报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月28日国内液化气市场价格上涨，期货盘面主力合约收盘价较上一工作日上涨28元/吨至4317元/吨，涨幅0.65%，液化气区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 国内液化气市场平均价格为4360元/吨，较上一工作日价格上涨19元/吨，涨幅0.44% [3] - 期货盘面主力合约收盘价较上一工作日上涨28元/吨至4317元/吨，涨幅0.65% [3] 国际市场 - 前一工作日CP折合人民币丙烷3713.4825元/吨左右，丁烷3642.7495元/吨左右 [3] - 本周国际市场呈现先涨后跌趋势，但整体价格重心上移，非美货供应紧张，市场买兴坚挺 [3] - 中东1月装船商谈活跃，需求坚挺；欧美市场远东套利窗口仍开启，但远东套利缩水，买兴减弱 [3] - 远东市场LPG价格先涨后跌，前期买盘支撑有力，后期因原油价格走疲，价格开始走低 [3] - 船运市场因本周租船需求增加，中东至远东、美国墨西哥湾至远东运费均小涨 [3] 华东地区 - 前一工作日民用气市场均价较上一工作日上涨13元/吨至4360元/吨，涨幅0.30% [3] - 本周华东市场上涨为主，12月CP于上周尾走高出台，进口成本提升支撑上下游心态，炼厂供应收窄 [3] - 化工需求微幅提升，下游入市热情偏强，外围华中、华南表现强势，带动华东整体情绪 [3] - 进口气进口成本提升，进口商心态坚挺，近期华东到船持续性低位，码头暂无出货压力，但与国产气价差较大，本周推涨幅度不及国产气，高价成交有限 [3] 华南地区 - 前一工作日民用气市场均价较上一工作日上涨25元/吨至4360元/吨，涨幅0.58% [3] - 本周华南液化气市场全线上涨，供应偏紧与成本上涨为主要支撑因素 [3] - 民用气码头率先领涨，港口到船延迟，部分库区库存偏低，叠加成本上涨预期支撑，进口商接连推涨价格，炼厂跟进补涨 [3] - 随着12月CP价格最终落地，后续到船陆续补充，码头出货积极性提升 [3] - 工业气炼厂供应压力有所缓解，终端汽油价格小幅上涨及民用气走势偏强形成支撑，价格重心同步上移 [3] 山东地区 - 前一工作日民用气市场均价上涨10元/吨至4460元/吨，涨幅0.22%；醚后碳四市场均价上涨6元/吨至4281元/吨 [3] - 本周山东民用气市场先稳后涨，市场重心涨至近两个月以来高点 [3] - 周前期市场波动有限，中后期随着CP上涨出台，进口成本增加，带动丙烷价格上涨，下游化工装置盈利性略有修复，市场氛围好转 [3] 策略操作 - 液化气区间震荡运行 [3] 汇率及利率 - 美元指数较上一工作日下跌0.46%至98.87 [3] - 美元兑人民币较上一工作日下跌0.03%至7.07 [3] - 美元兑日元较上一工作日下跌0.40%至155.87 [3] - SHIBOR - 隔夜较上一工作日持平为1.3020% [3] - SHIBOR - 七天较上一工作日下跌0.14%至1.4240% [3]

报告核心信息 - 报告聚焦能源化工期权，涵盖能源、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类等板块，提供各品种标的行情分析、期权因子研究及策略建议 [3][9] - 策略上建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油SC2601最新价452，涨7，涨幅1.46%，成交量7.77万手，持仓量3.60万手 [4] - 液化气PG2601最新价4305，涨36，涨幅0.84%，成交量5.12万手，持仓量7.39万手 [4] - 甲醇MA2601最新价2123，涨6，涨幅0.28%，成交量168.21万手，持仓量110.47万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价3857，跌30，跌幅0.77%，成交量14.98万手，持仓量28.68万手 [4] - 聚丙烯PP2601最新价6323，涨34，涨幅0.54%，成交量30.64万手，持仓量55.73万手 [4] - 聚氯乙烯V2601最新价4546，涨45，涨幅1.00%，成交量55.20万手，持仓量119.24万手 [4] - 塑料L2601最新价6723，涨8，涨幅0.12%，成交量27.00万手，持仓量49.57万手 [4] - 苯乙烯EB2601最新价6498，跌26，跌幅0.40%，成交量37.31万手，持仓量32.59万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15465，涨240，涨幅1.58%，成交量17.34万手，持仓量8.96万手 [4] - 合成橡胶BR2601最新价10430，涨80，涨幅0.77%，成交量8.25万手，持仓量5.88万手 [4] - 对二甲苯PX2602最新价6756，涨14，涨幅0.21%，成交量5.09万手，持仓量3.00万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2601最新价4634，跌10，跌幅0.22%，成交量87.16万手，持仓量85.79万手 [4] - 短纤PF2601最新价6192，跌28，跌幅0.45%，成交量3.44万手，持仓量3.29万手 [4] - 瓶片PR2601最新价5640，跌20，跌幅0.35%，成交量3.54万手，持仓量2.85万手 [4] - 烧碱SH2601最新价2240，涨8，涨幅0.36%，成交量22.31万手，持仓量14.47万手 [4] - 纯碱SA2601最新价1190，涨13，涨幅1.10%，成交量67.20万手，持仓量120.11万手 [4] - 尿素UR2601最新价1668，涨19，涨幅1.15%，成交量15.87万手，持仓量23.09万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量PCR0.69，持仓量PCR0.74 [5] - 液化气成交量PCR1.12，持仓量PCR0.86 [5] - 甲醇成交量PCR0.54，持仓量PCR0.51 [5] - 乙二醇成交量PCR0.44，持仓量PCR0.51 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.66，持仓量PCR0.65 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.53，持仓量PCR0.32 [5] - 塑料成交量PCR1.10，持仓量PCR0.53 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.44，持仓量PCR0.52 [5] - 橡胶成交量PCR0.50，持仓量PCR0.43 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.56，持仓量PCR0.66 [5] - 对二甲苯成交量PCR1.30，持仓量PCR1.20 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR1.21，持仓量PCR0.82 [5] - 短纤成交量PCR0.92，持仓量PCR0.89 [5] - 瓶片成交量PCR1.39，持仓量PCR1.15 [5] - 烧碱成交量PCR0.61，持仓量PCR0.42 [5] - 纯碱成交量PCR0.44，持仓量PCR0.26 [5] - 尿素成交量PCR0.44，持仓量PCR0.43 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位540，支撑位430 [6] - 液化气压力位4500，支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2300，支撑位2000 [6] - 乙二醇压力位4500，支撑位3800 [6] - 聚丙烯压力位7000，支撑位6300 [6] - 聚氯乙烯压力位6200，支撑位4300 [6] - 塑料压力位7000，支撑位6500 [6] - 苯乙烯压力位7000，支撑位6300 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位15000 [6] - 合成橡胶压力位11000，支撑位10000 [6] - 对二甲苯压力位7200，支撑位5800 [6] - 精对苯二甲酸压力位4800，支撑位4400 [6] - 短纤压力位6500，支撑位6000 [6] - 瓶片压力位6000，支撑位5000 [6] - 烧碱压力位3000，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位1860，支撑位1100 [6] - 尿素压力位1800，支撑位1600 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率25.395%，加权隐波率27.41% [7] - 液化气平值隐波率17.13%，加权隐波率18.43% [7] - 甲醇平值隐波率18.94%，加权隐波率20.22% [7] - 乙二醇平值隐波率14.515%，加权隐波率16.03% [7] - 聚丙烯平值隐波率10.33%，加权隐波率11.78% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率11.915%，加权隐波率15.45% [7] - 塑料平值隐波率11.53%，加权隐波率12.67% [7] - 苯乙烯平值隐波率16.985%，加权隐波率19.00% [7] - 橡胶平值隐波率16.545%，加权隐波率19.70% [7] - 合成橡胶平值隐波率17.6%，加权隐波率19.37% [7] - 对二甲苯平值隐波率17.095%，加权隐波率18.39% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率15.73%，加权隐波率17.27% [7] - 短纤平值隐波率13.29%，加权隐波率14.94% [7] - 瓶片平值隐波率12.34%，加权隐波率13.62% [7] - 烧碱平值隐波率20.425%，加权隐波率21.86% [7] - 纯碱平值隐波率21.72%，加权隐波率26.08% [7] - 尿素平值隐波率13.535%，加权隐波率15.65% [7] 各品种策略与建议 原油 - 基本面美国炼厂需求企稳回升，OPEC短期供应持平，利比亚暂无较大地缘风险，科威特炼厂复工对低硫燃料油支撑预期减弱 [8] - 行情8月先涨后跌，9月延续弱势后反弹，10月大幅下跌后反弹，11月震荡后反弹再大幅下跌 [8] - 期权因子隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR报收0.80以下，压力位540，支撑位430 [8] - 策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、多头领口策略 [8] 液化气 - 基本面美国丙烷去库但库存仍处高位，原油受供应过剩和地缘问题扰动 [10] - 行情8月以来加速下跌后反弹受阻，9月先涨后跌，10月先弱后强，11月小幅偏多震荡 [10] - 期权因子隐含波动率大幅下降至均值偏下，持仓量PCR报收0.80附近，压力位4500，支撑位4000 [10] - 策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合、多头领口策略 [10] 甲醇 - 基本面港口和企业库存高位去化 [10] - 行情8月以来逐渐走弱，9月低位盘整后反弹，10月以来延续弱势，11月空头下行 [10] - 期权因子隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收0.60以下，压力位2300，支撑位2000 [10] - 策略构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合、多头领口策略 [10] 乙二醇 - 基本面港口库存累库，下游工厂库存天数下降，到港量下降，装置意外检修增多 [11] - 行情8月延续小幅弱势盘整，9月以来延续弱势，10月弱势偏空下行，11月低位弱势震荡 [11] - 期权因子隐含波动率维持均值偏下，持仓量PCR报收0.70以下，压力位4500，支撑位3800 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率策略、多头领口策略 [11] 聚丙烯 - 基本面聚烯烃整体库存压力较大 [11] - 行情8月维持偏弱势小幅波动，9月延续弱势，10月加速下跌后低位震荡，11月低位弱势盘整 [11] - 期权因子隐含波动率下降至均值附近，持仓量PCR报收0.70附近，压力位7000，支撑位6300 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差组合、多头领口策略 [11] 橡胶 - 基本面轮胎厂开工率下行，全钢胎需求正常，半钢胎需求转弱，库存显性变隐形 [12] - 行情8月回暖后区间盘整，9月以来维持弱势，10月延续弱市低位盘整，11月低位弱势震荡 [12] - 期权因子隐含波动率极速上升后下降至均值偏下，持仓量PCR报收0.60以下，压力位16000，支撑位15000 [12] - 策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合 [12] PTA - 基本面PTA社会库存小幅上升，下游负荷维持高位，11月检修量预期提升 [12] - 行情8月回落后反弹受阻，9月延续弱势，10月先跌后涨，11月逐渐反弹回暖 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏高水平波动，持仓量PCR报收0.70附近，压力位4700，支撑位4300 [12] - 策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合 [12] 烧碱 - 基本面中国烧碱样本企业产能平均利用率上升，部分区域负荷有变化 [13] - 行情8月快速回落反弹后高位震荡，9月以来逐渐走弱，10月加速下跌，11月低位弱势震荡 [13] - 期权因子隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR报收0.60以下，压力位3000，支撑位2200 [13] - 策略构建熊市价差组合、多头领口策略 [13] 纯碱 - 基本面纯碱厂内库存下降，库存可用天数减少 [13] - 行情8月以来延续偏弱势盘整，9月低位小幅波动，10月延续偏弱势，11月维持低位弱势震荡 [13] - 期权因子隐含波动率处于历史偏高水平，持仓量PCR报收0.60以下，压力位1860，支撑位1100 [13] - 策略构建熊市价差组合、做空波动率组合、多头领口策略 [13] 尿素 - 基本面企业库存去化，港口库存增加，后续集港预计增多 [14] - 行情8月延续宽幅区间波动，9月逐渐走弱，10月低位弱势震荡，11月逐渐反弹回暖 [14] - 期权因子隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR报收0.60以下，压力位1800，支撑位1600 [14] - 策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合、多头领口策略 [14]

报告核心观点 - 能源化工期权早报涵盖能源、聚烯烃、聚酯、碱化工等多品类 [3] - 建议构建卖方为主的期权组合及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油SC2601最新价443，跌4，跌幅0.98%，成交量8.62万手，持仓量4.06万手 [4] - 液化气PG2601最新价4244，涨13，涨幅0.31%，成交量7.57万手，持仓量8.44万手 [4] - 甲醇MA2601最新价2072，涨2，涨幅0.10%，成交量127.57万手，持仓量120.04万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量PCR0.93，持仓量PCR0.77 [5] - 液化气成交量PCR1.10，持仓量PCR0.81 [5] - 甲醇成交量PCR0.60，持仓量PCR0.43 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位540，支撑位430 [6] - 液化气压力位4500，支撑位4250 [6] - 甲醇压力位2300，支撑位2000 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率26.13%，加权隐波率27.78% [7] - 液化气平值隐波率17.4%，加权隐波率18.78% [7] - 甲醇平值隐波率18.585%，加权隐波率20.79% [7] 各品种策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面美炼厂需求回升，OPEC短期供应持平，利比亚出口或恢复 [8] - 行情8 - 11月先涨后跌再反弹再下跌 [8] - 期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR低于0.80，压力位540，支撑位430 [8] - 策略构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头组合、多头领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面美丙烷去库但库存高，原油受供应和地缘影响 [10] - 行情8月以来先跌后反弹受阻 [10] - 期权隐含波动率大幅下降，持仓量PCR约0.80，压力位4500，支撑位4250 [10] - 策略构建卖出偏中性组合、多头领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面港口和企业库存去化 [10] - 行情8月以来走弱偏空 [10] - 期权隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位2300，支撑位2000 [10] - 策略构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头组合、多头领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面港口库存累库但预期放缓，国内装置检修增多 [11] - 行情8月以来弱势偏空 [11] - 期权隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位3800 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差、做空波动率、现货多头套保策略 [11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面聚烯烃整体库存压力大 [11] - 行情8月以来弱势盘整 [11] - 期权隐含波动率降至均值附近，持仓量PCR约0.70，压力位7000，支撑位6300 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差、现货多头套保策略 [11] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面轮胎厂开工率下行，库存有变化 [12] - 行情8月以来弱势盘整 [12] - 期权隐含波动率极速上升后下降，持仓量PCR低于0.60，压力位16000，支撑位15000 [12] - 策略构建卖出偏空头组合 [12] 聚酯类期权 - PTA - 基本面库存小幅上升，预期去库 [12] - 行情8月以来反弹回升 [12] - 期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR约0.70，压力位4700，支撑位4300 [12] - 策略构建卖出偏中性组合 [12] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面部分地区产能利用率有变化 [13] - 行情8月以来弱势空头 [13] - 期权隐含波动率较高，持仓量PCR低于0.60，压力位3000，支撑位2200 [13] - 策略构建熊市价差、现货领口套保策略 [13] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面厂内库存下降 [13] - 行情8月以来低位弱势震荡 [13] - 期权隐含波动率历史偏高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位1860，支撑位1100 [13] - 策略构建熊市价差、做空波动率、多头领口策略 [13] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面企业库存去化，港口库存增加 [14] - 行情8月以来低位震荡反弹 [14] - 期权隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位1800，支撑位1600 [14] - 策略构建卖出偏中性组合、现货套保策略 [14]

报告核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他，为部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告，策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3][9] 标的期货市场概况 - 原油SC2601最新价446，跌7，跌幅1.46%，成交量14.15万手，持仓量4.20万手 [4] - 液化气PG2601最新价4194，跌99，跌幅2.31%，成交量6.08万手，持仓量8.36万手 [4] - 甲醇MA2601最新价2025，涨10，涨幅0.50%，成交量108.56万手，持仓量140.25万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价3803，跌17，跌幅0.45%，成交量16.43万手，持仓量35.33万手 [4] - 聚丙烯PP2601最新价6326，跌60，跌幅0.94%，成交量23.35万手，持仓量62.68万手 [4] - 聚氯乙烯V2601最新价4458，跌17，跌幅0.38%，成交量89.43万手，持仓量137.45万手 [4] - 塑料L2601最新价6741，跌64，跌幅0.94%，成交量24.45万手，持仓量51.27万手 [4] - 苯乙烯EB2601最新价6366，跌183，跌幅2.79%，成交量37.17万手，持仓量30.47万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15125，跌245，跌幅1.59%，成交量40.52万手，持仓量11.38万手 [4] - 合成橡胶BR2601最新价10275，跌205，跌幅1.96%，成交量16.74万手，持仓量6.82万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6704，跌72，跌幅1.06%，成交量32.94万手，持仓量17.05万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2601最新价4642，跌36，跌幅0.77%，成交量94.85万手，持仓量92.71万手 [4] - 短纤PF2601最新价6192，跌2，跌幅0.03%，成交量6.01万手，持仓量4.70万手 [4] - 瓶片PR2601最新价5624，跌36，跌幅0.64%，成交量7.76万手，持仓量4.16万手 [4] - 烧碱SH2601最新价2243，跌11，跌幅0.49%，成交量19.06万手，持仓量15.76万手 [4] - 纯碱SA2601最新价1166，跌5，跌幅0.43%，成交量100.29万手，持仓量131.10万手 [4] - 尿素UR2601最新价1654，跌7，跌幅0.42%，成交量14.48万手，持仓量24.32万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量52729，持仓量30796，成交量PCR0.87，持仓量PCR0.78 [5] - 液化气成交量46713，持仓量21761，成交量PCR0.88，持仓量PCR0.85 [5] - 甲醇成交量228094，持仓量537623，成交量PCR0.62，持仓量PCR0.37 [5] - 乙二醇成交量26431，持仓量69425，成交量PCR0.95，持仓量PCR0.57 [5] - 聚丙烯成交量62867，持仓量128279，成交量PCR1.24，持仓量PCR0.74 [5] - 聚氯乙烯成交量194566，持仓量382639，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.29 [5] - 塑料成交量39047，持仓量94607，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.44 [5] - 苯乙烯成交量129290，持仓量69203，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.47 [5] - 橡胶成交量48762，持仓量53858，成交量PCR0.34，持仓量PCR0.43 [5] - 合成橡胶成交量104585，持仓量44470，成交量PCR0.75，持仓量PCR0.62 [5] - 对二甲苯成交量195134，持仓量76993，成交量PCR1.00，持仓量PCR1.19 [5] - 精对苯二甲酸成交量331442，持仓量254852，成交量PCR0.90，持仓量PCR0.76 [5] - 短纤成交量76750，持仓量38891，成交量PCR1.21，持仓量PCR1.04 [5] - 瓶片成交量7939，持仓量11291，成交量PCR1.37，持仓量PCR1.13 [5] - 烧碱成交量61548，持仓量93783，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.42 [5] - 纯碱成交量294489，持仓量860432，成交量PCR0.56，持仓量PCR0.26 [5] - 尿素成交量25556，持仓量104218，成交量PCR0.52，持仓量PCR0.40 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位540，支撑位460，购最大持仓3609，沽最大持仓1355 [6] - 液化气压力位4500，支撑位4150，购最大持仓2177，沽最大持仓1546 [6] - 甲醇压力位2500，支撑位2000，购最大持仓35577，沽最大持仓15750 [6] - 乙二醇压力位4500，支撑位4000，购最大持仓6419，沽最大持仓1902 [6] - 聚丙烯压力位6800，支撑位6300，购最大持仓7366，沽最大持仓12469 [6] - 聚氯乙烯压力位6200，支撑位4300，购最大持仓64634，沽最大持仓10843 [6] - 塑料压力位7300，支撑位6700，购最大持仓9337，沽最大持仓2990 [6] - 苯乙烯压力位7000，支撑位6300，购最大持仓13980，沽最大持仓3359 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位15000，购最大持仓7615，沽最大持仓2094 [6] - 合成橡胶压力位10600，支撑位10000，购最大持仓931，沽最大持仓1139 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位6600，购最大持仓9422，沽最大持仓11487 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4400，购最大持仓19214，沽最大持仓12898 [6] - 短纤压力位6200，支撑位6000，购最大持仓1373，沽最大持仓2032 [6] - 瓶片压力位6000，支撑位5000，购最大持仓663，沽最大持仓1090 [6] - 烧碱压力位3000，支撑位2200，购最大持仓6549，沽最大持仓3017 [6] - 纯碱压力位1860，支撑位1160，购最大持仓162109，沽最大持仓25461 [6] - 尿素压力位1800，支撑位1600，购最大持仓13642，沽最大持仓3138 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率27.545，加权隐波率29.25，购隐波率29.84，沽隐波率28.57 [7] - 液化气平值隐波率18.98，加权隐波率20.00，购隐波率19.73，沽隐波率20.30 [7] - 甲醇平值隐波率20.08，加权隐波率21.95，购隐波率22.93，沽隐波率20.36 [7] - 乙二醇平值隐波率16.255，加权隐波率17.73，购隐波率18.05，沽隐波率17.39 [7] - 聚丙烯平值隐波率11.05，加权隐波率12.50，购隐波率12.86，沽隐波率12.21 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率14.315，加权隐波率17.55，购隐波率19.26，沽隐波率13.99 [7] - 塑料平值隐波率10.845，加权隐波率13.83，购隐波率14.95，沽隐波率12.25 [7] - 苯乙烯平值隐波率17.68，加权隐波率20.00，购隐波率20.81，沽隐波率18.49 [7] - 橡胶平值隐波率18.635，加权隐波率21.38，购隐波率22.09，沽隐波率19.28 [7] - 合成橡胶平值隐波率18.775，加权隐波率30.90，购隐波率34.73，沽隐波率25.79 [7] - 对二甲苯平值隐波率21.54，加权隐波率22.61，购隐波率24.81，沽隐波率20.41 [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.37，加权隐波率18.75，购隐波率18.94，沽隐波率18.55 [7] - 短纤平值隐波率14.155，加权隐波率16.09，购隐波率16.06，沽隐波率16.12 [7] - 瓶片平值隐波率13.88，加权隐波率15.39，购隐波率15.00，沽隐波率15.66 [7] - 烧碱平值隐波率23.22，加权隐波率25.16，购隐波率27.24，沽隐波率22.59 [7] - 纯碱平值隐波率24.13，加权隐波率28.01，购隐波率30.87，沽隐波率22.95 [7] - 尿素平值隐波率14.385，加权隐波率17.40，购隐波率18.35，沽隐波率15.52 [7] 各品种期权策略建议 能源类 - 原油 - 标的行情：美国炼厂需求企稳回升，OPEC短期供应持平，中东科威特炼厂12月复工，8 - 11月行情先涨后跌再反弹再下跌 [8] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR低于0.80，压力位540，支撑位460 [8] - 期权策略：无方向性策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [8] 能源类 - 液化气 - 标的行情：美国丙烷去库但库存仍处高位，成本端原油受供应和地缘影响，8月以来行情先跌后反弹受阻 [10] - 期权因子：隐含波动率大幅下降至均值偏下，持仓量PCR约0.80，压力位4500，支撑位4250 [10] - 期权策略：无方向性策略，构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类 - 甲醇 - 标的行情：港口和企业库存去化，8月以来行情逐渐走弱 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位2500，支撑位2000 [10] - 期权策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类 - 乙二醇 - 标的行情：港口库存预期累库速度放缓，国内装置意外检修增多，8月以来行情弱势 [11] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4000 [11] - 期权策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建做空波动率策略，构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类 - 聚丙烯 - 标的行情：聚烯烃整体库存压力较大，8月以来行情偏弱 [11] - 期权因子：隐含波动率下降至均值附近，持仓量PCR约0.70，压力位7000，支撑位6300 [11] - 期权策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，无波动性策略，构建多头领口策略 [11] 橡胶类 - 橡胶 - 标的行情：轮胎厂开工率下行，库存显性转隐形，8月以来行情弱势盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率极速上升后下降至均值偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位16000，支撑位15000 [12] - 期权策略：无方向性策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，无现货套保策略 [12] 聚酯类 - PTA - 标的行情：PTA库存小幅上升，下游负荷高，11月检修量预期提升，8月以来行情反弹回升 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR约0.70，压力位4700，支撑位4300 [12] - 期权策略：无方向性策略，构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，无现货套保策略 [12] 碱类 - 烧碱 - 标的行情：部分地区产能利用率上升，部分地区装置检修减产，8月以来行情弱势空头 [13] - 期权因子：隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3000，支撑位2200 [13] - 期权策略：构建熊市价差组合策略，无波动性策略，构建多头领口策略 [13] 碱类 - 纯碱 - 标的行情：纯碱厂内库存下降，8月以来行情低位弱势震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率处于历史偏高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位1860，支撑位1100 [13] - 期权策略：构建熊市价差组合策略，构建做空波动率组合策略，构建多头领口策略 [13] 其他 - 尿素 - 标的行情：企业库存去化，港口库存增加，8月以来行情低位震荡逐渐反弹 [14] - 期权因子：隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR低于0.60，压力位1800，支撑位1600 [14] - 期权策略：无方向性策略，构建卖出偏中性的看涨 +

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他，为部分品种提供期权策略与建议 [9] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2601最新价452，跌3，跌幅0.73%，成交量11.91万手，持仓量3.91万手 [4] - 液化气PG2601最新价4299，跌11，跌幅0.26%，成交量4.90万手，持仓量7.67万手 [4] - 甲醇MA2601最新价2017，涨6，涨幅0.30%，成交量155.40万手，持仓量142.78万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价3815，跌35，跌幅0.91%，成交量26.17万手，持仓量35.54万手 [4] - 聚丙烯PP2601最新价6398，涨2，涨幅0.03%，成交量33.43万手，持仓量61.80万手 [4] - 聚氯乙烯V2601最新价4482，涨35，涨幅0.79%，成交量99.44万手，持仓量143.24万手 [4] - 塑料L2601最新价6817，涨3，涨幅0.04%，成交量31.25万手，持仓量51.67万手 [4] - 苯乙烯EB2601最新价6611，涨38，涨幅0.58%，成交量38.82万手，持仓量30.48万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15495，涨165，涨幅1.08%，成交量21.33万手，持仓量12.31万手 [4] - 合成橡胶BR2601最新价10565，跌30，跌幅0.28%，成交量11.33万手，持仓量7.20万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6848，涨10，涨幅0.15%，成交量33.49万手，持仓量19.17万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2601最新价4720，涨20，涨幅0.43%，成交量108.71万手，持仓量97.96万手 [4] - 短纤PF2601最新价6246，涨18，涨幅0.29%，成交量5.53万手，持仓量5.09万手 [4] - 瓶片PR2601最新价5684，跌14，跌幅0.25%，成交量10.77万手，持仓量3.92万手 [4] - 烧碱SH2601最新价2265，涨1，涨幅0.04%，成交量22.27万手，持仓量14.81万手 [4] - 纯碱SA2601最新价1172，涨3，涨幅0.26%，成交量124.55万手，持仓量133.02万手 [4] - 尿素UR2601最新价1665，持平，成交量20.92万手，持仓量24.54万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油期权成交量40551，持仓量29516，成交量PCR0.90，持仓量PCR0.78 [5] - 液化气期权成交量34296，持仓量19541，成交量PCR1.40，持仓量PCR0.80 [5] - 甲醇期权成交量369364，持仓量526253，成交量PCR0.73，持仓量PCR0.38 [5] - 乙二醇期权成交量48059，持仓量67560，成交量PCR1.03，持仓量PCR0.58 [5] - 聚丙烯期权成交量78405，持仓量126025，成交量PCR1.36，持仓量PCR0.72 [5] - 聚氯乙烯期权成交量243787，持仓量379262，成交量PCR0.62，持仓量PCR0.29 [5] - 塑料期权成交量36001，持仓量91462，成交量PCR1.07，持仓量PCR0.45 [5] - 苯乙烯期权成交量157809，持仓量65992，成交量PCR0.30，持仓量PCR0.52 [5] - 橡胶期权成交量18740，持仓量53838，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.44 [5] - 合成橡胶期权成交量73602，持仓量44977，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.66 [5] - 对二甲苯期权成交量180736，持仓量70899，成交量PCR0.77，持仓量PCR1.22 [5] - 精对苯二甲酸期权成交量324745，持仓量249296，成交量PCR0.62，持仓量PCR0.78 [5] - 短纤期权成交量67453，持仓量36439，成交量PCR0.68，持仓量PCR1.16 [5] - 瓶片期权成交量5846，持仓量9404，成交量PCR1.30，持仓量PCR0.96 [5] - 烧碱期权成交量67624，持仓量90319，成交量PCR0.83，持仓量PCR0.43 [5] - 纯碱期权成交量476341，持仓量850559，成交量PCR0.62，持仓量PCR0.26 [5] - 尿素期权成交量39623，持仓量104860，成交量PCR0.56，持仓量PCR0.39 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位540，支撑位460 [6] - 液化气压力位4500，支撑位4150 [6] - 甲醇压力位2500，支撑位2000 [6] - 乙二醇压力位4500，支撑位4000 [6] - 聚丙烯压力位6800，支撑位6300 [6] - 聚氯乙烯压力位6200，支撑位4300 [6] - 塑料压力位7300，支撑位6700 [6] - 苯乙烯压力位7000，支撑位6200 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位14000 [6] - 合成橡胶压力位12000，支撑位10000 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位6600 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4400 [6] - 短纤压力位6500，支撑位5800 [6] - 瓶片压力位6000，支撑位5000 [6] - 烧碱压力位2400，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位1860，支撑位1160 [6] - 尿素压力位1800，支撑位1600 [6] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率24.95，加权隐波率26.94，年平均33.49 [7] - 液化气平值隐波率17.67，加权隐波率19.10，年平均22.98 [7] - 甲醇平值隐波率19.27，加权隐波率21.55，年平均20.98 [7] - 乙二醇平值隐波率16.615，加权隐波率17.61，年平均16.01 [7] - 聚丙烯平值隐波率9.935，加权隐波率11.17，年平均12.26 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率13.55，加权隐波率16.88，年平均18.84 [7] - 塑料平值隐波率10.41，加权隐波率12.58，年平均13.26 [7] - 苯乙烯平值隐波率16.84，加权隐波率19.47，年平均22.22 [7] - 橡胶平值隐波率17.115，加权隐波率20.38，年平均23.65 [7] - 合成橡胶平值隐波率19.175，加权隐波率27.15，年平均28.66 [7] - 对二甲苯平值隐波率21.82，加权隐波率23.07，年平均22.76 [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率16.38，加权隐波率17.76，年平均21.47 [7] - 短纤平值隐波率13.78，加权隐波率15.68，年平均18.60 [7] - 瓶片平值隐波率13.63，加权隐波率15.83，年平均18.26 [7] - 烧碱平值隐波率22.64，加权隐波率24.22，年平均27.22 [7] - 纯碱平值隐波率23.29，加权隐波率28.57，年平均31.82 [7] - 尿素平值隐波率14.685，加权隐波率17.07，年平均22.51 [7] 各品种期权策略建议 能源类期权：原油 - 基本面：美国原油总库存8.38亿桶，战略原油库存4.1亿桶，商业原油库存4.28亿桶等 [8] - 行情分析：8 - 11月行情先涨后跌、震荡、反弹等 [8] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR0.80以下，压力位540，支撑位460 [8] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合策略；现货多头套保构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面：LPG市场坚挺，外盘反弹，国内炼厂商品量下滑等 [10] - 行情分析：8 - 11月行情先跌后反弹、震荡 [10] - 期权因子研究：隐含波动率大幅下降，持仓量PCR0.80附近，压力位4500，支撑位4250 [10] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏中性组合策略；现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面：供应端或增加，样本企业库存预计上涨，港口甲醇库存或累积 [10] - 行情分析：8 - 11月行情逐渐走弱、空头下行 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值，持仓量PCR0.80以下，压力位2500，支撑位2000 [10] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空头组合策略；现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面：周产量环比微增，一体化提负，合成气法降负，港口库存增长 [11] - 行情分析：8 - 11月行情弱势偏空、低位震荡 [11] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.70附近，压力位4500，支撑位4000 [11] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建做空波动率策略；现货多头套保构建多头领口策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面：上周产量增加，产能利用率上升 [11] - 行情分析：8 - 11月行情弱势波动、加速下跌、低位盘整 [11] - 期权因子研究：隐含波动率下降至均值附近，持仓量PCR0.70附近，压力位7000，支撑位6300 [11] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；现货多头套保构建多头领口策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面：半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率和库存周转天数有变化 [12] - 行情分析：8 - 11月行情回暖后盘整、弱势震荡 [12] - 期权因子研究：隐含波动率极速上升后下降，持仓量PCR0.60以下，压力位16000，支撑位15000 [12] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏空头组合策略 [12] 聚酯类期权：PTA - 基本面：中国大陆装置变动，PTA负荷和开工率有调整 [12] - 行情分析：8 - 11月行情回落反弹、弱势震荡、反弹回暖 [12] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏高水平，持仓量PCR0.70附近，压力位4700，支撑位4300 [12] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏中性组合策略 [12] 能源化工期权：烧碱 - 基本面：中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率下降，各区域有差异 [13] - 行情分析：8 - 11月行情快速回落、反弹后震荡、加速下跌、低位震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率较高，持仓量PCR0.8以下，压力位3000，支撑位2200 [13] - 期权策略建议：方向性策略构建熊市价差组合策略；现货领口套保构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：纯碱 - 基本面：2025年11月13日当周国内纯碱厂家总库存170.73万吨，同比增加 [13] - 行情分析：8 - 11月行情偏弱势盘整、低位震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率历史偏高水平，持仓量PCR0.60以下，压力位1860，支撑位1100 [13] - 期权策略建议：方向性策略构建熊市价差组合策略；波动性策略构建做空波动率组合策略；现货多头套保构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：尿素 - 基本面：企业库存高位去化，港口库存增加，后续集港预计增多 [14] - 行情分析：8 - 11月行情宽幅波动、走弱、低位震荡、反弹回暖 [14] - 期权因子研究：隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR0.60以下，压力位1800，支撑位1600 [14] - 期权策略建议：波动性策略构建卖出偏中性组合策略；现货套保构建多头领口策略 [14]

11月上旬市场表现 - 华南液化气市场价格震荡上涨，涨幅普遍在100-150元/吨 [3] - 供应减量是价格上涨的主要支撑，广西石化乙烯装置投产导致液化气自用量增加，北海民用气外放量小幅下降 [3] - 进口码头到船量偏少，上旬整体到船量约13万吨，部分码头到船时间推迟加剧市场供应紧张 [3] 11月中下旬市场展望 - 市场供应预期增加，中海油惠炼暂停管输壳牌，茂名石化乙烯装置计划月底停工，广石化12月初检修结束，民用气商品量日增量将由六七百吨逐步至二千吨以上 [3] - 进口供应集中，11月中下旬预计进口到船量约50万吨，市场供应面由偏紧转向宽松 [3] - 进口到岸成本预期下行，12月CP丙烷预期在468美元/吨，丁烷预期在462美元/吨，12月进口到岸成本较11月呈下降趋势 [5] 终端需求与国际市场 - 终端需求呈现连年萎缩态势，尽管处于需求旺季但整体表现不及预期，抑制下游企业补货积极性 [5] - 国际市场表现弱势，12月国际现货商谈贴水较11月略低 [5] - 在供应增加、成本下行及需求疲软多重因素下，预计11月中下旬价格呈震荡下行趋势，或再度触及淡季低点 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类等类别 [9] - 建议构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2512最新价454，跌6，跌幅1.32%，成交量9.28万手，持仓量2.80万手 [4] - 液化气PG2512最新价4234，跌13，跌幅0.31%，成交量8.10万手，持仓量9.54万手 [4] - 甲醇MA2512最新价2108，涨8，涨幅0.38%，成交量1.04万手，持仓量3.43万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价3944，涨42，涨幅1.08%，成交量18.97万手，持仓量35.55万手 [4] - 聚丙烯PP2512最新价6424，涨13，涨幅0.20%，成交量1.17万手，持仓量2.98万手 [4] - 聚氯乙烯V2512最新价4582，涨5，涨幅0.11%，成交量1.40万手，持仓量4.32万手 [4] - 塑料L2512最新价6773，涨25，涨幅0.37%，成交量1.51万手，持仓量2.34万手 [4] - 苯乙烯EB2512最新价6329，涨44，涨幅0.70%，成交量27.31万手，持仓量39.34万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15035，涨85，涨幅0.57%，成交量20.47万手，持仓量14.16万手 [4] - 合成橡胶BR2512最新价10315，涨35，涨幅0.34%，成交量4.66万手，持仓量2.32万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6742，涨50，涨幅0.75%，成交量29.87万手，持仓量21.79万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2512最新价4620，涨22，涨幅0.48%，成交量2.81万手，持仓量6.65万手 [4] - 短纤PF2512最新价6214，涨34，涨幅0.55%，成交量11.02万手，持仓量9.21万手 [4] - 瓶片PR2512最新价5738，涨20，涨幅0.35%，成交量0.24万手，持仓量0.34万手 [4] - 烧碱SH2601最新价2344，涨15，涨幅0.64%，成交量41.00万手，持仓量13.46万手 [4] - 纯碱SA2601最新价1205，涨4，涨幅0.33%，成交量73.10万手，持仓量141.96万手 [4] - 尿素UR2601最新价1644，涨12，涨幅0.74%，成交量14.89万手，持仓量27.51万手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量PCR0.85，持仓量PCR0.65 [5] - 液化气成交量PCR1.23，持仓量PCR0.81 [5] - 甲醇成交量PCR0.84，持仓量PCR0.44 [5] - 乙二醇成交量PCR0.76，持仓量PCR0.58 [5] - 聚丙烯成交量PCR1.60，持仓量PCR0.79 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.74，持仓量PCR0.26 [5] - 塑料成交量PCR1.29，持仓量PCR0.53 [5] - 苯乙烯成交量PCR1.18，持仓量PCR0.65 [5] - 橡胶成交量PCR0.41，持仓量PCR0.47 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.49，持仓量PCR0.61 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.55，持仓量PCR0.89 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.79，持仓量PCR0.86 [5] - 短纤成交量PCR0.70，持仓量PCR0.87 [5] - 瓶片成交量PCR0.72，持仓量PCR0.75 [5] - 烧碱成交量PCR0.62，持仓量PCR0.61 [5] - 纯碱成交量PCR0.57，持仓量PCR0.31 [5] - 尿素成交量PCR0.45，持仓量PCR0.39 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油压力位500，支撑位440 [6] - 液化气压力位4550，支撑位4000 [6] - 甲醇压力位2200，支撑位2100 [6] - 乙二醇压力位4500，支撑位4000 [6] - 聚丙烯压力位7200，支撑位6300 [6] - 聚氯乙烯压力位6200，支撑位4450 [6] - 塑料压力位7300，支撑位6800 [6] - 苯乙烯压力位7000，支撑位6000 [6] - 橡胶压力位17000，支撑位14500 [6] - 合成橡胶压力位11000，支撑位10000 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位6200 [6] - 精对苯二甲酸压力位4600，支撑位4500 [6] - 短纤压力位6400，支撑位6000 [6] - 瓶片压力位6600，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位2480，支撑位2280 [6] - 纯碱压力位1300，支撑位1140 [6] - 尿素压力位1800，支撑位1600 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率25.79%，加权隐波率27.99% [7] - 液化气平值隐波率18.01%，加权隐波率20.28% [7] - 甲醇平值隐波率18.86%，加权隐波率20.29% [7] - 乙二醇平值隐波率14.54%，加权隐波率16.10% [7] - 聚丙烯平值隐波率10.495%，加权隐波率11.90% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率12.435%，加权隐波率14.93% [7] - 塑料平值隐波率10.165%，加权隐波率13.09% [7] - 苯乙烯平值隐波率18.87%，加权隐波率20.48% [7] - 橡胶平值隐波率17.89%，加权隐波率20.18% [7] - 合成橡胶平值隐波率19.705%，加权隐波率21.90% [7] - 对二甲苯平值隐波率19.27%，加权隐波率20.01% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.23%，加权隐波率18.85% [7] - 短纤平值隐波率13.9%，加权隐波率16.16% [7] - 瓶片平值隐波率13.595%，加权隐波率15.13% [7] - 烧碱平值隐波率22.445%，加权隐波率22.69% [7] - 纯碱平值隐波率23.665%，加权隐波率24.77% [7] - 尿素平值隐波率16.785%，加权隐波率16.38% [7] 各品种期权策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面美国炼厂需求企稳回升，OPEC出口放量 [8] - 行情8月先涨后跌，9月弱势偏空后反弹，10月大跌后反弹，11月弱势空头回落 [8] - 期权因子隐含波动率下降至均值附近，持仓量PCR报收0.80以下，压力位500，支撑位450 [8] - 策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面成本端原油受供应和地缘问题影响，美国丙烷累库 [10] - 行情8月以来加速下跌后反弹受阻，9月先涨后跌，10月先弱后强 [10] - 期权因子隐含波动率大幅下降至均值偏下，持仓量PCR报收0.80附近，压力位4500，支撑位4200 [10] - 策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面港口库存高位震荡，企业库存同比低位 [10] - 行情7月冲高回落，8月以来走弱，9月低位反弹，10月延续弱势 [10] - 期权因子隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收0.80以下，压力位2300，支撑位2125 [10] - 策略构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面港口库存预期累库，国内负荷高位 [11] - 行情7月低位盘整后下跌，8月延续弱势，9月以来弱势偏空 [11] - 期权因子隐含波动率维持在均值偏下，持仓量PCR报收0.70附近，压力位4500，支撑位4050 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差组合策略，构建做空波动率策略，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面PP库存整体压力高于PE [11] - 行情7月以来跌幅收窄后下降，8月维持弱势，9月延续弱势，10月加速下跌后低位震荡 [11] - 期权因子隐含波动率下降至均值附近，持仓量PCR报收0.70附近，压力位7000，支撑位6300 [11] - 策略持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [11] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面中国天然橡胶社会库存环比下降 [12] - 行情7月以来冲高回落，8月回暖后盘整，9月以来弱势偏空，10月延续弱市 [12] - 期权因子隐含波动率极速上升后下降至均值偏下，持仓量PCR报收0.60以下，压力位17000，支撑位14000 [12] - 策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] 聚酯类期权 - PTA - 基本面PTA负荷环比下降，十一月检修量预期上升 [12] - 行情8月回落后反弹受阻，9月延续弱势，10月先跌后涨 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏高水平波动，持仓量PCR报收0.70附近，压力位4700，支撑位4300 [12] - 策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率环比上升 [13] - 行情7月先涨后跌，8月反弹后高位震荡，9月以来走弱，10月加速下跌 [13] - 期权因子隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR报收0.8以下，压力位2600，支撑位2240 [13] - 策略构建熊市价差组合策略，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [13] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面纯碱厂内库存环比持平 [13] - 行情8月以来延续偏弱势盘整，9月低位波动，10月延续弱势 [13] - 期权因子隐含波动率处于历史偏高水平，持仓量PCR报收0.60以下，压力位1300，支撑位1100 [13] - 策略构建熊市价差组合策略，构建做空波动率组合策略，构建多头领口策略 [13] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面企业库存高位去化，港口库存下降 [14] - 行情7月宽幅震荡后上涨，8月延续波动，9月走弱，10月低位震荡 [14] - 期权因子隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR报收0.60以下，压力位1800，支撑位1600 [14] - 策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略早报涵盖能源、聚烯烃、聚酯、碱化工等多品类 [2] - 构建以卖方为主的期权组合策略和现货套保或备兑策略来增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2512最新价464，涨4，涨幅0.91%，成交量8.02万手，持仓量2.96万手 [3] - 液化气PG2512最新价4286，跌15，跌幅0.35%，成交量7.36万手，持仓量10.60万手 [3] - 甲醇MA2512最新价2135，跌44，跌幅2.02%，成交量3.32万手，持仓量2.96万手 [3] - 乙二醇EG2601最新价4010，跌13，跌幅0.32%，成交量15.59万手，持仓量32.12万手 [3] - 聚丙烯PP2512最新价6544，跌42，跌幅0.64%，成交量1.89万手，持仓量4.51万手 [3] - 聚氯乙烯V2512最新价4621，跌61，跌幅1.30%，成交量1.97万手，持仓量5.04万手 [3] - 塑料L2512最新价6855，跌59，跌幅0.85%，成交量2.31万手，持仓量3.21万手 [3] - 苯乙烯EB2512最新价6474，涨2，涨幅0.03%，成交量28.66万手，持仓量40.42万手 [3] - 橡胶RU2601最新价15090，跌160，跌幅1.05%，成交量32.06万手，持仓量14.07万手 [3] - 合成橡胶BR2512最新价10460，跌220，跌幅2.06%，成交量11.83万手，持仓量4.15万手 [3] - 对二甲苯PX2601最新价6650，涨44，涨幅0.67%，成交量15.72万手，持仓量16.56万手 [3] - 精对苯二甲酸TA2512最新价4578，涨22，涨幅0.48%，成交量10.07万手，持仓量5.58万手 [3] - 短纤PF2512最新价6202，涨2，涨幅0.03%，成交量12.68万手，持仓量12.35万手 [3] - 瓶片PR2512最新价5706，涨12，涨幅0.21%，成交量1.08万手，持仓量0.74万手 [3] - 烧碱SH2601最新价2289，跌31，跌幅1.34%，成交量30.33万手，持仓量15.68万手 [3] - 纯碱SA2601最新价1206，跌27，跌幅2.19%，成交量82.47万手，持仓量132.12万手 [3] - 尿素UR2601最新价1625，跌7，跌幅0.43%，成交量10.28万手，持仓量26.41万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR0.90，持仓量PCR0.66 [4] - 液化气成交量PCR0.58，持仓量PCR0.90 [4] - 甲醇成交量PCR0.99，持仓量PCR0.46 [4] - 乙二醇成交量PCR0.84，持仓量PCR0.64 [4] - 聚丙烯成交量PCR1.15，持仓量PCR0.76 [4] - 聚氯乙烯成交量PCR0.55，持仓量PCR0.26 [4] - 塑料成交量PCR1.17，持仓量PCR0.55 [4] - 苯乙烯成交量PCR0.70，持仓量PCR0.52 [4] - 橡胶成交量PCR0.53，持仓量PCR0.50 [4] - 合成橡胶成交量PCR0.91，持仓量PCR0.74 [4] - 对二甲苯成交量PCR1.47，持仓量PCR1.12 [4] - 精对苯二甲酸成交量PCR1.14，持仓量PCR0.70 [4] - 短纤成交量PCR0.97，持仓量PCR0.77 [4] - 瓶片成交量PCR0.63，持仓量PCR0.66 [4] - 烧碱成交量PCR0.83，持仓量PCR0.51 [4] - 纯碱成交量PCR0.45，持仓量PCR0.32 [4] - 尿素成交量PCR0.58，持仓量PCR0.40 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位500，支撑位440 [5] - 液化气压力位4500，支撑位4000 [5] - 甲醇压力位2300，支撑位2200 [5] - 乙二醇压力位4500，支撑位4050 [5] - 聚丙烯压力位7100，支撑位6300 [5] - 聚氯乙烯压力位6200，支撑位4450 [5] - 塑料压力位7300，支撑位6800 [5] - 苯乙烯压力位7000，支撑位6000 [5] - 橡胶压力位17000，支撑位14000 [5] - 合成橡胶压力位12000，支撑位10000 [5] - 对二甲苯压力位6900，支撑位6000 [5] - 精对苯二甲酸压力位4800，支撑位4500 [5] - 短纤压力位6600，支撑位6000 [5] - 瓶片压力位6600，支撑位5500 [5] - 烧碱压力位2480，支撑位2280 [5] - 纯碱压力位1300，支撑位1160 [5] - 尿素压力位1800，支撑位1600 [5] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27.935，加权隐波率29.69 [6] - 液化气平值隐波率18.195，加权隐波率19.22 [6] - 甲醇平值隐波率19.805，加权隐波率20.18 [6] - 乙二醇平值隐波率14.055，加权隐波率15.13 [6] - 聚丙烯平值隐波率9.43，加权隐波率11.48 [6] - 聚氯乙烯平值隐波率13.525，加权隐波率16.10 [6] - 塑料平值隐波率9.865，加权隐波率11.39 [6] - 苯乙烯平值隐波率16.98，加权隐波率19.40 [6] - 橡胶平值隐波率18.65，加权隐波率20.77 [6] - 合成橡胶平值隐波率22.41，加权隐波率24.97 [6] - 对二甲苯平值隐波率16.34，加权隐波率17.16 [6] - 精对苯二甲酸平值隐波率15.35，加权隐波率16.97 [6] - 短纤平值隐波率13.255，加权隐波率15.42 [6] - 瓶片平值隐波率11.33，加权隐波率14.41 [6] - 烧碱平值隐波率22.18，加权隐波率22.07 [6] - 纯碱平值隐波率25.665，加权隐波率28.64 [6] - 尿素平值隐波率15.195，加权隐波率16.55 [6] 各品种策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国炼厂需求企稳回升，OPEC出口放量 [7] - 行情7月走弱后盘整，8月先涨后跌，9月弱势反弹，10月大跌后反弹 [7] - 期权因子隐含波动率降至均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位500，支撑位450 [7] - 策略构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [7] 能源类期权：液化气 - 基本面成本端原油受供应和地缘影响，美国丙烷累库 [9] - 行情8月下跌反弹受阻，9月先涨后跌，10月先弱后强 [9] - 期权因子隐含波动率大幅下降，持仓量PCR约0.8，压力位4500，支撑位4000 [9] - 策略构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [9] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口库存高位震荡，企业库存同比低位 [9] - 行情7月冲高回落，8月走弱，9月反弹，10月延续弱势 [9] - 期权因子隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位2300，支撑位2200 [9] - 策略构建看跌期权熊市价差组合，构建卖出偏空头期权组合，构建多头领口策略 [9] 醇类期权：乙二醇 - 基本面港口库存预期累库，国内负荷高位 [10] - 行情7月上升后下跌，8月弱势盘整，9月延续弱势 [10] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约0.7，压力位4500，支撑位4050 [10] - 策略构建看跌期权熊市价差组合，构建做空波动率策略，构建多头套保策略 [10] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PP库存压力高于PE [10] - 行情7月跌幅收窄后下降，8月弱势波动，9月延续弱势，10月加速下跌 [10] - 期权因子隐含波动率降至均值附近，持仓量PCR约0.7，压力位7000，支撑位6300 [10] - 策略构建现货多头套保策略 [10] 能源化工期权：橡胶 - 基本面中国天然橡胶社会库存下降 [11] - 行情7月上涨后回落，8月回暖后盘整，9月弱势，10月低位盘整 [11] - 期权因子隐含波动率极速上升后下降，持仓量PCR低于0.6，压力位17000，支撑位14000 [11] - 策略构建卖出偏空头期权组合 [11] 聚酯类期权：PTA - 基本面PTA负荷下降，检修量预期上升 [11] - 行情8月反弹受阻，9月弱势，10月先跌后涨 [11] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR约0.7，压力位4600，支撑位4300 [11] - 策略构建卖出偏空头期权组合 [11] 能源化工期权：烧碱 - 基本面样本企业产能平均利用率上升 [12] - 行情7月先涨后跌，8月反弹后震荡，9月走弱，10月加速下跌 [12] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR低于0.8，压力位2600，支撑位2240 [12] - 策略构建熊市价差组合，构建现货领口套保策略 [12] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂内库存环比持平 [12] - 行情8月以来弱势盘整，9月低位波动，10月延续弱势 [12] - 期权因子隐含波动率历史偏高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位1300，支撑位1100 [12] - 策略构建熊市价差组合，构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [12] 能源化工期权：尿素 - 基本面企业和港口库存去化 [13] - 行情7月震荡后上涨，8月宽幅波动，9月走弱，10月低位震荡 [13] - 期权因子隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位1800，支撑位1600 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合，构建现货套保策略 [13]

报告核心观点 - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 | SC2512 | 439 | 3 | 0.64 | 9.73 | 0.43 | 4.47 | 0.06 | | 液化气 | PG2512 | 4,098 | -8 | -0.19 | 6.39 | 1.55 | 9.23 | 0.49 | | 甲醇 | MA2512 | 2,255 | 7 | 0.31 | 4.39 | 1.53 | 3.84 | 0.07 | | 乙二醇 | EG2601 | 3,994 | -9 | -0.22 | 16.86 | 1.00 | 33.37 | 0.23 | | 聚丙烯 | PP2512 | 6,566 | 13 | 0.20 | 0.80 | 0.08 | 3.49 | 0.13 | | 聚氯乙烯 | V2512 | 4,652 | -3 | -0.06 | 0.68 | 0.05 | 3.94 | 0.08 | | 塑料 | L2512 | 6,872 | 7 | 0.10 | 0.92 | 0.06 | 2.64 | 0.00 | | 苯乙烯 | EB2512 | 6,471.00 | 1.00 | 0.02 | 22.10 | 4.77 | 31.02 | 3.58 | | 橡胶 | RU2601 | 15,110 | 110 | 0.73 | 35.05 | 13.53 | 15.27 | 0.44 | | 合成橡胶 | BR2512 | 11,020 | 65 | 0.59 | 12.37 | 2.17 | 7.28 | -0.20 | | 对二甲苯 | PX2512 | 6,350 | 22 | 0.35 | 4.04 | 0.74 | 3.25 | 0.08 | | 精对苯二甲酸 | TA2512 | 4,410 | 26 | 0.59 | 15.67 | 6.99 | 4.91 | 0.25 | | 短纤 | PF2512 | 6,090 | 32 | 0.53 | 19.99 | 3.58 | 20.29 | 0.19 | | 瓶片 | PR2512 | 5,588.00 | 32.00 | 0.58 | 2.46 | -0.38 | 2.13 | -0.13 | | 烧碱 | SH2601 | 2,386 | 5 | 0.21 | 22.37 | -7.52 | 12.16 | -0.07 | | 纯碱 | SA2601 | 1,216 | 9 | 0.75 | 99.22 | -20.77 | 139.14 | 2.19 | | 尿素 | UR2601 | 1,609 | 2 | 0.12 | 15.89 | -0.08 | 31.22 | -1.00 | [4] 期权因子 - 量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 34,356 | 1,490 | 39,031 | 2,722 | 0.65 | 0.05 | 0.54 | -0.02 | | 液化气 | 146,898 | 57,994 | 67,113 | 5,090 | 0.49 | -0.33 | 0.66 | -0.01 | | 甲醇 | 147,237 | 19,341 | 273,796 | 14,146 | 0.79 | 0.13 | 0.57 | -0.01 | | 乙二醇 | 58,982 | 5,343 | 73,215 | 3,229 | 0.97 | 0.24 | 0.62 | -0.00 | | 聚丙烯 | 86,431 | 35,688 | 134,019 | 4,121 | 1.12 | 0.00 | 0.75 | 0.05 | | 聚氯乙烯 | 146,274 | -38,480 | 349,133 | 6,395 | 0.54 | 0.19 | 0.27 | -0.00 | | 塑料 | 45,822 | 2,057 | 74,112 | 1,248 | 1.03 | 0.03 | 0.58 | -0.03 | | 苯乙烯 | 413,080 | -14,196 | 187,290 | -2,546 | 1.02 | -0.13 | 0.65 | 0.14 | | 橡胶 | 33,637 | 21,381 | 47,789 | 1,563 | 0.31 | -0.24 | 0.52 | -0.01 | | 合成橡胶 | 62,945 | 29,715 | 29,495 | 282 | 0.40 | -0.35 | 0.70 | 0.06 | | 对二甲苯 | 22,818 | 1,274 | 38,545 | 1,023 | 0.71 | -0.14 | 0.83 | -0.02 | | 精对苯二甲酸 | 147,406 | -6,549 | 240,156 | 12,367 | 1.04 | 0.10 | 0.67 | 0.01 | | 短纤 | 17,248 | -7,703 | 28,787 | 2,096 | 0.65 | 0.04 | 0.68 | -0.02 | | 瓶片 | 2,224 | -2,126 | 9,478 | -3 | 0.53 | 0.19 | 0.60 | -0.02 | | 烧碱 | 38,050 | -6,598 | 55,992 | 797 | 0.79 | -0.11 | 0.71 | -0.02 | | 纯碱 | 272,197 | -5,704 | 611,543 | 27,047 | 0.70 | 0.13 | 0.34 | -0.01 | | 尿素 | 17,994 | 3,769 | 92,559 | 1,085 | 0.58 | 0.08 | 0.39 | -0.00 | [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 | SC2512 | 440 | 590 | 0 | 400 | 0 | 3,906 | 1,042 | | 液化气 | PG2512 | 4,100 | 4,500 | 0 | 3,600 | -350 | 1,097 | 556 | | 甲醇 | MA2512 | 2,275 | 2,300 | 0 | 2,225 | -25 | 6,357 | 4,874 | | 乙二醇 | EG2601 | 4,000 | 4,500 | 0 | 4,050 | -50 | 4,267 | 2,942 | | 聚丙烯 | PP2512 | 6,600 | 7,300 | 0 | 6,300 | 0 | 4,720 | 6,217 | | 聚氯乙烯 | V2512 | 4,650 | 6,200 | 0 | 4,700 | 0 | 37,926 | 2,877 | | 塑料 | L2512 | 6,900 | 7,300 | 0 | 7,000 | 600 | 3,693 | 1,553 | | 苯乙烯 | EB2512 | 6,500 | 7,000 | 0 | 6,000 | -200 | 1,714 | 2,100 | | 橡胶 | RU2601 | 15,250 | 17,000 | 0 | 14,000 | 0 | 5,880 | 1,937 | | 合成橡胶 | BR2512 | 11,000 | 12,000 | 0 | 10,800 | 200 | 2,838 | 1,993 | | 对二甲苯 | PX2512 | 6,300 | 6,600 | 0 | 6,300 | 0 | 3,101 | 1,931 | | 精对苯二甲酸 | TA2512 | 4,400 | 4,600 | 0 | 4,300 | 0 | 5,374 | 4,619 | | 短纤 | PF2512 | 6,100 | 6,600 | 0 | 6,000 | 0 | 1,596 | 1,247 | | 瓶片 | PR2512 | 5,600 | 6,600 | 0 | 5,600 | 0 | 2,013 | 356 | | 烧碱 | SH2601 | 2,360 | 2,720 | 0 | 2,280 | 0 | 1,990 | 1,833 | | 纯碱 | SA2601 | 1,220 | 1,400 | 0 | 1,100 | 0 | 18,897 | 9,180 | | 尿素 | UR2601 | 1,600 | 1,800 | 0 | 1,600 | -20 | 14,291 | 2,984 | [6] 期权因子 - 隐含波动率(%) | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 | 28.505 | 33.03 | -0.62 | 36.71 | 35.37 | 29.43 | 30.71 | -2.21 | | 液化气 | 17.475 | 18.43 | -0.21 | 23.86 | 19.37 | 16.52 | 18.99 | -1.51 | | 甲醇 | 16.635 | 19.02 | -1.07 | 21.73 | 19.78 | 18.04 | 18.15 | -1.52 | | 乙二醇 | 13.65 | 15.31 | -1.18 | 16.83 | 15.44 | 15.18 | 14.32 | -0.67 | | 聚丙烯 | 8.99 | 12.45 | -0.41 | 12.68 | 12.54 | 12.37 | 11.72 | -2.73 | | 聚氯乙烯 | 14.01 | 15.28 | -0.50 | 19.35 | 16.58 | 12.86 | 16.01 | -2.00 | | 塑料 | 10.76 | 12.39 | -0.83 | 13.92 | 11.86 | 12.90 | 11.86 | -1.10 | | 苯乙烯 | 17.57 | 19.91 | -3.14 | 23.73 | 19.62 | 20.21 | 18.91 | -1.34 | | 橡胶 | 18.76 | 22.87 | 1.56 | 24.75 | 23.88 | 19.55 | 21.62 | -2.86 | | 合成橡胶 | 22.69 | 24.34 | 0.99 | 30.67 | 24.50 | 23.96 | 24.82 | -2.13 | | 对二甲苯 | 17.045 | 17.97 | -1.14 | 24.40 | 17.60 | 18.49 | 18.13 | -1.09 | | 精对苯二甲酸 | 16.22 | 17.93 | -0.51 | 24.01 | 17.88 | 17.98 | 17.86 | -1.64 | | 短纤 | 14.03 | 16.66 | -0.14 | 20.51 | 16.53 | 16.87 | 16.28 | -2.25 | | 瓶片 | 13.66 | 15.21 | -5.10 | 20.24 | 14.70 | 16.22 | 15.18 | -1.52 | | 烧碱 | 21.38 | 23.60 | -0.38 | 28.64 | 24.66 | 22.28 | 24.06 | -2.68 | | 纯碱 |

报告核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 各品种标的期货市场概况 - 原油SC2512最新价441，涨2，涨跌幅0.34%，成交量8.94万手，量变化3.79万手，持仓量4.03万手，仓变化0.46万手 [4] - 液化气PG2511最新价4253，涨12，涨跌幅0.28%，成交量4.57万手，量变化 -2.17万手，持仓量3.59万手，仓变化 -0.62万手 [4] - 甲醇MA2512最新价2278，跌2，涨跌幅 -0.09%，成交量2.96万手，量变化 -0.91万手，持仓量3.70万手，仓变化 -0.05万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价4058，涨21，涨跌幅0.52%，成交量16.01万手，量变化 -1.38万手，持仓量34.04万手，仓变化0.65万手 [4] - 聚丙烯PP2511最新价6530，涨22，涨跌幅0.34%，成交量1.07万手，量变化 -0.15万手，持仓量2.07万手，仓变化 -0.13万手 [4] - 聚氯乙烯V2511最新价4637，涨20，涨跌幅0.43%，成交量1.48万手，量变化0.22万手，持仓量4.15万手，仓变化 -0.13万手 [4] - 塑料L2511最新价6897，涨29，涨跌幅0.42%，成交量1.35万手，量变化 -0.19万手，持仓量1.20万手，仓变化 -0.07万手 [4] - 苯乙烯EB2511最新价6524，涨5，涨跌幅0.08%，成交量22.36万手，量变化 -6.77万手，持仓量26.50万手，仓变化 -1.25万手 [4] - 橡胶RU2601最新价14880，涨60，涨跌幅0.40%，成交量18.61万手，量变化 -2.40万手，持仓量14.86万手，仓变化 -0.03万手 [4] - 合成橡胶BR2511最新价11005，跌30，涨跌幅 -0.27%，成交量5.70万手，量变化 -1.99万手，持仓量1.70万手，仓变化 -0.14万手 [4] - 对二甲苯PX2512最新价6334，跌16，涨跌幅 -0.25%，成交量4.19万手，量变化0.53万手，持仓量3.14万手，仓变化0.06万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2512最新价4408，涨2，涨跌幅0.05%，成交量10.39万手，量变化3.54万手，持仓量4.60万手，仓变化0.03万手 [4] - 短纤PF2512最新价6072，涨4，涨跌幅0.07%，成交量17.77万手，量变化2.02万手，持仓量20.22万手，仓变化0.15万手 [4] - 瓶片PR2512最新价5580，涨2，涨跌幅0.04%，成交量7.75万手，量变化3.62万手，持仓量2.21万手，仓变化 -0.00万手 [4] - 烧碱SH2601最新价2366，跌34，涨跌幅 -1.42%，成交量41.79万手，量变化15.38万手，持仓量13.62万手，仓变化2.49万手 [4] - 纯碱SA2601最新价1232，涨13，涨跌幅1.07%，成交量104.50万手，量变化 -10.43万手，持仓量140.56万手，仓变化1.82万手 [4] - 尿素UR2601最新价1602，涨5，涨跌幅0.31%，成交量10.92万手，量变化 -4.59万手，持仓量31.37万手，仓变化 -0.17万手 [4] 各品种期权因子情况 量仓PCR - 原油成交量47113，量变化22172，持仓量33167，仓变化4119，成交量PCR0.83，量PCR变化0.11，持仓量PCR0.60，仓PCR变化 -0.06 [5] - 液化气成交量120468，量变化 -52675，持仓量62157，仓变化 -665，成交量PCR0.81，量PCR变化0.33，持仓量PCR0.66，仓PCR变化 -0.05 [5] - 甲醇成交量105456，量变化 -53401，持仓量247238，仓变化8659，成交量PCR0.83，量PCR变化0.20，持仓量PCR0.60，仓PCR变化 -0.03 [5] - 乙二醇成交量56885，量变化9613，持仓量62330，仓变化6061，成交量PCR1.09，量PCR变化0.36，持仓量PCR0.66，仓PCR变化0.05 [5] - 聚丙烯成交量54351，量变化 -8594，持仓量129233，仓变化4065，成交量PCR1.14，量PCR变化0.27，持仓量PCR0.70，仓PCR变化0.01 [5] - 聚氯乙烯成交量231598，量变化90527，持仓量330682，仓变化9206，成交量PCR0.38，量PCR变化 -0.23，持仓量PCR0.25，仓PCR变化 -0.00 [5] - 塑料成交量48483，量变化5603，持仓量72209，仓变化4839，成交量PCR1.15，量PCR变化0.22，持仓量PCR0.65，仓PCR变化0.03 [5] - 苯乙烯成交量391549，量变化32183，持仓量160326，仓变化8903，成交量PCR1.49，量PCR变化0.56，持仓量PCR0.56，仓PCR变化 -0.12 [5] - 橡胶成交量9675，量变化 -3722，持仓量45532，仓变化302，成交量PCR0.44，量PCR变化 -0.08，持仓量PCR0.55，仓PCR变化0.01 [5] - 合成橡胶成交量41619，量变化 -21284，持仓量29153，仓变化1010，成交量PCR0.71，量PCR变化0.39，持仓量PCR0.64，仓PCR变化 -0.05 [5] - 对二甲苯成交量20923，量变化 -6140，持仓量35968，仓变化2351，成交量PCR0.85，量PCR变化0.35，持仓量PCR0.91，仓PCR变化0.07 [5] - 精对苯二甲酸成交量170031，量变化4866，持仓量218646，仓变化8102，成交量PCR1.43，量PCR变化0.49，持仓量PCR0.66，仓PCR变化0.01 [5] - 短纤成交量28091，量变化12025，持仓量24220，仓变化2165，成交量PCR1.06，量PCR变化0.37，持仓量PCR0.77，仓PCR变化0.07 [5] - 瓶片成交量4080，量变化1492，持仓量8964，仓变化227，成交量PCR1.23，量PCR变化1.00，持仓量PCR0.73，仓PCR变化0.02 [5] - 烧碱成交量103119，量变化63546，持仓量55166，仓变化10545，成交量PCR1.21，量PCR变化0.43，持仓量PCR0.70，仓PCR变化 -0.19 [5] - 纯碱成交量267523，量变化4065，持仓量569241，仓变化15419，成交量PCR0.69，量PCR变化0.16，持仓量PCR0.34，仓PCR变化 -0.00 [5] - 尿素成交量14172，量变化 -3313，持仓量90018，仓变化1531，成交量PCR0.39，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.40，仓PCR变化 -0.00 [5] 压力位和支撑位 - 原油平值行权价435，压力点500，压力点偏移 -90，支撑点470，支撑点偏移0，购最大持仓3265，沽最大持仓836 [6] - 液化气平值行权价4200，压力点4700，压力点偏移0，支撑点4000，支撑点偏移 -100，购最大持仓4795，沽最大持仓4100 [6] - 甲醇平值行权价2275，压力点2300，压力点偏移0，支撑点2250，支撑点偏移0，购最大持仓4058，沽最大持仓4017 [6] - 乙二醇平值行权价4000，压力点4500，压力点偏移0，支撑点4100，支撑点偏移0，购最大持仓3664，沽最大持仓2596 [6] - 聚丙烯平值行权价6500，压力点6700，压力点偏移 -100，支撑点6400，支撑点偏移0，购最大持仓4672，沽最大持仓3696 [6] - 聚氯乙烯平值行权价4600，压力点5200，压力点偏移0，支撑点4500，支撑点偏移0，购最大持仓11174，沽最大持仓5038 [6] - 塑料平值行权价6900，压力点7200，压力点偏移0，支撑点7100，支撑点偏移0，购最大持仓2820，沽最大持仓1714 [6] - 苯乙烯平值行权价6500，压力点6700，压力点偏移 -200，支撑点6300，支撑点偏移0，购最大持仓12124，沽最大持仓7103 [6] - 橡胶平值行权价14750，压力点17000，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移0，购最大持仓6236，沽最大持仓2006 [6] - 合成橡胶平值行权价11000，压力点12000，压力点偏移0，支撑点10600，支撑点偏移0，购最大持仓3468，沽最大持仓2130 [6] - 对二甲苯平值行权价6300，压力点6600，压力点偏移0，支撑点6300，支撑点偏移0，购最大持仓2370，沽最大持仓2069 [6] - 精对苯二甲酸平值行权价4400，压力点4600，压力点偏移0，支撑点4250，支撑点偏移0，购最大持仓4556，沽最大持仓4082 [6] - 短纤平值行权价6000，压力点6600，压力点偏移200，支撑点6000，支撑点偏移0，购最大持仓1361，沽最大持仓1207 [6] - 瓶片平值行权价5600，压力点6600，压力点偏移0，支撑点5600，支撑点偏移0，购最大持仓1429，沽最大持仓357 [6] - 烧碱平值行权价2360，压力点2720，压力点偏移0，支撑点2280，支撑点偏移 -80，购最大持仓2205，沽最大持仓1446 [6] - 纯碱平值行权价1200，压力点1400，压力点偏移0，支撑点1100，支撑点偏移0，购最大持仓15493，沽最大持仓7084 [6] - 尿素平值行权价1600，压力点1800，压力点偏移0，支撑点1620，支撑点偏移0，购最大持仓13653，沽最大持仓3400 [6] 隐含波动率 - 原油平值隐波率30.85%，加权隐波率33.94%，加权隐波率变化2.12%，年平均37.18%，购隐波率36.01%，沽隐波率31.46%，HISV20 30.51%，隐历波动率差0.34% [7] - 液化气平值隐波率18.43%，加权隐波率20.67%，加权隐波率变化 -0.09%，年平均24.03%，购隐波率21.03%，沽隐波率20.24%，HISV20 19.48%，隐历波动率差 -1.05% [7] - 甲醇平值隐波率18.09%，加权隐波率20.53%，加权隐波率变化0.94%，年平均21.89%，购隐波率21.53%，沽隐波率19.32%，HISV20 17.92%，隐历波动率差0.17% [7] - 乙二醇平值隐波率14.79%，加权隐波率17.93%，加权隐波率变化2.49%，年平均17.01%，购隐波率17.92%，沽隐波率17.93%，HISV20 13.84%，隐历波动率差0.95% [7] - 聚丙烯平值隐波率12.39%，加权隐波率14.12%，加权隐波率变化1.37%，年平均12.75%，购隐波率13.98%，沽隐波率14.25%，HISV20 11.64%，隐历波动率差0.75% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率13.68%，加权隐波率16.81%，加权隐波率变化2.41%，年平均19.48%，购隐波率17.65%，沽隐波率14.58%，HISV20 16.14%，隐历波动率差 -2.46% [7] - 塑料平值隐波率15.695%，加权隐波率15.11%，加权隐波率变化2.18%，年平均14.04%，购隐波率13.70%，沽隐波率16.34%，HISV20 11.87%，隐历波动率差3.82% [7] - 苯乙烯平值隐波率20.045%，加权隐波率22.10%，加权隐波率变化2.27%，年平均24.04%，购隐波率21.56%，沽隐波率22.46%，HISV20