公司业务转型与创新业务情况 - 2024 年公司创新业务新签订单占总新签订单比例提升到 53.64%，已从传统停车设备商转型为智慧停车运营商 [2][7] - 2024 年各类创新业务实现新签订单 12.79 亿元，同比增长 44.1%，预计未来三年继续保持较高增速 [2][7] 公司营收与利润情况 - 2024 年公司营业收入下降 4.01%，净利润下跌 72.04% [2] - 原因包括创新业务新签订单当年收入贡献少、传统智能硬件业务营收和毛利下滑、非经损益较上年减少 4300 多万元、大客户坏账计提 5200 万元 [2][3] 研发投入情况 - 2024 年公司研发投入金额为 1.54 亿元，同比增长 5.38%，占营业收入比例为 9.77%，研发投入资本化率为 24.26% [3] - 研发投入集中在车道智能化 AI 分析技术等多个项目 [3] 传统智能硬件业务规划 - 2024 年传统智能硬件业务营业收入下降 18%，公司几年前开始业务去地产化，从增量市场转到存量市场，目前已基本完成 [4] 创新业务增长潜力挖掘 - 公司将聚焦“AI + 停车经营”战略方向，打造停车经营的行业开放平台，加快创新业务规模化发展 [4] 新能源业务发展 - 公司以停车场为场景，拓展目的地充电、工商业储能、停车库照明节能等新能源业务，一般能为用户实现 60%左右的节能率 [6] 人才培养与技术创新 - 公司从多个维度吸引和培养技术、互联网、运营类人才，提升对人才的吸引力 [8] - 在技术创新方面，推动 AI、大数据等新技术应用，将大模型技术应用到移动端产品中 [8] AI 技术对停车业务的作用 - 为 C 端车主提供停车顾问服务，提供实时车位智能推荐等 [9] - 为 B 端车场经营方打造停车经营顾问，提升车场管理效率和激活资源价值 [4][9] 停车相关功能与 APP 情况 - 捷停车相关停车服务已在微信/支付宝小程序、公众号、APP 等上线 [2] - 车位优选、预约等功能已在捷停车移动端上线 [5]

公司概况 - 厦门科拓通讯技术股份有限公司向港交所递交招股书，保荐人为中金公司和民银资本 [1] - 公司是城市停车场景数智化服务提供商，累计服务超过6.8万个停车场及3亿辆车 [1] - 成立于2006年，总部位于厦门，创始人孙龙喜和黄金练共同控制53.65%投票权 [3][4] - 知名机构投资者包括腾讯、俞敏洪、彭建虎、余云辉等 [5] - 2025年股权转让后估值为19.11亿元人民币 [6] 业务模式 - 主营业务分为数智化解决方案（60%收入占比）、数智化管理（24.4%）、数智化经营（15.5%） [11][13] - 数智化解决方案以智慧停车硬件及软件销售为主 [11] - 数智化管理通过固定月费及收益分成模式创收 [11] - 数智化经营包括停车场运营、增值服务和平台运营 [11] - 核心产品包括永策Pro系统（面向B端）和"速停车"小程序（面向C端） [8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.49亿元、7.38亿元、7.995亿元，增速放缓 [9][13] - 同期净利润分别为1230万元、8703万元、8671万元，2022年同比降幅超80% [9] - 毛利率维持在43%-46%区间，2024年下滑因路侧车位管理服务试验 [13] - 销售费用率（20%-21.4%）显著高于研发费用率（5.6%-6.8%） [13] - 2024年日均处理210万笔临时停车订单，年交易额超75亿元 [7] 行业分析 - 中国汽车保有量3.457亿辆，停车位仅1.9亿个，供需比1:0.5远低于理想标准1:1.1-1.5 [15] - 停车空间运营市场规模2024年达7777亿元，预计2029年增至11966亿元（CAGR 9%） [16] - 智慧停车细分市场规模2024年245亿元，预计2029年919亿元（CAGR 30.3%） [18] - 行业竞争分散，前五大运营商合计份额17.4%，公司以3.3%份额排名第二 [19][21] - 主要竞争对手包括捷顺科技（市场份额6.1%）、首程控股、百胜智能等 [19][21] 历史沿革 - 曾于2017年首次冲击创业板IPO后撤回，2021年二次申请被发审委否决 [2] - 2022-2024年服务停车场数量超3.4万个，覆盖全球60个国家1300万停车位 [7] - 研发团队204人占员工总数10.5%，2024年研发投入4500万元 [14]

公司IPO历程 - 科拓股份于2024年4月29日第三次递交港交所主板上市申请，前两次分别于2017年4月和2021年6月冲刺深交所创业板未果 [1] - 2024年1月股权转让显示公司投后估值为19.112亿元 [1] 股权结构与股东 - 创始人孙龙喜通过直接持股26.37%及一致行动人协议合计控制53.65%股份 [2] - 腾讯通过林芝利新(6.16%)和苏州湃益(2.30%)合计持股8.46%，为第一大外部股东 [3] - 腾讯2018年8月首次投资5000万元，2020年2月追加8000万元，目前账面浮盈3200万元 [3] - 其他主要股东包括猎鹰投资(4.20%)和洪泰基金(3.72%) [3] 业务合作与客户 - 2014年与腾讯合作推出"速停车"平台，成为全国首家微信智慧停车合作企业 [2] - 2019-2022年腾讯系公司年均贡献收入约1000万元，占营收1.6%-1.8% [6] - 前五大客户集中度维持在10.8%-16.9%，包括万科、龙湖、中海等地产集团 [6] 业务模式与行业地位 - 提供全栈式智慧停车服务，包括数智化解决方案(硬件/软件)、管理(服务费/分成)、经营(运营收益) [10] - 2024年数智化解决方案/管理/经营收入分别为4.79亿/1.95亿/1.24亿元 [12] - 按收入计在中国智慧停车行业排名第二，市场份额3.3%，仅次于捷顺科技(6.1%) [12] - 累计服务6.8万个停车场、3亿辆车，覆盖60个国家1300万停车位 [12] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为6.49亿/7.38亿/8.00亿元，增速放缓 [13] - 同期净利润分别为1230.3万/8703.0万/8670.9万元，波动较大 [13] - 经调整净利润分别为1813.8万/8941.3万/9168.7万元 [14] - 2024年底现金及等价物1.64亿元 [15]

纪要涉及的公司 捷顺科技[1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年和 2025 年一季度实现历史性利润突破，创新业务新签订单 12.8 亿元，同比增长 44%，占比达 53%；收入端占比提升至 42%，与传统业务几乎持平[3] - 2024 年底创新业务在手订单超 16 亿元，2025 年一季度末达 18 亿元；2025 年一季度整体新签订单增长 64%，创新业务增长 180%以上，传统硬件部分扭转下滑势头[3] - 2025 年一季度创新业务收入端占比提升至 57%，首次实现利润转正[3] 2. **转型进展** - 创新业务新签订单和收入持续增长，已超过传统业务[4] - 去地产化基本完成，新建订单 90%以上来自存量项目，大客户坏账问题处理完毕[4] - 现金流自 2022 年持续转正，2024 年流入超 2 亿元[2][4][7] 3. **发展策略** - 加大转型力度，使创新业务规模化，聚焦“AI + 智慧停车经营”，分为停车费结算服务、停车车位代运营、智慧停车解决方案三层[5][6] 4. **财务表现** - 传统业务下滑影响毛利，创新业务订单多且具长期收益特点，为后续业绩提供支撑[7] - 非经常性收入减少约 4000 万元致利润端下滑[7] - 现金流状况良好，创新业务现金流生成能力强[7] 5. **电商模式** - 打破设备限制，提升停车位运营增收业务覆盖面，基于捷停车用户规模和市场份额开展[7] - 分为代运营业务（帮车场增收，分成 20%）、自营业务（购买停车券经营停车场资产）、围绕车场经营的智能化服务（C 端“停车顾问”和 B 端“车场经营顾问”）三层[7] 6. **平台车位收费** - 通过平台将空置车位资源包装成产品销售，推送给周边 1 - 3 公里注册车主，解决停车需求并提供优惠[8] - 上线项目平均增收约 10%，新上线项目 3 个月内平均增收约 5 个点，预计未来整体目标达 10 个点左右[2][8] - 与当地政府合作解决交通拥堵问题，实现社会效益最大化[8] 7. **AI 技术应用** - C 端打造“停车顾问”，规划停车路线和方案；B 端帮助分析车场经营数据，提出经营方案、定价建议和套餐配置等[9] - 提升车主体验和经营方管理效率，使公司战略聚焦智慧停车经营领域[9] 8. **停车经营业务逻辑及毛利率** - 停车费结算：线上信用支付，收取千分之六手续费，千分之二到千分之三给通道方；2024 年业务规模约 130 亿元，2025 年预计 150 - 160 亿元，毛利率 50%[10][11] - 车位运营：帮客户释放并代运营车位，平台收约 18%费用，毛利率 80% - 90%[11] - 自运营：购买车券或接管车场经营，收入基数大，平均毛利率约 20%[11] 9. **AI 智慧停车场价值** - C 端提供出行信息，规划停车方案，提高用户粘性；B 端优化报表生成和市场分析，推送增收建议，提高管理效率[12] 10. **合作进展** - 捷停车代运营业务在腾讯地图上线，与高德地图对接，未来计划推广至更多大型平台[13] 11. **地产行业影响** - 去地产化基本成功，新签订单 90%以上来自存量项目，地产行业影响大幅减少[14] - 累计计提两个多亿坏账，2024 年计提 5000 多万，绝大部分已处理完毕，预计 2025 年减值大幅下降[14] 12. **云托管业务进展** - 处于稳定和持续发展阶段，2024 年底 1.5 万多条收费车道，目前增至 1.6 万多条，预计 2025 年底接近 2 万条[15] - 续约率接近 90%，毛利率接近 70%，为停车经营战略提供支撑[2][15] 13. **政府停车运营业务进展** - 针对政府端城市停车业务，运营端有较好空间，如重庆公租房车位运营，每年保底收入 7300 万元[16] - 拓展国资项目，盘活路侧停车资源，提高价值并分润给政府[16][17] 14. **AI 与 MCP 结合及展望** - AI 在智慧停车领域应用前景广泛，公司以“AI + 停车经营”为战略方向[18] 15. **智慧停车和新能源储能布局及展望** - 2022 年开始布局“停充一体”，融合停车与充电场景，2024 年充电领域新签订单 1.6 亿元[19] - 引入储能业务，面向中小型工商业用户，提供节省成本方案，纳入整体战略板块[20] - 继续推进“停充一体”战略，帮助客户赚取服务费、降低用电成本和实施能耗管理[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 目前尚不清楚捷停车平台是否已连接到阿里云提供的 MCP 服务平台，具体情况需进一步了解[18]

公司业务概况 - 公司专注于智慧停车行业，通过智慧化建设和丰富停车应用服务，解决城市停车难点，提升停车管理水平[4] - 形成五大主营业务：智能硬件、软件及云服务、智慧停车运营、停车资产运营、新能源业务，后四项为转型培育的创新业务[4] - 智能硬件业务包括车行智能停车管理系统和人行智能门禁通道管理系统两大产品线，广泛应用于各类场景[5][6] - 车行智能硬件实现可视化交互、无感支付等功能，形成全系列产品布局[7] - 人行智能硬件将人脸识别技术全面应用到门禁通行场景，通过行业标准安全等级四级认证[8] 创新业务发展 - 软件及云服务业务包括停车场云托管、智慧社区/园区平台等，采用SaaS和本地部署模式[9] - 云托管业务通过"硬件+平台+服务"一站式服务打造无人值守车场，合同期限5年按月收费[10] - 智慧社区/园区平台通过物联网技术链接物与人，提升管理效率和经营质量[11] - 智慧停车运营业务拥有1.3亿线上车主用户，2024年线上交易流水133亿元同比增长13%[13][14] - 车位代运营业务通过错峰停车等模式收取20%佣金，实现车主、停车场和平台三方共赢[15] 新兴业务布局 - 停车资产运营业务包括停车券业务和停车资管业务，前者以折扣采购停车时长再销售[17] - 新能源业务结合停车场场景，提供目的地充电、工商业储能等解决方案，节能率达60%[20] - 新能源业务采用"建设+代运营"和"投建+自运营"两种合作模式[21] 财务与治理 - 2024年利润分配预案为每10股派发现金红利0.70元（含税），不送红股不转增股本[3] - 董事会审议通过2024年度报告、财务决算报告等多项议案，将提交年度股东大会审议[26][28][30] - 计划于2025年5月20日召开2024年年度股东大会，审议包括利润分配、章程修订等16项议案[42][46][52] 运营数据 - 捷停车平台累计完成线上停车费结算479亿元，2024年线上交易流水133亿元[14] - 车位代运营业务通过平台算法将车位产品化，收取20%交易流水分佣[15] - 增值运营业务包括广告、电子发票、充电运营等，随规模扩大将成为重要收入增长点[16]