投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][11] 核心观点 - 富临运业是四川省道路客运龙头企业，面临传统业务压力，正积极布局三大战略转型方向：交旅融合、低空经济、无人物流 [1][5][7] - 公司传统客运业务收入已基本恢复至2019年水平，投资收益是利润重要来源，线上平台“天府行”为数字化转型奠定基础 [5] - 公司依托成都都市圈人口与四川丰富文旅资源，在交旅融合领域已有成功实践；通过与丰翼科技、新石器等头部企业合作，在低空经济和无人物流领域寻求从0到1的突破 [5][8][9][10] 公司概况与财务表现 - 公司是四川省唯一特级客运企业，控股股东为山东永锋集团 [5][14] - 核心业务为汽车客运服务及汽车客运站经营，截至2025年6月30日，拥有各类营运车辆6179辆，客运线路846条，在营参控股客运站29个 [5][16][17][25] - 2024年营业收入8.56亿元，已基本恢复至2019年8.9亿元的水平；客运收入占比74.1% [5][30] - 2025年业绩预告预计实现归母净利润1.65亿-1.96亿元，同比增长35%-60%，中值1.81亿元；扣非净利润中值0.77亿元，同比增长8.1% [5][37] - 2020-2024年，公司投资收益占利润总额比重均超过75%，主要来自持股6.545%的绵阳商行和持股9.6264%的三台农商行，2025年上半年确认来自两者的投资收益超过0.9亿元 [5][42][43] 业务升级与数字化转型 - 为应对私家车普及对传统客运的冲击，公司打造线上平台“天府行”，2025年中报显示其日均客流量突破3万人次，位居国内定制客运平台前列 [5][54] - “天府行”平台正以SaaS模式向河南、宁夏等省外市场拓展，并通过与内蒙古呼运集团股权合作，强化业务跨区域复制能力，为构建“数字富临”奠定基础 [5][57] 战略转型一：交旅融合 - 成都区域是公司稳固基本盘，2024年贡献收入占比67.87% [5][8][62] - 四川省文旅资源丰富，拥有18个国家5A级景区，位居全国第三，交旅融合需求空间大 [5][70][73] - 公司已开展实践，在阿坝州成立混改公司九富运业，上线“九旅悦行”平台，承接川青铁路成黄段开通后的九寨黄龙景区直通车服务，日均服务超6000人次，2025年10月3日单日服务量突破1万人次 [5][8][80] - 公司在成都都市圈开行8条便民快巴主线，覆盖成都至彭州、自贡、绵阳、眉山等线路，上座率超过85% [5][8][66] 战略转型二：低空经济 - 报告认为物流或成低空经济率先规模落地场景，尤其在文旅景区，低空物流相较于传统人力模式具备成本与效率优势 [5][9][84][88] - 公司已成立低空经济事业发展部，并加入成都市无人机产业协会，计划推进医疗急救、文旅服务、物流配送等五大核心低空应用场景在四川的落地 [92][93] - 公司与顺丰集团旗下的丰翼科技签署合作协议并计划成立合资公司，共同推动“低空+物流”运营服务体系建设，优先以景区场景为切入点，开展物资运输、应急救援等业务 [9][94][95] - 公司正与都江堰市政府探讨低空领域合作，利用当地“低空+文旅融合”的独特应用场景推动产业发展 [9][104] 战略转型三：无人物流 - 我国无人物流车产业处于政策赋能关键阶段，路权政策不断推进，加速无人车落地，头部企业新石器已获得300多个城市公开道路路权 [10][107][109] - 核心零部件国产化推动成本下降，主流企业产品价格已降至5万元以下，订单大幅增加 [111] - 公司积极与无人车头部企业接触，并与新石器合作，通过富临遂宁运业推动首台无人车投入试运营，为布兰奇干洗连锁店提供配送服务，实现无人物流场景化落地0-1的突破 [5][10] 盈利预测与估值 - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8亿、2.2亿、2.0亿元，对应EPS分别为0.6元、0.7元、0.6元 [5][11] - 对应市盈率（PE）分别为22倍、19倍、20倍，估值低于华创交运|低空60系列可比公司 [5][11]

春运总体概况与预测 - 2026年春运自2月2日开始至3月13日结束，共计40天 [1] - 预计全市旅客发送量316万人次左右，同比增长3.2% [1] - 其中道路（含农村客运）发送130万人次，同比增长3%；铁路发送186万人次，同比增长3.3% [1] - 高速公路通行总车流量预计继续维持高位 [1] - 节前客流高峰预计在2月5日（农历腊月十八）和2月15日（农历腊月二十八），节后客流高峰预计在2月23日（农历正月初七）和3月4日（农历正月十六） [1] 运力配置与运输保障 - 道路运输投放各类营运车辆4663辆，包括客运班车544部、客运包车658部、城市公交车1548辆、出租车1913辆，网约车机动补充 [2] - 铁路运输方面，国铁济南局聊城段图定旅客列车87对（普速线46对、高速线41对），春节期间另安排临时旅客列车15对（普速线临客10对、高速线临客5对） [2] - 全市各种运输方式运力充足，能够满足旅客出行基本需求 [2] - 构建“企业自查、县级排查、市级抽查”三级隐患排查体系，实现隐患动态清零 [2] - 聚焦六大重点领域强化重大危险源提级管控，严厉打击交通违法行为 [2] - 严格执行安全生产三十条硬措施，预置应急力量以防范极端天气影响 [2] 服务优化与便捷出行措施 - 加强多部门信息共享，动态调整运力投放，优化农村客运、定制客运和旅游专线服务 [3] - 完善交通枢纽与城市公交、出租车的接驳衔接，畅通出行“最先和最后一公里” [3] - 严格落实鲜活农产品“绿色通道”和小型客车免费通行政策 [3] - 提升高速服务区充电保障能力，推行轻微事故快处快赔 [3] - 各客运枢纽推广线上购票、电子客票等数字化服务，优化售票、安检流程 [3] - 在重点场所为老幼病残孕等特殊群体开辟“绿色通道”，并开展“暖冬行动”等志愿服务 [3] 应急管理与保障体系 - 全市已健全春运应急处置体系，严格执行24小时值班和“日报告”“零报告”制度 [3] - 气象、交通、公安等部门联动落实预警“叫应机制” [3] - 备足应急物资和力量，确保突发情况快速响应、高效处置 [3]

关于对推荐性国家标准《道路车辆 用于评估主动安全功能的目标车辆、易受伤害的道路使用者和其他物体的测试设备 第1部分：乘用车后端目标物要求》征求意见 - 全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分会于1月27日公布该标准的征求意见稿，征求意见截止日期为2026年3月28日 [3] - 该标准规定了用于评估主动安全功能的乘用车后端目标物的特征和性能要求，使其在级别、外观、反射特性等方面可以替代真实乘用车，旨在解决与关键安全事件相关的测试方案 [5] - 该标准修改采用国际标准ISO 19206-1:2018，但针对我国实际情况在车型分类方法、毫米波雷达波长范围、红外光波长范围等内容上进行了相应修改 [7] - 该标准是GB/T XXXXX系列标准的第一部分，该系列标准拟由四个部分构成，分别针对乘用车后端目标物、行人目标物、乘用车3D目标物和自行车骑行者目标物，旨在使相关产品符合中国实际道路交通特征 [6][7] - 该标准的制定填补了当前乘用车后端目标物相关国家标准的空白，对目标物行业具有指导和规范作用，有助于保障测试一致性 [7] 关于公布第83批道路运输车辆达标车型的公告 - 交通运输部于1月27日发布公告，公布了第83批通过技术审查的道路运输车辆达标车型 [11] - 本批列入《道路运输车辆达标车型表》的车型共计5719款，具体包括客车177款、乘用车33款、载货汽车3994款、牵引车547款、挂车968款 [11] 关于提交2025年度《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分执行情况年度报告》的通知 - 工业和信息化部装备工业发展中心于1月30日印发通知，要求乘用车企业提交2025年度积分执行情况年度报告 [14] - 境内各乘用车生产企业及进口乘用车供应企业需作为核算主体，根据相关管理办法核算2025年度积分执行情况 [14] - 企业需通过在线平台提交由法人代表签字并加盖公章的《执行报告》和《信用承诺书》彩色扫描件，报送截止时间为2026年2月28日 [16] 关于征求《电动汽车动力蓄电池在役检测技术规范》推荐性国家标准意见 - 全国汽车标准化技术委员会电动车辆分会于1月30日公布该技术规范的征求意见稿，征求意见截止日期为2026年3月31日 [18] - 该规范规定了动力蓄电池在服役状态下的通用测试条件、测试与估算项目及方法，适用于在役动力蓄电池的性能检测、安全隐患排查及状态评估 [18] - 当前新能源汽车车辆起火、抛锚事件频发，部分原因在于电池隐匿性隐患难以及时检出，且行业缺乏统一的在装车状态下的检测标准，导致售后服务效率低且存在安全隐患 [19] - 该标准是一项全新的标准，旨在统一电池在装车状态下的检测方法，提高隐患检出效率和准确率，并为二手车交易、新能源汽车保险、电池隐患排查等提供统一的检测方法支撑 [19][20] - 该标准是线上监控与评估的重要补充，对实现新能源汽车行业健康发展具有显著的经济、社会和生态效益 [20]

文章核心观点 - 镇江市道路运输行业通过“2+3+N”民主协商机制，在2025年成功推动达成三项具体成果，旨在解决司机群体在从业资格、执业风险和权益保障方面的核心关切，并持续扩大工会覆盖与服务，提升司机的获得感与归属感 [1][2][3] 行业工会工作成果 - 行业工会2025年工作聚焦于“服务”，着力解决司机最关心、最直接、最现实的利益问题，通过专题调研和民主协商会推动成果落地 [1] - 工会覆盖持续拓展，全年新增1家会员单位，新增会员252人，会员总数达到7311人，其中货车司机4532人，网约车司机2779人，会员总数较工会成立初期增长75.11% [3] - 工会常态化开展“四季如春”暖“新”慰问活动，全年发放慰问品、慰问金及实施医疗互助理赔总金额近8万元 [3] 民主协商具体成果 - 成果一：延长了网约车、巡游出租车驾驶员的从业资格证年限，男司机从60岁延长至63岁，女司机从55岁延长至58岁 [2] - 成果二：联合多部门出台优化方案，着力破解货车、网约车司机在执业过程中面临的风险和痛点 [2] - 成果三：建立起对新业态企业用工制度的年度法治体检机制，旨在从源头更好地维护司机的合法权益 [2] 未来工作方向 - 行业工会计划在新的一年持续扩大工会组织覆盖，将更多司机组织并稳固下来 [2] - 将继续用好“2+3+N”民主协商机制，完善“三全职代会”运行体系，以推动更多实实在在的协商成果落地见效 [2]

政策方向与保障措施 - 交通运输部印发通知 部署2026年道路水路春运服务保障工作 [1] - 严格落实春节假期免收7座及以下小型客车通行费政策 [1] - 采取“一区一策”方式 提升特别繁忙服务区的充电保障能力 [1] 重点群体与区域运输服务 - 统筹做好学生离校返校、农民工返乡返岗等群体集中出行服务保障 [1] - 加强舟山群岛、琼州海峡等重点航线的运输组织及出行服务 [1] 客运服务优化与便民措施 - 指导客运经营者通过增开售票窗口、延长售票时间、拓展联网售票等方式保障便捷购票 [1] - 保留人工售票窗口和人工检票方式 便利老年人、外籍人员等群体 [1] - 加大租赁车辆投放 提供“免押租车”、“异地还车”、“高铁/民航+落地租车”等便民服务 [1] 物资运输与物流保障 - 春运春节期间需做好能源、粮食、民生、医疗等重点物资运输保障 [1] - 加强城乡物流配送人力、运力储备 制定应急配送保障预案 [1]

政策方向与核心要求 - 交通运输部印发通知，部署2026年道路水路春运服务保障工作 [1] - 严格落实春节假期免收7座及以下小型客车通行费政策 [1] - 要求“一区一策”提升特别繁忙服务区的充电保障能力 [1] 客运服务保障措施 - 统筹做好学生离校返校、农民工返乡返岗等群体集中出行服务保障 [1] - 加强舟山群岛、琼州海峡等重点航线运输组织及出行服务 [1] - 指导客运经营者通过增开售票窗口、延长售票时间、拓展联网售票等方式保障便捷购票 [1] - 保留人工售票窗口和人工检票方式，便利老年人、外籍人员等群体 [1] 创新与便民出行服务 - 加大租赁车辆投放，提供“免押租车”、“异地还车”、“高铁/民航+落地租车”等便民服务 [1] 物流与重点物资运输保障 - 春运春节期间，要做好能源、粮食、民生、医疗等重点物资运输保障 [1] - 加强城乡物流配送人力、运力储备，制定应急配送保障预案 [1]

交通运输部部署2026年春运服务保障工作 - 交通运输部印发通知，要求全力做好2026年道路水路春运安全生产和服务保障工作 [1] 旅客运输组织 - 结合春节假期特点，提前研判客流变化趋势，优化运输组织方案，保障重点时段、区域、方向的服务 [1] - 加大热门旅游城市、景区及周边运力投放，保障旅游出行需求 [1] - 统筹做好学生离校返校、农民工返乡返岗等群体集中出行服务保障 [1] - 加强辽鲁、舟山群岛、福建“小三通”、琼州海峡等重点航线运输组织及出行服务 [1] - 做好重点商圈景点、重要客运枢纽等人流集中地的城市交通组织，满足抵离接驳需求，特别是夜间到达旅客的疏运 [1] - 加大租赁车辆投放，优化租车流程，提供“免押租车”、“异地还车”、“高铁/民航+落地租车”等便民服务 [1] 旅客运输服务质量 - 指导客运经营者通过增开售票窗口、延长售票时间、拓展联网售票等方式，保障便捷购票乘车乘船 [2] - 保留人工售票窗口和人工检票方式，便利老年人、外籍人员等群体购票出行 [2] - 做好老幼病残孕等重点群体出行服务保障，倡导开展志愿服务活动 [2] - 依法依规落实军人、消防救援人员、英烈遗属等重点群体交通出行优先优待政策 [2] - 畅通12328交通运输服务热线，及时受理、妥善解决旅客出行问题 [2] - 加强出行安全宣传，引导旅客自觉抵制乘坐“黑车”、农用车、三轮车等非法车辆 [2] - 督促指导客运场站等做好传染病防控宣传和健康提示 [2] 自驾出行服务保障 - 运用导航地图、新媒体等渠道加强出行信息发布，引导公众提前规划路线 [3] - “一段一策”制定疏堵保畅方案，快速处置路网阻断拥堵情况 [3] - 加强区域协同、分级疏导，实施事故快处快赔，鼓励实施车辆免费救援，提升应急保通能力 [3] - 严格落实春节假期免收7座及以下小型客车通行费政策 [3] - 科学设置ETC车道和ETC/MTC混合收费车道配置，提升通行效率 [3] - 督促服务区及时增加物资供应，保障自驾出行旅客停车休整需要 [3] - “一区一策”提升特别繁忙服务区充电保障能力，避免充电车辆长时间排队等候 [3] 交通物流保通保畅 - 做好春运春节期间能源、粮食、民生、医疗等重点物资运输保障 [4] - 对重点物资运输船舶实行“优先引航、优先过闸、优先锚泊、优先靠离泊”措施 [4] - 严格执行“绿色通道”政策，保障鲜活农产品高效运输 [4] - 加强城乡物流配送人力、运力储备，制定应急配送保障预案，保障城乡物流服务不断档、不断供 [4] 行业安全稳定运行 - 严格落实重大节假日“三十条”硬措施和重大危险源提级管控细化措施，加强线上线下巡查检查，依法严厉打击“三超一疲劳”等违法违规行为 [5] - 扎实开展“两客一危”车辆安全监管能力提升行动，加强旅游包车、800公里以上长途客车、10年以上老旧客车、50座以上大型客车、“营转非”客车安全监管 [5] - 严格落实旅客实名制购检票等要求，加强消防安全宣传 [5] - 严格落实恶劣天气“叫应”机制，加强主动防御，强化城市轨道交通大客流风险防范应对工作，不具备安全运行条件时坚决做到应停尽停、应关尽关、应撤尽撤 [5] - 严格执行24小时专人值班和领导带班制度，妥善处置道路水路突发事件 [5]

报告行业投资评级 * 报告未提供明确的“买入”、“持有”或“卖出”等传统投资评级，其核心是诊断乌克兰交通运输业面临的严重劳动力短缺问题，并评估其对行业复苏和现代化构成的重大挑战与风险 [17][18] 报告核心观点 * 乌克兰交通运输业正面临严重且持续的劳动力与技能短缺，特别是在公路货运、客运及城市公共交通领域的司机、维修人员等关键岗位，这已成为制约行业运营、经济复苏及融入欧洲网络的主要瓶颈 [17][18] * 劳动力短缺是人口下降、老龄化、职业吸引力不足等长期结构性因素，与战争导致的动员、流离失所等暂时性冲击共同作用的结果，预计未来十年需求将持续增长，供需矛盾可能加剧 [20][26][71] * 当前的教育与培训体系在培养数量足够、技能匹配的毕业生方面存在显著不足，课程过时、设备陈旧、实践机会有限以及与行业合作薄弱，导致技能供需错配 [21][96] * 女性和退役军人被视为扩大劳动力供给的关键潜在来源，但目前因性别规范、工作条件、技能转化障碍等因素，参与率极低，存在巨大开发潜力 [22][23][26] * 解决危机需要超越短期应急措施的全面长期战略，核心在于现代化培训体系、改善工作条件以提升职业吸引力，并系统性地吸引女性和退役军人等多样化劳动力 [24][27] 根据相关目录分别总结 第一章：乌克兰交通部门劳动力与技能需求 * **劳动力市场背景恶化**：战前劳动力市场已显疲软，2022年后的战争导致劳动年龄人口急剧萎缩（估计2021-2023年间15-70岁人口下降15%），动员加剧了建筑、物流、交通等男性主导行业的人力短缺 [43][44] * **关键岗位短缺严重**：司机、维修人员、物流专业人员是需求最高且最难招聘的“关键职业”，37家受访运输公司中，34家报告招聘司机困难，52家报告维修人员短缺 [18][53] * **职位空缺数据印证**：截至2025年10月，全国统一招聘门户中交通物流领域有2.1万个空缺岗位，其中司机岗位达1.1万个，远超建筑行业同期约6000个的空缺数量 [62][64] * **薪资显著上涨**：对Work.ua上24万条招聘广告的分析显示，卡车司机和维修专家等职位的广告中位数工资在过去一年中增长了20-33% [19] * **未来需求强劲**：预测显示，到2035年，道路和城市公共交通就业岗位在基准情景下将从2023年的约40万人增至近59.4万人（增长约48.5%），即使在保守情景下，未来十年也需招募超过10万名新员工，其中约5万名是新司机 [71] 第二章：交通运输领域关键职业的教育与培训 * **教育体系偏好学术路径**：职业教育（VET）在青年中不受欢迎，多数人认为其毕业生收入低、吸引力差，大学毕业生数量（年均28.8万）远超VET与专业预高等教育（PPHE）毕业生总和（年均18.5万） [21][91] * **职业教育改革启动**：2025年8月通过的新《职业教育法》旨在改革治理、更新课程、加强雇主参与并与欧洲标准接轨，但全面见效尚需时日 [84][85] * **培训质量与相关性不足**：职业标准更新缓慢，许多已过时；教育培训机构设备陈旧，缺乏实践和基于工作的学习机会；教师自身可能缺乏现代产业所需的实践技能 [21][96][97] * **特定职业准入要求可能构成障碍**：乌克兰要求重型车辆驾驶员必须完成中等职业教育（12年级），而欧盟指令并未统一要求此学历，这可能额外限制了年轻人进入该职业 [100] 第三章：交通运输关键岗位的员工招聘与留用 * **招聘挑战普遍**：2025年调查显示，45%的受访运输企业遇到招聘问题，司机、机械师和经理是最常报告短缺的职位 [51] * **女性劳动力参与度极低**：仅3%的乌克兰求职女性对交通工作感兴趣（男性为10%），根深蒂固的性别规范、经济障碍、基础设施不足及家庭责任是主要阻碍 [22][44] * **退役军人融合潜力与挑战**：截至2025年7月，乌克兰有156万登记退役军人，他们就业面临健康、心理及缺乏平民工作经验等障碍，但其军事运输和后勤经验若能被认可并转化为民用资格，可缓解劳动力短缺 [26] * **工作条件亟待改善**：工作时间长、体力要求高、薪资微薄、灵活性有限以及休息站卫生安全设施不足，降低了交通职业对年轻人和女性的吸引力 [20][23] 第四章及第五章：应对举措与建议 * **建议三大支柱**：报告建议围绕（i）吸引和留住多元化劳动力，（ii）使教育与培训同技能需求对齐，以及（iii）加强伙伴关系和治理三大支柱采取行动 [25][27] * **具体措施包括**：开展全国性活动提升交通职业形象；降低不必要的入职门槛（如司机学历要求）；改善工作场所条件与休息时间；更新教育标准与课程；扩大实践性学习与微证书；建立国家交通技能发展中心以协调各方 [27]

辽宁省地方标准发布总体情况 - 2025年第四季度，省市场监管局发布辽宁省地方标准101项，涉及文旅产业、养老服务等方面[1] - 2025年全年，辽宁省累计发布地方标准221项[1] - 截至2025年底，辽宁省地方标准累计总量达到1642项[1] 环境保护领域 - 发布辽宁省地方标准3项[1] - 其中《危险废物处置环境风险评估技术规范》可为提升危险废物规范化管理水平、保证危险废物处置行业乃至整个环保产业健康发展、防范重大环境风险事故提供有力支撑[1] 交通运输领域 - 发布辽宁省地方标准4项[1] - 其中《道路运输电子证照运行服务规范》能够有效规范各级交通运输主管部门、道路运输经营者和从业人员开展电子证照应用相关活动，有利于道路运输电子证照的全面推广应用[1] 城市更新领域 - 发布辽宁省地方标准11项[1] - 其中《绿色建筑施工图设计评价技术规程》响应国家“双碳节能”号召，可有效加强绿色建筑施工图指导工作，达到减少环境负担、降低建筑施工能耗的目的[1] 商贸流通领域 - 发布辽宁省地方标准2项[2] - 其中《即时零售经营管理规范》适用于提供即时零售服务的各类平台，可显著提升基于电子商务的即时零售服务能力水平，有效推动行业规范化管理[2] 文旅产业领域 - 发布辽宁省地方标准5项[2] - 其中《非遗工坊建设规范》规定了辽宁省非遗工坊在保护传承非遗代表性项目、传统手工艺发展、传承人创业以及带动就业等方面的基本建设要求和管理规范[2] 养老服务领域 - 发布辽宁省地方标准3项[2] - 其中《养老机构特殊膳食服务规范》能有效指导养老机构高效合理为老年人提供特殊膳食服务，提升员工特殊膳食制作水平和服务质量[2]

2026年重庆春运总体预测与规划 - 2026年重庆春运将于2月2日开始，3月13日结束，预计全市铁公水空客运总量达3035.7万人次 [1] 铁路运输安排 - 将优化列车班次和运行时刻，确保重庆西站、重庆北站、重庆东站等重要枢纽转运顺畅 [1] - 将结合客流订票情况，采取加开夜间动车、增开临客等方式满足出行需求 [1] 道路运输安排 - 将推广“空巴”、“铁公”等联程联运模式 [1] - 依托“量价联动”机制，强化道路与机场、火车站、旅游景区、大型社区等的接续接驳 [1] - 提升道路客运定制服务的覆盖范围 [1] 水路运输安排 - 将保障“两江游”、“三峡游”等特色航线运输需求，及时安排加班运力应对突发客流增长 [1] - 针对境外游客增长态势，将提升服务水平以擦亮交旅融合名片 [1] 民航运输安排 - 将细化服务保障和应急处置预案，针对极端天气导致的航班延误或取消情况，做好滞留旅客的情绪疏导和后勤保障 [2] 城市公共交通安排 - 将完善火车站、机场等重要综合交通枢纽的接驳运力组织，提升出行“最先和最后一公里”的运输效率 [2]