股价异动 - 名雕股份于2月5日上演“天地板”行情 股价盘初涨停后迅速跳水跌停 当日振幅达20% 截至发稿股价报27.87元/股 跌幅超9% [2] - 在本次“天地板”之前 公司股价已连续4个交易日涨停 [3] 公司业务与近期动态 - 公司成立于1998年 主营业务为提供集原创设计、工程施工、主材及配饰选购、木制品定制、物流配送、售后服务等于一体的一站式家装解决方案 [3] - 近期市场消息显示 名雕股份全资持股的广东云犀互动传媒有限公司新近成立 其经营范围包括人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统、人工智能公共服务平台技术咨询服务等 [3] 公司声明 - 公司于2月2日发布股票交易异常波动公告 声明近期经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 公告称 股票异常波动期间 公司第一大股东不存在买卖公司股票的行为 经自查不存在违反信息公平披露的情形 [3]

政策核心与目标 - 商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，旨在繁荣节日市场、激发消费活力、满足人民美好生活需要 [1][14] - 活动核心工作思路是贯彻落实扩大内需、提振消费的决策部署，打造“购在中国”品牌，坚持政府引导、市场主导、全民参与 [4][17] - 活动聚焦年俗文化、家庭团圆、购物出行等核心需求，并重点关注首发经济、数字消费、绿色消费、智能消费、健康消费、入境消费等领域 [4][17] - 活动旨在通过商旅文体健融合、线上线下联动，组织丰富多彩的促消费活动，扩大优质供给，丰富消费场景，激发实体商业活力 [4][17] 活动时间与标识 - 活动时间为2026年春节9天假期，即2月15日至23日 [5][18] - 活动设计统一标识，要求各部门、地方政府、参与活动的商协会、金融机构及经营主体在宣传物料中统一使用 [5][18] - 相关单位和经营主体推出的红包、积分、代金券、福利券等，需统一冠以活动名称并标注活动标识 [6][18] 主要活动内容：餐饮与住宿 - 组织餐饮名店、老字号及地方特色小吃推出年夜饭套餐、新春团圆宴及增值服务，如现场表演、免费小吃、幸运抽奖 [7][19] - 鼓励各地发布美食地图，在步行街、公园、社区等设置年味美食市集，举办美食大赛、厨艺比拼等活动 [7][19] - 联动家居卖场、家电品牌、家装企业推出“新春焕新家”惠民促销 [7][20] - 组织连锁酒店、精品民宿、度假村开展主题活动，推出连住优惠、家庭套房礼包、错峰住宿券等措施 [7][20] 主要活动内容：交通与旅游 - 民航、铁路部门将增加运力，优化空铁联运产品 [7][20] - 鼓励航空公司开展机票抽奖、提供春节特供飞机餐，联合机场丰富航文旅产品供给 [7][20] - 铁路部门将提升节日运输供给能力，加大非紧张时段和方向的车票优惠力度，扩大“静音车厢”范围，推行行李取送等便利措施 [7][20] - 开展全国春节文化和旅游消费月活动，支持各地举办庙会、灯会、非遗展演、文博展览、冰雪嘉年华等活动 [8][20] - 开展“跟着电影去旅游”等活动，铁路部门将组织开行特色旅游专列，支持文旅主体推出优惠早鸟票引导错峰出游 [8][20] 主要活动内容：购物与文娱 - 组织“百街千圈、千集万店”开展“好礼享不停”活动，指导重点商圈、品牌门店、离境退税商店等备足货源开展促销 [8][21] - 鼓励开辟市集专区举办年货展销，开展非遗年货购物月、网上年货节、外贸优品中华行等活动 [8][21] - 支持县域地区举办年货大集，组织土特产品进商圈、进景区、进社区 [8][21] - 鼓励推出春节档观影优惠，开展“跟着电影品美食”等活动 [9][21] - 鼓励文艺院团开展精品剧目展演，倡导文艺工作者开展公益演出等文化惠民活动 [9][21] - 举办全民健身大拜年活动，鼓励热门文博场馆延长开放时间，支持公共体育场馆免费或低收费开放 [9][21] 核心支持措施 - 指导有奖发票试点城市在春节期间加大奖金投放，鼓励其他地区开展购物抽奖、消费补贴、消费返券等活动 [10][22] - 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，动员企业持续开展汽车、家电、数码和智能产品展销活动 [10][22] - 鼓励金融机构与重点商户合作推出春节专属消费红包、立减优惠，鼓励使用数字人民币智能合约消费红包 [10][22] - 鼓励各领域商家企业联合推出“乐购新春票根福利”，如住宿赠门票、用餐赠观影抵扣等，串联消费场景 [11][23] - 发挥平台企业线上引流作用，鼓励“线上预定，线下体验” [11][23] - 便利入境消费，鼓励发布多语种春节民俗地图，在国际航线增加运力，提供“民航+文旅”组合产品，完善支付环境 [11][23]

政策核心与目标 - 商务部等9部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，旨在繁荣节日市场、激发消费活力、满足人民美好生活需要 [2][3][4] - 活动坚持政府引导、市场主导、全民参与，聚焦年俗文化、家庭团圆、购物出行等核心需求 [4] - 活动将围绕商旅文体健融合、线上线下联动展开，以扩大优质商品和服务供给，丰富多元化消费场景 [4] 活动时间与标识 - 活动时间为2026年2月15日至23日，覆盖春节9天假期 [3][5] - 设计并使用统一活动标识，所有参与方的宣传物料及推出的红包、积分、代金券等均需冠名并标注该标识 [5] 主要活动内容：餐饮与住宿 - 组织餐饮名店、老字号等推出年夜饭套餐、新春团圆宴及美食增值服务 [6] - 鼓励各地设置年味美食市集，举办美食大赛、厨艺比拼等活动，推广节日热销商品 [6] - 联动家居卖场、家电品牌、家装企业推出“新春焕新家”惠民促销 [6] - 组织酒店、民宿等开展主题活动，推出连住优惠、家庭套房礼包等 [6] 主要活动内容：出行与旅游 - 民航、铁路部门增加运力，优化空铁联运产品，并推出机票抽奖、春节特供飞机餐、车票优惠等措施 [6] - 开展全国春节文化和旅游消费月活动，支持各地举办庙会、灯会、非遗展演、冰雪嘉年华等活动 [7] - 铁路部门组织开行特色旅游专列，支持文旅经营主体推出优惠早鸟票引导错峰出游 [7] - 鼓励加油站设置“新春补给站”提供便民服务 [6] 主要活动内容：购物与娱乐 - 组织百街千圈、千集万店开展“好礼享不停”活动，指导线下实体备足货源开展惠民促销 [7] - 鼓励开辟市集专区举办年货展销，并开展非遗年货购物月、网上年货节、外贸优品中华行等活动 [7] - 支持县域地区举办年货大集，组织土特产品进商圈、进景区、进社区 [7] - 鼓励推出春节档观影优惠、精品剧目特别展演、公益演出、全民健身活动及文博体育场馆延长或优惠开放 [8] 核心支持措施：以旧换新与金融 - 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度 [1][9] - 动员企业持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动，打造产品体验专区并给予到店体验优惠 [1][9] - 鼓励金融机构与重点商户合作，推出消费红包、消费立减、支付满减、积分抵现等优惠，并鼓励使用数字人民币智能合约消费红包 [1][10] - 金融机构需保障适量网点开门营业，加强手机红包技术保障，满足群众小额现金及金融服务需求 [1][10] 核心支持措施：跨界融合与入境消费 - 鼓励餐饮、文旅、演出、体育、交通等各领域商家联合推出“乐购新春票根福利”，串联典型消费场景 [10] - 发挥平台企业线上引流作用，鼓励“线上预定，线下体验”，促进线上线下均衡发展 [10] - 便利入境消费，鼓励发布多语种春节民俗地图，在国际航线增加运力，提供“民航+文旅”组合产品 [10] - 持续完善重点场景的银行卡、移动支付、现金服务等支付环境 [10] 其他支持措施 - 指导有奖发票试点城市在春节期间加大奖金投放力度，鼓励其他地区开展购物抽奖、消费补贴等活动 [9]

项目开业与定位 - 合肥绿地中央广场GX360项目于1月30日全面开业，是安徽省首座集新零售消费体验、新能源汽车主题、多元配套服务于一体的商业创新标杆项目 [1][13] - 项目是绿地集团打响2026“购在中国”暨新春消费季行动的重要内容，同步启动了相关活动，旨在释放区域消费潜力 [1][8][13] - 项目总建筑面积为10.6万平方米，开创性融合了安徽首家策展型商场、新能源汽车创新城、专业级二次元市场及工业风网红打卡乐园等多元定位 [4][17] 业态布局与核心品牌 - 项目以“精准供给、多元融合”为核心，引入四大主力业态旗舰店，构建全周期消费生态链 [6][16] - 新零售板块核心为荟品仓，打造约2万平方米的奥莱空间，汇聚全球300余个知名品牌，以仓储式折扣零售模式运营 [6][16] - 新能源汽车板块核心为宜车城，为安徽首家新能源汽车主题创新城，集聚蔚来、特斯拉、华为等头部品牌，提供一站式购车解决方案 [6][16] - 配套业态包括高端家装品牌山水装饰，以及近10000平方米的东方国潮宴会酒店，完善家居消费闭环并填补区域高端餐饮会务空白 [6][16] 项目战略意义与公司战略 - 项目是绿地集团优化资产运营、构建“高质量开发与高水平运营并举”模式的实践，旨在为区域经济增长注入动能 [12][24] - 项目有助于公司落实提振消费的政策导向，补全区域商业短板，激活高铁枢纽商圈活力，并助力合肥打造“长三角会客厅”与“国际新能源之都” [10][22] - 项目体现了公司“提升老赛道、开辟新赛道”的转型战略，通过业态创新实现从传统开发向高质量运营的升级，培育新增长极 [10][22] - 公司在全国50余个城市拥有超100个优质商办资产，正积极推动改造焕新，打造“首店经济”，服务扩内需战略 [12][24] - 公司下一步将构筑并完善“轻资产、少投入、重运营”的新商业模式，加快转型发展 [12][25] 项目背景与区位 - GX360所在的合肥绿地中央广场是安徽省重点工程，总建筑面积达74万平方米，为集高端办公、特色商业、高品质社区于一体的高铁枢纽综合体 [3][17] - 项目坐落于合肥“一核四心”新核心区域，是合肥面向世界的重要展示窗口和创新法务区的核心承载地 [3][17] - 公司计划依托其国际商贸平台资源与新能源汽车出口新赛道布局，推动该项目成为衔接国内消费与国际市场的重要区域载体 [3][17] 营销活动与协同 - 项目开业同步启动新春消费季，以“核心品牌联动、三重福利叠加”为特色，深化政府、企业、商户三方协同 [8][20] - 具体举措包括消费补贴发放、主题促销联动、专属礼遇升级，四大核心品牌同步推出开业专属折扣、购车补贴叠加、开业礼遇等一系列消费福利 [8][20]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8500万元至-6500万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-9000万元至-7000万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为3.4亿元至3.7亿元 [1] - 扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入预计为3.3亿元至3.6亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩预亏主要受主营业务影响 [1] - 房地产行业仍处于调整周期，其下游家装行业市场需求尚未出现明显回暖迹象 [1] - 公司主营业务收入较去年同期实现小幅增长，但毛利率下降 [1] - 毛利率下降原因之一：毛利相对较低的中低端产品收入占比提升 [1] - 毛利率下降原因之二：丹阳子公司2024年下半年陆续转固，导致2025年折旧等固定成本增加 [1] - 公司拟对部分固定资产及存货计提资产减值准备，导致亏损进一步加大 [1]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8500万元至-6500万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-9000万元至-7000万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为3.4亿元至3.7亿元 [1] - 扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，营业收入预计为3.3亿元至3.6亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩预亏主要受主营业务影响 [1] - 房地产行业仍处于调整周期，下游家装行业市场需求尚未出现明显回暖迹象 [1] - 公司主营业务收入较去年同期实现小幅增长，但毛利率下降 [1] - 毛利率下降原因之一：毛利相对较低的中低端产品收入占比提升 [1] - 毛利率下降原因之二：丹阳子公司2024年下半年陆续转固，导致2025年折旧等固定成本增加 [1] - 公司拟对部分固定资产及存货计提资产减值准备，导致亏损进一步加大 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8500万元至-6500万元，与上年同期相比将继续亏损[1] 业绩预亏原因：主营业务影响 - 房地产行业仍处于调整周期，其下游家装行业市场需求尚未出现明显回暖迹象[1] - 公司主营业务收入较去年同期实现小幅增长，但毛利率下降[1] - 毛利率下降原因之一：毛利相对较低的中低端产品收入占比提升[1] - 毛利率下降原因之二：丹阳子公司2024年下半年陆续转固，导致2025年折旧等固定成本增加[1] - 公司拟对部分固定资产及存货计提资产减值准备，导致亏损进一步加大[1] 业绩预亏原因：非经营性损益影响 - 无重大影响[1]

鸿扬家装案例实景图。 奖 项 鸿扬家装：2025年度 鸿扬软装：2025年度 软装定制专业品牌 2025年是鸿扬锚定高标准发展的关键之年，作为中国定制家装开创者，鸿扬再度发力，在设计创新、产 品迭代、交付落地等全维度实现突破，凭借硬核实力重构行业品质标准，为千万家庭开启理想家居新体 验。 家装行业领军品牌 帜境墅装：2025年度 高端墅装领军品牌 邻奢木作：2025年度 全房高定领军品牌 效果图的惊艳，终究要靠硬核制造来落地。为实现"所见即所得"的品质承诺，鸿扬自建4万平方米木作 工厂，实现核心定制环节自主掌控，产品涵盖37大品类，拥有仿纹、实色漆、实木贴皮、原木四大系 列，可满足不同家庭的个性化需求。同时，工厂引进国外先进生产设备，将加工精度严苛控制在 ±0.2mm，远超国标±0.5mm的标准，以毫厘级精度夯实品质根基。 交付品质是家装企业的生命线，更是鸿扬深耕行业近三十年的核心底气。早在2011年，鸿扬便率先发布 HYB鸿扬施工标准，历经三次系统升级后，37项关键工艺均优于国标，形成从图纸设计到现场施工、 从材料进场到竣工验收的完整闭环。更值得关注的是，鸿扬自创立以来始终坚持工程不转包模式，培育 专业产业 ...

宏观经济与行业数据 - 2025年全国社会消费品零售总额为501202亿元，同比增长3.7% [3] - 2025年家具类零售额同比增长14.6%，增速在家居相关品类中领先 [3] - 2025年家用电器和音像器材类零售额同比增长11%，建筑及装潢材料类零售额同比下降2.7% [3] - 2025年全国居民人均可支配收入为43377元，名义增长5.0%，实际增长5.0% [3] 行业政策与标准 - 国家推荐标准《LED室内照明应用技术要求》GB/T 31831-2025于2025年12月31日发布，将于2026年4月1日实施 [4] - 新标准全面替代2015版，在能效、健康照明和智能控制方面有显著提升，重点包括提高光效指标、新增频闪控制要求、强化色温调节功能并增加碳足迹核算等内容 [4] 公司动态与战略发布 - 家装品牌全包圆于1月21日发布战略级新品“新质整家Q7”，提出以“一体化设计、一体化选材、一体化交付、一体化服务”重构家装价值 [6] - 东易日盛创始人陈辉于1月20日公开亮相，宣告公司完成司法重整，实现涅槃重生，未来将对经营战略做出全新调整，家装业务仍将是主营业务的一部分 [11][13] - 实木家具品牌华日家居于1月23日发布声明，澄清网传“停业清算”为不实言论，指出应收账款拍卖系处理破产重整前的历史遗留账款，当前生产经营一切正常 [16] 公司高管与治理事件 - 富森美于1月23日公告，公司董事长刘兵已被解除留置措施，变更为责令候查，目前已能正常履行董事长等职责，公司生产经营情况正常 [4] 公司财务业绩表现 - 建发股份披露2025年度业绩预亏公告，预计归母净利润为负，这是其上市20年来的首次年度亏损，主要源于地产业务与家居运营业务的阶段性承压 [8] - 2025年多家上市家居建材企业归母净利润普遍呈现下滑或亏损态势，多数企业已采取高管降薪、优化渠道、推进全球化产能布局等措施应对 [13] - 我乐家居2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为1.5亿元至1.7亿元，同比增幅区间为72.73%至95.76%，实现逆势增长 [14] 融资与投资事件 - 原小米高管王腾创办的“今日宜休”公司完成数千万规模种子轮融资，由高瓴创投领投，智元机器人、喜临门、云九资本等机构联合参投 [16] - “今日宜休”计划在2026年下半年陆续发布一系列睡眠相关的智能产品，并计划面向全球市场 [16]

核心观点 - 敏华控股旗下整装品牌井木装饰与厨电领军企业方太集团达成社区局装战略合作，旨在共同开拓存量家居市场，通过构建“家电+局装”联合体模式，为消费者提供一站式、高效、高品质的厨房焕新解决方案 [1][13] 合作背景与战略意义 - 中国家居市场进入存量焕新时代，消费者需求日益精细化、个性化，合作旨在响应此趋势，深耕社区焕新服务 [1] - 此次合作是两大百亿级集团的强强联合，标志着双方将携手探索以社区为场景、以局装为切入点、以异业联盟为驱动的崭新路径 [4][13] - 合作被视为行业协作的标杆，未来井木装饰将以此次合作为范本，在卫浴等更多专业领域拓展优质异业合作，构建多品牌生态矩阵 [15] 合作双方概况 - **井木装饰**：敏华控股旗下的一站式设计型个性化整装品牌，以“模块化交付”体系和自行研发的LINK数字化系统为特色，提供全屋生态家居解决方案 [4] - **敏华控股**：1992年创立于香港的国际家居巨头，业务横跨四大洲，产品畅销全球超100个国家和地区，拥有“芝华仕”、“头等舱”等知名品牌及全球超过8000家品牌专卖店，供应链涵盖环保材料研发、定制家具生产、智能制造等多个环节 [4] - **方太集团**：中国高端厨电的领军企业，产品线全面覆盖现代厨房的各类需求，包括智能烟灶、集成烹饪中心、水槽洗碗机、嵌入式冰箱等，并积极探索与整装企业的深度合作 [5] 合作内容与解决方案 - 双方共同推出面向存量市场的“社区局装焕新联合体”及“厨房焕新专项解决方案” [1][5] - 方案深度融合井木装饰的模块化交付体系、敏华控股的供应链资源（如芝华仕定制）以及方太的厨电产品体系 [5] - 产品聚焦两大方向：针对老旧厨房的“快速焕新”方案（7天快速改造），以及面向品质升级的“整体重装”方案（一站式服务） [6] - 服务层面打通设计咨询、产品选购、施工安装到售后服务的全流程，实现全流程预整合，承诺“7天送安完毕” [6] 解决方案的核心优势（“美快好省安”） - **美**：通过定制化设计，整合井木装饰设计及供应链优势，嵌入方太橱柜产品进行整体设计，实现电器与橱柜在美学与功能上的无缝融合，确保从效果图到落地的完整一致性 [9] - **快**：依托“模块化交付”与“LINK数字化系统”，打通订单与供应链流程，将传统超过一个月的改造周期压缩至7天 [10] - **好**：确立“双品牌背书”与“十年产品质保”，采用环保材料与标准工艺，提供全程服务与长期保障 [11] - **省**：整合双方供应链优势资源，为消费者提供涵盖6项服务（拆除、清运、水电改、成品保护、环保用料、一口报价）及5项产品（瓷砖、吊顶、橱柜、电器、门），在保障高端品质的同时实现更具竞争力的整体价格，杜绝隐性消费 [12] - **安**：提供“一站式全程托管”服务，从设计、拆旧到安装、清洁均由专属团队负责，客户可通过单一接口了解全流程进度 [13]