美国就业市场“大逆转”的核心原因 - 2025年美国新增非农就业出现“断崖式”下滑，就业市场呈现“低招聘、低裁员”的供需双弱状态 [1][42] - 供给端收缩是主要原因，非法移民净流入大幅减少可解释约50%的新增就业降温。根据CBO和旧金山联储预测，2025年非法移民净流入较去年下降160万至200万人 [2][54] - 需求端走弱受多重因素影响，按影响程度排序依次为：政府裁员（贡献了非农就业降温的37%）、关税冲击（关税敏感型就业增速较2024年放缓2/3）、以及AI的替代效应（白领行业对就业走弱的解释力仅为7.6%）[2][64] AI对就业的结构性冲击与整体影响 - AI在美国的采用率快速提升，企业AI采用率已从2年前的3.7%升至2025年9月的10%，但整体对就业的拖累有限 [1][4] - AI的冲击呈现显著结构性特征，主要影响高暴露度行业（如计算机系统设计、软件出版）、职场年轻群体（22-30岁）以及中高薪职位（薪资分位在80-90区间）[1][19][20] - 数据显示AI并非2025年就业走弱主因：行业AI采用率提升与就业增速变化的负相关性弱（R²=0.09）；企业更倾向于重新“培训”员工（服务业35%，制造业14%），而非裁员；居民职业结构未因AI出现加速调整迹象 [1][29][34][31] 2026年美国劳动力市场展望 - 供给端预计延续收缩，特朗普移民政策易紧难松，2026年目标遣返非法移民100万人，同时老龄化将导致劳动参与率趋势性回落 [3][84] - 需求端有望逐步企稳，政府大规模裁员难以为继，关税冲击可能减弱，但AI对就业的“替代效应”可能加剧（17%的受访企业称过去一年AI导致就业减少，30%预计明年将进一步收缩）[3][91][95] - 劳动力市场或走向“低增长平衡”，失业率上行空间有限，但短期仍易上难下，再次触发“萨姆规则”（失业率门槛约4.7%）的风险存在 [3][100] 经济分化与美联储决策环境 - 劳动力市场的“再平衡”过程可能加剧经济“K型”分化，即劳动力过剩部门与短缺部门境况迥异 [3][104] - 这种“冰火两重天”的状况增加了美联储货币政策平衡的难度，短期可能增强其宽松倾向，但中期或增加通胀风险 [3][104]

文章核心观点 - 截至2025年10月，美国雇主今年累计裁员近110万人，较去年同期增长65%，创下2020年以来最高纪录 [1] 行业裁员情况 - 政府部门裁员人数激增至超30.7万人，是2024年同期的八倍多，主因是与政府效率部相关裁员导致大范围员工流失 [1] - 科技行业宣布裁员超14.1万人，延续多年来因重组、自动化和招聘放缓导致的调整 [1] - 整体看，政府、科技、仓储和零售行业裁员人数最多 [1] - 航空航天、服装和运输行业裁员人数大幅下降 [1]

非农就业数据表现 - 9月季调后非农新增就业人口录得11.9万人，远超预期的5万人，为4月以来最大增幅 [1] - 前值由2.2万人下修为-0.4万人 [1] - 7月非农新增就业人数从7.9万人下修至7.2万人，8月从2.2万人下修至-0.4万人，7月和8月新增就业人数合计较修正前低3.3万人 [1] 失业率与薪资增长 - 9月失业率录得4.4%，高于预期的4.3%和前值4.3% [1] - 平均每小时工资年率录得3.8%，高于预期的3.7%，前值由3.7%修正为3.8% [1] - 平均每小时工资月率录得0.2%，低于预期的0.3%，前值由0.30%修正为0.4% [1] 分行业就业情况 - 医疗保健行业新增4.3万个就业岗位，其中门诊医疗服务新增2.3万个，医院新增1.6万个 [3] - 餐饮服务和饮酒场所招聘活跃，新增3.7万人 [3] - 运输和仓储就业减少2.5万人，仓储、快递和信使岗位被削减 [3] - 制造业在9月再次减少6000个岗位 [3] - 联邦政府就业减少3000人，自1月达到峰值后已累计减少9.7万人 [3] 市场反应与利率预期 - 非农数据公布后，现货黄金短线一度下挫近20美元后收复失地 [1] - 非美货币短线上扬，欧元兑美元走高30点，英镑兑美元走高近35点，美元兑日元下挫近40点 [1] - 利率互换市场显示美联储12月降息可能性不大，交易员加大降息押注但仍预计将跳过12月降息 [3] - 分析认为私人非农就业增长仍低于10万人，但9月温和回升与失业率上升并存，薪资增长放缓导致整体劳动收入减速 [3] - 预期美联储将在12月暂停行动，通胀逐步下降，明年将迎来4次降息，10年期美国国债收益率保持在4%左右水平对股市利好 [4]

就业报告发布情况 - 美国劳工部将史无前例地连续第二个月不发布备受关注的就业报告 [1] - 此次报告无法发布的原因是政府持续停摆 [1] - 市场担忧10月份的报告在政府全面恢复运作后也可能无法发布 [1]

政府停摆影响 - 联邦政府雇员因政府停摆已近一个月未获得工资[2] - 食品券项目将于11月1日因政府停摆被叫停[4] 家庭经济压力 - 单身母亲家庭依赖食品券福利获取健康食品 福利停发将导致其在食品、医保和住房之间艰难取舍[6] - 高企的通胀水平使家庭面临更大的生活成本压力 经济状况紧张只能勉强应付[8]

国考报名总体情况 - 2026年国考报名热度攀升 总体报考人数已超百万人[1] - 国考计划招录3.81万人 并继续向应届生和基层一线倾斜[1] 热门岗位竞争态势 - 中国残联教育就业部一职位报录比达2424:1 审查通过2424人 招考1人 另有330人待审查[1] - 国家移民管理局一职位审查通过1363人 招考1人 待审查人数高达2103人[1] - 国家体育总局一职位审查通过1487人 招考1人 另有444人待审查[1] - 水利部黄河水利委员会一职位审查通过1360人 招考1人 另有194人待审查[1] - 国家林业和草原局一职位审查通过1458人 招考1人 另有8人待审查[1] - 多个岗位出现超千人竞争一岗的现象[1] 冷门岗位报名情况 - 部分岗位如吉林出入境边防检查总站一职位目前无人提交报名申请 该职位招考3人[2] - 冷门岗位通常限制较多 如限制特定专业（俄语相关）、限应届高校毕业生、要求语言能力、仅限男性等[2] 税务系统行业分析 - 税务系统报名最为火热 成为很多考生报名的目标[3] - 税务系统招录规模大 岗位数量多 专业适配度高 对财政学、税收学、会计学、财务管理等专业需求大[3] - 工作稳定性强和社会认可度高是考生报考税务系统的重要原因之一[3]

决算公开概况 - 302个省直部门统一公开2024年度部门决算，连续13年主动向社会公开账目 [1] - 公开旨在保障公众知情权和监督权，反映各职能部门年度履职情况 [1][2] - 省财政厅持续规范部门决算公开程序和内容，优化公开形式 [1] 公开渠道与可及性 - 除各部门在本部门网站首页显著位置公开外，还在省政府门户网站的“预决算公开平台”集中公开 [1] - 省财政厅网站设置链接，实现“三平台”同步公开，确保信息“找得到” [1] 公开内容与规范性 - 公开内容除部门决算表外，还包括部门概况、部门决算情况说明和名词解释 [1] - 省财政厅组织省直部门在预算管理一体化系统中统一编辑、审核和生成报告，保障内容完整、格式统一、表述规范 [1] - 公开内容充分全面，既公开收支余、“三公”经费、机关运行经费、政府采购支出等预算执行情况，又公开国有资产占用、绩效评价结果等信息 [2] 信息深度与透明度 - 公开信息既列举当年决算数据，又进行预决算对比、上下年对比并说明变动原因 [2] - 此举旨在让社会公众了解支出金额、去向和效果，确保信息“能看懂” [1][2]

劳动力市场整体疲软 - 美国8月份失业率环比上升0.1个百分点至4.3% 创近四年新高[1] - 8月非农就业人数仅增加2.2万 较7月修正值7.9万大幅下降 远低于经济学家预期的7.5万[1] - 6月就业岗位修订后减少1.3万个 为2020年12月以来首次下降[1] 行业就业表现分化 - 医疗保健行业新增3.1万个岗位 但低于过去12个月平均每月4.2万的增幅[3] - 社会救助行业新增1.6万个岗位[3] - 制造业连续第四个月裁员 减少2.4万个岗位[3] - 批发贸易、信息、金融活动、建筑、专业和商业服务等行业出现岗位流失[3] - 联邦政府雇员减少1.5万人 自1月以来该领域就业人数已减少9.7万人[3] 劳动力市场结构恶化 - 7月份永久性失业者达191.5万 较前月增加10.5万[3] - 8月平均失业持续时间从7月的24.1周跃升至24.5周 为2022年4月以来最长[3] 青年就业困境 - 过去12个月内美国应届大学生失业率达6.6% 约为十年来最高水平[4] - 年轻毕业生失业率与整体人口失业率差距达纽约联储35年可比分析历史最大值[4][5] 薪资与工作时间变化 - 8月非农部门平均时薪36.53美元 环比上涨0.3% 同比上涨3.7%[7] - 本季度私人工作时间年率预计下降约0.5%[7] 货币政策影响 - 疲软就业数据使美联储9月政策会议降息25个基点成为大概率事件[7] - 市场预计2025年剩余两次会议将再降息两次[7] - 美联储基准隔夜利率自12月以来维持在4.25-4.50%区间[7] 政策环境与经济前景 - 特朗普政府关税政策将美国平均关税税率推至1934年以来最高水平[1] - 7月核心CPI达3.0% 服务价格持续攀升[7] - 经合组织将2025年美国经济增长预期下调至1.6%[11] - 关税政策可能导致2026年初失业率突破4.4%[11]

公务员薪资调整 - 日本公务员本财年平均月基本工资将上调3.62%，是自1991年以来的最大涨幅 [1] - 加上自动加薪后，今年公务员总工资涨幅将达到5.1% [1] - 此次调整将影响约28万名公务员 [2] - 日本财务省估计实施该计划将花费约3340亿日元(约合23亿美元) [7] 薪资调整背景 - 公共部门薪资增长长期落后于私营部门，日本首相将提高薪资作为重要政策重点 [5] - 公共部门面临招聘困难，今年春季申请公共部门职位的应届毕业生人数跌至历史最低水平 [6] - 政府提议今年将起始月基本工资提高5%以上以吸引人才 [6] 私营部门薪资趋势 - 日本企业今年平均加薪5.25%，是34年来最大涨幅 [5] - 日本工会联合会拥有700万会员，其年度劳资谈判结果显示这一加薪幅度 [5] - 此次公共部门加薪参考了员工人数1000人以上的大型私营企业薪资数据 [5] 货币政策影响 - 薪资增长有助于强化日本央行追求的薪资与物价增长良性循环 [1] - 日本央行行长强调确认薪资与物价挂钩的"正向机制"对评估加息时机至关重要 [5] - 持续走强的薪资数据为日本货币政策正常化提供支撑 [7]

行业与公司 * 行业：美国就业市场、宏观经济、货币政策[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 核心观点与论据 就业数据表现 * 7月新增非农就业人数为7.3万人，显著低于预期的10.4万人[2] * 5月和6月新增就业人数分别下修至1.9万人和1.4万人，总计下修约10万人[2] * 失业率上升至4.2%，符合预期[2] * 过去三个月平均每月新增就业仅为3.5万人，远低于疫情前每月10万人的水平[2] 行业分化 * 就业增长主要集中在教育和医疗行业，7月新增7.9万个岗位[2] * 政府部门减少约1万个岗位[2] * 制造业、批发业等受关税或利率影响较大的行业表现疲软[1][2] 劳动力市场结构性问题 * 劳动参与率下降对失业率形成向下拉动作用[4] * 劳动供给存在刚性缺口，包括提前退休、移民劳动力供给减少等因素[4] * 失业时间延长和长期失业者增加，显示需求收缩对就业市场的不利影响[2] 货币政策影响 * 市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点[6][7] * 年内剩余三次会议中，市场预计将进行约2.6次降息[6] * 住宅投资、制造业投资及汽车消费疲软为美联储提供放松货币政策的理由[5] 经济韧性担忧 * 尽管GDP数据表现良好，但进口和库存项的扰动加剧市场对经济韧性的质疑[1][5] * 疲软的非农数据提高了市场对降息的预期[5] 其他重要内容 政治环境影响 * 特朗普政府干扰美联储决策，包括施压鲍威尔和解雇劳工统计局局长[8][9] * 政治因素可能导致资产波动性上升和市场风险偏好回调[8][9] 美元走势 * 2025年美元大幅走弱的概率较低，但就业基本面下行和美国国债供需风险压制美元信用[8] * 日本央行未加息和美国财政减税法案对美元形成支撑[8] 市场预期与交易窗口 * 8月Jackson Hole会议前可能存在降息交易窗口[7] * 美联储尚未明确释放宽松信号，降息预期仍存在波动[6][7]