行业现状与短期展望 - 面板行业当前处于淡季，整体市况维持疲软，市场转向买方[1] - 电视面板价格持续处于下行轨道，即便主要面板厂已将稼动率从2025年第三季度的80%至85%降至第四季度的80%以下以调控产出，仍难改变此趋势[1] - IT面板价格在11月呈现微幅下跌，其跌幅小于电视面板，但对面板厂而言仍属较不利[1] 价格走势分析 - 随补库存动能趋缓及未来数月步入传统淡季，电视面板价格将持续下行[1] - IT面板价格在未来几季应保持相对稳定[1] 未来需求与催化剂 - 下一个观察重点在于补库存动能何时重启，基准预测情境是电视品牌厂将于2026年第一季度开始进行备货[1] - 由于2026年中将举行世足赛等大型运动赛事，受惠于相关促销活动，明年的需求重心可能前移至上半年[1] - 明年第一季度有望应对体育赛事的促销活动而重启补库存动能[1] 公司特定观点 - 中国台湾厂商面板双虎群创、友达被重申"中立"评等，目标价分别为11.5元新台币和12.5元新台币[1]

全球面板产业格局演变 - 面板产业的领导权更替通过激烈的“消耗战”完成，而非和平交接 [1] - 2025年11月19日，京东方与三星达成和解，撤回在美国ITC的337调查及所有关联诉讼，结束持续三年的OLED商业秘密纠纷 [1] - 韩国守住了OLED领域的优势地位，而中国获得了继续发展的机会 [2] 日本面板产业的兴衰 - 1990-1994年间，日本垄断全球94%的液晶面板市场，夏普、日立、东芝等企业形成强大产业集群 [6] - 日本家电通过精密制造构筑森严等级，其原装彩电在中国市场售价高昂，例如90年代中期的“画王”系列大屏彩电 [6] - 中国厂商长期面临“缺芯少屏”困境，CRT电视在分辨率和色彩上落后，且电路板依赖日立电容器与东芝晶体管 [9][11] - 韩国三星和LG在1995年实现液晶面板量产后，通过国家资本支持和长达七年的战略性亏损发动价格战，在2000年代中期将日本市占率压至20%左右 [13] - 2003-2007年，中国台湾凭借5代线引入，用4年时间反超韩国 [15] - 日本面板产业因高成本、高能耗和环保问题逐渐消退，夏普于2016年被鸿海收购，索尼在2011年将S-LCD股份卖给三星并退出面板自研 [28] - JDI连续十年亏损，因苹果2025年全面转向OLED而失去最大客户，宣布2026年关闭茂原工厂，夏普亦于2024年停产堺市大型液晶面板 [28][29] - 日本在产业链上游仍保留关键材料供应，如旭硝子的玻璃基板、东京应化和JSR的光刻胶，但已从规则制定者退守为关键部件供应商 [44] 中国面板产业的崛起 - 2003年，京东方与上广电点亮5代线，但面临“技术落后一代”和“投产即亏损”的质疑 [16] - 2005年下半年，创维、TCL、康佳、长虹四家彩电巨头启动“聚龙计划”，试图建设中国首条6代液晶面板生产线，但因夏普以7.5代线技术合作诱惑而搁置 [18][21] - 2001-2006年间，三星、LG、友达等六家面板厂商通过53场“晶体会议”操纵面板价格，使中国彩电企业以高于市场20%的成本采购屏幕 [23] - 2007年信息产业部等三部委调研报告显示，显示器件占彩电整机成本比例从CRT时代的40%飙升至液晶时代的80% [24] - 合肥市政府押上年度预算三分之一的60亿元资金与京东方合作建设6代线，TCL破釜沉舟自建华星光电8.5代线 [24] - 2009年，TCL投资兴建华星光电，2010年斥资245亿元建设第一条8.5代线，开创“终端厂商自供面板”的垂直整合模式，两年后实现盈利 [25] - 2011年，中国大尺寸面板产能超越日本位居全球第三；2017年市占率首次登顶；2020年生产全球近一半面板；2021年TCL华星收购苏州三星液晶工厂，标志韩国巨头全面退出LCD战场 [26] 中韩面板产业的竞争与合作 - LCD时代，TCL华星光电与三星合作紧密：2021年接管三星苏州LCD工厂，三星显示持有TCL华星12.33%股权，并于2022年转让约2000项LCD专利给华星光电 [31] - 2021年，京东方以17%的供应占比成为三星电视面板第二大供应商 [31] - 2024年，三星显示CEO表示OLED是显示技术的终极形态，并预测到2027年韩国将重新夺回最大显示面板生产国地位 [32] - 2022年1月起，三星与京东方在中美两地互诉十余场，包括三星在美国ITC指控京东方侵犯四项专利和商业秘密侵权，京东方在2024年11月于中国重庆法院反诉获胜 [34] - 2025年5月，京东方起诉三星Galaxy Z Fold系列侵犯屏下摄像头技术，三星在24小时内在弗吉尼亚法院反诉京东方供应给努比亚的OLED面板侵权 [34] - 2025年11月19日，双方达成和解，撤销所有关联诉讼，和解可能伴随专利交叉许可 [34][39] - 2025年，三星计划将京东方采购量从2024年的90万片大幅提升至200万片，聚焦85英寸以上超大尺寸面板，京东方有望占据三星LCD采购量的10% [42] - 2023年11月，京东方宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，预计2025年12月首次点亮并量产 [35] - 2025年10月，TCL华星光电第8.6代印刷OLED生产线正式开工建设 [37]

资本开支趋势 - 公司未来资本开支整体呈下降趋势 [1] - 2025年为资本开支高峰，主要由于成都8.6代OLED生产线项目的大量投入 [1] - 2026年仍会有一定支出，主要用于后续设备采购 [1] - 从2027年开始，随着量产完成且无新产线投资计划，资本开支将大幅下降 [1] 后续支出构成 - 后续支出主要包括维护性开支 [1] - 后续支出包括创新领域的投入，如钙钛矿、玻璃基封装载板等项目 [1] - 创新领域的资金需求远低于面板产线建设需求 [1]

股价表现与交易情况 - 11月20日盘中股价上涨2.20%，报14.37元/股，成交金额3509.17万元，换手率0.99%，总市值47.07亿元 [1] - 当日主力资金净流出74.54万元，其中大单买入151.70万元（占比4.32%），卖出226.25万元（占比6.45%） [1] - 公司今年以来股价下跌4.97%，近5个交易日上涨1.99%，近20日上涨2.94%，近60日下跌9.17% [2] 公司基本情况 - 公司全称为深圳同兴达科技股份有限公司，成立于2004年4月30日，于2017年1月25日上市 [2] - 主营业务为LCD、OLED液晶显示模组、光学摄像头模组及半导体先进封测的研发、设计、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：液晶显示模组59.55%，摄像类产品35.95%，其他4.49% [2] - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括MLED、小盘、OLED、荣耀概念、华为概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入76.05亿元，同比增长9.24% [2] - 2025年1月-9月，公司归母净利润为-1538.17万元，同比减少121.23% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为3.47万，较上期减少10.66% [2] - 截至9月30日，人均流通股为7205股，较上期增加11.93% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股294.88万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现1.52亿元 [3] - 近三年累计派现3886.39万元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月20日盘中股价上涨2.40%至9.38元/股，成交金额1.01亿元，换手率0.79%，总市值131.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出871.05万元，其中特大单卖出460.09万元占比4.55%，大单买入1078.75万元占比10.67%同时卖出1489.71万元占比14.74% [1] - 今年以来股价下跌8.75%，近5个交易日下跌2.90%，近20日上涨9.07%，近60日下跌3.20% [2] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为11月11日 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，OLED产品收入占比96.92% [2] - 2025年1-9月实现营业收入60.51亿元，同比增长3.50%，归母净利润为-16.23亿元，亏损同比收窄9.67% [2] - A股上市后累计派现5323.84万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日股东户数为6.26万，较上期减少0.99%，人均流通股22301股，较上期增加1.00% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1104.86万股，较上期增加281.75万股 [3] 行业分类与业务背景 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括中盘、融资融券、增持回购、电子后视镜、巨量转移概念等 [2] - 公司成立于1998年1月7日，于2010年4月13日上市，总部位于北京市海淀区 [2]

针对侵犯核心商业秘密案，ITC已于7月份作出初裁，认定京东方及其7家关联企业侵犯了三星的商业秘 密，并违反了《海关法》第337条关于不公平贸易行为的规定，并对京东方的OLED面板实施为期14年 零8个月的有限进口禁令。 据韩联社报道，ITC方面原定于当地时间11月17日就涉侵犯商业秘密案作出终裁，但18日却宣布暂停对 此项申诉的调查。 市场分析称，调查中断是因为三星显示和京东方已就专利问题另行进行谈判，并最终达成协议。尽管两 家公司均未披露协议细节，但业界推测京东方或向三星显示支付专利费。 双方达成和解协议后，两家公司同意撤回在美国、中国等地正在进行的所有诉讼。至此，两家公司长达 近3年的专利和商业机密侵权纠纷或正式落幕。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 11月19日，京东方在投资者关系平台上回应称，京东方与三星显示（Samsung Display）已就显示领域知 识产权方面的争议达成和解，并将尽快撤销美国337调查及其他关联案件。该公司还表示，此次双方和 解将有助于推动全球显示产业的健康有序发展，并为行业实现高价值增长发挥关键作用。 面板行业老牌韩企三星与国产面板巨头京东方的"诉讼大战"由来已 ...

公司业务与战略 - 公司是一家专注于智能显示领域的设计生产企业，主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售，主要产品包括商用领域的智能交互显示产品、家用领域的智能电视等 [2][3] - 公司在以服务客户经营模式的基础上积极拓展自有品牌业务，2007年创立自有品牌"福比特（FPD）"主营智能家居类产品，目前已推出智能美妆镜等产品 [2] - 公司研发项目高性能I系列MINI液晶电视项目已量产，项目目的为深入探索MiniLED、区域控光、轻薄化设计等技术 [2] - 公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单 [3] 财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入107.80亿元，同比减少5.37%；归母净利润5.03亿元，同比减少9.92% [7][8] - 公司海外营收占比为86.24% [2] - 公司A股上市后累计派现15.47亿元，近三年累计派现12.45亿元 [8] - 主营业务收入构成为：智能电视52.41%，智能交互显示产品28.76%，创新类显示产品12.95%，部品销售业务5.88% [7] 市场交易与股东情况 - 11月19日，公司股价跌1.76%，成交额4157.67万元，换手率0.38%，总市值153.35亿元 [1] - 截至9月30日，公司股东户数2.41万，较上期减少12.31%；人均流通股10077股，较上期增加15.35% [7] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股295.60万股，相比上期增加228.03万股；南方中证1000ETF持股83.08万股，相比上期增加700.00股 [8] - 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额588.47万，占总成交额的2.82% [5] 行业与概念 - 公司所属申万行业为：电子-光学光电子-面板 [7] - 所属概念板块包括：LED、智能家居、专精特新、小米概念、虚拟现实等 [7]

股价与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.05%至9.09元/股，成交额1.06亿元，换手率0.47%，总市值223.41亿元 [1] - 主力资金净流入281.81万元，其中特大单买入0元，卖出103.69万元；大单买入1664.89万元，卖出1279.39万元 [1] - 公司股价今年以来上涨0.66%，但近期表现疲软，近5日下跌4.92%，近20日下跌2.68%，近60日下跌4.32% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入266.63亿元，同比增长11.03%；归母净利润3.13亿元，同比增长166.25% [2] - 主营业务收入构成为显示屏及显示模组占比99.05%，其他业务占比0.95% [1] - 公司主营业务涉及移动智能终端显示核心业务、车载显示关键业务以及以医疗、工控为代表的增值业务 [1] 股东与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为7.27万户，较上期增加1.08%；人均流通股33805股，较上期减少1.07% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.10亿股，较上期增加5500.05万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于1983年11月8日，于1995年3月15日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括电子纸、折叠屏、全面屏、MLED、华为概念等 [1]

亚星化学收购天一化学 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购山东天一化学股份有限公司100%股权[1] - 交易完成后公司主要产品将新增溴系列精细化工产品、新材料、钾盐及膜材料板块产品[1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 股票于11月18日复牌[1] 捷荣技术人事变动 - 张守智辞去董事长、总裁等职务 选举赵晓群为新任董事长[1] - 董事会聘任赵小毅为公司总裁、张一垚为副总裁、侯煜玮为董事会秘书[1] - 公司主营业务为精密模具、精密结构件及硬件组件的设计研发制造销售[2] 佛塑科技项目风险 - 公司聚酰胺-尼龙薄膜项目投资建设周期较长 存在未能按期建设完成风险[3] - 项目投入建设后面临宏观经济、行业政策、技术迭代等经营风险[3] - 公司主营业务为各类先进高分子新材料的生产与销售[4] 皇台酒业控股股东增持 - 控股股东甘肃盛达集团计划6个月内增持公司股份金额不低于7000万元不超过1.4亿元[5] - 增持资金来源为自有资金及中国银行甘肃省分行提供的不超过1.08亿元专项贷款[5] - 公司主营业务为白酒、葡萄酒的生产及销售[6] 紫光股份收购新华三股份 - 全资子公司紫光国际拟以1.28亿美元收购新华三17.45万股股份 占比约1.8%[7] - 收购价格为735.99美元/股 交易完成后持股比例将从81%提升至82.8%[7] - 公司主营业务为提供全栈ICT基础设施及服务[8] 天奇股份董事减持 - 公司董事沈保卫计划减持公司股份不超过25.38万股 占总股本0.0631%[8] - 减持期间为2025年12月10日起三个月内[8] - 公司主营业务为智能装备、锂电池循环及机器人业务[8] 亿嘉和股东减持 - 股东浙江君弘资产计划减持公司股份不超过411.06万股 占总股本2%[8] - 减持期间为2025年12月9日起三个月内[8] - 公司主营业务为智能机器人及智能设备研发生产销售[8] 海峡创新股票停牌 - 公司股票自2025年10月27日至11月17日价格涨幅为185.89% 将进行核查[9] - 股票自11月18日起停牌 预计停牌时间不超过3个交易日[9] - 公司主营业务为创新业务培育发展和智慧城市核心业务[9] 华立科技控股股东承诺不减持 - 控股股东等承诺自2025年11月17日起6个月内不以任何方式减持公司股份[9] - 承诺方包括控股股东华立国际、实际控制人苏本立等[9] - 公司主营业务为游戏游艺设备的设计研发生产销售和运营[10] 百傲化学子公司研发项目 - 控股子公司芯慧联拟牵头开展大世代干法刻蚀装备合作研发项目[10] - 计划投入自有资金2.19亿元[10] - 公司主营业务为工业杀菌剂原药剂及复配产品的研发生产和销售[10] 每日互动参与设立AI基金 - 全资子公司拟出资不超过1000万元参与设立余杭AI基金 占比10%[11] - 基金规模不超过1亿元 杭州余杭创新发展产业基金配套出资不超过7000万元[11] - 公司主营业务为数据智能产品服务与解决方案[11] 创业慧康第一大股东变更 - 杭州更好合计拥有公司12.64%表决权 成为第一大股东[11] - 公司目前无控股股东及实控人[11] - 公司主营业务为医疗卫生健康信息化建设研发及服务[12] 达安基因间接控股股东变更 - 广药集团拟通过受让股权间接控制公司26.63%股份 成为间接控股股东[12] - 将合计控制公司3.74亿股股份[12] - 公司主营业务为分子诊断技术为主导的临床检验试剂仪器研发生产销售[12] 富临精工股东减持 - 实际控制人安治富计划减持公司股份不超过1709.76万股 占总股本1%[12] - 减持期间为公告发布之日起十五个交易日后三个月内[12] - 公司主营业务为汽车发动机零部件、新能源智能电控和锂电正极材料[13] 立昂微子公司投资项目 - 控股子公司拟投资约22.62亿元建设年产180万片12英寸重掺衬底片项目[13] - 其中固定资产投资21.96亿元 项目建设周期约60个月[13] - 公司主营业务为半导体硅片、功率器件、射频芯片的研发生产和销售[14] 珠免集团转让格力房产股权 - 公司拟以55.18亿元向投捷控股转让持有的格力房产100%股权[15] - 通过交易加快完成全面去地产化[15] - 公司主营业务为免税商品销售及大消费相关产业和房地产开发[15] 汇洁股份股东减持 - 股东林升智计划减持公司股份不超过819.85万股 占总股本比例不超过2%[15] - 减持期间为公告披露之日起十五个交易日后90个自然日内[15] - 公司主营业务为内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销[16] *ST宇顺收购股权 - 公司拟以300万元收购控股股东持有的河北爱怀数据技术有限公司6%股权[16] - 标的公司拟建设总投资30亿元智算中心项目 尚未开展实际经营[16] - 公司主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组等产品研发生产销售[16] 富邦科技股东减持 - 特定股东正鸿发展计划减持公司股份不超过170.33万股 占总股本0.59%[16] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内[16] - 公司主营业务为农化助剂与特种肥料业务、现代农业业务[17] 恒锋信息董事长询价转让 - 董事长与副董事长拟通过询价转让方式合计减持公司股份493.75万股 占总股本3%[18] - 减持方为公司控股股东及实际控制人[18] - 公司主营业务为智慧城市行业综合解决方案项目总承包服务[18] 豪美新材拟定增募资 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过18.97亿元[19] - 募集资金用于汽车轻量化铝型材产能扩充、研发创新中心建设等项目[19] - 公司主营业务为轻质高强铝基新材料的研发、制造与销售[19]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.21%，报24.92元/股，总市值43.33亿元 [1] - 当日成交金额2547.56万元，换手率0.70% [1] - 主力资金净流入39.65万元，其中特大单买入116.26万元，大单买入154.13万元并卖出230.74万元 [1] - 近期股价表现：近5个交易日上涨2.64%，近20日上涨7.28%，近60日下跌6.84%，今年以来累计下跌2.31% [2] 公司基本面与财务数据 - 2025年1月至9月实现营业收入26.43亿元，同比增长41.09% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为4499.40万元，同比减少30.50% [2] - 公司主营业务收入构成为：TFT产品占比96.69%，黑白产品占比2.63%，其他产品占比0.67% [2] - A股上市后累计派发现金红利1.74亿元，近三年累计派现6514.08万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为1.96万户，较上期增加1.73% [2] - 人均流通股为7588股，较上期减少1.70% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股535.73万股，较上期增加164.77万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司主营业务为偏光片产品的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-面板 [2] - 所属概念板块包括偏光片、专精特新、OLED、华为概念、小米概念等 [2]