报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他类别 [9] - 各板块部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [9] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油最新价513，跌15，跌幅2.86%，成交量11.93万手，持仓量3.25万手 [4] - 液化气最新价3923，跌64，跌幅1.61%，成交量6.70万手，持仓量9.00万手 [4] - 甲醇最新价2383，跌20，跌幅0.83%，成交量50.52万手，持仓量53.31万手 [4] - 乙二醇最新价4376，跌30，跌幅0.68%，成交量11.03万手，持仓量23.94万手 [4] - 聚丙烯最新价7069，跌44，跌幅0.62%，成交量17.34万手，持仓量27.86万手 [4] - 聚氯乙烯最新价4990，跌50，跌幅0.99%，成交量95.12万手，持仓量76.69万手 [4] - 塑料最新价7276，跌60，跌幅0.82%，成交量22.05万手，持仓量31.31万手 [4] - 苯乙烯最新价7259，跌60，跌幅0.82%，成交量24.10万手，持仓量27.57万手 [4] - 橡胶最新价14245，跌195，跌幅1.35%，成交量19.42万手，持仓量8.43万手 [4] - 合成橡胶最新价11365，跌110，跌幅0.96%，成交量7.33万手，持仓量3.39万手 [4] - 对二甲苯最新价6746，跌64，跌幅0.94%，成交量3.24万手，持仓量5.12万手 [4] - 精对苯二甲酸最新价4722，跌40，跌幅0.84%，成交量67.82万手，持仓量82.39万手 [4] - 短纤最新价6364，跌44，跌幅0.69%，成交量8.80万手，持仓量7.68万手 [4] - 瓶片最新价5890，跌44，跌幅0.74%，成交量2.18万手，持仓量1.66万手 [4] - 烧碱最新价2506，跌35，跌幅1.38%，成交量24.06万手，持仓量10.79万手 [4] - 纯碱最新价1255，涨1，涨幅0.08%，成交量144.76万手，持仓量92.19万手 [4] - 尿素最新价1709，跌13，跌幅0.75%，成交量10.88万手，持仓量14.27万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量73793，持仓量44940，成交量PCR1.01，持仓量PCR0.85 [5] - 液化气成交量50358，持仓量76049，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.31 [5] - 甲醇成交量165058，持仓量385652，成交量PCR0.51，持仓量PCR0.63 [5] - 乙二醇成交量32354，持仓量105718，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.81 [5] - 聚丙烯成交量23869，持仓量87937，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.50 [5] - 聚氯乙烯成交量151354，持仓量305975，成交量PCR0.43，持仓量PCR0.38 [5] - 塑料成交量30075，持仓量69179，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.70 [5] - 苯乙烯成交量123618，持仓量126025，成交量PCR0.69，持仓量PCR0.52 [5] - 橡胶成交量55377，持仓量79136，成交量PCR0.58，持仓量PCR0.35 [5] - 合成橡胶成交量15221，持仓量17237，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.51 [5] - 对二甲苯成交量2298，持仓量7589，成交量PCR1.25，持仓量PCR0.59 [5] - 精对苯二甲酸成交量313092，持仓量458117，成交量PCR1.03，持仓量PCR0.64 [5] - 短纤成交量29318，持仓量31529，成交量PCR1.78，持仓量PCR1.21 [5] - 瓶片成交量4310，持仓量10144，成交量PCR1.32，持仓量PCR1.03 [5] - 烧碱成交量124349，持仓量160601，成交量PCR0.78，持仓量PCR0.64 [5] - 纯碱成交量1105877，持仓量1339530，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.38 [5] - 尿素成交量35155，持仓量108709，成交量PCR0.42，持仓量PCR0.44 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点640，支撑点500 [6] - 液化气压力点5200，支撑点3800 [6] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [6] - 乙二醇压力点4450，支撑点4450 [6] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6900 [6] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4850 [6] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [6] - 苯乙烯压力点8000，支撑点7000 [6] - 橡胶压力点16000，支撑点13500 [6] - 合成橡胶压力点13000，支撑点11000 [6] - 对二甲苯压力点7000，支撑点5300 [6] - 精对苯二甲酸压力点5000，支撑点4600 [6] - 短纤压力点7400，支撑点6200 [6] - 瓶片压力点6800，支撑点5500 [6] - 烧碱压力点3400，支撑点2200 [6] - 纯碱压力点2080，支撑点1200 [6] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [6] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率33.445，加权隐波率36.36，购隐波率38.44，沽隐波率34.29 [7] - 液化气平值隐波率22.75，加权隐波率28.93，购隐波率32.29，沽隐波率22.19 [7] - 甲醇平值隐波率15.605，加权隐波率22.39，购隐波率25.38，沽隐波率16.51 [7] - 乙二醇平值隐波率9.96，加权隐波率13.49，购隐波率14.64，沽隐波率12.08 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.01，加权隐波率12.76，购隐波率14.40，沽隐波率10.61 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率15.945，加权隐波率25.05，购隐波率28.94，沽隐波率15.89 [7] - 塑料平值隐波率9.09，加权隐波率14.14，购隐波率15.32，沽隐波率12.59 [7] - 苯乙烯平值隐波率17.16，加权隐波率21.75，购隐波率24.35，沽隐波率17.97 [7] - 橡胶平值隐波率20.135，加权隐波率27.16，购隐波率30.67，沽隐波率21.10 [7] - 合成橡胶平值隐波率24.055，加权隐波率30.31，购隐波率32.07，沽隐波率24.80 [7] - 对二甲苯平值隐波率18.85，加权隐波率24.02，购隐波率21.51，沽隐波率26.09 [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.02，加权隐波率20.76，购隐波率23.96，沽隐波率17.66 [7] - 短纤平值隐波率14.325，加权隐波率17.32，购隐波率19.66，沽隐波率16.03 [7] - 瓶片平值隐波率14.37，加权隐波率20.58，购隐波率24.25，沽隐波率17.82 [7] - 烧碱平值隐波率27.975，加权隐波率33.02，购隐波率36.38，沽隐波率28.74 [7] - 纯碱平值隐波率34.56，加权隐波率41.86，购隐波率45.81，沽隐波率33.69 [7] - 尿素平值隐波率16.355，加权隐波率24.03，购隐波率26.72，沽隐波率17.60 [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国原油总库存等环比增加 [8] - 行情6月冲高回落，7月走弱后盘整，上周先扬后抑 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡，压力位640，支撑位500 [8] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面厂内库存小幅去库，港口库存高位震荡 [10] - 行情6月以来先盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率历史较高，持仓量PCR表明空头强，压力位5200，支撑位3800 [10] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面样本生产企业库存和订单待发减少 [10] - 行情6月反弹后，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡偏弱，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面总体开工率维持，生产利润承压 [11] - 行情6月先抑后扬，7月低位盘整后下跌 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡，压力位4450，支撑位4450 [11] - 策略构建做空波动率策略，构建多头套保策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面7月检修生产线减少，产量增加 [11] - 行情6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后下降 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明走弱，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略构建多头套保策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面海南天然橡胶开割面积和产量下降 [12] - 行情6月反弹，7月冲高回落 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明偏空，压力位16000，支撑位13500 [12] - 策略构建卖出期权组合 [12] 聚酯类期权：PTA - 基本面PTA工厂库存累库，加工费低 [13] - 行情6月先涨后跌，7月弱势反弹 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏高水平，持仓量PCR表明走弱，压力位5000，支撑位4600 [13] - 策略构建卖出期权组合 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面样本企业产能利用率有降有升 [14] - 行情5月以来先跌后涨，近两周冲高回落 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR表明偏弱，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略构建现货领口套保策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂库和交割库库存合计增加 [14] - 行情6月反弹，7月盘整后反弹，前一周冲高回落 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR表明空头强，压力位2080，支撑位1200 [14] - 策略构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面供应小幅走低，需求端出口对接不及预期 [15] - 行情6月空头下行，7月震荡上涨 [15] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR表明走弱，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略构建卖出期权组合，构建现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略早报覆盖能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个品类期权 [3] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价528，涨13，涨幅2.49%，成交量12.64万手，持仓量3.87万手 [4] - 液化气PG2509最新价4037，涨17，涨幅0.42%，成交量8.76万手，持仓量8.75万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2442，涨25，涨幅1.03%，成交量57.62万手，持仓量57.60万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4473，涨23，涨幅0.52%，成交量13.68万手，持仓量25.91万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7182，涨35，涨幅0.49%，成交量21.93万手，持仓量30.88万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5281，涨120，涨幅2.33%，成交量117.76万手，持仓量80.15万手 [4] - 塑料L2509最新价7415，涨46，涨幅0.62%，成交量23.97万手，持仓量34.36万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7406，涨47，涨幅0.64%，成交量26.74万手，持仓量29.60万手 [4] - 橡胶RU2509最新价15085，涨110，涨幅0.73%，成交量26.58万手，持仓量10.89万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11880，涨25，涨幅0.21%，成交量10.46万手，持仓量4.11万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6868，涨34，涨幅0.50%，成交量2.43万手，持仓量4.94万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4860，涨24，涨幅0.50%，成交量54.03万手，持仓量96.59万手 [4] - 短纤PF2509最新价6532，涨30，涨幅0.46%，成交量8.09万手，持仓量9.19万手 [4] - 瓶片PR2509最新价6040，涨26，涨幅0.43%，成交量2.94万手，持仓量2.77万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2627，涨17，涨幅0.65%，成交量52.76万手，持仓量11.83万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1365，涨60，涨幅4.60%，成交量238.99万手，持仓量84.36万手 [4] - 尿素UR2509最新价1744，跌1，跌幅0.06%，成交量15.16万手，持仓量15.30万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油期权成交量61039，持仓量43919，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.56 [5] - 液化气期权成交量49416，持仓量68475，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.31 [5] - 甲醇期权成交量229193，持仓量370562，成交量PCR0.35，持仓量PCR0.64 [5] - 乙二醇期权成交量34544，持仓量104153，成交量PCR0.45，持仓量PCR0.83 [5] - 聚丙烯期权成交量33959，持仓量85382，成交量PCR0.59，持仓量PCR0.45 [5] - 聚氯乙烯期权成交量208682，持仓量305137，成交量PCR0.43，持仓量PCR0.41 [5] - 塑料期权成交量33618，持仓量65890，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.60 [5] - 苯乙烯期权成交量111900，持仓量114607，成交量PCR0.46，持仓量PCR0.51 [5] - 橡胶期权成交量72726，持仓量81636，成交量PCR0.26，持仓量PCR0.40 [5] - 合成橡胶期权成交量14302，持仓量12682，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.65 [5] - 对二甲苯期权成交量504885，持仓量6137，成交量PCR0.80，持仓量PCR0.47 [5] - 精对苯二甲酸期权成交量341728，持仓量441174，成交量PCR0.40，持仓量PCR0.65 [5] - 短纤期权成交量17717，持仓量28409，成交量PCR0.72，持仓量PCR1.09 [5] - 瓶片期权成交量6238，持仓量9425，成交量PCR0.76，持仓量PCR1.12 [5] - 烧碱期权成交量165895，持仓量146218，成交量PCR0.74，持仓量PCR0.77 [5] - 纯碱期权成交量1158365，持仓量1149928，成交量PCR0.52，持仓量PCR0.51 [5] - 尿素期权成交量54887，持仓量100431，成交量PCR0.22，持仓量PCR0.46 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油期权压力位640，支撑位500 [6] - 液化气期权压力位4200，支撑位3800 [6] - 甲醇期权压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇期权压力位4350，支撑位4350 [6] - 聚丙烯期权压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯期权压力位7000，支撑位4800 [6] - 塑料期权压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯期权压力位8000，支撑位7000 [6] - 橡胶期权压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶期权压力位13800，支撑位11000 [6] - 对二甲苯期权压力位7000，支撑位6900 [6] - 精对苯二甲酸期权压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤期权压力位7400，支撑位5400 [6] - 瓶片期权压力位6100，支撑位5500 [6] - 烧碱期权压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱期权压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素期权压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油期权平值隐波率30.8%，加权隐波率34.57% [7] - 液化气期权平值隐波率24.975%，加权隐波率31.43% [7] - 甲醇期权平值隐波率18.47%，加权隐波率25.18% [7] - 乙二醇期权平值隐波率11.02%，加权隐波率15.13% [7] - 聚丙烯期权平值隐波率10.39%，加权隐波率13.41% [7] - 聚氯乙烯期权平值隐波率19.5%，加权隐波率28.34% [7] - 塑料期权平值隐波率10.78%，加权隐波率13.92% [7] - 苯乙烯期权平值隐波率19.08%，加权隐波率25.05% [7] - 橡胶期权平值隐波率23.315%，加权隐波率31.22% [7] - 合成橡胶期权平值隐波率26.365%，加权隐波率30.43% [7] - 对二甲苯期权平值隐波率11.215%，加权隐波率22.66% [7] - 精对苯二甲酸期权平值隐波率19.66%，加权隐波率24.98% [7] - 短纤期权平值隐波率15.445%，加权隐波率19.22% [7] - 瓶片期权平值隐波率16.475%，加权隐波率19.56% [7] - 烧碱期权平值隐波率34.715%，加权隐波率38.37% [7] - 纯碱期权平值隐波率38.43%，加权隐波率46.41% [7] - 尿素期权平值隐波率21.79%，加权隐波率28.40% [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面阿联酋港口转运上升，俄罗斯发运偏紧 [8] - 行情分析5月以来先抑后扬，6月冲高回落，7月走弱后盘整 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位640支撑位500 [8] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面原油供应宽松，LPG供应及库存宽松，燃烧需求淡季 [10] - 行情分析宽幅震荡后偏空下行，6月低位盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率历史高位，持仓量PCR低于0.6，压力位4200支撑位3800 [10] - 策略建议构建卖出偏空头期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口和企业库存去化，待发订单增加 [10] - 行情分析6月反弹后下跌，7月下跌后反弹 [10] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.8，压力位2950支撑位2200 [10] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面聚酯负荷上升，G负荷上升 [11] - 行情分析6月先抑后扬，7月低位盘整后上升 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.8，压力位4350支撑位4350 [11] - 策略建议构建做空波动率策略，持有现货多头并套保 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PE和PP库存有增有减 [11] - 行情分析6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后震荡 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位7500支撑位6800 [11] - 策略建议持有现货多头并套保 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面天然橡胶社会库存下降 [12] - 行情分析6月低位盘整后反弹，7月延续上涨 [12] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.6，压力位16000支撑位13500 [12] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 [12] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA库存回升，下游负荷偏低 [13] - 行情分析PTA6月上涨后下跌，7月弱势反弹 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏高，持仓量PCR低于0.8，压力位5000支撑位3800 [13] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面厂库库存和库容比上升 [14] - 行情分析5月下跌，6月反弹，7月上涨后回落 [14] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.8，压力位3400支撑位2200 [14] - 策略建议构建现货领口套保策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂库和交割库库存合计高位累库 [14] - 行情分析6月弱势震荡后反弹，7月反弹后回落 [14] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.6，压力位2080支撑位1200 [14] - 策略建议构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面港口库存增加，企业库存下降 [15] - 行情分析6月空头下行，7月震荡后上涨 [15] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.8，压力位1900支撑位1700 [15] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，持有现货多头并套保 [15]

报告核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价516，涨10，涨幅2.06%，成交量11.77万手，持仓量3.78万手 [4] - 液化气PG2509最新价4008，涨11，涨幅0.28%，成交量10.67万手，持仓量9.22万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2412，跌30，跌幅1.23%，成交量117.23万手，持仓量61.67万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4437，跌32，跌幅0.72%，成交量24.11万手，持仓量25.87万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7140，跌7，跌幅0.10%，成交量34.49万手，持仓量32.58万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5158，跌74，跌幅1.41%，成交量213.32万手，持仓量81.85万手 [4] - 塑料L2509最新价7356，跌11，跌幅0.15%，成交量38.89万手，持仓量34.64万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7364，跌77，跌幅1.03%，成交量43.16万手，持仓量29.57万手 [4] - 橡胶RU2509最新价15065，跌175，跌幅1.15%，成交量42.59万手，持仓量11.93万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11935，跌190，跌幅1.57%，成交量15.09万手，持仓量4.51万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6814，跌40，跌幅0.58%，成交量3.47万手，持仓量5.05万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4826，跌26，跌幅0.54%，成交量106.10万手，持仓量99.04万手 [4] - 短纤PF2509最新价6484，跌38，跌幅0.58%，成交量13.77万手，持仓量9.36万手 [4] - 瓶片PR2509最新价6006，跌32，跌幅0.53%，成交量5.95万手，持仓量2.95万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2605，涨21，涨幅0.81%，成交量96.40万手，持仓量12.59万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1306，跌61，跌幅4.46%，成交量357.50万手，持仓量95.19万手 [4] - 尿素UR2509最新价1738，跌60，跌幅3.34%，成交量24.94万手，持仓量15.31万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量PCR0.54，持仓量PCR0.50 [5] - 液化气成交量PCR0.41，持仓量PCR0.31 [5] - 甲醇成交量PCR0.44，持仓量PCR0.65 [5] - 乙二醇成交量PCR0.55，持仓量PCR0.86 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.40，持仓量PCR0.47 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.25，持仓量PCR0.45 [5] - 塑料成交量PCR0.53，持仓量PCR0.60 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.38，持仓量PCR0.48 [5] - 橡胶成交量PCR0.23，持仓量PCR0.41 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.40，持仓量PCR0.75 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.60，持仓量PCR0.50 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.39，持仓量PCR0.66 [5] - 短纤成交量PCR0.82，持仓量PCR1.10 [5] - 瓶片成交量PCR1.14，持仓量PCR1.11 [5] - 烧碱成交量PCR0.98，持仓量PCR0.72 [5] - 纯碱成交量PCR0.51，持仓量PCR0.54 [5] - 尿素成交量PCR0.36，持仓量PCR0.48 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位640，支撑位500 [6] - 液化气压力位4200，支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4350，支撑位4350 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4900 [6] - 塑料压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7000 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶压力位13000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7100，支撑位6700 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤压力位7400，支撑位5400 [6] - 瓶片压力位6500，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率29.605%，加权隐波率34.92% [7] - 液化气平值隐波率27.51%，加权隐波率34.31% [7] - 甲醇平值隐波率20.55%，加权隐波率28.71% [7] - 乙二醇平值隐波率12.78%，加权隐波率17.68% [7] - 聚丙烯平值隐波率10.82%，加权隐波率15.72% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率19.925%，加权隐波率33.82% [7] - 塑料平值隐波率10.695%，加权隐波率16.21% [7] - 苯乙烯平值隐波率21.325%，加权隐波率29.67% [7] - 橡胶平值隐波率25.34%，加权隐波率35.73% [7] - 合成橡胶平值隐波率28.065%，加权隐波率33.29% [7] - 对二甲苯平值隐波率10.865%，加权隐波率34.84% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率21.125%，加权隐波率27.46% [7] - 短纤平值隐波率17.745%，加权隐波率21.20% [7] - 瓶片平值隐波率19.35%，加权隐波率21.61% [7] - 烧碱平值隐波率36.93%，加权隐波率41.32% [7] - 纯碱平值隐波率43.02%，加权隐波率53.56% [7] - 尿素平值隐波率25.14%，加权隐波率31.86% [7] 策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面：阿联酋港口转运上升，俄罗斯发运偏紧，8月港口装载量计划降至177万桶/日，环比下滑8% [8] - 行情分析：5月以来先抑后扬，6月加速上涨后下跌，7月走弱后盘整，短期偏弱 [8] - 期权因子：隐含波动率在均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位640，支撑位500 [8] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头构建领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面：原油基本面宽松，LPG供应充足，燃烧需求淡季，化工需求回暖但终端一般 [10] - 行情分析：宽幅震荡后偏空下行，6月低位盘整后上涨，7月冲高回落，短期偏空 [10] - 期权因子：隐含波动率历史较高，持仓量PCR低于0.60，压力位4200，支撑位4000 [10] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏空头组合，现货多头构建领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面：港口库存72.58万吨，环比降6.44万吨，企业库存33.98万吨，环比降1.25万吨 [10] - 行情分析：6月止跌反弹后下跌，7月下跌后反弹，上方有压力 [10] - 期权因子：隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.80，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头构建领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面：上周聚酯负荷88.7%，环比升0.4% [11] - 行情分析：6月先抑后扬，7月低位盘整后上升再下跌，上方有压力 [11] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR在0.90附近，压力位4350，支撑位4350 [11] - 策略建议：方向性无，波动性构建做空组合，现货多头构建领口策略 [11] 聚烯烃类期权 - 基本面：PE、PP生产及贸易商库存有变化 [11] - 行情分析：聚丙烯6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后下降，上方有空头压力 [11] - 期权因子：聚丙烯隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR低于0.80，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略建议：方向性无，波动性无，现货多头构建领口策略 [11] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面：中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比降0.6万吨 [12] - 行情分析：6月低位盘整后反弹，7月偏多上涨，低位盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率历史较高，持仓量PCR低于0.60，压力位16000，支撑位13500 [12] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏中性组合，现货套保无 [12] 聚酯类期权 - 基本面：PTA整体社会库存218.9万吨，环比累库1.7万吨，下游负荷偏低 [13] - 行情分析：PTA6月先涨后跌，7月弱势反弹，上方有压力 [13] - 期权因子：PTA隐含波动率均值偏上，持仓量PCR低于0.80，压力位5000，支撑位3800 [13] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏中性组合，现货套保无 [13] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.84万吨，环比上调6.38% [14] - 行情分析：5月先涨后跌，6月下跌后反弹，7月上涨后回落，上方有压力 [14] - 期权因子：隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.80，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略建议：方向性无，波动性无，现货构建领口套保策略 [14] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面：纯碱厂库186.46万吨，环比降4.1万吨，交割库30.5万吨，环比增5.84万吨 [14] - 行情分析：6月低位震荡后反弹，7月盘整后反弹上升，上周冲高回落，上方有压力 [14] - 期权因子：隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.60，压力位2080，支撑位1200 [14] - 策略建议：方向性构建做空组合，波动性构建做空组合，现货多头构建领口策略 [14] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面：上周港口库存54.3万吨，环比增0.2万吨，企业库存85.88万吨，环比降3.67万吨 [15] - 行情分析：6月空头下行后震荡，7月空头压力下震荡后上涨 [15] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR低于0.80，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略建议：方向性无，波动性构建卖出偏中性组合，现货多头构建领口策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价502，跌7，跌幅1.32%，成交量15.26万手，持仓量4.00万手 [4] - 液化气PG2509最新价3961，跌76，跌幅1.88%，成交量11.06万手，持仓量8.79万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2430，跌70，跌幅2.80%，成交量99.18万手，持仓量66.35万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4456，跌73，跌幅1.61%，成交量31.66万手，持仓量28.04万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7140，跌65，跌幅0.90%，成交量30.86万手，持仓量35.56万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5205，跌86，跌幅1.63%，成交量186.39万手，持仓量86.03万手 [4] - 塑料L2509最新价7352，跌87，跌幅1.17%，成交量37.78万手，持仓量36.65万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7407，跌99，跌幅1.32%，成交量39.70万手，持仓量31.71万手 [4] - 橡胶RU2509最新价15210，跌245，跌幅1.59%，成交量48.16万手，持仓量12.71万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价12090，跌230，跌幅1.87%，成交量16.08万手，持仓量4.93万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6904，跌118，跌幅1.68%，成交量19.00万手，持仓量12.13万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4816，跌86，跌幅1.75%，成交量119.69万手，持仓量107.92万手 [4] - 短纤PF2509最新价6482，跌86，跌幅1.31%，成交量14.47万手，持仓量10.29万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5994，跌94，跌幅1.54%，成交量6.26万手，持仓量3.23万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2532，跌116，跌幅4.38%，成交量66.67万手，持仓量13.94万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1341，跌90，跌幅6.29%，成交量333.11万手，持仓量90.53万手 [4] - 尿素UR2509最新价1803，涨21，涨幅1.18%，成交量23.62万手，持仓量17.16万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR0.48，持仓量PCR0.53 [5] - 液化气成交量PCR0.33，持仓量PCR0.32 [5] - 甲醇成交量PCR0.34，持仓量PCR0.76 [5] - 乙二醇成交量PCR0.40，持仓量PCR0.89 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.26，持仓量PCR0.45 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.22，持仓量PCR0.49 [5] - 塑料成交量PCR0.34，持仓量PCR0.64 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.32，持仓量PCR0.48 [5] - 橡胶成交量PCR0.17，持仓量PCR0.44 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.53，持仓量PCR0.84 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.39，持仓量PCR0.73 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.37，持仓量PCR0.75 [5] - 短纤成交量PCR0.38，持仓量PCR1.06 [5] - 瓶片成交量PCR0.63，持仓量PCR0.96 [5] - 烧碱成交量PCR0.56，持仓量PCR0.81 [5] - 纯碱成交量PCR0.43，持仓量PCR0.64 [5] - 尿素成交量PCR0.21，持仓量PCR0.49 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位640，支撑位500 [6] - 液化气压力位4200，支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4450，支撑位4350 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位5000 [6] - 塑料压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7100 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶压力位13800，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7300，支撑位6600 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤压力位7400，支撑位5400 [6] - 瓶片压力位6800，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率29.53%，加权隐波率35.22% [7] - 液化气平值隐波率28.67%，加权隐波率35.18% [7] - 甲醇平值隐波率31.065%，加权隐波率35.86% [7] - 乙二醇平值隐波率16.98%，加权隐波率19.08% [7] - 聚丙烯平值隐波率12.595%，加权隐波率16.99% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率30.8%，加权隐波率38.51% [7] - 塑料平值隐波率15.09%，加权隐波率18.90% [7] - 苯乙烯平值隐波率25.23%，加权隐波率32.07% [7] - 橡胶平值隐波率32.83%，加权隐波率38.78% [7] - 合成橡胶平值隐波率35.39%，加权隐波率39.24% [7] - 对二甲苯平值隐波率34.135%，加权隐波率39.83% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率26.025%，加权隐波率29.22% [7] - 短纤平值隐波率21.54%，加权隐波率25.70% [7] - 瓶片平值隐波率21.6%，加权隐波率23.87% [7] - 烧碱平值隐波率42.65%，加权隐波率47.65% [7] - 纯碱平值隐波率58.195%，加权隐波率62.20% [7] - 尿素平值隐波率33.085%，加权隐波率37.89% [7] 各品种策略与建议 能源类期权—原油 - 基本面阿联酋港口转运上升暗示伊朗重归全球供给，俄罗斯发运偏紧 [8] - 行情5月以来先抑后扬，6月冲高回落，7月走弱后区间盘整 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR0.60以下，压力位640，支撑位500 [8] - 策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [8] 能源类期权—液化气 - 基本面原油基本面宽松，LPG现货价格支撑有限，需求处于淡季 [10] - 行情一个多月宽幅震荡后偏空下行，6月低位盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率历史较高水平波动，持仓量PCR0.60以下，压力位4200，支撑位4000 [10] - 策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权—甲醇 - 基本面港口库存去化，企业库存低位，待发订单增加 [10] - 行情6月止跌反弹，冲高回落，7月下跌后反弹 [10] - 期权因子隐含波动率快速上升，持仓量PCR0.80附近，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权—乙二醇 - 基本面聚酯负荷上升，G负荷上升 [11] - 行情6月先抑后扬，7月低位盘整后上升再下跌 [11] - 期权因子隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR0.90，压力位4450，支撑位4350 [11] - 策略构建做空波动率策略，持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 聚烯烃类期权 - 基本面PE、PP生产企业和贸易商库存有变化 [11] - 行情聚丙烯6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后下降 [11] - 期权因子聚丙烯隐含波动率均值附近，持仓量PCR0.80以下，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略持有现货多头+买入平值看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 能源化工期权—橡胶 - 基本面中国天然橡胶社会库存下降 [12] - 行情6月低位盘整后反弹，7月偏多上涨 [12] - 期权因子隐含波动率极速上升，持仓量PCR0.60以下，压力位16000，支撑位13500 [12] - 策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [12] 聚酯类期权 - 基本面PTA整体社会库存累库，下游负荷偏低 [13] - 行情PTA6月先涨后跌，7月偏弱势后反弹 [13] - 期权因子PTA隐含波动率均值偏高水平，持仓量PCR0.80以下，压力位5000，支撑位3800 [13] - 策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13] 能源化工期权—烧碱 - 基本面全国液碱样本企业厂库库存和库容比上调 [14] - 行情5月先涨后跌，6月止跌反弹，7月上涨后回落 [14] - 期权因子隐含波动率快速上升，持仓量PCR0.80，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略构建现货领口套保策略 [14] 能源化工期权—纯碱 - 基本面纯碱厂库和交割库库存合计高位累库 [14] - 行情6月低位震荡后反弹，7月反弹后回落 [14] - 期权因子隐含波动率历史较高水平，持仓量PCR0.8，压力位2080，支撑位1200 [14] - 策略构建做空波动率组合策略，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权—尿素 - 基本面港口库存增加，企业库存下降 [15] - 行情6月空头下行，7月宽幅震荡后上涨 [15] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR0.80以下，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，持有现货多头+买入平值看跌期权+卖出虚值看涨期权 [15]

报告核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益[3] 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价509，跌6，跌幅1.20%，成交量15.04万手，持仓量3.83万手 [4] - 液化气PG2509最新价4018，跌3，跌幅0.07%，成交量6.54万手，持仓量7.42万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2418，涨19，涨幅0.79%，成交量85.86万手，持仓量65.05万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4437，涨33，涨幅0.75%，成交量20.04万手，持仓量27.04万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7105，涨30，涨幅0.42%，成交量36.12万手，持仓量39.27万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5178，涨105，涨幅2.07%，成交量182.35万手，持仓量91.49万手 [4] - 塑料L2509最新价7300，涨24，涨幅0.33%，成交量34.80万手，持仓量40.76万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7437，涨66，涨幅0.90%，成交量33.65万手，持仓量26.62万手 [4] - 橡胶RU2509最新价15020，涨120，涨幅0.81%，成交量35.78万手，持仓量14.34万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价12015，涨120，涨幅1.01%，成交量8.71万手，持仓量4.43万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6854，涨4，涨幅0.06%，成交量21.78万手，持仓量12.78万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4776，涨幅0.00%，成交量95.27万手，持仓量109.78万手 [4] - 短纤PF2509最新价6422，涨幅0.00%，成交量13.55万手，持仓量11.46万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5988，涨12，涨幅0.20%，成交量5.61万手，持仓量3.51万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2586，涨29，涨幅1.13%，成交量91.77万手，持仓量14.92万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1318，涨45，涨幅3.53%，成交量376.83万手，持仓量125.26万手 [4] - 尿素UR2509最新价1812，涨54，涨幅3.07%，成交量32.93万手，持仓量19.59万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR0.49，持仓量PCR0.61 [5] - 液化气成交量PCR0.32，持仓量PCR0.41 [5] - 甲醇成交量PCR0.39，持仓量PCR0.76 [5] - 乙二醇成交量PCR0.38，持仓量PCR0.86 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.32，持仓量PCR0.58 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.27，持仓量PCR0.32 [5] - 塑料成交量PCR0.34，持仓量PCR0.69 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.31，持仓量PCR0.59 [5] - 橡胶成交量PCR0.20，持仓量PCR0.40 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.44，持仓量PCR0.84 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.38，持仓量PCR0.73 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.26，持仓量PCR0.73 [5] - 短纤成交量PCR0.62，持仓量PCR1.14 [5] - 瓶片成交量PCR0.14，持仓量PCR0.94 [5] - 烧碱成交量PCR0.50，持仓量PCR0.80 [5] - 纯碱成交量PCR0.27，持仓量PCR0.41 [5] - 尿素成交量PCR0.49，持仓量PCR0.55 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位640，支撑位500 [6] - 液化气压力位4200，支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4350，支撑位4350 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4800 [6] - 塑料压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7200 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶压力位12000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7300，支撑位6500 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤压力位7300，支撑位5400 [6] - 瓶片压力位6000，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位2080，支撑位1100 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27%，加权隐波率31.12% [7] - 液化气平值隐波率21.27%，加权隐波率23.98% [7] - 甲醇平值隐波率19.335%，加权隐波率22.78% [7] - 乙二醇平值隐波率11.24%，加权隐波率13.42% [7] - 聚丙烯平值隐波率9.76%，加权隐波率12.74% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率18.02%，加权隐波率22.02% [7] - 塑料平值隐波率10.6%，加权隐波率13.58% [7] - 苯乙烯平值隐波率18.765%，加权隐波率21.80% [7] - 橡胶平值隐波率21.02%，加权隐波率24.56% [7] - 合成橡胶平值隐波率25.78%，加权隐波率28.61% [7] - 对二甲苯平值隐波率24.71%，加权隐波率27.96% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率19.94%，加权隐波率23.18% [7] - 短纤平值隐波率15.4%，加权隐波率18.16% [7] - 瓶片平值隐波率16.15%，加权隐波率19.71% [7] - 烧碱平值隐波率27.88%，加权隐波率29.96% [7] - 纯碱平值隐波率33.97%，加权隐波率36.32% [7] - 尿素平值隐波率23.02%，加权隐波率23.77% [7] 各品种策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面OPEC+8月增供55万桶/日，美国供给随油价反弹 [8] - 行情5月先抑后扬，6月冲高回落，7月走弱后企稳 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.80，压力位640，支撑位500 [8] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面LPG期货震荡下行，需求端调油旺季但开工高，民用需求淡季 [10] - 行情宽幅震荡后偏空下行，6月低位盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位4200，支撑位4000 [10] - 策略波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口库存累库，企业库存相对低位，待发订单增加 [10] - 行情6月反弹后下跌，7月弱势反弹 [10] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR约0.80，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面港口库存去化，下游工厂库存天数上升，检修季结束去库将放缓 [11] - 行情6月先抑后扬，7月低位盘整 [11] - 期权因子隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR0.86，压力位4350，支撑位4350 [11] - 策略波动性策略构建做空波动率组合，现货多头套保构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PP贸易商库存去库，港口库存累库 [11] - 行情6月反弹后下跌，7月跌幅收窄企稳 [11] - 期权因子隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR低于0.80，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略现货多头套保构建多头领口策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面2025年1 - 6月合成橡胶和丁二烯橡胶产量增长 [12] - 行情5月上涨后下降，6月低位盘整后反弹，7月偏多上涨 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位16000，支撑位13500 [12] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合 [12] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA负荷环比持平，检修季结束 [12] - 行情PTA6月先涨后跌，7月弱势反弹 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.80，压力位5000，支撑位3800 [12] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合 [12] 能源化工期权：烧碱 - 基本面样本企业产能利用率环比降0.1%，部分地区有检修和提负荷情况 [13] - 行情5月先涨后跌，6月止跌反弹，7月延续多头上涨 [13] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.80，压力位3400，支撑位2200 [13] - 策略现货领口套保构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂家库存处于历史高位 [13] - 行情近两月弱势下行，5月加速下跌，6月低位震荡后反弹，7月小幅盘整后回暖 [13] - 期权因子隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR低于0.50，压力位2080，支撑位1100 [13] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：尿素 - 基本面港口库存增加，国内需求偏弱，企业库存减少 [14] - 行情6月空头下行后震荡，7月宽幅震荡 [14] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR低于0.80，压力位1900，支撑位1700 [14] - 策略波动性策略构建卖出偏中性组合，现货套保构建多头领口策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各行业情况不同，原油短期窄幅震荡中期偏空，沥青单边价格预计高位震荡，液化气价格偏弱运行，天然气美国价格有望走高欧洲或稳中存弱，燃料油、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、苯乙烯短期震荡整理，PVC下半年供需过剩格局、烧碱短期震荡偏弱，塑料PP中短期价格偏空，玻璃关注产销和成本等因素，纯碱价格偏强表现，甲醇短期震荡偏弱，尿素短期偏弱运行，瓦楞纸整体呈弱势格局，双胶纸供需双弱，原木近月合约观望、关注9 - 11反套，天然橡胶RU和NR观望，丁二烯橡胶择机试空，纸浆少量试空[2][5][9][11][13][14][17][19][23][27][30][32][35][38][39][43][45][47][48][52][55][57] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约66.38美元/桶跌0.14美元/桶环比 - 0.21%，Brent2509合约68.52美元/桶跌0.19美元/桶环比 - 0.28%，SC主力合约2509跌2.3至507元/桶，夜盘跌2.3至504.7元/桶，Brent主力 - 次行价差1.03美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普对鲍威尔态度反转，美联储经济前景“中性至略微悲观”，EIA数据显示美国原油库存、产量等情况[1] - 逻辑分析：美国原油产量下降供应偏紧，原油去库、汽柴油累库，短期油价预计窄幅震荡，4季度后过剩预期较难证伪中期偏空[2] - 交易策略：单边窄幅震荡，套利汽油裂解和柴油裂解企稳，期权观望[2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3612点（ - 0.14%），BU2512夜盘收3433点（ - 0.17%），各地现货价格有差异[3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格有不同表现[3][4] - 逻辑分析：油价窄幅震荡，沥青成本端指引有限，产业链利润尚可，短期供需双弱，3季度末旺季前供需有上行弹性，单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强[5] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差偏强，期权观望[6] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4072（ - 0.88%），PG2509夜盘收3988（ - 0.77%），各地现货价格有差异[6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格走势不同[6][7] - 逻辑分析：供应端商品量减少、到港量增加，需求端燃烧和化工领域需求减少，库存端累库，预计PG价格偏弱运行[8][9] - 交易策略：单边偏弱运行[9] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.809（ + 1.06%）、HH收3.551（ + 0.79%）、JKM收12.475（ + 1.42%）[9] - 逻辑分析：美国库存累库与五年平均持平，供应上升、需求强劲、LNG出口增加，预计价格有望走高；欧洲供应稳定、需求疲软，预计稳中存弱[9][10] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2855（ - 0.56%），LU09夜盘收3568（ - 2.22%），新加坡纸货市场月差情况[10] - 相关资讯：富查伊拉燃料油库存下降，新加坡现货窗口有成交[11] - 逻辑分析：高硫国内价格受打击，进料需求增长，季节性发电需求有支撑，俄罗斯供应有不确定性；低硫供应回升、需求无驱动[11] - 交易策略：单边观望，套利观望[12] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货主力合约收于6716（ + 0.42%），夜盘收于6684（ - 0.48%），现货价格下跌，PXN环比下降[12] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[13] - 逻辑分析：供应预计变动不大，PTA供应增加、聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期跟随成本端震荡[13] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[13] PTA - 市场回顾：期货主力合约收于4706（ + 0.21%），夜盘收于4696（ - 0.21%），现货商谈成交情况[13][14] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[14] - 逻辑分析：供应预期增加，聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期震荡[14] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[16] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约收于4351（ + 0.67%），夜盘收于4349（ - 0.05%），现货基差和商谈价格情况[16] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱，内蒙古装置临时停车[16] - 逻辑分析：供应回归有压力，下游需求下降，港口库存偏低但供应增加有压力[17] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[18] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约日盘收6356（ - 0.19%），夜盘收于6338（ - 0.28%），各地现货价格和成交情况[19] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[19] - 逻辑分析：期货价格下跌，工厂有减产计划，加工差走扩，产销一般，终端减产，加工费预计支撑强[19] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] PR（瓶片） - 市场回顾：期货主力合约收于5886（ + 0.27%），夜盘收于5876（ - 0.17%），现货市场成交情况[20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳[22] - 逻辑分析：工厂报价稳，成交气氛一般，装置减产，下游招标，加工费支撑强，预计跟随原料端震荡整理[23] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约日盘收于6166（ + 0.36%），夜盘收于6151（ - 0.24%），现货市场价格和商谈情况[24] - 相关资讯：华东纯苯和苯乙烯库存有变化，淄博峻辰装置临时停车[24][26] - 逻辑分析：纯苯库存下降、供应预期增加、下游需求抑制，预计震荡整理；苯乙烯供应有变化、需求偏弱、库存累积，预计震荡[26][27] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[25] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货价格重心下移，烧碱现货价格持稳[27][30] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变[30] - 逻辑分析：PVC近端估值修复但供需现实和预期均弱，下半年供需过剩；烧碱价格有旺季预期但上涨驱动减弱，短期震荡偏弱[30] - 交易策略：PVC单边中短期偏空，烧碱单边短期震荡偏弱，套利观望，期权观望[31][32] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货部分价格下跌，PP现货价格有变动[32] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况[32] - 逻辑分析：产能投放压力大，终端需求弱势，库存累库，基本面偏弱，中短期价格偏空[32] - 交易策略：单边中短期偏空，套利观望，期权观望[33] 玻璃 - 市场回顾：期货主力合约收于1070元/吨（ - 0.09%），夜盘收于1078元/吨（ + 0.75%），各地现货价格有变动[34] - 相关资讯：各地市场运行情况，深加工订单天数下降[34][35] - 逻辑分析：供应不增反降政策预期增强，但企业难冷修，库存去库有压力，短期关注产销，中期关注成本和冷修，宏观主导作用减弱[35] - 交易策略：单边关注逻辑转换，套利观望，期权观望[36] 纯碱 - 市场回顾：期货主力合约收盘价1208元/吨（ - 0.5%），夜盘收于1215元（ + 0.6%），各地现货价格有变动[37] - 相关资讯：部分企业装置情况，市场走势稳定[38] - 逻辑分析：供应触及极值回落，需求端光伏玻璃有问题，库存累库，利润收缩，宏观主导作用减弱[38] - 交易策略：单边价格偏强表现，套利观望，期权观望[38] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡报收2362（ - 0.59%），各地现货价格情况[39] - 相关资讯：西北地区企业签单量增加[39] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡偏弱[39] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨[42] 尿素 - 市场回顾：期货震荡报收1733（ + 0.12%），各地现货价格稳中下探[40][43] - 相关资讯：行业日产和开工情况[43] - 逻辑分析：产量仍高，需求端印标有提振但内需疲软，库存偏高，预计短期坚挺但偏弱运行[43] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，套利观望，期权反弹卖看涨[44] 瓦楞纸 - 重要资讯：市场主流维稳个别上调，原料成本稳定[44][45] - 逻辑分析：整体呈弱势格局，供应充足需求少，库存消耗慢，预计下周供应缩量需求跟进乏力，利润小幅修复[45] 双胶纸 - 重要资讯：市场盘稳观望，出版订单提货，纸厂生产变化不大，部分地区原料和进口情况，企业业绩预增[45][46][47] - 逻辑分析：供应端产能利用率上升，消费端需求部分缓和但整体供需双弱，下游采购谨慎，纸厂挺价[47] 原木 - 重要资讯：交割货源影响价格，项目资金到位率下降，9月合约走强[47][48] - 逻辑分析：下游刚需买货，终端低迷，尺差有支撑，关注交割细则[48] - 交易策略：单边近月合约观望，套利关注9 - 11反套，期权观望[49] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU主力合约上涨，各地现货价格情况；NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况；BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况[49][50] - 重要资讯：柬埔寨乳胶出口量下降，消费量增长[51] - 逻辑分析：5月日本和国内相关数据利空RU单边[51][52] - 交易策略：RU主力合约观望，NR主力合约观望关注压力，套利持有，期权观望[52] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况；RU主力合约上涨，NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况[53][54] - 重要资讯：重庆汽车产业情况和新能源汽车人才缺口[54] - 逻辑分析：6月国内和5月日本产量情况，7月波罗的海干散货指数情况利多BR单边[55] - 交易策略：单边择机试空，套利观望，期权观望[55] 纸浆 - 市场情况：期货高位震荡，各地现货价格有差异，部分成交情况[55][56] - 重要资讯：星巴克推出环保热饮杯[56] - 逻辑分析：5月国内和6月加拿大相关数据对SP单边有不同影响[57] - 交易策略：单边少量试空，套利观望，期权观望[57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、沥青、液化气等多个期货品种进行分析，指出原油短期震荡偏弱、中期偏空，沥青单边价格预计高位震荡，液化气预计价格偏弱运行，天然气美国有望走高、欧洲震荡，燃料油观望，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、苯乙烯震荡整理，PVC中短期价格偏空、烧碱短期多单逢高止盈，甲醇短期震荡偏弱，尿素短期震荡偏弱，原木观望、关注9 - 11反套，瓦楞纸呈弱势格局，双胶纸供需双弱，纸浆主力合约观望，丁二烯橡胶和天然橡胶及20号胶相关合约观望并关注压力位、部分套利可择机介入 [1][2][5][8][12][14][15][17][18][19][25][29][40][42][46][50][53][56][59] 各品种相关总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约66.52跌0.46美元/桶，环比 - 0.69%；Brent2509合约68.71跌0.50美元/桶，环比 - 0.72%；SC主力合约2509跌2.6至509.3元/桶，夜盘跌3.7至505.6元/桶；Brent主力 - 次行价差0.94美金/桶 [1] - 相关资讯：美国6月CPI同比涨幅反弹至2.7%，核心CPI同比上涨2.9%；特朗普对俄乌局势表态，俄罗斯普京无视制裁威胁；北约秘书长警告部分国家；美国商业原油库存等数据变动 [1][2] - 逻辑分析：原油近月月差走弱，美国6月CPI顽固，降息预期弱化，美国对俄潜在制裁增加市场扰动，Brent短期关注68.2美金/桶支撑，4季度后过剩预期难证伪，中期偏空 [2] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，Brent关注68.2附近支撑；套利汽油裂解企稳，柴油裂解企稳；期权观望 [2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3612点（ - 0.14%），BU2512夜盘收3433点（ - 0.17%）；7月15日山东沥青现货3550 - 4070，华东地区3670 - 3800，华南地区3600 - 3630；成品油基准价有变动 [3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格持稳，部分情况有变化 [3][4] - 逻辑分析：油价高位回落，沥青裂解被动回升，产业链利润修复，估值中性偏高，短期供需双弱，3季度末旺季来临前供需有上行空间，BU主力合约运行区间预计在3500 ~ 3650 [5] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差偏强；期权观望 [5] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4106（ - 1.3%），PG2509夜盘收4016（ - 1.06%）；各地现货市场价格 [5] - 相关资讯：华南、山东、华东液化气市场情况及走势预期 [5][6][7] - 逻辑分析：供应端上周液化气商品量减少、国际船期到港量增加，需求端燃烧端和化工领域需求减少，库存端港口和厂内库存均累库，预计PG价格偏弱运行 [8] - 交易策略：液化气单边偏弱运行 [8] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.445（ - 2.85%）、HH收3.521（ + 1.64%）、JKM收12.3（ - 2.88%） [8] - 逻辑分析：美国上周天然气库存累库与五年平均水平持平，供应产量上升，需求强劲，LNG出口量上升，预计价格有望走高；欧洲供应稳定、需求疲软，价格下跌，后续上涨空间有限 [8][9] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [9] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收22873（ + 0.21%），LU09夜盘收3642（ - 0.14%）；新加坡纸货市场月差 [10] - 相关资讯：马来西亚实施规定，新加坡船用燃料油销量及现货窗口成交情况 [11][12] - 逻辑分析：国内高硫现货到港打击价格，内外价差跌至0值以下，高硫进料需求增长，季节性发电需求有支撑，俄罗斯高硫近端出口低位；低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升且下游需求无具体驱动 [12][13] - 交易策略：单边观望，关注地缘及宏观扰动；套利关注近端高硫现货消化节奏，观望 [13] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约收于6688（ - 90 / - 1.33%），夜盘收于6712（ + 24 / + 0.36%）；现货市场价格及PXN情况 [13] - 相关资讯：江浙涤丝产销和直纺涤短销售情况 [14] - 逻辑分析：PX供应依旧偏紧，下游PTA检修恢复开工提升，但聚酯和终端开工下行，淡季需求缺乏支撑，预计短期跟随成本端震荡 [14] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [14] PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约收于4696（ - 44 / - 0.93%），夜盘收于4702（ + 6 / + 0.13%）；现货市场价格及基差 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销和直纺涤短销售情况 [15] - 逻辑分析：PTA期货收跌，现货基差平稳，供应预期增加，下游聚酯瓶片和切片装置检修，终端织机和加弹开工回落，坯布订单偏弱，终端加速减产，加工费压缩，关注装置变动情况 [15] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [16] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约收于4322（ - 35 / - 0.80%），夜盘收于4301（ - 21 / - 0.49%）；现货基差及商谈价格 [16][17] - 相关资讯：江浙涤丝产销和直纺涤短销售情况 [17] - 逻辑分析：乙二醇期货下跌，现货基差平稳，供应方面部分装置降负荷/停车或计划检修，国内装置重启开工率回升，港口库存偏低但8 - 9月存累库预期，对价格有压力 [17] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [18] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2508主力合约日盘收6368（ - 68 / - 1.06%），夜盘收于6358（ - 10 / - 0.16%）；现货市场各地价格 [18] - 相关资讯：江浙涤丝产销和直纺涤短销售情况 [18] - 逻辑分析：短纤跟随聚酯原料价格下跌，部分工厂减产，近期加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端加速减产，7月主流大厂仍有减产计划，加工费预计支撑较强 [18][19] - 交易策略：未提及具体策略 [19] PR（瓶片） - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于5870（ - 50 / - 0.84%），夜盘收于5874（ + 4 / + 0.07%）；现货市场成交价格 [19] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价下调 [19] - 逻辑分析：聚酯原料期货收跌，瓶片工厂报价多稳，成交气氛一般，加工费走强，部分装置减产，下游终端大厂三四季度订单招标，加工费支撑较强，短期预计跟随原料端震荡整理 [19] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [21] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场BZ2503主力合约日盘收于6144（ - 45 / - 0.73%），夜盘收于6164（ + 20 / + 0.33%），EB2508主力合约日盘收于7340（ - 138 / - 1.85%），夜盘收于7332（ - 8 / - 0.11%）；现货市场价格及基差 [23] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存和上游纯苯港口库存变动，淄博峻辰装置停车检修 [23][24] - 逻辑分析：纯苯期货价格震荡偏弱，供应预期增加，下游需求抑制，预计震荡整理；苯乙烯期货价格下跌，港口到货增加，基差走弱，供应有变化，下游需求偏弱，库存累积，预计震荡走势 [24][25] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [25][26] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场价格及成交情况，烧碱现货市场价格 [26][27] - 相关资讯：山东液氯市场价格下降 [27] - 逻辑分析：PVC近端估值修复，但供需现实和预期均弱，下半年仍将是供需过剩格局；烧碱上周工厂去库，价格有旺季预期，但上涨驱动减弱 [27][28] - 交易策略：单边烧碱短期多单逢高止盈离场，PVC中短期价格偏空看待；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] 塑料PP - 市场回顾：塑料LLDPE市场价格小幅弱调，PP现货市场价格 [29] - 相关资讯：昨日PE和PP检修比例增加 [29] - 逻辑分析：三季度PP、PE产能投放压力大，终端需求弱势，近端库存累库，基本面偏弱，中短期价格偏空看待 [31] - 交易策略：单边中短期价格偏空看待；套利暂时观望；期权暂时观望 [32] 纯碱 - 市场回顾：期货市场主力09合约收盘价及夜盘价格，SA9 - 1价差；现货市场各地价格 [32] - 相关资讯：国内纯碱厂家库存情况，部分企业负荷及检修计划，市场走势 [33] - 逻辑分析：市场预期落地，商品下跌，基本面供应回落、需求端光伏玻璃亏损预计冷修加速，库存累库，利润收缩，关注逻辑转换 [33][34] - 交易策略：单边宏观情绪好转，观望会议政策动向，价格偏强表现；套利观望；期权观望 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货市场主力09合约收于1071元/吨（ - 31 / - 2.81%），夜盘收于1069元/吨（ - 13 / - 1.2%），9 - 1价差 - 97元/吨；现货市场各地价格 [35] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场价格及产销情况，深加工订单天数变动 [35][37] - 逻辑分析：市场预期落地，玻璃降幅明显，供应不增反降，企业亏损难大规模冷修，库存去库但形成盘面锁货压力，关注产销和成本、冷修情况 [37] - 交易策略：单边关注逻辑转换，宏观主导作用减弱；套利观望；期权观望 [37] 甲醇 - 市场回顾：期货市场夜盘震荡报收2374（ - 18 / - 0.75%）；现货市场各地价格 [37][38] - 相关资讯：本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量增加 [39] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，港口累库，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡偏弱，关注中东局势 [40] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨 [40] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货下跌报收1731（ - 33 / - 1.87%）；现货市场各地出厂价格 [40][41] - 相关资讯：7月15日尿素行业日产及开工情况 [41] - 逻辑分析：部分装置检修，产量仍处高位，需求端印标价格提振情绪，但国内需求下滑，库存偏高，预计短期内市场坚挺但短期偏弱运行，关注出口政策 [41][42] - 交易策略：单边短期震荡偏弱；套利观望；期权反弹卖看涨 [42][43] 原木 - 市场回顾：9月合约小幅走强收盘价790元/方 [44] - 相关资讯：原木现货市场价格，6月中国进口量，海运费情况 [43] - 逻辑分析：下游加工厂刚需买货，终端市场低迷，尺差对盘面有支撑，需关注交割细则等影响估值 [44][46] - 交易策略：单边近月合约观望；套利关注9 - 11反套；期权观望 [46] 瓦楞纸 - 市场回顾：瓦楞及箱板纸市场整体持稳，个别调整，废黄板纸市场价格上涨 [46] - 相关资讯：市场情绪和原料成本情况 [46] - 逻辑分析：瓦楞纸呈弱势格局，供应充足，需求淡季，预计下周供应缩量、需求跟进乏力，利润小幅修复 [46] - 交易策略：未提及具体策略 [46] 双胶纸 - 市场回顾：双胶纸市场盘稳观望，山东地区价格稳定 [48] - 相关资讯：联盛浆纸项目投产，山东德州泰鼎纸业情况，企业财报情况 [48][49] - 逻辑分析：供应端产能利用率略有上升，消费端秋季出版订单供货使供需关系部分缓和，但整体仍供需双弱，纸厂挺价意愿强，木浆价格下跌缓解成本压力 [50] - 交易策略：未提及具体策略 [50] 纸浆 - 市场回顾：期货市场SP主力09合约报收5246点，下跌 - 0.30%；各地纸浆现货市场价格 [51] - 相关资讯：岳阳林纸业绩预盈原因 [51] - 逻辑分析：7月至今SP仓单去库，港口库存累库，社库累库利空阔针价差，5月国内造纸业产成品存货环比去库 [52] - 交易策略：单边SP主力09合约观望；套利观望 [53] 丁二烯橡胶 - 市场回顾：BR主力09合约报收11415点，下跌 - 0.57%；各地相关产品价格 [54] - 相关资讯：中化装备停牌筹划收购 [55] - 逻辑分析：7月国内顺丁生产成本下降，欧洲汽车行业指数上涨 [55] - 交易策略：单边BR主力09合约观望；套利观望；期权观望 [56] 天然橡胶及20号胶 - 市场回顾：RU主力09合约报收14400点，上涨 + 0.03%，NR主力09合约报收12405点，上涨 + 0.20%；各地相关产品价格 [57] - 相关资讯：中化装备停牌筹划收购 [58] - 逻辑分析：4月德国橡塑机械进出口情况，6月道琼斯工业指数波动率情况利多RU单边 [58] - 交易策略：单边RU主力09合约和NR主力09合约观望；套利RU2509 - NR2509择机介入；期权观望 [59]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他类别 [10] - 构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价514，涨10，涨幅1.88%，成交量4.33万手，持仓量2.23万手 [4] - 液化气PG2509最新价4089，涨16，涨幅0.39%，成交量2.53万手，持仓量4.02万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2376，跌4，跌幅0.17%，成交量70.73万手，持仓量68.53万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4317，持平，成交量17.77万手，持仓量28.14万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7083，涨7，涨幅0.10%，成交量24.17万手，持仓量39.42万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4989，跌24，跌幅0.48%，成交量123.23万手，持仓量96.73万手 [4] - 塑料L2509最新价7310，涨8，涨幅0.11%，成交量27.41万手，持仓量43.25万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7362，跌7，跌幅0.09%，成交量15.05万手，持仓量17.32万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14325，跌60，跌幅0.42%，成交量22.75万手，持仓量15.20万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11570，跌35，跌幅0.30%，成交量8.23万手，持仓量2.63万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6768，涨48，涨幅0.71%，成交量21.42万手，持仓量12.36万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4736，涨26，涨幅0.55%，成交量116.64万手，持仓量109.92万手 [4] - 短纤PF2509最新价6424，涨24，涨幅0.38%，成交量7.38万手，持仓量9.27万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5908，涨22，涨幅0.37%，成交量4.59万手，持仓量4.19万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2543，涨37，涨幅1.48%，成交量44.68万手，持仓量16.70万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1214，跌11，跌幅0.90%，成交量241.22万手，持仓量150.47万手 [4] - 尿素UR2509最新价1773，跌4，跌幅0.23%，成交量17.23万手，持仓量19.78万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为0.97，变化0.13，持仓量PCR为0.67，变化 -0.01 [6] - 液化气成交量PCR为1.08，变化0.54，持仓量PCR为0.45，变化0.01 [6] - 甲醇成交量PCR为0.94，变化0.26，持仓量PCR为0.76，变化 -0.06 [6] - 乙二醇成交量PCR为0.52，变化 -0.01，持仓量PCR为0.69，变化0.00 [6] - 聚丙烯成交量PCR为0.53，变化0.05，持仓量PCR为0.59，变化 -0.01 [6] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.58，变化0.22，持仓量PCR为0.39，变化 -0.01 [6] - 塑料成交量PCR为0.57，变化 -0.01，持仓量PCR为0.63，变化 -0.01 [6] - 苯乙烯成交量PCR为0.65，变化0.09，持仓量PCR为0.60，变化 -0.05 [6] - 橡胶成交量PCR为0.33，变化 -0.01，持仓量PCR为0.38，变化 -0.00 [6] - 合成橡胶成交量PCR为0.50，变化0.20，持仓量PCR为0.63，变化0.03 [6] - 对二甲苯成交量PCR为0.81，变化0.33，持仓量PCR为0.76，变化0.04 [6] - 精对苯二甲酸成交量PCR为0.91，变化0.08，持仓量PCR为0.71，变化 -0.05 [6] - 短纤成交量PCR为1.69，变化1.22，持仓量PCR为0.99，变化0.03 [6] - 瓶片成交量PCR为0.56，变化0.15，持仓量PCR为0.71，变化 -0.02 [6] - 烧碱成交量PCR为0.80，变化0.12，持仓量PCR为0.85，变化 -0.19 [6] - 纯碱成交量PCR为0.50，变化0.07，持仓量PCR为0.34，变化 -0.00 [6] - 尿素成交量PCR为0.40，变化 -0.06，持仓量PCR为0.65，变化 -0.00 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点660，支撑点500 [7] - 液化气压力点4500，支撑点3700 [7] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [7] - 乙二醇压力点4350，支撑点4300 [7] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6800 [7] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4300 [7] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [7] - 苯乙烯压力点7300，支撑点7200 [7] - 橡胶压力点15000，支撑点13000 [7] - 合成橡胶压力点12000，支撑点11000 [7] - 对二甲苯压力点7300，支撑点6000 [7] - 精对苯二甲酸压力点5000，支撑点3800 [7] - 短纤压力点7300，支撑点5400 [7] - 瓶片压力点6100，支撑点5800 [7] - 烧碱压力点3400，支撑点2200 [7] - 纯碱压力点2080，支撑点1100 [7] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率27.57，加权隐波率34.91，变化0.84 [8] - 液化气平值隐波率18.33，加权隐波率27.23，变化3.74 [8] - 甲醇平值隐波率16.575，加权隐波率21.01，变化1.44 [8] - 乙二醇平值隐波率11.01，加权隐波率15.76，变化1.44 [8] - 聚丙烯平值隐波率8.945，加权隐波率12.32，变化0.40 [8] - 聚氯乙烯平值隐波率16.91，加权隐波率21.72，变化3.52 [8] - 塑料平值隐波率9.67，加权隐波率12.68，变化0.29 [8] - 苯乙烯平值隐波率17.55，加权隐波率23.83，变化1.91 [8] - 橡胶平值隐波率17.41，加权隐波率21.96，变化0.74 [8] - 合成橡胶平值隐波率24.755，加权隐波率27.41，变化0.58 [8] - 对二甲苯平值隐波率17.72，加权隐波率21.16，变化 -1.79 [8] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.925，加权隐波率20.34，变化 -0.18 [8] - 短纤平值隐波率15.56，加权隐波率17.38，变化 -2.07 [8] - 瓶片平值隐波率14.29，加权隐波率16.61，变化 -4.43 [8] - 烧碱平值隐波率25.005，加权隐波率28.01，变化2.51 [8] - 纯碱平值隐波率24.595，加权隐波率29.56，变化0.83 [8] - 尿素平值隐波率21.425，加权隐波率22.10，变化 -1.05 [8] 各品种期权策略建议 能源类期权 - 原油 - 基本面：OPEC+增产，美国页岩油回暖 [9] - 行情分析：5 - 7月先抑后扬再走弱企稳，短期偏弱 [9] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位660，支撑位500 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [9] 能源类期权 - 液化气 - 基本面：供给分歧减小，需求端有不确定性，PDH利润修复 [11] - 行情分析：宽幅震荡后偏空下行，6 - 7月冲高回落，短期偏空 [11] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位4500，支撑位3700 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [11] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面：国内开工率环比回落，港口库存增加 [11] - 行情分析：6 - 7月先涨后跌再低位震荡，短期窄幅震荡 [11] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约0.8，压力位2950，支撑位2200 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [11] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面：港口库存累库，检修季结束去库放缓 [12] - 行情分析：5 - 7月先回暖后回落，6月先抑后扬，7月低位盘整，上方有压力 [12] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.7，压力位4350，支撑位4300 [12] - 策略建议：构建做空波动率策略，构建现货多头套保策略 [12] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面：PP贸易商库存累库，港口库存去库 [12] - 行情分析：5 - 7月先涨后跌再企稳震荡，上方有空头压力 [12] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位7500，支撑位6800 [12] - 策略建议：构建现货多头套保策略 [12] 橡胶期权 - 基本面：天然橡胶价格反弹，下游需求无明显变化 [13] - 行情分析：5 - 6月先涨后跌再反弹，低位盘整 [13] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位15000，支撑位13000 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合 [13] 聚酯类期权 - PTA - 基本面：PTA负荷上升，检修季结束 [13] - 行情分析：6 - 7月先涨后跌，上方有压力 [13] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位5000，支撑位3800 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合 [13] 烧碱期权 - 基本面：部分地区产能利用率有变化 [14] - 行情分析：5 - 7月先跌后涨，近期偏多头 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.8，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略建议：构建现货领口套保策略 [14] 纯碱期权 - 基本面：厂家库存累计，出货放缓 [14] - 行情分析：5 - 7月弱势下行后低位盘整，近期偏多头 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.5，压力位2080，支撑位1100 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合，构建卖出偏空头组合，构建多头领口策略 [14] 尿素期权 - 基本面：供需差环比下跌，企业库存下降，印标提振市场 [15] - 行情分析：5 - 6月先涨后跌再震荡，空头压力线下震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.8，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工期权早报对能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个板块期权进行分析 构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2508最新价516 涨跌6 涨跌幅1.26% 成交量15.18万手 持仓量2.45万手 [4] - 液化气PG2508最新价4170 涨跌 - 14 涨跌幅 - 0.33% 成交量5.09万手 持仓量5.24万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2366 涨跌 - 16 涨跌幅 - 0.67% 成交量62.31万手 持仓量69.43万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4270 涨跌 - 3 涨跌幅 - 0.07% 成交量13.66万手 持仓量28.89万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7056 涨跌2 涨跌幅0.03% 成交量17.17万手 持仓量40.21万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4916 涨跌30 涨跌幅0.61% 成交量73.42万手 持仓量93.45万手 [4] - 塑料L2509最新价7260 涨跌10 涨跌幅0.14% 成交量20.94万手 持仓量44.86万手 [4] - 苯乙烯EB2508最新价7297 涨跌 - 37 涨跌幅 - 0.50% 成交量41.63万手 持仓量27.29万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14055 涨跌65 涨跌幅0.46% 成交量25.15万手 持仓量15.29万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11335 涨跌130 涨跌幅1.16% 成交量17.36万手 持仓量2.80万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6718 涨跌22 涨跌幅0.33% 成交量18.01万手 持仓量11.62万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4720 涨跌10 涨跌幅0.21% 成交量85.01万手 持仓量112.45万手 [4] - 短纤PF2509最新价6408 涨跌10 涨跌幅0.16% 成交量5.03万手 持仓量7.80万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5876 涨跌6 涨跌幅0.10% 成交量3.28万手 持仓量4.46万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2421 涨跌3 涨跌幅0.12% 成交量54.82万手 持仓量17.32万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1181 涨跌4 涨跌幅0.34% 成交量130.95万手 持仓量169.39万手 [4] - 尿素UR2509最新价1763 涨跌17 涨跌幅0.97% 成交量19.34万手 持仓量21.44万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量112783 量变化29395 持仓量102175 仓变化1818 成交量PCR0.73 量PCR变化0.01 持仓量PCR0.63 仓PCR变化0.03 [6] - 液化气成交量43166 量变化 - 652 持仓量67725 仓变化3080 成交量PCR0.50 量PCR变化 - 0.25 持仓量PCR0.49 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 甲醇成交量258996 量变化 - 2757 持仓量450540 仓变化7813 成交量PCR0.73 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.84 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 乙二醇成交量15331 量变化 - 11923 持仓量92392 仓变化1098 成交量PCR0.43 量PCR变化0.04 持仓量PCR0.68 仓PCR变化 - 0.00 [6] - 聚丙烯成交量10882 量变化942 持仓量79317 仓变化1115 成交量PCR0.63 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.61 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 聚氯乙烯成交量62149 量变化9502 持仓量188138 仓变化4751 成交量PCR0.40 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.31 仓PCR变化0.01 [6] - 塑料成交量10870 量变化 - 1957 持仓量51972 仓变化1354 成交量PCR0.80 量PCR变化0.02 持仓量PCR0.65 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 苯乙烯成交量258726 量变化70403 持仓量192093 仓变化18464 成交量PCR0.56 量PCR变化0.06 持仓量PCR0.46 仓PCR变化 - 0.07 [6] - 橡胶成交量15895 量变化329 持仓量79814 仓变化1566 成交量PCR0.53 量PCR变化 - 0.10 持仓量PCR0.40 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 合成橡胶成交量81030 量变化21082 持仓量30394 仓变化587 成交量PCR0.45 量PCR变化 - 1.11 持仓量PCR0.55 仓PCR变化 - 0.06 [6] - 对二甲苯成交量7941 量变化 - 1828 持仓量30446 仓变化1418 成交量PCR0.47 量PCR变化 - 1.12 持仓量PCR0.80 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 精对苯二甲酸成交量502411 量变化72260 持仓量538930 仓变化23908 成交量PCR0.75 量PCR变化 - 0.18 持仓量PCR0.85 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 短纤成交量26192 量变化351 持仓量47220 仓变化1365 成交量PCR0.94 量PCR变化 - 0.14 持仓量PCR1.01 仓PCR变化0.01 [6] - 瓶片成交量3026 量变化311 持仓量12001 仓变化386 成交量PCR1.09 量PCR变化0.57 持仓量PCR0.95 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 烧碱成交量261369 量变化44521 持仓量173264 仓变化16061 成交量PCR0.67 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.70 仓PCR变化0.02 [6] - 纯碱成交量697970 量变化151192 持仓量1301728 仓变化59534 成交量PCR0.68 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.26 仓PCR变化0.03 [6] - 尿素成交量23623 量变化6641 持仓量105576 仓变化 - 503 成交量PCR0.46 量PCR变化0.05 持仓量PCR0.60 仓PCR变化0.02 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油标的合约SC2508 平值行权价510 压力点660 压力点偏移0 支撑点450 支撑点偏移0 购最大持仓11673 沽最大持仓5581 [7] - 液化气标的合约PG2508 平值行权价4150 压力点5100 压力点偏移0 支撑点4000 支撑点偏移0 购最大持仓15759 沽最大持仓4463 [7] - 甲醇标的合约MA2509 平值行权价2375 压力点2950 压力点偏移0 支撑点2200 支撑点偏移0 购最大持仓24244 沽最大持仓25569 [7] - 乙二醇标的合约EG2509 平值行权价4250 压力点4350 压力点偏移0 支撑点4300 支撑点偏移0 购最大持仓5726 沽最大持仓5567 [7] - 聚丙烯标的合约PP2509 平值行权价7000 压力点7500 压力点偏移0 支撑点6800 支撑点偏移0 购最大持仓6159 沽最大持仓4195 [7] - 聚氯乙烯标的合约V2509 平值行权价4900 压力点7000 压力点偏移0 支撑点4700 支撑点偏移0 购最大持仓29800 沽最大持仓3314 [7] - 塑料标的合约L2509 平值行权价7200 压力点7700 压力点偏移0 支撑点7000 支撑点偏移0 购最大持仓2843 沽最大持仓2675 [7] - 苯乙烯标的合约EB2508 平值行权价7300 压力点7300 压力点偏移0 支撑点7200 支撑点偏移0 购最大持仓2090 沽最大持仓968 [7] - 橡胶标的合约RU2509 平值行权价14000 压力点21000 压力点偏移0 支撑点13000 支撑点偏移0 购最大持仓6300 沽最大持仓3376 [7] - 合成橡胶标的合约BR2508 平值行权价11400 压力点12000 压力点偏移0 支撑点10600 支撑点偏移0 购最大持仓4133 沽最大持仓1254 [7] - 对二甲苯标的合约PX2509 平值行权价6700 压力点7300 压力点偏移 - 1100 支撑点6000 支撑点偏移0 购最大持仓2324 沽最大持仓1682 [7] - 精对苯二甲酸标的合约TA2509 平值行权价4700 压力点5800 压力点偏移0 支撑点3800 支撑点偏移0 购最大持仓20446 沽最大持仓17486 [7] - 短纤标的合约PF2509 平值行权价6400 压力点7000 压力点偏移0 支撑点6300 支撑点偏移0 购最大持仓3960 沽最大持仓2809 [7] - 瓶片标的合约PR2509 平值行权价5900 压力点6100 压力点偏移0 支撑点5700 支撑点偏移600 购最大持仓1103 沽最大持仓541 [7] - 烧碱标的合约SH2509 平值行权价2400 压力点2520 压力点偏移80 支撑点2360 支撑点偏移40 购最大持仓9097 沽最大持仓10058 [7] - 纯碱标的合约SA2509 平值行权价1180 压力点1220 压力点偏移0 支撑点1140 支撑点偏移20 购最大持仓42997 沽最大持仓30257 [7] - 尿素标的合约UR2509 平值行权价1760 压力点1900 压力点偏移0 支撑点1700 支撑点偏移0 购最大持仓11790 沽最大持仓10253 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率26.785 加权隐波率32.88 加权隐波率变化 - 1.18 年平均34.86 购隐波率34.25 沽隐波率31.00 HISV20 31.76 隐历波动率差 - 4.97 [8] - 液化气平值隐波率17.185 加权隐波率24.45 加权隐波率变化 - 0.30 年平均22.31 购隐波率27.06 沽隐波率19.21 HISV20 21.79 隐历波动率差 - 4.60 [8] - 甲醇平值隐波率15.83 加权隐波率17.36 加权隐波率变化 - 2.95 年平均21.20 购隐波率17.99 沽隐波率16.48 HISV20 19.17 隐历波动率差 - 3.34 [8] - 乙二醇平值隐波率11.535 加权隐波率14.53 加权隐波率变化 - 0.87 年平均16.14 购隐波率15.27 沽隐波率12.83 HISV20 14.68 隐历波动率差 - 3.15 [8] - 聚丙烯平值隐波率7.665 加权隐波率10.87 加权隐波率变化 - 0.21 年平均11.79 购隐波率11.07 沽隐波率10.55 HISV20 10.52 隐历波动率差 - 2.86 [8] - 聚氯乙烯平值隐波率13.94 加权隐波率17.53 加权隐波率变化 - 0.36 年平均18.21 购隐波率18.75 沽隐波率14.48 HISV20 16.62 隐历波动率差 - 2.68 [8] - 塑料平值隐波率8.95 加权隐波率11.47 加权隐波率变化 - 0.38 年平均13.17 购隐波率12.19 沽隐波率10.57 HISV20 11.43 隐历波动率差 - 2.48 [8] - 苯乙烯平值隐波率18.27 加权隐波率22.41 加权隐波率变化 - 0.63 年平均21.73 购隐波率24.28 沽隐波率19.04 HISV20 21.35 隐历波动率差 - 3.08 [8] - 橡胶平值隐波率17.75 加权隐波率22.40 加权隐波率变化 - 0.59 年平均22.97 购隐波率23.45 沽隐波率20.40 HISV20 21.44 隐历波动率差 - 3.69 [8] - 合成橡胶平值隐波率23.75 加权隐波率27.55 加权隐波率变化0.0

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、沥青、液化气等多个行业进行分析，给出各行业市场回顾、相关资讯、逻辑分析及交易策略，如原油短期震荡中期偏空，沥青短期窄幅震荡裂解价差高位，液化气预计价格偏弱运行等[1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约68.33美元/桶涨0.40美元，Brent2509合约70.15美元/桶涨0.57美元，SC主力合约2508涨至509.9元/桶，夜盘涨至516.3元/桶，Brent主力 - 次行价差1.17美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普扩大贸易战，宣布对进口铜征50%关税，威胁半导体和药品关税；日本和韩国将与美国谈判关税；EIA上调今明两年全球石油日产量增长预测，需求增长预期不变；美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存减少[1][2] - 逻辑分析：近端月差强势，沙特上调官价，柴油裂解领涨带动炼厂利润回升，旺季初期去库格局尚可，短期油价坚挺震荡，3季度OPEC产量提升，旺季过后过剩预期无法证伪，中期偏空[2] - 交易策略：单边短期区间震荡中期偏空；套利汽油和柴油裂解企稳；期权观望[2] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3629点涨1.11%，BU2512夜盘收3439点涨1.48%；7月8日山东沥青现货3580 - 4070元，华东3670 - 3850元，华南3610 - 3730元；山东地炼92汽油、0柴油价格上涨，3B石油价格下跌[3] - 相关资讯：山东市场成交价格持稳，降雨抑制刚需，供应充足，价格推涨乏力；长三角市场成交价格持稳，主力炼厂库存低位，部分炼厂上调价格，降雨影响需求；华南市场成交价格持稳，降雨影响需求，原油及期货盘面上涨，部分贸易商挺价，高价资源成交不佳[3][4] - 逻辑分析：油价近强远弱，成本端震荡；7、8月高温和雨季压制需求，供需双弱，库存同比偏低但去库节奏弱；地炼燃料油税改调整，供应弹性上升；短期单边窄幅震荡，裂解价差维持高位，BU主力合约运行区间3500 - 3650[4] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差企稳；期权观望[5] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4170跌0.33%，PG2509夜盘收4073跌0.12%；华南国产气主流4580 - 4650元/吨，进口气主流成交4670 - 4800元/吨，华东民用气主流成交价4380 - 4650元/吨，山东民用气主流成交4570 - 4650元/吨，醚后碳四成交区间4890 - 5090元/吨[5] - 相关资讯：华南市场价格重心下滑，供需双弱，需求疲软明显；山东民用气主流走稳局部小跌，基本面偏紧有支撑，醚后市场主流维稳低位反弹；华东市场大面走跌，局部炼厂装置变化供应小增[5][6] - 逻辑分析：供应端上周商品量减少，国际船期到港量减少；需求端燃烧端消费平淡，化工领域需求减少；库存端港口和厂内库存去库；基本面偏宽松，预计PG价格偏弱运行[6][7] - 交易策略：单边偏弱运行[7] 天然气 - 逻辑分析：美国天然气供应产量下降，需求强劲，LNG出口量上升，价格有望走高；欧洲天然气因供应强劲、需求疲软和地缘政治紧张局势缓解价格下跌，热浪缓解和风力发电增加将抑制需求，供应稳定[7] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[8] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2992涨0.84%，LU09夜盘收3709涨1.28%；新加坡纸货市场高硫Aug/Sep月差3.3 - 4.0美金/吨，低硫Aug/Sep月差6.3 - 6.0美金/吨[8] - 相关资讯：印度HPCL8月将从维扎格港装载三批HSFO货物；胡塞武装袭击货船；BP炼油厂出现燃烧现象；7月9日新加坡现货窗口高硫燃料油有成交，低硫无成交[9] - 逻辑分析：高硫现货贴水回落，新加坡库存高位和国内近端现货到港供应增长打压价格，俄罗斯7月炼厂产能回归但有供应风险，需求端季节性发电需求有支撑；低硫供应回升，下游需求无驱动[9][10] - 交易策略：单边观望；套利关注近端高硫现货消化节奏，短期谨慎关注FU91正套逢低做多机会[10] PX - 市场回顾：PX2509主力合约收于6696涨0.18%，夜盘收于6718涨0.33%；8月MOPJ估价582美元/吨CFR，PX估价847美元/吨涨5美元；PXN为265美元/吨，环比下降3美元/吨[11] - 相关资讯：华东一炼厂常减压装置着火，70万吨PX装置仍运行；江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般[11] - 逻辑分析：炼厂装置着火后续影响待关注，PX社会库存偏低，供应端偏紧，长流程制利润走缩，亚洲开工率回落，下游装置投产拉动需求，预计短期跟随成本端[11] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望[11] PTA - 市场回顾：TA509主力合约收于4710涨0.00%，夜盘收于4720涨0.21%；本周及下周货主流在09 + 85 - 95成交，价格商谈区间4780 - 4820元/吨，主流现货基差在09 + 91[11][12] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般；华南一套200万吨PTA装置月初降负后提负正常运行[12] - 逻辑分析：基差大幅下滑，部分装置检修和负荷调整，国内TA负荷维持，下游聚酯负荷下降，坯布订单偏弱，终端减产，累库预期增强价格承压[13] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望[13] 乙二醇 - 市场回顾：EG2509期货主力合约收于4267跌0.28%，夜盘收于4270涨0.07%；现货基差在09合约升水70 - 73元/吨，商谈4340 - 4343元/吨，8月下期货基差在09合约升水72 - 74元/吨，商谈4342 - 4344元/吨[13] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般；沙特和马来西亚部分乙二醇装置重启[14][15] - 逻辑分析：国内外部分装置供应回升，港口库存偏低但8 - 9月有累库预期，下游聚酯负荷下降，终端减产，美国恢复对华乙烷出口，预计短期震荡偏弱[15] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权观望[15] 短纤 - 市场回顾：PF2508主力合约日盘收6518涨0.00%，夜盘收于6528涨0.15%；江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商商谈走货，下游按需采购[15][16] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般[16] - 逻辑分析：部分企业减产，加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端减产，7月大厂有减产计划，加工费支撑较强[16][17] - 交易策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[17] PR - 市场回顾：PR2509主力合约收于5866跌0.10%，夜盘收于5876涨0.17%；聚酯瓶片市场交投气氛一般，7 - 9月订单成交在5880 - 6000元/吨出厂[17] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部下调[17] - 逻辑分析：加工费走强，部分装置减产，关注停车情况，预计短期跟随原料端震荡整理[17] - 交易策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[18] 纯苯苯乙烯 - 市场回顾：BZ2503主力合约日盘收于5931，夜盘收于5989涨0.98%；EB2508主力合约日盘收于7276跌0.83%，夜盘收于7297涨0.29%；中石化纯苯挂牌价下调，江苏苯乙烯现货及不同月份商谈价格有基差[20] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存和上游纯苯港口库存上升；京博思达睿苯乙烯装置计划7月底试车；华东一炼厂常减压装置着火，下游配套装置临时停车[20] - 逻辑分析：纯苯现货流通货源充裕，低价加氢苯冲击市场，需求有增量，下半年供需边际好转；苯乙烯供应增加，下游需求弱，港口库存累积，三季度供需格局转弱价格承压[21] - 交易策略：单边震荡整理；套利多纯苯空苯乙烯；期权观望[22] 塑料PP - 市场回顾：LLDPE市场价格多数下跌，国内主流价格7180 - 7750元/吨；PP华北拉丝7010 - 7110元/吨，华东拉丝7000 - 7180元/吨，华南拉丝7050 - 7230元/吨[23] - 相关资讯：PE检修比例16.1%持平，PP检修比例18.2%增加0.2个百分点[23] - 逻辑分析：三季度PP、PE产能投放压力大，四季度放缓，塑料下半年标品投产压力减轻，但存量开工有回升预期，终端需求弱势，缺乏上涨动力，策略逢高沽空[23] - 交易策略：单边中短期偏空；套利和期权暂时观望[24] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC粉市场价格窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性低；液碱山东地区32%和50%离子膜碱主流成交价格上涨，江苏32%液碱价格上涨，48%稳定[24][25] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变；金岭部分液碱产品价格有调整[26] - 逻辑分析：PVC新装置投产压力大，内需受房地产拖累，出口有风险，下半年供需过剩，价格承压，策略逢高沽空；烧碱库存去库，有旺季预期，短期价格震荡偏强，但7 - 8月有新产能投放，价格有压力[26][27] - 交易策略：单边烧碱短期震荡偏强，PVC逢高沽空；套利和期权暂时观望[28][29] 纯碱 - 市场回顾：纯碱期货主力09合约收盘价1178元/吨涨0.9%，夜盘收于1181元涨0.3%，SA9 - 1价差 - 40元/吨；现货市场沙河重碱价格1180元/吨，青海重碱940元/吨，华东轻碱1090元/吨，轻重碱平均价差74元/吨[29] - 相关资讯：7月7日国内纯碱厂家总库存增加，光伏产业链带动有机硅补涨，国内纯碱市场偏弱震荡[29][30] - 逻辑分析：期价减仓下行，供应触及极值后回落，需求端光伏玻璃亏损预计冷修或堵窑加速，库存累库，利润收缩，本周回归产业逻辑，价格偏弱但难大跌[30][31] - 交易策略：单边价格偏弱但难大跌；套利观望；期权卖看涨[31] 玻璃 - 市场回顾：玻璃期货主力09合约收于1025元/吨涨0.59%，夜盘收于1024元/吨跌0.10%，9 - 1价差 - 97元/吨；现货市场沙河大板市场价1151元/吨，湖北大板1030元/吨，广东大板1310元/吨，浙江大板1220元/吨[31] - 相关资讯：7月7日国内纯碱厂家总库存增加，各地区玻璃市场出货及价格有不同表现[31][32] - 逻辑分析：商品氛围偏多，玻璃减仓下行震荡，浮法日熔量15.8万吨，企业亏损难冷修，成本端纯碱跌价和需求未好转，价格难持续上涨，短期关注产销，中期关注成本和冷修，本周震荡偏弱但难大跌[33] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨[33] 甲醇 - 市场回顾：期货盘面震荡走弱，报收2366跌0.67%；现货市场生产地、消费地、港口价格有差异[33][34] - 相关资讯：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量减少[34] - 逻辑分析：国际装置开工率上升，进口恢复，下游需求稳定，港口累库，国内煤炭跌势使煤制利润扩大，开工率稳定，供应宽松，内地库存累库，需求有变化，预计短期震荡偏弱，关注中东局势[34][35] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨[36] 尿素 - 市场回顾：尿素期货震荡走强，报收1763涨0.86%；现货市场出厂价窄幅提涨，成交平稳[36] - 相关资讯：RCF尿素进口招标收到大量货源，最低投标价东海岸495美元/吨，西海岸494美元/吨[36] - 逻辑分析：部分装置检修，日均产量下降但仍处高位，需求端印标价格提振市场情绪，但国内需求下滑，库存偏高，出口政策放松影响有限，预计短期内市场情绪受印标推动，但内需疲软需谨慎追高，关注出口政策[36][37] - 交易策略：单边短期偏强；套利观望；期权反弹卖看涨[38] 原木 - 重要资讯：江苏部分辐射松原木价格下降，山东和江苏部分原木价格持平，7月第1周新西兰港口原木离港情况及海运费有变化，9月合约小幅走弱[38][39] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，期现贸易拿货使下游出库好转，但终端市场低迷，尺差对盘面有支撑，关注交割细则[39] - 策略：单边近月合约观望；套利关注9 - 11反套；期权观望[40] 双胶纸 - 重要资讯：双胶纸市场交投氛围一般，价格稳定，规模纸厂正常生产，经销商出货，印厂采购刚需[40] - 逻辑分析：供应端停产工厂未大面积复产，产能利用率上升，消费端秋季出版订单供货使供需缓和，但整体供需双弱，纸厂挺价，木浆价格下跌缓解成本压力[40] - 策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[40] 瓦楞纸 - 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场整体持稳，个别弱势，中国AA级120g瓦楞纸市场日均价持平，箱板纸市场均价下滑，北方纸厂下调价格，下游订单刚需，纸厂出货压力大，废黄板纸价格上涨[41] - 逻辑分析：市场呈弱势格局，规模纸企降价后跌势收窄，生产装置稳定，库存高，需求少，原料成本支撑欠佳，预计下周供应缩量，需求跟进乏力，利润小幅修复[41] - 策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[41] 纸浆 - 市场情况：期货市场偏弱震荡，SP主力09合约报收5096点涨0.20%；江浙沪地区进口针叶浆成交节奏缓，价格盘整，阔叶浆价格提涨，本色浆和化机浆供需两弱[42] - 重要资讯：玉林市与企业签署合作框架协议，拟投资建设林浆纸一体化等项目[43] - 逻辑分析：6月全球综合领先指标均值上涨，广义美元指数下滑，利空SP单边[43] - 交易策略：单边SP主力09合约观望，关注周一低位支撑；套利2 * SP2509 - NR