报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属多个品种进行分析，涵盖市场回顾、相关资讯、逻辑分析及交易策略等方面，各品种受不同因素影响呈现不同走势和投资建议，如铜受供应过剩、运输路线解封等影响，氧化铝后续供需或转向过剩，铝受库存和宏观因素影响，各品种投资策略包括单边操作、套利和期权选择等[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：夜盘沪铜2508合约收于77840元/吨，跌幅0.15%，沪铜指数减仓1809手至49.7万手；华东、华南市场铜价走低成交不佳，华北市场消费好转[2] - 相关资讯：2025年5月全球精炼铜供应过剩8.42万吨，秘鲁解除主要铜运输路线封锁，智利安托法加斯塔上半年铜产量同比增11%[3] - 逻辑分析：232关税将落地，LME铜库存增加，7、8月国内冶炼厂产量维持高位，市场采购以刚需和观望为主[4] - 交易策略：短期承压震荡，可区间高抛低吸[14] 氧化铝 - 市场回顾：氧化铝2509合约环比下跌50元至3089元/吨，持仓环比减少14701手至40.75万手；多地现货价格有涨有平[8] - 相关资讯：中央财经委会议强调建设统一大市场等；多地有现货成交；上期所仓单持平，全国氧化铝库存较上周增1.1万吨；海外有两笔成交[9][10] - 逻辑分析：运行产能周度环比持平但产量提升，7月供需或转向过剩，3200元附近进口窗口是反弹压力[11] - 交易策略：单边空头继续持有，套利和期权观望[11] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2508合约环比上涨25元至20455元/吨，持仓增加5825手至63.38万手；多地现货价上涨[17] - 相关资讯：中国铝锭现货库存总量下降，上期所仓单日度环比减少；特朗普解雇鲍威尔传闻引发市场震荡；1 - 6月房屋竣工面积下降[17][18] - 逻辑分析：关注鲍威尔事件进展和国内会议政策预期，基本面负反馈仍在，7月铝锭库存或窄幅波动，消费淡季不宜过度悲观[19] - 交易策略：单边铝价短期承压震荡，套利和期权暂时观望[20][21] 铸造铝合金 - 市场回顾：铸造铝合金2511合约环比上涨35元至19845元/吨，持仓环比减少106手至9969手；多地现货价持平[23] - 相关资讯：2025年6月行业加权平均完全成本增加，单吨利润收窄，行业理论亏损；周度产量环比增加[23] - 逻辑分析：供应端出货积极但成交受阻，原料紧缺；需求端下游订单不足，接货意愿弱，期货价格随铝价运行[24] - 交易策略：单边高位承压运行，铝合金与铝价价差在-200至-1000元、期现价差在400元以上考虑套利，期权暂时观望[25] 锌 - 市场回顾：沪锌2509涨0.55%至22120元/吨，指数持仓减少8334手至22.33万手；上海地区现货成交维持刚需，升水延续弱势[28] - 相关资讯：截至7月17日SMM七地锌锭库存总量增加；Vedanta二季度锌精矿金属产量同比增加[29] - 逻辑分析：国内锌供应放量，消费进入淡季，库存累库，锌价或承压下行[30] - 交易策略：单边早间提示获利空头了结离场，中长期逢高做空，套利买入看跌期权，期权暂时观望[31] 铅 - 市场回顾：沪铅2508跌0.3%至16875元/吨，指数持仓增加3476手至10万手；现货市场成交不乐观[33] - 相关资讯：截至7月17日SMM铅锭五地社会库存总量增加；中东将对中国或中资铅酸蓄电池企业征收不同程度关税[34] - 逻辑分析：再生铅亏损开工难提升，7月原生铅有检修，消费旺季电蓄企业开工好转[37] - 交易策略：单边轻仓试多，套利卖出看跌期权，期权暂时观望[38] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2509下跌740至119970元/吨，指数持仓增加4627手；金川升水环比上调，俄镍和电积镍升水持平[40] - 相关资讯：2025年5月全球镍供应过剩4.08万吨，1 - 5月供应过剩16.53万吨；菲律宾向印尼镍矿石出口将激增[41] - 逻辑分析：市场担忧美国关税影响外需，精炼镍淡季供需双弱，库存平稳小增，价格偏弱震荡[42] - 交易策略：单边震荡走弱，套利暂时观望，期权卖出深虚看涨期权[43][45][46] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2509合约上涨40至12730元/吨，指数持仓减少776手；冷轧、热轧有价格区间[48] - 相关资讯：华东某镍铁厂出售镍铁成交数千吨；全国主流市场不锈钢社会库存呈降量态势[49] - 逻辑分析：外需受关税和转口阻碍，内需进入淡季，需求不乐观，成本上移，价格高位震荡[50] - 交易策略：单边高位震荡，关注政策影响，套利暂时观望[51][52] 工业硅 - 市场回顾：期货窄幅震荡收于8745元/吨，涨0.75%；现货价格暂稳[54][55] - 相关资讯：美国启动对进口无人机及其零部件、多晶硅及其衍生产品的232条款调查[56][58] - 逻辑分析：7月产量降2万吨，多晶硅产量增加，若龙头大厂不复产基本供需平衡，价格短期偏强[59] - 交易策略：单边短期偏多思路看待，期权暂无，套利多多晶硅、空工业硅策略止盈离场[60] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约大幅走强收于45700元/吨，涨7.49%；现货成交均价上涨[61] - 相关资讯：四川光伏发电项目光伏组件采购中标公示[62] - 逻辑分析：市场传言多，价格上涨可传导至下游，后市硅片价格上调将打开多晶硅价格向上空间，盘面价格短期偏强[63] - 交易策略：单边短期偏强[65] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约上涨1640至67960元/吨，指数持仓增加17801手，广期所仓单减少416至10239吨；现货报价持平[66] - 相关资讯：澳大利亚Mt Cattlin锂矿停产，藏格矿业子公司藏格锂业临时停产[67] - 逻辑分析：供应端扰动多，7月需求淡季不淡，价格短期高位震荡，四季度或趋势下跌[68] - 交易策略：单边短期高位震荡，警惕政策风险，套利暂时观望，期权卖出深虚看跌期权[71]

港交所文件显示，贝莱德在中国铝业(02600.HK)的多头头寸已从7月11日的4.61%上升至5.14%。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-17 氧化铝仓单库存增加对价格施压 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20520元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日上涨50元/吨至100元/吨；中原A00铝价录得20380元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日 上涨40元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录20510元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨40元/吨至80元 /吨。 铝期货方面：2025-07-16日沪铝主力合约开于20415元/吨，收于20475元/吨，较上一交易日收盘价上涨85元/ 吨，涨幅0.42%，最高价达20480元/吨，最低价达到20370元/吨。全天交易日成交73249手，较上一交易日减少 30346手，全天交易日持仓194458手，较上一交易日减少10736手。 氧化铝现货价格：2025-07-16 SMM氧化铝山西价格录得3165元/吨，山东价格录得3150元/吨，广西价格录得 3250元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得366美元/吨。 氧化铝期货方面：2025-07-16氧化铝主力合约开于3175元/吨，收于311 ...

高温下的行业运营与生产保障 - 山西电煤运输量激增 长子南列检作业场每日发出7000多辆电煤列车 主要发往河南山东河北等地 [2] - 瓦日铁路因地形复杂导致闸瓦磨耗严重 暑运期间车流量同比增加10% 每日需更换300余块闸瓦 [4] - 电煤列车技术检查需35分钟内完成 人工完成闸瓦更换与损耗检查 智能机器人"小螃蟹"负责制动性能试风作业 [6] 重点工程与制造业高温应对措施 - 河南沙颍河航道工程采用空调防护服降温 内置风扇与冰袋循环系统保障桥面钢筋安装 [8] - 河南铝业车间赶制6000吨铝合金板材 发放高温补贴并提供盐点水西瓜藿香正气水等防暑物资 [10] 航空运输业高温作业保障 - 成都双流机场停机坪地表温度达50℃ 地勤人员通过倒班协作保障暑期客货运航班 [13] - 机场每日起降航班数百架次 高杆灯维护需1小时/座 工作人员在50℃环境下完成电气元件检查 [17] - 机场设置7个25℃恒温共享休息室 配备防暑药品与生活物资 湿度维持在70% [19]

7月16日，第三届中国国际供应链促进博览会（简称"链博会"）在北京开幕。广西以"壮美广西 链 通全球"为主题，组织32家企业携三大特装展亮相，集中展示糖业、铝业传统优势产业及机械装备产业 的发展成果。 链博会期间，还将举办南宁市重点产业链对接洽谈会、广西铝业全产业链（创新链）对接洽谈会。 两场洽谈会将进一步推动广西相关产业与国内外企业的深度合作，促进产业链上下游精准对接，为全区 产业发展注入新活力。 本届链博会于7月16日至20日举行，共吸引650余家中外企业和机构参展，涉及75个国家、地区和国 际组织。其中，世界500强和行业龙头企业占比超65％，境外参展商占比达35％。泰国担任本届链博会 主宾国，我国山东、广东担任主宾省。展会期间将发布《第三届中国国际供应链促进博览会北京倡 议》，并举办多场高水平会议活动，探讨产业链供应链国际合作新路径。（杨思悦） 广西重点产供链展示区设计总面积超300平方米，从区内15条重点产业链中选取糖产业链、铝产业 链、机械装备产业链作为展示对象。三大特装展通过实物、模型、多媒体互动等形式，展示企业跨区域 跨境产供链布局、上下游合作项目、创新绿色发展成果等，用企业之声讲好广西产供合 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 7 月 17 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 16 日沪铝进一步小幅上修，主力 2508 小幅上涨 0.42%报 20475，指数总持仓 减少 7771 至 628056 手，08-09 升水报 40。期价下跌后市场成交氛围好转，下游 采购意愿增加，但淡季情绪浓厚采买难有实质性好转，升贴水震荡运行，日内华 东升水 90，中原贴水-50，华南升水 80。铸造 ...

氧化铝期货价格变动 - 7月16日氧化铝期货主力合约报收3111元/吨，跌幅1.58% [1] 现货市场动态 - 周二现货氧化铝全国均价3191元/吨，上涨5元/吨，贴水99元/吨 [2] - 澳洲氧化铝FOB价格368美元/吨，下跌2美元/吨，理论进口窗口关闭 [2] - 7月15日上期所氧化铝期货仓单25526吨，环比增加2111吨 [2] 几内亚氧化铝公司动态 - 几内亚政府监察组启动对GAC战略矿区设备的核查工作 [2] 机构观点 五矿期货 - 矿价中期存转强预期，商品做多氛围亢奋叠加低仓单注册量驱动期价短期偏强 [3] - 氧化铝产能过剩格局未改，价格仍以成本为锚定，矿价为核心矛盾 [3] - 预计几内亚铝土矿CIF维持在70-80美元/吨区间，对应山东冶炼成本2700-2950元/吨，山西成本3000-3300元/吨 [3] - 建议结合商品市场情绪逢高布局空单，主力合约AO2509参考运行区间2850-3300元/吨 [3] 新湖期货 - 局部地区供应偏紧支撑现货价格，但总体供应宽松格局未变 [3] - 氧化铝运行产能稳中有增，产量创新高，供应增量大于下游电解铝消费增量 [3] - 三季度新产能投产计划强化供应过剩预期，操作上建议反弹做空 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况[3] - 铝价预计短期区间运行 关注宏观情绪和下游开工[4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨[2] - 安徽省6家短流程钢厂停产情况不一 停产期间日度影响产量1.62万吨左右[3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3% 同比增43.2%[3] - 成材震荡下行 价格创新低 市场供需双弱 冬储低迷 价格重心下移[3] 铝锭 - 美国6月消费者物价涨幅创新高 关税影响通胀 美联储或9月前观望[2] - 全国氧化铝周度开工率下调 山东和广西部分企业检修运行产能下滑[3] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输 2025年铝土矿出口同比增37%[3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 铝加工行业开工率下降[3] - 7月14日国内主流消费地电解铝锭库存增长 6月底现淡季库存拐点 7月下半月累库趋势明确[3] - 6月底以来铝棒减产 7月铝水比例预期下降 铸锭量增加 铝锭供应增量明显[3] - 本周一铝价下跌与超预期累库源于周末集中到货冲击[3] - 淡季库存积累 需求端压力限制铝价上行 短期铝价预计区间整理[4]

力拓集团第二季度运营情况 - 第二季度铁矿石发运量7990万吨 环比增长13%但低于市场预期的8198万吨 [1] - 低品位SP10铁矿石占比提升至Pilbara矿区总发运量的29% [1] - 重申全年铁矿石发运量预期维持在3.23亿至3.38亿吨区间下限 [1] - 预计2025财年铜产量将达到指引区间上限 单位成本接近区间下限 [1] 力拓集团管理层变动与战略方向 - 任命铁矿石部门负责人西蒙·特罗特为新任CEO 接替雅各布·斯托斯霍尔姆 [1] - 新CEO预计将领导公司聚焦核心业务扩张和资产组合增长 [2] - 公司正在筹划多项资产扩张计划 包括130亿美元铁矿石追加投资 [1] 力拓集团业务多元化进展 - 完成对Arcadum Lithium Ltd的收购 进军电池金属领域 [2] - 持股40%的Aluminerie Alouette投资11亿美元用于魁北克铝厂现代化改造 [2] - 与Hydro-Quebec达成新电力供应协议 应对美国铝关税政策影响 [2] 行业环境与挑战 - 一季度业务受热带气旋影响 铁矿石发运正在逐步恢复 [1] - 铝行业面临美国加征50%进口关税的政策压力 [2] - 蒙古Oyu Tolgoi地下铜矿产能持续提升 [1]

民营企业家代表观点 - 杭州宇树科技多项技术指标全球领先 公司对民营经济发展充满信心 因政策环境有利可加大研发投入[1] - 山东魏桥集团正从纺织铝业向新能源新材料延伸 提出绿色低碳/数智化/创新驱动三条转型升级路径[1] - 鄂尔多斯集团强调企业发展与国家战略结合 通过科技创新带动产业升级并反哺牧区形成正向循环[1] 商业航天领域发展 - 北京星河动力成为国内发射次数最多/成功率最高的民营火箭公司 政策支持推动更多民企进入商业航天[2] 医药行业发展机遇 - 九州通医药指出三大有利条件：国家政策支持/中国消费市场潜力/数字化AI重塑行业格局[2] - 医药企业需坚持长期主义 既要创新驱动科技自立 也要践行共同富裕理念[2]