战略合作概述 - 飞扬集团与中国邮政“学习强国新时代主题邮局”于1月16日达成战略合作，标志着“山河宇宙计划”与该主题邮局正式合作 [1] - 此次合作是横跨邮政、文旅、数字、文创四大领域的跨界合作，旨在推动文化价值与消费需求深度融合 [1] 合作方背景 - 飞扬集团是内地首家港股上市旅游公司，深耕文旅行业25年，年GMV超50亿元，累计服务超2000万人次 [3] - 集团为“山河宇宙计划”专项投入1亿元人民币，由旗下飞游旅卡公司负责运营 [3] - “学习强国新时代主题邮局”是中国邮政与“学习强国”平台打造的文化传播窗口，旨在赓续中华文脉、推动文化创新 [4] 合作模式与创新维度 - 合作围绕国家战略落地、公众参与激励与线下网络赋能三个维度展开 [5] - 合作是对国家文化数字化战略的实践，目标是推动中华优秀传统文化面向年轻群体与国际传播 [6] - 双方将结合“权益型文化卡牌”与邮政公共服务场景，打造兼具邮寄、收藏与消费属性的文化传播新载体 [6] - 计划探索以邮政邮资票品元素为基础的卡牌二次创作征集模式，激发公众参与热情 [8] - 未来可探索利用中国邮政数千家实体网点设立文化驿站，使文化消费融入日常场景 [9] 市场前景与项目基础 - 预计到2026年，中国卡牌市场规模将突破350亿元 [10] - 中国人均卡牌年消费仅为8.6元，远低于日本的92.3元和美国的50.7元，市场增长空间巨大 [10] - “山河宇宙计划”首弹卡牌已完成5000万元超额认购，主创签名卡牌最高拍卖成交价达1.1万元 [10] - 该系列覆盖中国34个省级行政区，绑定真实文旅权益 [10] - 计划已与五台山文创、故宫观唐等文博IP达成合作，并启动了创作者招募体系 [11] 未来发展规划 - 未来将持续扩充IP矩阵，推出融合邮政、非遗、生态保护等主题的多样化产品系列 [13] - 计划将突破卡牌单一形态，向文创衍生、数字内容、互动体验等多维度拓展 [13] - 将借助邮政的影响力，逐步引入全球文旅元素，促进中外文化交流 [13] - 计划强调保持“全民共创、共有、共生”的开放机制，完善创作激励与权益分享体系 [13]

服务业整体增长与贡献 - 2025年服务业增加值达808,879亿元，同比增长5.4% [1] - 服务业对国民经济增长的贡献率为61.4%，较上年上升3.7个百分点 [1] - 服务业拉动国内生产总值增长3.0个百分点，较上年上升0.1个百分点 [1] - 服务业增加值占国内生产总值比重为57.7%，较上年上升0.9个百分点 [1] - 2025年1月至11月，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.8%，增速较1月至10月加快0.2个百分点 [1] 服务消费与市场表现 - 2025年服务零售额同比增长5.5%，增速比同期商品零售额高1.7个百分点 [2] - 2025年服务业商务活动指数年均值为50.1%，持续位于扩张区间 [3] - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数年均值位于55.0%以上的高景气区间 [3] 现代与新兴服务业发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长11.1% [2] - 租赁和商务服务业增加值同比增长10.3% [2] - 上述两大现代服务业共同拉动服务业增加值增长1.7个百分点 [2] - 2025年1月至11月，规模以上战略性新兴服务业营业收入同比增长9.9% [2] - 2025年1月至11月，规模以上高技术服务业营业收入同比增长8.6% [2] 产业升级与对外开放 - 2025年网上零售额同比增长8.6% [2] - “旅游+”、“体育+”等文体旅商多元融合创新实践，培育服务消费新增长点 [2] - 2025年高技术服务业固定资产投资同比增长3.5% [2] - 2025年1月至11月，我国服务贸易进出口总额达72,023.7亿元，同比增长7.1% [2] - 2025年1月至11月，服务业实际使用外资5,062.9亿元，占全部使用外资总额比重超七成 [2]

公司改制与所有权结构 - 文莱邮政服务局于1月1日正式公司化，转制为PosBru私人有限公司 [1] - 原邮政服务局所有业务已全面移交至PosBru公司 [1] - PosBru是达鲁萨兰资产的全资子公司 [1] 业务运营与监管 - PosBru持有文莱公共邮政牌照，受文莱资讯通信技术产业管理局监管 [1] - 作为万国邮政联盟指定运营商，公司将继续提供全面的邮政与包裹服务 [1] - 公司表示现行信件及包裹邮资将维持不变，全国各分支机构服务与运作不受影响 [1] 公司战略与发展规划 - 公司致力于打造具有竞争力和可持续发展的现代邮政企业，满足客户需求 [1] - 公司计划通过持续推进转型促进邮政与物流行业发展，助力国家经济增长 [1] - 品牌焕新及内部升级改造将分阶段推进，在确保业务连续性的同时，将对公众的影响降至最低 [1]

服务业整体增长与贡献 - 2025年服务业增加值达808,879亿元，同比增长5.4%，占国内生产总值比重为57.7%，较上年上升0.9个百分点 [2] - 服务业对国民经济增长的贡献率为61.4%，较上年上升3.7个百分点，拉动国内生产总值增长3.0个百分点 [2] - 四季度服务业增加值215,948亿元，同比增长5.2%，对经济增长的贡献率为63.2% [2] - 2025年12月服务业生产指数同比增长5.0%，较11月加快0.8个百分点 [2] 企业运营与消费表现 - 1—11月规模以上服务业企业营业收入同比增长7.8%，其中文化艺术业、研究和试验发展、商务服务业营收同比分别增长13.1%、12.3%和10.4% [2] - 2025年服务零售额同比增长5.5%，增速比同期商品零售额高1.7个百分点 [3] - 全国居民人均服务性消费支出同比增长4.5%，占居民人均消费支出比重为46.1% [3] 现代服务业与新动能发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值同比分别增长11.1%和10.3%，共同拉动服务业增加值增长1.7个百分点，两行业增加值合计占国内生产总值比重为9.6% [4] - 2025年金融业生产指数同比增长6.7%，沪深两市股票成交量和成交额同比分别增长26.5%和62.6% [4] - 1—11月规模以上战略性新兴服务业、高技术服务业企业营业收入同比分别增长9.9%和8.6%，其中电子商务服务、研发与设计服务营收同比分别增长14.1%和10.5% [5] - 1—11月规模以上数字技术应用业企业营业收入同比增长11.5% [5] 投资、新业态与对外开放 - 2025年高技术服务业固定资产投资同比增长3.5%，占全部服务业固定资产投资比重为5.6%，其中信息服务业投资同比增长28.4% [5] - 2025年网上零售额同比增长8.6%，旅游游览服务、文化体育服务平台交易额同比分别增长25.1%和8.5% [5] - 2025年全国营业性演出场次、票房收入同比分别增长6.6%和6.4% [5] - 1—11月我国服务贸易进出口总额72,023.7亿元，同比增长7.1%，其中旅行服务出口同比增长51.3% [6] - 240小时过境免签政策实施后，截至2025年12月16日，全国各口岸入境外国人次同比增长27.2% [6] - 1—11月服务业实际使用外资5,062.9亿元，占全部使用外资总额超七成，其中电子商务服务业实际使用外资同比增长127.0% [6] - 1—11月我国企业承接离岸服务外包执行额中，维修维护服务、业务运营服务执行额同比分别增长27.3%和9.5% [6] 行业景气与市场预期 - 2025年服务业商务活动指数年均值为50.1%，处于扩张区间，其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融等行业指数年均值位于55.0%以上较高景气区间 [7] - 2025年12月服务业业务活动预期指数为56.4%，较11月上升0.5个百分点 [7]

CFIUS审查趋势与政策演变 - 美国外国投资委员会（CFIUS）的审查逻辑与执法手段在过去一年发生显著变化，日益与美国国内产业政策“相互嵌套和匹配” [2] - 2025年2月，美国总统签署《美国优先投资政策》备忘录，扩展CFIUS管辖范围，限制外国对手在关键技术、基础设施、个人数据、医疗保健、农业、能源和原材料等领域的投资，同时为特定盟友及伙伴资本建立“快速通道”流程 [3] - 2025年CFIUS执法力度创纪录，罚款总额近8800万美元，单笔最高达6000万美元，而2024年前最大单笔罚款为100万美元 [3] - CFIUS现场检查次数翻倍至79次，并对98起非通知交易展开调查 [3] - 半导体及其他电子元件制造业的申报数量下降60%，科学研究与开发领域申报下降57%，反映出审查的威慑效应 [3][4] - 2026年，CFIUS审查预计将延续差异化对待投资来源、严格管控敏感领域、强化产业链关联等方向 [2][4] - 任何涉及半导体、供应链安全等敏感因素的交易，无论规模大小或完成时间早晚，均可能面临事前或事后审查，并承担被否决或强制退出的风险 [4] 审查案例与“黄金股”机制 - 新日铁收购美国钢铁公司一案，审查结论发生逆转，最终于2025年6月由白宫撤销阻止令，改为附带严格条件的合规批准 [4] - 该案核心争议已超出传统国家安全范畴，延伸至劳工权益保护、产业竞争政策等层面，表明审查融入了产业政策等多元政策目标 [4] - 该案获通过很大程度上得益于特朗普政府在交易中获得了“黄金股”协议所赋予的对关键商业决策的否决权 [5] - “黄金股”允许外国政府通过持有极少比例股权，获得与其持股规模不成比例的信息获取权和运营影响力，例如对资产处置、企业总部或生产基地外迁等重要事项的否决权 [5] - 根据协议，“黄金股”赋予美国总统监督美国钢铁公司活动的能力，并确保其继续运营在美国的生产设施，具体可否决更改公司名称、将总部从匹兹堡迁出、将公司迁离美国或关闭生产设施等决定 [5] - 除美国外，英国、法国、印尼等多个司法辖区在近期交易中也应用了“黄金股”机制 [6] - “黄金股”的适用逻辑已超越传统国防或国家安全范畴，延伸至更广泛的产业政策目标，如强化供应链韧性（法国案例要求药品生产线本土化）和维护“国家冠军”企业稳定性（英国案例限制总部外迁） [6] 对投资策略的启示 - 企业若计划在美投资，必须审慎选择投资标的，开展充分尽职调查与风险规划，并在交易文件中周密设计相关风险分配机制（如分手费条款）以应对潜在审查风险 [2] - 越来越多国家的政府正以类似于投资者的思维方式审视外资项目，投资者需要学会站在政府角度思考 [6] - 公司计划投资时，需首先理解该行业对国家的重要程度，判断其是否属于敏感或优先关注类别，以及投资是否与该国的产业议程和增长战略高度契合，符合这些条件的交易往往面临更少的监管障碍 [7][8]

CFIUS审查逻辑与执法变化 - 过去一年间，随着美国政府换届及“美国优先投资政策”推行，美国外国投资委员会（CFIUS）的审查逻辑与执法手段发生显著变化，审查日益与美国国内产业政策“相互嵌套和匹配” [1] - 2025年2月，美国总统签署《美国优先投资政策》备忘录，一方面扩展CFIUS管辖范围至关键技术、基础设施、个人数据、医疗保健、农业、能源和原材料等领域，另一方面为特定盟友及伙伴资本建立“快速通道”流程以促进对美投资 [2] - CFIUS执法力度创下新纪录，2024年罚款总额近8800万美元，单笔最高达6000万美元，而此前最大一笔罚款为100万美元，现场检查次数翻倍至79次，并对98起非通知交易展开调查 [2] 行业审查趋势与影响 - CFIUS审查呈现差异化处理趋势，在加强对特定来源投资审查的同时，为友好国家和地区投资者引入快速通道程序 [3] - 审查威慑效应明显，半导体及其他电子元件制造业的申报数量下降60%，科学研究与开发领域申报下降57% [2] - 任何涉及半导体、供应链安全等敏感因素的交易，无论规模大小、完成时间早晚，均可能面临事前或事后审查，并承担被否决或强制退出的风险，显著增加了对美投资的法律与政策不确定性 [3] “黄金股”作为新兴监管工具 - “黄金股”是一种特殊的治理工具，允许外国政府通过持有企业极少比例股权，获得与其持股规模不成比例的信息获取权和运营影响力，从而在敏感性实体中保留战略性控制权利 [5] - 在新日铁收购美国钢铁案中，“黄金股”赋予美国总统监督美国钢铁公司活动的能力，并确保其继续运营在美国的生产设施，允许总统或其代表否决包括更改公司名称、总部迁出匹兹堡、将公司迁离美国或关闭生产设施等决定 [5] - “黄金股”的适用逻辑已超越传统国防或国家安全范畴，延伸至更广泛的产业政策目标，例如法国案例中要求药品生产线本土化以强化供应链韧性，英国案例中限制总部外迁以维护“国家冠军”企业的稳定性 [6] 对企业的建议与考量 - 企业若计划在美投资，必须审慎选择投资标的，开展充分尽职调查与风险规划，并在交易文件中周密设计相关风险分配机制（如分手费条款）以应对潜在审查风险 [1] - 越来越多国家的政府正以类似于投资者的思维方式审视外资项目，投资者需要学会站在政府角度思考，理解目标行业对国家的重要程度，判断其是否属于敏感或优先关注类别，以及投资是否与该国的产业议程和增长战略高度契合 [6][7] - 符合国家产业议程和增长战略的交易往往面临更少的监管审批障碍，这提醒企业在进行交易时，尽早规划以识别潜在风险正变得越来越关键 [7]

政警银反诈宣传站与“先丰港”服务模式 - 北京丰台方庄街道联合北京市公安局丰台分局、方庄派出所及丰台邮政方庄支局打造了政警银反诈宣传站 [3] - 该宣传站采用“街道+营业所+派出所”三方共建模式 将反诈宣传深度融入日常服务场景 [3] - 警方提供专业反诈指导与案例支持 邮政网点依托客流密集、服务场景贴近群众的优势开展精准宣传 街道负责统筹动员、社区推广与活动组织 形成专业指导+场景渗透+全民参与的反诈宣传闭环 [5] “先丰港”综合服务平台 - 该站点是丰台区首个政银合作的营商服务“先丰港” 集合了党务、群团、政务、企业、人才、数据等服务模式 [3] - 走进紫芳园营业所 300多平方米的“先丰港”服务点 设有党务与群团服务新阵地、专属商洽区及政策宣传区 [3] - 随着“先丰港”功能的嵌入 方庄街道将深度集成邮政普遍服务、普惠金融服务、延伸政务服务、社区安全服务四大核心功能 将这里打造成综合服务平台 [5] - 该平台构建起集金融办理、寄递服务、便民咨询、政策宣教于一体的“社区综合服务港湾” [5] 反诈宣传的具体实施与目标人群 - 常态化设置的反诈宣传角里有防骗手册 有滚动播放的警示视频 还有人能现场答疑解惑 [3] - 宣传站尤其可以向老年群体、商户经营者等重点人群普及“养老诈骗”“刷单返利”“虚假贷款”等常见骗局防范知识 [3] - 居民和企业在这里既能办理金融、寄递等基础业务 也能咨询政务政策、参与反诈知识讲堂 还能借助商洽区开展业务洽谈 [5]

行业整体表现 - 2025年邮政行业寄递业务量完成2165亿件，同比增长11.5% [1] - 2025年快递业务量完成1990亿件，同比增长13.7% [1] - 2025年邮政行业业务收入完成1.8万亿元，同比增长6.4% [1] - 2025年快递业务收入完成1.5万亿元，同比增长6.5% [1] - 行业预计在2026年仍将保持稳步上升态势 [1] 网络建设与覆盖 - “十四五”期间建成世界上规模最大、受益人数最多的寄递网络 [1] - 农村和边境地区营业网点数量较5年前增长近1.5倍 [1] - 全国边境自然村全部实现通邮，新疆和西藏等地结束了电商件不“包邮”的历史 [1] - 国际寄递物流体系加快建设，累计建成海外仓374个 [1] - 海外仓较2024年新增41个，新增面积122万平方米 [1] 未来发展重点 - 行业将着力推动高质量发展，加快发展新质生产力 [1] - 行业将服务纵深推进全国统一大市场建设 [1] - 未来工作将突出促改革、稳增长、优服务、防风险 [1] - 目标是巩固拓展稳中向好发展态势，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长 [1]

行业总体表现 - 2025年中国邮政行业寄递业务量完成2165亿件，同比增长11.5% [1] - 2025年中国邮政行业业务收入完成1.8万亿元，同比增长6.4% [1] - 行业运行保持稳中向好态势，主要指标实现稳定增长，对经济社会发展的促进作用进一步增强 [1] 快递业务表现 - 2025年中国快递业务量完成1990亿件，同比增长13.7% [1] - 2025年中国快递业务收入完成1.5万亿元，同比增长6.5% [1]

重要市场新闻 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳斯达克指数上涨0.16%，标普500指数下跌0.34%，道琼斯指数下跌0.94% [1] - 大型科技股多数上涨，英特尔上涨超过6%，谷歌上涨超过2%，微软、英伟达上涨超过1%，亚马逊小幅上涨；Meta下跌超过1%，苹果、特斯拉小幅下跌 [1] - 谷歌市值达到3.89万亿美元，超过苹果公司的3.85万亿美元，为2019年以来首次 [1] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌1.58%，金山云、阿里巴巴等下跌超过2%，富途控股、哔哩哔哩等下跌超过1%；传奇生物上涨超过8%，百度、蔚来小幅上涨 [1] - 国际油价延续跌势，美油主力合约下跌1.44%至56.31美元/桶，布伦特原油主力合约下跌0.61%至60.33美元/桶 [2] - 国际贵金属价格走低，现货黄金下跌0.92%至4453.34美元/盎司，COMEX黄金期货下跌0.71%至4464.1美元/盎司；现货白银下跌3.8%至78.16美元/盎司，COMEX白银期货下跌3.81%至77.96美元/盎司 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数上涨0.92%报25122.26点，法国CAC40指数下跌0.04%报8233.92点，英国富时100指数下跌0.74%报10048.21点 [2] 行业掘金：航天与卫星互联网 - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地项目在杭州钱塘区开工，是国内首个海上回收复用火箭产能基地及首个不锈钢火箭超级工厂 [3] - 该项目总投资52亿元，建成后将具备年产25发火箭的规模化制造能力 [3] - 日本政府正着手打造“日本版星链”系统，旨在利用低轨道卫星星座实现国内自主控制的通信服务 [3] - 卫星互联网已成为全球科技竞争新高地，星地通信产业预计到2030年将突破2000-4000亿元人民币，年均复合增长率在10%-28%之间 [4] - 星地通信产业正从“概念验证”向“规模化应用”转折，未来十年将形成“天地一体、万物互联”的新型通信格局 [4] 行业掘金：存储芯片 - Counterpoint Research报告指出，内存市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点 [4] - 在AI与服务器容量需求激增推动下，供应商议价能力达到历史最高水平 [4] - 预计2025年第四季度内存价格将飙升40%-50%，2026年第一季度还将再涨40%-50%，2026年第二季度预计再上涨约20% [4] - 64GB RDIMM内存的价格已从2025年第三季度的255美元大幅上涨至第四季度的450美元，并预计在2026年3月进一步攀升至700美元 [4] - 存储价格持续上涨叠加AI等新兴应用需求旺盛，A股存储产业链相关公司将充分受益于景气度提升 [5] - 海外存储原厂盈利需求迫切，且由于AI高景气，相关产能逐步转向高阶产品，叠加传统备货旺季，相关企业业绩有望迎来明显改善 [5] 行业掘金：无人配送与智慧物流 - 国家邮政局局长表示，2026年邮政行业将出台加快推广应用无人配送技术政策文件，深化无人车、无人机等在行业试点应用 [5] - 行业将推广智能分拣、智能云仓、智能安检等自动化设施设备，加快智能派件、智能路由等先进技术应用 [5] - 行业将推广应用循环包装、新能源汽车、光伏发电等绿色产品技术，并通过智能路径优化、智能装箱算法等推动绿色低碳发展 [5] - 行业将加快海外航空货站、海外仓等建设，以提升国际寄递物流服务能力和水平 [5] - 2025年11月，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，标志着国家政策推动重点转向主动营造规模化应用生态 [7] - 无人配送产业将加快迎来大规模商业落地的黄金时期 [7] 公司股东减持动态 - 德赛西威：第一大股东德赛集团拟减持不超过710.625万股，减持比例不超过公司当前总股本的1.1906% [8] - 赛腾股份：股东孙丰和曾慧因个人资金需求，拟合计各减持不超过406.75万股，各占公司股份的1.5% [8] - 新联电子：控股股东南京新联创业园管理有限公司计划减持不超过2502万股，即不超过公司总股本的3% [8] - 思泉新材：持股5%以上股东、董事、高级管理人员吴攀计划减持不超过144.45万股，占公司总股本的1.79% [8] - 华康洁净：股东阳光人寿保险股份有限公司计划减持不超过313.11万股，占剔除公司回购专用账户股份后总股本的3% [8] - 骄成超声：股东上海鉴霖企业管理合伙企业(有限合伙)因资金需求，拟减持不超过189.69万股，不超过公司股本的1.64% [8] - 迈为股份：控股股东周剑、王正根因个人资金需求，计划减持合计不超过540万股，占公司总股本剔除回购专用账户中股份数量后的1.94% [9] - 天虹股份：持股7.39%的五龙贸易有限公司计划自1月30日起的3个月内，减持不超过3484.21万股，即不超过公司当前总股本(剔除回购股份数)的3% [9] - 英搏尔：控股股东、实控人、董事长姜桂宾拟减持不超过611.93万股，即不超过公司总股本的2%；董事、副总经理李红雨拟减持不超过400万股，即不超过公司总股本的1.31% [9] - 孚能科技：持股10.24%的股东深圳安晏投资合伙企业计划减持不超过2444.21万股，占公司总股本的比例不超过2% [9] - 伊利股份：董事长兼总裁潘刚计划减持不超过6200万股，占公司总股本的0.98%，减持资金将用于偿还股票质押融资借款 [10]