公司运营动态 - 全资下属公司宜春银锂新能源有限责任公司拟于近日停产进行设备检修 [1] - 停产检修范围覆盖宜春银锂的全部锂盐生产线 [1] - 预计于2025年7月25日对产线进行设备检修 预计检修时间26天左右 [1] 财务影响评估 - 本次宜春银锂停产检修预计对全年的经营业绩不会产生重大不利影响 [1]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2507连续三天盘中跌破6万元/吨关口，最低下探至5.95万元/吨，5月29日收盘价首次跌破6万元/吨大关，报58860元/吨 [1] - 6月3日电池级碳酸锂平均报价跌至6.08万元/吨，市场呈现持续下行趋势 [1] - 2025年以来碳酸锂价格持续走低，已徘徊在6万元/吨左右 [2] 供需失衡现状 - 全球锂资源产能集中释放推动锂盐供应量显著增长，但下游需求增速未达预期，未能消化过剩产能 [2] - 碳酸锂产量维持高位，下游新能源汽车市场增速未达预期，电池及整车企业库存积压导致采购意愿低迷 [3] - 4月碳酸锂进口28336吨，环比上涨56.3%，同比上涨33.6%，加剧供应过剩 [4] 企业经营影响 - 赣锋锂业经营活动现金流量净额从去年同期1.18亿元变为-15.71亿元，同比下滑1422.07% [2] - 芳源股份终止投资不超过30亿元的电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目 [2] - 锂价下跌和国内销售占比上升导致赣锋锂业销售商品及提供劳务收到的现金同比减少 [2] 产能出清进展 - 锂价下滑导致澳大利亚高成本矿山陆续宣布减产停产 [4] - 2025年4月碳酸锂产量稍有下降，企业部分产线停产检修，但减量不明显 [4] - 海外锂精矿价格跌至650美元/吨以下，预计二季度海外锂矿企业经营压力将显著增加 [5] 行业应对措施 - 锂盐企业通过精细化管理、工艺优化、供应链优化和能耗管控实现降本增效 [7] - 赣锋锂业开发阿根廷Cauchari-Olaroz、马里Goulamina等自有资源项目，发挥成本优势 [7] - 天齐锂业布局金属锂、硫化锂等新材料，支持固态电池、半固态电池发展 [8] 未来展望 - 行业反转需等待关键催化因素，如大规模矿山或锂盐厂减产、下游需求增长 [7] - 中信证券预计2025年下半年锂价运行区间为6万-7万元/吨 [5] - 光大期货认为供应出清进程加快有望推动行业步入良性发展阶段 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动于2025年6月11日在四川雅化实业集团股份有限公司会议室举行，接待人员为董事会秘书郑璐和投资者关系管理黄国城，参与单位有中信证券、四川海子投资等多家 [1] 主营业务市场地位 - 公司是锂盐产品主要生产商，生产技术和装备领先，产品品质稳定优于国标，是行业头部企业核心供应商；也是中国民爆行业领先企业之一，顺应政策要求，保持行业优势地位，2024年民爆生产总值位于行业第四，电子雷管产销量连续多年位列行业第一 [2] 在建锂盐产能 - 公司推进雅安锂业三期项目，2024年建成3万吨碳酸锂产线并投产，正在建设3万吨氢氧化锂产线，预计2025年底锂盐综合产能达近13万吨 [3] 锂盐客户结构 - 公司锂盐客户以签长期协议为主，国外有TESLA等，国内有宁德时代等，2024年头部客户营收占比达90%，目前国外客户订单占比仍较大 [4] 锂资源保障 - 公司形成自控矿+外购矿多元化渠道布局，自控矿方面，津巴布韦Kamativi锂矿2024年全线建成，年原矿处理能力230万吨，参股四川李家沟锂矿获优先供应权；外购矿通过签长协获锂矿包销权，资源能满足生产所需 [5][6] 套期保值业务 - 2024年公司通过碳酸锂期货套期保值对冲部分价格波动风险，将根据情况择机开展业务降低价格波动影响 [6] 应对锂盐市场措施 - 积极拓展国内外锂盐客户，优化客户结构；增加自有锂精矿供给，优化采购管理和锂矿成本，动态调整生产节奏；推动集团各环节降本，提升精细化运营效率 [6] 海外矿服业务 - 公司是较早跨国发展民爆业务的企业之一，已构建海外发展平台，在新西兰、澳洲、非洲布局，未来将开拓津巴布韦和澳洲市场推动业务发展 [6]

中美贸易关系 - 特朗普承认美国对中国商品征收的关税过高，并表示将"大幅下降但不会为零"，这为市场提供了情绪面利好 [3] - 美国财政部长贝森特在摩根大通活动中透露，中美关税战将很快降温 [3] 锂盐行业动态 - 南美头部锂盐厂商因长协价格机制承压，暂停5月订单发货并与下游客户重新谈判销售定价方式 [4] - 碳酸锂期货主力合约受此消息刺激，日内涨幅超1.6%，市场对短期供应扰动预期升温 [4] - 谈判导火索为4月以来碳酸锂价格快速下跌，击穿长协"地板价"红线，下游采购意愿低迷 [5] - 若厂商采取惜售挺价策略，可能对锂价形成托底效应；若以变相降价达成协议，或引发原料端价格二次松动 [5]