价格 三是关税生效前居民消费提前释放且关税冲击消费者信心居民出行需求走弱 [1] 行业研究 - 持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块 建议关注中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展 [2] - 持续看好国产替代趋势下的材料企业 国产半导体材料、面板材料有望受益 建议关注晶瑞电材、彤程新材、奥来德 [2] - 看好农药化肥及民营大炼化板块 建议关注万华化学、华鲁恒升、华锦股份 [2] - 看好维生素及蛋氨酸板块 建议关注安迪苏、浙江医药、新和成 [2] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3402.66 涨0.01%；沪深300收盘3892.2 跌0.06%；深证成指收盘10234.33 跌0.11%；中小板指收盘6404.25 跌0.15%；创业板指收盘2067.15 涨0.26% [3] 股指期货 - IF2506收盘3883.60 涨0.06%；IF2507收盘3841.60 涨0.01%；IF2509收盘3812.20 跌0.07%；IF2512收盘3781.20 跌0.15% [3] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘785.16 涨0.98%；SHFESHFE燃油收盘2997 涨2.92%；SHFESHFE铜收盘78610 跌0.86%；SHFESHFE锌收盘22085 跌0.25%；SHFESHFE铝收盘20395 涨0.72%；SHFESHFE镍收盘120000 跌1.47% [3] 海外市场 - 恒生指数收盘24035.38 跌1.36%；国企指数收盘8729.96 跌1.53%；道琼斯收盘42967.62 涨0.24%；标普500收盘6045.26 涨0.38%；纳斯达克收盘19662.48 涨0.24%；德国DAX收盘23771.45 跌0.74%；法国CAC收盘7765.11 跌0.14%；日经225收盘38173.09 跌0.65%；韩国综合收盘2920.03 涨0.45% [3] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1803 跌0.02；欧元兑人民币中间价8.2578 涨0.6；日元兑人民币中间价0.0498 涨0.5；港币兑人民币中间价0.9148 跌0.02 [3] 利率市场 - 回购市场：DR001前加权平均利率1.3726% 涨0.47BP；DR007前加权平均利率1.5386% 涨1.1BP；DR014前加权平均利率1.55% 跌1.04BP [3] - 二级市场：一年期国债YTM1.4052% 涨0.00BP；五年期国债YTM1.5437% 涨0.11BP；十年期国债YTM1.6475% 涨0.55BP [3]

半导体材料业务布局 - 苏州凯芯半导体材料有限公司在苏州张家港市举行奠基仪式，占地55亩，建成初期预计新增每年30000吨半导体专用材料及13500吨配套材料，未来将成为飞凯集团最大的半导体材料生产基地 [1][3] - 产品涵盖光刻胶、G5级超高纯溶剂、半导体湿制程化学品等关键半导体材料，并将引入现代化自动化生产线 [3] - 飞凯材料主营业务是电子化工材料的研发、生产和销售，主要产品包括光纤涂覆材料、塑胶表面处理材料、液晶混晶材料、面板光刻胶材料、先进封装材料等 [3] 显示领域业务拓展 - 飞凯材料领头对参股子公司爱科隆增资扩股，增资总额达8700万元，爱科隆主要从事高性能聚酰亚胺（PI）材料及其相关产品的研发、生产及销售 [4] - 通过全资子公司和成显示收购JNC公司旗下的两家显示公司及JNC集团所有与显示液晶相关的专利，交易总价达3.82亿元 [4] - 增资扩股和资产收购的目的是优化产业结构、强化资源整合，聚焦液晶业务领域，巩固和提升公司核心竞争力 [4] 财务表现 - 2024年飞凯材料实现营收29.18亿元，同比增长6.92%；归母净利润2.47亿元，同比增长119.42% [5] - 2025年第一季度实现营业收入7.01亿元，同比增长4.81%；归母净利润1.20亿元，同比增长100.10% [5]

日本新材料产业现状 - 日本在半导体材料、特种化学品、碳纤维等细分领域全球市占率居前，尤其在半导体材料供应链中占据关键地位 [1] - 东丽是世界最大碳纤维生产商，三菱化学集团是世界最大MMA生产商，三井化学是全球最大半导体晶圆ICROS™胶带制造商 [1] - 日亚化工1994年攻克GaN材料成核生长关键技术，可乐丽实现维尼纶商品化并成为全球最大PVA纤维生产商 [1] 日本化工企业业务调整 - 可乐丽：2024年停止Vecstar™ FCCL柔性覆铜板生产，关闭聚酯树脂及聚酯长丝生产线 [1] - 三井化学：2025年将TDI工厂产能从12万吨/年缩减至5万吨/年，2026年关闭苯酚工厂，退出三氟化氮业务 [2] - 旭化成：2024年退出MMA单体、CHMA、丙烯酸树脂及SB乳胶业务，关闭川崎精制工厂 [2] - 三菱化学：2027年前停止小名浜和新菱磐城工厂生产，2024年剥离PTA业务，2025年退出医药中间体 [2] 日本化工企业战略转型驱动因素 - 市场需求低迷：亚洲基础化学品产能扩张导致价格竞争加剧，日本本土需求因人口下滑和经济下行而下降 [3] - 能源转型压力：欧盟碳边境调节机制实施及《巴黎协定》新规导致传统炼油业务利润率承压 [4] - 产业结构调整：企业聚焦高附加值高性能材料及绿色材料，如新能源、可持续、半导体领域 [5] 日本化工企业未来战略方向 - 三井化学计划转型为全球特种化工企业，聚焦高增长、高收益业务 [5] - 三菱化学集团《新中期经营计划2029》和《KAITEKI Vision 35》强调高性能材料和绿色材料 [5] - 可乐丽"PASSION 2026"和三井化学"VISION 2030"均将业务锁定在高附加值领域 [5] 全球化工行业趋势 - 行业面临能源成本上涨、市场需求疲软和环保压力，技术创新和高端化转型成为突破关键 [6] - 未来竞争取决于技术创新、成本控制和市场洞察力的综合较量 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：关键材料（碳纤维、高性能工程塑料、半导体材料等）、半导体光刻胶、陶瓷基板、环氧塑封料、LCP薄膜、CPI薄膜、COC与COP材料、电子特气、热塑性聚酰胺（TPI）、TPR和PR吸氧剂、半导体前驱体、面板光刻胶、彩色光刻胶、低α球形氧化铝、OLED蓝光材料、ABF膜、电子化学品、蛋白A层析介质、底部填充料、临时建设与交付、BT树脂、碳氢树脂、覆铜板、碳纤维树脂、氟化工、TAC膜和PVA膜、船舶涂料 - **公司**：国瓷公司、华宇成科、恒硕华威、飞鸽材料、顺丰同城、南大光电、鼎龙股份、上海新阳、中裕科技、通用电器GE、日本三井、沙特基础工业公司、万润股份、速蒙特、波米科技、雅克科技、中巨芯、金宏气体、思明科技、清河科技、航华股份、联瑞新材、易事通、天马新材、莱特爱、奥来德、瑞联、日本味之素、中巨芯、新福电子、巴斯夫、索尔维、杜邦、东京应化、科蓝软件、安吉科技、上海新阳、精锐电材、斯拓凡、默克、赛默飞、纳微科技、赛芬科技、蓝晓科技、德邦科技、3M、台湾达新材料、深圳华讯半导体、三菱瓦斯化学、沙多玛、科腾、曹达、旭化成、日铁化学、圣泉集团、浙江巨化、金华永和、东岳集团、浩华科技、杜邦、日本富士胶片、柯尼卡美能达、韩国晓星化学、台湾达辉、乐凯胶片、天禄科技、日本可乐丽、三菱化学旗下合成化学、皖维高新、麦加芯彩 纪要提到的核心观点和论据 1. **关键材料国产化进展显著** - **高性能碳纤维**：T300、T700、T800等工业用碳纤维已规模化生产，高端碳纤维如T1,000、T1,100、M55和M60实现突破[2] - **高性能工程塑料**：五大工程塑料及大部分特种工程塑料已实现国产化，与国际水平差距不大[1][3] - **半导体材料**：安集科技化学机械抛光液全球市场占有率达11%，天岳先进导电型碳化硅市场进入全球前三并推出首款12英寸碳化硅衬底，还突破了超纯双氧水、抛光垫板材等关键材料[3] 2. **国产化进展原因** - **国家战略支持**：2010年起对战略性新兴产业加大扶持，出台政府采购、保险补贴等政策，科创板设立提供支持[4] - **企业研发投入增加**：2013 - 2024年，中国基础化工行业上市公司研发费用从77亿元增长至852亿元（约110亿美元），32家企业每年研发费用超5亿元[4] - **上下游协同机制**：新能源汽车、光伏逆变器等领域优势为关键材料国产化创造条件[5] 3. **部分领域仍需推动国产化**：半导体材料、先进封装材料、显示材料及先进电子材料等五大领域中26个品种未完全实现国产化，如电子特气、湿电子化学品等[6] 4. **半导体光刻胶市场** - **现状和趋势**：中国成全球最大市场，2024年规模达7.7亿美元，同比增长16%，大陆市场增速42%，KrF、L&F和EUV光刻胶增速快，未来高端市场规模增长更快[7] - **国产化挑战**：配方调试难度大、测试认证难度高、下游客户替换意愿不强，高分子材料树脂问题增加难度，国内KrF和ArF国产化率低，DUV光刻胶处于研发阶段[9] 5. **陶瓷基板材料** - **应用领域**：用于电气互联和散热，主要应用于新能源汽车、LED灯等领域[10] - **市场规模**：预计到2031年，氮化硅与氮化铝白板市场规模超10亿美元，金属化后整体市场规模15 - 20亿美元，复合年均增长率接近15%[11] - **国内企业情况**：国内企业数量多但一体化程度低，国瓷公司通过收购赛创具备一体化优势，未来在低轨卫星和智能驾驶激光雷达领域有增长潜力[12] 6. **环氧塑封料** - **市场格局**：外资企业垄断，国内企业如华宇成科等逐步突破技术瓶颈，但收入规模小[15] - **发展趋势**：先进封装技术发展对性能要求提高，AI技术产业推动先进封装及相关材料增长[15] 7. **LCP薄膜材料** - **特点**：耐高温、低介电损耗等，是高频通信、汽车电子和航空航天理想材料[16] - **应用前景**：进入5.5G和6G毫米波段后，LCP薄膜天线将广泛应用，在6G消费电子等产业有良好前景[16] 8. **电子特气** - **重要性和市场规模**：芯片制造重要核心材料，2021年全球市场约62亿美元，2025年预计达81亿美元，2024年中国市场规模约100 - 120亿元[22] - **国产化进程**：部分产品如三氟氮、一氧化二氮等已高度国产化，用量大的产品如三氯磷国产化程度低[23] 9. **其他材料** - **TPI**：2023年全球用量约4万吨，产值约200亿元，中国消费量2000吨，国产率不足5%[25] - **TPR和PR吸氧剂**：国内企业处于初步发展阶段，PR吸氧剂全球年消费量约3000吨，2023年市场规模约6.5亿美元，中国年需求量约2200吨，市场空间约40亿人民币[27] - **半导体前驱体**：全球市场空间约18亿美元，中国市场规模约10亿美元，雅克科技取得快速进展，2024年前驱体收入达19.5亿元[30] - **面板光刻胶**：PS光刻胶和OC光刻胶国产化进程缓慢，全球市场总规模约13亿人民币，中国需求超100亿人民币[31] - **彩色光刻胶**：主要依赖日韩企业供应，色浆占比超五成，国内企业开始布局但未批量化供应[33] - **低α球形氧化铝**：用于高端芯片散热，2023年全球需求约1500吨，市场规模约十几亿人民币，国内企业联瑞新材等在研发[35] - **OLED蓝光材料**：国产化进展较快，但核心技术和专利掌握在外资手中，国内企业有望未来一到两年实现商业化应用[36] - **ABF膜**：由日本味之素高度垄断，技术壁垒高，国产突破难度大[37] - **电子化学品**：全球市场规模400 - 500亿元，中国国产化率逐步提升，2023年底集成电路用电子化学品国产化率达40%[39] - **蛋白A层析介质**：大部分供应份额掌握在海外企业手中，国内企业有小批量订单，但替代难度大[41] - **底部填充料**：全球市场空间预计2024年约5亿美元，2030年达8亿美元，国产化率低，中国企业德邦科技有进展[43] - **临时建设与交付**：市场预计2024年约2亿美元，2030年达4亿美元，中国企业深圳华讯半导体已规模化量产[44] - **BT树脂**：用于IC载板绝缘层，三菱瓦斯化学是主要生产企业，中国企业BT树脂国产化进度受限[46] - **碳氢树脂**：在服务器构成中起重要作用，大部分供应来自海外企业[47] - **覆铜板**：2023年全球市场规模约12.7亿美元，中国是全球最大下游生产商[49] - **碳纤维树脂**：圣泉集团在该领域走在前列，2025年是其先进电子树脂放量元年[51] - **氟化工**：产业链附加值增加，但大部分利润集中在制冷剂环节，氟聚物和精细化学品盈利能力不佳[53] - **TAC膜和PVA膜**：是偏光片重要原材料，全球偏光片需求增长，TAC膜和PVA膜上游材料由日本企业主导，中国企业市占率低[55] - **船舶涂料**：全球市场规模超60亿美元，中国市场规模约94亿元，海外厂商主导，中国企业麦加芯彩有进展[58] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国内企业在电子化学品领域布局积极，通用型产品取得突破，如硫酸、双氧水等已批量供应12英寸晶圆客户，功能性产品处于前期导入阶段[39] - 底部填充料成分以环氧树脂为主，添加球形硅粉及表面活性剂，在3D封装领域应用，取代引线键合技术[42] - 临时建设与交付产品的键合胶工艺流程及物理形态分类，旋转涂覆产品应用广泛[45] - 全球覆铜板市场2023年主要生产厂商包括沙多玛、科腾等[49] - 氟化工产业链附加值从萤石到精细化学品不断增加，但氟聚物和精细化学品因扩产盈利能力不佳[53] - TAC膜在偏光片原材料成本中占比超50%，PVA膜成本占比约12%[55] - 船舶涂料进入壁垒高，需取得多个国家及地区船级社认证，费用和周期高[58]

中国化工科技崛起与PTFE抗滴落剂国产化进程 核心观点 - 中国在纳米气凝胶、全海深固体浮力材料等关键基础材料领域打破国际垄断，化工科技自主创新能力显著提升[1] - PTFE抗滴落剂作为新能源汽车、电子行业关键材料，国产厂商已实现从技术突破到全球供应链渗透的全产业链替代[4][15][44] - 2023年国产PTFE抗滴落剂产能达8000吨占全球总产能13900吨的57%，预计2025年国内消费量将达6300吨[27][29][31][34][36][38][39] PTFE抗滴落剂行业特性 - 材料特性：以聚四氟乙烯（PTFE）为核心成分，通过SAN/PMMA/PS包覆改性提升分散性，主要增强塑料阻燃等级（UL94 V0级）[5] - 应用领域：PC/ABS（添加比例0.5-0.8%）、阻燃PC（0.3-0.5%）、PBT（0.3%）等工程塑料的必备添加剂[6][7][8] - 技术演进：从溴系/氯系阻燃剂转向环保型PTFE方案，21世纪后成为抗滴落性能改进的主流选择[7] 国产厂商技术突破 上海普信 - 产能规模：2022年占全国25%份额，现有产能2000吨+在建3000吨，国内增速最快[13][29] - 研发成果：累计获23项发明专利+5项实用新型，与杭州师大联合开发高光PTFE抗滴落剂替代韩国产品[13][16][17] - 客户覆盖：进入LG化学、乐天、金发科技等国际供应链[25][27] 广州熵能 - 行业地位：最早实现进口替代的厂商，拥有21项授权发明专利[18][19] - 产能布局：现有2000吨+在建2500吨，产品获科思创、SABIC等国际巨头认证[27][30][31] 其他主要厂商 - 铨盛股份：飞猴系列产品替代进口，设计产能2000吨，持有28项发明专利[21][22][34] - 鲁聚化学：有机氟添加剂创新者，产能1200吨，与上海交大建立研发合作[23][36] 全球竞争格局 - 国际厂商：SABIC（2500吨）、三菱（1000吨）、韩国汉纳诺科（800吨）仍占据部分高端市场[41][42][45] - 国产替代路径：从低端向高分散性、耐高温产品延伸，乳液聚合法等技术已达国际先进水平[12][17] 产业链影响 - 供应链重构：国产产品进入LG化学、帝人集团等50余家全球企业采购体系[24][25][27] - 产业安全：降低对溴系阻燃剂进口依赖，缓解贸易战背景下的供应链风险[3][4] 注：所有数据引用自原文公开信息，产能单位均为吨，市场份额计算基于2023年全球总产能13900吨