报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指全天小幅上涨，沪深京三市成交额18984亿元，较上日缩量303亿元 [3] - 近期股指反弹驱动主要来自政策利好预期，6月下旬以来部分股票涨幅较大，若政策面增量减少，后市资金面可能轮动，导致股指上行动能放缓 [3] - 短期内股市成交量能处于较高水平，投资者市场风险偏好积极乐观，反内卷政策预期与雅下超级水电项目带动相关行业股票估值回升，整体市场氛围偏乐观，股指上行趋势仍存，短期内股指震荡偏强运行 [3] - 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指延续向上趋势，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年7月23日，50ETF涨0.24%收于2.921，300ETF（上交所）跌0.05%收于4.199，300ETF（深交所）涨0.12%收于4.331，沪深300指数涨0.02%收于4119.77，中证1000指数跌0.45%收于6607.22，500ETF（上交所）跌0.35%收于6.270，500ETF（深交所）跌0.32%收于2.507，创业板ETF跌0.09%收于2.287，深证100ETF跌0.17%收于2.921，上证50指数涨0.32%收于2801.20，科创50ETF涨0.47%收于1.07，易方达科创50ETF涨0.38%收于1.05 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为58.98（上一交易日67.28），持仓量PCR为131.48（上一交易日120.32）等 [6] - 各期权2025年8月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年8月平值期权隐含波动率为13.82%，标的30交易日历史波动率为8.22%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23][37][50][63][75][87][100][113][127][130]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多头震荡上行的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平平波动 [3] - 金融期权策略与建议对于ETF期权适合构建备兑策略和偏中性的双卖策略、垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3581.86，涨22.07，涨跌幅0.62%，成交额8406亿元，额变化1097亿元，PE为15.55 [4] - 深证成指收盘价11099.83，涨92.34，涨跌幅0.84%，成交额10525亿元，额变化834亿元，PE为28.22 [4] - 上证50收盘价2792.18，涨19.94，涨跌幅0.72%，成交额1294亿元，额变化326亿元，PE为11.44 [4] - 沪深300收盘价4118.96，涨33.35，涨跌幅0.82%，成交额4509亿元，额变化729亿元，PE为13.53 [4] - 中证500收盘价6213.41，涨52.10，涨跌幅0.85%，成交额3137亿元，额变化417亿元，PE为30.40 [4] - 中证1000收盘价6637.10，涨24.84，涨跌幅0.38%，成交额3959亿元，额变化360亿元，PE为40.82 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.914，涨0.024，涨跌幅0.83%，成交量658.98万份，量变化653.24，成交额19.11亿元，额变化2.54亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.201，涨0.044，涨跌幅1.06%，成交量1082.11万份，量变化1074.43，成交额45.17亿元，额变化13.33亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.292，涨0.066，涨跌幅1.06%，成交量223.78万份，量变化221.23，成交额14.00亿元，额变化 -1.84亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.069，涨0.008，涨跌幅0.75%，成交量3829.52万份，量变化3804.78，成交额40.86亿元，额变化14.64亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.043，涨0.009，涨跌幅0.87%，成交量817.85万份，量变化811.94，成交额8.51亿元，额变化2.39亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.326，涨0.036，涨跌幅0.84%，成交量168.07万份，量变化166.78，成交额7.24亿元，额变化1.70亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.515，涨0.028，涨跌幅1.13%，成交量100.82万份，量变化99.76，成交额2.52亿元，额变化 -0.11亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.926，涨0.028，涨跌幅0.97%，成交量57.75万份，量变化57.44，成交额1.68亿元，额变化0.80亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.289，涨0.014，涨跌幅0.62%，成交量1078.46万份，量变化1068.55，成交额24.61亿元，额变化2.16亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量174.74万张，量变化55.31，持仓量147.18万张，仓变化 -2.68，成交量PCR为0.67，量PCR变化0.06，持仓量PCR为1.20，仓PCR变化0.09 [6] - 上证300ETF成交量175.66万张，量变化51.32，持仓量130.96万张，仓变化 -1.39，成交量PCR为0.63，量PCR变化 -0.06，持仓量PCR为1.25，仓PCR变化0.07 [6] - 上证500ETF成交量190.83万张，量变化49.20，持仓量125.88万张，仓变化1.54，成交量PCR为0.77，量PCR变化0.06，持仓量PCR为1.40，仓PCR变化0.13 [6] - 华夏科创50ETF成交量103.92万张，量变化37.98，持仓量203.31万张，仓变化3.25，成交量PCR为0.46，量PCR变化 -0.09，持仓量PCR为0.65，仓PCR变化0.02 [6] - 易方达科创50ETF成交量22.45万张，量变化8.70，持仓量59.60万张，仓变化2.81，成交量PCR为0.42，量PCR变化 -0.06，持仓量PCR为0.61，仓PCR变化0.02 [6] - 深证300ETF成交量15.52万张，量变化2.23，持仓量20.34万张，仓变化 -1.43，成交量PCR为0.62，量PCR变化 -0.02，持仓量PCR为1.26，仓PCR变化0.10 [6] - 深证500ETF成交量18.94万张，量变化4.34，持仓量26.53万张，仓变化 -0.99，成交量PCR为0.63，量PCR变化 -0.03，持仓量PCR为1.28，仓PCR变化0.13 [6] - 深证100ETF成交量11.53万张，量变化2.77，持仓量10.82万张，仓变化 -0.42，成交量PCR为1.03，量PCR变化 -0.13，持仓量PCR为1.08，仓PCR变化0.05 [6] - 创业板ETF成交量185.40万张，量变化31.61，持仓量157.33万张，仓变化 -0.58，成交量PCR为0.72，量PCR变化 -0.06，持仓量PCR为1.32，仓PCR变化0.05 [6] - 上证50成交量4.12万张，量变化1.51，持仓量5.64万张，仓变化0.35，成交量PCR为0.44，量PCR变化 -0.02，持仓量PCR为0.54，仓PCR变化0.01 [6] - 沪深300成交量10.69万张，量变化2.78，持仓量15.91万张，仓变化0.81，成交量PCR为0.58，量PCR变化0.02，持仓量PCR为0.69，仓PCR变化0.06 [6] - 中证1000成交量18.01万张，量变化1.31，持仓量21.78万张，仓变化0.75，成交量PCR为0.73，量PCR变化0.02，持仓量PCR为0.91，仓PCR变化0.02 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价2.914，平值行权价2.90，压力点2.90，压力点偏移 -0.20，支撑点2.85，支撑点偏移0.00，购最大持仓60581，沽最大持仓50961 [8] - 上证300ETF标的收盘价4.201，平值行权价4.20，压力点4.10，压力点偏移0.00，支撑点4.10，支撑点偏移0.00，购最大持仓66749，沽最大持仓69315 [8] - 上证500ETF标的收盘价6.292，平值行权价6.25，压力点6.25，压力点偏移 -0.25，支撑点6.00，支撑点偏移0.00，购最大持仓60250，沽最大持仓67325 [8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.069，平值行权价1.05，压力点1.05，压力点偏移0.00，支撑点1.05，支撑点偏移0.00，购最大持仓112854，沽最大持仓97039 [8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.043，平值行权价1.05，压力点1.05，压力点偏移0.00，支撑点1.05，支撑点偏移0.05，购最大持仓19834，沽最大持仓15828 [8] - 深证300ETF标的收盘价4.326，平值行权价4.30，压力点4.30，压力点偏移0.00，支撑点4.20，支撑点偏移0.00，购最大持仓8098，沽最大持仓6963 [8] - 深证500ETF标的收盘价2.515，平值行权价2.50，压力点2.50，压力点偏移0.05，支撑点2.40，支撑点偏移0.00，购最大持仓6775，沽最大持仓5765 [8] - 深证100ETF标的收盘价2.926，平值行权价2.95，压力点2.95，压力点偏移0.00，支撑点2.90，支撑点偏移0.15，购最大持仓3932，沽最大持仓1714 [8] - 创业板ETF标的收盘价2.289，平值行权价2.30，压力点2.30，压力点偏移0.05，支撑点2.25，支撑点偏移0.05，购最大持仓47606，沽最大持仓42309 [8] - 上证50标的收盘价2792.18，平值行权价2800，压力点2800，压力点偏移0，支撑点2700，支撑点偏移0，购最大持仓4332，沽最大持仓1890 [8] - 沪深300标的收盘价4118.96，平值行权价4100，压力点4100，压力点偏移0，支撑点4100，支撑点偏移100，购最大持仓7897，沽最大持仓6020 [8] - 中证1000标的收盘价6637.10，平值行权价6600，压力点6600，压力点偏移0，支撑点6500，支撑点偏移500，购最大持仓6427，沽最大持仓5182 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.95%，加权隐波率14.33%，加权隐波率变化 -0.53%，年平均15.58%，购隐波率14.68%，沽隐波率13.83%，HISV20为12.86%，隐历波动率差1.47% [11] - 上证300ETF平值隐波率14.01%，加权隐波率14.89%，加权隐波率变化 -0.14%，年平均16.26%，购隐波率15.13%，沽隐波率14.57%，HISV20为13.17%，隐历波动率差1.72% [11] - 上证500ETF平值隐波率15.70%，加权隐波率18.03%，加权隐波率变化 -0.25%，年平均20.57%，购隐波率18.55%，沽隐波率17.40%，HISV20为15.89%，隐历波动率差2.13% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率19.26%，加权隐波率22.99%，加权隐波率变化 -1.49%，年平均30.16%，购隐波率23.63%，沽隐波率21.77%，HISV20为22.43%，隐历波动率差0.56% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率23.45%，加权隐波率24.58%，加权隐波率变化 -1.24%，年平均31.02%，购隐波率25.15%，沽隐波率23.57%，HISV20为22.95%，隐历波动率差1.62% [11] - 深证300ETF平值隐波率14.27%，加权隐波率15.41%，加权隐波率变化 -1.16%，年平均17.45%，购隐波率15.65%，沽隐波率15.04%，HISV20为13.58%，隐历波动率差1.83% [11] - 深证500ETF平值隐波率17.03%，加权隐波率17.64%，加权隐波率变化 -0.20%，年平均21.04%，购隐波率17.62%，沽隐波率17.67%，HISV20为15.91%，隐历波动率差1.73% [11] - 深证100ETF平值隐波率20.40%，加权隐波率18.72%，加权隐波率变化 -4.51%，年平均21.50%，购隐波率18.82%，沽隐波率18.56%，HISV20为16.60%，隐历波动率差2.12% [11] - 创业板ETF平值隐波率21.82%，加权隐波率23.16%，加权隐波率变化 -1.23%，年平均26.14%，购隐波率23.67%，沽隐波率22.37%，HISV20为20.86%，隐历波动率差2.30% [11] - 上证50平值隐波率15.21%，加权隐波率15.72%，加权隐波率变化0.19%，年平均17.16%，购隐波率16.02%，沽隐波率14.98%，HISV20为14.18%，隐历波动率差1.54% [11] - 沪深300平值隐波率15.14%，加权隐波率16.13%，加权隐波率变化0.41%，年平均16.94%，购隐波率16.44%，沽隐波率15.61%，HISV20为13.40%，隐历波动率差2.74% [11] - 中证1000平值隐波率18.28%，加权隐波率19.28%，加权隐波率变化0.35%，年平均24.09%，购隐波率19.34%，沽隐波

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡小幅上涨，沪深京三市成交额19286亿元，较上日放量2015亿元，股市成交量能处于较高水平，投资者市场风险偏好相对积极 [3] - 近期股指反弹驱动主要来自政策利好预期，反内卷政策有助于提振光伏、新能源汽车、资源类周期股等相关产业利润率水平，雅下超级水电项目开工提振基建类股票投资者风险偏好 [3] - 6月下旬以来部分股票已实现较大涨幅，后市资金面可能轮动，导致股指上行动能放缓，需关注政治局会议政策面表述情况，短期内股指震荡偏强运行 [3] - 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到中长期股指向上可能性较大，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年7月22日，50ETF涨0.83%收于2.914，300ETF（上交所）涨1.06%收于4.201，300ETF（深交所）涨0.84%收于4.326，沪深300指数涨0.82%收于4118.96，中证1000指数涨0.38%收于6637.10，500ETF（上交所）涨1.06%收于6.292，500ETF（深交所）涨1.13%收于2.515，创业板ETF涨0.62%收于2.289，深证100ETF涨0.97%收于2.926，上证50指数涨0.72%收于2792.18，科创50ETF涨0.75%收于1.07，易方达科创50ETF涨0.87%收于1.04 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为67.28（上一交易日61.48），持仓量PCR为120.32（上一交易日111.70）等 [6] - 各期权2025年8月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率有差异，如上证50ETF期权2025年8月平值期权隐含波动率为13.86%，标的30交易日历史波动率为8.25%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多头震荡上行行情；金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3559.79，涨0.72%，成交额7309亿元；深证成指收盘价11007.49，涨0.86%，成交额9691亿元；上证50收盘价2772.24，涨0.28%，成交额968亿元；沪深300收盘价4085.61，涨0.67%，成交额3779亿元；中证500收盘价6161.31，涨1.01%，成交额2720亿元；中证1000收盘价6612.26，涨0.92%，成交额3599亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.890，涨0.21%，成交量573.55万份，成交额16.57亿元；上证300ETF收盘价4.157，涨0.61%，成交量767.46万份，成交额31.84亿元；上证500ETF收盘价6.226，涨0.99%，成交量255.01万份，成交额15.84亿元等多只ETF相关数据 [4] 期权因子—量仓PCR - 展示上证50ETF、上证300ETF等多只期权品种成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况，如上证50ETF成交量PCR为0.61，变化 -0.18，持仓量PCR为1.12，变化 -0.01 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 从期权因子角度给出上证50ETF、上证300ETF等期权品种压力点和支撑点，如上证50ETF压力位3.1，支撑位2.85 [7] 期权因子—隐含波动率 - 给出上证50ETF、上证300ETF等期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据，如上证50ETF平值隐波率12.71%，加权隐波率14.86% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块；每个板块选部分品种给期权策略建议；每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权分析及策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情上证50ETF6月以来先盘整后上行，7月延续偏多上涨后高位震荡；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR超1.00，压力位3.1，支撑位2.85；策略方向性构建看涨期权牛市价差组合，波动性构建卖方中性策略，还有现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情上证300ETF6月下旬加速上行，7月偏多上涨后高位盘整；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR超1.00，压力位4.10，支撑位4.10；策略方向性构建看涨期权牛市价差组合，波动性构建做空波动率组合，还有现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情深证100ETF近两月宽幅盘整，7月多头上行突破后高位震荡；期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR超1.00，压力位2.95，支撑位2.75；策略波动性构建做空波动率组合，还有现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF标的行情6月先涨后跌再上行，7月延续上涨；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR升至1.00以上，压力位6.50，支撑位6.00；策略波动性构建卖出偏多头组合，还有现货多头备兑策略 [13] - 中证1000标的行情宽幅盘整后快速上涨多头上行后高位盘整；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位6600，支撑位6000；策略方向性构建牛市认购期权组合，波动性构建做空波动率组合 [14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情创业板ETF延续下方有支撑的温和上涨偏多上行；期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR超1.00，压力位2.25，支撑位2.20；策略方向性构建牛市认购期权组合，波动性构建卖出偏多头组合，还有现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多头震荡上行行情 [3] - 金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3534.48，涨0.50%，成交额6436亿元 [4] - 深证成指收盘价10913.84，涨0.37%，成交额9274亿元 [4] - 上证50收盘价2764.52，涨0.74%，成交额925亿元 [4] - 沪深300收盘价4058.55，涨0.60%，成交额3542亿元 [4] - 中证500收盘价6099.61，涨0.28%，成交额2365亿元 [4] - 中证1000收盘价6552.07，涨0.25%，成交额3302亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.884，涨0.87%，成交量676.73万份，成交额19.48亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.132，涨0.73%，成交量713.13万份，成交额29.41亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.165，涨0.31%，成交量160.82万份，成交额9.91亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.060，涨0.28%，成交量2881.96万份，成交额30.52亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.033，涨0.19%，成交量622.90万份，成交额6.43亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.264，涨0.78%，成交量133.39万份，成交额5.67亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.465，涨0.28%，成交量113.80万份，成交额2.80亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.875，涨0.67%，成交量28.48万份，成交额0.82亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.252，涨0.22%，成交量944.04万份，成交额21.32亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量174.07万张，持仓量152.89万张，成交量PCR 0.80，持仓量PCR 1.12 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点2.90，支撑点2.80 [8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率12.98%，加权隐波率14.09% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [13] - 各板块选择部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情上证50ETF短期下方有支撑偏多上行后小幅盘整 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR超1.00，压力位2.90，支撑位2.80 [14] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 标的行情上证300ETF短期偏多上行后高位盘整 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR近1.00，压力位4.20，支撑位4.10 [14] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情深证100ETF震荡偏多 [15] - 期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR超1.00，压力位2.90，支撑位2.80 [15] - 期权策略构建卖方中性策略和现货多头备兑策略 [15] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情上证500ETF偏多上涨，中证1000指数多头趋势高位震荡 [15][16] - 期权因子隐含波动率均值偏下，上证500ETF持仓量PCR超1.00，中证1000持仓量PCR近1.00，上证500ETF压力位6.00，支撑位5.75，深证500ETF压力点2.40，支撑位2.30，中证1000压力位6500，支撑位6000 [15][16] - 期权策略构建卖方中性策略和现货多头备兑策略，中证1000构建牛市认购期权组合和卖方中性策略 [15][16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情创业板ETF下方有支撑温和上涨偏多上行 [16] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR近1.00，压力位2.25，支撑位2.15 [16] - 期权策略构建牛市认购期权组合、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多头震荡上行的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平平波动 [3] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3516.83，涨0.37%，成交额6098亿元 [4] - 深证成指收盘价10873.62，涨1.43%，成交额9296亿元 [4] - 上证50收盘价2744.26，涨0.12%，成交额746亿元 [4] - 沪深300收盘价4034.49，涨0.68%，成交额3255亿元 [4] - 中证500收盘价6082.46，涨1.08%，成交额2350亿元 [4] - 中证1000收盘价6535.67，涨1.14%，成交额3260亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.859，涨0.32%，成交量381.70万份，成交额10.89亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.102，涨0.81%，成交量597.82万份，成交额24.43亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.146，涨1.15%，成交量118.11万份，成交额7.23亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.057，涨0.76%，成交量3487.76万份，成交额36.66亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.031，涨0.68%，成交量888.54万份，成交额9.11亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.231，涨0.76%，成交量109.07万份，成交额4.60亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.458，涨1.28%，成交量93.12万份，成交额2.28亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.856，涨1.42%，成交量42.01万份，成交额1.19亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.247，涨1.86%，成交量961.57万份，成交额21.46亿元 [5] 期权因子PCR指标 - 持仓量PCR用于描述期权标的行情的强弱，成交量PCR用于描述标的行情是否出现转折时机 [7] 期权因子—压力点和支撑点 - 从认购期权和认沽期权最大持仓量所在的行权价来看期权标的的压力点和支撑点 [10] 期权因子—隐含波动率 - 平值期权隐含波动率是认购和认沽平值期权隐含波动率的算术平均值；加权期权隐含波动率运用的是当月和次月期权合约成交量加权平均 [12] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [13] - 每个板块选择部分品种给出期权策略与建议 [13] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写期权策略报告 [13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF6月以来先盘整震荡后快速上行，7月延续偏多上涨后高位震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏下水平波动，持仓量PCR收报于1.00以上，压力位2.90，支撑位2.80 [14] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析：上证300ETF6月下旬多头力量增强加速上行，7月延续偏多上涨后高位盘整震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位4.10，支撑位4.00 [14] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] 大中型股股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：深证100ETF近两个月宽幅区间盘整震荡，7月转为多头上行突破5月以来高点后高位震荡 [15] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏低水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.90，支撑位2.80 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情分析：上证500ETF6月先涨后跌，止跌回升后快速上行突破上涨，7月延续上涨趋势；中证1000指数先宽幅矩形区间盘整震荡，后快速上涨多头上行后高位盘整 [15][16] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏下水平波动，上证500ETF持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，中证1000持仓量PCR报收于1.00附近，上证500ETF压力位6.00，支撑位5.75，深证500ETF压力点2.40，支撑位2.30，中证1000压力位6500，支撑位6000 [15][16] - 期权策略建议：上证500ETF构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略；中证1000构建牛市认购期权组合策略和做空波动率策略 [15][16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情分析：创业板ETF延续下方有支撑的温和上涨偏多上行的行情走势形态 [16] - 期权因子研究：隐含波动率历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.25，支撑位2.15 [16] - 期权策略建议：构建牛市认购期权组合策略、卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市表现为偏多方向上高位震荡行情，金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3,503.78，跌0.03%，成交额5,724亿元 [4] - 深证成指收盘价10,720.81，跌0.22%，成交额8,696亿元 [4] - 上证50收盘价2,740.90，跌0.23%，成交额681亿元 [4] - 沪深300收盘价4,007.20，跌0.30%，成交额3,007亿元 [4] - 中证500收盘价6,017.19，跌0.03%，成交额2,131亿元 [4] - 中证1000收盘价6,462.06，涨0.30%，成交额3,061亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.850，跌0.18%，成交额12.74亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.069，跌0.22%，成交额19.52亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.076，跌0.02%，成交额10.00亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.049，涨0.10%，成交额38.04亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.024，涨0.20%，成交额6.98亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.199，跌0.33%，成交额4.15亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.427，跌0.12%，成交额1.32亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.816，跌0.35%，成交额0.80亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.206，跌0.27%，成交额17.79亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量129.89万张，持仓量156.54万张，成交量PCR1.07，持仓量PCR1.02 [6] - 上证300ETF成交量161.27万张，持仓量137.26万张，成交量PCR1.10，持仓量PCR0.95 [6] - 上证500ETF成交量173.78万张，持仓量133.41万张，成交量PCR0.88，持仓量PCR1.13 [6] - 华夏科创50ETF成交量119.08万张，持仓量194.93万张，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.60 [6] - 易方达科创50ETF成交量21.41万张，持仓量54.12万张，成交量PCR0.44，持仓量PCR0.62 [6] - 深证300ETF成交量11.41万张，持仓量21.60万张，成交量PCR0.75，持仓量PCR1.04 [6] - 深证500ETF成交量13.46万张，持仓量26.98万张，成交量PCR0.72，持仓量PCR1.05 [6] - 深证100ETF成交量9.19万张，持仓量11.40万张，成交量PCR1.19，持仓量PCR0.87 [6] - 创业板ETF成交量154.73万张，持仓量160.84万张，成交量PCR0.79，持仓量PCR1.10 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.80 [8] - 上证300ETF压力点4.10，支撑点4.00 [8] - 上证500ETF压力点6.25，支撑点6.00 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.05 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [8] - 深证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [8] - 深证500ETF压力点2.45，支撑点2.35 [8] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.75 [8] - 创业板ETF压力点2.25，支撑点2.15 [8] - 上证50压力点2,750，支撑点2,700 [8] - 沪深300压力点4,000，支撑点3,950 [8] - 中证1000压力点6,500，支撑点6,300 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率13.06%，加权隐波率14.07% [11] - 上证300ETF平值隐波率13.56%，加权隐波率14.20% [11] - 上证500ETF平值隐波率15.30%，加权隐波率16.97% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率21.09%，加权隐波率24.04% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率20.50%，加权隐波率24.38% [11] - 深证300ETF平值隐波率13.45%，加权隐波率15.60% [11] - 深证500ETF平值隐波率15.39%，加权隐波率15.95% [11] - 深证100ETF平值隐波率16.27%，加权隐波率19.71% [11] - 创业板ETF平值隐波率21.14%，加权隐波率23.00% [11] - 上证50平值隐波率13.32%，加权隐波率14.96% [11] - 沪深300平值隐波率12.54%，加权隐波率13.87% [11] - 中证1000平值隐波率16.03%，加权隐波率16.66% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [13] - 各板块选部分品种给期权策略与建议 [13] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF6月以来先盘整后上行，7月延续偏多上涨后高位震荡 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报于1.10以上，压力位2.90，支撑位2.80 [14] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方中性策略，采用现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF6月下旬上行，7月延续偏多上涨后高位盘整 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位4.10，支撑位4.00 [14] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两月宽幅盘整，7月多头上行突破后高位震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.90，支撑位2.75 [15] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF6月先涨后跌再上行，7月延续上涨；中证1000指数宽幅盘整后上涨高位盘整 [15][16] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，上证500ETF持仓量PCR升至1.00以上，中证1000持仓量PCR报收于1.00附近，上证500ETF压力位6.00和6.25，支撑位5.75；中证1000压力位6400，支撑位6000 [15][16] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15][16] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 标的行情：创业板ETF延续下方有支撑的温和上涨偏多上行行情 [16] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.25，支撑位2.15 [16] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现偏多方向上高位震荡行情 金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [3] - 不同板块期权品种有相应行情表现、期权因子特征及策略建议 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3505.00 跌0.42% 成交额6469亿元 较前变化237亿元 [4] - 深证成指收盘价10744.56 涨0.56% 成交额9652亿元 较前变化1296亿元 [4] - 上证50收盘价2747.23 跌0.38% 成交额798亿元 较前变化 -102亿元 [4] - 沪深300收盘价4019.06 涨0.03% 成交额3535亿元 较前变化321亿元 [4] - 中证500收盘价6018.76 跌0.03% 成交额2461亿元 较前变化198亿元 [4] - 中证1000收盘价6442.83 跌0.30% 成交额3474亿元 较前变化447亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.855 跌0.49% 成交量632.37万份 成交额18.06亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.078 涨0.00% 成交量807.48万份 成交额32.93亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.077 跌0.03% 成交量158.26万份 成交额9.60亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.048 涨0.19% 成交量3542.79万份 成交额36.99亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.022 涨0.29% 成交量712.68万份 成交额7.26亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.213 涨0.07% 成交量147.81万份 成交额6.22亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.430 涨0.00% 成交量71.06万份 成交额1.73亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.826 涨0.78% 成交量32.84万份 成交额0.93亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.212 涨1.61% 成交量1427.32万份 成交额31.52亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化 如上证50ETF成交量166.17万张 量变化65.72万张 持仓量155.94万张 仓变化 -0.09万张 量PCR0.99 变化0.13 仓PCR1.07 变化 -0.10 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点 如上证50ETF压力点2.90 支撑点2.80 [8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同 如上证50ETF平值隐波率12.74% 加权隐波率13.88% 变化 -1.28% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 并给出各板块对应期权品种 [13] - 各板块部分品种有期权策略建议 如金融股板块上证50ETF可构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值在较低水平波动 [3] - 不同板块期权品种有不同行情走势、期权因子特征及对应策略建议 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 上证指数收盘价3519.65，涨0.27%，成交额6231亿元；深证成指收盘价10684.52，跌0.11%，成交额8356亿元等 [4] - 上证50ETF收盘价2.869，跌0.07%，成交量521.79万份，成交额15.00亿元等 [5] 期权因子 - 量仓PCR方面，如上证50ETF成交量100.46万张，持仓量156.03万张，成交量PCR0.86，持仓量PCR1.17等 [6] - 压力点和支撑点方面，如上证50ETF压力位2.90，支撑位2.80等 [8] - 隐含波动率方面，如上证50ETF平值隐波率13.70%，加权隐波率15.15%等 [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块有对应期权品种 [13] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [14] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [14] - 大中型股板块（深证100ETF）：构建做空波动率卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [15] - 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：构建卖出偏多头认购+认沽期权组合、做空波动率策略、现货多头备兑策略 [15][16] - 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF）：构建卖出偏多头认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [16] 图表 - 包含上证50ETF、上证300ETF、上证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、中证1000等期权图表，展示价格走势、成交量、持仓量、PCR、隐含波动率等情况 [17][35][50][69][88][105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值处于较低水平波动 [2] - 不同板块期权品种根据标的行情、期权因子研究给出相应策略建议 [11] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3510.18，涨0.01%，成交额7535亿元 [3] - 深证成指收盘价10696.10，涨0.61%，成交额9586亿元 [3] - 上证50收盘价2756.77，跌0.01%，成交额1446亿元 [3] - 沪深300收盘价4014.81，涨0.12%，成交额4438亿元 [3] - 中证500收盘价6027.08，涨0.74%，成交额2635亿元 [3] - 中证1000收盘价6461.10，涨0.85%，成交额3521亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.871，涨0.45%，成交量1251.12万份，成交额36.11亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.079，涨0.34%，成交量1264.86万份，成交额51.84亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.090，涨0.86%，成交量249.12万份，成交额15.17亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.047，涨1.36%，成交量4454.10万份，成交额46.52亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.020，涨1.29%，成交量972.33万份，成交额9.90亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.213，涨0.33%，成交量239.67万份，成交额10.13亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.435，涨0.87%，成交量147.92万份，成交额3.60亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.808，涨0.61%，成交量34.41万份，成交额0.97亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.185，涨0.74%，成交量1141.93万份，成交额24.94亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量280.49万张，持仓量168.59万张，量PCR为0.75，仓PCR为1.20 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 从认购和认沽期权最大持仓量行权价看期权标的压力点和支撑点，如上证50ETF压力位2.90，支撑位2.80 [7][8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等指标不同，如上证50ETF平值隐波率13.72%，加权隐波率15.46% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等，各板块选部分品种给期权策略建议 [11] - 如金融股板块上证50ETF，构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [12]