公司定增计划 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过4605.53万股 募资总额不超过13.54亿元 [1] - 其中10.54亿元用于智能算力集群建设及运营项目 3亿元用于补充流动资金 [2] 业务转型背景 - 公司原为智慧城市解决方案供应商 深耕政府及企业客户近三十年 业务覆盖医疗、教育、政务等领域 [3] - 2023年起战略重心全面转向算力业务 [4] 算力业务表现 - 2023年试水智算中心建设 实现营收1.16亿元 [4] - 2024年签订算力合同额13.38亿元 营收4.66亿元 同比激增302.38% [4] - 2025年上半年算力业务营收飙至10.84亿元 占总营收91.2% 合同额高达33.03亿元 [4][5] - 2025年上半年算力业务规模达上年全年的2.5倍 [5] 财务业绩变化 - 2024年上半年净亏损963万元 [5] - 2025年上半年净利润达6028万元 同比增长725.73% [5] - 业绩增长几乎完全依赖算力业务 传统智慧城市业务逐渐边缘化 [5] 技术能力与客户基础 - 已落地粤港澳大湾区AI计算集群、中山大学训练集群、中国移动宁夏算力服务等项目 [5] - 客户涵盖政府、高校、通信巨头及京东等科技企业 [5] - 近两年持续优化算力组网与运维技术 项目经验覆盖大规模集群部署 [5] 行业竞争格局 - 算力行业竞争白热化 头部云服务商已垄断60%以上市场份额 [5] - 公司以"集成运营商"身份切入 需直面技术生态和成本控制挑战 [5] 管理层变动 - 定增披露前一个月 公司董事兼总经理林山驰、董事兼副总经理许驰宣布各拟减持153.5万股（占总股本1%） [6]

定增募资计划 - 拟向不超过35名特定投资者发行不超过4605.53万股 募资总额不超过13.54亿元 [1] - 其中10.54亿元用于智能算力集群建设及运营项目 建设周期12个月 3亿元补充流动资金 [1] 业务转型与战略重心 - 公司原为智慧城市解决方案供应商 深耕政府及企业客户近三十年 业务覆盖医疗、教育、政务等领域 [1] - 2023年起战略重心全面转向算力 [1] - 2023年试水智算中心建设 实现营收1.16亿元 [1] - 2024年算力合同额13.38亿元 营收4.66亿元 同比激增302.38% [1] - 2025年上半年算力业务营收飙至10.84亿元 占总营收91.2% 合同额高达33.03亿元 [1] 财务表现 - 2024年上半年净亏损963万元 [1] - 2025年上半年净利润达6028万元 同比增长725.73% [1] - 增长几乎完全依赖算力业务 传统智慧城市业务逐渐边缘化 [1] 项目与客户资源 - 已落地粤港澳大湾区AI计算集群、中山大学训练集群、中国移动宁夏算力服务等项目 [2] - 客户涵盖政府、高校、通信巨头及京东等科技企业 [2] - 近两年持续优化算力组网与运维技术 项目经验覆盖大规模集群部署 [2] 行业市场状况 - 市场需求爆发 供需缺口显著 [2] - 2025年上半年公司签订算力业务规模达上年全年的2.5倍 [2] - 头部云服务商已垄断60%以上市场份额 [2] 竞争定位与挑战 - 公司以"集成运营商"身份切入算力市场 [2] - 需直面技术生态和成本控制的挑战 [2] - 需证明持续获客与技术服务增值能力 而非简单"卖服务器" [2] 公司治理动态 - 定增披露前一个月 董事兼总经理林山驰、董事兼副总经理许驰宣布减持计划 [2] - 各拟减持153.5万股 占公司总股本1% [2] - 减持理由为实缴合资公司出资及个人资金需求 [2]

公司控制权变动 - 董事长许广彬因个人原因辞去董事长及董事会相关职务 但仍保留董事职位 [1][2] - 许广彬2021年以7.63亿元收购29.9%股权入主公司 现持股比例降至1.93% [1][3] - 其剩余40.3万股面临被动减持 完成后持股比例将降至1.34% [5] 股权司法纠纷 - 2024年7月许广彬2978.25万股被司法拍卖 占其持股50.73% [3] - 2025年4-5月累计2052.41万股被司法拍卖 占公司总股本10.2% [4] - 截至2023年末 其6016.68万股中3248.25万股被质押 1517.02万股被冻结 [3] 业务转型进展 - 2024年算力业务收入2732.2万元 占总营收6.2% 主要来自商汤科技(1598万元)和中国移动六安分公司(1132.08万元)两个客户 [6][7] - 子公司东方超算2024年营收1888.97万元 净亏损446.71万元 [7] - 2023年收购TD TECH 51%股权计划失败 同年启动算力转型 [6] 财务表现 - 2024年营收4.36亿元(+10.81%) 净利润1395.74万元(-73.17%) 扣非净利润1136.18万元(+78.99%) [6] - 2025H1预计净利润50-75万元(-84.32%至-91.2%) 扣非净利润亏损33-58万元(上年同期盈利478.33万元) [8] - 传统油墨业务营收4.08亿元(+3.91%) 但毛利下降且销售费用增加 [7][8] 市场反应 - 股价较2024年2月高点24.55元/股下跌37.3%至15.39元/股 [10] - 市场担忧董事长离职可能影响算力转型战略实施 [9]

公司战略转型 - 锦龙股份拟购买深圳本贸科技29.3%股份 计划跨界进入算力服务领域 [3] - 公司此前已推出10亿元算力租赁投资计划 但至今未见实质进展 [4] - 此次投资资金来源于近期出售东莞证券20%股权获得的22.71亿元转让款 [3][6] 财务状况 - 锦龙股份过去四年主业乏力 连年亏损且债务压力巨大 [3] - 2023年起持续出售核心资产回血 包括计划出售中山证券和东莞证券股权 [5][6] - 出售东莞证券股权历时20个月才完成 获得22.71亿元资金使上半年扭亏为盈 [6][7] 算力业务布局 - 2024年4月曾宣布与两家机构合作投资智算中心项目 计划总投资10亿元 [7][8] - 原计划分三期建设 首期投资1.03亿元建设31台8卡服务器算力单元 [9] - 但至今未成立项目公司 近一年未见投资进展披露 [9] 标的公司情况 - 深圳本贸专注于智慧中心和算力服务全产业链 业务涵盖智算中心规划建设运营 [7] - 2019-2024年营收从4.68亿元增至8.69亿元 但净利润从5881万元降至5362万元 [16] - 正从数据中心基建服务转型自建数据中心 传统业务曾占营收近9成 [16] 股权交易背景 - 转让方为深圳报业集团旗下基金 2019年以约2.11亿元获得30%股权 [16] - 原计划推动深圳本贸创业板IPO 但入股4年未实现上市目标 [10][14] - 交易价格尚未确定 预计将高于深圳报业集团四年前的入股成本 [16]